每日宏觀策略觀點：

1、美國：

（1）美聯(lián)儲主席伯南克在密歇根大學杰拉德福特公共政策學院發(fā)表講話，他認為基于貨幣政策仍有繼續(xù)實施寬松的理由，美聯(lián)儲鷹派理事和投資者不必擔心該行的債券購買計劃將導致通脹率上升或未來產生資產泡沫；并再度呼吁美國立法者按時提升美國聯(lián)邦政府的債務上限以避免美國債務災難性的違約。

（2）周一美國政府官員相繼就債務上限問題發(fā)表了重要講話：奧巴馬稱，如果國會在下個月執(zhí)意拒絕提高美國債務上限，那么就可能會造成經濟全面混亂的嚴重后果，政府已經認可了許多財政減支項目；共和黨領導人博納表示，上調債務上限必須與赤字削減同步實施；美國財政部發(fā)言人稱：財政部與美聯(lián)儲都認為，法律不可能、也不應為避免上調債務限額而用于推動生產白金硬幣。白宮同日否認總統(tǒng)會以憲法第十四修正案規(guī)避債務上限問題，強調國會應該努力批準上調上限。

2、中國：中國證監(jiān)會主席郭樹清稱可以將當前的RQFII和QFII的額度放大十倍。郭樹清在香港亞洲金融論壇的這個表態(tài)，令投資者預期中國將進一步放開金融市場。

3、歐洲：盡管德國重返增長，但由于受意大利和西班牙拖累，11月歐元區(qū)工業(yè)產出仍意外下跌。歐元區(qū)11月工業(yè)產出環(huán)比下跌0.3%，不及預期的增長0.2%；同比為下跌3.7%。德拉吉上周說，歐元區(qū)的經濟低迷持續(xù)到今年。

4、今日重點關注前瞻：

周二（1月15）：

中國12月實際外商直接投資，上月82.9億美元；

15:00，德國12月CPI終值同比，初值2.1%；

17:30，英國12月CPI同比，上月2.7%；

17:30，英國12月零售物價指數同比，上月3%；

21:30，美國1月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數，上月-8.1，預期持平；

21:30，美國12月零售銷售環(huán)比，上月0.3%，預期0.2%；

21:30，美國12月PPI環(huán)比，上月-0.8%，預期-0.1%；

股指：

1、宏觀經濟：12月新增信貸低于預期，但社會融資總量依然旺盛，債券等非信貸融資方式的替代作用明顯；在存款回流和財政存款年末季節(jié)性大規(guī)模投放的帶動下，總體貨幣條件呈現持續(xù)改善的趨勢；由于季節(jié)因素和極端天氣引發(fā)的食品價格上漲，12月CPI高于預期，但非食品價格及生產資料價格基本保持穩(wěn)定，通脹整體仍處于相對溫和回升趨勢。

2、政策面：中央經濟工作會議提出明年要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，政策的不確定性降低，改革開放的政策導向，增強了市場對中長期經濟增長改善的預期，關注未來改革帶來的紅利。

3、盈利預期：前11個月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)收入同比增長10.8%，利潤同比增長3%，盈利增速繼續(xù)回升。前11個月國有企業(yè)利潤累計同比下降7%，利潤增速降幅繼續(xù)收窄。

4、流動性：

A、上周央行在公開市場凈回籠資金1300億元，本周公開市場到期資金凈回籠900億元。

B、昨日銀行間市場質押式回購利率(R007)2.75%，隔夜回購利率(R001)2.04%，資金面回歸寬松。

C、新股繼續(xù)停發(fā)，但A股市場融資壓力未減；1月份A股限售股解禁市值環(huán)比12月回落，仍處于高位，尤以創(chuàng)業(yè)板解禁高峰,本周限售股解禁壓力較?。还芍阜磸椇?，產業(yè)資本減持力度在加大；交易結算資金1月4日當周恢復小幅凈流入。

5、消息面：

郭樹清：希望QFII和RQFII能擴大10倍

去年四季度全社會用電量強勁反彈 經濟企穩(wěn)勢頭鞏固

銀監(jiān)會定調2013：支持實體經濟 重兵防守風險

54城市新房成交開門紅 新年前2周同比大漲103%

小結：經濟企穩(wěn)反彈趨勢延續(xù)、中央經濟工作會議帶來的政策利好預期、監(jiān)管層疏導IPO堰塞湖，股指中期趨勢看好。郭樹清關于QFII和RQFII擴容的講話激發(fā)做多熱情。

 

貴金屬：

1、      昨夜外盤無重要事件及數據，現貨金沖高之后回落。較昨日3:00PM，倫敦金-0.0%，倫敦銀+1.0%，倫敦鉑+1.6%，倫敦鈀+0.2%。

2、       鉑金周一升至三個月高位,近乎追平黃金價格,因南非有可能進一步出現供給終端,引發(fā)商品基金強力買盤，有消息稱南非Anglo American Platinum 可能出售或關閉旗下Union礦，這是其母公司英美資源集團對鉑金業(yè)務檢視后做出的部分決定.鉑市場預期類似舉動將讓鉑金市場供給更趨緊張,而今年可能會出現供給短缺現象.

3、      歐元區(qū)11月工業(yè)產出環(huán)比下跌0.3%，不及預期的增長0.2%。11月工業(yè)產出同比下跌3.7%。

4、      美聯(lián)儲鴿派、芝加哥聯(lián)儲主席Charles Evans表示在就業(yè)市場有實質性改善之前，債券購買項目都將持續(xù)下去，當然這也要取決于物價是否穩(wěn)定的因素，他將變成FOMC的投票成員。

5、      今日前瞻：15:00  德國12月CPI終值同比，初值2.1%；月率，前值+0.9%；21:30  美國1月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數，上月-8.1，預期持平；21:30  美國12月零售銷售環(huán)比，上月0.3%，預期0.2%；21:30  美國國12月PPI環(huán)比，上月-0.8%，預期-0.1%；

6、      美國10年tips -0.66（-0.03%）；CRB指數298.12（+0.49%）；VIX恐慌情緒為13.52（+0.16）；   

7、      倫敦金銀比價 53.72（-0.55），金鉑價差10.97（-36.16），金鈀比價 2.37（-0.01），黃金/石油比價：17.57（-0.24）

8、      小結：在海外經濟走強的背景下，黃金之前相對其他商品的高比價：金銀比價、金鉑價差，金鈀比價，黃金/原油比價將持續(xù)下降至均衡水平附近；臨近3月份美國債務上限的談判，在美元承壓歐元走強的背景下，黃金預期會有一定的上漲，趨勢上建議逢低做多黃金、白銀；此外近期人民幣匯率大漲，遠期漲幅顯著，結合期銀國內升水過高可適當做期銀買外拋內的頭寸。

銅鋁鋅：

  1.前一交易日LME銅C/3M貼水29（昨貼28)元/噸，庫存-725噸，注銷倉單-3975噸。倫銅現貨貼水有所擴大，倉單集中度較大,上周COMEX基金持倉凈多頭維持,但有所減小。滬銅庫存+2638噸，現貨升水10元/噸，庫存維持高位，現貨貼水和廢精銅價差依舊較大。外部氛圍較好條件下，基本面較差，但銅價有望在金屬里繼續(xù)相對偏強。

2.前一交易日LME鋁C/3M貼水34.5（昨貼34.5）美元/噸，庫存+3150噸，注銷倉單-4550噸。注銷倉單和庫存都在高位,倫鋁貼水擴大。滬鋁現貨升水10元/噸，交易所庫存-1272噸。滬鋁庫存小幅上升，但貼水縮小，滬鋁弱支撐。

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水29.5（昨貼29.5）美元/噸，庫存+225噸，注銷倉單-2550噸，庫存高位，注銷倉單維持高位，倫鋅數據有所轉弱。滬鋅庫存-330噸，現貨貼水250元/噸，雖近期貼水縮小，但庫存小幅增加，鋅價警惕高位回調。

4.前一交易日LME鉛C/3M貼水14（昨貼水14）美元/噸，庫存-1550噸，注銷倉單-1550噸。近期倫鉛貼水幅度略有減少，注銷倉單高位,庫存略有下降,大倉單維持。滬鉛交易所庫存+11272噸，國內庫存上升壓力明顯，現貨貼水420元/噸，貼水維持低位，滬鉛壓力依舊偏大。

 

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水65.5（昨貼59.5）美元/噸，庫存+2814噸，注銷倉單+1290噸，近期倫鎳庫存和注銷倉單維持高位。

 

6.前一交易日LME錫C/3M貼水17.5（昨貼水17.5）美元/噸，庫存+0噸，注銷倉單+0噸。近期倫錫庫存小幅上升，貼水幅度略有擴大，注銷倉單下降,交易數據有所轉弱。

 

7.12未鍛造銅及銅材進口34.12萬噸，較上月下降6.6%，廢銅進口44萬噸，上月47萬噸。國內銅進口需求連續(xù)兩個月下降。12月未鍛造鋁及鋁材進口6.6萬噸，上月7.25萬噸，廢鋁進口22萬噸，上月24萬噸。

 

結論：內外宏觀氛圍較好，但多數金屬內外比價依舊較低，銅價調整后會相對堅挺，有望震蕩向上。LME鋅鎳依舊有回調壓力，倫鉛基本面相對較好，滬鋅震蕩，滬鉛依舊弱勢。

 

鋼材：

1、現貨市場：北京市場建筑鋼材價格出現回落，上海建筑鋼材價格暫穩(wěn)。其他二三線城市多數出現下行，少數地區(qū)價格持穩(wěn)觀望。

2、前一交易日現貨價格：上海三級螺紋3770（-），二級螺紋3690（-），北京三級螺紋3710（-20），沈陽三級螺紋3640（-），上海6.5高線3620（-），5.5熱軋4130（-），唐山鐵精粉1150（-），澳礦1165（-10），唐山二級冶金焦1700（-），唐山普碳鋼坯3320（-）

3、三級鋼過磅價成本4160，現貨邊際生產毛利-5.5%，期盤利潤-3.8%。

4、新加坡鐵礦石掉期2月價格138.75（+2.00），Q1價格141.19（+1.81）

5、持倉：永安增持多單。

6、小結：現貨市場的補漲近期顯現出一定的乏力，但基本面方面較高的成本與整體偏低的庫存都構成較強支撐。在當前基本面較平穩(wěn)的淡季中，期貨甚至現貨的宏觀屬性都較強，多將跟隨宏觀波動。

鋼鐵爐料：

1、國內爐料市場平穩(wěn)向上，焦炭現貨價格繼續(xù)上調，鐵礦石相對弱勢。

2、國內鐵精粉市場上行乏力，漲勢放緩。進口礦市場小幅回調，詢盤寥寥，市場活躍度降低，成交清淡.

3、焦炭市場繼續(xù)拉漲，市場信心良好，交投氣氛活躍。

4、山東煉焦煤因成交向好，價格上調，國內主流維穩(wěn)，成交良好。

5、秦皇島煤炭庫存670.5萬噸（+39），焦炭期貨倉單0張（0），上周進口煉焦煤庫存711.9萬噸（-32），上周進口鐵礦石港口庫存7450萬噸（-24）

6、天津港一級冶金焦平倉價1810（+0），天津一級焦出廠價1830（+70），旭陽準一級冶金焦出廠價1660（+0），柳林4號焦煤車板價1320（0），唐山焦精煤出廠價1325（+0），（注：焦炭、焦煤現貨價格以一周變動一次），秦皇島5500大卡動力煤平倉價620（0），63.5%印度粉礦155（-1.5），唐山鋼坯3350（+20）

7、焦炭現貨普漲，天津焦炭出廠價已和期貨平水。鐵礦石結束前期的強勢上漲，橫盤震蕩。短期建議輕倉觀望。

玻璃：

1、現貨地區(qū)差異大，北弱南強格局依然呈現。華北價格低位，但需求不旺，價格也難有起色。華南受節(jié)前趕單推動，上周價格持續(xù)上漲，本周一延續(xù)高位震蕩。整體而言，期貨持續(xù)強勢市場氛圍有所好轉，但區(qū)域差異仍有體現，北弱南強格局仍將持續(xù)

2、各交割廠庫5mm白玻報價情況

交割廠庫名稱 倉單限額 升貼水 11日現貨價格 14日現貨價格 折合到盤面價格 

中國耀華 0.5萬噸 50 1304 1296 1246 

深圳南玻浮法玻璃有限公司 0.6萬噸 280 1544 1528 1248 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7萬噸 -170 1136 1136 1306 

沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司 2.4萬噸 -170 1144 1136 1306 

臺玻長江玻璃有限公司 1.1萬噸 170 1504 1504 1334 

江門華爾潤 1.1萬噸 120 1456 1456 1336 

武漢長利玻璃 1萬噸 30 1384 1384 1354 

華爾潤玻璃產業(yè)股份有限公司 2.7萬噸 0 1368 1392 1392 

株洲旗濱集團股份有限公司 0.9萬噸 0 1392 1392 1392 

山東金晶科技股份有限公司 1.1萬噸 0 1392 1392 1392 

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7萬噸 0 1392 1392 1392 

山東巨潤建材有限公司 1.5萬噸 -120 1304 1304 1424 

漳州旗濱玻璃有限公司 2萬噸 80 1520 1520 1440

 

3、上游原料價格變動

華東重質堿 1325（-）  華北1325（-）

混調高硫180CST 5130（+0）  黃埔進口高硫180CST美元價650（+1）

 

4、 社會庫存情況

截止1月10日，統(tǒng)計的國內284條玻璃生產線庫存量為2808萬重箱，較12月20日的2757萬重箱上漲51萬重箱。

 

5、1月10日玻璃實際產能128820,12月20日下降150

 

6、中國玻璃綜合指數1038.51（+2.21）；

中國玻璃價格指數1006.8(+1.48)；

中國玻璃市場信心指數1165.36（+5.15）。

注：發(fā)布機構標的近兩天有調整，所以基準值有所變化，請參考漲跌變化

 

7、玻璃現貨地區(qū)價差大，期貨上漲整體信心恢復明顯，價格小幅上行。目前華北價格低端，華東價格高端，目前期現價差，很多企業(yè)已具備利潤交割可行性，為此建議多頭謹慎。但短期倉單尚無法注冊，為此期價不確定猶存，配合較好的宏觀氛圍，期貨繼續(xù)背離現貨上漲也不無可能。整體而言，庫存增加現貨難有像樣反彈，目前期現價差建議保值盤積極套保，但注意控制倉位，防范資金風險。投機者需注意短期無倉單情況下的期價不確定性，控制好倉位。

橡膠：

1、截至1月14日，青島保稅區(qū)天膠+復合庫存約26.68萬噸，較半月前上升2.1萬噸。橡膠總庫存31.3萬噸，上升2.15萬噸。

2、現貨市場，華東國產全乳膠24750/噸（+0）；交易所倉單66580噸（+870）。

3、SICOM TSR20近月結算價305.9（+1.9）折進口成本22553（+149），進口盈利2197（-149）；RSS3近月結算價333（-1.3）折進口成本26029（-83）。日膠主力312.2（+0），折美金3493（-16），折進口成本27212（-108）。

4、青島保稅區(qū)價格：泰國3號煙片膠報價3310美元/噸（+0），折人民幣25688（+12）；20號復合膠美金報價3115美元/噸（-10），折人民幣22815（-62）

5、泰國生膠片89.01（-0.2），折美金成本3108（-6）

6、丁苯華東報價17250/噸（-100），順丁華東報價17650元/噸（+0）。

7、截至到12月31日，日本港口橡膠庫存較12月20日的6826噸，上升310噸至7136噸。

8、據金凱訊12月31日調研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落1.8至62.6，半鋼回升0.9至79.2。

9、2012年中國天膠進口量218萬噸，同比增長3.6%；1-11月復合膠進口119萬噸，同比增加41.3萬噸，同比增長53%。

 

小結：保稅區(qū)庫存大幅增加；倉單繼續(xù)增加。全乳相對復合膠升水處于高位區(qū)。國內進入停割期，12-2月為滬膠季節(jié)性強勢月份。11月份路透援引消息說2013年中國和泰國政府繼續(xù)收儲。

 

甲醇：

1.  上游原料： 布倫特原油111.88（+1.24）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）620（+0）；

2.  期現價格：江蘇中間價2725（+0），西北中間價2065（+0），山東中間價2460（+20）；   張家港電子盤收盤價2737（+3），持倉量7176；期盤1305收盤價2808（+13）；基差-83(-13）

3.  外盤價格：CFR中國價格355（+0）,人民幣完稅價2783.0037；CFR東南亞365.5（+0.5）

F0B鹿特丹中間價317（+1），FOB美灣價格406.17（-0.83）

4.  下游價格：江蘇二甲醚價格4050 （+0）；華東甲醛市場均價1180（+0）；華北醋酸 2700（+0），江蘇醋酸2900（+0），山東醋酸2700（+0) ；寧波醋酸2900（+0）； 

5.  庫存情況：截止1月10日，華東庫存42.5萬噸（+2.2）；華南庫存11.3萬噸（+0.9）；寧波庫存23.5萬噸（+2.5） 

6.  開工率：截至1月11日，華東開工率62.4%（-4.1%）；山東68.71%（-6.9%），西南25.8%（-14.6%）；西北68.0%（-0.8%）

7.  進口與產量：11月甲醇進口量46.84萬噸（-0.46），出口量0.2萬噸（-0.06）

11月產量235.63萬噸（+18.82）

8.  小結：期貨小幅震蕩，現貨華東短期內庫存壓力較大，西部供給稍緊，開工下滑幅度較大，出貨良好，價格企穩(wěn)回升，山東開工回落，價格回升。下游甲醛、醋酸消費一般，需求采購。動力煤較為萎靡，短期難有大的回升空間?？傮w看來，短期內甲醇沒有突出的利空或利多因素，還是以盤整為主，修復前期區(qū)域價差矛盾可能性較大。

 

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價934（-19）,東北亞乙烯1330（-）

2、華東LLDPE現貨均價11310（-30），國產貨價格11200-11400，進口貨價格

11200-11450

3、LLDPE東南亞到岸均價1445（-），進口成本11438，進口盈虧-126

4、石化全國出廠均價11220（-130），石腦油折合生產成本10530

5、交易所倉單447張（+69）

6、主力基差（華東現貨-1305合約）663，持有年化收益18.5%

7、小結：

LLDPE現貨跟隨回落。亞洲LLDPE價格走強。外強內弱格局顯現，進口出現自去年10月以來的首次虧損。期貨5月和9月疲軟，破位后反彈受阻。1月單邊持倉仍有900余手，倉單近幾日或繼續(xù)入庫，壓制遠期價格。

 

燃料油：

1、布蘭特原油周一上漲逾1%,升向每桶112美元,受美元走弱,汽油和柴油市場走強帶動,且因投資人權衡沙特阿拉伯否認該國改變產量政策的消息的聲明

2、美國天然氣：截止1月4日一周庫存(每周四晚公布)高于5年均值近10.7%（-1.7%），庫存同比增速下降。

3、亞洲石腦油價格周一跌至一個月低點每噸944美元,裂解價差觸及一個半月低點每噸112.55美元,因供給過多的疑慮再起,且面臨液化石油氣(LPG)跌價速度快于石腦油的壓力

4、Brent 現貨月（2月）升水0.83%(+0.11%)；WTI原油現貨月（2月）貼水0.48%(+0.02%)。倫敦Brent原油（2月）較美國WTI原油升水17.74美元（+0.66），4個半月低位。

5、華南黃埔180庫提價5020元/噸（+0）；上海180估價5210（+0），寧波市場5225（+0）。

6、華南高硫渣油估價4260元/噸（+0）；華東國產250估價4825（+0）；山東油漿估價4300（+0）。

7、黃埔現貨較上海燃油5月轉為貼水62元（+22）；上期所倉單17500噸（+0）。

小結：Brent 近月升水小幅走強；紐約汽油裂解差走弱，倫敦柴油和紐約取暖油裂解差均走強；汽油近月貼水走弱，取暖油和倫敦柴油近月升水走強。截止1.4日天然氣庫存同比增速下降。

 

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一上漲超過3%，自上周觸及的六個月低點反彈，因受技術性買盤、新出口需求以及南美干燥天氣憂慮等提振。周一美國農業(yè)部證實，私人出口商報告向中國出口銷售120,000噸美國大豆，2012/13市場年度交貨。截止收盤，大豆3月合約上漲44.75美分，至1418美分/蒲。

2 外盤棕油：馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨價格周一小漲，自上個交易日所及三周低位反彈，不過漲幅受抑，因市場擔心需求疲弱及庫存處于紀錄高位。3月棕櫚油合約微漲0.1%，收報每噸2370馬幣(林吉特)。該合約周五曾低見2332馬幣。

3壓榨利潤：5月壓榨虧損1.4%，9月虧損3.7%。棕油5月進口虧損102（昨日虧損100），9月盈利100（昨日盈利110）。

4 張家港43豆粕報價3840（+60），周一連盤反彈豆粕成交放巨量；張家港四級豆油8650（0）；廣州港24度棕油6130（+30）；南通菜油10550（0）。美豆1月船期升貼水119（0），巴西3月船期升貼水30（0）,7月船期升貼水25（0）。

5 菜籽及相關品種報價：湖北36%菜粕報價在2300-2350，四川36%菜粕報價2250-3-2350，安徽36%菜粕報價2300-2350；湖北地區(qū)菜籽寥寥無幾廠家基本停收，江蘇市場貨源聊聊無幾收購價在2.50-2.55元/斤（含油37.5%）。安徽淮南地區(qū)菜籽收購價在2.60元/斤，較昨日持平。

6 國內棕油港口庫存117.7萬噸（+1.8），豆油商業(yè)庫存109.5萬噸（-7.1），本周進口豆庫存517.1（-10.7）。

7全美油籽加工商協(xié)會（NOPA）周一公布的數據顯示，美國12月大豆壓榨量為1.59899億蒲式耳，為三年來最高水平，高于11月的1.573億蒲式耳和市場分析師預估的1.611億蒲式耳。

8 天氣預報機構Somar稱，本周巴西多數大豆種植區(qū)仍將出現降水，這有助于提升大豆產量前景，但本月巴西南部偏遠地區(qū)或出現一段時間的干燥天氣。巴西國內分析機構Celeres周一稱，巴西2012/13年度大豆產量料為創(chuàng)紀錄的8043萬噸，其此前對巴西大豆產量的預估值為7902萬噸。

9 棕油注冊倉單5470張（0），期轉現1500手。深圳年年豐、江海糧油席位棕油5月空頭合計持倉3600手（+260）；深圳年年豐9月空頭合計持倉4634（0）。

小結：USDA1月報告再次上調美豆單產和總產量，12/13年度美豆單產和產量基本確定；南美方面，巴西產量上調150萬噸，阿根廷產量下調100萬噸；總體來看1月報告對豆類利空，在2013年5月前豆類弱勢的格局基本確立。棕櫚油，隨著12月馬來西亞棕油庫存再次走高，市場對棕油的產需格局認識更加清醒，但對棕油走勢來說，1月任然是一個很重要的時間段，因為零關稅和新質檢標準都在這個月開始執(zhí)行，兩個新政策的最終效果如何以及市場如何反應都可以在1月看出端倪。

 

棉花：

1、14日主產區(qū)棉花現貨價格：229級新疆20452，328級冀魯豫19360，東南沿海19186，長江中下游19148，西北內陸19101。

2、14日中國棉花價格指數19263(+5)，2級20011(-1)，4級18676(+1)，5級16891(+0)。

3、14日撮合1月合約結算價19265(+27)；鄭棉1305合約結算價19380（+80）。

4、14日進口棉價格指數SM報89.50分(+0.17)，M報86.01美分(+0.05)，SLM報85.45美分（+0.02)。

5、14日美期棉ICE1303合約結算價75.52（-0.1）, ICE庫存101985(+1815)。

6、14日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25820（-5），30660（-10），21070（-5）。

7、14日中國輕紡城面料市場總成交646（-47）萬米，其中棉布為96萬米。

 

 

 棉花現貨企穩(wěn)回升，30、40、45支紗價格略有下滑；外棉方面，受中國拋儲政策影響，ICE美棉收低；收儲量的持續(xù)增加和受災地區(qū)5級棉入儲對行情亦有所提振。期貨價格能否企穩(wěn)，因視收儲量及現貨價格能否跟漲而定，因拋儲的棉花只能做紡織用途，拋儲政策影響的只是現貨價格，對期貨沖擊較小，短期期貨仍將以窄幅震蕩略偏強為主。

 

白糖：

1：柳州中間商報價5660（-5）元/噸，13054收盤價5592（+3）元/噸；昆明中間商報價5600（+0）元/噸，1305收盤價5477（-1）元/噸；

柳州現貨價較鄭盤1301升水16（+44）元/噸，昆明現貨價較鄭盤1301升水-44（+49）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=14（+12）元，昆明5月-鄭糖5月=-101（+8）元；注冊倉單量1716（+0），有效預報1200（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存7500（+1000）。2：ICE原糖3月合約下跌1.41%收于18.90美分/磅；泰國原糖升水0.65（+0），完稅進口價4605（-49）元/噸，進口盈利1055（+44）元，巴西原糖完稅進口價4544（-50）噸，進口盈利1116（+45）元，貼水0.4（+0）。

3：截至12月末，全國累計產糖327.51萬噸，去年同期300.46萬噸，累計銷糖217.64萬噸，去年同期112.9萬噸，累計銷糖率66.45%，去年同期37.58%，工業(yè)庫存109.87萬噸，去年同期187.56萬噸。

4：麥格理下調泰國2012/13年度糖產量預估3.2%至920萬噸。

小結      

A．外盤弱勢格局未變，后期關注巴西食糖、乙醇的出口情況，其去庫存的進度影響著盤面；關注泰國、印度開榨進度，產出或加劇供應壓力；關注巴西乙醇政策；

B．內盤解讀分為年前和年后兩個階段。年前，一、12月產銷數據利好，庫存處于低位；二、貿易商交儲量大，春節(jié)前補庫需求；三、天氣寒冷，廣西出糖率低，產量可能不及預期，年前供給偏緊；四、從季節(jié)性上看，1月季節(jié)性強勢。綜合以上四點，年前鄭糖表現相對較強，近幾日，隨著內外價差的進一步擴大，鄭糖出現一定幅度的下跌，但總的來說，年前供給不寬松，如現貨配合，鄭糖仍有支撐，但向上幅度有限，配額外進口盈利限制了漲幅。年后，更多的體現的是整個榨季的供給過剩，屆時供給壓力凸顯，收儲數量有限，拋儲數量較大，國儲政策的調控作用弱化，鄭盤表現趨弱；產量與進口的不確定性仍將對榨季內的食糖供需平衡發(fā)生作用，而國儲收儲和輪庫的進度將影響拋空的時機；廣西甘蔗收購價格尚未公布，予以關注。

 

玉米：

1．玉米現貨價：濟南2350元/噸（0），哈爾濱2120元/噸（0），長春2240（0）元/噸，大連港口新作平艙價2440元/噸（0），深圳港口價2520元/噸（0）。南北港口價差80元/噸；大連現貨對連盤1305合約升水6元/噸，長春現貨對連盤1305合約貼水194元/噸。

2.玉米淀粉：長春2900元/噸（0），沈陽2880元/噸（0），秦皇島2970元/噸（0），石家莊3000元/噸（0），鄒平3000元/噸（0）； DDGS：四平2250元/噸（0），廣州2700元/噸（0）；酒精：四平6050元/噸（0），松原6000元/噸（0）。

3.截至12月31日，黑龍江、山東等11個玉米主產區(qū)收購2012年產玉米3308.6萬噸，較去年同期增加108.5萬噸

4.海關數據顯示，2012年1至11月，我國進口玉米494.09萬噸，較去年同期增加100萬噸

5．大連商品交易所玉米倉單5997（-1200）張。

6. 昨日玉米合約成交量170682手，持倉438070手（+28680）；持倉方面，多頭持倉前三：永安期貨21578（+5534）、國投期貨14944（+2190）、上海中期13170（-16）；空頭持倉前三：國投期貨20546（+4136）、天琪期貨12354（-155）、南華期貨11269（+289）。

小結：

東北地區(qū)新糧逐漸上市，南北港口庫存仍然較大，深加工持續(xù)低迷，關注新糧上市進度

早秈稻：

1．稻谷價格，早秈稻：長沙2660元/噸（0），九江2620元/噸（0），武漢2680元/噸（0）；中晚稻，長沙2600元/噸（0），九江2620元/噸（0），武漢2640元/噸（0）；粳稻價格：長春3050元/噸（0），南京2830元/噸（0）；九江早秈稻價格對鄭盤1305合約貼水67元.

2.稻米出廠價：早秈米，長沙3790元/噸（0），廣州3820元/噸（0）；晚秈米，長沙3940元/噸（0），武漢3940元/噸（0），廣州4070元/噸（0）；粳米：長春4500元/噸（0），南京4040元/噸（0）。 

3. 海關數據顯示，2012年1至11月，我國進口大米212.9萬噸，較去年同期增加31.09萬噸

4．注冊倉單3561（0），有效預報40（0）。

5.截至12月31日，黑龍江、湖北等17個主產區(qū)各類糧食企業(yè)收購收購中晚稻3535.6萬噸，較去年同期減少348.7萬噸。

6．鄭盤全天成交38624手，持倉75308手（+1096）；持倉方面，多頭前三：江西瑞奇23237（-2290）、安糧期貨991（+13）、華泰長城897（+818）、，空頭前三：光大期貨7274（+2344）、國海良時5580（-604）、浙商期貨2931（+119）。

小結：

東北粳稻價格持續(xù)走弱接近最低收購價，關注臨儲收購

 

小麥：

1．菏澤普麥價格2550元/噸（0），石家莊普麥2560元/噸（-10），鄭州普麥2540元/噸（0），廣州普麥2580（0）

2. 石家莊優(yōu)麥（8901）價格2660元/噸（0），鄭州優(yōu)麥（豫34）價格2560元/噸（0），濰坊優(yōu)麥（濟南17）價格2560元/噸（0），深圳河北優(yōu)麥CIF價2710元/噸（0），深圳山東優(yōu)麥CIF價2710元/噸（0）。

3．濟南面粉價格3160元/噸（+40），石家莊面粉3180元/噸（+30），鄭州面粉3160元/噸（+20），濟南麩皮1790元/噸（0），石家莊麩皮1710(0)，鄭州麩皮1810(0)。

4.1月9日臨儲小麥拍賣，鄭州市場交易托市麥316.65萬噸，成交38.01萬噸（上周20.73萬噸），成交率12.01%（上周6.83%），均價2227.5（上周2246.43）；臨儲麥29.91萬噸，成交100%；均價2341；安徽市場交易995881噸，成交68.84萬噸（上周112.91），成交率69.13%（上周73.3%），白麥均價2367（上周2336）

1月10日，安徽市場2012年臨儲麥50.02萬噸，全部成交，均價2390； 

5. 海關數據顯示，2012年1至11月，我國進口小麥368.2萬噸，較去年同期增加25.7萬噸

6．強麥倉單36066（0）張，其中2011年度16417（0）張，2012年度19649（0），倉單預報2300（0）張。

普麥倉單：0（0）張，倉單預報0張，其中2011年度0（0）張，2012年度0（0）張。

7．成交持倉方面，強麥總成交量54140手，總持倉287620張（-2572），多頭前三：國海良時8617（-474）、中投天琪9266（+990）、國聯(lián)期貨6789（-11）；空頭前三：國投期貨33592（-1096）、大地期貨12684（-9）、中國國際8833（+6）。

小結：

目前江蘇湖北2012年托市麥已投放，關注托市麥投放進度范圍對國內小麥的影響；

 

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