每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、美國：

（1）美聯(lián)儲(chǔ)昨日發(fā)表的最新利率決議指出：美國經(jīng)濟(jì)近期增長停滯是受到了氣候和其他臨時(shí)因素干擾，而委員會(huì)認(rèn)為全球金融市場已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)維持每月400億MBS和450億長期國債的資產(chǎn)購買計(jì)劃規(guī)模，并將至少在失業(yè)率跌至6.5%，通脹率不超過2.5%及長期通脹預(yù)期穩(wěn)定的情況下維持超低利率政策。

（2）美國第四季度GDP初值年化收縮0.1%，預(yù)期為增長1.1%。國防支出和企業(yè)庫存是主要拖累因素。但個(gè)人消費(fèi)和企業(yè)投資上升。大幅不及預(yù)期的美國GDP數(shù)據(jù)推動(dòng)黃金和白銀上漲。

（3）1月ADP就業(yè)人數(shù)增加19.2萬，好于預(yù)期，前值由增加21.5萬下調(diào)至增加18.5萬。ADP就業(yè)報(bào)告不包括政府部門就業(yè)。周五美國勞工部將發(fā)布1月非農(nóng)就業(yè)和失業(yè)率報(bào)告。數(shù)據(jù)公布后，市場無明顯反應(yīng)。

（4）1月美國消費(fèi)者信心指數(shù)由去年12月修正后的66.7驟降至58.6，為2011年11月以來的最低水平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期65.1。

2、歐洲：

（1）歐元區(qū)1月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)上升至89.2，高于預(yù)期的88.2，創(chuàng)下自去年6月以來最高，且連續(xù)三個(gè)月上升，同時(shí)企業(yè)景氣指數(shù)和消費(fèi)者信心指數(shù)均環(huán)比上升。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善表明歐洲可能正在走出衰退。

（2）西班牙四季度GDP年率下降1.8%，收縮幅度高于市場預(yù)期的1.7%，而前一個(gè)季度下降1.6%。歐元區(qū)第四大經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)連續(xù)第六季度經(jīng)濟(jì)收縮。西班牙國內(nèi)需求進(jìn)一步降低，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)形勢繼續(xù)惡化。

3、中國：北上廣釋放房地產(chǎn)調(diào)控嚴(yán)厲信號(hào)，紛紛表示必須嚴(yán)格落實(shí)房地產(chǎn)調(diào)控各項(xiàng)政策措施，防止房價(jià)反彈。預(yù)計(jì)今年政策總體偏平穩(wěn)，區(qū)域分化加大，部分漲價(jià)壓力大的城市可能出臺(tái)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)措施。

4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周四（1月31日）：

7:13，日本1月制造業(yè)PMI，上月45；

16:55，德國1月季調(diào)后失業(yè)率，上月6.9%；

21:00，德國1月CPI初值年率，上月2.1%，預(yù)期2%；

21:30，美國1月26日初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，上周33萬人；

21:30，美國12月個(gè)人收入環(huán)比，上月0.6%，預(yù)期0.7%；

21:30，美國12月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率，上月1.5%；

22:45，美國1月芝加哥PMI，上月51.6，預(yù)期52；

股指：

 1、宏觀經(jīng)濟(jì)：12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)處于溫和復(fù)蘇階段。四季度GDP增長7.9%，扭轉(zhuǎn)了前三季度持續(xù)回落的趨勢；12月工業(yè)增加值同比增長10.3%，工業(yè)生產(chǎn)總體形勢持續(xù)復(fù)蘇，固定資產(chǎn)投資增速小幅回落，制造業(yè)、基建和房地產(chǎn)投資等均呈現(xiàn)放緩跡象，工業(yè)活動(dòng)的季節(jié)性淡季使得基建和房地產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的拉動(dòng)減弱。1月份匯豐PMI預(yù)覽值升至51.9，創(chuàng)24個(gè)月新高，經(jīng)濟(jì)回升趨勢進(jìn)一步確認(rèn)。

2、政策面：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出明年要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，政策的不確定性降低，改革開放的政策導(dǎo)向，增強(qiáng)了市場對(duì)中長期經(jīng)濟(jì)增長改善的預(yù)期，關(guān)注未來改革帶來的紅利。

3、盈利預(yù)期：2012年國有企業(yè)利潤累計(jì)同比下降5.8%，利潤增速降幅繼續(xù)收窄，營業(yè)收入累計(jì)同比增長11%，國有企業(yè)運(yùn)行情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。2012年工業(yè)企業(yè)收入同比增長11%，利潤同比增長5.3%，盈利增速持續(xù)回升。

4、流動(dòng)性：

A、本周二人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了800億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為3.35%。本周公開市場到期資金凈回籠1210億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.22%，隔夜回購利率(R001)2.11%，資金面維持寬松。

C、新股繼續(xù)停發(fā)，但A股市場融資壓力未減；1月份A股限售股解禁市值環(huán)比12月回落，仍處于高位，尤以創(chuàng)業(yè)板解禁高峰,本周限售股解禁壓力不大；股指反彈后，產(chǎn)業(yè)資本減持力度在加大；1月25日當(dāng)周交易結(jié)算資金小幅凈流出。

5、消息面：

溫家寶：物價(jià)問題在任何時(shí)候都不可以低估 

北上廣深釋放嚴(yán)厲信號(hào) 一線城市樓市調(diào)控料加碼

兩融標(biāo)的今日擴(kuò)容 創(chuàng)業(yè)板首次入圍

美聯(lián)儲(chǔ)：經(jīng)濟(jì)暫陷停滯 各項(xiàng)寬松措施將延續(xù)

小結(jié)：經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)反彈趨勢延續(xù)、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議帶來的政策利好預(yù)期、監(jiān)管層疏導(dǎo)IPO堰塞湖，股指中期趨勢看好。

 

貴金屬：

 1、      貴金屬企穩(wěn)。較昨日3:00PM，倫敦金+0.57%，倫敦銀+2.0%，倫敦鉑+0.36%，倫敦鈀-0.22%。

2、      FOMC聲明：經(jīng)濟(jì)增長因經(jīng)濟(jì)增長"停滯" 放緩因臨時(shí)性因素，維持現(xiàn)有高度寬松政策不變。如果勞動(dòng)市場前景沒有明顯改善，委員會(huì)將繼續(xù)其國債和機(jī)構(gòu)MBS債券，并在恰當(dāng)時(shí)候使用其他政策工具，直到在價(jià)格穩(wěn)定的情況下，勞動(dòng)市場出現(xiàn)明顯改善。在決定資產(chǎn)購買計(jì)劃的規(guī)模、節(jié)奏和結(jié)構(gòu)時(shí)，委員會(huì)將一如既往地兼顧成本與效率。此次會(huì)議沒有談退出資產(chǎn)購買的門檻。

3、      美國1月ADP就業(yè)人數(shù)增加19.2萬，預(yù)期增加16.5萬，前值由增加21.5萬下調(diào)至增加18.5萬，美國私人部門1月服務(wù)業(yè)部門就業(yè)增長17.7萬，工廠部門就業(yè)減少3000人。

4、      美國第四季度實(shí)際GDP初值年化收縮0.1%。市場預(yù)期為增長1.1%，前值增長3.1%：庫存拖累GDP 1.27個(gè)百分點(diǎn)，出口拖累GDP 0.81%，政府消費(fèi)支出拖累GDP 1.33%；PCE貢獻(xiàn)GDP 1.52%，固定投資貢獻(xiàn)GDP 1.19%，進(jìn)口貢獻(xiàn)GDP 0.56%。

5、      美國第四季度個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）增長2.2%，預(yù)期增長2.1%，前值增長1.6%。核心PCE增長了0.9%，預(yù)期增長0.9%，前值增長1.1%。PCE物價(jià)指數(shù)上升1.5%，前值上升1.5%。核心PCE物價(jià)指數(shù)上升1.5%，前值上升1.6%。核心PCE物價(jià)指數(shù)創(chuàng)2010年四季度以來最小升幅。

6、      歐元區(qū)1月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)上升至89.2，高于預(yù)期的88.2，創(chuàng)下自去年6月以來最高。歐元區(qū)1月企業(yè)景氣指數(shù)恢復(fù)至-1.09，前值為-1.12，預(yù)期為-1.00。服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)恢復(fù)至-8.8，前值為-9.8，預(yù)期-9.1。

7、      今日前瞻： 16:55，德國1月季調(diào)后失業(yè)率，上月6.9%； 21:00，德國1月CPI初值年率，上月2.1%，預(yù)期2%；22:45，美國1月芝加哥PMI，上月51.6，預(yù)期52；

8、      中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià)：6335元/千克（+50）

9、      美國10年tips -0.54%（-0.01%）；CRB指數(shù)304.75（+0.97%）；道指13910.42（-0.32%）VIX14.32（+1.01）；   

10、      倫敦金銀比價(jià) 52.33（-0.67），金鉑價(jià)差-8.2（+7.18），金鈀比價(jià) 2.23（+0.02），黃金/石油比價(jià)：17.07（+0.07）

11、      小結(jié)：美國債務(wù)上限違約風(fēng)險(xiǎn)大大消除，至少短暫地后移至5月中旬，金價(jià)事件型推漲因素消退；美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步趨好，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)擴(kuò)張，在流動(dòng)性寬松但是利率有走高趨勢的環(huán)境中，金價(jià)受到壓制但是也有較強(qiáng)的支撐；工業(yè)屬性強(qiáng)的白銀、鉑、鈀、原油則會(huì)在經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)與流動(dòng)性寬松的局面中雙重受益，因此繼續(xù)推薦逢高做空金銀比價(jià)、金鉑比價(jià)、金鈀比價(jià)、黃金/原油比價(jià)。白銀的風(fēng)險(xiǎn)在于庫存還在持續(xù)創(chuàng)新高，表明工業(yè)需求仍較弱。

銅鋁鋅：

1.前一交易日LME銅C/3M貼水35.4（昨貼34.5)元/噸，庫存-325噸，注銷倉單+1600噸。倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，上周COMEX基金持倉凈多頭小幅下降。倫銅庫存維持高位，注銷倉單下降，倫銅交易數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，但變化不大。滬銅庫存-3448噸，現(xiàn)貨貼水160元/噸，庫存維持高位，現(xiàn)貨貼水和廢精銅價(jià)差有所擴(kuò)大。外部氛圍較好條件下，基本面較差，銅價(jià)依舊是弱勢震蕩格局，上行空間受限。

 

2.前一交易日LME鋁C/3M貼水37.5（昨貼35.5）美元/噸，庫存-6250噸，注銷倉單-6850噸。庫存和注銷倉單維持高位，貼水持穩(wěn)。滬鋁現(xiàn)貨貼水85元/噸，交易所庫存-9235噸。滬鋁庫存小幅下降，近期基本面支撐有所增強(qiáng)，滬鋁雖然走勢較差但預(yù)計(jì)會(huì)有支撐。

 

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水16.75（昨貼16.75）美元/噸，庫存+675噸，注銷倉單-4500噸，庫存和注銷倉單維持高位，貼水收窄明顯，短期交易數(shù)據(jù)助推倫鋅走強(qiáng)。滬鋅庫存-1878噸，現(xiàn)貨貼水310元/噸，貼水?dāng)U大，庫存存在上升壓力。倫鋅走勢向好，滬鋅持倉較前期活躍，雖有跟漲動(dòng)力但預(yù)計(jì)空間有限。

 

4.前一交易日LME鉛C/3M貼水10.5（昨貼水10.5）美元/噸，庫存-50噸，注銷倉單-300噸。近期倫鉛貼水幅度略有減少，注銷倉單高位,庫存略有下降,大倉單維持。倫鉛依舊維持較強(qiáng)的格局。滬鉛交易所庫存+8282噸，國內(nèi)庫存上升壓力明顯，現(xiàn)貨貼水550元/噸，貼水維持較大水平，滬鉛壓力依舊偏大。

 

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水57（昨貼57）美元/噸，庫存+252噸，注銷倉單-192噸，近期倫鎳庫存和注銷倉單維持高位，貼水幅度收窄。

 

6.前一交易日LME錫C/3M貼水0（昨貼水0）美元/噸，庫存+100噸，注銷倉單+195噸。近期倫錫庫存小幅上升，注銷倉單下降，貼水幅度收窄。

 

結(jié)論：內(nèi)外宏觀氛圍較好，金屬持倉較之前活躍，整體會(huì)呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)。LME鉛鋅現(xiàn)貨貼水收窄較明顯助推鉛鋅較強(qiáng)走勢，但內(nèi)外比價(jià)又到了低位，國內(nèi)雖跟漲但依然受基本面壓制空間受限。

 

鋼材：

 1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)建筑鋼材市場價(jià)格部分地區(qū)上漲，市場需求水平持續(xù)的低迷，商家觀望心態(tài)較濃。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3750（-），二級(jí)螺紋3670（-），北京三級(jí)螺紋3730（-），沈陽三級(jí)螺紋3660（-），上海6.5高線3630（+20），5.5熱軋4180（-），唐山鐵精粉1135（-），澳礦1135（-），唐山二級(jí)冶金焦1735（-），唐山普碳鋼坯3280（+20）

3、新加坡鐵礦石掉期2月價(jià)格148.06（+1.25），Q1價(jià)格147.39（+1.25）。

4、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本4130，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-5%，期盤利潤-0.42%。

5、持倉：變化不大。

6、小結(jié)：螺紋的支撐仍表現(xiàn)在較高的成本以及偏強(qiáng)的宏觀預(yù)期，隨著春節(jié)的逐漸臨近，現(xiàn)貨市場波動(dòng)將平穩(wěn)，宏觀波動(dòng)以及資金的推動(dòng)對(duì)短期價(jià)格的影響權(quán)重增強(qiáng)，行情的不確定性加大，建議輕倉操作。

鋼鐵爐料：

1、國內(nèi)爐料市場平穩(wěn)向上，焦炭、鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格小漲，由于兩者庫存依然較低，后市依然偏多。

2、國內(nèi)鐵精粉市堅(jiān)挺上行，詢盤有增。進(jìn)口礦市場報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，需求趨淡。

3、焦炭市場主流平穩(wěn)，部分地區(qū)上漲，東北某大礦已發(fā)函1日焦煤漲30元/噸，屆時(shí)焦炭預(yù)計(jì)跟漲。

4、煉焦煤市場局部漲，整體持穩(wěn)，成交良好。

5、秦皇島煤炭庫存714.5萬噸（-15.5），焦炭期貨倉單0張（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫存704萬噸（-31.1），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存7010萬噸（-55）

6、天津港一級(jí)冶金焦平倉價(jià)1900（+0），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1830（+0），旭陽準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)1660（+0），柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)1360（+0），唐山焦精煤出廠價(jià)1325（+0），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)620（0），62%澳洲粉礦148.5（+0.25），唐山鋼坯3280（+20）

7、焦炭現(xiàn)貨依然保持強(qiáng)勢，但期貨升貼水已經(jīng)拉開，若期貨到達(dá)1900以上，多單可短期離場觀望，但做空仍不推薦。

 

橡膠：

1、現(xiàn)貨市場，華東國產(chǎn)全乳膠24550/噸（+0）；交易所倉單46500噸（+160）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)308.5（+1.1）折進(jìn)口成本22748（+67），進(jìn)口盈利1802（-67）；RSS3近月結(jié)算價(jià)328.1（+1.1）折進(jìn)口成本25679（+67）。日膠主力315.9（+3.3），折美金3460（+7），折進(jìn)口成本26979（+34）。

3、青島保稅區(qū)價(jià)格：泰國3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)3300美元/噸（+15），折人民幣25621（+96）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)3110美元/噸（+10），折人民幣22785（+60）

4、泰國生膠片87.09（+0），折美金成本3097（+10）

5、丁苯華東報(bào)價(jià)17000/噸（+0），順丁華東報(bào)價(jià)17500元/噸（+0）。

6、截至到1月10日，日本港口橡膠庫存較12月30日的7136噸，下降2.8%噸至6934噸。

7、截至1月15日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約26.81萬噸，較半月前上升1.5萬噸。橡膠總庫存31.4萬噸，上升1.8萬噸。

8、據(jù)金凱訊1月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落持穩(wěn)于62.5，半鋼回升2.2至81.4。

9、IRSG預(yù)測，2012年產(chǎn)量超過需求46萬噸，2013年產(chǎn)量超過需求17.9萬噸。

 

小結(jié)：煙片進(jìn)口成本略低于滬膠近月水平。11月份進(jìn)口的煙片，將于1月底2月初大量到港。全乳相對(duì)復(fù)合膠升水處于歷史高位區(qū)。國內(nèi)進(jìn)入停割期，12-2月為滬膠季節(jié)性強(qiáng)勢月份。11月份路透援引消息說2013年中國和泰國政府繼續(xù)收儲(chǔ)。

 

甲醇：

1.  上游原料： 布倫特原油114.36（+0.88）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）620（+0）；

2.  期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)2800（+20），西北中間價(jià)2115(+0），山東中間價(jià)2535（-15）；   張家港電子盤收盤價(jià)2810（-5），持倉量5704；期盤1305收盤價(jià)2941（+18）；基差-162

3.  外盤價(jià)格：CFR中國價(jià)格362（+0），人民幣完稅價(jià)格2841.39,CFR東南亞375（+0）

F0B鹿特丹中間價(jià)327.5（+2.5），F(xiàn)OB美灣價(jià)格429.75（+0）

4.  下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格4050 （+0）；華東甲醛市場均價(jià)1180（+0）；華北醋酸 2700（+0），江蘇醋酸2900（+0），山東醋酸2700（+0) ；寧波醋酸2900（+0）； 

5.  庫存情況：截止1月23日，華東庫存41.8萬噸（-0.7）；華南庫存10.2萬噸（-1.1）；寧波庫存25萬噸（+1.5） 

6.  開工率：截至1月18日，華東開工率59.1%（+1.2%）；山東62.3%（+2.3%），西南25.3%（-3.4%）；西北60.40%（6.4%）

7.  進(jìn)口與產(chǎn)量：12月甲醇進(jìn)口量53.5萬噸（+6.7），出口量2.6萬噸（+2.4）

11月產(chǎn)量235.63萬噸（+18.82）

8.  小結(jié)： 期貨再度拉漲，現(xiàn)貨小幅跟進(jìn)，實(shí)際成交較少，年前多數(shù)工廠陸續(xù)放假，下游消費(fèi)一般偏差，上游西北開工下滑，但短期基本對(duì)華東影響不大。外盤目前穩(wěn)中上升，但因國內(nèi)實(shí)際需求一般，外盤繼續(xù)上行缺乏動(dòng)力，近期應(yīng)該維持365附近震蕩，進(jìn)口成本有所上升?？傮w看來，期貨下方受進(jìn)口支撐較強(qiáng)，而上方虛漲，實(shí)際動(dòng)能匱乏，因此甲醇仍有調(diào)整回落可能。

 

pta:

1、原油WTI至97.94（+0.37）；石腦油至976（+12），MX至1390（+4）。

2、亞洲PX至1696（-4）美元，折合PTA成本9198元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至8780（+30），外盤1188（+3），進(jìn)口成本9306元/噸，內(nèi)外價(jià)差526。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷一般，在4-5成；聚酯滌絲價(jià)格穩(wěn)定。

5、PTA裝置開工率86（+0）%，下游聚酯開工率80.5（-0）%，織造織機(jī)負(fù)荷45（-2）%。

6、中國輕紡城總成交量至527（-4）萬米，其中化纖布419（-37）米。

7、PTA 庫存：PTA工廠5-10天左右，聚酯工廠7-13天左右。

 

上游石化原料維持強(qiáng)勢震蕩，PTA生產(chǎn)虧損幅度拉大，成本支撐強(qiáng)。終端織造負(fù)荷下降快，滌絲產(chǎn)銷回落，庫存堆積，價(jià)格有所松動(dòng)。PTA，聚酯負(fù)荷穩(wěn)定。PTA短期有回調(diào)需求，但空間不大。

 

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價(jià)983（+12）,東北亞乙烯1392（+1）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價(jià)11265（+40），國產(chǎn)貨價(jià)格11100-11350，進(jìn)口貨價(jià)格11200-11400

3、LLDPE東南亞到岸均價(jià)1490（-），進(jìn)口成本11811，進(jìn)口盈虧-548

4、石化全國出廠均價(jià)11015（-），石腦油折合生產(chǎn)成本10925

5、交易所倉單540張（-）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1305合約）243，持有年化收益7.5%

7、小結(jié)：

原油產(chǎn)業(yè)鏈維持強(qiáng)勢，LLDPE內(nèi)盤現(xiàn)貨受帶動(dòng)繼續(xù)上行。1305昨日在11000高位多空雙雙減持，1309承壓11000，期貨盤面漲勢有所緩和。

燃料油：

1、紐約商交所(NYMEX)原油期貨合約結(jié)算價(jià)周三小幅走高，汽油期貨合約結(jié)算價(jià)連續(xù)第10個(gè)交易日上漲。美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)政策委員會(huì)此前宣布維持低利率政策不變。

2、美國天然氣：截止1月18日一周庫存(每周四晚公布)高于5年均值近12%（+0.9%），庫存同比增速回升。

3、亞洲石腦油價(jià)格周三來到每噸998美元的四個(gè)半月高點(diǎn),裂解價(jià)差則觸及兩日高點(diǎn)每噸140.15美元,韓國需求和供應(yīng)趨緊協(xié)助抹去上日跌幅

4、Brent 現(xiàn)貨月（3月）升水0.87%(-0.07%)；WTI原油現(xiàn)貨月（3月）貼水0.45%(+0.02%)。倫敦Brent原油（3月）較美國WTI原油升水16.96美元（+0.17），2周高位。

5、華南黃埔180庫提價(jià)5055元/噸（+0）；上海180估價(jià)5225（+0），寧波市場5235（+0）。

6、華南高硫渣油估價(jià)4260元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價(jià)4850（+0）；山東油漿估價(jià)4300（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油5月轉(zhuǎn)為貼水165元（+69）；上期所倉單17500噸（+0）。

小結(jié)： Brent 近月升水小幅走弱；紐約汽油近月臨近到期貼水轉(zhuǎn)為升水，裂解差大幅走強(qiáng)；紐約取暖油近月升水和裂解差均走弱；倫敦柴油近月升水走強(qiáng)，裂解差走平。截止1.18日天然氣庫存同比增速回升。

 

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三升至六周高點(diǎn),交易商稱,因市場擔(dān)心阿根廷作物種植帶乾旱天氣,令價(jià)格升穿關(guān)鍵的技術(shù)位。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)稱,民間出口商報(bào)告有17.5萬噸2013/14年交付的美國大豆銷往中國.周一公布,有22萬噸2013/14年交付的大豆銷往中國。截止收盤，3月美豆升27美分至1478.75美分，3月豆粕報(bào)432.7收高9美元，豆油收52.6美分漲0.89美分。

2 外盤棕油：馬來西亞棕櫚油期貨周三盤中升至四周高位，因市場擔(dān)憂干旱可能損及阿根廷大豆產(chǎn)量導(dǎo)致全球?qū)α畠r(jià)棕油需求增加。截止收盤，馬來西亞指標(biāo)4月棕櫚油期貨攀升1.4%至每噸2510馬幣。

3下午3點(diǎn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)壓榨利潤：5月壓榨虧損4.6%，9月虧損5.8%,1401虧損5.4%。棕油5月進(jìn)口虧損54,9月進(jìn)口盈利132，豆油5月進(jìn)口虧損292，9月虧損436。

4 張家港43豆粕報(bào)價(jià)3940（+40），周三豆粕偏低價(jià)位成交較好；張家港四級(jí)豆油8750（0）；廣州港24度棕油6180（+30）；南通菜油10550（0）。美豆2月船期升貼水114（-3），巴西3月船期升貼水44（-4）,7月船期升貼水40（+5）。

5 菜籽及相關(guān)品種報(bào)價(jià)：湖北36%菜粕報(bào)價(jià)在2350-2350，四川36%菜粕報(bào)價(jià)2300-2400，安徽36%菜粕報(bào)價(jià)2350-2350；湖北地區(qū)菜籽寥寥無幾廠家基本停收，江蘇市場貨源聊聊無幾收購價(jià)在2.50-2.55元/斤（含油37.5%）。安徽滁州定遠(yuǎn)地區(qū)菜籽收購價(jià)格在2.65-2.70元/斤（水雜12%，含油36-37%）

6 國內(nèi)棕油港口庫存113.1萬噸（-0.6），豆油商業(yè)庫存102.9萬噸（-0.5），本周進(jìn)口豆庫存499.4（-5.6）。

7 據(jù)國家糧油信息中心（CNGOIC）消息，中國第二季度大豆進(jìn)口料為逾1500萬噸，將較1-3月期間預(yù)期進(jìn)口的數(shù)量增加36%，不過巴西港口擁塞或?qū)е略搰隹谠庥鲅诱`。

8 阿根廷天氣：周五有零星小陣雨及雷陣雨，周六及周日天氣干燥。周五平均氣溫高于正常水平，周六及周日氣溫接近至低于正常水平。作物影響：至周四炎熱干燥的天氣將進(jìn)一步對(duì)大豆生長構(gòu)成壓力。周五將出現(xiàn)小到中雨，而后天氣將再度轉(zhuǎn)為干燥。

小結(jié)：USDA1月報(bào)告再次上調(diào)美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)量，12/13年度美豆單產(chǎn)和產(chǎn)量基本確定；南美方面，巴西產(chǎn)量上調(diào)150萬噸，阿根廷產(chǎn)量下調(diào)100萬噸；總體來看1月報(bào)告對(duì)豆類利空。目前市場正在炒作阿根廷的干旱和巴西物流瓶頸，但這些因素是否對(duì)全球大豆的供應(yīng)造成實(shí)際的威脅還值得我們進(jìn)一步關(guān)注。棕櫚油，隨著12月馬來西亞棕油庫存再次走高，市場對(duì)棕油的產(chǎn)需格局認(rèn)識(shí)更加清醒，但對(duì)棕油走勢來說，1月任然是一個(gè)很重要的時(shí)間段，因?yàn)榱汴P(guān)稅和新質(zhì)檢標(biāo)準(zhǔn)都在這個(gè)月開始執(zhí)行，兩個(gè)新政策的最終效果如何以及市場如何反應(yīng)都可以在1月看出端倪。昨日，印尼上調(diào)毛棕油和24度棕油出口關(guān)稅，對(duì)馬來棕油去庫存利好。

 

棉花：

 1、30日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆20477，328級(jí)冀魯豫19374，東南沿海19166，長江中下游19163，西北內(nèi)陸19111。

2、30日中國棉花價(jià)格指數(shù)19268(+1)，2級(jí)20040(+2)，4級(jí)18697(+1)，5級(jí)16909(-1)。

3、30日撮合2月合約結(jié)算價(jià)19424 (+120)；鄭棉1305合約結(jié)算價(jià)20370（+165）。

4、30日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)93.52美分(+0.52)，M報(bào)89.97美分(+0.5)，SLM報(bào)89.73美分（+0.5)。

5、30日美期棉ICE1303合約結(jié)算價(jià)82.96（+0.57）, ICE庫存127160(+5608)。

6、30日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25875（+0），30695（-5），21005（-5）。

7、30日中國輕紡城面料市場總成交527（-49）萬米，其中棉布為108萬米。

 

 

 受拋儲(chǔ)影響，棉花現(xiàn)貨有所回落，30、40、45支紗價(jià)略有回落；外棉方面，受投機(jī)性買盤帶動(dòng)，ICE美棉收高；收儲(chǔ)量的持續(xù)增加和新棉倉單的稀少是近期期貨多頭資金炒作的主要理由，期棉在高位能走多遠(yuǎn)，主要視新倉單流入而定，如果新倉單大量流入，炒作理由消失，期現(xiàn)價(jià)差或?qū)⒔榆墶６唐谌缥匆娦旅迋}單大量流入，期棉或?qū)⑷砸哉鹗幤珡?qiáng)走勢為主，以期更多新棉倉單流入期貨市場。

 

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5515（+0）元/噸，13054收盤價(jià)5364（+40）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5400（+0）元/噸，1305收盤價(jià)5210（+35）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1303升水97（-30）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1303升水12（-56）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=11（+10）元，昆明5月-鄭糖5月=-143（+5）元；注冊(cè)倉單量1149（+0），有效預(yù)報(bào)0（-1000）；廣西電子盤可供提前交割庫存4000（+0）。2：ICE原糖3月合約上漲1.80%收于18.71美分/磅；泰國原糖升水0.9（+0），完稅進(jìn)口價(jià)4417（+61）元/噸，進(jìn)口盈利1098（-61）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4376（+61）噸，進(jìn)口盈利1139（-61）元，升水-0.05（+0）。

3：（1）UNICA調(diào)整12/13榨季巴西中南部甘蔗產(chǎn)量至5.319億噸，以前預(yù)估為5.313億噸；調(diào)整食糖產(chǎn)量預(yù)估至3410萬噸，乙醇產(chǎn)量213億升；（2）烏克蘭今年或出口45-50萬噸糖；（3）印尼下調(diào)2013年原糖進(jìn)口量預(yù)估13%至226.5萬噸；（4）2012/13年澳大利亞食糖產(chǎn)量下調(diào)至450萬噸，較9月預(yù)估減少2.1萬噸。

4：2012年2月1日到2013年1月27日，南寧鐵路局發(fā)送食糖95萬噸，比平日增加3倍。 

小結(jié)      

A．外盤：周一ICE原糖技術(shù)性反彈之后，巴西升水略有回落，但泰國升水提高；截至上周二基金增加空頭頭寸，貿(mào)易商轉(zhuǎn)為凈多；關(guān)注巴西下榨季食糖產(chǎn)量預(yù)期及本榨季末的去庫存化進(jìn)度；關(guān)注泰國、印度開榨進(jìn)度，產(chǎn)出或加劇供應(yīng)壓力；關(guān)注巴西乙醇政策；

B．內(nèi)盤：周五拋儲(chǔ)的可能取消、產(chǎn)銷數(shù)據(jù)利好的預(yù)期，使盤面有所企穩(wěn)，但是內(nèi)盤能否站穩(wěn)還得看外盤的走勢，且配額外進(jìn)口盈利封鎖向上空間，關(guān)注產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)和電子盤價(jià)格，以此判斷現(xiàn)貨情況；現(xiàn)貨的疲軟和高位的進(jìn)口盈利是導(dǎo)致近幾周盤面下跌的直接因素；低位的工業(yè)庫存在下跌的過程中一直被忽視，考慮到12月和1月的150萬噸收儲(chǔ)，1月的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)不會(huì)差；從供需格局看基本面，整體仍是過剩局面，鄭盤下跌之路尚未完結(jié)，道路且長且遠(yuǎn)，而國家的收拋儲(chǔ)政策和進(jìn)口盈利則影響下跌的時(shí)間和空間。

 

玉米：

1．玉米現(xiàn)貨價(jià)：濟(jì)南2410元/噸（0），哈爾濱2080元/噸（0），長春2210（0）元/噸，大連港口新作平艙價(jià)2420元/噸（0），深圳港口價(jià)2490元/噸（0）。南北港口價(jià)差70元/噸；大連現(xiàn)貨對(duì)連盤1305合約貼水4元/噸，長春現(xiàn)貨對(duì)連盤1305合約貼水214元/噸。

2.玉米淀粉：長春2900元/噸（0），沈陽2880元/噸（0），秦皇島2970元/噸（0），石家莊3000元/噸（0），鄒平3000元/噸（0）； DDGS：四平2250元/噸（0），廣州2700元/噸（0）；酒精：四平6050元/噸（0），松原6000元/噸（0）。

3.截至1月15日，黑龍江、山東等11個(gè)玉米主產(chǎn)區(qū)收購2012年產(chǎn)玉米4260.9萬噸，較去年同期增加367.8萬噸

4.海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年1至11月，我國進(jìn)口玉米494.09萬噸，較去年同期增加100萬噸

5．大連商品交易所玉米倉單2352（-1513）張。

6. 昨日玉米合約成交量71054手，持倉474532手（-10712）；持倉方面，多頭持倉前三：國投期貨26066（+4）、永安期貨21111（+735）、東證期貨14713（-242）；空頭持倉前三：國投期貨38559（+507）、南華期貨14654（-175）、天琪期貨11732（-32）。

小結(jié)：

東北地區(qū)新糧逐漸上市，南北港口庫存仍然較大，深加工持續(xù)低迷，關(guān)注新糧上市進(jìn)度

早秈稻：

1．稻谷價(jià)格，早秈稻：長沙2660元/噸（0），九江2620元/噸（0），武漢2680元/噸（0）；中晚稻，長沙2600元/噸（0），九江2590元/噸（0），武漢2620元/噸（0）；粳稻價(jià)格：長春3060元/噸（0），南京2830元/噸（0）；九江早秈稻價(jià)格對(duì)鄭盤1305合約貼水107元.

2.稻米出廠價(jià)：早秈米，長沙3790元/噸（0），廣州3860元/噸（0）；晚秈米，長沙3940元/噸（0），武漢3940元/噸（0），廣州4070元/噸（0）；粳米：長春4500元/噸（0），南京4040元/噸（0）。 

3. 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年1至11月，我國進(jìn)口大米212.9萬噸，較去年同期增加31.09萬噸

4．注冊(cè)倉單3581（0），有效預(yù)報(bào)20（0）。

5.截至1月15日，黑龍江、湖北等17個(gè)主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)收購收購中晚稻3967.5萬噸，較去年同期減少475.5萬噸。

6．鄭盤全天成交48602手，持倉60960手（-13024）；持倉方面，多頭前三：江西瑞奇16784（-5084）、大連良運(yùn)1280（-1136）、安糧期貨1004（-35）、，空頭前三：光大期貨4380（-1606、國海良時(shí)3587（-2220）、浙商期貨2925（-211）。

7. 2013年國家繼續(xù)在糧食主產(chǎn)區(qū)實(shí)行最低收購價(jià)格政策, 2013年生產(chǎn)的早秈稻（三等，下同）、中晚秈稻和粳稻最低收購價(jià)格分別提高到每50公斤132元、135元和150元，比2012年分別提高12元、10元和10元。

小結(jié)：

關(guān)注最低收購政策和進(jìn)口大米對(duì)現(xiàn)貨的影響

小麥：

1．菏澤普麥價(jià)格2540元/噸（0），石家莊普麥2550元/噸（0），鄭州普麥2500元/噸（-20），廣州普麥2580（0）

2. 石家莊優(yōu)麥（8901）價(jià)格2610元/噸（0），鄭州優(yōu)麥（豫34）價(jià)格2550元/噸（0），濰坊優(yōu)麥（濟(jì)南17）價(jià)格2560元/噸（0），深圳河北優(yōu)麥CIF價(jià)2680元/噸（0），深圳山東優(yōu)麥CIF價(jià)2680元/噸（0）。

3．濟(jì)南面粉價(jià)格3170元/噸（0），石家莊面粉3160元/噸（-10），鄭州面粉3170元/噸（0），濟(jì)南麩皮1740元/噸（0），石家莊麩皮1640(0)，鄭州麩皮1760(0)。

4.1月23日臨儲(chǔ)小麥拍賣，鄭州市場交易托市麥327.61萬噸，成交12.09萬噸（上周24.12萬噸），成交率3.69%（上周7.65%），均價(jià)2230.33（上周2227.5）；安徽市場交易121.66噸，成交70.45萬噸（上周83.92），成交率57.91%（上周67.57%），白麥均價(jià)2309（上周2316；

5. 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年1至11月，我國進(jìn)口小麥368.2萬噸，較去年同期增加25.7萬噸

6．強(qiáng)麥倉單33425（0）張，其中2011年度15251（0）張，2012年度18174（0），倉單預(yù)報(bào)864（0）張。

普麥倉單：0（0）張，倉單預(yù)報(bào)0張，其中2011年度0（0）張，2012年度0（0）張。

7．成交持倉方面，強(qiáng)麥總成交量51884手，總持倉202158張（-3544），多頭前三：中投天琪7272（-2103）、光大期貨5711（-115）、國海良時(shí)5505（+47）；空頭前三：國投期貨22220（-1702）、大地期貨10009（-326）、中國國際7349（+249）。

小結(jié)：

目前江蘇湖北2012年托市麥已投放，關(guān)注托市麥投放進(jìn)度范圍對(duì)國內(nèi)小麥的影響； 

 

永安期貨研究中心咨詢電話：0571-88388014（銅鋁鋅），88370938 （鋼材），88398227（橡膠 燃料油），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA,棉花），88398217（黃金），88370937（白糖 谷物）