每日宏觀策略觀點：

1、歐洲：

（1）德國2月ZEW投資者信心升幅超出預期，創(chuàng)下近三年最高水平，這給德國經(jīng)濟好轉增添了更多信號。

（2）德國財政部周二向議會提交的文件顯示，國際三方向歐元集團表示，認為希臘2012年的目標已經(jīng)實現(xiàn)，預計希臘完全可能在2月達到可接受下一批救助款的階段性目標。

（3）意大利前總理貝盧斯科尼昨日表示，如果歐央行不能充當最后貸款人，那么一些成員國或?qū)⒈黄韧顺鰵W元區(qū)。貝盧斯科尼是意大利總理的熱門候選人。意大利于本周稍后舉行大選，市場擔心其上臺后令意大利改革動能受到?jīng)_擊。

（4）今日17:30，英國將公布央行貨幣政策委員會會議紀要，需要關注有多少位央行貨幣政策委員會成員支持擴大量化寬松措施，同時有多少人反對，以判斷其是否傾向鴿派。目前CFTC數(shù)據(jù)已顯示，英鎊空頭僅次于日元成為第二空倉。

2、美國：

（1）美國股市周二上漲，標普500和道瓊斯指數(shù)均刷新5年高位，因市場對企業(yè)并購越發(fā)樂觀，且德國數(shù)據(jù)顯示投資者信心上揚。

（2）今日凌晨三點，美聯(lián)儲將公布FOMC會議紀要，關注其內(nèi)部對何時推出QE政策的立場變化，上一次公布的12月份貨幣政策會議紀要意外顯示美聯(lián)儲內(nèi)部存在收緊政策的意愿，使黃金白銀大跌。

3、中國：

（1）昨日，有市場消息稱新的房地產(chǎn)調(diào)控政策將在今天的國務院常務會議上討論，而近期可能出臺"加碼版"房地產(chǎn)調(diào)控政策，待選政策包括二套房貸貸款標準將提高到首付七成、貸款利率為基準利率1.3倍，實施時間尚未確定。 

（2）中國人民銀行昨日以利率招標方式開展了28天期規(guī)模為300億元的正回購操作。這是央行于公開市場時隔近8個月首次使用正回購來回籠資金。此舉的原因一是由于節(jié)后銀行流動性較充裕，另外一點是由于出口激增導致外匯占款大幅攀升，也增加了銀行體系的流動性。

4、今日重點關注前瞻：

周三（2月20）：

日本休市；

15:00，德國1月PPI月率，上月-0.3%，預期0.3%；

15:00，德國1月CPI月率，上月-0.5%，預期持平；

17:30，英國央行公布貨幣政策委員會會議記錄；

21:30,美國1月新屋開工總數(shù)，上月95.4萬戶，預期92萬戶；

21:30，美國1月營建許可，上月90.3萬戶，預期92萬戶；

21:30，美國1月PPI月率，上月-0.2%，預期0.4%；

23:00，2月歐元區(qū)消費者信心指數(shù)，上月-23.9，預期-23.2；

3:00，美聯(lián)儲FOMC會議紀要；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟：受春節(jié)錯位影響，1月CPI偏低，而2月CPI將呈現(xiàn)偏高的走勢，但預計上半年通脹壓力不會太大。1月社會融資總額2.54萬億，創(chuàng)下有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來新高，當月新增信托、債券、委托貸款都維持高速增長。1月信貸增速符合預期，企業(yè)和居民貸款均大幅增長，企業(yè)中長期貸款結束了連續(xù)兩個月的負增長，信貸結構有所好轉。

2、政策面：

A、中央經(jīng)濟工作會議提出明年要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，政策的不確定性降低，改革開放的政策導向，增強了市場對中長期經(jīng)濟增長改善的預期，關注未來改革帶來的紅利。

B、從北京兩會關于房地產(chǎn)調(diào)控目標定調(diào)來看，在市場反彈壓力較大的情況下，調(diào)控基調(diào)有從緊的趨勢。但目前全國房地產(chǎn)市場區(qū)域分化嚴重，預計未來政策將趨向區(qū)域差異化，整體仍將保持溫和狀態(tài)。政策博弈在春節(jié)后兩會前將進入敏感期。

3、盈利預期：2012年國有企業(yè)利潤累計同比下降5.8%，利潤增速降幅繼續(xù)收窄，營業(yè)收入累計同比增長11%，國有企業(yè)運行情況繼續(xù)好轉。2012年工業(yè)企業(yè)收入同比增長11%，利潤同比增長5.3%，盈利增速持續(xù)回升。

4、流動性：

A、央行時隔八個月后重啟正回購操作，本周二開展了300億元28天期正回購操作。當前貨幣市場資金面過于寬松，加之1月信貸投放量較大，央行適時回籠資金并未出乎市場意料，也符合公開市場操作慣有"節(jié)前投放，節(jié)后回籠"的傳統(tǒng)，因此不能將重啟正回購解讀為貨幣政策的轉向。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)2.91 %，隔夜回購利率(R001)1.88%，資金利率節(jié)后快速回落，資金面回歸寬松。

C、新股繼續(xù)停發(fā)，但A股市場融資壓力未減；2月份A股限售股解禁市值環(huán)比1月回升，創(chuàng)業(yè)板和中小板解禁壓力回落，本周限售股解禁壓力大幅增加，并集中于本周一；股指反彈后，產(chǎn)業(yè)資本減持力度在加大；2月1日當周交易結算資金小幅凈流出。

5、消息面：

銀行否認接到二套房貸收緊通知

央行重啟正回購 旨在維持貨幣環(huán)境穩(wěn)定

轉融通第五輪測試 轉融券推出漸近 

小結：經(jīng)濟企穩(wěn)反彈趨勢延續(xù)、中央經(jīng)濟工作會議帶來的政策利好預期、監(jiān)管層疏導IPO堰塞湖，股指驅(qū)動因素仍在，趨勢可繼續(xù)看好。房地產(chǎn)調(diào)控加碼預期引發(fā)房地產(chǎn)及相關板塊大幅殺跌，股指連續(xù)回調(diào)，在房地產(chǎn)傳統(tǒng)銷售旺季將至和政策敏感窗口，政策走向的不確定性加大，權宜之計在于等待政策的明朗，但分析來看，目前全國房地產(chǎn)市場區(qū)域分化嚴重，預計未來政策將趨向區(qū)域差異化，出臺一刀切政策的可能性不大。

 

貴金屬：

 1、      黃金窄幅震動。較昨日3:00PM，倫敦金-0.5%，倫敦銀-2.0%，倫敦鉑0.00%，倫敦鈀+0.14%。

2、      美國兩黨仍在就新的財政方案爭執(zhí)，共和黨認為奧巴馬沒有提供可信的財政方案，而民主黨認為共和黨要求削減財政的立場不成立。而3月1號美國將面臨全面自動減支。

3、      德拉吉在歐洲議會聽證會發(fā)言：目前經(jīng)濟指標表明2013年初歐元區(qū)進一步疲軟，國內(nèi)需求仍受到抑制，消費者和投資者信心不強，表明2013年的復蘇將非常緩慢。

4、      歐元區(qū)2月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)42.4，前值31.2，經(jīng)濟現(xiàn)狀指數(shù)-75.6，前值-75.3；德國2月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)48.2，前值31.5，為2010年4月份以來最高；經(jīng)濟現(xiàn)狀指數(shù)5.2，前值7.1，預期9.0； ZEW經(jīng)濟學家認為經(jīng)濟景氣指數(shù)上升的兩大原因是歐元區(qū)危機緩解以及低利率。

5、      美國2月NAHB房地產(chǎn)指數(shù)為46， 預期值為48，前值47，10 個月以來首次下降。

6、      今日前瞻：15:00  德國1月CPI終值年率，初值1.7%；月率，初值-0.5%；15:00 德國1月PPI 年率，前值1.5%，預期1.2%；月率前值-0.3%；預期+0.3%；17:30 英國央行公布會議紀要；21:30，美國1月新屋開工總數(shù)年化，上月95.4萬戶，預期92萬戶；21:30，美國1月營建許可總數(shù)，上月90.3萬戶，預期92萬戶；21:30  美國1月PPI月率，前值-0.2%，預期+0.4%；23:00  2月歐元區(qū)消費信心，前值-23.9，預期-23.2；3:00 美國公布FOMC會議紀要；

7、      中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價：6075元/千克（-5）；

8、      美國10年tips -0.52%（+0.01%）；CRB指數(shù)298.38（-0.02%）；道指14035.67（+0.39%）VIX 12.31（-0.15）；   

9、      倫敦金銀比價 54.40（+0.53），金鉑價差-89.36（-4.36），金鈀比價 2.09（-0.008），黃金/石油比價：16.45（-0.23）

10、      小結：近期G7與G20會議以及歐元集團會議關于抑制貨幣競爭性貶值的言論對匯市影響很大，匯率走勢與經(jīng)濟基本面一致，美元持續(xù)走強，亦加速了貴金屬的下跌。從基本面看，美國上周經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍是穩(wěn)步復蘇的信號，經(jīng)濟走強使得美國10年期國債與TIPS收益率持續(xù)回升，另一方面美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表仍在穩(wěn)步擴張，貴金屬仍處在既有支撐又有壓制的經(jīng)濟環(huán)境中，但是美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表的擴張作用似乎已逐步被經(jīng)濟的強勢復蘇所掩蓋，且有關QE3退出的聲音漸大，因此貴金屬或仍在處于下跌的趨勢中。白銀顯性庫存仍在上升。在經(jīng)濟走強的背景下，我們堅持工業(yè)屬性較強的白銀、鉑、鈀的表現(xiàn)強與黃金，持續(xù)推薦逢高做空金銀比價與買鈀、鉑拋黃金的頭寸。

 

銅鋁鋅：

1.前一交易日LME銅C/3M貼水34（昨貼34)元/噸，庫存+6950噸，注銷倉單-1850噸。倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，上周COMEX基金持倉凈多頭小幅上升。倫銅庫存繼續(xù)上升，近期美國新奧爾良倉單流入，注銷倉單下降，倫銅交易數(shù)據(jù)轉弱，但變化不大。滬銅庫存-392噸，現(xiàn)貨貼水-150元/噸，滬銅庫存回落，現(xiàn)貨貼水和廢精銅價差隨回調(diào)有所回落。

 

2.前一交易日LME鋁C/3M貼水40（昨貼41.5）美元/噸，庫存+600噸，注銷倉單-9625噸。庫存和注銷倉單維持高位，貼水持穩(wěn)。滬鋁現(xiàn)貨貼水-140元/噸，交易所庫存+4874噸。滬鋁庫存小幅上升，滬鋁走勢較差。

 

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水27（昨貼27）美元/噸，庫存-0噸，注銷倉單-0噸，庫存和注銷倉單維持高位，近期基差小幅擴大，但大頭寸多頭集中上升明顯。滬鋅庫存-4111噸，現(xiàn)貨貼水330元/噸，貼水擴大。滬鋅庫存回落，交易數(shù)據(jù)轉強，但受基本面壓制。

 

4.前一交易日LME鉛C/3M貼水10.15（昨貼水10.15）美元/噸，庫存-100噸，注銷倉單-100噸。近期倫鉛貼水幅度略有減少，注銷倉單高位,庫存略有下降,大倉單維持,貼水收窄。倫鉛依舊維持較強的格局。滬鉛交易所庫存+4098噸，國內(nèi)庫存上升壓力明顯，現(xiàn)貨貼水440元/噸，貼水維持較大水平，滬鉛壓力依舊偏大。

 

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水68（昨貼68）美元/噸，庫存+114噸，注銷倉單-3414噸，近期倫鎳庫存和注銷倉單維持高位，貼水幅度擴大。

 

6.前一交易日LME錫C/3M貼水35（昨貼水27.5）美元/噸，庫存-135噸，注銷倉單-110噸。近期倫錫庫存小幅上升，注銷倉單下降，貼水幅度擴大。

 

結論：內(nèi)外宏觀氛圍較好，多數(shù)金屬內(nèi)外比價依舊較低，回歸震蕩格局。LME銅鉛鋅交易數(shù)據(jù)有所轉弱，滬銅鋅有所轉強，滬鉛依舊弱勢，關注國內(nèi)節(jié)后下游補庫變化。

鋼材：

 1、現(xiàn)貨市場：長假剛過，市場習慣性拉漲，市場仍多數(shù)放假。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3910（+40），二級螺紋3830（+40），北京三級螺紋3850（-），沈陽三級螺紋3820（+20），上海6.5高線3700（+30），5.5熱軋4270（-10），唐山鐵精粉1180（-5），澳礦1180（+10），唐山二級冶金焦1735（-），唐山普碳鋼坯3330（-）

3、新加坡鐵礦石掉期3月價格153.44（-1.06），Q2價格142.81（-2.14）。

4、三級鋼過磅價成本4210，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-3.2%，期盤利潤-0.7%。

5、持倉：永安增持多單。

6、小結：行情的壓力主要體現(xiàn)在庫存的增高，利多因素仍然是來自成本端較強的支撐。大方向仍看好，短期倉位不宜重。關注春季下游終端實際需求的啟動。

鋼鐵爐料：

1、國內(nèi)爐料市場總體價格維穩(wěn)為主，焦炭價格部分地區(qū)小跌，鐵礦石庫存有所增加。

2、國內(nèi)鐵精粉市整體上漲，成交偏淡。進口礦市場活躍度尚可，現(xiàn)貨市場成交趨暖。

3、焦炭市場主流維穩(wěn)運行，個別地區(qū)小幅下調(diào)。

4、國內(nèi)煉焦煤局部漲，主流穩(wěn)，成交較好。

5、秦皇島煤炭庫存742.8萬噸（-14.1），焦炭期貨倉單0張（0），上周進口煉焦煤庫存638.3萬噸（-52.7），上周進口鐵礦石港口庫存6937萬噸（+192）

6、天津港一級冶金焦平倉價1900（+0），天津一級焦出廠價1830（+0），旭陽準一級冶金焦出廠價1690（+0），柳林4號焦煤車板價1360（+40），唐山焦精煤出廠價1345（+20），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5500大卡動力煤平倉價620（0），62%澳洲粉礦158（+0），唐山鋼坯3330（+0）

7、煤炭總體偏弱，部分地區(qū)焦炭價格下調(diào)引發(fā)關注。繼續(xù)持有焦炭正套頭寸。

橡膠：

1、泰國農(nóng)業(yè)部副部長周二表示，泰國政府將停止繼續(xù)執(zhí)行其橡膠購買機制，因橡膠價格已經(jīng)反彈?，F(xiàn)行計劃將于3月末到期。

2、現(xiàn)貨市場，華東國產(chǎn)全乳膠24900/噸（-100）；交易所倉單49050噸（+100）。

3、SICOM TSR20近月結算價302.7（-3.6）折進口成本22410（-256），進口盈利2490（+156）；RSS3近月結算價315.5（-6.5）折進口成本24849（-468）。日膠主力314.6（-9.6），折美金3366（-82），折進口成本26389（-589）。

4、青島保稅區(qū)價格：泰國3號煙片膠報價3240美元/噸（-40），折人民幣25274（-285）；20號復合膠美金報價3120美元/噸（-35），折人民幣22943（-249）

5、泰國生膠片84.35（-0.5），折美金成本2998（-10）

6、丁苯華東報價17550/噸（+100），順丁華東報價17650元/噸（+0）。

7、1月份天膠進口25萬噸，同比增長85.3%，合成進口同比增長41.3%。

8、截至1月30日，青島保稅區(qū)天膠+復合庫存約27.93萬噸，較半月前上升1.1萬噸。橡膠總庫存32.8萬噸，上升1.4萬噸。創(chuàng)新高。

9、據(jù)金凱訊1月31日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率下降4.1至58.4，半鋼回落0.8至80.6。

 

小結：泰國政府將停止繼續(xù)執(zhí)行其橡膠購買機制。煙片進口成本低于滬膠近月。滬膠相對復合膠升水高位回落。國內(nèi)處于停割期， 3月中旬云南開割；12-2月為滬膠季節(jié)性強勢月份。11月份路透援引消息說2013年中國政府繼續(xù)收儲。

 

玻璃：

1、國內(nèi)玻璃延續(xù)漲勢，華爾潤上調(diào)價格提振市場信心，很多企業(yè)報價均有所上調(diào)。區(qū)域市場看，華南和華東較為強勢，尤其是華南，開工早，漲價快。華北需求啟動慢，價格漲幅不大。

2、各交割廠庫5mm白玻報價情況

交割廠庫名稱 倉單限額 升貼水 18日現(xiàn)貨價格 19日現(xiàn)貨價格 折合到盤面價格 

中國耀華 0.5 50 1336 1336 1286 

深圳南玻浮法玻璃有限公司 0.6 280 1616 1616 1336 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -170 1160 1160 1330 

沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司 2.4 -170 1168 1168 1338 

武漢長利玻璃 1 30 1384 1384 1354 

臺玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1520 1520 1350 

山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1232 1232 1352 

山東金晶科技股份有限公司 1.1 0 1376 1376 1376 

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1384 1384 1384 

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1384 1400 1384 

株洲旗濱集團股份有限公司 0.9 0 1392 1408 1392 

江門華爾潤 1.1 120 1520 1520 1400 

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1592 1592 1512 

3、上游原料價格變動

華東重質(zhì)堿 1325（-）  華北1325（-）

華東石油焦均價1290（+13），5500k動力煤625（+0）  華南180CST 5200（+0）

4、 社會庫存情況

截止2月5日，統(tǒng)計的國內(nèi)285條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2900萬重箱，較1月20日的2814萬重箱上升86萬重箱。

5、   2月5日玻璃實際產(chǎn)能128640,1月20日下降350

6、中國玻璃綜合指數(shù)1047.5(+2.4)；

中國玻璃價格指數(shù)1018.07(+2.45)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1165.22(+2.21）。

注：發(fā)布機構標的近兩天有調(diào)整，所以基準值有所變化，請參考漲跌變化

7、近期玻璃主要矛盾是期貨高升水，但現(xiàn)貨驅(qū)動又向上。受此影響期貨短期難有大幅波動驅(qū)動，向上幅度有限，而現(xiàn)貨上漲亦導致下跌困難，短期矛盾不大。后續(xù)關注基建等恢復情況，而節(jié)日期間社會庫存累計，現(xiàn)貨上行幅度多大也值得關注。

 

甲醇：

 1.  上游原料： 布倫特原油117.52（+0.14）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）620（+0）；

2.  期現(xiàn)價格：江蘇中間價2855（-10），西北中間價2115(+0），山東中間價2555（+25）；   張家港電子盤收盤價2950（+0），持倉量2002；期盤1305收盤價2983（+12）；基差-128

3.  外盤價格：，CFR東南亞385（+0）；F0B鹿特丹中間價337（+0），F(xiàn)OB美灣價格437.90（+0）；（易貿(mào)報價）CRF中國價格382.5（+5）人民幣完稅價格3001.02

4.  下游價格：江蘇二甲醚價格4050 （+0）；華東甲醛市場均價1180（+0）；華北醋酸 2700（+0），江蘇醋酸2900（+0），山東醋酸2700（+0) ；寧波醋酸2900（+0）； 

5.  庫存情況：截止2月8日，華東庫存42.3萬噸（+0.3）；華南庫存11.6萬噸（+0.5）；寧波庫存13萬噸（-12） 

6.  開工率：截至2月8日，華東開工率59.1%（+0）；山東61.2%（-0.1），西南25.3%（+0）；西北68.200%（+8.8%）

7.  進口與產(chǎn)量：12月甲醇進口量53.5萬噸（+6.7），出口量2.6萬噸（+2.4）

12月產(chǎn)量210.28萬噸（-25.35）

8.  小結： 甲醇CRF中國價格繼續(xù)上升，昨日上漲5美元/噸，進口倒掛嚴重，春節(jié)過后，市場觀望氣氛濃，出貨不暢，部分無奈小幅降價銷售?？傮w認為，在進口價格高企的情況下，港口現(xiàn)貨有較大上升空間，但實際跟漲情況得看下游需求跟進情況，短期內(nèi)甲醇期貨仍以小幅震蕩偏強行情為主。

pta:

1、原油WTI至96.66（+0.8）；石腦油至1001（-14），MX至1373（+9）。

2、亞洲PX至1683（-10）美元，折合PTA成本9118元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至8710（-70），外盤1187.5（-5），進口成本9284元/噸，內(nèi)外價差-574。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷低迷，在5成下；聚酯滌絲市場價格穩(wěn)定。

5、PTA裝置開工率77（0）%，下游聚酯開工率77（0）%。

6、PTA 庫存：PTA工廠3-6天左右，聚酯工廠4-8天左右。

 

上游石化原料下跌，下游聚酯基本面偏平淡，市場氣氛尚未恢復。期價整體偏弱，資金逐步轉移至1309合約。

 

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價1009（-14）,東北亞乙烯1420（+5）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價11288（-），國產(chǎn)貨價格11100-11400，進口貨價格11200-11450

3、LLDPE東南亞到岸均價1500（-），進口成本11891，進口盈虧-603

4、石化全國出廠均價11130（+15），石腦油折合生產(chǎn)成本11128

5、交易所倉單540張（-）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1309合約）53，持有年化收益0.8%

7、小結：

石腦油站穩(wěn)千美元關口，生產(chǎn)成本支撐強勁，節(jié)前期貨拉漲，但基差和月差仍然偏低，導致當前空頭以投機性質(zhì)為主，下方空間打開。

 

pvc：

1、PVC現(xiàn)貨市場均價：華東電石料6425（-），華東乙烯料6860（-）

華南電石料6500（-），華南乙烯料6950（-）

2、東南亞PVC到岸均價：1055美元（-），完稅價8370，進口盈虧-1510

3、電石價格：華中3400（-），西北3075（-），華北3360（-），西南3500（-）

4、遠東VCM報價：930美元（-）

5、32%離子膜燒堿價格：華東715（-），華北610（-），西北580（-），華中750（-）

6、液氯價格：華東400（+50），華北225（-），華中200（-），西北100（-）

7、1305合約持有年化收益：華南-9%，華東-13%

8、交易所倉單：2340（-）張

小結：

現(xiàn)貨仍然低迷，乙烯料和電石料成本均穩(wěn)中有漲?；钸m中，矛盾不突出，本周或開始移倉，當前5-9價差-240點，或以空頭主動移倉為先。

 

燃料油：

1、原油價格周二上漲,在美國股市上漲之際交易商更加樂觀,盡管美國輸油管道的瓶頸問題而且歐洲經(jīng)濟憂慮威脅壓低油市

2、美國天然氣：截止2月8日一周庫存(每周四晚公布)高于5年均值近16%，高于1月底水平。

3、亞洲石腦油價格和裂解價差周二接近兩周低,分別報每噸1,035美元和155.40美元,交易商將之歸因于供應緊縮后的技術修正。

4、Brent 現(xiàn)貨月（3月）升水0.78%(+0.00%)；WTI原油現(xiàn)貨月（3月）貼水0.45%(-0.06%)。倫敦Brent原油（4月）較美國WTI原油升水20.42美元（-1）。

5、華南黃埔180庫提價5125元/噸（+50）；上海180估價5245（+10），寧波市場5255（+10）。

6、華南高硫渣油估價4260元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價4850（+0）；山東油漿估價4300（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油5月轉為貼水93元（-29）；上期所倉單17500噸（+0）。

 

小結： Brent 近月升水持穩(wěn)；紐約汽油、紐約取暖油和倫敦柴油裂解差及近月升貼水均走弱，取暖油近月升水轉為貼水。

 

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)周二大漲3%，升至一周高位，交易商稱阿根廷周末雨量不及預期且中國買家買入舊作大豆。美國農(nóng)業(yè)部公布民間出口商向中國出口了12萬噸12/13年度大豆，巴西港口工人連續(xù)第二日拒絕讓非公會工人為中國船只卸貨。截止收盤美豆3月合約上漲45.6美分（3.2%）至1470.2美分/蒲。

2 外盤棕油：馬來西亞棕櫚油期貨周二上漲,跟隨美盤大豆的漲勢。用于壓榨豆油的大豆作物減少,或轉為對棕櫚油的更多需求。截至收盤，馬來西亞指標5月棕櫚油期貨 升1.1%至每噸2565馬幣。

3棕油5月進口虧損220，9月進口盈利100.

4 張家港43豆粕報價3960（+10），周二期貨盤面反彈，買家集中補庫，豆粕偏低價位成交良好；張家港四級豆油8730（+30）；廣州港24度棕油6350（+70）；南通菜油10550（0）。

5 菜籽及相關品種報價：湖北36%菜粕報價在2350-2350，四川36%菜粕報價2300-2400，安徽36%菜粕報價2350-2350，各地較較春節(jié)前基本持平；湖北地區(qū)菜籽寥寥無幾廠家基本停收；江蘇地區(qū)菜籽廠家基本停收。常州溧陽地區(qū)廠家菜籽收購價格在2.70元/斤（水雜12%，含油37.5%）。安徽滁州定遠、馬鞍山和縣地區(qū)菜籽廠家停收。

6 國內(nèi)棕油港口庫存110.4萬噸（+1.4），豆油商業(yè)庫存103萬噸（-0.3）。

7 油籽分析機構油世界將今年阿根廷大豆產(chǎn)量預估由之前的5200萬噸，下調(diào)至5000萬噸，因天氣干燥；將巴西產(chǎn)量由之前預估的8150萬噸上調(diào)至8200萬噸。

8 據(jù)彭博社2月19日消息，印尼或?qū)?月毛棕櫚油出口關稅維持在9%不變，這是馬來西亞棕櫚油出口關稅的一倍。彭博社預計，印尼本月庫存或?qū)p少14%，在300萬噸。

小結：USDA2全球三大主產(chǎn)國的總產(chǎn)量不變，全球大豆供應最主要的問題轉移到南美現(xiàn)貨大豆的供應節(jié)奏和一些地區(qū)天氣的不確定性上來。棕櫚油方面，MPOB官方數(shù)據(jù)如期下調(diào)了1月庫存，但庫存下調(diào)幅度不及市場預期，棕櫚油行情在大庫存的前提下隨著去庫存的深度和幅度上下膠著。船運機構發(fā)布馬來西亞2月前15日的出口數(shù)據(jù)較上月同期增加13%,同時馬來西亞宣布上調(diào)毛棕油的出口關稅至4.5%。

 

棉花：

 1、19日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：229級新疆20479，328級冀魯豫19370，東南沿海19166，長江中下游19167，西北內(nèi)陸19111。

2、19日中國棉花價格指數(shù)19285(+5)，2級20038(+3)，4級18713(+6)，5級16922(+5)。

3、19日撮合2月合約結算價19161(+171)；鄭棉1305合約結算價20050（+180）。

4、19日進口棉價格指數(shù)SM報95.32美分(+0)，M報91.58美分(+0)，SLM報90.70美分（+0)。

5、19日美期棉ICE1303合約結算價82.18（+0.86）, ICE庫存258413(+0)。

6、19日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25900（+10），30740（+10），21025（+10）。

7、5日中國輕紡城面料市場總成交174（-18）萬米，其中棉布為36萬米。

 

 

 棉花現(xiàn)貨略有上漲，30、40、45支紗價略有上漲；外棉方面，因中國買家新年后返場，ICE期棉小幅收高；收儲量的持續(xù)增加和新棉倉單的稀少是前期期貨多頭資金炒作的主要理由，期棉在高位能走多遠，主要視新倉單流入及后期拋儲政策而定，如果新倉單大量流入亦或后期拋儲棉花允許流通，則炒作理由消失，期現(xiàn)價差或?qū)⒔榆?。近期下跌主要由于前期炒作資金撤離及3月后儲備棉可流通傳言導致，期貨價格或?qū)⒈憩F(xiàn)為近次月弱，遠月堅挺格局。

白糖：

  1：柳州中間商報價5525（+0）元/噸，13054收盤價5393（+27）元/噸；昆明中間商報價5365（-25）元/噸，1305收盤價5268（+30）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1303升水104（-23）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1303升水-56（-48）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=26（-3）元，昆明5月-鄭糖5月=-99（+0）元；注冊倉單量1199（+0），有效預報0（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存5000（+0）。2：ICE原糖3月合約上漲1.22%收于18.22美分/磅，5月合約上漲1.24%收于17.96美分/磅；泰國原糖升水1，完稅進口價4379（+45）元/噸，進口盈利1146（-45）元，巴西原糖完稅進口價4355（+45）噸，進口盈利1170（-45）元，升水0.05。

3：（1）截止2月17日，泰國已產(chǎn)糖619.9萬噸，較去年同期的618.6萬噸增長0.2%；

（2）截止2月15日，印度食糖產(chǎn)量同比提高2.7%至1659萬噸，甘蔗壓榨量1.68億噸，同比增加1.7%，含糖率9.8%。

4：（1）2012/2013年榨季廣西普通糖料蔗收購首付價定為475元/噸；每噸普通糖料蔗收購價格475元與每噸一級白砂糖平均含稅銷售價格6580元掛鉤聯(lián)動，掛鉤聯(lián)運價系數(shù)維持6%。

（2）2012/2013年榨季云南普通糖料蔗收購首付價定為420元/噸；每噸普通糖料蔗收購價格420元與每噸一級白砂糖平均含稅銷售價格6500元掛鉤聯(lián)動，掛鉤聯(lián)運價系數(shù)為5%。

A．外盤：受空頭回補及需求提振，ICE原糖小幅反彈，但市場目前正消化12/13榨季的過剩，巴西新榨季的食糖產(chǎn)量尚不明確，仍是過剩的主題，反彈幅度有限；

B．內(nèi)盤：廣西甘蔗收購價塵埃落定，475的甘蔗首付價與6580的含稅銷售均價掛鉤聯(lián)動，對應5350的制糖成本；盡管春節(jié)期間外盤破位下跌，但春節(jié)前鄭盤已有大幅下跌，所以外盤的跌勢對進口盈虧影響不大，但外盤3月對5月升水，通過進口盈虧情況間接影響鄭盤的5-9價差；目前鄭糖價格相對較低，處于制糖成本的支撐位，市場關注后期的150萬噸收儲何時兌現(xiàn)，收儲政策支撐著糖價，同時廣西天氣影響盤面；外盤仍會影響鄭盤，配額外進口盈利封鎖鄭盤的向上空間；從供需格局看基本面，整體仍是過剩局面，進口盈利影響下跌的時間和空間，國家的收拋儲政策則使糖市有另一種可能性，警惕政策風險。

 

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