每日宏觀策略觀點：

1、歐洲：

（1）在大選后的首次國債拍賣中，意大利成功拍賣了65億歐元中長期國債，表明市場需求仍強勁。受此提振，歐元從7周低點反彈，意大利10年期國債收益率回落。意大利股市上漲1.8%，而前一日曾重挫4.9%。

（2）2月歐元區(qū)經(jīng)濟信心指數(shù)上漲至91.1，超出市場預(yù)期及前值，這意味著歐元區(qū)17國可能正在走出衰退。

2、美國：

（1）伯南克周三在眾議院的證詞與周二一致。他再次為美聯(lián)儲刺激政策辯護，并提到對美國政府大幅削減開支的的擔憂。但周三的證詞并沒有多少令人驚喜之處。

（2）美國1月份耐用品訂單下降5.2%，不及預(yù)期；但衡量企業(yè)投資的核心資本品訂單創(chuàng)一年最大升幅。1月份成屋簽約銷量環(huán)比增長4.5%，好于預(yù)期，且創(chuàng)下2010年4月以來的最高水平。道瓊斯指數(shù)漲至5年新高，標普500指數(shù)重返1500點上方，黃金大跌。

（3）美國周五面臨自動減支風險事件的考驗，奧巴馬對能否在3月1日前達成協(xié)議表示懷疑，周四將是談判最后契機，惠譽就美國評級前景發(fā)布言論，稱美國自動支出削減不會促發(fā)負面的評級行動，但是惠譽亦稱，如果不能及時上調(diào)舉債上限可能引發(fā)評級重審，并可能下調(diào)美國主權(quán)評級，對美元指數(shù)構(gòu)成一定的壓力。

3、今日重點關(guān)注前瞻：

周四（2月28日）：

7:13，日本2月制造業(yè)PMI，上月47.7；

18:00，歐元區(qū)1月CPI終值年率，初值2%，預(yù)期持平；

21:00，德國2月CPI初值年率，上月1.7%；

21:30，美國2月23日初請失業(yè)金人數(shù)，上周36.2萬人；

21:30，美國第四季度實際GDO修正值年化季率，前值-0.1%，預(yù)期0.5%；

22:00，美國12月S&P/CS20座大城市房價指數(shù)年率，上月5.5%；

22:45，美國2月芝加哥PMI，上月55.6，預(yù)期54.5；

股指：

 1、宏觀經(jīng)濟：2月匯豐PMI預(yù)覽值降至50.4，為四個月低點，但仍連續(xù)第四個月處在榮枯線50上方，經(jīng)濟持續(xù)溫和復(fù)蘇的趨勢未變。

2、政策面：

A、中央經(jīng)濟工作會議提出明年要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，政策的不確定性降低，改革開放的政策導向，增強了市場對中長期經(jīng)濟增長改善的預(yù)期，關(guān)注未來改革帶來的紅利。

B、國五條并沒有具體的政策出臺，但已引發(fā)政策預(yù)期的改變，具體執(zhí)行力度還須等待后續(xù)細則，關(guān)注兩會后新領(lǐng)導層對房地產(chǎn)政策方向的表態(tài)和地方政策的跟進。目前全國房地產(chǎn)市場區(qū)域分化嚴重，預(yù)計未來政策將趨向區(qū)域差異化，整體仍將保持溫和狀態(tài)，政策博弈在春節(jié)后兩會前將進入敏感期。

3、盈利預(yù)期：2012年國有企業(yè)利潤累計同比下降5.8%，利潤增速降幅繼續(xù)收窄，營業(yè)收入累計同比增長11%，國有企業(yè)運行情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。2012年工業(yè)企業(yè)收入同比增長11%，利潤同比增長5.3%，盈利增速持續(xù)回升。

4、流動性：

A、本周二人民銀行以利率招標方式開展了50億元28天期正回購操作，中標利率2.75%。本周公開市場沒有到期待回籠資金。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)4.27 %，隔夜回購利率(R001)3.96%，資金利率繼續(xù)上漲。

C、新股繼續(xù)停發(fā)，但A股市場融資壓力未減；本周限售股解禁壓力維持高位不過較上周回落；股指反彈后，產(chǎn)業(yè)資本減持力度在加大；節(jié)后首周證券交易結(jié)算資金凈流入648億元，結(jié)束了此前連續(xù)四周凈流出，上周A股新增開戶數(shù)和持倉賬戶數(shù)也均回升；股票型基金倉位本周有所回落。

5、消息面：

轉(zhuǎn)融券試點今日啟動

央行昨日重啟逆回購操作詢量

房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)強勁 美股大幅收高

小結(jié)：房地產(chǎn)調(diào)控政策引發(fā)股指回調(diào)，權(quán)宜之計在于等待政策的明朗，前期回調(diào)已對利空影響有所消化，股指的驅(qū)動因素仍在，趨勢可繼續(xù)看好，關(guān)注下游需求和旺季開工情況。

 

貴金屬：

1、      貴金屬收跌。較昨日3:00PM，倫敦金-0.8%，倫敦銀-0.8%，倫敦鉑-1.37%，倫敦鈀-0.4%。

2、      意大利大選之后目前仍很分散，中左翼的貝爾薩尼拒絕與中右翼的貝盧斯科尼組建政府，而五星黨宣稱不會給中左翼聯(lián)盟任何支撐。大選之后市場對意大利的懷疑已經(jīng)提示了危機蔓延的風險，不支持歐元的政黨會使得意大利有倒退風險。

3、      日本2月制造業(yè)PMI48.5，前值47.4，日本1月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長1.0%，預(yù)期增長1.5%，同比下降5.1%，預(yù)期下降4.9%，前值下降7.9%。

4、      美國1月耐用品訂單環(huán)比-5.2%，預(yù)期-4.8%，前值從+4.6%向下修正為+4.3%，除飛機非國防資本品訂單環(huán)比+6.3%，創(chuàng)2011年12月份以來最大升幅，預(yù)期持平，除運輸外耐用品訂單+1.9%，預(yù)期+0.2%，國防資本品暴跌69.5%，是2000年7月以來最大跌幅。美國1月成屋待售指數(shù)環(huán)比增長4.3%，預(yù)期增長3.0%。

5、      今日前瞻：16:55 德國2月季調(diào)后失業(yè)率，前值+6.8%，預(yù)期+6.8%；21:30，美國第四季度實際GDO修正值年化季率，前值-0.1%，預(yù)期+0.5%；22:45，美國2月芝加哥PMI，上月55.6，預(yù)期54.5；；

6、      中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價：5960元/千克（+20）；

7、      美國10年tips -0.61%（+0.01%）；CRB指數(shù)293.90（-0.11%）；道指14075.37（+1.24%）；VIX 14.73（-2.14）；   

8、      倫敦金銀比價 55.06（-0.50），金鉑價差-2.12（+5.94），金鈀比價 2.14（-0.01），黃金/石油比價：17.13（-0.18）

9、      小結(jié)：美國耐用品訂單超預(yù)期表現(xiàn)這是國內(nèi)消費穩(wěn)步復(fù)蘇的強勁信號，美國經(jīng)濟走強將持續(xù)支撐美元，貴金屬仍將弱勢維持。美元昨夜因避險走弱稍有下跌，金銀比價也有所回落。交易數(shù)據(jù)方面，黃金ETF持有量持續(xù)下降，白銀ETF投資持倉仍在上升但庫存并無下降跡象。持續(xù)推薦與買鈀、鉑拋黃金的頭寸。

 

銅鋁鋅：

1.前一交易日LME銅C/3M貼水26.5（昨貼25.5)元/噸，庫存+5975噸，注銷倉單-650噸。倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，上周COMEX基金持倉凈多頭下降。倫銅庫存繼續(xù)上升，近期美國新奧爾良和馬拉西亞柔佛倉單流入，注銷倉單下降，倫銅交易數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，但變化不大。滬銅庫存+11010噸，現(xiàn)貨貼水175元/噸，滬銅庫存增加，現(xiàn)貨貼水和廢精銅價差隨回調(diào)有所回落。

 

2.前一交易日LME鋁C/3M貼水44.5（昨貼44.5）美元/噸，庫存+5325噸，注銷倉單-8900噸。庫存和注銷倉單維持高位，貼水持穩(wěn)。滬鋁現(xiàn)貨貼水120元/噸，交易所庫存+42101噸。滬鋁庫存上升，滬鋁走勢較差。

 

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水5.5（昨貼8）美元/噸，庫存+18125噸，注銷倉單-4475噸，庫存和注銷倉單維持高位，基差收窄，大倉單維持。昨日荷蘭弗利辛恩庫存增加15525噸。滬鋅庫存+6751噸，現(xiàn)貨貼水270元/噸，貼水收窄。滬鋅庫存上升，交易數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)強，但受基本面壓制。

 

4.前一交易日LME鉛C/3M貼水7.75（昨貼水7）美元/噸，庫存-150噸，注銷倉單+400噸。近期倫鉛貼水收窄，注銷倉單高位,庫存略有下降。倫鉛依舊維持較強的格局。滬鉛交易所庫存+6100噸，國內(nèi)庫存上升壓力明顯，現(xiàn)貨貼水250元/噸，貼水維持較大水平，滬鉛壓力依舊偏大。

 

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水62（昨貼63.5）美元/噸，庫存+0噸，注銷倉單+310噸，近期倫鎳庫存和注銷倉單維持高位，貼水幅度持穩(wěn)。

 

6.前一交易日LME錫C/3M貼水35（昨貼水41.5）美元/噸，庫存+55噸，注銷倉單-45噸。近期倫錫庫存小幅上升，注銷倉單下降，貼水幅度持穩(wěn)。

 

結(jié)論：多數(shù)金屬內(nèi)外比價有一定程度修復(fù)，回歸震蕩格局。LME銅庫存繼續(xù)增加；LME鋅庫存增加，貼水近兩日收窄幅度較大。國內(nèi)交易所庫存增加明顯，關(guān)注節(jié)后下游開工率和庫存變化。

 

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：整體現(xiàn)貨市場價格都出現(xiàn)回落，成交較差，商家心態(tài)悲觀。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3870（-20），二級螺紋3790（-20），北京三級螺紋3740（-10），沈陽三級螺紋3820（-），上海6.5高線3570（-30），5.5熱軋4060（-40），唐山鐵精粉1155（-10），澳礦1155（-5），唐山二級冶金焦1725（-），唐山普碳鋼坯3250（-）

3、三級鋼過磅價成本4160，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-2.8%，期盤利潤-4.3%。

4、新加坡鐵礦石掉期3月價格148.00（1.31），Q2價格137.42（-1.81）

5、持倉：永安減持空單，沙鋼增持空單。

6、小結(jié)：因近期國內(nèi)宏觀面走弱，加之春節(jié)后庫存高企，行情有回調(diào)需求，關(guān)注后市春季需求的啟動。

鋼鐵爐料：

1、國內(nèi)爐料市場平穩(wěn)，部分爐料近日回調(diào)。

2、國內(nèi)鐵精粉市場弱勢盤整，成交疲軟。進口礦期貨弱勢，實際成交清淡。

3、國內(nèi)焦炭市場弱勢下行，其中東北地區(qū)下跌明顯.

4、國內(nèi)煉焦煤以穩(wěn)為主，下游成交一般。

5、秦皇島煤炭庫存664.2萬噸（-4.1），焦炭期貨倉單0張（0），上周進口煉焦煤庫存702.5萬噸（+64.2），上周進口鐵礦石港口庫存6943萬噸（+6）

6、天津港一級冶金焦平倉價1900（+0），天津一級焦出廠價1830（+0），旭陽準一級冶金焦出廠價1690（+0），柳林4號焦煤車板價1360（+0），唐山焦精煤出廠價1345（+0），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5500大卡動力煤平倉價620（0），62%澳洲粉礦151.25（-0.25），唐山鋼坯3230（-20）

7、焦炭期貨價格預(yù)期已經(jīng)通過貼水顯現(xiàn)，下一步是求證港口焦炭的調(diào)價幅度。關(guān)注天津港一級焦價格，預(yù)計現(xiàn)貨3月將下調(diào)50-100元左右。

橡膠：

1、昨日5月持倉國儲兩大席位大幅增倉買入。

2、現(xiàn)貨市場，華東國產(chǎn)全乳膠23950/噸（-100）；交易所倉單50950噸（+200）。

3、SICOM TSR20近月結(jié)算價295.5（-1.2）折進口成本21825（-97），進口盈利2125（-3）；RSS3近月結(jié)算價304（+5）折進口成本23949（+355）。日膠主力284.1（-2.9），折美金3096（-19），折進口成本24360（-146）。

4、青島保稅區(qū)價格：泰國3號煙片膠報價3035美元/噸（+0），折人民幣23716（-9）；20號復(fù)合膠美金報價2940美元/噸（-5），折人民幣21570（-45）

5、泰國生膠片78.59（-0.78），折美金成本2805（-26）

6、丁苯華東報價17150/噸（-100），順丁華東報價17450元/噸（-100）。

7、截至2月27日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約30.4萬噸，較1月底上升2.5萬噸。橡膠總庫存35.5萬噸，上升2.7萬噸。均創(chuàng)新高。

8、據(jù)金凱訊1月31日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率下降4.1至58.4，半鋼回落0.8至80.6。

9、泰國農(nóng)業(yè)部副部長19日表示，泰國政府將停止繼續(xù)執(zhí)行其橡膠購買機制，因橡膠價格已經(jīng)反彈?，F(xiàn)行計劃將于3月末到期。

 

小結(jié)：昨日5月持倉國儲兩大席位大幅增倉買入。滬膠相對復(fù)合膠升水或?qū)⒃俣壬仙?。煙片進口成本較滬膠近月貼水下降；倉單增加。國內(nèi)處于停割期， 3月中旬云南開割；12-2月為滬膠季節(jié)性強勢月份。11月份路透援引消息說2013年中國政府繼續(xù)收儲。

 

甲醇：

 1.      上游原料： 布倫特原油111.87（-0.84）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）620（+0）；

2.      期現(xiàn)價格：江蘇中間價2780（-5）， 西北中間價2160(+0），山東中間價2540（-15）；   張家港電子盤收盤價2921（+11），持倉量2488；期盤1305收盤價2876（+22）；基差-96

3.      外盤價格：CFR東南亞385（+1）美元/噸；F0B鹿特丹中間價341（+1）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價格435.83（+5.83）美元/噸；（易貿(mào)報價）CRF中國價格369.5（+0）美元/噸人民幣完稅價格2901.18

4.      下游價格：江蘇二甲醚價格4050 （+0） ；華東甲醛市場均價1260（+0）；華北醋酸 2750（+50），江蘇醋酸2900（+0），山東醋酸2700（+0) ； 寧波醋酸2900（+0）； 

5.      庫存情況：截止2月21日，華東庫存45.7萬噸（+3.4）；華南庫存12.5萬噸（+0.9）；寧波庫存13萬噸（+0） 

6.      開工率：截至2月21日，華東開工率66.1%（+7%）；山東58.9%（-2.4%），西南46.8%（+21.5）；西北71.3%（+2.9%）

7.      進口與產(chǎn)量：12月甲醇進口量53.5萬噸（+6.7），出口量2.6萬噸（+2.4）

12月產(chǎn)量210.28萬噸（-25.35）

8.      小結(jié)：      CFR中國低位平穩(wěn)，進口價格主導港口現(xiàn)貨，進口倒掛處于高位，港口現(xiàn)貨目前繼續(xù)下跌乏力，內(nèi)陸甲醇開工回升，市場甲醇供給暫處寬松，春節(jié)過后下游企業(yè)運行開工一般，甲醇傳統(tǒng)需求好轉(zhuǎn)緩慢，新需求缺乏利好消息傳出加上市場情緒不佳，貿(mào)易商心態(tài)較差，低價出售。目前期現(xiàn)升貼水情況較為正常，因此從上分析，甲醇短期難有繼續(xù)下跌動能，震蕩向上概率偏大。

 

pta:

1、原油WTI至92.76（+0.13）；石腦油至983（+2），MX至1335（-25）。

2、亞洲PX至1634（-22）美元，折合PTA成本8875元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至8340（-110），外盤1152（-10），進口成本9007元/噸，內(nèi)外價差-577。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷延續(xù)疲弱，平均5成；聚酯滌絲市場價格局部或有小幅松動，近期略顯弱勢。

5、PTA裝置開工率75（-2）%，下游聚酯開工率80（+0）%，織造織機負荷65（+2）%。

6、中國輕紡城總成交量升至321（+68）萬米，其中化纖布275（+61）萬米。

7、PTA 庫存：PTA工廠6-7天左右，聚酯工廠3-7天左右。

 

上游石化原料弱勢下跌，下游聚酯價格松動, 庫存維持高位，終端需求疲弱。PTA裝置開工率趨穩(wěn)。生產(chǎn)理論虧損在400元附近，關(guān)注終端需求改善及聚酯庫存變化。

 

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價988（-2）,東北亞乙烯1420（-）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價11090，國產(chǎn)貨價格10900-11200，進口貨價格11000-11250

3、LLDPE東南亞到岸均價1535（-），進口成本12170進口盈虧-1082

4、石化全國出廠均價11130（-），石腦油折合生產(chǎn)成本10969

5、交易所倉單540張（-）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1309合約）280

7、小結(jié)：

成本仍是當前外盤LLDPE堅挺的主要因素，進口虧損連續(xù)擴大，1309是投機空頭，下方空間較大， 1305承接現(xiàn)貨庫存低位的特點，5-9價差擴大。

 

玻璃：

1、受華東會議精神影響，華東各廠家普遍調(diào)價，幅度在20-30元/噸左右。目前看華南下游部分備貨，且由于前期上漲幅度大，它和華東和華南價差高，外地貨流入多，短期上漲動能偏弱，穩(wěn)定為主，今日華中會議召開，其影響建議關(guān)注。華北地區(qū)相對偏弱，前期上調(diào)幅度也不大，主要因生產(chǎn)企業(yè)累計部分庫存，且當?shù)禺a(chǎn)能大，后續(xù)仍有新投產(chǎn)能。

 

2、各交割廠庫5mm白玻報價情況

交割廠庫名稱 倉單限額 升貼水 26日現(xiàn)貨價格 27日現(xiàn)貨價格 折合到盤面價格 

中國耀華 0.5 50 1336 1360 1310 

沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司 2.4 -170 1192 1192 1362 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -170 1184 1192 1362 

武漢長利玻璃 1 30 1392 1392 1362 

臺玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1552 1552 1382 

山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1256 1280 1400 

山東金晶科技股份有限公司 1.1 0 1384 1400 1400 

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1416 1416 1416 

株洲旗濱集團股份有限公司 0.9 0 1408 1416 1416 

江門華爾潤 1.1 120 1560 1560 1440 

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1424 1456 1456 

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1632 1632 1552

 

3、上游原料價格變動

華東重質(zhì)堿 1325（-）  華北1325（-）

華東石油焦均價1290（-），5500k動力煤620（-）  華南180CST 5490（+0）

 

4、 社會庫存情況

截止2月20日，統(tǒng)計的國內(nèi)286條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2886萬重箱，較2月5日的2900萬重箱降2886萬重箱。

 

5、   2月20日玻璃在產(chǎn)日熔量129340噸/日，較2月5日升700噸/日，

變化主要來源于：湖北明弘建材有限公司 700噸/日生產(chǎn)線點火投產(chǎn)

中國耀華玻璃集團公司弘耀一線2013年2月20日正式點火

烏海藍星800噸新建浮法線2月28日點火

 

6、中國玻璃綜合指數(shù)1065.34 (+5.62)；

中國玻璃價格指數(shù)1038.54(+6.46)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1172.52(+2.23）。

注：發(fā)布機構(gòu)標的近兩天有調(diào)整，所以基準值有所變化，請參考漲跌變化

 

7、跟隨宏觀走勢，節(jié)后玻璃期貨價格出現(xiàn)一定的回調(diào)，而現(xiàn)貨價格則小幅上揚，目前影響玻璃期價的最大矛盾-期現(xiàn)價差有所解決，和多數(shù)地區(qū)期現(xiàn)價差已逐步合理，而華北地區(qū)現(xiàn)貨價格偏低，期貨價格仍有所高估。華北正常需求啟動遲，目前現(xiàn)貨價格正小幅上行，后市漲幅建議關(guān)注。短期看，隨著3月交割臨近，倉單因素建議關(guān)注。建議前期空單繼續(xù)減倉持有。

燃料油：

1、布蘭特原油期貨周三跌至四周低點,跌穿每桶112美元,因美國原油庫存連升六周,且汽油期貨大跌令投資人愈發(fā)擔心需求不振。

2、美國天然氣：截止2月15日一周庫存(每周四晚公布)高于5年均值近17.7%（+1.7%），同比增速上升。

3、亞洲石腦油價格周三處于五個交易日高位每噸1,017美元,裂解價差為2月18日以來最高,報每噸167.55美元。

4、Brent 現(xiàn)貨月（4月）升水0.80%(+0.04%)；WTI原油現(xiàn)貨月（4月）貼水0.42%(-0.03%)。倫敦Brent原油（4月）較美國WTI原油升水19.11美元（-0.97）。

5、華南黃埔180庫提價5125元/噸（+0）；上海180估價5280（+0），寧波市場5285（+0）。

6、華南高硫渣油估價4260元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價4900（+0）；山東油漿估價4275（-25）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油5月轉(zhuǎn)為貼水45元（+0）；上期所倉單17500噸（+0）。

 

小結(jié)： Brent 近月升水略走強；紐約汽油、取暖油和倫敦柴油裂解差及近月升貼水均走弱，汽油走弱幅度較大。截止2月15日美國天然氣庫存同比增速上升。

 

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三收升,終止此前三天跌勢,交易商表示,對供應(yīng)不斷萎縮的美國大豆的出口需求,以及憂慮巴西大豆被推遲運送,提振了大豆市場。CBOT-3月大豆期貨 升9-3/4美分,收報每蒲式耳14.57-1/2美元。3月豆粕合約 收高1.6美元,報每短噸429.3美元。3月豆油合約 收升0.25美分,報49.27美分。

2 外盤棕油：馬來西亞棕櫚油期貨周三小跌至近六周低點,連續(xù)第六個交易日下滑,因在海外市場籠罩的不確定性打壓需求的影響下,投資者心存謹慎。指標5月棕櫚油合約 下滑0.4%至每噸2,410馬幣,盤中介于2,395和2,443間波動。

3昨天下午三點點對點盤面壓榨利潤：1月虧損3.4%，5月虧損3.1%，9月虧損6%。棕油5月進口虧損241，9月進口盈利42.

4 張家港43豆粕報價4050（-30），周三豆粕總體成交不多，偏低價位部分成交；張家港四級豆油8400（-100）；廣州港24度棕油6100（-100）；南通菜油10550（0）；湖北荊門菜籽5120（0），湖北荊門菜粕2420（-20）。

5 國內(nèi)棕油港口庫存126萬噸（-0.9），豆油商業(yè)庫存98.7萬噸（0）。

6 美國農(nóng)業(yè)部(USDA)稱,民間出口商表示銷售12萬噸當前作物銷售年度的美國大豆到不知名目的地,也銷售另外的12萬噸2013/14年交付的美國大豆往中國。

7 巴西全國大豆生產(chǎn)商協(xié)會周二稱,將新收成的巴西大豆運往擁擠不堪的港口被長時間推遲,情況令人日益憂慮。

8 美國大豆現(xiàn)貨市場走強,預(yù)期周四CBOT 3月期貨首個交割通知日將沒有大豆,豆粕或玉米合約交割,為大豆市場帶來進一步支持。豆油交割合約料為1,000-4,000口。

小結(jié)：USDA2月全球三大主產(chǎn)國的總產(chǎn)量不變，全球大豆供應(yīng)最主要的問題轉(zhuǎn)移到南美現(xiàn)貨大豆的供應(yīng)節(jié)奏和一些地區(qū)天氣的不確定性上來。未來國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格怎么走將對期末盤面提供指引和支撐。棕櫚油方面，MPOB官方數(shù)據(jù)如期下調(diào)了1月庫存，但庫存下調(diào)幅度不及市場預(yù)期，棕櫚油行情在大庫存的前提下隨著去庫存的深度和幅度上下膠著。

 

 棉花：

1、27日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：229級新疆20479，328級冀魯豫19381，東南沿海19196，長江中下游19181，西北內(nèi)陸19225。

2、27日中國棉花價格指數(shù)19319 (+10)，2級20055(+2)，4級18736(+9)，5級16938(+5)。

3、27日撮合2月合約結(jié)算價19975（+8）；鄭棉1305合約結(jié)算價19875（+65）。

4、27日進口棉價格指數(shù)SM報94.77美分(+0.15)，M報91.31美分(+0.19)，SLM報89.77美分（+0.02)。

5、27日美期棉ICE1305合約結(jié)算價84.38（+2.55）, ICE庫存381627(+16904)。

6、27日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25950（+0），30800（+10），21025（-5）。

7、27日中國輕紡城面料市場總成交321（+68）萬米，其中棉布為46萬米。

 

 

 棉花現(xiàn)貨略有上漲，30、40、45支紗價略有上漲；外棉方面，因因紡織廠買盤，ICE期棉大幅收高；收儲量的持續(xù)增加和新棉倉單的稀少是多頭資金炒作的主要理由，期棉在高位能走多遠，主要視新倉單流入及后期拋儲政策而定，如果新倉單大量流入亦或后期拋儲棉花允許流通，則炒作理由消失，期現(xiàn)價差或?qū)⒔榆?。近期下跌主要由于前期炒作資金撤離及3月后儲備棉可流通傳言導致，期貨價格或?qū)⒈憩F(xiàn)為近次月弱，遠月堅挺格局。

  

白糖：

  1：柳州中間商報價5510（-5）元/噸，13054收盤價5430（+17）元/噸；昆明中間商報價5360（-10）元/噸，1305收盤價5287（+13）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1303升水60（-5）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1303升水-90（-10）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=40（-7）元，昆明5月-鄭糖5月=-103（-11）元；注冊倉單量1199（+0），有效預(yù)報100（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存9100（-300）。2：ICE原糖3月合約上漲0.28%收于17.84美分/磅，5月合約上漲0.17%收于18.08美分/磅；泰國原糖升水1.2，完稅進口價4341（+10）元/噸，進口盈利1169（-15）元，巴西原糖完稅進口價4287（+10）噸，進口盈利1223（-15）元，升水0.10。

3：（1）巴西中南部2012/13年度糖產(chǎn)量約為3409萬噸，同比增加9%，壓榨甘蔗5.323億噸，同比增加8%；帕拉納州的糖廠已提前開始2013/14年度的壓榨工作，預(yù)計2013/14年度巴西中南部甘蔗產(chǎn)量將達5.8-6億噸。

4：（1）1月份中國進口食糖24.30萬噸，略低于12月份的26.84萬噸，同比增長71.43%，2012/13榨季前4個月中國累計進口糖97.88萬噸。

小結(jié)      

A．外盤：市場正消化過剩，糖價弱勢震蕩，基金大舉做空，商業(yè)持倉轉(zhuǎn)為凈多，巴西新榨季的食糖產(chǎn)量尚不明確；

B．內(nèi)盤：下有收儲政策支撐，上有配額外進口盈利封頂，鄭糖目前處于震蕩區(qū)間；年前公布的300萬噸收儲目前已收150萬噸，剩下的150萬噸收儲能否兌現(xiàn)、何時兌現(xiàn)，是市場關(guān)注的焦點，收儲預(yù)期支撐糖價，鄭糖難以深跌，但是向上空間也有限，配額外進口盈利封鎖頂部空間；目前內(nèi)外聯(lián)動強化，外盤的變化牽動鄭盤的走勢，需關(guān)注進口盈虧的變化；1月份進口數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，關(guān)注2月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)；整體來講，在產(chǎn)量變數(shù)不大的情況下，供需平衡表的不確定性在于接下來的收儲能否兌現(xiàn)和進口情況。

玉米：

1．玉米現(xiàn)貨價：濟南2410元/噸（0），哈爾濱2040元/噸（-40），長春2210（0）元/噸，大連港口新作平艙價2410元/噸（0），深圳港口價2480元/噸（0）。南北港口價差70元/噸；大連現(xiàn)貨對連盤1305合約升水23元/噸，長春現(xiàn)貨對連盤1305合約貼水177元/噸。

2.玉米淀粉：長春2920元/噸（+20），沈陽2950元/噸（+70），秦皇島2970元/噸（0），石家莊3000元/噸（0），鄒平3000元/噸（0）； DDGS：四平2250元/噸（0），廣州2730元/噸（0）；酒精：四平6050元/噸（0），松原6000元/噸（0）。

3.截至2月15日，黑龍江、山東等11個玉米主產(chǎn)區(qū)收購2012年產(chǎn)玉米5655.7萬噸，較去年同期增加757.7萬噸

4.海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年1至12月，我國進口玉米520.73萬噸，同比增加197.08%

5．大連商品交易所玉米倉單3（0）張。

6. 昨日玉米合約成交量67644手，持倉595738手（+7086）；持倉方面，多頭持倉前三：國投期貨39042（-22）、永安期貨21206（-895）、格林期貨19748（+96）；空頭持倉前三：國投期貨43794（+324）、中糧期貨19812（+1013）、南華期貨16055（-42）。

早秈稻：

1．稻谷價格，早秈稻：長沙2660元/噸（0），九江2620元/噸（0），武漢2680元/噸（0）；中晚稻，長沙2610元/噸（0），九江2620元/噸（+30），武漢2620元/噸（0）；粳稻價格：長春3080元/噸（0），南京2840元/噸（0）；九江早秈稻價格對鄭盤1305合約貼水55元.

2.稻米出廠價：早秈米，長沙3800元/噸（+10），廣州3860元/噸（0）；晚秈米，長沙3940元/噸（0），武漢3940元/噸（0），廣州4070元/噸（0）；粳米：長春4500元/噸（0），南京4040元/噸（0）。 

3. 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年1至12月，我國進口大米234.4萬噸，同比增加305.38%

4．注冊倉單3581（0），有效預(yù)報0（0）。

5.截至2月15日，黑龍江、湖北等17個主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)收購收購中晚稻4335.8萬噸，較去年同期減少300.7萬噸。

6．鄭盤全天成交4816手，持倉25054手（-2132）；持倉方面，多頭前三：江西瑞奇1713（-6）、華泰長城1408（-603）、光大期貨679（-1）、，空頭前三：和融期貨1673（+45）、國投期貨1232（+4）、江西瑞奇1052（+156）。

7. 2013年國家繼續(xù)在糧食主產(chǎn)區(qū)實行最低收購價格政策, 2013年生產(chǎn)的早秈稻（三等，下同）、中晚秈稻和粳稻最低收購價格分別提高到每50公斤132元、135元和150元，比2012年分別提高12元、10元和10元。

小麥：

1．菏澤普麥價格2510元/噸（0），石家莊普麥2550元/噸（0），鄭州普麥2490元/噸（0），廣州普麥2580（0）

2. 石家莊優(yōu)麥（8901）價格2600元/噸（0），鄭州優(yōu)麥（豫34）價格2550元/噸（0），濰坊優(yōu)麥（濟南17）價格2560元/噸（0），深圳河北優(yōu)麥CIF價2680元/噸（0），深圳山東優(yōu)麥CIF價2680元/噸（0）。

3．濟南面粉價格3140元/噸（-10），石家莊面粉3140元/噸（0），鄭州面粉3150元/噸（0），濟南麩皮1720元/噸（-20），石家莊麩皮1650(0)，鄭州麩皮1730(-30)。

4.2月27日臨儲小麥拍賣，鄭州市場交易托市麥354.1萬噸，成交19.43萬噸（上周12.86萬噸），成交率5.49%（上周3.56%），均價2246（上周2237）；安徽市場交易126.65噸，成交70.07萬噸（上周58.76），成交率55.33%（上周49.52%），白麥均價2356（上周2353）；

5. 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年1至12月，我國進口小麥368.86萬噸，同比增加195.37%

6．強麥倉單29573（-442）張，其中2011年度14084（-120）張，2012年度15489（-522），倉單預(yù)報950（0）張。

普麥倉單：0（0）張，倉單預(yù)報0張，其中2011年度0（0）張，2012年度0（0）張。

7．成交持倉方面，強麥總成交量24490手，總持倉138620張（-296），多頭前三：中投天琪7347（+324）、中銀國際4144（-5）、國海良時3337（+9）；空頭前三：國投期貨14922（+203）、大連良運5623（-201）、永安期貨4387（+115）、。

 

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