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焦炭依然保持多頭思路:永安期貨1月28早訊

每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、美國：美國12月份新屋銷售年化數(shù)據(jù)為36.9萬戶，環(huán)比下降7.3%。預(yù)期為38.5萬戶。

2、歐洲：

（1）1月德國Ifo商業(yè)景氣指數(shù)上漲至104.2，連續(xù)第三個月上漲，并創(chuàng)下去年6月以來最高。這作為最新的一個經(jīng)濟(jì)調(diào)研數(shù)據(jù)表明，歐洲最大經(jīng)濟(jì)體正在從去年下滑中穩(wěn)步復(fù)蘇。

（2）國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)1月25日下調(diào)了歐元區(qū)成員國塞浦路斯的主權(quán)評級。塞浦路斯政府近期很有可能會對該國的銀行業(yè)加大援救力度，但這會令該國政府背負(fù)上額外的負(fù)擔(dān)，從而使政府財政處境進(jìn)一步惡化，這就是該國評級被進(jìn)一步下調(diào)的原因。

3、中國：第四季度企業(yè)盈利增長幫助抵消了第三季度的負(fù)面影響，12月中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長17.3%，僅次于11月的22.8%，為全年第二高增幅。

4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周一（1月28）：

21：30，美國12月芝加哥聯(lián)儲中西部制造業(yè)指數(shù)，上月93.7；

21：30，美國12月耐用品訂單環(huán)比，上月0.8%，預(yù)期1%；

23:00，美國12月成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比，上月1.7%，預(yù)期0.8%；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)處于溫和復(fù)蘇階段。四季度GDP增長7.9%，扭轉(zhuǎn)了前三季度持續(xù)回落的趨勢；12月工業(yè)增加值同比增長10.3%，工業(yè)生產(chǎn)總體形勢持續(xù)復(fù)蘇，固定資產(chǎn)投資增速小幅回落，制造業(yè)、基建和房地產(chǎn)投資等均呈現(xiàn)放緩跡象，工業(yè)活動的季節(jié)性淡季使得基建和房地產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的拉動減弱。1月份匯豐PMI預(yù)覽值升至51.9，創(chuàng)24個月新高，經(jīng)濟(jì)回升趨勢進(jìn)一步確認(rèn)。

2、政策面：中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出明年要繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，政策的不確定性降低，改革開放的政策導(dǎo)向，增強(qiáng)了市場對中長期經(jīng)濟(jì)增長改善的預(yù)期，關(guān)注未來改革帶來的紅利。

3、盈利預(yù)期：2012年國有企業(yè)利潤累計同比下降5.8%，利潤增速降幅繼續(xù)收窄，營業(yè)收入累計同比增長11%，國有企業(yè)運(yùn)行情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。2012年工業(yè)企業(yè)收入同比增長11%，利潤同比增長5.3%，盈利增速持續(xù)回升。

4、流動性：

A、本周央行在公開市場凈回籠資金490億元。下周公開市場到期資金凈回籠1210億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)2.70%，隔夜回購利率(R001)2.11%，資金面維持寬松。

C、新股繼續(xù)停發(fā)，但A股市場融資壓力未減；1月份A股限售股解禁市值環(huán)比12月回落，仍處于高位，尤以創(chuàng)業(yè)板解禁高峰,本周限售股解禁壓力不大；股指反彈后，產(chǎn)業(yè)資本減持力度在加大；1月18日當(dāng)周交易結(jié)算資金小幅凈流出。

5、消息面：

工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)再度確認(rèn)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升

1月新增信貸料超9800億元全年直逼9萬億元

負(fù)重前行兩周年房產(chǎn)稅試點(diǎn)是否擴(kuò)大未定

小結(jié)：經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)反彈趨勢延續(xù)、中央經(jīng)濟(jì)工作會議帶來的政策利好預(yù)期、監(jiān)管層疏導(dǎo)IPO堰塞湖，股指中期趨勢看好。如果回調(diào)，有利于吸引場外資金加速入場。

貴金屬：

1、周五夜盤黃金繼續(xù)走低。較上周3:00PM，倫敦金-0.8%，倫敦銀-1.6%，倫敦鉑+0.46%，倫敦鈀+2.0%。

2、歐洲央行：278家銀行參與提前償還首批LTRO貸款，將于1月30日歸還1372億歐元，高于市場1000億歐元的預(yù)期，預(yù)期銀行還款會使得歐元區(qū)流動性逐步回升1000-2000億歐元，黃金承壓下挫。

3、美國12月新屋銷售36.9萬戶，預(yù)期38.5萬戶，上月修正至39.8萬戶，12月新屋銷售月率-7.3%，預(yù)期+2.1%。。

4、美股第四季度企業(yè)財報表現(xiàn)好，寶潔、星巴克等消費(fèi)型企業(yè)財務(wù)表現(xiàn)均符合預(yù)期，美股走高。

5、今日前瞻：美國12月耐用品訂單月率，前值+0.8%，美國12月成屋簽約銷售指數(shù)月率，前值+1.7%；德國12月實(shí)際零售銷售月率，前值+1.2%；

6、中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價：6350元/千克（+15）

7、美國10年tips -0.56（-0.06%）；CRB指數(shù)299.31（-0.37%）；VIX恐慌情緒為12.89（+0.20）；

8、倫敦金銀比價 53.19（+0.91），金鉑價差-36.1（-35.18），金鈀比價 2.23（-0.09），黃金/石油比價：17.21（-0.39）

9、小結(jié)：因美聯(lián)儲將貨幣政策與就業(yè)表現(xiàn)掛鉤，自上周四美國失業(yè)金申請人數(shù)低于市場預(yù)期之后，黃金在美國就業(yè)數(shù)據(jù)趨好的打壓下大幅走低；金價對本周的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將反映較大，建議輕倉以待；此外歐元區(qū)銀行LTRO還款金額高于預(yù)期，歐元區(qū)流動性的縮進(jìn)也打壓金價。黃金之前相對其他商品的高比價：金銀比價、金鉑價差，金鈀比價，黃金/原油比價將持續(xù)下降至均衡水平附近。需黃金ETF持倉持續(xù)下降。白銀基本面溫和好轉(zhuǎn)，仍建議擇高做空金銀比價。

銅鋁鋅：

1.前一交易日LME銅C/3M貼水32.25（昨貼28.5)元/噸，庫存-1950噸，注銷倉單-2100噸。倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，上周COMEX基金持倉凈多頭小幅下降。近期倫銅庫存維持高位，注銷倉單下降，倫銅交易數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，但變化不大。滬銅庫存-3448噸，現(xiàn)貨貼水150元/噸，庫存維持高位，現(xiàn)貨貼水和廢精銅價差有所擴(kuò)大。外部氛圍較好條件下，基本面較差，銅價依舊是弱勢震蕩格局，上行空間受限。

2.前一交易日LME鋁C/3M貼水35.5（昨貼34.5）美元/噸，庫存-7175噸，注銷倉單+2325噸。庫存小幅下降,注銷倉單維持高位，貼水持穩(wěn)。滬鋁現(xiàn)貨貼水95元/噸，交易所庫存-9235噸。滬鋁庫存小幅下降，近期基本面支撐有所增強(qiáng)，滬鋁雖然走勢較差但預(yù)計會有支撐。

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水23.5（昨貼23.5）美元/噸，庫存-2600噸，注銷倉單+22400噸，庫存和注銷倉單維持高位，前交易日馬來西亞柔佛注銷倉單2.5萬噸。貼水下降注銷倉單大幅增加，短期交易數(shù)據(jù)助推倫鋅走強(qiáng)。滬鋅庫存-1878噸，現(xiàn)貨貼水280元/噸，貼水?dāng)U大，庫存存在上升壓力，倫鋅走勢向好，滬鋅持倉較前期活躍，雖有跟漲動力但預(yù)計空間有限。

4.前一交易日LME鉛C/3M貼水10.5（昨貼水10.5）美元/噸，庫存-75噸，注銷倉單-75噸。近期倫鉛貼水幅度略有減少，注銷倉單高位,庫存略有下降,大倉單維持。倫鉛依舊維持較強(qiáng)的格局。滬鉛交易所庫存+8282噸，國內(nèi)庫存上升壓力明顯，現(xiàn)貨貼水630元/噸，貼水維持較大水平，滬鉛壓力依舊偏大。

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水59.5（昨貼60）美元/噸，庫存+498噸，注銷倉單-366噸，近期倫鎳庫存和注銷倉單維持高位，貼水幅度收窄，注銷倉單略有上升。

6.前一交易日LME錫C/3M貼水0（昨貼水0）美元/噸，庫存+60噸，注銷倉單+50噸。近期倫錫庫存小幅上升，貼水幅度收窄，注銷倉單下降。

結(jié)論：內(nèi)外宏觀氛圍較好，金屬持倉較之前活躍，整體會呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)。LME鉛鋅現(xiàn)貨貼水收窄較明顯助推鉛鋅較強(qiáng)走勢，但內(nèi)外比價又到了低位，國內(nèi)雖跟漲但依然受基本面壓制空間受限。

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)建筑鋼材市場價格以穩(wěn)為主，市場需求水平持續(xù)的低迷，商家觀望心態(tài)較濃。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3750（-），二級螺紋3670（-），北京三級螺紋3700（+20），沈陽三級螺紋3630（-），上海6.5高線3590（+10），5.5熱軋4160（+10），唐山鐵精粉1135（+10），澳礦1135（+5），唐山二級冶金焦1735（-），唐山普碳鋼坯3250（-）

3、新加坡鐵礦石掉期2月價格148.25（-0.69），Q1價格147.25（-0.63）。

4、三級鋼過磅價成本4130，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-5%，期盤利潤-1.3%。

5、持倉：中證增持多單。

6、上周末庫存：螺紋662.06萬噸，增30.13萬噸；線材161.37萬噸，增7.18萬噸；熱軋358.58萬噸，增4.45萬噸。鐵礦石港口庫存7010萬噸，減55萬噸。唐山鋼坯91.46萬噸，增20.44萬噸。

7、小結(jié)：螺紋的支撐仍表現(xiàn)在較高的成本以及偏強(qiáng)的宏觀預(yù)期，隨著春節(jié)的逐漸臨近，現(xiàn)貨市場波動將平穩(wěn)，宏觀波動以及資金的推動對短期價格的影響權(quán)重增強(qiáng)，行情的不確定性加大，建議輕倉操作。

鋼鐵爐料：

1、國內(nèi)爐料市場平穩(wěn)向上，焦炭、鐵礦石現(xiàn)貨價格小漲，由于兩者庫存依然較低，后市依然偏多。

2、國內(nèi)鐵精粉市整體堅挺，局部小幅探漲。進(jìn)口礦市場穩(wěn)中小漲，市場成交略顯清淡。

3、焦炭市場穩(wěn)中小漲，部分焦企仍有拉漲意愿，運(yùn)輸壓力開始顯現(xiàn)。

4、國內(nèi)煉焦煤局部漲，主流穩(wěn)，成交良好。

5、秦皇島煤炭庫存672.2萬噸（-14.8），焦炭期貨倉單0張（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫存704萬噸（-31.1），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存7010萬噸（-55）

6、天津港一級冶金焦平倉價1900（+0），天津一級焦出廠價1830（+0），旭陽準(zhǔn)一級冶金焦出廠價1660（+0），柳林4號焦煤車板價1360（+40），唐山焦精煤出廠價1325（+0），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5500大卡動力煤平倉價620（0），62%澳洲粉礦148.25（+0），唐山鋼坯3250（+0）

7、焦炭、鐵礦石目前的主要矛盾依然是低庫存，而且?guī)齑嫒栽跍p少，上周鐵礦石的港口庫存創(chuàng)出了新低。焦炭上游焦煤價格開始上漲，山西焦煤以柳林4號為例，又上漲40元。若基差合適，螺紋、焦炭依然保持多頭思路。

橡膠：

1、國家統(tǒng)計局18日數(shù)據(jù)，2012年汽車?yán)塾嫯a(chǎn)量2059.7萬輛，同比增長6.3%。12月產(chǎn)量及增速較11月有所回升，汽車銷售市場回暖是主因。

2、現(xiàn)貨市場，華東國產(chǎn)全乳膠24600/噸（+0）；交易所倉單46340噸（+0）。

3、SICOM TSR20近月結(jié)算價305.1（+2.1）折進(jìn)口成本22500（+161），進(jìn)口盈利2100（-161）；RSS3近月結(jié)算價326.7（+0.7）折進(jìn)口成本25576（+60）。日膠主力311.6（+4.3），折美金3428（+32），折進(jìn)口成本26744（-235）。

4、青島保稅區(qū)價格：泰國3號煙片膠報價3285美元/噸（+0），折人民幣25511（+9）；20號復(fù)合膠美金報價3095美元/噸（-5），折人民幣22674（-28）

5、泰國生膠片87.29（+0.44），折美金成本3091（+8）

6、丁苯華東報價17000/噸（+0），順丁華東報價17500元/噸（+0）。

7、截至到12月31日，日本港口橡膠庫存較12月20日的6826噸，上升310噸至7136噸。

8、截至1月15日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約26.81萬噸，較半月前上升1.5萬噸。橡膠總庫存31.4萬噸，上升1.8萬噸。

9、據(jù)金凱訊1月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落持穩(wěn)于62.5，半鋼回升2.2至81.4。

小結(jié)：上周倉單下降20600噸，和1月合約到期交割量相近。11月份進(jìn)口的煙片，將于1月底2月初大量到港。全乳相對復(fù)合膠升水處于高位區(qū)。國內(nèi)進(jìn)入停割期，12-2月為滬膠季節(jié)性強(qiáng)勢月份。11月份路透援引消息說2013年中國和泰國政府繼續(xù)收儲。

玻璃：

1、臨近春節(jié)，玻璃終端需求疲軟，尤其是北方基本停滯，現(xiàn)貨市場成交有限，價格整體穩(wěn)定為主，波動有限。較好的市場氛圍下，行業(yè)看好來年價格，生產(chǎn)企業(yè)不急于出貨，貿(mào)易商有囤貨現(xiàn)象。

2、各交割廠庫5mm白玻報價情況

交割廠庫名稱倉單限額升貼水 24日現(xiàn)貨價格 25日現(xiàn)貨價格折合到盤面價格

中國耀華 0.5 50 1304 1304 1254

深圳南玻浮法玻璃有限公司 0.6 280 1592 1592 1312

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -170 1168 1168 1338

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司 2.4 -170 1176 1176 1346

臺玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1520 1520 1350

武漢長利玻璃 1 30 1384 1384 1354

江門華爾潤 1.1 120 1520 1536 1416

山東金晶科技股份有限公司 1.1 0 1376 1376 1376

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1392 1392 1392

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1400 1392 1392

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司 0.9 0 1392 1392 1392

山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1280 1280 1400

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1568 1568 1488

3、上游原料價格變動

華東重質(zhì)堿 1325（-）華北1325（-）

混調(diào)高硫180CST 5180（+50）黃埔進(jìn)口高硫180CST美元價644（-）

4、社會庫存情況

截止1月20日，統(tǒng)計的國內(nèi)285條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2814萬重箱，較1月10日的2826萬重箱下降12萬重箱。

5、 1月20日玻璃實(shí)際產(chǎn)能128990,1月10日下降430

6、中國玻璃綜合指數(shù)1044.15（-0.93）；

中國玻璃價格指數(shù)1014.95(-0.34)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1160.97（-3.28）。

注：發(fā)布機(jī)構(gòu)標(biāo)的近兩天有調(diào)整，所以基準(zhǔn)值有所變化，請參考漲跌變化

7、大格局，玻璃價格處于低位，整體而言現(xiàn)貨易漲難跌。短期看節(jié)前終端需求逐步停滯，市場成交寥寥，玻璃現(xiàn)貨趨于穩(wěn)定。目前生產(chǎn)商以及中間環(huán)節(jié)看好來年行情，有一定備貨現(xiàn)象。整體而言，短期玻璃現(xiàn)貨穩(wěn)定為主，明年開春需求不確定性強(qiáng)，終端需求是否實(shí)際好轉(zhuǎn)，幅度如何需要關(guān)注。目前期貨價格和部分低端價格區(qū)域相比升水仍高，隨著交割系統(tǒng)完善，不乏倉單可能性，此為不確定因素，但建議投資者關(guān)注，但即使如此，在大格局向好背景下，下方空間也不會很大。

甲醇：

1. 上游原料：布倫特原油113.28（+0）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）620（+0）；

2. 期現(xiàn)價格：江蘇中間價2770（-5），西北中間價2150（+25），山東中間價2560（+0）；張家港電子盤收盤價2771（+8），持倉量6124；期盤1305收盤價2926（+13）；基差-156

3. 外盤價格：CFR中國價格360（+2），人民幣完稅價格2833.59,CFR東南亞373（+1）

F0B鹿特丹中間價325（+2.5），F(xiàn)OB美灣價格419.75（+1.67）

4. 下游價格：江蘇二甲醚價格4050 （+0）；華東甲醛市場均價1180（+0）；華北醋酸 2700（+0），江蘇醋酸2900（+0），山東醋酸2700（+0) ；寧波醋酸2900（+0）；

5. 庫存情況：截止1月23日，華東庫存41.8萬噸（-0.7）；華南庫存10.2萬噸（-1.1）；寧波庫存25萬噸（+1.5）

6. 開工率：截至1月18日，華東開工率57.9%（-4.5%）；山東60%（-8.1%），西南28.8%（+3%）；西北66.0%（-1.3%）

7. 進(jìn)口與產(chǎn)量：12月甲醇進(jìn)口量53.5萬噸（+6.7），出口量2.6萬噸（+2.4）

11月產(chǎn)量235.63萬噸（+18.82）

8. 小結(jié)：目前甲醇現(xiàn)貨市場交投氣氛一般，觀望氣息較濃，基本沒有繼續(xù)上漲勢頭。華東價格趨穩(wěn)，短期內(nèi)難有大的繼續(xù)上漲空間。期現(xiàn)價差處于歷史高位，后市拉大可能性不大，回落是大概率事件。下游需求總體一般，年前難有轉(zhuǎn)好趨勢。因此多頭需謹(jǐn)慎，適當(dāng)減倉觀望，注意日內(nèi)變化

pta:

1、原油WTI至95.88（-0.07）；石腦油至968（-4），MX至1375（+17）。

2、亞洲PX至1667（+14）美元，折合PTA成本9054元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至8720（+50），外盤1173（+1.5），進(jìn)口成本9188元/噸，內(nèi)外價差468。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷分化，在3-5成；聚酯滌絲價格穩(wěn)定。

5、PTA裝置開工率86（+2）%，下游聚酯開工率80.5（-0）%，織造織機(jī)負(fù)荷55（-0）%。

6、中國輕紡城總成交量至635（-19）萬米，其中化纖布531（-17）米。

7、PTA 庫存：PTA工廠5-10天左右，聚酯工廠7-13天左右。

上游石化原料維持強(qiáng)勢震蕩，成本支撐強(qiáng)，PTA生產(chǎn)虧損幅度拉大。下游滌絲價格低靡，產(chǎn)銷回落，庫存有所堆積，開工率下降，對PTA春節(jié)備貨行情有所弱化。短期有回調(diào)需求，但空間不大。

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價973（-4）,東北亞乙烯1390（-）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價11090（+15），國產(chǎn)貨價格10950-11200，進(jìn)口貨價格10950-11250

3、LLDPE東南亞到岸均價1490（+35），進(jìn)口成本11810，進(jìn)口盈虧-723

4、石化全國出廠均價11050（-），石腦油折合生產(chǎn)成本10848

5、交易所倉單711張（-55）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1305合約）348，持有年化收益10.5%

7、小結(jié)：

生產(chǎn)成本上漲逼近10900，內(nèi)盤止跌并跟隨外盤小幅走高。上周1305在10700-10800區(qū)間窄幅振蕩，盤面利潤轉(zhuǎn)負(fù)

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)近月大豆期貨周五收高,交易商稱因現(xiàn)貨堅挺及技術(shù)性買盤。截止收盤，3月豆粕合約收高1.7美元,報每短噸416.2美元。3月豆油合約微跌0.01美分,報52.10美分。本周3月大豆期貨升0.8%,為連升三周。3月豆粕期貨升0.5%，亦為連升三周。3月豆油期貨升0.8%，為連續(xù)第二周上漲。

2 外盤棕油：馬來西亞棕櫚油期貨周五下跌,結(jié)束四日連漲,因出口欠佳,此外印度將提高毛棕櫚油進(jìn)口基礎(chǔ)價格的舉動促使交易商了結(jié)獲利。不過,棕櫚油期貨本周仍收高1.9%,因市場擔(dān)心南美乾旱天氣恐將損及大豆和豆油產(chǎn)量,從而使部分需求轉(zhuǎn)向更為廉價的棕櫚油。截止收盤，指標(biāo)4月棕櫚油期貨收跌1.5%，報每噸2,445馬幣(林吉特)。

3下午3點(diǎn)點(diǎn)對點(diǎn)壓榨利潤：5月壓榨虧損5%，9月虧損6%,1401虧損5.1%。棕油5月進(jìn)口虧損66,9月進(jìn)口盈利64，豆油5月進(jìn)口虧損269，9月虧損406。

4 張家港43豆粕報價3870（-20），周五豆粕現(xiàn)貨成交量不大；張家港四級豆油8750（0）；廣州港24度棕油6150（0）；南通菜油10550（0）。美豆2月船期升貼水115（0），巴西3月船期升貼水48（+2）,7月船期升貼水35（0）。

5 菜籽及相關(guān)品種報價：湖北36%菜粕報價在2350-2350，四川36%菜粕報價2300-2400，安徽36%菜粕報價2350-2350；湖北地區(qū)菜籽寥寥無幾廠家基本停收，江蘇市場貨源聊聊無幾收購價在2.50-2.55元/斤（含油37.5%）。安徽滁州定遠(yuǎn)地區(qū)菜籽收購價格在2.65-2.70元/斤（水雜12%，含油36-37%）

6 國內(nèi)棕油港口庫存115.2萬噸（+0.2），豆油商業(yè)庫存107.2萬噸（-0.2），本周進(jìn)口豆庫存499.4（-5.6）。

7 美國農(nóng)業(yè)部公布，周度大豆出口銷售97.82萬噸，預(yù)估區(qū)間為75-95萬噸。豆粕出口銷售21.8萬噸,預(yù)估為20-30萬噸,豆油出口銷售2.63萬噸,預(yù)估為1-3萬噸。

8 馬來西亞船運(yùn)機(jī)構(gòu)SGS周五表示，1月1-25日馬來西亞共出口了110萬噸棕櫚油，較上月同期的129萬噸下降15%。另一家船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS的發(fā)布數(shù)據(jù)稱，馬來西亞1月1-25日棕櫚油出口量為110萬噸，較12月同期的128萬噸降14%。

小結(jié)：USDA1月報告再次上調(diào)美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)量，12/13年度美豆單產(chǎn)和產(chǎn)量基本確定；南美方面，巴西產(chǎn)量上調(diào)150萬噸，阿根廷產(chǎn)量下調(diào)100萬噸；總體來看1月報告對豆類利空，在2013年5月前豆類弱勢的格局基本確立。棕櫚油，隨著12月馬來西亞棕油庫存再次走高，市場對棕油的產(chǎn)需格局認(rèn)識更加清醒，但對棕油走勢來說，1月任然是一個很重要的時間段，因為零關(guān)稅和新質(zhì)檢標(biāo)準(zhǔn)都在這個月開始執(zhí)行，兩個新政策的最終效果如何以及市場如何反應(yīng)都可以在1月看出端倪。

棉花：

1、25日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：229級新疆20477，328級冀魯豫19384，東南沿海19192，長江中下游19168，西北內(nèi)陸19111。

2、25日中國棉花價格指數(shù)19281(-8)，2級20042(+0)，4級18702(-3)，5級16913(-3)。

3、25日撮合2月合約結(jié)算價19268(-3)；鄭棉1305合約結(jié)算價19900（+175）。

4、25日進(jìn)口棉價格指數(shù)SM報93.78美分(+1.18)，M報90.17美分(+1.05)，SLM報89.89美分（+1)。

5、25日美期棉ICE1303合約結(jié)算價80.52（-2.37）, ICE庫存112194(+2053)。

6、25日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25880（-10），30700（-10），21010（-5）。

7、25日中國輕紡城面料市場總成交635（-19）萬米，其中棉布為104萬米。

受拋儲影響，棉花現(xiàn)貨有所回落，30、40、45支紗價略有回落；外棉方面，受獲利了結(jié)拖累，ICE美棉收低；收儲量的持續(xù)增加和受災(zāi)地區(qū)5級棉入儲對行情亦有所提振。期貨價格能否企穩(wěn)，因視收儲量及現(xiàn)貨價格能否跟漲而定，因拋儲的棉花只能做紡織用途，拋儲政策，影響的只是現(xiàn)貨價格，對期貨沖擊較小，短期期貨仍將以窄幅震蕩略偏強(qiáng)為主。

白糖：

1：柳州中間商報價5580（-55）元/噸，13054收盤價5381（-24）元/噸；昆明中間商報價5500（+10）元/噸，1305收盤價5233（-23）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1303升水138（-30）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1303升水58（+35）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=2（+12）元，昆明5月-鄭糖5月=-146（+13）元；注冊倉單量1149（+0），有效預(yù)報1000（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存8600（-1000）。2：ICE原糖3月合約下跌0.59%收于18.38美分/磅；泰國原糖升水0.65（+0），完稅進(jìn)口價4299（-17）元/噸，進(jìn)口盈利1281（-38）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價4319（-6）噸，進(jìn)口盈利1261（-49）元，平水（+0.05）。

3：（1）印度糖協(xié)上調(diào)印度糖產(chǎn)量至2430萬噸，高于此前預(yù)估的2400萬噸；

4：（1）26日，部分庫存國家儲備白砂糖以競賣形式進(jìn)行更新輪換出庫，數(shù)量30萬噸，競賣底價為5430元/噸。

小結(jié)

A．外盤：現(xiàn)貨報價升水提高，ICE近遠(yuǎn)月價差收窄，關(guān)注巴西下榨季食糖產(chǎn)量預(yù)期及本榨季末的去庫存化進(jìn)度；關(guān)注泰國、印度開榨進(jìn)度，產(chǎn)出或加劇供應(yīng)壓力；關(guān)注巴西乙醇政策；

B．內(nèi)盤：現(xiàn)貨弱勢下行，鄭盤弱勢向下，春節(jié)前備貨基本結(jié)束，內(nèi)外價差維持高位，食糖的內(nèi)外聯(lián)動強(qiáng)化，外盤對內(nèi)盤的影響大，這是主導(dǎo)近期糖市的關(guān)鍵因素；值得注意的是，12月底的工業(yè)庫存處于低位，這與目前的價格走勢相矛盾；年后，更多的體現(xiàn)的是整個榨季的供給過剩，屆時供給壓力凸顯，收儲數(shù)量有限，拋儲數(shù)量較大，國儲政策的調(diào)控作用弱化，鄭盤表現(xiàn)趨弱；產(chǎn)量與進(jìn)口的不確定性仍將對榨季內(nèi)的食糖供需平衡發(fā)生作用，而國儲收儲和輪庫的進(jìn)度將影響拋空的時機(jī)。

玉米：

1．玉米現(xiàn)貨價：濟(jì)南2350元/噸（0），哈爾濱2080元/噸（0），長春2210（0）元/噸，大連港口新作平艙價2420元/噸（0），深圳港口價2500元/噸（0）。南北港口價差80元/噸；大連現(xiàn)貨對連盤1305合約升水1元/噸，長春現(xiàn)貨對連盤1305合約貼水209元/噸。

2.玉米淀粉：長春2900元/噸（0），沈陽2880元/噸（0），秦皇島2970元/噸（0），石家莊3000元/噸（0），鄒平3000元/噸（0）； DDGS：四平2250元/噸（0），廣州2700元/噸（0）；酒精：四平6050元/噸（0），松原6000元/噸（0）。

3.截至1月15日，黑龍江、山東等11個玉米主產(chǎn)區(qū)收購2012年產(chǎn)玉米4260.9萬噸，較去年同期增加367.8萬噸

4.海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年1至11月，我國進(jìn)口玉米494.09萬噸，較去年同期增加100萬噸

5．大連商品交易所玉米倉單3865（-880）張。

6. 昨日玉米合約成交量51716手，持倉481660手（+4596）；持倉方面，多頭持倉前三：國投期貨24689（+307）、永安期貨20178（+265）、東證期貨15241（-4）；空頭持倉前三：國投期貨34522（+1399）、南華期貨14798（-214）、天琪期貨11730（+11）。

小結(jié)：

東北地區(qū)新糧逐漸上市，南北港口庫存仍然較大，深加工持續(xù)低迷，關(guān)注新糧上市進(jìn)度

早秈稻：

1．稻谷價格，早秈稻：長沙2660元/噸（0），九江2620元/噸（0），武漢2680元/噸（0）；中晚稻，長沙2600元/噸（0），九江2590元/噸（0），武漢2640元/噸（0）；粳稻價格：長春3050元/噸（0），南京2830元/噸（0）；九江早秈稻價格對鄭盤1305合約貼水82元.

2.稻米出廠價：早秈米，長沙3790元/噸（0），廣州3860元/噸（0）；晚秈米，長沙3940元/噸（0），武漢3940元/噸（0），廣州4070元/噸（0）；粳米：長春4500元/噸（0），南京4040元/噸（0）。

3. 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年1至11月，我國進(jìn)口大米212.9萬噸，較去年同期增加31.09萬噸

4．注冊倉單3581（0），有效預(yù)報20（0）。

5.截至1月15日，黑龍江、湖北等17個主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)收購收購中晚稻3967.5萬噸，較去年同期減少475.5萬噸。

6．鄭盤全天成交4276手，持倉80292手（-496）；持倉方面，多頭前三：江西瑞奇25163（-177）、大連良運(yùn)3625（0）、安糧期貨1011（+3）、，空頭前三：光大期貨7102（-38）、國海良時5787（+14）、浙商期貨3291（-12）。

小結(jié)：

東北粳稻價格持續(xù)走弱接近最低收購價，關(guān)注臨儲收購

小麥：

1．菏澤普麥價格2540元/噸（0），石家莊普麥2550元/噸（0），鄭州普麥2520元/噸（0），廣州普麥2580（0）

2. 石家莊優(yōu)麥（8901）價格2610元/噸（0），鄭州優(yōu)麥（豫34）價格2550元/噸（0），濰坊優(yōu)麥（濟(jì)南17）價格2560元/噸（0），深圳河北優(yōu)麥CIF價2690元/噸（0），深圳山東優(yōu)麥CIF價2690元/噸（0）。

3．濟(jì)南面粉價格3170元/噸（0），石家莊面粉3170元/噸（-10），鄭州面粉3170元/噸（0），濟(jì)南麩皮1740元/噸（0），石家莊麩皮1640(0)，鄭州麩皮1760(0)。

4.1月23日臨儲小麥拍賣，鄭州市場交易托市麥327.61萬噸，成交12.09萬噸（上周24.12萬噸），成交率3.69%（上周7.65%），均價2230.33（上周2227.5）；安徽市場交易121.66噸，成交70.45萬噸（上周83.92），成交率57.91%（上周67.57%），白麥均價2309（上周2316；

5. 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年1至11月，我國進(jìn)口小麥368.2萬噸，較去年同期增加25.7萬噸

6．強(qiáng)麥倉單33894（-1419）張，其中2011年度15353（-406）張，2012年度18541（-1013），倉單預(yù)報864（0）張。

普麥倉單：0（0）張，倉單預(yù)報0張，其中2011年度0（0）張，2012年度0（0）張。

7．成交持倉方面，強(qiáng)麥總成交量30536手，總持倉213848張（-380），多頭前三：中投天琪10172（+35）、華泰長城6236（+32）、光大期貨5943（-112）；空頭前三：國投期貨25339（-152）、大地期貨9442（+44）、中國國際7079（+3）。

小結(jié)：

目前江蘇湖北2012年托市麥已投放，關(guān)注托市麥投放進(jìn)度范圍對國內(nèi)小麥的影響；

永安期貨研究中心咨詢電話：0571-88388014（銅鋁鋅），88370938 （鋼材），88398227（橡膠燃料油），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA,棉花），88398217（黃金），88370937（白糖谷物）

責(zé)任編輯：翁建平

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