每日宏觀策略觀點：

1、歐洲：

（1）國際評級機構標普昨日指出，要是意大利擬于下周日至周一進行的議會大選中未能產生多數派政治力量，那么該國就可能會喪失進一步落實改革措施以化解經濟困局的動力。

（2）英國央行周三公布的會議紀要顯示，擴大資產購買規(guī)模投票比例3-6，前值1-8，金恩、費舍爾、邁爾斯投票支持將QE規(guī)模擴大250億英鎊。英國央行利率決議比例（升息-不變-降息）0-9-0，預期為0-9-0，前值0-9-0。這一紀要公布后，英鎊兌美元，以及英鎊兌其他貨幣全線大跌。

（3）為了重新整頓地方政府的財政狀況，西班牙政府正在為其所屬的17個半自治區(qū)域設定借款的利率上限，要求地方政府發(fā)債所支付的利息最高不能超過西班牙主權國債收益率100個基點。

（4）歐元區(qū)2月消費者信心指數為-23.6，高于上月的-23.9，但是低于市場預期。

2、美國：

（1）美聯儲昨日發(fā)布的會議的紀要文件顯示，在上月底的會議上，有多位美聯儲成員表示需在就業(yè)完全好轉之前就逐步縮小QE規(guī)模，然而，同時也有好幾位成員指出，過快縮小或結束QE可能也會帶來負面影響。這顯示美聯儲內部的鴿派和鷹派之間在這一問題上已經產生了尖銳的矛盾。美聯儲會議紀要過后，美股承壓走低，美國國債市場也受到沖擊，迅速回吐價格漲勢，美元全盤走強。

（2）2013年1月美國新屋開工季調后年化89萬戶，低于預期的92萬戶。1月營建許可季調后年化92.5萬戶，為2008年6月以來最高，高于預期的92萬戶。

3、中國：

（1）國務院總理溫家寶2月20日主持召開國務院常務會議，會議要求，嚴格實施差別化住房信貸政策，擴大個人住房房產稅改革試點范圍，嚴格執(zhí)行商品房限購措施，增加普通商品住房及用地供應，加快保障性安居工程規(guī)劃建設。 

（2）周小川將在下月出任政協副主席，并繼續(xù)留任央行行長。周小川留任將有利于繼續(xù)推進中國金融領域改革，包括利率和匯市市場化、推動資本項目開放，以及人民幣國際化。

4、今日重點關注前瞻：

周四（2月21日）：

16:00，法國2月制造業(yè)PMI初值，上月42.9，預期43.8；

16:30，德國2月制造業(yè)PMI初值，上月49.8，預期50.5；

17:00，歐元區(qū)2月制造業(yè)PMI初值，上月47.9，預期48.5；

17:30，西班牙拍賣長期國債；

21:30，美國1月CPI年率，上月1.7%，預期1.6%；

21:30，美國初次申請失業(yè)金人數，上周34.1萬人，預期35.5萬人；

股指：

  1、宏觀經濟：受春節(jié)錯位影響，1月CPI偏低，而2月CPI將呈現偏高的走勢，但預計上半年通脹壓力不會太大。1月社會融資總額2.54萬億，創(chuàng)下有統計數據以來新高，當月新增信托、債券、委托貸款都維持高速增長。1月信貸增速符合預期，企業(yè)和居民貸款均大幅增長，企業(yè)中長期貸款結束了連續(xù)兩個月的負增長，信貸結構有所好轉。

2、政策面：

A、中央經濟工作會議提出明年要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，政策的不確定性降低，改革開放的政策導向，增強了市場對中長期經濟增長改善的預期，關注未來改革帶來的紅利。

B、從北京兩會關于房地產調控目標定調來看，在市場反彈壓力較大的情況下，調控基調有從緊的趨勢。但目前全國房地產市場區(qū)域分化嚴重，預計未來政策將趨向區(qū)域差異化，整體仍將保持溫和狀態(tài)。政策博弈在春節(jié)后兩會前將進入敏感期。

3、盈利預期：2012年國有企業(yè)利潤累計同比下降5.8%，利潤增速降幅繼續(xù)收窄，營業(yè)收入累計同比增長11%，國有企業(yè)運行情況繼續(xù)好轉。2012年工業(yè)企業(yè)收入同比增長11%，利潤同比增長5.3%，盈利增速持續(xù)回升。

4、流動性：

A、央行時隔八個月后重啟正回購操作，本周二開展了300億元28天期正回購操作。當前貨幣市場資金面過于寬松，加之1月信貸投放量較大，央行適時回籠資金并未出乎市場意料，也符合公開市場操作慣有"節(jié)前投放，節(jié)后回籠"的傳統，因此不能將重啟正回購解讀為貨幣政策的轉向。

B、昨日銀行間市場質押式回購利率(R007)2.95 %，隔夜回購利率(R001)1.89%，資金利率節(jié)后快速回落，資金面回歸寬松。

C、新股繼續(xù)停發(fā)，但A股市場融資壓力未減；2月份A股限售股解禁市值環(huán)比1月回升，創(chuàng)業(yè)板和中小板解禁壓力回落，本周限售股解禁壓力大幅增加，并集中于本周一；股指反彈后，產業(yè)資本減持力度在加大；2月1日當周交易結算資金小幅凈流出。

5、消息面：

國務院：擴大房產稅改革試點范圍 嚴格限貸

機構入市傾向加強 社保基金1月新開30個賬戶

2月信貸持續(xù)高歌猛進 前17天四大行新增2500億 

小結：經濟企穩(wěn)反彈趨勢延續(xù)、中央經濟工作會議帶來的政策利好預期、監(jiān)管層疏導IPO堰塞湖，股指驅動因素仍在，趨勢可繼續(xù)看好。在房地產傳統旺季將至和政策敏感窗口，房地產政策走向的不確定性加大，權宜之計在于等待政策的明朗，但分析來看，目前全國房地產市場區(qū)域分化嚴重，預計未來政策將趨向區(qū)域差異化，出臺一刀切政策的可能性不大。

 

貴金屬：

 1、      貴金屬昨夜大幅收跌。較昨日3:00PM，倫敦金-2.5%，倫敦銀-3.3%，倫敦鉑-2.79%，倫敦鈀-3.38%。

2、      昨夜公布美聯儲FOMC會議：有多位美聯儲成員表示需在就業(yè)完全好轉之前就逐步縮小量化寬松措施(QE)規(guī)模，但也有好幾位成員指出過快縮小或結束QE可能也會帶來負面影響。數位官員表示，美聯儲當前的巨大資產負債表規(guī)模為日后執(zhí)行退出措施時增添了難度。因而他們指出，應當根據經濟前景以及購債成本的變化狀況來實時適當調整資產收購規(guī)模，這表明聯儲內部確實已有許多政策制定者表達了對進一步購買資產的潛在成本和風險的關注和憂慮。紀要發(fā)布后，美股、黃金、原油大跌。

3、      英國央行會議紀要顯示，支持擴大量化寬松措施的MPC成員在本月增加到了3人，雖然仍居于少數，但是已經相比此前有所增加。英國央行或有過半的可能性可能性會在今年年內重啟QE。

4、      意大利總理蒙蒂表示默克爾擔心貝盧斯科尼贏得意大利大選，而喪失對重要部門進行改革的風險；蒙蒂表示可以考慮支持贊成改革的新政府，對于貝盧斯科尼和北方聯盟之外的黨派結盟開放。

5、      美國1月新屋開工總數年化為89.0萬戶，預期92.5萬戶，前值修正為97.3萬戶，初值95.4萬戶。1月營建許可總數92.5萬戶，創(chuàng)2008年6月以來最高，預期91.5萬戶，前值90.9萬戶；美國1月PPI年率1.5%，前值1.3%，月率+0.2%，預期+0.3%。

6、      今日前瞻：23:00  美國2月費城制造業(yè)指數，前值-5.8，預期+1;23:00  美國1月成屋銷售（萬），前值494，預期490；23:00  美國1月咨商會領先指標（月率），前值-1.00%，預期-0.80%；

7、      中國白銀網白銀現貨昨日報價：6040元/千克（-35）；

8、      美國10年tips -0.52%（+0.00%）；CRB指數296.59（-0.60%）；道指13927.54（-0.77%）VIX 14.68（+2.37）；   

9、      倫敦金銀比價 54.76（+0.36），金鉑價差-82.42（+6.94），金鈀比價 2.11（+0.018），黃金/石油比價：16.35（-0.20）

10、      小結：美聯儲FOMC會議紀表明QE或會早于市場預期逐步縮小甚至退出，流動性趨緊的預期大幅打壓資產；此外英國、日本等央行有繼續(xù)貨幣寬松的傾向，使得美元格外堅挺，進一步壓低貴金屬。從基本面看，美國上周經濟數據仍是穩(wěn)步復蘇的信號，經濟走強使得美國10年期國債與TIPS收益率持續(xù)回升，美聯儲資產負債表的擴張作用已逐步被經濟的強勢復蘇所掩蓋，因此貴金屬或仍在處于下跌的趨勢中。交易數據方面，白銀在低價下國內外倉單都小幅流出，且白銀ETF投資持倉尚未跟隨銀價而走低，交易數據較黃金偏好。如若白銀交易數據持續(xù)企穩(wěn)，則是則高做空金銀比價的時機。持續(xù)推薦與買鈀、鉑拋黃金的頭寸。

 

銅鋁鋅：

1.前一交易日LME銅C/3M貼水34（昨貼34)元/噸，庫存+1700噸，注銷倉單-375噸。倫銅現貨貼水持穩(wěn)，上周COMEX基金持倉凈多頭小幅上升。倫銅庫存繼續(xù)上升，近期美國新奧爾良倉單流入，注銷倉單下降，倫銅交易數據轉弱，但變化不大。滬銅庫存-392噸，現貨貼水225元/噸，滬銅庫存回落，現貨貼水和廢精銅價差隨回調有所回落。

 

2.前一交易日LME鋁C/3M貼水41.5（昨貼41.5）美元/噸，庫存-5500噸，注銷倉單-5825噸。庫存和注銷倉單維持高位，貼水持穩(wěn)。滬鋁現貨貼水140元/噸，交易所庫存+4874噸。滬鋁庫存小幅上升，滬鋁走勢較差。

 

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水27（昨貼27）美元/噸，庫存+2200噸，注銷倉單-2500噸，，庫存和注銷倉單維持高位，近期基差小幅擴大，但大頭寸多頭集中上升明顯。滬鋅庫存-4111噸，現貨貼水310元/噸，貼水擴大。滬鋅庫存回落，交易數據轉強，但受基本面壓制。

 

4.前一交易日LME鉛C/3M貼水10.15（昨貼水10.15）美元/噸，庫存+250噸，注銷倉單-0噸。近期倫鉛貼水持穩(wěn)，注銷倉單高位,庫存略有下降,大倉單維持。倫鉛依舊維持較強的格局。滬鉛交易所庫存+4098噸，國內庫存上升壓力明顯，現貨貼水440元/噸，貼水維持較大水平，滬鉛壓力依舊偏大。

 

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水68.5（昨貼68）美元/噸，庫存-78噸，注銷倉單-498噸，近期倫鎳庫存和注銷倉單維持高位，貼水幅度擴大。

 

6.前一交易日LME錫C/3M貼水35（昨貼水27.5）美元/噸，庫存+10噸，注銷倉單+105噸。近期倫錫庫存小幅上升，注銷倉單下降，貼水幅度擴大。

 

結論：內外宏觀氛圍較好，多數金屬內外比價依舊較低，回歸震蕩格局。LME銅鉛鋅交易數據有所轉弱，國內金屬重點關注節(jié)后下游開工率和補庫變化。

 

鋼鐵爐料：

1、國內爐料市場總體價格維穩(wěn)為主，焦炭價格部分地區(qū)小跌，鐵礦石庫存有所增加。

2、國內鐵精粉市局部上漲。進口礦市場高位運行，鋼廠詢盤有所減弱，觀望心態(tài)重現。

3、焦炭市場主流盤整，市場觀望氣氛加重。

4、國內煉焦煤運行平穩(wěn)，下游需求同比略顯轉好，成交良好。

5、秦皇島煤炭庫存732.5萬噸（-10.3），焦炭期貨倉單0張（0），上周進口煉焦煤庫存638.3萬噸（-52.7），上周進口鐵礦石港口庫存6937萬噸（+192）

6、天津港一級冶金焦平倉價1900（+0），天津一級焦出廠價1830（+0），旭陽準一級冶金焦出廠價1690（+0），柳林4號焦煤車板價1360（+0），唐山焦精煤出廠價1345（+20），（注：焦炭、焦煤現貨價格以一周變動一次），秦皇島5500大卡動力煤平倉價620（0），62%澳洲粉礦158.25（+0.25），唐山鋼坯3330（+0）

7、煤炭總體偏弱，焦炭漲跌互現，石家莊焦炭采購價格下調，準一級到廠1700.焦炭前期維持強勢，近期部分地區(qū)下跌，引發(fā)關注。持有5-9正套，1309可作為對沖空頭配置。

橡膠：

1、泰國農業(yè)部副部長周二表示，泰國政府將停止繼續(xù)執(zhí)行其橡膠購買機制，因橡膠價格已經反彈?，F行計劃將于3月末到期。

2、現貨市場，華東國產全乳膠24800/噸（-100）；交易所倉單49050噸（+0）。

3、SICOM TSR20近月結算價299.8（-2.9）折進口成本22187（-223），進口盈利2613（+123）；RSS3近月結算價308.5（-7）折進口成本24326（-523）。日膠主力305.3（-9.3），折美金3270（-95），折進口成本25680（-709）。

4、青島保稅區(qū)價格：泰國3號煙片膠報價3240美元/噸（-40），折人民幣25274（-285）；20號復合膠美金報價3120美元/噸（-35），折人民幣22943（-249）

5、泰國生膠片83.86（-0.49），折美金成本2981（-17）

6、丁苯華東報價17550/噸（+0），順丁華東報價17650元/噸（+0）。

7、1月份天膠進口25萬噸，同比增長85.3%，合成進口同比增長41.3%。

8、截至1月30日，青島保稅區(qū)天膠+復合庫存約27.93萬噸，較半月前上升1.1萬噸。橡膠總庫存32.8萬噸，上升1.4萬噸。創(chuàng)新高。

9、據金凱訊1月31日調研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率下降4.1至58.4，半鋼回落0.8至80.6。

 

小結：泰國政府將停止繼續(xù)執(zhí)行其橡膠購買機制。外盤煙片跌幅大，進口成本低于滬膠近月。滬膠相對復合膠升水高位。國內處于停割期， 3月中旬云南開割；12-2月為滬膠季節(jié)性強勢月份。11月份路透援引消息說2013年中國政府繼續(xù)收儲。

 

玻璃：

1、國內玻璃市場延續(xù)漲勢，市場信心較好。價格南強北弱格局呈現，南北價差繼續(xù)拉大，此差別主要源于需求恢復狀況的不同，而華北產能過剩嚴重也是主要原因。

 

2、各交割廠庫5mm白玻報價情況

交割廠庫名稱 倉單限額 升貼水 19日現貨價格 20日現貨價格 折合到盤面價格 

中國耀華 0.5 50 1336 1336 1286 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -170 1160 1160 1330 

沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司 2.4 -170 1168 1168 1338 

臺玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1520 1520 1350 

山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1232 1232 1352 

武漢長利玻璃 1 30 1384 1384 1354 

山東金晶科技股份有限公司 1.1 0 1376 1376 1376 

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1384 1400 1400 

華爾潤玻璃產業(yè)股份有限公司 2.7 0 1400 1400 1400 

株洲旗濱集團股份有限公司 0.9 0 1408 1408 1408 

江門華爾潤 1.1 120 1520 1544 1424 

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1592 1616 1536

 

3、上游原料價格變動

華東重質堿 1325（-）  華北1325（-）

華東石油焦均價1290（+13），5500k動力煤625（+0）  華南180CST 5200（+0）

 

4、 社會庫存情況

截止2月5日，統計的國內285條玻璃生產線庫存量為2900萬重箱，較1月20日的2814萬重箱上升86萬重箱。

 

5、   2月5日玻璃實際產能128640,1月20日下降350

 

6、中國玻璃綜合指數1050.03(+2.53)；

中國玻璃價格指數1021.05(+2.98)；

中國玻璃市場信心指數1165.96(+0.74）。

注：發(fā)布機構標的近兩天有調整，所以基準值有所變化，請參考漲跌變化

 

7、現貨市場整體偏好，今年春節(jié)期間，社會庫存積累幅度不大，此支撐價格強勢，后續(xù)現貨繼續(xù)上漲為大概率事件?，F貨整體走強背景下，短期期貨下跌也較難。后續(xù)華北價格走勢建議關注，其為目前國內價格偏低區(qū)域，若其能順利去庫存上漲，則對期貨利好較大。

 

甲醇：

1.  上游原料： 布倫特原油115.6（-1.92）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）620（+0）；

2.  期現價格：江蘇中間價2845（-10），西北中間價2115(+0），山東中間價2580（+25）；   張家港電子盤收盤價2950（+0），持倉量2002；期盤1305收盤價2983（+12）；基差-135

3.  外盤價格：，CFR東南亞385（+0）；F0B鹿特丹中間價335.5（+0.5），FOB美灣價格439.57（+1.67）；（易貿報價）CRF中國價格380.5（-2）人民幣完稅價格2984.72

4.  下游價格：江蘇二甲醚價格4050 （+0）；華東甲醛市場均價1180（+0）；華北醋酸 2700（+0），江蘇醋酸2900（+0），山東醋酸2700（+0) ；寧波醋酸2900（+0）； 

5.  庫存情況：截止2月8日，華東庫存42.3萬噸（+0.3）；華南庫存11.6萬噸（+0.5）；寧波庫存13萬噸（-12） 

6.  開工率：截至2月8日，華東開工率59.1%（+0）；山東61.2%（-0.1），西南25.3%（+0）；西北68.200%（+8.8%）

7.  進口與產量：12月甲醇進口量53.5萬噸（+6.7），出口量2.6萬噸（+2.4）

12月產量210.28萬噸（-25.35）

小結： 昨日國際原油小幅回調，甲醇CFR中國小幅回落，據消息寧波禾元烯烴裝置節(jié)后反應運行不算特別順暢，國內港口現貨成交一般，價格連續(xù)下調，目前貿易商進口利潤較低，預計繼續(xù)下調可能性不大，山東現貨繼續(xù)大幅回升，下游需求尚可而甲醇開工率一般?？傮w認為，在進口價格高企的情況下，港口現貨仍有較大上升空間，但具體能否上漲得看下游需求跟進情況的快慢，目前期貨仍以震蕩行情為主，主力合約上方大致壓力位在3000一線

pta:

 1、原油WTI至94.46（-2.2）；石腦油至994（-7），MX至1370（-3）。

2、亞洲PX至1687（+4）美元，折合PTA成本元9137/噸。

3、現貨內盤PTA至8690（-20），外盤1186（-2），進口成本元9273/噸，內外價差-583。

4、江浙滌絲產銷整體在5成偏下水平；少數聚酯品種價格有小幅松動，近期略顯弱勢。

5、PTA裝置開工率77（0）%，下游聚酯開工率77（0）%，織造織機負荷40（+22）%。

6、PTA 庫存：PTA工廠3-6天左右，聚酯工廠4-8天左右。

 

上游端原料原油石腦油大幅回落，PX相對堅挺；下游聚酯基本面偏平淡，織造業(yè)逐步開工。期價整體偏弱，資金逐步轉移至1309合約。

 

LLDPE:

 1、日本石腦油到岸均價1002（-7）,東北亞乙烯1420（-）

2、華東LLDPE現貨均價11250（-35），國產貨價格11100-11350，進口貨價格11150-11400

3、LLDPE東南亞到岸均價1500（-），進口成本11889，進口盈虧-639

4、石化全國出廠均價11130（-），石腦油折合生產成本11070

5、交易所倉單540張（-）

6、主力基差（華東現貨-1309合約）-40，持有年化收益-0.6%

7、小結：

石腦油站穩(wěn)千美元關口，生產成本支撐強勁，節(jié)前期貨拉漲，但基差和月差仍然偏低，導致當前空頭以投機性質為主，下方空間打開。

 

pvc：

 1、PVC現貨市場均價：華東電石料6440（+15），華東乙烯料6925（+65）

華南電石料6510（+10），華南乙烯料6975（+25）

2、東南亞PVC到岸均價：1055美元（-），完稅價8375，進口盈虧-1450

3、電石價格：華中3400（-），西北3075（-），華北3360（-），西南3475（-25）

4、遠東VCM報價：930美元（-）

5、32%離子膜燒堿價格：華東715（-），華北610（-），西北580（-），華中750（-）

6、液氯價格：華東400（-），華北250（+25），華中250（+50），西北100（-）

7、1305合約持有年化收益：華南-9%，華東-13%

8、交易所倉單：2340（-）張

小結：

在連續(xù)的成本上漲中，乙烯料再次走強。電石料基差適中，矛盾不突出，本周或開始移倉，當前5-9價差-240點，或以空頭主動移倉為先。

 

燃料油：

1、原油期貨周三大幅走低,與貴金屬和期銅一同下跌,對沖基金被迫結清大量商品頭寸的傳言使拋售加速

2、美國天然氣：截止2月8日一周庫存(每周四晚公布)高于5年均值近16%，高于1月底水平。

3、亞洲石腦油價格和裂解價差周三來到兩周低點每噸1,026.50美元和每噸145.85美元,其中裂解價差較一周前下跌12.1%,交易商預期需求可能趨軟。

4、Brent 現貨月（4月）升水0.77%(-0.01%)；WTI原油現貨月（4月）貼水0.45%(-0.00%)。倫敦Brent原油（4月）較美國WTI原油升水20.38美元（-0.04）。

5、華南黃埔180庫提價5125元/噸（+0）；上海180估價5265（+20），寧波市場5270（+15）。

6、華南高硫渣油估價4260元/噸（+0）；華東國產250估價4850（+0）；山東油漿估價4300（+0）。

7、黃埔現貨較上海燃油5月轉為貼水88元（-5）；上期所倉單17500噸（+0）。

 

小結： Brent 近月升水略走弱；紐約汽油裂解差及近月升貼水均走弱；紐約取暖油和倫敦柴油裂解差及近月升貼水均走強，取暖油近月再度轉為升水。

 

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三連漲第三天,因現貨市場上漲,且憂慮近期出口需求正蠶食原本已緊張的美國大豆供應。交易商擔憂付運遲誤將使南美大豆和豆類制品出口放緩,并導致出口需求轉向美國大豆。截止收盤CBOT-3月大豆期貨 大漲12-1/2美分,報每蒲式耳14.82-3/4美元。3月豆粕合約收高8.3美元（2%），報每短噸433.6美元。3月豆油合約收低0.46美分（-0.9%），報52.07美分。

2 外盤棕油：馬來西亞棕櫚油期貨周三在震蕩交投中小幅下跌，出口數據低迷，抵銷了拉丁美洲乾燥氣候損及豆油供應可能提振棕櫚油需求的樂觀氣氛。交易商擔憂棕櫚油需求增加幅度，可能不足以降低馬來西亞高達258萬噸的庫存，因2月1-20日出口僅較上月同期小增0.6%。馬來西亞指標5月棕櫚油期貨下跌0.2%至每噸2,561馬幣。

3昨天下午三點點對點盤面壓榨利潤：1月虧損3%，5月虧損3.6%，9月虧損6%。棕油5月進口虧損134，9月進口盈利44.豆油5月進口虧損342,9月虧損496.

4 張家港43豆粕報價4050（+90），周三豆粕提價幅度相對較小的成交依舊良好，但不少工廠報價普遍虛高，提價幅度較大的成交不多；張家港四級豆油8780（+50）；廣州港24度棕油6400（+50）；南通菜油10550（0）。

5 菜籽及相關品種報價：湖北36%菜粕報價在2350-2350，四川36%菜粕報價2300-2400，安徽36%菜粕報價2350-2350，各地較較春節(jié)前基本持平；湖北地區(qū)菜籽寥寥無幾廠家基本停收；江蘇地區(qū)菜籽廠家基本停收。常州溧陽地區(qū)廠家菜籽收購價格在2.70元/斤（水雜12%，含油37.5%）。安徽滁州定遠、馬鞍山和縣地區(qū)菜籽廠家停收。

6 國內棕油港口庫存109萬噸（-1.4），豆油商業(yè)庫存102.3萬噸（-0.7）。

7 船貨調查商Societe Generale de Surveillance公布，2月1-20日棕櫚油出口略減0.3%。

小結：USDA2全球三大主產國的總產量不變，全球大豆供應最主要的問題轉移到南美現貨大豆的供應節(jié)奏和一些地區(qū)天氣的不確定性上來。棕櫚油方面，MPOB官方數據如期下調了1月庫存，但庫存下調幅度不及市場預期，棕櫚油行情在大庫存的前提下隨著去庫存的深度和幅度上下膠著。船運機構SGS發(fā)布馬來西亞2月前20日的出口數據較上月同期下降0.3%,同時馬來西亞宣布上調毛棕油的出口關稅至4.5%。

 

棉花：

  1、20日主產區(qū)棉花現貨價格：229級新疆20479，328級冀魯豫19373，東南沿海19166，長江中下游19167，西北內陸19371。

2、20日中國棉花價格指數19288(+3)，2級20040(+2)，4級18715(+2)，5級16924(+2)。

3、20日撮合2月合約結算價19130(-31)；鄭棉1305合約結算價20075（+25）。

4、20日進口棉價格指數SM報95.74美分(+0.42)，M報91.93美分(+0.35)，SLM報91.05美分（+0.35)。

5、20日美期棉ICE1303合約結算價82.28（+0.1）, ICE庫存288484(+30071)。

6、20日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25910（+10），30760（+20），21035（+10）。

7、5日中國輕紡城面料市場總成交174（-18）萬米，其中棉布為36萬米。

 

 

 棉花現貨略有上漲，30、40、45支紗價略有上漲；外棉方面，因預期中國買盤強勁，ICE期棉小幅收高；收儲量的持續(xù)增加和新棉倉單的稀少是多頭資金炒作的主要理由，期棉在高位能走多遠，主要視新倉單流入及后期拋儲政策而定，如果新倉單大量流入亦或后期拋儲棉花允許流通，則炒作理由消失，期現價差或將接軌。近期下跌主要由于前期炒作資金撤離及3月后儲備棉可流通傳言導致，期貨價格或將表現為近次月弱，遠月堅挺格局。

 

白糖：

1：柳州中間商報價5525（+0）元/噸，13054收盤價5388（-5）元/噸；昆明中間商報價5365（+0）元/噸，1305收盤價5262（-6）元/噸；

柳州現貨價較鄭盤1303升水61（-43）元/噸，昆明現貨價較鄭盤1303升水-99（-43）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=27（+1）元，昆明5月-鄭糖5月=-99（+0）元；注冊倉單量1199（+0），有效預報0（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存6000（+1000）。2：ICE原糖3月合約上漲0.71%收于18.35美分/磅，5月合約上漲0.95%收于18.13美分/磅；泰國原糖升水1.1，完稅進口價4423（+24）元/噸，進口盈利1102（-24）元，巴西原糖完稅進口價4369（+24）噸，進口盈利1156（-24）元，升水0。

3：（1）泰國原糖升水持穩(wěn)于近五個月高位；泰國或早于往年結束甘蔗壓榨工作；

（2）印度食品部提議取消對糖業(yè)的部分控制，其中包括取消要求糖廠保留部分糖進行補貼銷售的義務，目前，印度糖廠需向政府提供自身糖產量的10%用于政府針對貧民的福利銷售項目；

（3）印度未來三年或不會出口糖，因生產成本較高且產量受損。

4：（1）截至2月10日，云南省累計入榨甘蔗546.53萬噸，產糖66.16萬噸，同比增加4.57萬噸；出糖率12.11%，同比增加0.61%；已售糖25.25萬噸，同比增加5.1萬噸；產銷率38.16%，同比增加5.45%；

（2）鐵路貨運價格平均每噸公里再次上調1分5，大大高于上次每噸公里上調1分的水平。此次上調幅度近13%，遠超市場預期。

小結      

A．外盤：市場目前正消化12/13榨季的過剩，處于下跌周期中，巴西新榨季的食糖產量尚不明確；

B．內盤：廣西甘蔗收購價塵埃落定，475的甘蔗首付價與6580的含稅銷售均價掛鉤聯動，對應5350的制糖成本；目前鄭糖價格相對較低，處于制糖成本的支撐位，市場關注后期的150萬噸收儲何時兌現，收儲政策支撐著糖價；外盤仍會影響鄭盤，配額外進口盈利封鎖鄭盤頂部空間；從供需格局看基本面，整體仍是過剩局面，處于弱勢盤底的過程，進口盈利影響下跌的時間和空間，國家的收拋儲政策則使糖市有另一種可能性，警惕政策風險。

玉米：

1．玉米現貨價：濟南2410元/噸（0），哈爾濱2080元/噸（0），長春2210（0）元/噸，大連港口新作平艙價2420元/噸（0），深圳港口價2490元/噸（0）。南北港口價差70元/噸；大連現貨對連盤1305合約升水14元/噸，長春現貨對連盤1305合約貼水186元/噸。

2.玉米淀粉：長春2900元/噸（0），沈陽2880元/噸（0），秦皇島2970元/噸（0），石家莊3000元/噸（0），鄒平3000元/噸（0）； DDGS：四平2250元/噸（0），廣州2730元/噸（0）；酒精：四平6050元/噸（0），松原6000元/噸（0）。

3.截至1月25日，黑龍江、山東等11個玉米主產區(qū)收購2012年產玉米4895.5萬噸，較去年同期增加649.1萬噸

4.海關數據顯示，2012年1至12月，我國進口玉米520.73萬噸，同比增加197.08%

5．大連商品交易所玉米倉單3（0）張。

6. 昨日玉米合約成交量75706手，持倉550464手（+11668）；持倉方面，多頭持倉前三：國投期貨36417（+111）、永安期貨19995（-111）、格林期貨18291（+500）；空頭持倉前三：國投期貨45831（+278）、南華期貨16081（-452）、中國國際14180（+1139）。

早秈稻：

1．稻谷價格，早秈稻：長沙2660元/噸（+10），九江2620元/噸（0），武漢2680元/噸（0）；中晚稻，長沙2600元/噸（0），九江2590元/噸（0），武漢2620元/噸（0）；粳稻價格：長春3060元/噸（0），南京2830元/噸（0）；九江早秈稻價格對鄭盤1305合約貼水77元.

2.稻米出廠價：早秈米，長沙3790元/噸（0），廣州3860元/噸（0）；晚秈米，長沙3940元/噸（0），武漢3940元/噸（0），廣州4070元/噸（0）；粳米：長春4500元/噸（0），南京4020元/噸（0）。 

3. 海關數據顯示，2012年1至12月，我國進口大米234.4萬噸，同比增加305.38%

4．注冊倉單3581（0），有效預報0（0）。

5.截至1月25日，黑龍江、湖北等17個主產區(qū)各類糧食企業(yè)收購收購中晚稻4125.8萬噸，較去年同期減少433萬噸。

6．鄭盤全天成交3650手，持倉29332手（+448）；持倉方面，多頭前三：江西瑞奇6674（-60）、光大期貨1168（+10）、金瑞期貨512（0）、，空頭前三：國海良時2049（-4）、和融期貨2008（+12）、國投期貨1325（-3）。

7. 2013年國家繼續(xù)在糧食主產區(qū)實行最低收購價格政策, 2013年生產的早秈稻（三等，下同）、中晚秈稻和粳稻最低收購價格分別提高到每50公斤132元、135元和150元，比2012年分別提高12元、10元和10元。

小麥：

1．菏澤普麥價格2510元/噸（0），石家莊普麥2550元/噸（0），鄭州普麥2490元/噸（0），廣州普麥2580（0）

2. 石家莊優(yōu)麥（8901）價格2600元/噸（0），鄭州優(yōu)麥（豫34）價格2550元/噸（0），濰坊優(yōu)麥（濟南17）價格2560元/噸（0），深圳河北優(yōu)麥CIF價2680元/噸（0），深圳山東優(yōu)麥CIF價2680元/噸（0）。

3．濟南面粉價格3150元/噸（0），石家莊面粉3140元/噸（0），鄭州面粉3150元/噸（0），濟南麩皮1740元/噸（0），石家莊麩皮1650(0)，鄭州麩皮1760(0)。

4.2月6日臨儲小麥拍賣，鄭州市場交易托市麥361.2萬噸，成交12.86萬噸（上周18.53萬噸），成交率3.56%（上周5.15%），均價2246（上周2237）；臨儲小麥20萬噸，成交20萬噸（上周19.84萬噸），均價2305（上周2273）；安徽市場交易118.66噸，成交58.76萬噸（上周44.9），成交率49.52%（上周44.67%），白麥均價2353（上周2359）；

5. 海關數據顯示，2012年1至12月，我國進口小麥368.86萬噸，同比增加195.37%

6．強麥倉單31356（-200）張，其中2011年度14554（-100）張，2012年度16802（-100），倉單預報840（0）張。

普麥倉單：0（0）張，倉單預報0張，其中2011年度0（0）張，2012年度0（0）張。

7．成交持倉方面，強麥總成交量23702手，總持倉162558張（-2100），多頭前三：中投天琪10035（+347）、中銀國際4151（-2）、國海良時3784（-442）；空頭前三：國投期貨18776（-250）、大地期貨8938（-18）、永安期貨4982（-49）。

 

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