每日宏觀策略觀點: 1、美國: (1)美國上周首次申請失業(yè)救濟人數意外跌至2008年1月以來最低水平,這給就業(yè)市場釋放出了一個充滿希望的信號。美國上周首申失業(yè)救濟人數33萬,預期35.5萬,前值為33.5萬。大幅提振美股市場。 (2)美國1月Markit制造業(yè)PMI初值升至56.1,為自2011年3月以來最高水平,表明制造業(yè)活動以近兩年最快速度擴張。今日數據大幅好于預期的53.0;去年12月終值讀數為54.0。 2、歐洲:1月歐元區(qū)綜合PMI初值升至48.2,為10個月高點,表明制造業(yè)和服務業(yè)的收縮態(tài)勢繼續(xù)緩和,經濟可能正在擺脫衰退。不過,法國和德國差距拉大。德國綜合PMI升至1年高點,法國卻跌至近四年最低水平。 3、中國:1月匯豐制造業(yè)PMI由12月的51.5升至51.9,連續(xù)第三個月擴張,進一步印證了中國經濟正在復蘇,并且提升市場對2013年中國經濟復蘇前景的信心。分項來看,產出指數由上月的50.5大幅上升至52.2,產出大幅增加;新訂單指數與上月持平在52.7;就業(yè)指數也進一步上升,從上月的50升至51.2. 4、今日重點關注前瞻: 周五(1月25日): 17:00,德國1月IFO商業(yè)景氣指數,上月102.4; 23:00,美國12月新屋銷售總數年化,上月37.7萬戶; 股指: 1、宏觀經濟:12月經濟數據顯示經濟處于溫和復蘇階段。四季度GDP增長7.9%,扭轉了前三季度持續(xù)回落的趨勢;12月工業(yè)增加值同比增長10.3%,工業(yè)生產總體形勢持續(xù)復蘇,固定資產投資增速小幅回落,制造業(yè)、基建和房地產投資等均呈現放緩跡象,工業(yè)活動的季節(jié)性淡季使得基建和房地產投資對經濟復蘇的拉動減弱。1月份匯豐PMI預覽值升至51.9,創(chuàng)24個月新高,經濟回升趨勢進一步確認。 2、政策面:中央經濟工作會議提出明年要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,政策的不確定性降低,改革開放的政策導向,增強了市場對中長期經濟增長改善的預期,關注未來改革帶來的紅利。 3、盈利預期:2012年國有企業(yè)利潤累計同比下降5.8%,利潤增速降幅繼續(xù)收窄,營業(yè)收入累計同比增長11%。國有企業(yè)運行情況繼續(xù)好轉。 4、流動性: A、本周四人民銀行以利率招標方式開展了580億元7天期逆回購操作,中標利率為3.35%。本周公開市場凈回籠資金490億元。 B、昨日銀行間市場質押式回購利率(R007)2.84%,隔夜回購利率(R001)2.07%,資金面維持寬松。 C、新股繼續(xù)停發(fā),但A股市場融資壓力未減;1月份A股限售股解禁市值環(huán)比12月回落,仍處于高位,尤以創(chuàng)業(yè)板解禁高峰,本周限售股解禁壓力不大;股指反彈后,產業(yè)資本減持力度在加大;1月18日當周交易結算資金小幅凈流出。 5、消息面: 1月匯豐中國制造業(yè)PMI初值創(chuàng)24月新高 證監(jiān)會火速澄清IPO即將開閘謠言 首批QFII獲準參與股指期貨 小結:經濟企穩(wěn)反彈趨勢延續(xù)、中央經濟工作會議帶來的政策利好預期、監(jiān)管層疏導IPO堰塞湖,股指中期趨勢看好。如果回調,有利于吸引場外資金加速入場。 銅鋁鋅: 1.前一交易日LME銅C/3M貼水28.5(昨貼30.75)元/噸,庫存-75噸,注銷倉單-3075噸。倫銅現貨貼水維持低位,上周COMEX基金持倉凈多頭維持。近期倫銅庫存平穩(wěn),注銷倉單下降。滬銅庫存-528噸,現貨貼水150元/噸,庫存維持高位,現貨貼水和廢精銅價差隨回調有所回落。外部氛圍較好條件下,基本面較差,銅價依舊是弱勢震蕩格局,上行空間受限。 2.前一交易日LME鋁C/3M貼水34.5(昨貼37)美元/噸,庫存-3450噸,注銷倉單-9400噸。注銷倉單和庫存都在高位。滬鋁現貨貼水95元/噸,交易所庫存-5197噸。滬鋁庫存小幅下降,但貼水維持低位,滬鋁弱支撐。 3.前一交易日LME鋅C/3M貼水23.5(昨貼23.5)美元/噸,庫存-5075噸,注銷倉單-5075噸,庫存高位,注銷倉單維持高位,現貨貼水收窄。滬鋅庫存+10970噸,現貨貼水240元/噸,貼水維持低位,庫存增加,回調后滬鋅回歸區(qū)間震蕩格局。 4.前一交易日LME鉛C/3M貼水10.5(昨貼水10.5)美元/噸,庫存-75噸,注銷倉單+4550噸。近期倫鉛貼水收窄,注銷倉單高位,庫存略有下降,大倉單維持。滬鉛交易所庫存+9886噸,國內庫存上升壓力明顯,現貨貼水470元/噸,貼水維持較大水平,滬鉛壓力依舊偏大。 5.前一交易日LME鎳C/3M貼水60(昨貼63)美元/噸,庫存+564噸,注銷倉單-54噸,近期倫鎳庫存和注銷倉單維持高位。 6.前一交易日LME錫C/3M貼水0(昨貼水0)美元/噸,庫存+25噸,注銷倉單+25噸。近期倫錫庫存小幅上升,貼水幅度略有擴大,注銷倉單下降,交易數據有所轉弱。 結論:內外宏觀氛圍較好,金屬內外比價有較大程度修復,回歸震蕩格局,LME鉛鋅現貨貼水收窄較明顯。銅價經濟增長強于預期的數據帶動上漲但反應溫和。滬鋅弱勢震蕩,滬鉛依舊弱勢。 鋼材: 1、現貨市場:國內建筑鋼材市場價格以穩(wěn)為主,市場需求水平持續(xù)的低迷,商家觀望心態(tài)較濃。 2、前一交易日現貨價格:上海三級螺紋3760(-),二級螺紋3670(-),北京三級螺紋3680(-10),沈陽三級螺紋3630(-),上海6.5高線3580(-),5.5熱軋4150(-),唐山鐵精粉1125(-),澳礦1130(+5),唐山二級冶金焦1735(-),唐山普碳鋼坯3250(+30) 3、新加坡鐵礦石掉期2月價格148.94(-0.31),Q1價格147.88(-0.21)。 4、三級鋼過磅價成本4120,現貨邊際生產毛利-5%,期盤利潤-2.2%。 5、持倉:中證減持多單。 6、澳大利亞黑德蘭港于周三恢復運營,受熱帶風暴影響,該港口本周二晚被關閉。 7、小結:螺紋的支撐仍表現在較高的成本以及偏強的宏觀預期,隨著春節(jié)的逐漸臨近,現貨市場波動將平穩(wěn),宏觀波動以及資金的推動對短期價格的影響權重增強,行情的不確定性加大,建議輕倉操作。 鋼鐵爐料: 1、國內爐料市場平穩(wěn)向上,焦炭現貨價格繼續(xù)上調,鐵礦石價格平穩(wěn)。在焦炭持續(xù)拉漲的環(huán)境下,煉焦煤價格開始上調。 2、國內鐵精粉市穩(wěn),商家報價堅挺。進口礦價格繼續(xù)拉漲,市場活躍度增強,成交狀況有一定好轉。 3、焦炭市平穩(wěn)運行,鋼廠多觀望心態(tài)。 4、國內煉焦煤局部漲,主流平穩(wěn),成交良好。 5、秦皇島煤炭庫存687萬噸(+14.5),焦炭期貨倉單0張(-0),上周進口煉焦煤庫存735.1萬噸(+22.9),上周進口鐵礦石港口庫存7065萬噸(-385) 6、天津港一級冶金焦平倉價1900(+0),天津一級焦出廠價1830(+0),旭陽準一級冶金焦出廠價1660(+0),柳林4號焦煤車板價1320(0),唐山焦精煤出廠價1325(+0),(注:焦炭、焦煤現貨價格以一周變動一次),秦皇島5500大卡動力煤平倉價620(0),62%澳洲粉礦148.25(+0.25),唐山鋼坯3250(+30) 7、現貨方面,焦炭、鐵礦石價格堅挺。期貨方面,焦炭1850有價格支撐,保持多頭思路。 玻璃: 1、臨近春節(jié),玻璃終端需求疲軟,尤其是北方基本停滯,現貨市場成交有限,價格整體穩(wěn)定為主,波動有限。較好的市場氛圍下,行業(yè)看好來年價格,生產企業(yè)不急于出貨,貿易商有囤貨現象。 2、各交割廠庫5mm白玻報價情況 交割廠庫名稱 倉單限額 升貼水 23日現貨價格 24日現貨價格 折合到盤面價格 中國耀華 0.5 50 1296 1304 1254 深圳南玻浮法玻璃有限公司 0.6 280 1584 1592 1312 河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -170 1160 1168 1338 沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司 2.4 -170 1176 1176 1346 臺玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1520 1520 1350 武漢長利玻璃 1 30 1384 1384 1354 江門華爾潤 1.1 120 1520 1520 1400 山東金晶科技股份有限公司 1.1 0 1384 1376 1376 荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1392 1392 1392 華爾潤玻璃產業(yè)股份有限公司 2.7 0 1400 1400 1400 株洲旗濱集團股份有限公司 0.9 0 1392 1392 1392 山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1288 1280 1400 漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1560 1568 1488 3、上游原料價格變動 華東重質堿 1325(-) 華北1325(-) 混調高硫180CST 5180(+50) 黃埔進口高硫180CST美元價644(-) 4、 社會庫存情況 截止1月10日,統計的國內285條玻璃生產線庫存量為2826萬重箱,較12月31日的2808萬重箱上漲18萬重箱。 5、 1月10日玻璃實際產能129420,12月30日上升600 6、中國玻璃綜合指數1045.08(-0.56); 中國玻璃價格指數1015.29(+0.24); 中國玻璃市場信心指數1164.25(-3.76)。 注:發(fā)布機構標的近兩天有調整,所以基準值有所變化,請參考漲跌變化 7、節(jié)前終端需求逐步停滯,市場成交寥寥,玻璃現貨趨于穩(wěn)定。目前生產商以及中間環(huán)節(jié)看好來年行情,有一定備貨現象。整體而言,短期玻璃現貨穩(wěn)定為主,明年開春需求不確定性強,終端需求是否實際好轉,幅度如何需要關注。目前期貨價格和部分低端價格區(qū)域相比升水仍高,隨著交割系統完善,不乏倉單可能性,此為不確定因素,但建議投資者關注。 甲醇: 1. 上游原料: 布倫特原油113.28(+0.48);秦皇島山西優(yōu)混(Q5500K)620(+0); 2. 期現價格:江蘇中間價2775(+0),西北中間價2125(+10),山東中間價2560(+15); 張家港電子盤收盤價2780(+27),持倉量6174;期盤1305收盤價2943(+26);基差-168 3. 外盤價格:CFR中國價格360(+2),CFR東南亞372(+2) F0B鹿特丹中間價322.5(+1.5),FOB美灣價格417.08(+0.83) 4. 下游價格:江蘇二甲醚價格4050 (+0);華東甲醛市場均價1180(+0);華北醋酸 2700(+0),江蘇醋酸2900(+0),山東醋酸2700(+0) ;寧波醋酸2900(+0); 5. 庫存情況:截止1月23日,華東庫存41.8萬噸(-0.7);華南庫存10.2萬噸(-1.1);寧波庫存25萬噸(+1.5) 6. 開工率:截至1月18日,華東開工率57.9%(-4.5%);山東60%(-8.1%),西南28.8%(+3%);西北66.0%(-1.3%) 7. 進口與產量:12月甲醇進口量53.5萬噸(+6.7),出口量2.6萬噸(+2.4) 11月產量235.63萬噸(+18.82) 8. 小結:目前甲醇下游終端需求仍無多大改善,禾元裝置應該對5月影響不會特別突出,國內甲醇開工率相對較低,供給壓力不大,庫存壓力也不大,進口處于正常,下方回調略有空間但有進口支撐,而上面空間不大。 LLDPE: 1、日本石腦油到岸均價977(-),東北亞乙烯1390(+1) 2、華東LLDPE現貨均價11075(-),國產貨價格10900-11200,進口貨價格10950-11250 3、LLDPE東南亞到岸均價1490(+35),進口成本11806,進口盈虧-731 4、石化全國出廠均價11050(-),石腦油折合生產成本10871 5、交易所倉單766張(-) 6、主力基差(華東現貨-1305合約)375,持有年化收益11.3% 7、小結: 現貨疲軟,但外盤報價繼續(xù)走高,生產成本上漲逼近10900。臨近長假,國內下游企業(yè)生產接近尾聲,市場相對疲軟。 pvc: 1、PVC現貨市場均價:華東電石料6395(-),華東乙烯料6800(+15) 華南電石料6485(-5),華南乙烯料6885(+25) 2、東南亞PVC到岸均價:1040美元(+5),完稅價8210,進口盈虧-1460 3、電石價格:華中3400(-),西北3050(-),華北3375(-),西南3500(-) 4、遠東VCM報價:855美元(-) 5、32%離子膜燒堿價格:華東725(-),華北610(-),西北580(-),華中750(-) 6、液氯價格:華東325(-),華北375(-),華中200(-),西北100(-) 7、1305合約持有年化收益:華南-8.6 %,華東-12.9% 8、交易所倉單:3015(-)張 小結: 近期基本面有亮點,雖然PVC和燒堿現貨維持低迷,但液氯持續(xù)回升,使成本端支撐更為有力。同時亞洲PVC報價持續(xù)走強,使內盤乙烯料上漲。但交易所倉單流出將繼續(xù)使現貨承壓。 豆類油脂: 1外盤大豆:芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四連續(xù)第二天下跌,交易商稱因天氣預報模型顯示阿根廷將迎來對作物生長有利的降雨,但市場在收盤前縮減跌幅,新作11月大豆合約 收漲,因傳言稱中國再度買入2013/14市場年交付的美國大豆。截止收盤,3月大豆合約收跌1.75美分,跌0.1%,至1435.25美分/蒲,豆粕3月跌0.8%,豆油3月漲0.2%。 2 外盤棕油:馬來西亞期市昨日先知節(jié)休市。 3下午3點點對點壓榨利潤:5月壓榨虧損4.3%,9月虧損6%,1401虧損5%。棕油昨日外盤休假出口成本停報,豆油5月進口虧損296,9月盈利492。 4 張家港43豆粕報價3890(-30),周四成交清淡;張家港四級豆油8750(-50);廣州港24度棕油6150(-50);南通菜油10550(0)。美豆1月船期升貼水110(0),巴西3月船期升貼水46(-4),7月船期升貼水35(0)。 5 菜籽及相關品種報價:湖北36%菜粕報價在2300-2350,四川36%菜粕報價2300-2400,安徽36%菜粕報價2300-2350;湖北地區(qū)菜籽寥寥無幾廠家基本停收,江蘇市場貨源聊聊無幾收購價在2.50-2.55元/斤(含油37.5%)。安徽滁州定遠地區(qū)菜籽收購價格在2.65-2.70元/斤(水雜12%,含油36-37%) 6 國內棕油港口庫存115萬噸(-0.6),豆油商業(yè)庫存107.4萬噸(-0.5),本周進口豆庫存505(-12)。 7 印度將毛棕櫚油基礎進口價格設定為802美元/噸,豆油1190美元/噸,并確定毛棕櫚油進口關稅為2.5%,以阻止自馬來西亞和印尼的廉價棕櫚油流入,2006年9月15日以來進口關稅一直為零。 8 美國農業(yè)部(USDA)稱民間出口商報告稱有51萬噸美國大豆銷往中國,另有11.3萬噸銷往未知目的地.這些大豆的交付期均為2013/14市場年 9 據北京1月24日消息,中國檢驗檢疫部門允許自馬來西亞進口的兩艘棕櫚油船貨卸貨,為今年首見,此前,中國自1月1日起對食用油進口實施更嚴格的檢驗檢疫措施。貿易商稱,其中的一艘棕櫚油船貨在中國南部福建省的泉州港卸貨,而另一艘則在東部江蘇省張家港卸貨。 小結:USDA1月報告再次上調美豆單產和總產量,12/13年度美豆單產和產量基本確定;南美方面,巴西產量上調150萬噸,阿根廷產量下調100萬噸;總體來看1月報告對豆類利空,在2013年5月前豆類弱勢的格局基本確立。棕櫚油,隨著12月馬來西亞棕油庫存再次走高,市場對棕油的產需格局認識更加清醒,但對棕油走勢來說,1月任然是一個很重要的時間段,因為零關稅和新質檢標準都在這個月開始執(zhí)行,兩個新政策的最終效果如何以及市場如何反應都可以在1月看出端倪。 棉花: 1、24日主產區(qū)棉花現貨價格:229級新疆20477,328級冀魯豫19386,東南沿海19192,長江中下游19168,西北內陸19111。 2、24日中國棉花價格指數19289(-2),2級20042(-5),4級18705(-4),5級16916(-7)。 3、24日撮合2月合約結算價19271(-21);鄭棉1305合約結算價19725(+20)。 4、24日進口棉價格指數SM報92.6美分(+0.5),M報89.12美分(+0.42),SLM報88.89美分(+0.32)。 5、24日美期棉ICE1303合約結算價82.89(+2.41), ICE庫存110141(+1727)。 6、24日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25890(+0),30710(+0),21015(-10)。 7、24日中國輕紡城面料市場總成交654(+11)萬米,其中棉布為106萬米。 棉花現貨企穩(wěn)回升,30、40、45支紗價有所上漲;外棉方面,投機客預計中國對于美棉需求旺盛,ICE美棉收高;收儲量的持續(xù)增加和受災地區(qū)5級棉入儲對行情亦有所提振。期貨價格能否企穩(wěn),因視收儲量及現貨價格能否跟漲而定,因拋儲的棉花只能做紡織用途,拋儲政策,影響的只是現貨價格,對期貨沖擊較小,短期期貨仍將以窄幅震蕩略偏強為主。 白糖: 1:柳州中間商報價5635(+35)元/噸,13054收盤價5405(+17)元/噸;昆明中間商報價5490(+0)元/噸,1305收盤價5256(+20)元/噸; 柳州現貨價較鄭盤1303升水168(+31)元/噸,昆明現貨價較鄭盤1303升水23(-4)元/噸;柳州5月-鄭糖5月=-10(+0)元,昆明5月-鄭糖5月=-159(+3)元;注冊倉單量1149(-22),有效預報1000(+0);廣西電子盤可供提前交割庫存9600(+600)。2:ICE原糖3月合約下跌0.05%收于18.49美分/磅;泰國原糖升水0.65(+0),完稅進口價4316(+1)元/噸,進口盈利1319(+34)元,巴西原糖完稅進口價4325(+1)噸,進口盈利1310(+34)元,貼水0.05(+0.1)。 3:(1)截止1月18日,俄羅斯生產甜菜糖470萬噸,78家糖廠中有20家仍在開機生產; (2)印度糖協上調印度糖產量至2430萬噸,高于此前預估的2400萬噸; 4:(1)商務部發(fā)布公告,對部分庫存國家儲備白砂糖以競賣形式進行更新輪換出庫,數量30萬噸,時間1月26日9-17時,競賣底價為5430元/噸。 A.外盤:現貨報價升水提高,ICE近月轉為升水;關注巴西下榨季食糖產量預期及本榨季末的去庫存化進度;關注泰國、印度開榨進度,產出或加劇供應壓力;關注巴西乙醇政策; B.內盤:現貨弱勢下行,鄭盤弱勢向下,春節(jié)前備貨基本結束,內外價差維持高位,食糖的內外聯動強化,外盤對內盤的影響大,這是主導近期糖市的關鍵因素;值得注意的是,12月底的工業(yè)庫存處于低位,這與目前的價格走勢相矛盾;年后,更多的體現的是整個榨季的供給過剩,屆時供給壓力凸顯,收儲數量有限,拋儲數量較大,國儲政策的調控作用弱化,鄭盤表現趨弱;產量與進口的不確定性仍將對榨季內的食糖供需平衡發(fā)生作用,而國儲收儲和輪庫的進度將影響拋空的時機。 永安期貨研究中心咨詢電話:0571-88388014(銅鋁鋅),88370938 (鋼材),88398227(橡膠 燃料油),88370927(大豆油脂),88398203(塑料、PVC),88373212(PTA,棉花),88398217(黃金),88370937(白糖 谷物)
責任編輯:翁建平 |
【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。
本網站凡是注明“來源:七禾網”的文章均為七禾網 yfjjl6v.cn版權所有,相關網站或媒體若要轉載須經七禾網同意0571-88212938,并注明出處。若本網站相關內容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯系0571-88212938,我們將及時調整或刪除。
七禾研究中心負責人:翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負責人:相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產業(yè)中心負責人:洪周璐
電話:15179330356
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
![]() 七禾網 | ![]() 沈良宏觀 | ![]() 七禾調研 | ![]() 價值投資君 | ![]() 七禾網APP安卓&鴻蒙 | ![]() 七禾網APP蘋果 | ![]() 七禾網投顧平臺 | ![]() 傅海棠自媒體 | ![]() 沈良自媒體 |
? 七禾網 浙ICP備09012462號-1 浙公網安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務經營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經營許可證[浙字第05637號]