每日宏觀策略觀點: 1、美國: (1)美國2月密歇根大學消費者信心指數(shù)升至76.3,為3個月來最高。 (2)美國1月零售銷售環(huán)比增0.1%,連續(xù)第三個月環(huán)比增長,不計汽車業(yè)增長0.2%,1月零售銷售同比增4.7%。 2、歐洲:歐洲央行維持主要再融資利率在0.75%不變,但是歐元區(qū)公布的四季度GDP超預期萎縮,季率萎縮0.6%,不及預期的萎縮0.4%及前值的萎縮0.1%;年率萎縮0.9%,不及預期的萎縮0.7%及前值的萎縮0.6%。而當日公布的歐元區(qū)主要成員國四季度GDP也全線萎縮。大幅打擊歐元。 3、中國: (1)受政府采取措施打擊公款消費與鋪張浪費影響,2013年2月10-15日,中國商務部重點監(jiān)測零售和餐飲企業(yè)銷售額為人民幣5390億元,同比增長14.7%,低于去年同期的16.2%,為2009年增長13.8%以來最低增幅。 (2)央行報告1月份人民幣新增貸款1.07萬億元,高于市場增長1萬億元的預期;1月廣義貨幣M2供應量同比增長15.9%,高于市場14.0%的預期。中國1月末人民幣各項貸款余額同比增長15.4%,年初是新增信貸發(fā)放的高發(fā)期。 (3)中國1月CPI同比升2.0%,預期升2.0%,前值升2.5%;環(huán)比升1.0%,為去年2月以來最大環(huán)比升幅。PPI同比跌1.6%,為連續(xù)第11月下跌,預期跌1.6%,前值跌1.9%;環(huán)比升0.2%,為3個月首次上升。 (4)1月中國貿(mào)易順差擴大7.7%,預期247億美元。1月出口同比增25%,預期17.1%;進口增28.8%,預期23.5%。 4、G20國家莫斯科會議聯(lián)合公報稱抵制一切形式的保護主義,抑制競爭性貨幣貶值,承諾將監(jiān)控貨幣政策負面溢出并盡量減小這類溢出。聲明沒有在貨幣政策方面提及日本,但承諾不會為了競爭設(shè)定各自匯率目標。 5、今日重點關(guān)注前瞻: 周一(2月18日): 中國1月實際外商直接投資,上月-4.2%,預期-4.5%; 22:30,德拉吉歐洲議會季度聽證會上講話; 股指: 1、宏觀經(jīng)濟:受春節(jié)錯位影響,1月CPI偏低,而2月CPI將呈現(xiàn)偏高的走勢,但預計上半年通脹壓力不會太大。1月社會融資總額2.54萬億,創(chuàng)下有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來新高,當月新增信托、債券、委托貸款都維持高速增長。1月信貸增速符合預期,企業(yè)和居民貸款均大幅增長,企業(yè)中長期貸款結(jié)束了連續(xù)兩個月的負增長,信貸結(jié)構(gòu)有所好轉(zhuǎn)。 2、政策面: A、中央經(jīng)濟工作會議提出明年要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,政策的不確定性降低,改革開放的政策導向,增強了市場對中長期經(jīng)濟增長改善的預期,關(guān)注未來改革帶來的紅利。 B、從北京兩會關(guān)于房地產(chǎn)調(diào)控目標定調(diào)來看,在市場反彈壓力較大的情況下,調(diào)控基調(diào)有從緊的趨勢。但目前全國房地產(chǎn)市場區(qū)域分化嚴重,預計未來政策將趨向區(qū)域差異化,整體仍將保持溫和狀態(tài)。政策博弈在春節(jié)后兩會前將進入敏感期。 3、盈利預期:2012年國有企業(yè)利潤累計同比下降5.8%,利潤增速降幅繼續(xù)收窄,營業(yè)收入累計同比增長11%,國有企業(yè)運行情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。2012年工業(yè)企業(yè)收入同比增長11%,利潤同比增長5.3%,盈利增速持續(xù)回升。 4、流動性: A、節(jié)前一周央行在公開市場大規(guī)模凈投放資金,使得本周公開市場到期待回籠高達8600億元,資金回籠壓力大。 B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)2.92 %,隔夜回購利率(R001)1.88%,資金利率節(jié)后快速回落,資金面回歸寬松。 C、新股繼續(xù)停發(fā),但A股市場融資壓力未減;2月份A股限售股解禁市值環(huán)比1月回升,創(chuàng)業(yè)板和中小板解禁壓力回落,本周限售股解禁壓力大幅增加,并集中于本周一;股指反彈后,產(chǎn)業(yè)資本減持力度在加大;2月1日當周交易結(jié)算資金小幅凈流出。 5、消息面: 1月數(shù)據(jù)傳遞積極信號 中國經(jīng)濟回暖預期增強 北上廣樓市春節(jié)成交量同比大漲 全國社保悄然向委托賬戶追加資金 春節(jié)假期消息面平靜,外圍主要股市表現(xiàn)平穩(wěn)且均收漲,道指+0.27%,納指+0.85%,標普+0.69%,英富時100指數(shù)+1.60%,法國CAC40指數(shù)1.65%,日經(jīng)225指數(shù)+0.19%,韓國綜合指數(shù)+1.55%,恒生指數(shù)+0.99%,國企指數(shù)+1.68%。 小結(jié):經(jīng)濟企穩(wěn)反彈趨勢延續(xù)、中央經(jīng)濟工作會議帶來的政策利好預期、監(jiān)管層疏導IPO堰塞湖,股指中期趨勢看好。 鋼材: 1、現(xiàn)貨市場:長假剛過,市場習慣性拉漲,市場仍多數(shù)放假。 2、前一交易日現(xiàn)貨價格:上海三級螺紋3810(+60),二級螺紋3730(+60),北京三級螺紋3830(+10),沈陽三級螺紋3770(+40),上海6.5高線3650(+20),5.5熱軋4300(-),唐山鐵精粉1155(-),澳礦1160(+10),唐山二級冶金焦1735(-),唐山普碳鋼坯3310(-) 3、新加坡鐵礦石掉期3月價格155.38(-1.16),Q2價格146.00(-1.58)。 4、三級鋼過磅價成本4170,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-5.6%,期盤利潤-1%。 5、春節(jié)期間庫存變化:螺紋840.12萬噸,增92.95萬噸(與去年春節(jié)后庫存基本相當);線材230.97萬噸,增44.53萬噸;熱軋407.02萬噸,增30.15萬噸。港口鐵礦石6937萬噸,增192萬噸。唐山鋼坯161.87萬噸,增34.77萬噸??傮w來看,春季期間鋼材增幅比較正常,考慮到產(chǎn)量基數(shù)增大的因素,則增幅較去年有所減輕;鐵礦石港口庫存仍處于近年來低位;鋼坯庫存增加嚴重。 6、小結(jié):節(jié)后庫存水平有所增加,但成本支撐依然明顯。節(jié)后現(xiàn)貨市場尚未恢復前,期貨投機性依然較強。大方向總體偏多,但倉位不宜重。 鋼鐵爐料: 1、國內(nèi)爐料市場總體價格維穩(wěn)為主,焦炭價格不變,鐵礦石庫存有所增加。 2、國內(nèi)鐵精粉市穩(wěn)中趨漲,進口礦期貨持穩(wěn)。 3、焦炭市場穩(wěn)中小漲,市場成交一般,觀望氣氛濃。 4、國內(nèi)煉焦煤市場持續(xù)平穩(wěn),市場成交好。 5、秦皇島煤炭庫存741萬噸(+15),焦炭期貨倉單0張(0),上周進口煉焦煤庫存638.3萬噸(-52.7),上周進口鐵礦石港口庫存6937萬噸(+192) 6、天津港一級冶金焦平倉價1900(+0),天津一級焦出廠價1830(+0),旭陽準一級冶金焦出廠價1690(+0),柳林4號焦煤車板價1360(+40),唐山焦精煤出廠價1325(+0),(注:焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次),秦皇島5500大卡動力煤平倉價620(0),62%澳洲粉礦154(0),唐山鋼坯3310(+0) 7、節(jié)后爐料情況基本未變,焦炭的主要矛盾依然是低庫存、現(xiàn)貨緊張、原料相對寬松的格局。依然可關(guān)注焦炭的正套機會。 橡膠: 1、現(xiàn)貨市場,華東國產(chǎn)全乳膠25000/噸(+0);交易所倉單48850噸(+0)。 2、春節(jié)期間變化:SICOM TSR20近月結(jié)算價307.8(-1.3)折進口成本22740(-94),進口盈利2260(+94);RSS3近月結(jié)算價323.9(-4.8)折進口成本25418(-350)。日膠主力321.4(-8.8),折美金3439(-120),折進口成本26875(-878)。 3、2月6日青島保稅區(qū)價格:泰國3號煙片膠報價3400美元/噸(+0),折人民幣26396(+0);20號復合膠美金報價3210美元/噸(+0),折人民幣23556(+0) 4、春節(jié)期間變化:泰國生膠片84.83(-1.45),折美金成本3011(-56) 5、丁苯華東報價17000/噸(+0),順丁華東報價17500元/噸(+0)。 6、截至到1月20日,日本港口橡膠庫存較1月10日的6934噸,上升4.7%噸至7262噸,5個月高位。 7、截至1月30日,青島保稅區(qū)天膠+復合庫存約27.93萬噸,較半月前上升1.1萬噸。橡膠總庫存32.8萬噸,上升1.4萬噸。創(chuàng)新高。 8、據(jù)金凱訊1月31日調(diào)研,山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率下降4.1至58.4,半鋼回落0.8至80.6。 9、IRSG預測,2012年產(chǎn)量超過需求46萬噸,2013年產(chǎn)量超過需求17.9萬噸。 小結(jié):假期國外下跌,煙片進口成本低于滬膠近月。1月份天膠進口25萬噸,同比增長85.3%,合成進口同比增長41.3%。全乳相對復合膠升水高位回落。國內(nèi)處于停割期,12-2月為滬膠季節(jié)性強勢月份。11月份路透援引消息說2013年中國和泰國政府繼續(xù)收儲。 玻璃: 1、節(jié)日期間,玻璃市場成交清淡,價格波動有限。假期歸來,市場成交有所恢復,據(jù)悉部分下游工廠開工較往年有所提前,市場信心足。部分工廠節(jié)后小幅提價,大部分工廠計劃后續(xù)提價,整體看市場氛圍偏好。 2、各交割廠庫5mm白玻報價情況 交割廠庫名稱 倉單限額 升貼水 8日現(xiàn)貨價格 折合到盤面價格 中國耀華 0.5 50 1320 1270 深圳南玻浮法玻璃有限公司 0.6 280 1600 1320 河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -170 1160 1330 沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司 2.4 -170 1168 1338 武漢長利玻璃 1 30 1376 1346 臺玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1504 1334 山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1248 1368 山東金晶科技股份有限公司 1.1 0 1368 1368 荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1384 1384 華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1384 1384 株洲旗濱集團股份有限公司 0.9 0 1392 1392 江門華爾潤 1.1 120 1520 1400 漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1576 1496 3、上游原料價格變動 華東重質(zhì)堿 1325(-) 華北1325(-) 混調(diào)高硫180CST 5190(+0) 黃埔進口高硫180CST美元價659.5(+0.5) 4、 社會庫存情況 截止2月5日,統(tǒng)計的國內(nèi)285條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2900萬重箱,較1月20日的2814萬重箱上升86萬重箱。 5、 2月5日玻璃實際產(chǎn)能128640,1月20日下降350 6、中國玻璃綜合指數(shù)1041.87(-0.79; 中國玻璃價格指數(shù)1011.76(1.07); 中國玻璃市場信心指數(shù)1162.31(+0.33)。 注:發(fā)布機構(gòu)標的近兩天有調(diào)整,所以基準值有所變化,請參考漲跌變化 7、春節(jié)回來,玻璃需求將逐步恢復,現(xiàn)貨驅(qū)動整體偏好,易漲難跌,節(jié)后廠家向上調(diào)價為大概率事件。節(jié)日期間,外盤表現(xiàn)整體較好,短期FG1305仍將堅挺,小幅上漲仍有可能。但空間不應看太高,一方面節(jié)日期間,玻璃廠庫存有所積累,影響現(xiàn)貨動能,而FG1305升水現(xiàn)貨較多,而倉單生成玻璃期貨貼水現(xiàn)貨概率大。 甲醇: 1. 上游原料: 布倫特原油117.66(-0.34);秦皇島山西優(yōu)混(Q5500K)620(+0); 2. 期現(xiàn)價格:江蘇中間價2855(+15), 西北中間價2065(+10),山東中間價2525(+25); 張家港電子盤收盤價2892(),持倉量2344;期盤1305收盤價2953();基差-98 3. 外盤價格:CFR中國價格371(+1),人民幣完稅價格2910.56,CFR東南亞377(+1) F0B鹿特丹中間價337(+0),F(xiàn)OB美灣價格428.74(+0) 4. 下游價格:江蘇二甲醚價格4050 (+0) ;華東甲醛市場均價1180(+0);華北醋酸 2700(+0),江蘇醋酸2900(+0),山東醋酸2700(+0) ; 寧波醋酸2900(+0); 5. 庫存情況:截止2月8日,華東庫存42.3萬噸(+0.3);華南庫存11.6萬噸(+0.5);寧波庫存13萬噸(-12) 6. 開工率:截至2月8日,華東開工率59.1%(+0);山東61.2%(-0.1),西南25.3%(+0);西北68.200%(+8.8%) 7. 進口與產(chǎn)量:12月甲醇進口量53.5萬噸(+6.7),出口量2.6萬噸(+2.4) 12月產(chǎn)量210.28萬噸(-25.35) 8. 小結(jié): 春節(jié)期間外盤震蕩向上,較為堅挺,港口現(xiàn)貨也小幅上升。目前春節(jié)假期剛過,甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工率暫且不高,下游需求也較為一般,短期內(nèi)觀望氣息較為濃厚??傮w看,甲醇短期內(nèi)現(xiàn)貨繼續(xù)大幅向上缺乏驅(qū)動,在市場供需穩(wěn)定背景下下跌乏力,基本以震蕩基調(diào)為主。 pta: 1、原油WTI至97.31(+0.69);石腦油至1029.25(+44),MX至1368(+7)。 2、亞洲PX至1696(+17)美元,折合PTA成本9182元/噸。 3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至8860(+10),外盤1202.5(0),進口成本9402元/噸,內(nèi)外價差-542。 4、多數(shù)聚酯品種價格上漲50~100元。 5、PTA 庫存:PTA工廠7-9天左右,聚酯工廠4-8天左右。 春節(jié)期間,上游石化原料有一定幅度上漲,進一步推高PTA成本。節(jié)后,PTA現(xiàn)貨市場氣氛暫未回復,主動報盤不多,觀望心態(tài)較濃,而在成本驅(qū)動下,賣盤低價出貨意向有限。春節(jié)期間,PTA工廠庫存有所增加,平均庫存在7-9天,個別較多在10多天。目前下游需求尚未明朗之前,PTA可能會維持振蕩堅挺格局。 LLDPE: 1、日本石腦油到岸均價1019(+9),東北亞乙烯1415(-) 2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價11325(-),國產(chǎn)貨價格11200-11400,進口貨價格11250-11450 3、LLDPE東南亞到岸均價1500(+20),進口成本11866,進口盈虧-561 4、石化全國出廠均價11055(-),石腦油折合生產(chǎn)成本11200 5、交易所倉單540張(-) 6、主力基差(華東現(xiàn)貨-1309合約)-250,持有年化收益-8% 7、小結(jié): 春節(jié)期間,原油、乙烯持穩(wěn),石腦油站上千美元關(guān)口,并繼續(xù)走強。昨日現(xiàn)貨市場主流成交在11200附近??傮w市場格局穩(wěn)定。 pvc: 1、PVC現(xiàn)貨市場均價:華東電石料6425(-),華東乙烯料6860(-) 華南電石料6500(-),華南乙烯料6950(-) 2、東南亞PVC到岸均價:1055美元(-),完稅價8381,進口盈虧-1537 3、電石價格:華中3400(-),西北3050(-),華北3375(-),西南3500(-) 4、遠東VCM報價:900美元(-) 5、32%離子膜燒堿價格:華東715(-),華北610(-),西北580(-),華中750(-) 6、液氯價格:華東350(-),華北205(-),華中200(-),西北100(-) 7、1305合約持有年化收益:華南-7.8%,華東-12% 8、交易所倉單:2343(-)張 小結(jié): 春節(jié)期間外盤乙烯料無明顯變化,昨日國內(nèi)PVC市場表現(xiàn)平靜,市場商家陸續(xù)返回市場,但下游開工恢復欠佳,詢價有限,市場交易氣氛仍清淡,報價不多,成交量有限,主流參考價格波動仍然不大。普通5型電石料華東主流在6400-6470元/噸自提;華南主流在6460-6550元/噸自提。 棉花: 1、7日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格:229級新疆20479,328級冀魯豫19370,東南沿海19166,長江中下游19167,西北內(nèi)陸19111。 2、17日中國棉花價格指數(shù)19275(+2),2級20033(+3),4級18705(+3),5級16915(+2)。 3、16日撮合2月合約結(jié)算價19198(+35);鄭棉1305合約結(jié)算價19815(-120)。 4、16日進口棉價格指數(shù)SM報94.28美分(+0),M報90.52美分(+0),SLM報89.74美分(+0)。 5、15日美期棉ICE1303合約結(jié)算價81.32(+0.3), ICE庫存238499(+16970)。 6、6日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25870(+0),30695(+0),21005(+0)。 7、5日中國輕紡城面料市場總成交174(-18)萬米,其中棉布為36萬米。 棉花現(xiàn)貨略有上漲,30、40、45支紗價略有回落;外棉方面,因技術(shù)因素支持及美國出口數(shù)據(jù)提振,ICE美棉微幅收高;收儲量的持續(xù)增加和新棉倉單的稀少是前期期貨多頭資金炒作的主要理由,期棉在高位能走多遠,主要視新倉單流入及后期拋儲政策而定,如果新倉單大量流入亦或后期拋儲棉花允許流通,則炒作理由消失,期現(xiàn)價差或?qū)⒔榆?。近期下跌主要由于前期炒作資金撤離及3月后儲備棉可流通傳言導致,期貨價格或?qū)⒈憩F(xiàn)為近次月弱,遠月堅挺格局。 永安期貨研究中心咨詢電話:0571-88388014(銅鋁鋅),88370938 (鋼材),88398227(橡膠 燃料油),88370927(大豆油脂),88398203(塑料、PVC),88373212(PTA,棉花),88398217(黃金),88370937(白糖 谷物)
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