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外盤金屬回調(diào)可能加大:永安期貨12月21早訊

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：11月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)回升態(tài)勢進(jìn)一步鞏固，宏觀面對股指影響偏正面。

2、政策面：中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出了明年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)。要牢牢把握擴(kuò)大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點(diǎn)，培育一批拉動力強(qiáng)的消費(fèi)增長點(diǎn)；實(shí)施積極的財(cái)政政策，要結(jié)合稅制改革完善結(jié)構(gòu)性減稅政策；實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，要注意把握好度，增強(qiáng)操作的靈活性；要適當(dāng)擴(kuò)大社會融資總規(guī)模，保持貸款適度增加，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的融資成本；要繼續(xù)堅(jiān)持房地產(chǎn)市場調(diào)控政策不動搖；以化解產(chǎn)能過剩為重點(diǎn)加快調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化，著力提高城鎮(zhèn)化質(zhì)量。

3、盈利預(yù)期：前10個(gè)月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)收入同比增長10.3%，利潤同比增長0.5%，累計(jì)增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。工業(yè)企業(yè)盈利增速反彈主要受益于主營業(yè)務(wù)收入增速回升和利潤率的好轉(zhuǎn)。前11個(gè)月國有企業(yè)利潤累計(jì)同比下降7%，利潤增速降幅繼續(xù)收窄。

4、流動性：

A、本周四人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了逆回購操作，其中7天期600億元，14天期330億元，中標(biāo)利率分別為3.35%和3.45%。本周公開市場凈投放資金920億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.47%，隔夜回購利率(R001)2.65%，資金利率維持相對寬松狀態(tài)。

C、9月份以來IPO新股發(fā)行節(jié)奏明顯放緩，融資壓力繼續(xù)緩解；12月份A股市場限售股解禁市值環(huán)比大幅增加、中小板解禁壓力依然高位、創(chuàng)業(yè)板迎來解禁高峰；股指反彈后產(chǎn)業(yè)資本近期減持力度加大。

5、消息面：

李克強(qiáng)：把城鎮(zhèn)化與改革紅利結(jié)合起來

中央農(nóng)村工作會議今召開一號文件或仍鎖定三農(nóng)

境內(nèi)企業(yè)境外上市硬門檻取消

小結(jié)：關(guān)注利多因素的發(fā)酵，包括中央經(jīng)濟(jì)工作會議帶來的政策利好預(yù)期、監(jiān)管層疏導(dǎo)IPO堰塞湖，潛在的利空因素包括限售股解禁、年底資金壓力和股指反彈后產(chǎn)業(yè)資本減持力度在加大。短線存在震蕩盤整的要求。

貴金屬：

1、貴金屬仍在回調(diào)趨勢中。較昨日3:00PM，倫敦金-1.4%，倫敦銀-3.8%。

2、今早美國美國國會眾議院投票通過共和黨的B法案（讓年收入低于100萬美元的納稅人的布什優(yōu)惠稅率永久化），旨在施壓奧巴馬達(dá)成一致,且授權(quán)2013年國防開支為6330億美元；預(yù)計(jì)今日稍晚就稅收舉行第二次投票，但參議院并沒有通過的共和黨"方案B"，且不同意避免國防開支削減。最新進(jìn)展需要繼續(xù)關(guān)注今日的消息。

3、日本央行維持0-0.1%的利率；德國11月PPI月率-0.1%，預(yù)期-0.2%，前值持平；10月意大利季調(diào)后零售銷售月率-1.0%，前值-0.1%；11月英國季調(diào)后零售銷售月率持平，預(yù)期+0.3%，前值-0.7%。

4、美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)36.1萬，預(yù)期35.7萬，前值34.4萬；美國第三季度實(shí)際GDP終值年化季率+3.1%，預(yù)期+2.8%，前值+2.7%,第三季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率+1.1%，預(yù)期+1.1%，前值+1.1%；美國11月成屋銷售總數(shù)年化504萬戶，預(yù)期487萬戶，前值479萬戶。

5、今日前瞻：21:30 美國11月耐用品訂單月率，前值+0.5%，預(yù)期持平；21:30 美國11月個(gè)人收入月率，預(yù)期持平,前值+0.25%；11月個(gè)人支出月率，預(yù)期-0.4%，前值-0.2%； 21:30 美國11月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率，前值+1.6%；

6、美國10年tips -0.69%（-0.03%）；CRB指數(shù)294.49（-0.38%）；VIX恐慌情緒為17.67（-0.31）；

7、倫敦金銀比價(jià) 55.01（+1.30）,金鉑價(jià)差97.35（+20.1）,金鈀比價(jià) 2.42（+0.02），黃金/石油比價(jià)：18.04（=0.26）

8、小結(jié)：財(cái)政懸崖仍在僵持，無論如何，某一程度的削減開支和稅收減免到期都難以避免，這對未來1-2季度美國市場的流動性是個(gè)打壓。貴金屬今年的上漲主要是來自QE3的強(qiáng)烈預(yù)期；而QE3主要細(xì)節(jié)都敲定之后，主導(dǎo)貴金屬的因素重回通脹預(yù)期和實(shí)際利率。美國、中國等主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍是持續(xù)向好，全球?qū)嶋H利率上升預(yù)期大，美國10年期TIPS也是低位回升；另一方面因全球仍在去庫存化的階段，大宗商品仍表現(xiàn)疲軟，貴金屬相對大宗商品仍是一定的高估，從歷史水平來看，回到1600-1620區(qū)間或會相對合理。

銅鋁鋅：

1、倫銅C/3M貼水25.5（昨貼28）美元/噸，庫存+7025噸，注銷倉單+2675噸。倫銅現(xiàn)貨貼水?dāng)U大，近期倫銅庫存持續(xù)增加,注銷倉單也有所增加，整體倫銅數(shù)據(jù)表現(xiàn)較弱。滬銅庫存+7406噸，現(xiàn)貨貼水275元/噸。供需11月份都有增加消息，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大，廢精銅價(jià)差相對高位，銅價(jià)如期回調(diào)。

2.LME鋁C/3M貼水34（昨貼35.5）美元/噸，庫存-3750噸，注銷倉單+11425噸。隨著持倉結(jié)構(gòu)的變化，倫鋁現(xiàn)貨貼水?dāng)U大明顯，由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。滬鋁現(xiàn)貨貼水80元/噸，交易所庫存-12784噸，庫存雖連續(xù)下降，但可持續(xù)性有待跟蹤，下游需求未有大幅改善，現(xiàn)貨貼水較大，滬鋁依舊偏弱。

3、LME鋅C/3M貼水25.25（昨貼25.25）美元/噸，庫存-1525噸，注銷倉單-1525噸，近期倫鋅貼水穩(wěn)定，注銷倉單從高位略有下降，回調(diào)可能性增加。滬鋅庫存+5545噸，現(xiàn)貨貼水300元/噸，利潤好轉(zhuǎn)帶動后期增產(chǎn)壓力，但近期滬鋅庫存略有下降，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大將限制滬鋅上漲空間，滬鋅上方壓力明顯，近期調(diào)整可能性大。

4.LME鉛C/3M貼水20.5（昨貼水18）美元/噸，庫存-2250噸，注銷倉單-2250噸。倫鉛現(xiàn)貨貼水?dāng)U大，注銷倉單略降，倫鉛有回調(diào)可能性。滬鉛交易所庫存+9047噸，國內(nèi)庫存壓力明顯，現(xiàn)貨貼水依舊較大，滬鉛壓力依舊偏大，逢高空。

5.據(jù)東京/新加坡12月19日消息，日本最大的銅冶煉廠--泛太平洋銅業(yè)（Pan Pacific Copper）一消息人士周三稱，該公司和一全球大型礦產(chǎn)商將同意，把2013年有期銅精礦年度加工精煉費(fèi)用(TC/RC)至少調(diào)高11%。

結(jié)論：多數(shù)金屬內(nèi)外比價(jià)低位，LME交易數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，外盤金屬回調(diào)可能加大。倫銅庫存持續(xù)增加導(dǎo)致調(diào)整幅度最大，滬銅關(guān)注56000一線支撐。倫鋁持倉結(jié)構(gòu)變化帶動數(shù)據(jù)走弱，有望進(jìn)一步回調(diào)。倫鋅調(diào)整可能大，滬鋅關(guān)注國內(nèi)庫存情況，臨近月底調(diào)整可能性增加。

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)市場價(jià)格整套穩(wěn)中趨弱，市場成交情況不理想，部分地區(qū)價(jià)格回調(diào)。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級螺紋3660（-），二級螺紋3570（-），北京三級螺紋3590（-），沈陽三級螺紋3560（-），上海6.5高線3550（-20），5.5熱軋3990（-），唐山鐵精粉1040（+15），澳礦1050（+10），唐山二級冶金焦1620（-），唐山普碳鋼坯3200（+20）

3、三級鋼過磅價(jià)成本3930，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-3.1%，期盤利潤-3.7%。

4、新加坡鐵礦石掉期：一月價(jià)格132.25（-0.58），Q1價(jià)格130.63（-0.4）。

5、持倉：永安增持空單。

6、小結(jié)：螺紋下游需求弱而原料端偏強(qiáng)，生產(chǎn)利潤有較多虧損，整體庫存水平不大，現(xiàn)貨有一定支撐，但正值需求淡季，需求拉動作用同樣不強(qiáng)。近期重點(diǎn)關(guān)注鐵礦石價(jià)格變化和宏觀面的波動。操作上不宜單邊做空，可繼續(xù)關(guān)注買鋼坯空螺紋套利，或拋空其他弱勢品種時(shí)選擇螺紋作為多頭來對沖宏觀波動。

鋼鐵爐料：

1、國內(nèi)爐料市場平穩(wěn)，鋼坯價(jià)格暫穩(wěn)，鐵礦石、焦炭看漲氣氛濃。

2、國內(nèi)鐵精粉市場穩(wěn)中趨強(qiáng)，市場詢盤活躍，個(gè)別地區(qū)走高。進(jìn)口礦市場報(bào)價(jià)持穩(wěn)，市場成交不佳。

3、焦炭市場主流維穩(wěn)，市場成交好，目前小幅看漲后市氣氛較濃。

4、國內(nèi)煉焦煤運(yùn)行平穩(wěn)，整體成交較好，因煤源緊張，后期看漲意向濃。

5、秦皇島煤炭庫存684.1萬噸（+14），焦炭期貨倉單0張（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫存575.8萬噸（+49），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存7587萬噸（-196）

6、天津港一級冶金焦平倉價(jià)1730（+0），天津一級焦出廠價(jià)1660（0），旭陽準(zhǔn)一級冶金焦出廠價(jià)1600（+0），柳林4號焦煤車板價(jià)1320（0），唐山焦精煤出廠價(jià)1325（+0），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動一次），秦皇島5500大卡動力煤平倉價(jià)625（0），63.5%印度粉礦136（+1），唐山鋼坯3210（+10）

7、焦炭現(xiàn)貨總體呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的格局，昨日J(rèn)1305小幅下跌，目前升水有所降低。短期看焦炭呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的格局。

橡膠：

1、2013年天膠進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)；煙片下調(diào)400元/噸，標(biāo)膠下調(diào)800元/噸，乳膠不變。

2、現(xiàn)貨市場方面，華東國產(chǎn)全乳膠23750/噸（+0）；交易所倉單60910噸（+0）。

3、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)289（-3.8）折進(jìn)口成本21374（-268），進(jìn)口盈利2376（+268）；RSS3近月結(jié)算價(jià)315.8（-2.2）折進(jìn)口成本25300（-151）。日膠主力282.8（-4.9），折美金3369（-39），折進(jìn)口成本26837（-276）。

4、青島保稅區(qū)價(jià)格：泰國3號煙片膠報(bào)價(jià)3090美元/噸（-45），折人民幣24408（-319）；20號復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2940美元/噸（-55），折人民幣21442（-392）

5、泰國生膠片83.2（-0.59），折20號膠美金成本2881（-22）

6、丁苯華東報(bào)價(jià)17250/噸（-200），順丁華東報(bào)價(jià)17400元/噸（-200）。

7、截至到11月30日，日本港口橡膠庫存較11月20日的6520噸，下降687噸至5833噸。

8、據(jù)金凱訊12月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回升3.7至64.4，半鋼下降0.9至78.3。

9、截至12月17日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約24.69萬噸，較半月前上升1300噸。橡膠總庫存29.14萬噸，上升900噸。升幅放緩。

小結(jié)：日膠強(qiáng)于國內(nèi)，滬日價(jià)差持續(xù)下滑。近期日元貶值較快，煙片進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)。華東合成回落，其他地區(qū)持穩(wěn)或小漲。國內(nèi)進(jìn)入停割期，12-2月為滬膠季節(jié)性強(qiáng)勢月份。11月份路透援引消息說2013年中國和泰國政府繼續(xù)收儲。

玻璃：

1、隨著期貨以及城鎮(zhèn)化預(yù)期下，市場信心恢復(fù)明顯，現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)企穩(wěn)，零星企業(yè)出現(xiàn)小幅回調(diào)，但消費(fèi)淡季下市場成交依然一般，整體上行趨勢依然不明顯。

2、各交割廠庫5mm白玻報(bào)價(jià)情況

交割廠庫名稱升貼水 19日現(xiàn)貨價(jià)格 20日現(xiàn)貨價(jià)格折合到盤面價(jià)格

深圳南玻浮法玻璃有限公司 280 1488 1496 1216

中國耀華 50 1304 1312 1262

臺玻長江玻璃有限公司 170 1464 1464 1294

江門華爾潤 120 1424 1424 1304

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 -170 1184 1184 1354

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司 -170 1192 1192 1362

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 0 1368 1368 1368

武漢長利玻璃 30 1408 1408 1378

漳州旗濱玻璃有限公司 80 1464 1472 1392

山東金晶科技股份有限公司 0 1400 1392 1392

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司 0 1400 1400 1400

荊州億均玻璃股份有限公司 0 1408 1416 1416

山東巨潤建材有限公司 -120 1336 1336 1456

3、上游原料價(jià)格變動

華東重質(zhì)堿 1325（-）華北1325（-）

混調(diào)高硫180CST 5080（+40）黃埔進(jìn)口高硫180CST美元價(jià) 623.75（-2.25）

4、社會庫存情況

截止12月20日，統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)284條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2757萬重箱，較12月12日的2710萬重箱上漲47萬重箱。

5、12月20日玻璃實(shí)際產(chǎn)能128970，較12月10日下降400

6、中國玻璃綜合指數(shù)1032.81（+1.29）；

中國玻璃價(jià)格指數(shù)1003.69(+0)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1149.31（+3.53）。

注：發(fā)布機(jī)構(gòu)標(biāo)的近兩天有調(diào)整，所以基準(zhǔn)值有所變化，請參考漲跌變化

7、玻璃最新庫存量仍有所上升，這符合季節(jié)性走勢，在需求季節(jié)性走弱背景下，后市庫存仍有增加驅(qū)動。目前隨著期貨上行，現(xiàn)貨市場信心有所增強(qiáng)，但價(jià)格仍大穩(wěn)小動，跟漲相對乏力。整體而言，消費(fèi)淡季下，現(xiàn)貨上行驅(qū)動較為疲軟，受此影響期貨上方空間也較為有限，目前期現(xiàn)價(jià)差有所拉升，建議多頭謹(jǐn)慎。

甲醇：

1. 布倫特原油110.2（+0.16）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）625（+0）；

2. 江蘇中間價(jià)2715（-10），山東中間價(jià)2520（-5），西北中間價(jià)2210（+0）

3. CFR中國價(jià)格358.5（-0.5）,人民幣完稅價(jià)2817.3983；CFR東南亞價(jià)格370（+0）

FOB鹿特丹中間價(jià)321.75（+0），F(xiàn)OB美灣價(jià)格407.03（+3.33）

4. 江蘇二甲醚價(jià)格4170（+0）；

5. 華東甲醛市場均價(jià)1230（-0）；

6. 華北醋酸價(jià)格2900（+0），江蘇醋酸價(jià)格2900（+0），山東醋酸價(jià)格2700（+0)；寧波醋酸價(jià)格2950（+0）；

7. 張家港電子盤收盤價(jià)2756（-3），持倉量6898；

8. 截止12月13日，華東庫存43.2萬噸（-0.5）；華南庫存12.8萬噸（-0.5）；寧波庫存15.2萬噸（-0.6）

9. 10月甲醇進(jìn)口量47.30萬噸（+10.4），出口量0.14萬噸

甲醇期貨連續(xù)走弱，期現(xiàn)價(jià)差回落，現(xiàn)貨價(jià)格處于震蕩，西北地區(qū)裝置檢修較多，開工情況一般，價(jià)格企穩(wěn)回升，因此受內(nèi)陸價(jià)格支撐港口價(jià)格下跌幅度不會太大。甲醇CFR中國小幅震蕩，價(jià)格變化不大，進(jìn)口支撐存在。下游季節(jié)性需求影響，較為萎靡，不過各產(chǎn)業(yè)下走趨勢不明顯。因此近月甲醇回落可能性比較大，但幅度不會很大。遠(yuǎn)月需求還得觀察新產(chǎn)能與新需求的變化情況。

pta:

1、原油WTI至90.13（+0.15）；石腦油至945（+6），MX至1379（-10）。

2、亞洲PX至1591（-16）美元，折合PTA成本9083元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至8520（-0），外盤1150.5（-2），進(jìn)口成本9018元/噸，內(nèi)外價(jià)差732。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷一般，平均在3-7成附近；聚酯滌絲價(jià)格穩(wěn)定。

5、PTA裝置開工率70（+11）%，下游聚酯開工率80（-0）%，織造織機(jī)負(fù)荷66（-0）%。

6、中國輕紡城總成交量升至757（-25）萬米，其中化纖布652（-21）米。

7、PTA 庫存：PTA工廠4-10天左右，聚酯工廠4-6天左右。

上游PX高位震蕩，生產(chǎn)理論至560左右，產(chǎn)能利用率有所回升。聚酯的剛需補(bǔ)庫及PTA生產(chǎn)成本將對PTA現(xiàn)貨價(jià)格形成有力支撐。

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價(jià)950（+6）,東北亞乙烯1270（-10）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價(jià)11200（-），國產(chǎn)貨價(jià)格11100-11300，進(jìn)口貨價(jià)格

11100-11300

3、LLDPE東南亞到岸均價(jià)1375（-），進(jìn)口成本10986，進(jìn)口盈虧+214

4、石化全國出廠均價(jià)11030（-），石腦油折合生產(chǎn)成本10682

5、交易所倉單0張（-）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1305合約）：615，持有年化收益14%

7、小結(jié)：

化工品與其他板塊相比顯現(xiàn)強(qiáng)勢，生產(chǎn)、進(jìn)口利潤走強(qiáng)所形成的下行壓力還未形成。5月合約重心小幅下移，但盤面仍以多頭逢低吸納為主，1月仍有上萬手持倉。周末或弱勢振蕩。

燃料油：

1、周四紐約商交所（NYMEX）原油期貨價(jià)格收復(fù)早盤失地，創(chuàng)兩個(gè)月新高，因預(yù)報(bào)顯示天氣將轉(zhuǎn)冷，而且美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善。

2、美國天然氣：截止12月7日一周庫存(每周四晚公布)高于5年均值近8%（+3.2%），庫存同比增速上升。

3、周四亞洲石腦油裂解差小幅下滑，近月升水持穩(wěn)，受現(xiàn)貨市場供給依然較緊張支撐。

4、Brent 現(xiàn)貨月（1月）升水0.76%(-0.04%)；WTI原油現(xiàn)貨月（1月）貼水0.62%(+0.09%)。倫敦Brent原油（1月）較美國WTI原油升水20.07美元（-0.31），2個(gè)月低位。

5、華南黃埔180庫提價(jià)5000元/噸（+0）；上海180估價(jià)5105（+0），寧波市場5115（+0）。

6、華南高硫渣油估價(jià)4260元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價(jià)4850（+0）；山東油漿估價(jià)4250（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油1月轉(zhuǎn)為貼水20元（+0）；上期所倉單17550噸（+0）。

小結(jié)：Brent 近月升水略走弱；倫敦柴油、紐約汽油和紐約取暖油裂解差均走強(qiáng)；近期汽油、取暖油和倫敦柴油近月均轉(zhuǎn)為升水。截止12.7日天然氣庫存同比增速回升。

豆類油脂：

1外盤大豆：CBOT大豆期貨周四下滑，交易商稱因中國再度取消美國大豆進(jìn)口訂單，且部分美國大豆種植區(qū)土壤濕度前景不斷改善，民間出口商周四報(bào)告，銷往中國的54萬噸美國大豆訂單取消。周二中國已經(jīng)取消了30萬噸大豆訂單，另有12萬噸銷往未具名目的地的出口訂單也被取消，據(jù)信也是出口中國。截止收盤，1月美豆下跌28.25美分，至1408.75美分/蒲。

2 BMD棕油：馬來西亞棕櫚油期貨價(jià)格周四小幅下跌，因技術(shù)性拋盤打壓價(jià)格，不過投資者對明年初零出口關(guān)稅將提振毛棕櫚油出貨量，降低庫存的樂觀情緒限制跌幅。截止收盤，3月合約收盤小幅下跌0.4%，至每噸2321馬幣。

3 盤面壓榨利潤：1月壓榨虧損2.7%，5月虧損2.9%。棕油現(xiàn)貨進(jìn)口虧損110（昨日虧損100），近月主力進(jìn)口虧損24（昨日盈利0）。豆油現(xiàn)貨月進(jìn)口虧損260（昨日虧損320），近月主力進(jìn)口虧損344（昨日虧損426）。

4 張家港43豆粕報(bào)價(jià)3980（-40），基差195（昨日162），周四市場基本無人問津，成交非常清淡；張家港四級豆油8750（-100），基差84（昨106）；廣州港24度棕油6050（-50），基差-86（昨日-100）；南通菜油10550（0），基差750（昨日694）。美豆12月船期升貼水135（0），巴西3月船期升貼水35（0）,6月船期升貼水38（0）。

5 國內(nèi)棕油港口庫存92.7萬噸（+2.7），豆油商業(yè)庫存128.5萬噸（-0.3），本周進(jìn)口豆庫存545.3（-12.5）。

6 美國農(nóng)業(yè)部周四表示,上周出口銷售美國大豆62.99萬噸,低于預(yù)估的65-85萬噸；出口裝船134.8萬噸，依舊維持在高位；其中對中國凈銷售47.2萬噸，環(huán)比上周減少52.8%，對中國出口裝船94萬，累計(jì)裝船1288萬噸，比去年同期增加342萬噸。

7 巴西天氣：馬托格羅索州和南馬托格羅索州昨日天氣大多干燥或有少量小陣雨，預(yù)計(jì)周六至周一天氣大多干燥或有少量小陣雨。帕拉納州和南里奧格蘭德州今日有陣雨和雷陣雨，雨量為6-32毫米，局部地區(qū)雨量較大，預(yù)計(jì)周六有零星陣雨和雷陣雨，周日和周一天氣大多干燥或有少量小陣雨。作物前景：未來5日降雨持續(xù)，料有利作物生長。

8 阿根廷天氣：科爾多瓦、圣達(dá)菲和布宜諾斯艾利斯北部地區(qū)昨日天氣干燥，預(yù)計(jì)周六天氣干燥，周日天氣大多干燥，稍晚有陣雨和雷暴，周一有陣雨和雷陣雨。作物影響：周末有強(qiáng)降雨出現(xiàn)；下周初有更多降雨。

9馬來西亞船貨調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS周四公布稱，12月1-20日出口棕櫚油100萬噸，較上月同期的102萬噸下降1.9%。另一馬來西亞船運(yùn)機(jī)構(gòu)SGS周四表示，12月1-20日馬來西亞共出口了102萬噸棕櫚油，較11月1-20日的101萬噸增長0.5%。其中對中國出口26.8萬噸，比上月同期減少6.4萬噸；印度進(jìn)口18.5萬噸，比上月同期增加8.3萬噸；歐盟進(jìn)口16.8萬噸，比上月同期減少0.4萬噸。

小結(jié)：受中國買家再次取消購買的影響，美豆連續(xù)第三天大跌，本周的出口數(shù)據(jù)也從前期高位回落；南美喜憂參半，雖然巴西干旱得到緩解，但阿根廷依舊降雨較多；后期豆類主要關(guān)注美豆出口、美豆國內(nèi)壓榨、南美天氣以及豆粕國內(nèi)需求等方面變化。棕油方面，馬來西亞11月庫存基本符合預(yù)期，12月前半月出口小幅下滑，但預(yù)計(jì)12月份產(chǎn)量也預(yù)計(jì)將減少，關(guān)注馬來西亞是否去庫存；明年1月馬來西亞毛棕油關(guān)稅定在0，屆時(shí)是否能夠促進(jìn)出口消化庫存，也值得我們關(guān)注。國內(nèi)油脂庫存昨日豆油減少0.3萬噸，棕油增加2.7萬噸。

棉花：

1、20日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級新疆20433，328級冀魯豫19221，東南沿海19069，長江中下游19015，西北內(nèi)陸18876。

2、20日中國棉花價(jià)格指數(shù)19118(+18)，2級19933(+17)，4級18519 (+18)，5級16791(+14)。

3、20日撮合12月合約結(jié)算價(jià)19459(+76)；鄭棉1305合約結(jié)算價(jià)19185（-115）。

4、20日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)89.43分(-0.34)，M報(bào)86.24美分(-0.27)，SLM報(bào)85.67美分（-0.52)。

5、20日美期棉ICE1303合約結(jié)算價(jià)75.83（-0.06）, ICE庫存89899(+2749)。

6、20日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25720（+10），30570（+5），20745（+10）。

7、20日中國輕紡城面料市場總成交757（-25）萬米，其中棉布為105萬米。

棉花現(xiàn)貨企穩(wěn)回升，30、40、45支紗價(jià)格有所回升；外棉方面，受大宗商品疲勢拖累，ICE期棉微幅收低；倉單的持續(xù)流出、收儲量的持續(xù)增加和受災(zāi)地區(qū)5級棉入儲對行情亦有所提振。期貨價(jià)格能否企穩(wěn)，因視收儲量及現(xiàn)貨價(jià)格能否跟漲而定，鄭棉短期或?qū)⒁哉鹗幤珡?qiáng)為主。

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5690（-25）元/噸，12123收盤價(jià)5632（-23）元/噸，13013收盤價(jià)5630（+12）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5750（+0）元/噸，1301收盤價(jià)5513（-2）元/噸，1305收盤價(jià)5402（-8）元/噸；烏魯木齊一級白砂糖報(bào)價(jià)5530-5550元/噸；柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1301升水20（-42）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1301升水80（-17）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=-10（-4）元，昆明5月-鄭糖5月=-118（-13）元；注冊倉單量0（+0），有效預(yù)報(bào)2000（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存4000（+0）。2：ICE原糖3月合約上漲0.10%收于19.25美分/磅；泰國原糖升水0.65（-0.02），完稅進(jìn)口價(jià)4688（+6）元/噸，進(jìn)口盈利1002（-31）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4607（+6）噸，進(jìn)口盈利1083（-31）元，貼水0.5（+0）。3：截至11月末，全國有113家糖廠開榨生產(chǎn)，與上制糖期同比多開工47家，截至11月底，全國累計(jì)生產(chǎn)食糖85.77萬噸，產(chǎn)甘蔗糖37.5萬噸，甜菜糖48.27萬噸，累計(jì)銷售食糖49.99萬噸，累計(jì)銷糖率58.28%。

4：多頭方面，光大增倉1090手，中證減倉1430手，空頭方面，萬達(dá)減倉1271手，光大減倉1336手，永安減倉1252手，首創(chuàng)減倉1252手。

5：（1）UNICA將2012/13年度巴西中南部糖產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至3405萬噸，這較9月份的預(yù)估上調(diào)4.1%，甘蔗產(chǎn)量上調(diào)至5.32億噸，較9月預(yù)估高出2.6%；

（2）2012/13年度南非糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)為199.5萬噸，上榨季為203.8萬噸，甘蔗壓榨量或從1782.6萬噸降至1751.3萬噸；

（3）Czarnikow調(diào)升2012/13年度全球糖市供應(yīng)過剩預(yù)估至780萬噸，9月時(shí)預(yù)估為710萬噸；

（4）印度擬向歐盟出口1萬噸糖；因生產(chǎn)成本上升，迫使印度糖廠不愿降價(jià)賣糖，本周三印度國內(nèi)期糖價(jià)格變化甚微；

（5）2012年前11各月，白俄羅斯累計(jì)產(chǎn)糖73.27萬噸，截至12月1日，食糖庫存量26.24萬噸，包括了國內(nèi)甜菜糖和進(jìn)口原糖加工的精煉糖；

（6）伊拉克招標(biāo)尋購至少5萬噸白糖，所有產(chǎn)地皆可。

6：（1）截至12月19日，廣西開榨糖廠數(shù)97家，開榨糖廠日榨產(chǎn)能為64.44萬噸/日，占全區(qū)總產(chǎn)能96.1%；

（2）截至12月20日，云南已有10家糖廠開榨。

小結(jié)

A．關(guān)注巴西食糖、乙醇的出口情況，其去庫存的進(jìn)度影響著盤面；關(guān)注泰國、印度開榨進(jìn)度，產(chǎn)出或加劇供應(yīng)壓力。

B．季節(jié)性供給壓力和收儲政策的博弈是糖市的基本格局。目前各大產(chǎn)區(qū)密集開榨，季節(jié)性的供給壓力大；國儲政策尚未塵埃落定，收儲與輪庫各種傳言，政策傳聞更加撲朔迷離，在正式發(fā)文之前，收儲政策傳聞的影響或?qū)⒊掷m(xù)，并且維持反復(fù)；發(fā)文以后國儲的影響，視收儲數(shù)量、價(jià)格及收儲輪庫的具體安排而定；上周有關(guān)部委召開儲備工作會議，警惕政策風(fēng)險(xiǎn)。

玉米：

1．玉米現(xiàn)貨價(jià)：濟(jì)南2300元/噸（0），哈爾濱2100元/噸（0），長春2220（0）元/噸，大連港口新作平艙價(jià)2420元/噸（0），深圳港口價(jià)2490元/噸（0）。南北港口價(jià)差70元/噸；大連現(xiàn)貨對連盤1301合約升水68元/噸，長春現(xiàn)貨對連盤1301合約貼水132元/噸。

2.玉米淀粉：長春2850元/噸（0），沈陽2800元/噸（0），秦皇島2920元/噸（0），石家莊2950元/噸（0），鄒平2950元/噸（0）； DDGS：四平2250元/噸（+150），廣州2680元/噸（+20）；酒精：四平6150元/噸（0），松原6100元/噸（0）。

3.截至12月10日，黑龍江、山東等11個(gè)玉米主產(chǎn)區(qū)收購2012年產(chǎn)玉米2033.4萬噸，較去年同期增加148.6萬噸

4.海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年1至10月，我國進(jìn)口玉米455.6萬噸，較去年同期增加38.5萬噸

5．大連商品交易所玉米倉單4904（0）張。

6. 昨日玉米合約成交量112732手，持倉465614手（+5568）；持倉方面，多頭持倉前三：永安期貨18857（-151）、格林期貨17246（+275）、東證期貨16561（+124）；空頭持倉前三：浙商期貨18415（-442）、天琪期貨13137（-298）、華安期貨10949（+19）。

小結(jié)：

東北地區(qū)新糧逐漸上市，南北港口庫存仍然較大，深加工持續(xù)低迷，關(guān)注新糧上市進(jìn)度

早秈稻：

1．稻谷價(jià)格，早秈稻：長沙2660元/噸（0），九江2620元/噸（0），武漢2650元/噸（+30）；中晚稻，長沙2600元/噸（0），九江2640元/噸（0），武漢2660元/噸（-20）；粳稻價(jià)格：長春3020元/噸（-30），南京2830元/噸（0）；九江早秈稻價(jià)格對鄭盤1301合約升水19元.

2.稻米出廠價(jià)：早秈米，長沙3790元/噸（0），廣州3800元/噸（-20）；晚秈米，長沙3940元/噸（0），武漢3940元/噸（0），廣州4080元/噸（-20）；粳米：長春4500元/噸（0），南京4020元/噸（0）。

3. 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年1至10月，我國進(jìn)口大米198.2萬噸，較去年同期增加29.2萬噸

4．注冊倉單3436（-264），有效預(yù)報(bào)0（0）。

5.截至11月25日，黑龍江、江蘇等6個(gè)粳稻主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)收購2012年產(chǎn)粳稻558.8萬噸，較去年增加108.2萬噸；收購中晚秈稻1266.5萬噸，較去年同期減少30.3萬噸。

6．鄭盤全天成交44050手，持倉89988手（+5028）；持倉方面，多頭前三：江西瑞奇28754（+1619）、安糧期貨1766（+2）、大連良運(yùn)1215（+7）、，空頭前三：海通期貨6976（+1574）、國海良時(shí)6871（+522）、浙商期貨4719（+381）。

小結(jié)：

東北粳稻價(jià)格持續(xù)走弱接近最低收購價(jià)，關(guān)注臨儲收購

小麥：

1．菏澤普麥價(jià)格2390元/噸（0），石家莊普麥2430元/噸（+10），鄭州普麥2400元/噸（0），廣州普麥2560（+20），菏澤普麥較鄭盤1301升水30元/噸。

2. 石家莊優(yōu)麥（8901）價(jià)格2560元/噸（+20），鄭州優(yōu)麥（豫34）價(jià)格2450元/噸（0），濰坊優(yōu)麥（濟(jì)南17）價(jià)格2510元/噸（+20），深圳河北優(yōu)麥CIF價(jià)2690元/噸（0），深圳山東優(yōu)麥CIF價(jià)2660元/噸（0）。

3．濟(jì)南面粉價(jià)格2900元/噸（+30），石家莊面粉2930元/噸（+30），鄭州面粉2890元/噸（+30），濟(jì)南麩皮1720元/噸（+50），石家莊麩皮1660(+60)，鄭州麩皮1730(+50)。

4.12月19日臨儲小麥拍賣，鄭州市場交易293.25萬噸，成交13.09萬噸（上周8.13萬噸），成交率4.47%（上周2.48%），均價(jià)2216.37（上周2236.97）；安徽市場交易769493噸，成交47.19萬噸（上周43.45），成交率58.56%（上周67.89%），白麥均價(jià)2347（上周2283）

5. 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年1至10月，我國進(jìn)口小麥356.5萬噸，較去年同期增加24.8萬噸

6．強(qiáng)麥倉單49536（-256）張，其中2011年度20861（-256）張，2012年度28236（0），倉單預(yù)報(bào)4946（0）張。

普麥倉單：0（0）張，倉單預(yù)報(bào)0張，其中2011年度0（0）張，2012年度0（0）張。

7．成交持倉方面，強(qiáng)麥總成交量120256手，總持倉352246張（+11454），多頭前三：國海良時(shí)13609（-87）、光大期貨12986（+1196）、中投天琪11047（+272）；空頭前三：國投期貨34025（+393）、大地期貨18876（+1866）、北京中期11809（+24）。

小結(jié)：

關(guān)注2012托市麥拍賣價(jià)格對行情的影響，底價(jià)提高后，臨儲小麥鄭州市場成交率下降；雙節(jié)因素，下游面粉麩皮上漲，市場流通糧源減少，普麥現(xiàn)貨持續(xù)上漲；

永安期貨研究中心咨詢電話：0571-88388014（銅鋁鋅），88370938 （鋼材），88398227（橡膠燃料油），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA,棉花），88398217（黃金），88370937（白糖谷物）

責(zé)任編輯：翁建平

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