每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、美國(guó)：美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬2月5日向國(guó)會(huì)參眾兩院提出了請(qǐng)求，希望兩院議員采取措施，批準(zhǔn)白宮方面擬制定的權(quán)宜法案，以避免強(qiáng)制減支措施被真正地落實(shí)。奧巴馬承諾，將在日后盡力完成總額4萬億美元的減支目標(biāo)，從而把美國(guó)政府財(cái)政從赤字的汪洋大海中拯救出來。但他也同時(shí)強(qiáng)調(diào)，減赤的最終目標(biāo)，仍要依靠全面稅收改革措施的配合才能實(shí)現(xiàn)。

2、歐洲：

（1）12月歐元區(qū)社會(huì)零售月率下降0.8%，年率下降3.4%，跌幅分別創(chuàng)2012年4月和2009年2月以來最大。2012全年社會(huì)零售下降1.7%，是繼09年下降2.4%以來的最大降幅。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇仍然面臨消費(fèi)者緊縮開支的巨大障礙。

（2）歐元區(qū)1月綜合PMI終值升至48.6，為10個(gè)月高點(diǎn)，表明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)改善。德國(guó)升至19個(gè)月高點(diǎn)，但法國(guó)跌至46個(gè)月低點(diǎn)。法國(guó)讀數(shù)甚至已不及西班牙和意大利。

3、澳洲聯(lián)儲(chǔ)周二維持基準(zhǔn)利率在3%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席Glenn Stevens說，全球增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)減弱，商品價(jià)格反彈。但他也對(duì)未來經(jīng)濟(jì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，并暗示有進(jìn)一步寬松的空間。利率決議過后，澳元/美元走低。

4、本央行白川方明日內(nèi)突然宣布提前辭職，這意味著，日本又將提前進(jìn)入更寬松時(shí)代，消息出爐后，日元跳水。

5、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周三（2/6） 

19:00 德國(guó)12月季調(diào)后制造業(yè)訂單月率，前值-1.8%，預(yù)期+0.5%；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：1月中采PMI小幅回落但仍連續(xù)4個(gè)月維持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，顯示經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)態(tài)勢(shì)基本確立。新訂單指數(shù)上升表明總需求特別是內(nèi)需仍在持續(xù)改善；原材料庫存指數(shù)上升反映企業(yè)信心增強(qiáng)；生產(chǎn)指數(shù)回落0.7個(gè)百分點(diǎn)成為總指數(shù)下降的主要原因。1月匯豐 PMI 指數(shù)繼續(xù)回升至52.3%，顯示增長(zhǎng)勢(shì)頭持續(xù)走強(qiáng)。

2、政策面：

A、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出明年要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，政策的不確定性降低，改革開放的政策導(dǎo)向，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)改善的預(yù)期，關(guān)注未來改革帶來的紅利。

B、從北京兩會(huì)關(guān)于房地產(chǎn)調(diào)控目標(biāo)定調(diào)來看，在市場(chǎng)反彈壓力較大的情況下，調(diào)控基調(diào)有從緊的趨勢(shì)。但目前全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)區(qū)域分化嚴(yán)重，預(yù)計(jì)未來政策將趨向區(qū)域差異化，整體仍將保持溫和狀態(tài)。政策博弈在春節(jié)后兩會(huì)前將進(jìn)入敏感期。

3、盈利預(yù)期：2012年國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)同比下降5.8%，利潤(rùn)增速降幅繼續(xù)收窄，營(yíng)業(yè)收入累計(jì)同比增長(zhǎng)11%，國(guó)有企業(yè)運(yùn)行情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。2012年工業(yè)企業(yè)收入同比增長(zhǎng)11%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.3%，盈利增速持續(xù)回升。

4、流動(dòng)性：

A、本周二人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了4500億元14天期逆回購操作，創(chuàng)單日逆回購操作規(guī)模歷史新高，中標(biāo)利率持平于3.45%。本周公開市場(chǎng)到期待回籠資金1980億元。

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購利率(R007)3.33%，隔夜回購利率(R001)3.26%，春節(jié)因素使得資金利率近期有所上升，但總體仍維持相對(duì)寬松。

C、新股繼續(xù)停發(fā)，但A股市場(chǎng)融資壓力未減；2月份A股限售股解禁市值環(huán)比1月回升，創(chuàng)業(yè)板和中小板解禁壓力回落，本周限售股解禁壓力不大；股指反彈后，產(chǎn)業(yè)資本減持力度在加大；1月25日當(dāng)周交易結(jié)算資金小幅凈流出。

5、消息面：

國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)關(guān)于深化收入分配制度改革若干意見

央行逆回購規(guī)模創(chuàng)單日新高

小結(jié)：經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)反彈趨勢(shì)延續(xù)、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議帶來的政策利好預(yù)期、監(jiān)管層疏導(dǎo)IPO堰塞湖，股指中期趨勢(shì)看好。

 

貴金屬：

1、      黃金窄幅震動(dòng)。較昨日3:00PM，倫敦金-0.2%，倫敦銀+0.3%，倫敦鉑+0.76%，倫敦鈀+1.21%。

2、      日本央行長(zhǎng)白川方明將于3月19日卸任，較原定時(shí)間提前三周。市場(chǎng)預(yù)期新行長(zhǎng)預(yù)計(jì)將采取強(qiáng)有力的寬松措施，因此新行長(zhǎng)的提前上任將刺激市場(chǎng)對(duì)寬松措施將更早出臺(tái)的期望。

3、      奧巴馬最新言論表示在3月1號(hào)之前可能無法完成整個(gè)預(yù)算案，如果屆時(shí)自動(dòng)削減開支全面啟動(dòng)會(huì)使得美國(guó)就業(yè)減少而"切斷走向繁榮之路"，呼吁國(guó)會(huì)通過規(guī)模較小的減支方案。同時(shí)共和黨博納也表示需要用削減開支和改革來代替全面自動(dòng)減支。

4、      美國(guó)1月非制造業(yè)PMI綜合指數(shù)為55.2，預(yù)期55，前值56.1。

5、      歐元區(qū)12月零售月率-0.8%，預(yù)期-0.5%，前值+0.1%，年率-3.4%，預(yù)期-1.3%，前值-2.6%。歐元區(qū)1月服務(wù)業(yè)PMI終值48.6，預(yù)期48.3，初值48.3，為10個(gè)月高位；德國(guó)1月服務(wù)業(yè)PMI終值55.7，預(yù)期55.3，初值55.3.

6、      今日前瞻：19:00 德國(guó)12月季調(diào)后制造業(yè)訂單月率，前值-1.8%，預(yù)期+0.5%；

7、      中國(guó)白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià)：6395元/千克（+20）；

8、      美國(guó)10年tips -0.55%（+0.04%）；CRB指數(shù)304.14（+0.40%）；道指13979.30（+0.71%）VIX 13.72（-0.95）；   

9、      倫敦金銀比價(jià) 52.55（-0.17），金鉑價(jià)差-36.88（-14.37），金鈀比價(jià) 2.18（-0.02），黃金/石油比價(jià)：17.17（-0.1）

10、      小結(jié)：美國(guó)兩黨近期言論都傾向于用更溫和的方式避免3月1號(hào)自動(dòng)削減開支全面啟動(dòng)以減少對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，若全面自動(dòng)削減大幅延后或會(huì)短期推高金價(jià)；美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步趨好，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)擴(kuò)張，在流動(dòng)性寬松但是利率有走高趨勢(shì)的環(huán)境中，金價(jià)受到壓制但是也有較強(qiáng)的支撐；此外西班牙政局動(dòng)蕩，引發(fā)歐元區(qū)主權(quán)息差擴(kuò)大，持續(xù)關(guān)注息差走勢(shì)，若持續(xù)走高會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)歐央行OMT預(yù)期，利好貴金屬。貴金屬弱勢(shì)震蕩格局；建議短線波段操作；持續(xù)關(guān)注高位（>54）做空金銀比價(jià)的機(jī)會(huì)；白銀外盤平水而內(nèi)盤升水偏高，持續(xù)關(guān)注買外拋內(nèi)的機(jī)會(huì)。需警惕白銀庫存仍在走高，且ETF白銀持續(xù)近日連續(xù)減持。持續(xù)推薦買鈀、鉑拋黃金。

銅鋁鋅：

1.前一交易日LME銅C/3M貼水38.25（昨貼35.5)元/噸，庫存+10850噸，注銷倉單-1375噸。倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，上周COMEX基金持倉凈多頭小幅下降。倫銅庫存維持高位，注銷倉單下降，倫銅交易數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，但變化不大。滬銅庫存-8029噸，現(xiàn)貨貼水190元/噸，滬銅庫存回落，現(xiàn)貨貼水和廢精銅價(jià)差有所擴(kuò)大。

 

2.前一交易日LME鋁C/3M貼水38.5（昨貼37）美元/噸，庫存+4850噸，注銷倉單-9650噸。庫存和注銷倉單維持高位，貼水持穩(wěn)。滬鋁現(xiàn)貨貼水75元/噸，交易所庫存-6555噸。滬鋁庫存小幅下降，近期基本面支撐有所增強(qiáng)，滬鋁雖然走勢(shì)較差但預(yù)計(jì)會(huì)有支撐。

 

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水18.5（昨貼18.5）美元/噸，庫存-2375噸，注銷倉單-1700噸，庫存和注銷倉單維持高位，貼水收窄明顯，短期交易數(shù)據(jù)助推倫鋅走強(qiáng)。滬鋅庫存+2122噸，現(xiàn)貨貼水300元/噸，貼水?dāng)U大，庫存存在上升壓力。倫鋅走勢(shì)向好，滬鋅持倉較前期活躍，雖有跟漲動(dòng)力但預(yù)計(jì)空間有限。

 

4.前一交易日LME鉛C/3M貼水10.15（昨貼水10.15）美元/噸，庫存-75噸，注銷倉單-75噸。近期倫鉛貼水幅度略有減少，注銷倉單高位,庫存略有下降,大倉單維持,貼水收窄。倫鉛依舊維持較強(qiáng)的格局。滬鉛交易所庫存+8172噸，國(guó)內(nèi)庫存上升壓力明顯，現(xiàn)貨貼水600元/噸，貼水維持較大水平，滬鉛壓力依舊偏大。

 

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水59.5（昨貼59.5）美元/噸，庫存-72噸，注銷倉單+1656噸，近期倫鎳庫存和注銷倉單維持高位，貼水幅度收窄。

 

6.前一交易日LME錫C/3M貼水7.5（昨貼水7.5）美元/噸，庫存-310噸，注銷倉單-580噸。近期倫錫庫存小幅上升，注銷倉單下降，貼水幅度收窄。

 

結(jié)論：內(nèi)外宏觀氛圍較好，金屬持倉較之前活躍，整體會(huì)呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)。LME鉛鋅現(xiàn)貨貼水收窄較明顯助推鉛鋅較強(qiáng)走勢(shì)，但內(nèi)外比價(jià)又到了低位，國(guó)內(nèi)雖跟漲但受基本面壓制。

 

鋼鐵爐料：

1、國(guó)內(nèi)爐料市場(chǎng)受節(jié)日影響總體成交清淡，現(xiàn)貨價(jià)格維穩(wěn)為主。

2、國(guó)內(nèi)鐵精粉市平穩(wěn)運(yùn)行，成交較少。進(jìn)口礦期貨持穩(wěn)，市場(chǎng)清淡。

3、焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中小漲，山西部分地區(qū)受下雪天氣影響，運(yùn)輸稍有不暢。

4、國(guó)內(nèi)煉焦煤維穩(wěn)運(yùn)行，成交良好。

5、秦皇島煤炭庫存772.7萬噸（-13.3），焦炭期貨倉單0張（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫存638.3萬噸（-52.7），上周鋼廠焦化廠焦煤庫存1148.6萬噸（+21.7），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存6777萬噸（-233）。

6、天津港一級(jí)冶金焦平倉價(jià)1900（+0），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1830（+0），旭陽準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)1690（+0），柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)1360（+0），唐山焦精煤出廠價(jià)1325（+0），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)620（0），62%澳洲粉礦152.5（+2），唐山鋼坯3290（+0）

7、昨日焦炭期貨合約開始移倉，呈現(xiàn)出少見的遠(yuǎn)期暴漲，近期下跌的格局。主要是近期期現(xiàn)價(jià)差較高，遠(yuǎn)期宏觀走強(qiáng)的因素。我們計(jì)算焦炭正套的無風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間在180點(diǎn)左右，目前的價(jià)差基本已完全反映預(yù)期。

 

 

 

甲醇：

 1.  上游原料： 布倫特原油116.52（+0.92）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）620（+0）；

2.  期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)2810（+0），西北中間價(jià)2055(+0），山東中間價(jià)2500（+0）；   張家港電子盤收盤價(jià)2874（+4），持倉量2316；期盤1305收盤價(jià)2943（-25）；基差-133

3.  外盤價(jià)格：CFR中國(guó)價(jià)格367（+1），人民幣完稅價(jià)格2874.48,CFR東南亞377（+0）

F0B鹿特丹中間價(jià)329（+1），F(xiàn)OB美灣價(jià)格429.75（+0）

4.  下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格4050 （+0）；華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1180（+0）；華北醋酸 2700（+0），江蘇醋酸2900（+0），山東醋酸2700（+0) ；寧波醋酸2900（+0）； 

5.  庫存情況：截止2月1日，華東庫存42.1萬噸（+0.3）；華南庫存11.1萬噸（+0.3）；寧波庫存12.4萬噸（-12.6） 

6.  開工率：截至2月1日，華東開工率59.1%（+0）；山東62.3%（+0），西南25.3%（+0）；西北57.00%（-3.4%）

7.  進(jìn)口與產(chǎn)量：12月甲醇進(jìn)口量53.5萬噸（+6.7），出口量2.6萬噸（+2.4）

12月產(chǎn)量210.28萬噸（-25.35）

小結(jié)： 寧波庫存減少，禾元裝置運(yùn)行平穩(wěn)，預(yù)計(jì)年后對(duì)甲醇需求較大，目前禾元需求的甲醇基本來自進(jìn)口，CFR中國(guó)持續(xù)小幅上漲，進(jìn)口成本加大，貿(mào)易商進(jìn)口利潤(rùn)仍能接受，預(yù)計(jì)后期甲醇港口現(xiàn)貨價(jià)格有進(jìn)一步上升空間，目前主力1305 震蕩偏強(qiáng)，保持多頭思路，逢低買入，隨宏觀氛圍而動(dòng)。

 

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價(jià)976（-4）,東北亞乙烯1395（-）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價(jià)11325（+35），國(guó)產(chǎn)貨價(jià)格11200-11400，進(jìn)口貨價(jià)格11250-11450

3、LLDPE東南亞到岸均價(jià)1480（-），進(jìn)口成本11741，進(jìn)口盈虧-416

4、石化全國(guó)出廠均價(jià)11055（+35），石腦油折合生產(chǎn)成本10878

5、交易所倉單540張（-）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1305合約）-30，持有年化收益-1%

7、小結(jié)：

現(xiàn)貨重心小幅抬高，主力維穩(wěn)在11300上方，逆轉(zhuǎn)長(zhǎng)達(dá)大半年的反向市場(chǎng)格局。昨日資金陸續(xù)退出市場(chǎng)，以空頭為主，今日或在高位有所調(diào)整。

pvc:

 1、PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)：華東電石料6425（+15），華東乙烯料6850（-）

華南電石料6500（+15），華南乙烯料6950（-）

2、東南亞PVC到岸均價(jià)：1055美元（-），完稅價(jià)8376，進(jìn)口盈虧-1526

3、電石價(jià)格：華中3400（-），西北3050（-），華北3375（-），西南3500（-）

4、遠(yuǎn)東VCM報(bào)價(jià)：900美元（-）

5、32%離子膜燒堿價(jià)格：華東715（-），華北610（-），西北580（-），華中750（-）

6、液氯價(jià)格：華東350（-），華北255（-145），華中200（-），西北100（-）

7、1305合約持有年化收益：華南-12%，華東-16%

8、交易所倉單：2343（-）張

小結(jié)：

VCM走穩(wěn)乙烯料暫停漲勢(shì)，液氯的回升抬高電石料成本，電石料小幅走高?；久嫱苿?dòng)有限，資金推動(dòng)以空頭主動(dòng)退場(chǎng)為主，上行空間有限。

 

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二連升三天,交易商表示,受阿根廷天氣不確定性帶動(dòng)。天氣預(yù)報(bào)有顯示阿根廷作物帶天氣更為暖和和干燥,令對(duì)全球第三大大豆生產(chǎn)國(guó)作物壓力的擔(dān)憂加重。巴西天氣仍大致有利,但本周降雨預(yù)計(jì)將令Mato Grosso地區(qū)的收割放緩。截止收盤，3月大豆期貨 收高6.75美分，報(bào)每蒲式耳1495.5美分。

2 外盤棕油：馬來西亞棕櫚油期貨周二下跌,在連漲四日后遭逢獲利了結(jié),但下周公布的庫存和出口數(shù)據(jù)將優(yōu)于預(yù)期的希望,則限制了跌幅。盡管整體數(shù)據(jù)將帶來利多,但在庫存仍遠(yuǎn)高于200萬噸的情況下,價(jià)格漲幅可能受限。截止收盤，馬來西亞指標(biāo)4月棕櫚油期貨 收跌0.7%至每噸2,549馬幣(826美元),過去四個(gè)交易日累計(jì)上漲近5%。

3下午3點(diǎn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)壓榨利潤(rùn)：5月壓榨虧損5%，9月虧損6.2%,1401虧損5.5%。

4 張家港43豆粕報(bào)價(jià)4010（0）；張家港四級(jí)豆油8850（0）；廣州港24度棕油6230（0）；南通菜油10550（0）。美豆2月船期升貼水110（0），巴西3月船期升貼水38（0）,7月船期升貼水35（0）。

5 菜籽及相關(guān)品種報(bào)價(jià)：湖北36%菜粕報(bào)價(jià)在2350-2350，四川36%菜粕報(bào)價(jià)2300-2400，安徽36%菜粕報(bào)價(jià)2350-2350；湖北地區(qū)菜籽寥寥無幾廠家基本停收，江蘇市場(chǎng)貨源聊聊無幾收購價(jià)在2.50-2.55元/斤（含油37.5%）。安徽滁州定遠(yuǎn)地區(qū)菜籽收購價(jià)格在2.65-2.70元/斤（水雜12%，含油36-37%）

6 國(guó)內(nèi)棕油港口庫存114.7萬噸（0），豆油商業(yè)庫存106萬噸（0），本周進(jìn)口豆庫存479.5（-19.9）。

7 市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)農(nóng)業(yè)部周五將下調(diào)美國(guó)2012/13年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估，也對(duì)大豆期貨有支撐作用，路透訪查的分析師預(yù)估均值為1.29億蒲式耳，較農(nóng)業(yè)部1月預(yù)估的1.35億低4.4%。

小結(jié)：USDA1月報(bào)告再次上調(diào)美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)量，12/13年度美豆單產(chǎn)和產(chǎn)量基本確定；南美方面，巴西產(chǎn)量上調(diào)150萬噸，阿根廷產(chǎn)量下調(diào)100萬噸；總體來看1月報(bào)告對(duì)豆類利空。目前市場(chǎng)正在炒作阿根廷的干旱和巴西物流瓶頸，已經(jīng)有比較多的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)開始上調(diào)巴西產(chǎn)量，下調(diào)阿根廷產(chǎn)量。上周船運(yùn)機(jī)構(gòu)發(fā)布馬來西亞1月出口數(shù)據(jù)，1月出口146萬噸，非常好，1月官方庫存數(shù)據(jù)下降是概率非常大的事情。上周二，印尼上調(diào)毛棕油和24度棕油出口關(guān)稅，對(duì)馬來棕油去庫存進(jìn)一步利好。

 

棉花：

1、5日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆20477，328級(jí)冀魯豫19377，東南沿海19166，長(zhǎng)江中下游19167，西北內(nèi)陸19111。

2、5日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)19276(-1)，2級(jí)20037(-1)，4級(jí)18709(-1)，5級(jí)16921(-1)。

3、5日撮合2月合約結(jié)算價(jià)19225(-16)；鄭棉1305合約結(jié)算價(jià)20160（-10）。

4、5日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)94.24美分(-0.41)，M報(bào)90.6美分(-0.39)，SLM報(bào)89.98美分（-0.56)。

5、5日美期棉ICE1303合約結(jié)算價(jià)81.51（-0.23）, ICE庫存146990(+2719)。

6、5日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25870（+0），30695（+0），21005（+0）。

7、5日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交174（-18）萬米，其中棉布為36萬米。

 

 

 棉花現(xiàn)貨略有上漲，30、40、45支紗價(jià)略有回落；外棉方面，市場(chǎng)觀望本周出口報(bào)告及USDA農(nóng)作物報(bào)告，ICE美棉微幅收低；收儲(chǔ)量的持續(xù)增加和新棉倉單的稀少是近期期貨多頭資金炒作的主要理由，期棉在高位能走多遠(yuǎn)，主要視新倉單流入而定，如果新倉單大量流入，炒作理由消失，期現(xiàn)價(jià)差或?qū)⒔榆?。短期如未見新棉倉單大量流入，期棉或?qū)⑷砸哉鹗幤珡?qiáng)走勢(shì)為主，以期更多新棉倉單流入期貨市場(chǎng)。

 

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5525（+0）元/噸，13054收盤價(jià)5393（-29）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5380（+0）元/噸，1305收盤價(jià)5266（-34）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1303升水98（+31）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1303升水-47（+31）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=12（+6）元，昆明5月-鄭糖5月=-115（-1）元；注冊(cè)倉單量1149（+0），有效預(yù)報(bào)50（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存6000（+2000）。2：ICE原糖3月合約下跌0.91%收于18.56美分/磅；泰國(guó)原糖升水0.9（+0），完稅進(jìn)口價(jià)4429（-33）元/噸，進(jìn)口盈利1097（+34）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4406（-33）噸，進(jìn)口盈利1120（+34）元，升水-0.05（+0）。

3：（1）Copersucar表示2013/14巴西中南部甘蔗壓榨量將增至5.8億噸，糖產(chǎn)量將持穩(wěn)于3600萬噸；

（2）12/13制糖年截至1月31日印度已產(chǎn)糖1,375萬噸，同比增長(zhǎng)3%；

（3）2013年1月份巴西出口糖234.6萬噸，雖然略低于2012年12月份的249.1萬噸，但幾乎是2012年1月份125.5萬噸的兩倍；

4：（1）截至1月底，全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖670.96萬噸，同比增加149萬噸，累計(jì)銷糖364.03萬噸，同比增加152.83萬噸，累計(jì)銷糖率為54.26%，去年同期為40.46%，工業(yè)庫存為306.93萬噸，同比減少3.84萬噸；

（2）截至1月底，廣西累計(jì)產(chǎn)糖428.8萬噸，同比提高103.8萬噸，銷糖231.3萬噸，同比增加103.3萬噸，產(chǎn)銷率53.9%，同比提高14.4%，產(chǎn)糖率11.96%，同比提高0.2%；1月單月產(chǎn)糖219.8萬噸，同比增加84.8萬噸，銷糖79.3萬噸，同比增加19.3萬噸。

張蓉(白糖)   2013-02-06 08:26:10

小結(jié)      

A．外盤：巴西汽油價(jià)格提高，關(guān)注巴西下榨季食糖產(chǎn)量預(yù)期及本榨季末的去庫存化進(jìn)度；關(guān)注泰國(guó)、印度開榨進(jìn)度，產(chǎn)出或加劇供應(yīng)壓力；關(guān)注巴西乙醇政策；

B．內(nèi)盤：產(chǎn)銷數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐，廣西、云南出糖率提高，產(chǎn)量同比大幅增長(zhǎng)，銷量雖同比增加，但遠(yuǎn)不及12月的增幅，工業(yè)庫存與去年同期持平，整體來看，產(chǎn)量超出預(yù)期，銷量不及預(yù)期，產(chǎn)銷數(shù)據(jù)利空。目前糖價(jià)唯一的支撐是收儲(chǔ)政策預(yù)期?，F(xiàn)貨的疲軟和高位的進(jìn)口盈利是導(dǎo)致前幾周盤面下跌的直接因素；所以關(guān)注產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)和電子盤價(jià)格，以此判斷現(xiàn)貨情況；關(guān)注進(jìn)口盈虧情況，配額外進(jìn)口盈利封鎖頂部空間；從供需格局看基本面，整體仍是過剩局面，鄭盤下跌之路尚未完結(jié)，道路且長(zhǎng)且遠(yuǎn)，進(jìn)口盈利影響下跌的時(shí)間和空間，國(guó)家的收拋儲(chǔ)政策則使糖市有另一種可能性，警惕政策風(fēng)險(xiǎn)。

玉米：

1．玉米現(xiàn)貨價(jià)：濟(jì)南2410元/噸（0），哈爾濱2080元/噸（0），長(zhǎng)春2210（0）元/噸，大連港口新作平艙價(jià)2420元/噸（0），深圳港口價(jià)2480元/噸（0）。南北港口價(jià)差60元/噸；大連現(xiàn)貨對(duì)連盤1305合約升水2元/噸，長(zhǎng)春現(xiàn)貨對(duì)連盤1305合約貼水198元/噸。

2.玉米淀粉：長(zhǎng)春2900元/噸（0），沈陽2880元/噸（0），秦皇島2970元/噸（0），石家莊3000元/噸（0），鄒平3000元/噸（0）； DDGS：四平2250元/噸（0），廣州2700元/噸（0）；酒精：四平6050元/噸（0），松原6000元/噸（0）。

3.截至1月15日，黑龍江、山東等11個(gè)玉米主產(chǎn)區(qū)收購2012年產(chǎn)玉米4260.9萬噸，較去年同期增加367.8萬噸

4.海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年1至11月，我國(guó)進(jìn)口玉米494.09萬噸，較去年同期增加100萬噸

5．大連商品交易所玉米倉單1739（0）張。

6. 昨日玉米合約成交量116746手，持倉477354手（+17998）；持倉方面，多頭持倉前三：國(guó)投期貨29374（+3498）、永安期貨19771（+142）、格林期貨17138（+727）；空頭持倉前三：國(guó)投期貨44440（+1972）、南華期貨16060（+1492）、天琪期貨11661（-14）。

小結(jié)：

東北地區(qū)新糧逐漸上市，南北港口庫存仍然較大，深加工持續(xù)低迷，關(guān)注新糧上市進(jìn)度

早秈稻：

1．稻谷價(jià)格，早秈稻：長(zhǎng)沙2650元/噸（0），九江2620元/噸（0），武漢2680元/噸（0）；中晚稻，長(zhǎng)沙2610元/噸（+10），九江2590元/噸（0），武漢2620元/噸（0）；粳稻價(jià)格：長(zhǎng)春3060元/噸（0），南京2830元/噸（0）；九江早秈稻價(jià)格對(duì)鄭盤1305合約貼水102元.

2.稻米出廠價(jià)：早秈米，長(zhǎng)沙3790元/噸（0），廣州3860元/噸（0）；晚秈米，長(zhǎng)沙3940元/噸（0），武漢3940元/噸（0），廣州4070元/噸（0）；粳米：長(zhǎng)春4500元/噸（0），南京4020元/噸（+20）。 

3. 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年1至11月，我國(guó)進(jìn)口大米212.9萬噸，較去年同期增加31.09萬噸

4．注冊(cè)倉單3581（0），有效預(yù)報(bào)20（0）。

5.截至1月15日，黑龍江、湖北等17個(gè)主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)收購收購中晚稻3967.5萬噸，較去年同期減少475.5萬噸。

6．鄭盤全天成交4738手，持倉50322手（-1272）；持倉方面，多頭前三：江西瑞奇16286（-124）、長(zhǎng)江期貨592（+3）、金瑞期貨524（-2）、，空頭前三：光大期貨4352（-2）、國(guó)海良時(shí)3705（-203）、海通期貨2296（0）。

7. 2013年國(guó)家繼續(xù)在糧食主產(chǎn)區(qū)實(shí)行最低收購價(jià)格政策, 2013年生產(chǎn)的早秈稻（三等，下同）、中晚秈稻和粳稻最低收購價(jià)格分別提高到每50公斤132元、135元和150元，比2012年分別提高12元、10元和10元。

小結(jié)：

關(guān)注最低收購政策和進(jìn)口大米對(duì)現(xiàn)貨的影響

小麥：

1．菏澤普麥價(jià)格2540元/噸（0），石家莊普麥2550元/噸（0），鄭州普麥2490元/噸（0），廣州普麥2580（0）

2. 石家莊優(yōu)麥（8901）價(jià)格2600元/噸（0），鄭州優(yōu)麥（豫34）價(jià)格2550元/噸（0），濰坊優(yōu)麥（濟(jì)南17）價(jià)格2560元/噸（0），深圳河北優(yōu)麥CIF價(jià)2680元/噸（0），深圳山東優(yōu)麥CIF價(jià)2680元/噸（0）。

3．濟(jì)南面粉價(jià)格3150元/噸（0），石家莊面粉3140元/噸（0），鄭州面粉3150元/噸（0），濟(jì)南麩皮1740元/噸（0），石家莊麩皮1650(0)，鄭州麩皮1760(0)。

4.1月30日臨儲(chǔ)小麥拍賣，鄭州市場(chǎng)交易托市麥359.56萬噸，成交18.53萬噸（上周12.09萬噸），成交率5.15%（上周3.69%），均價(jià)2237（上周2230.33）；臨儲(chǔ)小麥20萬噸，成交19.84萬噸，均價(jià)2273；安徽市場(chǎng)交易100.53噸，成交44.9萬噸（上周70.45），成交率44.67%（上周57.91%），白麥均價(jià)2359（上周2309）；

5. 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年1至11月，我國(guó)進(jìn)口小麥368.2萬噸，較去年同期增加25.7萬噸

6．強(qiáng)麥倉單31782（-353）張，其中2011年度14800（0）張，2012年度16982（-353），倉單預(yù)報(bào)40（0）張。

普麥倉單：0（0）張，倉單預(yù)報(bào)0張，其中2011年度0（0）張，2012年度0（0）張。

7．成交持倉方面，強(qiáng)麥總成交量38618手，總持倉179456張（-1296），多頭前三：中投天琪8361（+1527）、國(guó)海良時(shí)4824（-609）、中銀國(guó)際4150（0）；空頭前三：國(guó)投期貨19522（-1026）、大地期貨8629（-777）、永安期貨5376（+60）。

小結(jié)：

目前江蘇湖北2012年托市麥已投放，關(guān)注托市麥投放進(jìn)度范圍對(duì)國(guó)內(nèi)小麥的影響； 

 

 

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