股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：11月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)回升態(tài)勢進(jìn)一步鞏固，宏觀面對股指影響偏正面。 

2、政策面：中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出了明年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)。要牢牢把握擴(kuò)大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點(diǎn)，培育一批拉動力強(qiáng)的消費(fèi)增長點(diǎn)；實施積極的財政政策，要結(jié)合稅制改革完善結(jié)構(gòu)性減稅政策；實施穩(wěn)健的貨幣政策，要注意把握好度，增強(qiáng)操作的靈活性；要適當(dāng)擴(kuò)大社會融資總規(guī)模，保持貸款適度增加，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，切實降低實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的融資成本；要繼續(xù)堅持房地產(chǎn)市場調(diào)控政策不動搖；以化解產(chǎn)能過剩為重點(diǎn)加快調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化，著力提高城鎮(zhèn)化質(zhì)量。

3、盈利預(yù)期：前10個月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)收入同比增長10.3%，利潤同比增長0.5%，累計增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。工業(yè)企業(yè)盈利增速反彈主要受益于主營業(yè)務(wù)收入增速回升和利潤率的好轉(zhuǎn)。前11個月國有企業(yè)利潤累計同比下降7%，利潤增速降幅繼續(xù)收窄。

4、流動性：

A、上周央行在公開市場凈回籠資金1250億元，本周公開市場到期資金凈回籠760億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.00%，隔夜回購利率(R001)2.27%，資金利率維持相對寬松狀態(tài)。

C、9月份以來IPO新股發(fā)行節(jié)奏明顯放緩，融資壓力繼續(xù)緩解；12月份A股市場限售股解禁市值環(huán)比大幅增加、中小板解禁壓力依然高位、創(chuàng)業(yè)板迎來解禁高峰，本周限售股解禁市值環(huán)比上周大幅增加；12月份以來主板公司大股東開始出現(xiàn)凈增持，但中小板和創(chuàng)業(yè)板公司股東繼續(xù)凈減持。

5、消息面： 

中央經(jīng)濟(jì)工作會議閉幕 部署明年六大任務(wù)

郭樹清：采取多種方式對在審企業(yè)疏導(dǎo)分流

滬深證交所出齊退市細(xì)則 市場化退市機(jī)制建立

小結(jié)：關(guān)注利多因素的發(fā)酵，包括中央經(jīng)濟(jì)工作會議帶來的政策利好預(yù)期、主板公司產(chǎn)業(yè)資本近期開始出現(xiàn)凈增持、監(jiān)管層疏導(dǎo)IPO堰塞湖，潛在的利空因素包括限售股解禁和年底資金壓力。

 

貴金屬：

1、      美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，10年期TIPS上升，貴金屬收跌。較上周3:00PM，倫敦金-0.2%，倫敦銀-1.1%。

2、      上周財政懸崖談判進(jìn)入膠著狀態(tài)。談判進(jìn)程可能產(chǎn)生的結(jié)果：1）美國墜下"財政懸崖"，2)要么兩黨"大談判"達(dá)成一致；3）保持年收入低于25萬美元的家庭稅率不變。對于高于這一收入的家庭，稅率將回升到2001年以前的水平，這以結(jié)果將導(dǎo)致2013年開始的財政緊縮就會以每年4260億美元的速度增加，比投資者一直預(yù)期的增長快得多，這將對市場產(chǎn)生較大沖擊。

3、      歐盟峰會就銀行業(yè)危機(jī)取得的進(jìn)展：銀行統(tǒng)一解決基金由銀行出資避免對財政產(chǎn)生影響；建立的統(tǒng)一清算機(jī)制應(yīng)該具備適當(dāng)和有效的擔(dān)保；應(yīng)該能夠在2013年就直接銀行資本重組達(dá)成操作框架，將于2013年5、6月份領(lǐng)導(dǎo)人峰會討論范龍佩所提出的改革協(xié)議，打破銀行、主權(quán)之間的惡性循環(huán)勢在必行。

4、      今日前瞻：歐元區(qū)10月未季調(diào)貿(mào)易帳，預(yù)測值155億歐元，前值98億歐元；美國12月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)，預(yù)測值-1.0，前值-5.22；

5、      美國10年tips -0.74%（-0.01%）；CRB指數(shù)294.89（+0.75%）；VIX恐慌情緒為17.00（+0.4）；   

6、      倫敦金銀比價 52.57（+0.44）,金鉑價差80.46（-3.51）,金鈀比價 2.42（-0.03），黃金/石油比價：19.17（=0.17）

7、      國內(nèi) 滬金1306月-黃金TD:3.83（+0.39）；滬銀1301月-白銀TD：-149(+20）； 滬銀1306月-1301月：249（+10)；

8、      內(nèi)外比價：3個月遠(yuǎn)期匯率 6.2908：滬金1306與COMEX1306比價:6.3060;滬銀1303與COMEX1303比價：6.3757

9、      SPDR黃金ETF持倉為 1351.423噸（-0.00噸）；巴克來白銀ETF基金持倉為9871.295噸（+42.14噸），紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉為 49.15萬 盎司（+19.14盎司），鈀金ETF基金持倉為 71.76萬盎司（-0.00盎司）

10、      COMEX銀庫存為4588.41噸（+0.3噸），COMEX黃金庫存為1110萬盎司(-3.0703萬盎司）；上海期交所黃金庫存 2655kg（-0KG）；白銀庫存963151KG( +7.524噸)；上海黃金交易所延期補(bǔ)償費(fèi)支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空。

11、小結(jié)：全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，美國10年期tips近日低位持續(xù)回升，國內(nèi)實際利率也有回升之勢，貴金屬在通脹平穩(wěn)、實際利率預(yù)期上行的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中將表現(xiàn)較弱。白銀、鈀金因工業(yè)需求的好轉(zhuǎn)會表現(xiàn)強(qiáng)于黃金。

 

銅鋁鋅：

 1、倫銅C/3M貼水21.5（昨貼22)元/噸，庫存+2925噸，注銷倉單-50噸。倫銅現(xiàn)貨貼水略有縮減，注銷倉單庫存比有所回升。倫銅倉單集中度近期下降。上周COMEX基金持倉凈多頭維持。滬銅庫存+7406噸，現(xiàn)貨升水上漲，昨日為55元/噸。外盤近期高位盤整。國內(nèi)銅下游11月需求有所好轉(zhuǎn)，短期內(nèi)，價格盤整后會有所上漲。

 

2.LME鋁C/3M升水16.5（昨升7）美元/噸，庫存+14825噸，注銷倉單-38250噸。倫鋁昨日升水?dāng)U大，注銷倉單持續(xù)下降。滬鋁現(xiàn)貨貼水0元/噸，交易所庫存-12784噸。雖然滬鋁的庫存壓力依然沒變，產(chǎn)量壓力沒變，但庫存連續(xù)三周下降，且貼水幅度變小，下游需求也有一定好轉(zhuǎn)，滬鋁近期不宜太過看空。

 

3．LME鋅C/3M貼水23.25（昨貼23.25）美元/噸，庫存-2300噸，注銷倉單-2300噸，近期注銷倉單庫存比達(dá)到高位，倉單集中度上漲。滬鋅庫存+5545噸，現(xiàn)貨貼水230元/噸，近期貼水震蕩較大，利潤好轉(zhuǎn)帶動后期增產(chǎn)壓力，但目前庫存表現(xiàn)較好，滬鋅會有震蕩。

 

4.LME鉛C/3M貼水9.75（昨貼水14）美元/噸，庫存-2000噸，注銷倉單-2000噸。倫鉛貼水幅度略有下降，注銷倉單和庫存略有下降。滬鉛交易所庫存+9047噸，國內(nèi)庫存壓力明顯，現(xiàn)貨貼水依舊較大，滬鉛壓力依舊偏大，逢高空。

 

5.倫鎳現(xiàn)貨貼水增加，近期注銷倉單單日波動明顯。倫錫現(xiàn)貨升水穩(wěn)定，近期倉單集中度波動較大。

 

結(jié)論：金屬下游汽車，房地產(chǎn)，電力電纜行業(yè)11月數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn) ，外盤上漲后盤整。短期滬銅在盤整后，價格會有所走強(qiáng)，需密切監(jiān)視宏觀和下游需求。滬鋁有所好轉(zhuǎn)不宜看空。滬鉛壓力依舊加大，高位短空。

 

鋼材：

 1、現(xiàn)貨市場：上周雖然期貨市場漲幅較大，但相比之下現(xiàn)貨市場跟漲幅度明顯有限，部分地區(qū)還出現(xiàn)了回落，反彈阻力較大。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3620（-），二級螺紋3540（-），北京三級螺紋3480（-），沈陽三級螺紋3560（-），上海6.5高線3530（-20），5.5熱軋3960（-），唐山鐵精粉1005（-），澳礦975（+10），唐山二級冶金焦1620（-），唐山普碳鋼坯3210（+100）

3、三級鋼過磅價成本3800，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-0.6%，期盤利潤-0.41%。

4、新加坡鐵礦石掉期：一月價格128.33（+3.16），Q1價格127.03（+3.03）。

5、持倉：永安增持多單，中鋼增持空單。

6、社會庫存：螺紋504.63萬噸，增0.82；線材120.76萬噸，減3.99萬噸；熱軋278.54萬噸，減7.03萬噸。鐵礦石港口庫存7587萬噸，減196萬噸。唐山鋼坯庫存28.37萬噸，增2.4萬噸。

7、小結(jié)：螺紋生產(chǎn)利潤已達(dá)盈虧平衡，整體庫存水平不大，現(xiàn)貨下跌動力不強(qiáng)，但正值需求淡季，需求拉動作用同樣不強(qiáng)。近期期貨價格更多受到宏觀預(yù)期的改善走強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)面作用不大。但隨著近期價格的持續(xù)走高，現(xiàn)貨商套保意愿逐步增強(qiáng)，也不宜盲目追高。操作上可以繼續(xù)關(guān)注買鋼坯空螺紋套利策略，或拋空其他弱勢品種時，適當(dāng)配置螺紋作為對沖組合的多頭對沖近期的宏觀波動。

鋼鐵爐料：

1、國內(nèi)爐料市場成交良好，鋼坯價格大幅上漲100，宏觀轉(zhuǎn)暖，對市場影響明顯。

2、國內(nèi)鐵精粉市場穩(wěn)，市場詢盤尚可，成交欠佳。進(jìn)口礦整體穩(wěn)步上揚(yáng)，期貨價格上漲明顯，鋼廠采購積極性弱，成交一般，資源供應(yīng)量相對偏緊。

3、焦炭市場平穩(wěn)運(yùn)行，市場成交好。

4、國內(nèi)煉焦煤整體持穩(wěn)，成交較好，部分鋼廠受前期大礦調(diào)價影響上調(diào)焦煤采購價。

5、秦皇島煤炭庫存667萬噸（+ 2.3），焦炭期貨倉單0張（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫存575.8萬噸（+49），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存7587萬噸（-196）

6、天津港一級冶金焦平倉價1730（+0），旭陽準(zhǔn)一級冶金焦出廠價1630（+80），柳林4號焦煤車板價1320（0），唐山焦精煤出廠價1325（+0），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5500大卡動力煤平倉價625（0），澳大利亞主焦煤1300（0），63.5%印度粉礦129（+4.5），唐山鋼坯3210（+100）

7、上周五受股指帶動，所有商品均大幅上漲，螺紋焦炭遠(yuǎn)期貼水修復(fù)且小幅升水。短期內(nèi)遠(yuǎn)月商品的價格都將受股指的影響，焦炭現(xiàn)貨仍處于淡季，且利空因素依然存在，J1305上1670可擇機(jī)做空。

 

玻璃：

 1、上周國內(nèi)現(xiàn)貨市場延續(xù)弱勢，受北方地區(qū)需求轉(zhuǎn)弱以及東北冬儲會議的低價消息的打壓，市場信心低迷，價格陰跌不止。受華北低價貨源的影響，華東價格也開始走弱，后續(xù)此影響仍將延續(xù)。整體而言需求轉(zhuǎn)淡影響下，國內(nèi)玻璃現(xiàn)貨價格探底過程仍將延續(xù)，短期市場難有反彈驅(qū)動。

 

2、各交割廠庫5mm白玻報價情況

交割廠庫名稱 升貼水 13日現(xiàn)貨價格 14日現(xiàn)貨價格 折合到盤面價格 

深圳南玻浮法玻璃有限公司 280 1496 1496 1216 

中國耀華 50 1336 1304 1254 

臺玻長江玻璃有限公司 170 1464 1464 1294 

江門華爾潤 120 1424 1424 1304 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 -170 1192 1184 1354 

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 0 1376 1368 1368 

武漢長利玻璃 30 1400 1400 1370 

沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司 -170 1200 1200 1370 

漳州旗濱玻璃有限公司 80 1464 1464 1384 

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司 0 1400 1400 1400 

山東金晶科技股份有限公司 0 1400 1400 1400 

荊州億均玻璃股份有限公司 0 1408 1408 1408 

山東巨潤建材有限公司 -120 1336 1336 1456

 

3、上游原料價格變動

華東重質(zhì)堿 1325（-）  華北1325（-）

混調(diào)高硫180CST 5040（+0）  黃埔進(jìn)口高硫180CST美元價  620.25（+0.254）

 

4、 社會庫存情況

截止12月10日，統(tǒng)計的國內(nèi)284條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2711萬重箱，較11月30日的2693萬重箱上漲18萬重箱。

 

5、11月下旬玻璃實際產(chǎn)能127820，較11月中旬提高1900

 

6、中國玻璃綜合指數(shù)1034.59（-0）；

中國玻璃價格指數(shù)1008.44(-0)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1139.2（-0）。

注：發(fā)布機(jī)構(gòu)標(biāo)的近兩天有調(diào)整，所以基準(zhǔn)值有所變化，請參考漲跌變化

 

7、玻璃行業(yè)前期未能進(jìn)行有效去庫存化，目前行業(yè)庫存壓力依然存在，在需求轉(zhuǎn)淡背景下，近期現(xiàn)貨價格陰跌不止。盡管期貨前期大幅下行，但目前價格依然升水現(xiàn)貨，后市價格不乏繼續(xù)下探動能，但需要時間，且空間有限，在短期宏觀氛圍較好的背景下，建議前期空單減倉持有。

  

橡膠：

1、現(xiàn)貨市場方面，華東國產(chǎn)全乳膠23650/噸（+150）；交易所倉單59550噸（-30）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價291.3（+5.6）折進(jìn)口成本21743（+424），進(jìn)口盈利1907（-274）；RSS3近月結(jié)算價310.3（+4.3）折進(jìn)口成本25113（+330）。日膠主力276.4（+4.9），折美金3311（+66），折進(jìn)口成本26648（+497）。

3、青島保稅區(qū)價格：泰國3號煙片膠報價3100美元/噸（+20），折人民幣24694（+160）；20號復(fù)合膠美金報價2930美元/噸（+20），折人民幣21571（+159）

4、泰國生膠片81.39（+0.21），折20號膠美金成本2821（+7）

5、丁苯華東報價16900/噸（+350），順丁華東報價17250元/噸（+450）。

6、截至到11月20日，日本港口橡膠庫存較11月10日的6739噸，下降219噸至6520噸。

7、據(jù)金凱訊11月30日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率下降4.5至60.7，半鋼下降0.8至79.2。

8、截至11月30日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約24.56萬噸，較半月前上升11000噸。橡膠總庫存29.05萬噸，上升10200噸。均創(chuàng)歷史新高。

 

小結(jié)：上周交易所庫存繼續(xù)增加，倉單增加較大。合成回升。保稅區(qū)庫存高位。國內(nèi)進(jìn)入停割期，12-2月為滬膠季節(jié)性強(qiáng)勢月份。泰國政府計劃擴(kuò)大橡膠收儲規(guī)模，至明年3月新購買25萬噸。

 

甲醇：

1.   布倫特原油109.15（+1.24）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）630（+0）；

2.   江蘇中間價2730(+5），山東中間價2540（+0），西北中間價2185（+0）

3.   CFR中國價格362（+2）,人民幣完稅價2846.6180；CFR東南亞價格371（-2）

FOB鹿特丹中間價329.25（-3.25），F(xiàn)OB美灣價格409.59（+0）

4.   江蘇二甲醚價格4170（+0）；   

5.   華東甲醛市場均價1240（+0）；

6.   華北醋酸價格2900（+0），江蘇醋酸價格2900（+0），山東醋酸價格2700（+0)； 寧波醋酸價格2950（+0）； 

7.   張家港電子盤收盤價2760（+0），持倉量6614；

8.   截止12月6日，華東庫存43.2萬噸（-0.5）；華南庫存12.8萬噸（-0.5）；寧波庫存15.2萬噸（-0.6）

9.   10月甲醇進(jìn)口量47.30萬噸（+10.4），出口量0.14萬噸

10. 上周5大宗商品基本全線上漲，甲醇主力1305在此背景下隨勢跟漲，收盤價格與前一日開盤價格相同2765，從技術(shù)上看該處甲醇壓力較大。現(xiàn)貨市場沒有較好表現(xiàn)，基本與前期一致。原料煤價處于平穩(wěn)狀態(tài)，連續(xù)幾周沒有大的變化。外盤歐洲價格有所下滑，CFR震蕩小幅上漲。下游在季節(jié)性需求不佳的背景下，基本上沒有利好消息。那總的，甲醇近期情況還得關(guān)注新裝置情況，遠(yuǎn)期產(chǎn)能過剩壓力較為明顯，價格大幅上漲可能性不大。 

 

pta:

1、原油WTI至86.73（+0.84）；石腦油至926（+4），MX至1403（-4）。

2、亞洲PX至1618（+14）美元，折合PTA成本9217元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至8460（+20），外盤1145（-0），進(jìn)口成本8975元/噸，內(nèi)外價差877。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷一般，在7成附近；聚酯滌絲價格穩(wěn)定。

5、PTA裝置開工率72（+1）%，下游聚酯開工率80（-0）%，織造織機(jī)負(fù)荷66（-0）%。

6、中國輕紡城總成交量升至817（+13）萬米，其中化纖布685（+7）米。

7、PTA 庫存：PTA工廠4-10天左右，聚酯工廠4-6天左右。

 

上游PX高位震蕩，生產(chǎn)理論虧損至750左右，產(chǎn)能利用率維持在低位；下游聚酯價格穩(wěn)定，產(chǎn)銷回落，輕紡城成交較好，總體PTA價格上漲對下游傳導(dǎo)不暢。聚酯的剛需補(bǔ)庫及PTA生產(chǎn)成本將對PTA現(xiàn)貨價格形成有力支撐。

 

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價931（+4）,東北亞乙烯1285（+5）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價11163（-），國產(chǎn)貨價格11050-11300，進(jìn)口貨價格11050-11250

3、LLDPE東南亞到岸均價1375（-），進(jìn)口成本10931，進(jìn)口盈虧+232

4、石化全國出廠均價11030（-），石腦油折合生產(chǎn)成本10543

5、交易所倉單0張（-）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1305合約）：643，持有年化收益14.5%

7、小結(jié)：

現(xiàn)貨在上一周維持強(qiáng)勢，供給緊張仍舊是當(dāng)前主要矛盾，生產(chǎn)、進(jìn)口利潤走強(qiáng)所形成的下行壓力還未形成。周末國內(nèi)股指拉動，但商品并未跟漲，LL1305主力多頭有獲利了結(jié)跡象，基差有所回落，短期調(diào)整未改變上漲格局。建議多頭持有

 

 

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五連升三日，逼近1500美分的心理阻力位，此前業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示最新月度大豆壓榨量為近三年最高。1月大豆合約觸及一周高位1497美分，結(jié)算價報1496美分，該合約一周前曾觸及1498.25美分，但自11月8日后就未能突破1500美分。本周，1月大豆期貨上揚(yáng)1.5%，為連升四周，1月豆粕期貨升3.2%，為連升四周，但1月豆油期貨跌2.4%，結(jié)束三周連漲。

2 BMD棕油：馬來西亞棕油周五從3年低位反彈，但受創(chuàng)紀(jì)錄庫存的壓力打壓，任然是連續(xù)第四周下跌。截止收盤，2月合約上漲2.1%，至2276馬幣（746美元）。

3 盤面壓榨利潤：1月壓榨虧損3.2%，5月虧損2.7%。棕油現(xiàn)貨進(jìn)口虧損20（昨日盈利40），近月主力進(jìn)口盈利44（昨日盈利74）。豆油現(xiàn)貨月進(jìn)口虧損260（昨日虧損400），近月主力進(jìn)口虧損368（昨日虧損572）。

4 張家港43豆粕報價3980（+40），基差111（昨日124），周五豆粕成交良好部分價位放量；張家港四級豆油8850（+50），基差108（昨172）；廣州港24度棕油6150（0），基差-64（昨日-34）；南通菜油10550（0），基差564（昨日622）。美豆12月船期升貼水135（0），巴西3月船期升貼水35（0）,6月船期升貼水34（0）.

5 國內(nèi)棕油港口庫存85.4萬噸（+1.9），豆油商業(yè)庫存129.3萬噸（+0.3），本周進(jìn)口豆庫存545.3（-12.5）。

6 美國全國油籽加工商協(xié)會(NOPA)報告，11月美國大豆壓榨量為1.573億蒲式耳，為約三年最高水準(zhǔn)。NOPA報告，美國豆油庫存為23.85億磅，高于預(yù)估的21.38-22.80億磅。

7 巴西天氣：馬托格羅索州和南馬托格羅索州：周五和周末有零星陣雨和短暫雷陣雨，局部地區(qū)雨量較大，預(yù)計周一周二有小部分零星至大范圍陣雨和雷陣雨，帕拉納州和南里奧格蘭德州周五至周末有零星陣雨及短暫雷陣雨，預(yù)計周一南里奧格蘭德州或有零星陣雨?？偨Y(jié)：未來3日有雨，有利作物生長。

8 阿根廷天氣：科爾多瓦、圣達(dá)菲和布宜諾斯艾利斯北部地區(qū)，周六天氣較為干燥，有利于大豆播種。周日至周二重返潮濕天氣，進(jìn)一步妨礙并推遲大豆播種，此外可能迫使一些玉米農(nóng)田可能轉(zhuǎn)而播種大豆。

小結(jié)：目前，受中國大量買入影響，上周及本周美豆出口非常好，海灣升貼水進(jìn)一步強(qiáng)勢，現(xiàn)貨堅挺，同時美豆國內(nèi)壓榨利潤良好，11月國內(nèi)壓榨量創(chuàng)三年來新高，美豆進(jìn)一步強(qiáng)勢；阿根廷天氣值得讓人擔(dān)憂，巴西干旱得到緩解，雖然之前已經(jīng)有機(jī)構(gòu)逐步下調(diào)南美產(chǎn)量，但12月USDA報告并沒有調(diào)整南美產(chǎn)，南美天氣未來的變化值得我們進(jìn)一步關(guān)注。棕油方面，周一MPOB官方數(shù)據(jù)發(fā)布，庫存基本符合預(yù)期。昨日庫存，國內(nèi)豆油增加0.3萬噸，棕油增加1.9萬噸。

 

白糖：

1：柳州中間商報價5660（+5）元/噸，12123收盤價5620（+20）元/噸，13013收盤價5570（+51）元/噸；昆明中間商報價5800（+0）元/噸，1212收盤價5515（+29）元/噸，1301收盤價5475（+50）元/噸；烏魯木齊一級白砂糖報價5560-5570元/噸；柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1301升水-2（-53）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1301升水138（-58）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=-5（+5）元，昆明5月-鄭糖5月=-108（-11）元；注冊倉單量0（+0），有效預(yù)報1000（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存3200（+300）。2：ICE原糖3月合約上漲2.54%收于19.01美分/磅；泰國原糖升水0.67（+0），完稅進(jìn)口價4642（+95）元/噸，進(jìn)口盈利1018（-90）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價4557（+95）噸，進(jìn)口盈利1103（-90）元，貼水0.5（+0）。3：截至11月末，全國有113家糖廠開榨生產(chǎn)，與上制糖期同比多開工47家，截至11月底，全國累計生產(chǎn)食糖85.77萬噸，產(chǎn)甘蔗糖37.5萬噸，甜菜糖48.27萬噸，累計銷售食糖49.99萬噸，累計銷糖率58.28%。

4：多頭方面，華泰減倉4276手，光大增倉1657手，萬達(dá)減倉1583手，國聯(lián)增倉5491手，東興增倉4043手，東海增倉3368手，創(chuàng)元增倉5237手，永安增倉1722手，空頭方面，萬達(dá)增倉7142手，光大減倉2582手，華泰減倉5536手，經(jīng)易增倉3078手，中國國際增倉6406手，國投增倉11709手，永安增倉2386手，長江增倉5965手，寶城增倉3696手，首創(chuàng)增倉4478手。

5：（1）印度兩周內(nèi)或提高進(jìn)口關(guān)稅；

（2）全球供應(yīng)過剩，巴基斯坦或無法實現(xiàn)出口目標(biāo)；

（3）2012/13榨季截至12月8日，墨西哥已產(chǎn)糖511130噸，去年同期為260118噸；

（4）截至12月10日，俄羅斯甜菜糖產(chǎn)量已超過400萬噸。

6：（1）2012/13榨季截至12月15日廣西已有95家糖廠開榨，約占全區(qū)準(zhǔn)備開榨糖廠總數(shù)103家的92.2%，其余的8家糖廠也將在12月下旬全部開榨。另外國內(nèi)其他產(chǎn)糖區(qū)開榨情況為：新疆區(qū)全部14家糖廠均已開榨；黑龍江省全部10家糖廠均已開榨，內(nèi)蒙古全部4家糖廠均已開榨；廣東省開榨糖廠21家；海南省開榨糖廠7家，云南開榨糖廠2家，目前全國已有153家糖廠開機(jī)生產(chǎn)；

（2）中國11月份出口糖3188噸，2012年1月至11月中國累計出口食糖43439噸，去年同期為55384噸，同比下降了21.6%。

A．關(guān)注巴西食糖、乙醇的出口情況，其去庫存的進(jìn)度影響著盤面；關(guān)注泰國、印度開榨進(jìn)度，產(chǎn)出或加劇供應(yīng)壓力。

B．季節(jié)性供給壓力和收儲政策的博弈是糖市的基本格局。目前各大產(chǎn)區(qū)密集開榨，云南也開始新榨季的食糖生產(chǎn)，季節(jié)性的供給壓力大；國儲政策尚未塵埃落定，收儲與輪庫各種傳言，政策傳聞更加撲朔迷離，在正式發(fā)文之前，收儲政策傳聞的影響或?qū)⒊掷m(xù)，并且維持反復(fù)；發(fā)文以后國儲的影響，視收儲數(shù)量、價格及收儲輪庫的具體安排而定；上周有關(guān)部委召開儲備工作會議，警惕政策風(fēng)險。

 

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