每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、美國(guó)：美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)升至37.1萬(wàn)，預(yù)期36.5萬(wàn),前值從37.2萬(wàn)修正為36.7萬(wàn)。

2、中國(guó)：

（1）12月份新增信貸為4543億元，小幅低于市場(chǎng)預(yù)期，前值為5229億元，全年人民幣貸款增加8.2萬(wàn)億元，同比多增7320億元。12月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在復(fù)蘇，只是勢(shì)頭稍弱，考慮到未來(lái)基建投資將加速，未來(lái)新增信貸有望提升。

（2）12月M1增長(zhǎng)6.5%，上月增長(zhǎng)6.5%。M1與工業(yè)增速背離，或源于企業(yè)活期存款部分購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，也表明M1對(duì)經(jīng)濟(jì)的指示意義下降；M2增長(zhǎng)13.8%，比上月略有下降，與信貸回落有關(guān)。但目前M2增速對(duì)經(jīng)濟(jì)指示意義明顯下降，一方面由于信托委托貸款、債券融資不創(chuàng)造存款貨幣，另一方面與存款持續(xù)通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品流出表外有關(guān)。

（3）12月社會(huì)融資總量為1.63萬(wàn)億元。其中，人民幣貸款增加4543億元，企業(yè)債券凈融資2078億元，新增委托貸款和新增信托貸款依舊維持大幅上升。當(dāng)月社會(huì)融資規(guī)模仍然顯示出了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)力支持態(tài)勢(shì)，目前中國(guó)的融資結(jié)構(gòu)仍在轉(zhuǎn)變。

（4）12月中國(guó)出口增速由上月的2.9%大幅上升至14.1%，超出市場(chǎng)預(yù)期大幅上升，"財(cái)政懸崖"和颶風(fēng)已經(jīng)拖累了四季度美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)和消費(fèi)者信心，但是依舊沒(méi)有抑制中國(guó)出口；受內(nèi)需走強(qiáng)消化原材料庫(kù)存的影響，進(jìn)口增速由上月的0%上升至6%，貿(mào)易順差316億美元。

3、歐洲：

（1）歐洲央行維持主要再融資利率在0.75%不變，符合預(yù)期。自去年7月降息25個(gè)基點(diǎn)以來(lái)，歐洲央行已連續(xù)6個(gè)月維持利率不變。

（2）歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉發(fā)布會(huì)要點(diǎn)： ）利率決議是一致作出的，意味著沒(méi)有委員要求降息。2）歐元區(qū)的破碎狀況正在逐漸修復(fù)，過(guò)去6個(gè)月的金融市場(chǎng)有顯著改善，有強(qiáng)勁資本流入歐元區(qū)。3）央行目前并沒(méi)有考慮退出策略。

（3）因擔(dān)憂塞浦路斯可能最終債務(wù)違約，穆迪將該國(guó)政府債券評(píng)級(jí)連降三級(jí)，由B3級(jí)降至Caa3級(jí)，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。目前另兩大權(quán)威評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也都給予塞浦路斯垃圾級(jí)評(píng)級(jí)，其中惠譽(yù)的為BB-，標(biāo)準(zhǔn)普爾的為CCC+。

（4）西班牙財(cái)政部發(fā)售約2年、5年和13年期國(guó)債合計(jì)58.2億歐元，遠(yuǎn)超計(jì)劃發(fā)債規(guī)模上限50億歐元。拍賣(mài)結(jié)果公布后，二級(jí)市場(chǎng)西班牙10年期國(guó)債收益率2012年3月以來(lái)首次跌破5%。

4、英國(guó)：英國(guó)央行維持基準(zhǔn)利率在0.50%，維持資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模在3750億英鎊不變，符合預(yù)期。利率決議過(guò)后，英鎊短線反應(yīng)不大。

5、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周五（1月11日）：

9:30，中國(guó)12月PPI，上月-2.2%，預(yù)期-1.8%；

9:30，中國(guó)12月CPI，上月2%，預(yù)期2.3%；

21:30，美國(guó)12月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)，上月-0.9%，預(yù)期0.1%；

18:00，意大利拍賣(mài)長(zhǎng)債；

1:00，歐洲央行德國(guó)執(zhí)委柏林講話；

2:20，堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席就經(jīng)濟(jì)前景講話；

3:00，圣路易聯(lián)儲(chǔ)主席就經(jīng)濟(jì)發(fā)表講話；

9:00，明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席講話；

股指：

 1、宏觀經(jīng)濟(jì)：12月份社會(huì)融資規(guī)模新增1.63萬(wàn)億，同比增加3512億元，新增人民幣貸款4543億元，低于預(yù)期，債券等其他融資方式對(duì)信貸的替代作用明顯?；鶖?shù)效應(yīng)使得M2同比增速小幅回落，在存款回流和財(cái)政存款年末季節(jié)性大規(guī)模投放的帶動(dòng)下，總體貨幣條件呈現(xiàn)持續(xù)改善的趨向。12月份進(jìn)、出口分別同比增加6%和14.1%，均好于預(yù)期，并較上月大幅提升。今天將公布12月份CPI和PPI數(shù)據(jù)。

2、政策面：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出明年要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，政策的不確定性降低，改革開(kāi)放的政策導(dǎo)向，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)改善的預(yù)期，關(guān)注未來(lái)改革帶來(lái)的紅利。

3、盈利預(yù)期：前11個(gè)月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)收入同比增長(zhǎng)10.8%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3%，盈利增速繼續(xù)回升。前11個(gè)月國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)同比下降7%，利潤(rùn)增速降幅繼續(xù)收窄。

4、流動(dòng)性：

A、本周四人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了逆回購(gòu)操作，其中7天期150億元，14天期400億元，中標(biāo)利率分別為3.35%和3.45%。本周公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠資金1300億元。

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)2.92%，隔夜回購(gòu)利率(R001)2.09%，資金面回歸寬松。

C、12月新股繼續(xù)停發(fā)，但融資壓力未減；1月份A股限售股解禁市值環(huán)比12月回落，仍處于高位，尤以創(chuàng)業(yè)板解禁高峰；股指反彈后，產(chǎn)業(yè)資本減持力度在加大；交易結(jié)算資金1月4日當(dāng)周恢復(fù)小幅凈流入。

5、消息面：

2013年新增信貸預(yù)期目標(biāo)或8.5萬(wàn)億 M2增約13%

金融外貿(mào)數(shù)據(jù)雙雙反彈 實(shí)體經(jīng)濟(jì)透暖意

遵義鈦業(yè)主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)

小結(jié)：經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)反彈趨勢(shì)延續(xù)、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議帶來(lái)的政策利好預(yù)期、監(jiān)管層疏導(dǎo)IPO堰塞湖，股指中期趨勢(shì)看好。關(guān)注今天公布的12月通脹數(shù)據(jù)。

 

貴金屬：

1、      隔夜歐央行維持利率不變，西班牙國(guó)債拍賣(mài)結(jié)果好，歐元漲，美元跌。較昨日3:00PM，倫敦金+0.9%，倫敦銀1.3%，倫敦鉑+1.85%，倫敦鈀+1.88%。

2、      歐洲央行維持主要再融資利率在0.75%不變，符合預(yù)期，歐洲央行維持隔夜存款利率在0.00%不變，維持隔夜貸款利率在1.50%不變。歐央行的新聞發(fā)布會(huì)上，德拉吉表示，預(yù)計(jì)今年通脹跌至2%下方，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今年持續(xù)低迷，2013年稍微會(huì)復(fù)蘇，金融市場(chǎng)信心已經(jīng)進(jìn)一步改善，通脹受控，歐央行的資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)萎縮；目前沒(méi)有看到強(qiáng)勁的復(fù)蘇主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自政府的無(wú)所作為。

3、      西班牙財(cái)政部1月10日發(fā)售約2年、5年和13年期國(guó)債合計(jì)58.2億歐元，遠(yuǎn)超計(jì)劃發(fā)債規(guī)模上限50億歐元，各期限發(fā)售國(guó)債的收益率和認(rèn)購(gòu)倍數(shù)較前次都有好轉(zhuǎn)，而二級(jí)市場(chǎng)10年期西班牙國(guó)債收益率首次最低破5%，接近5.1%。

4、      美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為37.1萬(wàn)，預(yù)期36.5萬(wàn)，進(jìn)一步打壓美元。

5、      日本11月經(jīng)常賬戶赤字2224億日元，預(yù)期赤字35億日元，前值盈余3769億日元，為2012年1月以來(lái)首次出現(xiàn)赤字，11月貿(mào)易赤字8475億日元，前值赤字4503億日元。

6、      今日前瞻：9:30 中國(guó)12月PPI年率，前值-2.2%，12月CPI年率，前值+2.0%；21:30 美國(guó)11月貿(mào)易帳，前值-422.4億美元，預(yù)期-416億美元；

7、      美國(guó)10年tips -0.62（+0.02%）；CRB指數(shù)296.53（+0.87%）；VIX恐慌情緒為13.49（-0.32）；   

8、      倫敦金銀比價(jià) 54.28（-0.32），金鉑價(jià)差47.13（-12.15），金鈀比價(jià) 2.38（-0.02），黃金/石油比價(jià)：17.81（+0.21）

9、      小結(jié)：歐央行仍維持利率不變，美元受沖擊短期走弱，不改中期走強(qiáng)態(tài)勢(shì)。昨日人民幣匯率大漲，遠(yuǎn)期漲幅顯著，3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，大改之前人民幣遠(yuǎn)期貶值的預(yù)期，這將使得貴金屬內(nèi)外比價(jià)低位的狀況持續(xù)更久。美國(guó)穩(wěn)固復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)，逐步上升的長(zhǎng)期利率以及美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始考慮如何撤退QE3的聲音都使得美元計(jì)價(jià)的金價(jià)偏空，下跌空間需要考慮內(nèi)外比價(jià)、金銀比價(jià)、黃金/原油比價(jià)以及黃金/銅比價(jià)的水平，黃金與這些商品的比價(jià)后市將持續(xù)修復(fù)，鈀>鉑>白銀>黃金。

銅鋁鋅：

1.前一交易日LME銅C/3M貼水31.5（昨貼34.5)元/噸，庫(kù)存-2475噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+3250噸。倫銅現(xiàn)貨貼水有所擴(kuò)大，倉(cāng)單集中度較大,上周COMEX基金持倉(cāng)凈多頭維持,但有所減小。滬銅庫(kù)存+1685噸，現(xiàn)貨貼水85元/噸，庫(kù)存維持高位，現(xiàn)貨貼水和廢精銅價(jià)差依舊較大。外部氛圍較好條件下，基本面較差，但銅價(jià)有望在金屬里繼續(xù)相對(duì)偏強(qiáng)。

2.前一交易日LME鋁C/3M貼水33.5（昨貼35.5）美元/噸，庫(kù)存-4750噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-12500噸。注銷(xiāo)倉(cāng)單和庫(kù)存都在高位,倫鋁貼水?dāng)U大。滬鋁現(xiàn)貨貼水10元/噸，交易所庫(kù)存+4641噸。滬鋁庫(kù)存小幅上升，但貼水縮小，滬鋁弱支撐。

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水29.5（昨貼29.5）美元/噸，庫(kù)存-2525噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-2525噸，庫(kù)存高位，注銷(xiāo)倉(cāng)單維持高位，倫鋅數(shù)據(jù)有所轉(zhuǎn)弱。滬鋅庫(kù)存+1300噸，現(xiàn)貨貼水210元/噸，雖近期貼水縮小，但庫(kù)存小幅增加，鋅價(jià)警惕高位回調(diào)。

4.前一交易日LME鉛C/3M貼水14（昨貼水14）美元/噸，庫(kù)存-1600噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-1600噸。近期倫鉛貼水幅度略有減少，注銷(xiāo)倉(cāng)單高位,庫(kù)存略有下降,大倉(cāng)單維持。滬鉛交易所庫(kù)存+3347噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存上升壓力明顯，現(xiàn)貨貼水560元/噸，貼水維持低位，滬鉛壓力依舊偏大。

 

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水59.5（昨貼59.5）美元/噸，庫(kù)存+924噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+636噸，近期倫鎳庫(kù)存和注銷(xiāo)倉(cāng)單維持高位。

 

6.前一交易日LME錫C/3M貼水17.5（昨貼水17.5）美元/噸，庫(kù)存-5噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+5噸。近期倫錫庫(kù)存小幅上升，貼水幅度略有擴(kuò)大，注銷(xiāo)倉(cāng)單下降,交易數(shù)據(jù)有所轉(zhuǎn)弱。

 

7.12未鍛造銅及銅材進(jìn)口34.12萬(wàn)噸，較上月下降6.6%，廢銅進(jìn)口44萬(wàn)噸，上月47萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)銅進(jìn)口需求連續(xù)兩個(gè)月下降。12月未鍛造鋁及鋁材進(jìn)口6.6萬(wàn)噸，上月7.25萬(wàn)噸，廢鋁進(jìn)口22萬(wàn)噸，上月24萬(wàn)噸。

 

結(jié)論：內(nèi)外宏觀氛圍較好，但多數(shù)金屬內(nèi)外比價(jià)依舊較低，銅價(jià)調(diào)整后會(huì)相對(duì)堅(jiān)挺，有望震蕩向上。LME鋅鎳依舊有回調(diào)壓力，倫鉛基本面相對(duì)較好，滬鋅震蕩，滬鉛依舊弱勢(shì)。

  

 

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)以穩(wěn)為主，部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格小幅松動(dòng)，市場(chǎng)需求水平持續(xù)低迷，商家觀望為主。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3790（-20），二級(jí)螺紋3710（-20），北京三級(jí)螺紋3720（-10），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋3630（-），上海6.5高線3620（-10），5.5熱軋4130（-20），唐山鐵精粉1135（+15），澳礦1185（-），唐山二級(jí)冶金焦1700（+20），唐山普碳鋼坯3350（-40）

3、三級(jí)鋼過(guò)磅價(jià)成本4190，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-5.6%，期盤(pán)利潤(rùn)-4.0%。

4、新加坡鐵礦石掉期2月價(jià)格141.06（-3.63），Q1價(jià)格142.14（-3.34）

5、持倉(cāng)：永安增持多單。

6、小結(jié)：現(xiàn)貨市場(chǎng)的補(bǔ)漲近期顯現(xiàn)出一定的乏力，但基本面方面較高的成本與整體偏低的庫(kù)存都構(gòu)成較強(qiáng)支撐。在當(dāng)前基本面較平穩(wěn)的淡季中，期貨甚至現(xiàn)貨的宏觀屬性都較強(qiáng)，多將跟隨宏觀波動(dòng)。短期來(lái)看，行情趨于平穩(wěn)，不宜追漲，后市重點(diǎn)關(guān)注鐵礦石價(jià)格變化以及庫(kù)存春節(jié)前的壓力。

鋼鐵爐料：

1、國(guó)內(nèi)爐料市場(chǎng)平穩(wěn)向上，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上調(diào)，鐵礦石保持強(qiáng)勢(shì)不改。

2、國(guó)內(nèi)鐵精粉市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)走高，與外礦價(jià)差逐步縮小。進(jìn)口礦市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)略有松動(dòng)，議價(jià)空間有所拉大，期貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)持穩(wěn)，市場(chǎng)成交清淡。

3、焦炭市場(chǎng)繼續(xù)上行，下游需求較好。

4、國(guó)內(nèi)煉焦煤運(yùn)行平穩(wěn)，成交良好。

5、秦皇島煤炭庫(kù)存626萬(wàn)噸（-3），焦炭期貨倉(cāng)單0張（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存744萬(wàn)噸（+163），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存7314萬(wàn)噸（+160）

6、天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1810（+30），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1760（+50），旭陽(yáng)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)1630（+0），柳林4號(hào)焦煤車(chē)板價(jià)1320（0），唐山焦精煤出廠價(jià)1325（+0），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)620（0），63.5%印度粉礦159.25（-0.25），唐山鋼坯3430（+0）

7、現(xiàn)貨端，由于流通環(huán)節(jié)低庫(kù)存，爐料價(jià)格普遍堅(jiān)挺。昨日螺紋走勢(shì)強(qiáng)于焦炭，買(mǎi)螺紋拋焦炭可繼續(xù)持有。

橡膠：

1、2012年中國(guó)天膠進(jìn)口量218萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.6%；1-11月復(fù)合膠進(jìn)口119萬(wàn)噸，同比增加41.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)53%。

2、現(xiàn)貨市場(chǎng)，華東國(guó)產(chǎn)全乳膠24750/噸（+0）；交易所倉(cāng)單65530噸（+900）。

3、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)307.2（+3.2）折進(jìn)口成本22665（+224），進(jìn)口盈利2085（-224）；RSS3近月結(jié)算價(jià)337（+3）折進(jìn)口成本26339（+209）。日膠主力313.3（+5.3），折美金3555（+39），折進(jìn)口成本27683（+274）。

4、青島保稅區(qū)價(jià)格：泰國(guó)3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)3335美元/噸（+45），折人民幣25889（+318）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)3155美元/噸（+60），折人民幣23124（+428）

5、泰國(guó)生膠片88.8（+1.41），折美金成本3090（+50）

6、丁苯華東報(bào)價(jià)17350/噸（-50），順丁華東報(bào)價(jià)17650元/噸（+0）。

7、截至到12月31日，日本港口橡膠庫(kù)存較12月20日的6826噸，上升310噸至7136噸。

8、據(jù)金凱訊12月31日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開(kāi)工率回落1.8至62.6，半鋼回升0.9至79.2。

9、截至12月28日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約25.29萬(wàn)噸，較半月前上升6000噸。橡膠總庫(kù)存29.64萬(wàn)噸，上升5000噸。

 

小結(jié)：2012年天膠進(jìn)口增長(zhǎng)3.6%，復(fù)合膠進(jìn)口1-11月同比增長(zhǎng)53%。倉(cāng)單繼續(xù)增加。全乳相對(duì)復(fù)合膠升水處于高位。國(guó)內(nèi)進(jìn)入停割期，12-2月為滬膠季節(jié)性強(qiáng)勢(shì)月份。11月份路透援引消息說(shuō)2013年中國(guó)和泰國(guó)政府繼續(xù)收儲(chǔ)。

 

甲醇：

1.      上游原料： 布倫特原油1111.89（+0.23）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）620（+0）；

2.      期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)2735（+5）， 西北中間價(jià)2050（+15），山東中間價(jià)2425（+5）；   張家港電子盤(pán)收盤(pán)價(jià)2730（-28），持倉(cāng)量7382；期盤(pán)1305收盤(pán)價(jià)2826（+15）；基差-91(-10）

3.      外盤(pán)價(jià)格：CFR中國(guó)價(jià)格354（+0）,人民幣完稅價(jià)2778.8023；CFR東南亞365（+0）

F0B鹿特丹中間價(jià)315（-2），F(xiàn)OB美灣價(jià)格407.07（+0）

4.      下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格4050 （-50） ；華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1180（+0）；華北醋酸 2700（-200），江蘇醋酸2900（+0），山東醋酸2700（+0) ； 寧波醋酸2900（-50）； 

5.      庫(kù)存情況：截止1月5日，華東庫(kù)存39萬(wàn)噸（-1.3）；華南庫(kù)存10.4萬(wàn)噸（-1.9）；寧波庫(kù)存18.5萬(wàn)噸（-2.5） 

6.      進(jìn)口與產(chǎn)量：11月甲醇進(jìn)口量46.84萬(wàn)噸（-0.46），出口量0.2（-0.06）萬(wàn)噸.

11月產(chǎn)量235.63萬(wàn)噸（+18.82）

7.      小結(jié)：ME1301昨日小幅震蕩上升，帶動(dòng)各地現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅上行，張家港電子盤(pán)較大幅度下跌，成交量一般。內(nèi)陸甲醇企業(yè)開(kāi)工回落，價(jià)格企穩(wěn)回升走勢(shì)。港口現(xiàn)貨受進(jìn)口支撐上與庫(kù)存壓力下影響，上下行空間不大。下游企業(yè)與預(yù)期一致震蕩走弱。那么 總的來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)甲醇缺乏大幅拉漲驅(qū)動(dòng)，弱勢(shì)震蕩行情，應(yīng)以短線思路為主。

 

pta:

1、原油WTI至93.82（+0.72）；石腦油至960（-1），MX至1371（-11）。

2、亞洲PX至1636（-5）美元，折合PTA成本8901元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)PTA至8900（-30），外盤(pán)1193（-3），進(jìn)口成本9345元/噸，內(nèi)外價(jià)差445。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷(xiāo)回落，平均在3-5成附近；少數(shù)聚酯滌絲品種價(jià)格回調(diào)。

5、PTA裝置開(kāi)工率68（-0）%，下游聚酯開(kāi)工率83（+0）%，織造織機(jī)負(fù)荷66（-0）%。

6、中國(guó)輕紡城總成交量升至683（+14）萬(wàn)米，其中化纖布573（+8）米。

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠1-5天左右，聚酯工廠3-12天左右。

 

由于上游生產(chǎn)成本高企，影響聚酯毛利，今年春節(jié)聚酯檢修較往年提前。據(jù)統(tǒng)計(jì)，檢修影響1月聚酯負(fù)荷3.5~4%，2月5%左右，對(duì)PTA春節(jié)備貨行情有所弱化。近期現(xiàn)貨價(jià)格上漲較快，聚酯工廠接盤(pán)謹(jǐn)慎，行情短期可能面臨回調(diào)，同時(shí)在成本支撐下，幅度不會(huì)太大。

 

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價(jià)965（-1）,東北亞乙烯1305（+15）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價(jià)11340（-40），國(guó)產(chǎn)貨價(jià)格11250-11450，進(jìn)口貨價(jià)格

11200-11400

3、LLDPE東南亞到岸均價(jià)1440（+35），進(jìn)口成本11417，進(jìn)口盈虧-80

4、石化全國(guó)出廠均價(jià)11350（-），石腦油折合生產(chǎn)成本10785

5、交易所倉(cāng)單205張（-9）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1305合約）603，持有年化收益16%

7、小結(jié)：

現(xiàn)貨繼續(xù)回落，乙烯大幅上漲偏，利潤(rùn)或從下游加大轉(zhuǎn)移。5月和9月疲軟，下跌破位，今日宏觀偏強(qiáng)，或有反彈。

 

燃料油：

1、原油期貨周四上漲,因全球最大原油出口國(guó)沙特阿拉伯減產(chǎn),應(yīng)對(duì)需求疲弱,且此前中國(guó)公布的出口需求強(qiáng)勁

2、美國(guó)天然氣：截止1月4日一周庫(kù)存(每周四晚公布)高于5年均值近10.7%（-1.7%），庫(kù)存同比增速下降。

3、亞洲石腦油裂解價(jià)差下跌0.43美元至兩個(gè)交易日低點(diǎn)每噸135.50美元,因上日熱烈采購(gòu)后,今日需求暫時(shí)放緩.

4、Brent 現(xiàn)貨月（2月）升水0.69%(-0.11%)；WTI原油現(xiàn)貨月（2月）貼水0.48%(-0.01%)。倫敦Brent原油（2月）較美國(guó)WTI原油升水18.07美元（-0.59），4個(gè)月低位。

5、華南黃埔180庫(kù)提價(jià)5020元/噸（+0）；上海180估價(jià)5210（+25），寧波市場(chǎng)5225（+25）。

6、華南高硫渣油估價(jià)4260元/噸（+0）；華東國(guó)產(chǎn)250估價(jià)4825（+0）；山東油漿估價(jià)4250（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油5月轉(zhuǎn)為貼水79元（-34）；上期所倉(cāng)單17500噸（+0）。

小結(jié)：上周美國(guó)汽油餾分油庫(kù)存增幅大超預(yù)期，原油庫(kù)存接近預(yù)期。 Brent 近月升水持續(xù)走弱；紐約汽油和倫敦柴油裂解差走強(qiáng)，紐約取暖油裂解差走弱；汽油近月貼水走強(qiáng)，取暖油近月升水走弱，倫敦柴油換月后近月轉(zhuǎn)為升水。截止1.4日天然氣庫(kù)存同比增速下降。

 

豆類油脂：

1 外盤(pán)大豆：周四芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆市場(chǎng)收盤(pán)下跌，主要原因是美國(guó)農(nóng)業(yè)部即將于周五發(fā)布一月份供需報(bào)告，多頭平倉(cāng)，規(guī)避潛在的持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)出口消息利多，制約了大盤(pán)的下跌空間。截止收盤(pán)， 3月合約下跌5.75美分，報(bào)收1379.75美分/蒲式耳。

 

2 外盤(pán)棕油：周四馬來(lái)西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨市場(chǎng)收盤(pán)下跌，主要原因是馬來(lái)西亞棕櫚油局發(fā)布的數(shù)據(jù)利空。截止收盤(pán)，指標(biāo)3月毛棕櫚油合約收低1%，報(bào)收2387令吉/噸。

3 昨日壓榨利潤(rùn)：5月壓榨虧損0，9月虧損2%。周二棕油5月進(jìn)口盈利14（昨日盈利14）,9月盈利222（昨日盈利222）。

4 張家港43豆粕報(bào)價(jià)3780（0），周四豆粕成交一般；張家港四級(jí)豆油8750（0）；廣州港24度棕油6160（0），；南通菜油10550（0）。美豆1月船期升貼水118（0），巴西3月船期升貼水20（0）,6月船期升貼水18（0）。

5 菜籽及相關(guān)品種報(bào)價(jià)：湖北36%菜粕報(bào)價(jià)在2250-2300，四川36%菜粕報(bào)價(jià)2250-3-2350，安徽36%菜粕報(bào)價(jià)2350，教昨日漲30元；江蘇市場(chǎng)貨源聊聊無(wú)幾收購(gòu)價(jià)在2.50-2.55元/斤（含油37.5%）。

6 國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存117.2萬(wàn)噸（0），豆油商業(yè)庫(kù)存116萬(wàn)噸（0），本周進(jìn)口豆庫(kù)存528（-27）。

7 截止到1月3日的一周里，美國(guó)大豆出口銷(xiāo)售數(shù)量為32.18萬(wàn)噸，本年度交貨，而下個(gè)年度交貨的銷(xiāo)售量為8.5萬(wàn)噸，總計(jì)為40.68萬(wàn)噸。

8 據(jù)吉隆坡1月10日消息，馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）周四稱，馬來(lái)西亞12月末棕櫚油庫(kù)存增加至263萬(wàn)噸歷史高位，較上月增加2.4%。 此前市場(chǎng)預(yù)估為251萬(wàn)噸。 馬來(lái)西亞棕櫚油局在其月度報(bào)告中稱，12月毛棕櫚油產(chǎn)量較上月減少5.9%，至178萬(wàn)噸，而出口減少0.7%，至165萬(wàn)噸。

9 馬來(lái)西亞船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)Intertek Agri Services（ITS）周四稱，馬來(lái)西亞1月1-10日棕櫚油出口37.35萬(wàn)噸，較上月同期減少25%。該數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)估的37-40萬(wàn)噸。 

10 棕油注冊(cè)倉(cāng)單6170張（-100），期轉(zhuǎn)現(xiàn)1500手。深圳年年豐、江海糧油席位棕油5月空頭合計(jì)持倉(cāng)4240手（-780）；深圳年年豐9月空頭合計(jì)持倉(cāng)6374（-1140）。

小結(jié)：美豆出口需求弱化，加上南美天氣進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，使得美豆加快從現(xiàn)貨緊張向南美以及下一年度美豆豐產(chǎn)預(yù)期轉(zhuǎn)換；11號(hào)USDA將發(fā)布1月供需報(bào)告，關(guān)注其對(duì)美豆以及南美產(chǎn)量的調(diào)整。MPOB官方數(shù)據(jù)顯示馬來(lái)西亞棕油12月庫(kù)存依舊增加，船運(yùn)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)1月前10日出口同比大幅下滑，主要是對(duì)中國(guó)出口大幅下滑，未來(lái)主要關(guān)注1月中國(guó)進(jìn)口棕油新規(guī)執(zhí)行情況。國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存昨日豆油不變，棕油不變。

棉花：

 1、10日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆20452，328級(jí)冀魯豫19353，東南沿海19186，長(zhǎng)江中下游19125，西北內(nèi)陸19081。

2、10日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)19250(+3)，2級(jí)20007(+0)，4級(jí)18668(+2)，5級(jí)16886(+6)。

3、10日撮合1月合約結(jié)算價(jià)19294(-33)；鄭棉1305合約結(jié)算價(jià)19260（-35）。

4、10日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)89.11分(-0.2)，M報(bào)85.82美分(-0.15)，SLM報(bào)85.18美分（-0.29)。

5、10日美期棉ICE1303合約結(jié)算價(jià)75.2（+0.41）, ICE庫(kù)存99652(+1588)。

6、10日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25830（+0），30670（+0），21075（+0）。

7、10日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交683（+14）萬(wàn)米，其中棉布為110萬(wàn)米。

 

 

 棉花現(xiàn)貨企穩(wěn)回升，30、40、45支紗價(jià)格有所回升；外棉方面，在美元走弱和市場(chǎng)靜待USDA月度供需報(bào)告影響，ICE美棉收高；收儲(chǔ)量的持續(xù)增加和受災(zāi)地區(qū)5級(jí)棉入儲(chǔ)對(duì)行情亦有所提振。期貨價(jià)格能否企穩(wěn)，因視收儲(chǔ)量及現(xiàn)貨價(jià)格能否跟漲而定，鄭棉短期或?qū)⒁哉鹗帪橹?，近期?yīng)關(guān)注拋儲(chǔ)和新年度配額政策。

 

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5695（-10）元/噸，13054收盤(pán)價(jià)5656（+13）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5660（+0）元/噸，1305收盤(pán)價(jià)5550（+18）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1301升水3（-13）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1301升水-32（-3）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=-3（+1）元，昆明5月-鄭糖5月=-109（+6）元；注冊(cè)倉(cāng)單量1828（+88），有效預(yù)報(bào)1400（-120）；廣西電子盤(pán)可供提前交割庫(kù)存8000（-1000）。2：ICE原糖3月合約上漲1.28%收于18.96美分/磅；泰國(guó)原糖升水0.65（+0），完稅進(jìn)口價(jià)4619（+41）元/噸，進(jìn)口盈利1076（-51）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4538（+42）噸，進(jìn)口盈利1157（-52）元，貼水0.5（-0.03）。

3：截至12月末，全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖327.51萬(wàn)噸，去年同期300.46萬(wàn)噸，累計(jì)銷(xiāo)糖217.64萬(wàn)噸，去年同期112.9萬(wàn)噸，累計(jì)銷(xiāo)糖率66.45%，去年同期37.58%，工業(yè)庫(kù)存109.87萬(wàn)噸，去年同期187.56萬(wàn)噸。

4：Cosan預(yù)計(jì)巴西中南部2013/14年度的甘蔗產(chǎn)量將觸及6億噸，高于當(dāng)前榨季的5.6-5.7億噸。

小結(jié)      

A．外盤(pán)弱勢(shì)格局未變，各種利好利空消息盤(pán)面已有反映，短期內(nèi)無(wú)重大影響盤(pán)面的情況，盤(pán)面維持震蕩，以區(qū)間波動(dòng)為主，后期關(guān)注巴西食糖、乙醇的出口情況，其去庫(kù)存的進(jìn)度影響著盤(pán)面；關(guān)注泰國(guó)、印度開(kāi)榨進(jìn)度，產(chǎn)出或加劇供應(yīng)壓力；關(guān)注巴西乙醇政策；

B．內(nèi)盤(pán)解讀分為年前和年后兩個(gè)階段。年前，一、12月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)利好，庫(kù)存處于低位；二、貿(mào)易商交儲(chǔ)量大，春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求；三、天氣寒冷，廣西出糖率低，產(chǎn)量可能不及預(yù)期，年前供給偏緊；四、從季節(jié)性上看，1月季節(jié)性強(qiáng)勢(shì)。綜合以上四點(diǎn)，年前鄭糖表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，主要風(fēng)險(xiǎn)是外盤(pán)的弱勢(shì)會(huì)拖累國(guó)內(nèi)。值得注意的是，目前期現(xiàn)價(jià)差已經(jīng)修復(fù)，各種利多因素已經(jīng)反映在盤(pán)面中，鄭盤(pán)若要進(jìn)一步上漲，需要現(xiàn)貨的配合，配額外進(jìn)口盈利限制了鄭糖的漲幅，總的來(lái)說(shuō)，年前供給緊張，輪庫(kù)的暫緩加劇了緊張的程度，現(xiàn)貨價(jià)格難以大幅下跌，使得鄭糖也難跌。年后，更多的體現(xiàn)的是整個(gè)榨季的供給過(guò)剩，屆時(shí)供給壓力凸顯，收儲(chǔ)數(shù)量有限，拋儲(chǔ)數(shù)量較大，國(guó)儲(chǔ)政策的調(diào)控作用弱化，鄭盤(pán)表現(xiàn)趨弱；產(chǎn)量與進(jìn)口的不確定性仍將對(duì)榨季內(nèi)的食糖供需平衡發(fā)生作用，而國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)和輪庫(kù)的進(jìn)度將影響拋空的時(shí)機(jī)；廣西甘蔗收購(gòu)價(jià)格尚未公布，予以關(guān)注。

 

 

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