每日宏觀策略觀點：

1、美國：

（1）美國1月失業(yè)率意外升至7.9%，高于預(yù)期及前值的7.8%；而非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加15.7萬，基本符合市場預(yù)期，前兩個月數(shù)據(jù)則大幅上修。市場對此的解讀為非農(nóng)就業(yè)人數(shù)上升為利好，而失業(yè)率上升只是“噪音”，美元指數(shù)初下跌后上漲，美股期貨擴大漲幅，原油期貨也受到提振。而其他美國就業(yè)數(shù)據(jù)，初次申請失業(yè)金人數(shù)以及ADP就業(yè)數(shù)據(jù)均顯示利好。

（2）美國1月ISM制造業(yè)指數(shù)為53.1，高于預(yù)期。1月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值升至73.8，亦高于預(yù)期。美國12月份營建支出增長0.9%。美國1月Markit制造業(yè)PMI升至9個月高點。美國數(shù)據(jù)均表現(xiàn)強勁。

（3）今年擁有美聯(lián)儲FOMC投票權(quán)的聯(lián)儲高官、圣路易斯聯(lián)儲主席James Bullard稱，如果數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟如他預(yù)計復(fù)蘇，他將敦促美聯(lián)儲在今年年中以前就降低購買資產(chǎn)速度，以免年底突然停止擴大資產(chǎn)負(fù)債表出現(xiàn)問題。

2、歐洲：

（1）歐洲央行宣布上周銀行業(yè)將償還LTRO貸款1372億歐元，超預(yù)期結(jié)果大大提振市場對歐元區(qū)的信心。這也抬高了市場對歐元區(qū)的預(yù)期，因而上周歐洲央行宣布銀行業(yè)本周還款僅35億歐元，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的200億歐元。該數(shù)據(jù)后市場非常失望，歐元短線一度快速下跌。

(2) 歐元區(qū)12月失業(yè)率為11.7%，持平于上月。歐元區(qū)1月通脹意外放緩至2.0%，預(yù)期為2.2%。溫和通脹也將為央行提供更多刺激經(jīng)濟的空間。歐洲央行2月7日將召開政策會議，市場預(yù)期歐洲央行將維持利率不變。

3、中國：1月31日公布的1月匯豐中國制造業(yè)PMI終值52.3，高于前值51.5和預(yù)期52。而中國統(tǒng)計局公布的1月制造業(yè)PMI為50.4，低于前值50.6和預(yù)期51。兩個PMI數(shù)據(jù)出現(xiàn)背離，顯示這輪復(fù)蘇給國有企業(yè)帶來的益處要多于中小企業(yè)，此外，匯豐PMI存在周期性，當(dāng)市場樂觀時，數(shù)據(jù)經(jīng)常顯示更為樂觀。但是共同顯示庫存減少、購買價格大幅上漲、新出口訂單增長乏力。

4、今日重點關(guān)注前瞻：

周一（2月4日）： 

16:00，西班牙1月失業(yè)人數(shù)月率，前值-1.2%； 

17:30，歐元區(qū)2月份SENTIX投資信心指數(shù)，前值-7，預(yù)期-3； 

18:00，歐元區(qū)12月PPI年率 前值+2.1%，預(yù)期+2.4%； 

歐元區(qū)12月PPI月率，前值-0.2%，預(yù)期+0.1%； 

23:00，美國12月工業(yè)訂單月率，前值+0.0%，預(yù)期+1.0%；

股指：

  1、宏觀經(jīng)濟：1月中采PMI小幅回落但仍連續(xù)4個月維持?jǐn)U張態(tài)勢，顯示經(jīng)濟回穩(wěn)態(tài)勢基本確立。新訂單指數(shù)上升表明總需求特別是內(nèi)需仍在持續(xù)改善；原材料庫存指數(shù)上升反映企業(yè)信心增強；生產(chǎn)指數(shù)回落0.7個百分點成為總指數(shù)下降的主要原因。1月匯豐 PMI 指數(shù)繼續(xù)回升至52.3%，顯示增長勢頭持續(xù)走強。

2、政策面：

A、中央經(jīng)濟工作會議提出明年要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，政策的不確定性降低，改革開放的政策導(dǎo)向，增強了市場對中長期經(jīng)濟增長改善的預(yù)期，關(guān)注未來改革帶來的紅利。

B、從北京兩會關(guān)于房地產(chǎn)調(diào)控目標(biāo)定調(diào)來看，在市場反彈壓力較大的情況下，調(diào)控基調(diào)有從緊的趨勢。但目前全國房地產(chǎn)市場區(qū)域分化嚴(yán)重，預(yù)計未來政策將趨向區(qū)域差異化，整體仍將保持溫和狀態(tài)。政策博弈在春節(jié)后兩會前將進(jìn)入敏感期。

3、盈利預(yù)期：2012年國有企業(yè)利潤累計同比下降5.8%，利潤增速降幅繼續(xù)收窄，營業(yè)收入累計同比增長11%，國有企業(yè)運行情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。2012年工業(yè)企業(yè)收入同比增長11%，利潤同比增長5.3%，盈利增速持續(xù)回升。

4、流動性：

A、上周公開市場凈投放資金590億元，結(jié)束此前連續(xù)4周的凈回籠狀態(tài)。本周公開市場到期回籠資金1980億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.33%，隔夜回購利率(R001)2.69%，資金面維持寬松。

C、新股繼續(xù)停發(fā)，但A股市場融資壓力未減；2月份A股限售股解禁市值環(huán)比1月回升，創(chuàng)業(yè)板和中小板解禁壓力回落，本周限售股解禁壓力不大；股指反彈后，產(chǎn)業(yè)資本減持力度在加大；1月25日當(dāng)周交易結(jié)算資金小幅凈流出。

5、消息面：

非制造業(yè)PMI報56.2% 環(huán)比微升

百城房價環(huán)比連漲8個月 一線城市成"帶頭大哥"

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓方式敲定 

道指5年來首次突破14000點關(guān)口

小結(jié)：經(jīng)濟企穩(wěn)反彈趨勢延續(xù)、中央經(jīng)濟工作會議帶來的政策利好預(yù)期、監(jiān)管層疏導(dǎo)IPO堰塞湖，股指中期趨勢看好。

 

貴金屬：

1、      美國周五經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半，黃金窄幅震蕩，白銀收漲。較上周五3:00PM，倫敦金-0.0%，倫敦銀+1.24%，倫敦鉑+0.35%，倫敦鈀+1.77%。

2、      美國1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加15.7萬，預(yù)期增加16.5萬，12月數(shù)值從15.5萬修正為19.6萬。美國1月失業(yè)率7.9%，預(yù)期7.8%，12月為7.8%。1月就業(yè)報告整體較好，但是失業(yè)率仍然偏高。

3、      美國1月ISM制造業(yè)PMI為53.1，高于預(yù)期的50.7，12月該指數(shù)由50.7下修至50.2；美國1月密歇根消費者信心指數(shù)終值為73.8，預(yù)期為71.5，前值為71.3.

4、      今日前瞻：17:30 歐元區(qū)2月份SENTIX投資信心指數(shù)，前值-7，預(yù)期-3；18:00 歐元區(qū)12月PPI年率 前值+2.1%，預(yù)期+2.4%；歐元區(qū)12月PPI月率，前值-0.2%，預(yù)期+0.1%；23:00 美國12月工業(yè)訂單月率，前值+0.0%，預(yù)期+1.0%；

5、      中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價：6335元/千克（-105）

6、      美國10年tips -0.55%（+0.02%）；CRB指數(shù)305.07（+0.36%）；道指14009.79（+1.08%）VIX 12.90（-1.38）；   

7、      倫敦金銀比價 52.37（-0.52），金鉑價差-16.19（-2.63），金鈀比價 2.20（-0.03），黃金/石油比價：16.95（-0.03）

8、      小結(jié)：美國債務(wù)上限違約風(fēng)險大大消除，至少短暫地后移至5月中旬，金價事件型推漲因素消退；美國經(jīng)濟穩(wěn)步趨好，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)擴張，在流動性寬松但是利率有走高趨勢的環(huán)境中，金價受到壓制但是也有較強的支撐；貴金屬弱勢震蕩格局；建議短線波段操作；持續(xù)關(guān)注高位（>54）做空金銀比價的機會；白銀外盤平水而內(nèi)盤升水偏高，持續(xù)關(guān)注買外拋內(nèi)的機會。需警惕白銀庫存仍在走高，且ETF白銀持續(xù)近日連續(xù)減持。持續(xù)推薦買鈀、鉑拋黃金。

銅鋁鋅：

1.前一交易日LME銅C/3M貼水35.5（昨貼36.5)元/噸，庫存+4250噸，注銷倉單-2150噸。倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，上周COMEX基金持倉凈多頭小幅下降。倫銅庫存維持高位，注銷倉單下降，倫銅交易數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，但變化不大。滬銅庫存-8029噸，現(xiàn)貨貼水175元/噸，滬銅庫存回落，現(xiàn)貨貼水和廢精銅價差有所擴大。

 

2.前一交易日LME鋁C/3M貼水37（昨貼36.5）美元/噸，庫存-1675噸，注銷倉單-9125噸。庫存和注銷倉單維持高位，貼水持穩(wěn)。滬鋁現(xiàn)貨貼水65元/噸，交易所庫存-6555噸。滬鋁庫存小幅下降，近期基本面支撐有所增強，滬鋁雖然走勢較差但預(yù)計會有支撐。

 

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水18.5（昨貼19.75）美元/噸，庫存-3450噸，注銷倉單-3450噸，庫存和注銷倉單維持高位，貼水收窄明顯，短期交易數(shù)據(jù)助推倫鋅走強。滬鋅庫存+2122噸，現(xiàn)貨貼水280元/噸，貼水?dāng)U大，庫存存在上升壓力。倫鋅走勢向好，滬鋅持倉較前期活躍，雖有跟漲動力但預(yù)計空間有限。

 

4.前一交易日LME鉛C/3M貼水11（昨貼水10.5）美元/噸，庫存-725噸，注銷倉單-725噸。近期倫鉛貼水幅度略有減少，注銷倉單高位,庫存略有下降,大倉單維持,貼水收窄。倫鉛依舊維持較強的格局。滬鉛交易所庫存+8172噸，國內(nèi)庫存上升壓力明顯，現(xiàn)貨貼水350元/噸，貼水維持較大水平，滬鉛壓力依舊偏大。

 

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水59.5（昨貼53）美元/噸，庫存+888噸，注銷倉單+2244噸，近期倫鎳庫存和注銷倉單維持高位，貼水幅度收窄。

 

6.前一交易日LME錫C/3M貼水7.5（昨貼水0）美元/噸，庫存+205噸，注銷倉單-140噸。近期倫錫庫存小幅上升，注銷倉單下降，貼水幅度收窄。

 

結(jié)論：內(nèi)外宏觀氛圍較好，金屬持倉較之前活躍，整體會呈現(xiàn)震蕩偏強。LME鉛鋅現(xiàn)貨貼水收窄較明顯助推鉛鋅較強走勢，但內(nèi)外比價又到了低位，國內(nèi)雖跟漲但受基本面壓制。

 

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)建筑鋼材市場價格多數(shù)地區(qū)平穩(wěn)，市場需求水平持續(xù)的低迷，商家觀望心態(tài)較濃。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3750（-），二級螺紋3670（-），北京三級螺紋3750（+20），沈陽三級螺紋3670（+10），上海6.5高線3630（-），5.5熱軋4220（-），唐山鐵精粉1140（+5），澳礦1135（-），唐山二級冶金焦1735（-），唐山普碳鋼坯3290（-）

3、新加坡鐵礦石掉期3月價格150.87（+4.81），Q2價格143.5（+4.00）。

4、三級鋼過磅價成本4135，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-5.1%，期盤利潤0.85%。

5、持倉：變化不大。

6、上周末庫存：螺紋706.02萬噸，增43.96萬噸；線材177.17萬噸，增15.8萬噸；熱軋364.97萬噸，增6.39萬噸。港口鐵礦石庫存6777萬噸，減233萬噸。唐山鋼坯庫存112.31萬噸，增20.85萬噸。

7、小結(jié)：螺紋的支撐仍表現(xiàn)在較高的成本以及偏強的宏觀預(yù)期，隨著春節(jié)的逐漸臨近，現(xiàn)貨市場波動將平穩(wěn)，宏觀波動以及資金的推動對短期價格的影響權(quán)重增強，行情的不確定性加大，建議輕倉操作。

鋼鐵爐料：

1、國內(nèi)爐料市場平穩(wěn)向上，焦炭、鐵礦石現(xiàn)貨價格堅挺，由于兩者庫存持續(xù)減少，進(jìn)口焦煤受澳洲天氣影響，庫存減少較多。

2、國內(nèi)鐵精粉市報價堅挺，整體維穩(wěn)。進(jìn)口礦市場平穩(wěn)運行，工廠節(jié)前補庫行情已近終結(jié)，市場成交乏力。

3、焦炭市場主流平穩(wěn)，部分地區(qū)上漲，漲勢趨緩。

4、煉焦煤穩(wěn)中上漲，市場心態(tài)好，成交良好。

5、秦皇島煤炭庫存795.4萬噸（+55.4），焦炭期貨倉單0張（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫存638.3萬噸（-52.7），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存6777萬噸（-233）

6、天津港一級冶金焦平倉價1900（+0），天津一級焦出廠價1830（+0），旭陽準(zhǔn)一級冶金焦出廠價1660（+0），柳林4號焦煤車板價1360（+40），唐山焦精煤出廠價1325（+0），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5500大卡動力煤平倉價620（0），62%澳洲粉礦150.5（+1），唐山鋼坯3290（+0）

7、鐵礦石、焦煤庫存持續(xù)降低，現(xiàn)貨價格堅挺。鋼坯價格相對弱勢，目前螺紋的期限價差較大。焦炭現(xiàn)貨暫時保持不動，1900以上多頭須謹(jǐn)慎。臨近春節(jié)，市場波動預(yù)計放大，注意風(fēng)險。

 

玻璃：

1、玻璃下游需求逐步停滯，市場成交非常有限，價格穩(wěn)定為主，不具代表性。生產(chǎn)企業(yè)不急于出貨，等待明年開春行情，部分企業(yè)資金問題小幅降價促銷。中下游環(huán)節(jié)少量囤貨，市場清淡。

 

2、各交割廠庫5mm白玻報價情況

交割廠庫名稱 倉單限額 升貼水 31日現(xiàn)貨價格 32日現(xiàn)貨價格 折合到盤面價格 

中國耀華 0.5 50 1320 1320 1270 

深圳南玻浮法玻璃有限公司 0.6 280 1600 1600 1320 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -170 1168 1168 1338 

沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司 2.4 -170 1168 1168 1338 

武漢長利玻璃 1 30 1376 1376 1346 

臺玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1520 1520 1350 

山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1248 1248 1368 

山東金晶科技股份有限公司 1.1 0 1376 1376 1376 

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1384 1384 1384 

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1384 1384 1384 

株洲旗濱集團股份有限公司 0.9 0 1392 1384 1384 

江門華爾潤 1.1 120 1528 1528 1408 

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1568 1568 1488

 

3、上游原料價格變動

華東重質(zhì)堿 1325（-）  華北1325（-）

混調(diào)高硫180CST 5200（+30）  黃埔進(jìn)口高硫180CST美元價648（-3）

 

4、 社會庫存情況

截止1月20日，統(tǒng)計的國內(nèi)285條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2814萬重箱，較1月10日的2826萬重箱下降12萬重箱。

 

5、    1月20日玻璃實際產(chǎn)能128990,1月10日下降430

 

6、中國玻璃綜合指數(shù)1042.66（+0.54）；

中國玻璃價格指數(shù)1012.83(+0.78)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1161.98（-0.47）。

注：發(fā)布機構(gòu)標(biāo)的近兩天有調(diào)整，所以基準(zhǔn)值有所變化，請參考漲跌變化

 

7、宏觀驅(qū)動偏好，建材類品種整體強勢，玻璃現(xiàn)貨易漲難跌格局不變，此支撐期貨價格價格，除非期現(xiàn)價差高位，否則做空效率不高，且空間也較為有限，在無倉單情況下，單邊做空建議謹(jǐn)慎操作。但相比于螺紋，水泥等其它建材類品種，玻璃基本面相對騙弱，為此它們間對沖機會可以考慮，逢回調(diào)即是建倉機會。

甲醇：

1.      上游原料： 布倫特原油116.76（+1.21）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）620（+0）；

2.      期現(xiàn)價格：江蘇中間價2800（+10）， 西北中間價2065(+0），山東中間價2525（-15）；   張家港電子盤收盤價2850（+35），持倉量3756；期盤1305收盤價2944（+15）；基差-154

3.      外盤價格：CFR中國價格364（+1），人民幣完稅價格2857.48,CFR東南亞376（+0）

F0B鹿特丹中間價328（+0），F(xiàn)OB美灣價格429.75（+0）

4.      下游價格：江蘇二甲醚價格4050 （+0） ；華東甲醛市場均價1180（+0）；華北醋酸 2700（+0），江蘇醋酸2900（+0），山東醋酸2700（+0) ； 寧波醋酸2900（+0）； 

5.      庫存情況：截止1月30日，華東庫存42.1萬噸（+0.3）；華南庫存11.1萬噸（+0.6）；寧波庫存12.4萬噸（+12.6） 

6.      開工率：截至2月1日，華東開工率59.1%（+0）；山東62.3%（+0），西南25.3%（+）；西北57.00%（-3.4%）

7.      進(jìn)口與產(chǎn)量：12月甲醇進(jìn)口量53.5萬噸（+6.7），出口量2.6萬噸（+2.4）

11月產(chǎn)量235.63萬噸（+18.82）

小結(jié)：      上周華東港口庫存小幅減少，寧波庫存大幅下降，較禾元未開啟前少一半。進(jìn)口方面，近期穩(wěn)健上升，進(jìn)口國伊朗幾個大型生產(chǎn)裝置停車，預(yù)計后市仍有上漲空間，進(jìn)口成本進(jìn)一步上升。因此總體看，在國際原油強勢，國內(nèi)宏觀偏好，進(jìn)口成本上升，禾元裝置運行良好等背景下，甲醇后市可能易漲難跌。

pta:

1、原油WTI至97.77（+0.28）；石腦油至970（-6），MX至1387（-2）。

2、亞洲PX至1679（-6）美元，折合PTA成本9098元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至8800（+20），外盤1193.5（+4.5），進(jìn)口成本9331元/噸，內(nèi)外價差531。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷一般，在6成左右；聚酯滌絲價格穩(wěn)定。

5、PTA裝置開工率81（-4）%，下游聚酯開工率78（-0.5）%，織造織機負(fù)荷35（-5）%。

6、中國輕紡城總成交量至264（-114）萬米，其中化纖布198（-185）米。

7、PTA 庫存：PTA工廠5-10天左右，聚酯工廠7-13天左右。

 

上游石化原料有所回落，2月PX結(jié)算價至1685，PTA生產(chǎn)維持200左右的虧損，有一定成本支撐。臨近假期，終端織造、聚酯負(fù)荷下降。PTA維持在高位震蕩。

 

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價967（-7）,東北亞乙烯1392（-）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價11265（-），國產(chǎn)貨價格11100-11350，進(jìn)口貨價格11200-11400

3、LLDPE東南亞到岸均價1480（-10），進(jìn)口成本11735，進(jìn)口盈虧-472

4、石化全國出廠均價11020（+5），石腦油折合生產(chǎn)成本10804

5、交易所倉單540張（-）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1305合約）123，持有年化收益3.8%

7、小結(jié)：

油化工產(chǎn)業(yè)鏈維持強勢，LLDPE內(nèi)盤出廠、現(xiàn)貨受外盤受帶動陸續(xù)上漲，利潤近期走穩(wěn)。多頭資金在1305和1309合約上來回增持拉高，總體維持上漲格局。

 

pvc：

1、PVC現(xiàn)貨市場均價：華東電石料6405（-），華東乙烯料6850（-）

華南電石料6485（-），華南乙烯料6950（-）

2、東南亞PVC到岸均價：1055美元（-），完稅價8369，進(jìn)口盈虧-1519

3、電石價格：華中3400（-），西北3050（-），華北3375（-），西南3500（-）

4、遠(yuǎn)東VCM報價：900美元（+30）

5、32%離子膜燒堿價格：華東715（-），華北610（-），西北580（-），華中750（-）

6、液氯價格：華東350（-），華北400（-），華中200（-），西北100（-）

7、1305合約持有年化收益：華南-12.2%，華東-16.3%

8、交易所倉單：2343（-）張

小結(jié)：

外盤中間體VCM大漲至900美元一線，國內(nèi)液氯的回升抬高電石料成本，電石料需求淡季，價格承壓，生產(chǎn)利潤全面轉(zhuǎn)負(fù)。 1305合約漲至6700上方，空頭在5月合約有主動退場跡象，9月合約上仍有套保盤介入。

 

 

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五升至六周半高位,交易商說,因技術(shù)買入,及不確定對阿根廷作物所需的降雨前景存在不確定性。截止收盤，3月大豆期貨 收高5-3/4美分（0.4%），報每蒲式耳14.74-1/4美元。本周,CBOT-3月大豆上升2.3%,連升第四周，3月豆粕上升2.8%，連漲四周.3月豆油升1.7%，為連續(xù)第三周上漲。

2 外盤棕油：周五馬來西亞國家領(lǐng)土日，BMD休市。

3下午3點點對點壓榨利潤：5月壓榨虧損4.4%，9月虧損5.4%,1401虧損5.1%。棕油周五休市停止報價，豆油5月進(jìn)口虧損264，9月虧損368。

4 張家港43豆粕報價3990（-20），周五豆粕成交不多，偏低價位吸引部分采購；張家港四級豆油8810（0）；廣州港24度棕油6260（0）；南通菜油10550（0）。美豆2月船期升貼水110（-4），巴西3月船期升貼水38（-6）,7月船期升貼水35（-5）。

5 菜籽及相關(guān)品種報價：湖北36%菜粕報價在2350-2350，四川36%菜粕報價2300-2400，安徽36%菜粕報價2350-2350；湖北地區(qū)菜籽寥寥無幾廠家基本停收，江蘇市場貨源聊聊無幾收購價在2.50-2.55元/斤（含油37.5%）。安徽滁州定遠(yuǎn)地區(qū)菜籽收購價格在2.65-2.70元/斤（水雜12%，含油36-37%）

6 國內(nèi)棕油港口庫存111.7萬噸（-0.6），豆油商業(yè)庫存102.6萬噸（-0.1），本周進(jìn)口豆庫存479.5（-19.9）。

7 Informa Economics周五上調(diào)其對巴西大豆至8400萬噸，較此前預(yù)估值高110萬噸。Informa將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估由此前的5840萬噸下調(diào)至5450萬噸。

8 巴西貿(mào)易部周五表示與上年同期出口大豆逾100萬噸相比，1月份巴西大豆幾無出口，港口忙于出口上年豐收的玉米存貨，并等待新收割的大豆運抵港口。其中2013年1月巴西大豆出口284噸，而2012年1月巴西大豆出口102萬噸。

9 根據(jù)中國國家糧油信息中心（CNGOIC）在其網(wǎng)站上公布的數(shù)據(jù)，預(yù)計今年一季度我國進(jìn)口大豆到港量約為1160萬噸；低于此前預(yù)期；根據(jù)船期統(tǒng)計，今年1月份我國進(jìn)口大豆到港量預(yù)計在460萬噸左右，2月到港量預(yù)計約350萬噸，3月到港量350-380萬噸，到港總量整體低于1月中旬預(yù)計的1340萬噸，也低于上年同期的1326萬噸；二季度到港量將出現(xiàn)明顯回升，4月預(yù)計到港450萬噸，5月預(yù)計到港550-580萬噸，6月預(yù)計到港約500萬噸。

小結(jié)：USDA1月報告再次上調(diào)美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)量，12/13年度美豆單產(chǎn)和產(chǎn)量基本確定；南美方面，巴西產(chǎn)量上調(diào)150萬噸，阿根廷產(chǎn)量下調(diào)100萬噸；總體來看1月報告對豆類利空。目前市場正在炒作阿根廷的干旱和巴西物流瓶頸，已經(jīng)有比較多的市場機構(gòu)開始上調(diào)巴西產(chǎn)量，下調(diào)阿根廷產(chǎn)量。上周船運機構(gòu)發(fā)布馬來西亞1月出口數(shù)據(jù)，1月出口146萬噸，非常好，1月官方庫存數(shù)據(jù)下降是概率非常大的事情。上周二，印尼上調(diào)毛棕油和24度棕油出口關(guān)稅，對馬來棕油去庫存進(jìn)一步利好。

 

棉花：

1、1日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：229級新疆20477，328級冀魯豫19383，東南沿海19166，長江中下游19167，西北內(nèi)陸19111。

2、1日中國棉花價格指數(shù)19280(+9)，2級20044(+3)，4級18711(+10)，5級16922(+11)。

3、1日撮合2月合約結(jié)算價19316 (-51)；鄭棉1305合約結(jié)算價20350（-10）。

4、1日進(jìn)口棉價格指數(shù)SM報94.65美分(+0.38)，M報90.99美分(+0.22)，SLM報90.54美分（+0.45)。

5、1日美期棉ICE1303合約結(jié)算價82.98（+0.03）, ICE庫存137381(+7189)。

6、1日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25870（-5），30695（+0），21005（+0）。

7、1日中國輕紡城面料市場總成交264（-216）萬米，其中棉布為66萬米。

 

 

 棉花現(xiàn)貨略有上漲，30、40、45支紗價略有回落；外棉方面，因投機性買盤推動，ICE美棉微幅收高；收儲量的持續(xù)增加和新棉倉單的稀少是近期期貨多頭資金炒作的主要理由，期棉在高位能走多遠(yuǎn)，主要視新倉單流入而定，如果新倉單大量流入，炒作理由消失，期現(xiàn)價差或?qū)⒔榆?。短期如未見新棉倉單大量流入，期棉或?qū)⑷砸哉鹗幤珡娮邉轂橹?，以期更多新棉倉單流入期貨市場。

 

白糖：

1：柳州中間商報價5515（+0）元/噸，13054收盤價5441（+28）元/噸；昆明中間商報價5390（+5）元/噸，1305收盤價5316（+41）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1303升水36（-18）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1303升水-89（-13）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=7（-2）元，昆明5月-鄭糖5月=-118（+11）元；注冊倉單量1149（+0），有效預(yù)報50（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存4000（+0）。2：ICE原糖3月合約上漲59%收于18.89美分/磅；泰國原糖升水0.9（+0），完稅進(jìn)口價4491（+24）元/噸，進(jìn)口盈利1024（-24）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價4468（+24）噸，進(jìn)口盈利1047（-24）元，升水-0.05（+0）。泰國運費22（+4），巴西運費41（+6）。

3：（1）Kingsman上調(diào)2012/13榨季全球食糖過剩預(yù)估至1030.8萬噸，高于12月份預(yù)估的923.4萬噸，發(fā)布第一次13/14榨季供需預(yù)估，預(yù)計食糖產(chǎn)量1.7866億噸，消費1.7237億噸，供應(yīng)過剩量628.3萬噸；

4：（1）原定于上周五進(jìn)行的拋儲取消；

（2）截至1月31日，海南產(chǎn)糖21.81萬噸，同比增加7.72萬噸，銷糖5.91萬噸，同比增加3.72萬噸，產(chǎn)銷率27.11%，同比提高11.57%，出糖率10.95%，同比下降0.05%；1月單月產(chǎn)糖13.35萬噸，同比增加4.34萬噸，單月銷糖3.67萬噸，同比增加1.76萬噸；

（3）截至1月底，新疆累計產(chǎn)糖52.38萬噸，同比增加5.69萬噸，銷糖21.05萬噸，同比減少1.53萬噸，產(chǎn)銷率40.18%，同比下降8.18%；1月單月產(chǎn)糖10.65萬噸，同比增加2.26萬噸，銷糖2.42萬噸，同比減少1.51萬噸。

小結(jié)      

A．外盤：巴西汽油價格提高，關(guān)注巴西下榨季食糖產(chǎn)量預(yù)期及本榨季末的去庫存化進(jìn)度；關(guān)注泰國、印度開榨進(jìn)度，產(chǎn)出或加劇供應(yīng)壓力；關(guān)注巴西乙醇政策；

B．內(nèi)盤：產(chǎn)銷數(shù)據(jù)利好的預(yù)期、春節(jié)后繼續(xù)收儲的可能、周五拋儲的取消、外盤受利好支撐等，使盤面有所企穩(wěn)，連續(xù)反彈；現(xiàn)貨的疲軟和高位的進(jìn)口盈利是導(dǎo)致近幾周盤面下跌的直接因素；所以關(guān)注產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價和電子盤價格，以此判斷現(xiàn)貨情況；關(guān)注進(jìn)口盈虧情況，配額外進(jìn)口盈利封鎖向上空間；低位的工業(yè)庫存在下跌的過程中一直被忽視，考慮到12月和1月的150萬噸收儲，1月的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)不會差，產(chǎn)銷數(shù)據(jù)為反彈行情提供支撐；從供需格局看基本面，整體仍是過剩局面，鄭盤下跌之路尚未完結(jié)，道路且長且遠(yuǎn)，而國家的收拋儲政策和進(jìn)口盈利則影響下跌的時間和空間。

玉米：

1．玉米現(xiàn)貨價：濟南2410元/噸（0），哈爾濱2080元/噸（0），長春2210（0）元/噸，大連港口新作平艙價2420元/噸（0），深圳港口價2480元/噸（0）。南北港口價差60元/噸；大連現(xiàn)貨對連盤1305合約貼水5元/噸，長春現(xiàn)貨對連盤1305合約貼水215元/噸。

2.玉米淀粉：長春2900元/噸（0），沈陽2880元/噸（0），秦皇島2970元/噸（0），石家莊3000元/噸（0），鄒平3000元/噸（0）； DDGS：四平2250元/噸（0），廣州2700元/噸（0）；酒精：四平6050元/噸（0），松原6000元/噸（0）。

3.截至1月15日，黑龍江、山東等11個玉米主產(chǎn)區(qū)收購2012年產(chǎn)玉米4260.9萬噸，較去年同期增加367.8萬噸

4.海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年1至11月，我國進(jìn)口玉米494.09萬噸，較去年同期增加100萬噸

5．大連商品交易所玉米倉單1739（-613）張。

6. 昨日玉米合約成交量62114手，持倉473166手（+3250）；持倉方面，多頭持倉前三：國投期貨26045（+306）、永安期貨21123（-24）、格林期貨15606（+766）；空頭持倉前三：國投期貨39247（+312）、南華期貨14689（+45）、天琪期貨11671（+13）。

小結(jié)：

東北地區(qū)新糧逐漸上市，南北港口庫存仍然較大，深加工持續(xù)低迷，關(guān)注新糧上市進(jìn)度

早秈稻：

1．稻谷價格，早秈稻：長沙2650元/噸（-10），九江2620元/噸（0），武漢2680元/噸（0）；中晚稻，長沙2600元/噸（0），九江2590元/噸（0），武漢2620元/噸（0）；粳稻價格：長春3060元/噸（0），南京2830元/噸（0）；九江早秈稻價格對鄭盤1305合約貼水106元.

2.稻米出廠價：早秈米，長沙3790元/噸（0），廣州3860元/噸（0）；晚秈米，長沙3940元/噸（0），武漢3940元/噸（0），廣州4070元/噸（0）；粳米：長春4500元/噸（0），南京4000元/噸（-20）。 

3. 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年1至11月，我國進(jìn)口大米212.9萬噸，較去年同期增加31.09萬噸

4．注冊倉單3581（0），有效預(yù)報20（0）。

5.截至1月15日，黑龍江、湖北等17個主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)收購收購中晚稻3967.5萬噸，較去年同期減少475.5萬噸。

6．鄭盤全天成交8826手，持倉53836手（-1584）；持倉方面，多頭前三：江西瑞奇16444（-164）、大連良運1209（-85）、長江期貨664（+23）、，空頭前三：光大期貨4354（-65）、國海良時3952（+87）、海通期貨2310（-7）。

7. 2013年國家繼續(xù)在糧食主產(chǎn)區(qū)實行最低收購價格政策, 2013年生產(chǎn)的早秈稻（三等，下同）、中晚秈稻和粳稻最低收購價格分別提高到每50公斤132元、135元和150元，比2012年分別提高12元、10元和10元。

小結(jié)：

關(guān)注最低收購政策和進(jìn)口大米對現(xiàn)貨的影響

小麥：

1．菏澤普麥價格2540元/噸（0），石家莊普麥2550元/噸（0），鄭州普麥2500元/噸（0），廣州普麥2580（0）

2. 石家莊優(yōu)麥（8901）價格2600元/噸（-10），鄭州優(yōu)麥（豫34）價格2550元/噸（0），濰坊優(yōu)麥（濟南17）價格2560元/噸（0），深圳河北優(yōu)麥CIF價2680元/噸（0），深圳山東優(yōu)麥CIF價2680元/噸（0）。

3．濟南面粉價格3150元/噸（0），石家莊面粉3140元/噸（0），鄭州面粉3150元/噸（0），濟南麩皮1740元/噸（0），石家莊麩皮1640(0)，鄭州麩皮1760(0)。

4.1月30日臨儲小麥拍賣，鄭州市場交易托市麥359.56萬噸，成交18.53萬噸（上周12.09萬噸），成交率5.15%（上周3.69%），均價2237（上周2230.33）；臨儲小麥20萬噸，成交19.84萬噸，均價2273；安徽市場交易100.53噸，成交44.9萬噸（上周70.45），成交率44.67%（上周57.91%），白麥均價2359（上周2309）；

5. 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年1至11月，我國進(jìn)口小麥368.2萬噸，較去年同期增加25.7萬噸

6．強麥倉單32775（0）張，其中2011年度15251（0）張，2012年度17524（0），倉單預(yù)報40（-824）張。

普麥倉單：0（0）張，倉單預(yù)報0張，其中2011年度0（0）張，2012年度0（0）張。

7．成交持倉方面，強麥總成交量49032手，總持倉190852張（-1614），多頭前三：中投天琪6821（-134）、國海良時5466（+7）、光大期貨4620（-112）；空頭前三：國投期貨20452（-384）、大地期貨10077（+307）、永安期貨5371（+191）。

小結(jié)：

目前江蘇湖北2012年托市麥已投放，關(guān)注托市麥投放進(jìn)度范圍對國內(nèi)小麥的影響； 

 

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