每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、美國：

（1）美國2月ISM制造業(yè)指數(shù)升至54.2，大幅好于預(yù)期，且創(chuàng)下自2011年6月以來最高水平。此外，2月美國密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值升至去年11月以來最高水平。

（2）美國1月消費(fèi)者支出繼續(xù)上揚(yáng)，而個(gè)人收入在上月大漲過后創(chuàng)下20年最大降幅。盡管1月支出增長，但這極有可能是因?yàn)榕c公用事業(yè)消費(fèi)有關(guān)的服務(wù)支出增長。商品支出下滑，暗示去年年底到期的2%的工資稅削減造成了部分打擊。此外，今年政府對富人的稅率也有所增加。

2、歐洲：繼1月歐元區(qū)制造業(yè)PMI升至11個(gè)月高點(diǎn)以后，2月歐元區(qū)制造業(yè)PMI終值繼續(xù)保持穩(wěn)定，讀數(shù)不變，為47.9，惡化的程度是過去一年來最低的，歐元區(qū)內(nèi)部分化加劇，愛爾蘭仍然是制造業(yè)PMI讀數(shù)最高的歐元區(qū)國家，德國的制造業(yè)PMI讀數(shù)為50.3，有輕微的制造業(yè)擴(kuò)張趨勢，意大利、法國、西班牙和希臘的制造業(yè)則仍然處于收縮，法國和希臘的制造業(yè)讀數(shù)在歐元區(qū)中墊底，荷蘭和奧地利的制造業(yè)只出現(xiàn)了輕微的收縮，PMI讀數(shù)分別為49.0和48.3。

3、中國：

（1）國務(wù)院通知稱，需要進(jìn)一步完善現(xiàn)行住房限購措施，對房價(jià)過快上漲城市可進(jìn)一步提高二套房首付比例和貸款利率。對出售自有住房按規(guī)定應(yīng)征收的個(gè)人所得稅，通過稅收征管、房屋登記等歷史信息能核實(shí)房屋原值的，應(yīng)依法嚴(yán)格按轉(zhuǎn)讓所得的20%計(jì)征，政策細(xì)則力度超出市場預(yù)期，預(yù)計(jì)將對市場造成一定的打壓，一線城市短期成交量或飆升，而對二三線城市影響稍弱。

（2）中國2月官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)50.1，低于市場預(yù)期。目前經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，有利于政策的緊縮不太會來得太早太嚴(yán)厲，不應(yīng)視為是經(jīng)濟(jì)的一大利空因素。

4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周一（3月4）：

17:30，歐元區(qū)3月Sentix投資者信心指數(shù)，上月-3.9；

18:00，歐元區(qū)1月PPI年率，上月2.1%；

歐元集團(tuán)會議；

21:00，美聯(lián)儲副主席耶倫在2013年全國商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(NABE)經(jīng)濟(jì)政策會議上發(fā)表講話；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：2月中采PMI50.1%，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，主要分項(xiàng)指數(shù)也出現(xiàn)不同程度回落。春節(jié)因素使得2月PMI回落，但連續(xù)5個(gè)月處于榮枯線上方，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回升的趨勢仍在持續(xù)。2月匯豐PMI和非制造業(yè)PMI同樣出現(xiàn)回落。

2、政策面：國務(wù)院3月1日晚頒布"新國五條"細(xì)則，包括出售自有住房嚴(yán)格按照轉(zhuǎn)讓所得的20%征收個(gè)人所得稅、限購城市將覆蓋全區(qū)域全部房型、房價(jià)上漲過快的城市可進(jìn)一步提高二套房貸款的首付款比例和貸款利率等。有媒體報(bào)道，各地方政府將在3月末至4月前后出臺各地房地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則。細(xì)則的相關(guān)規(guī)定嚴(yán)格、操作性強(qiáng)，在兩會召開前再次出重拳調(diào)控樓市，彰顯了政府調(diào)控樓市的決心，本輪調(diào)控或已實(shí)質(zhì)性升級。

3、盈利預(yù)期：2012年國有企業(yè)利潤累計(jì)同比下降5.8%，利潤增速降幅繼續(xù)收窄，營業(yè)收入累計(jì)同比增長11%，國有企業(yè)運(yùn)行情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。2012年工業(yè)企業(yè)收入同比增長11%，利潤同比增長5.3%，盈利增速持續(xù)回升。

4、流動(dòng)性：

A、上周央行在公開市場凈回籠資金50億元，本周公開市場沒有到期資金。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)4.43 %，隔夜回購利率(R001)4.13%，資金利率繼續(xù)上漲。

C、2月份新股繼續(xù)停發(fā)；3月份A股市場限售股解禁市值環(huán)比大幅回落，本周限售股解禁壓力?。还?jié)后產(chǎn)業(yè)資本減持力度稍有減弱；節(jié)后首周證券交易結(jié)算資金凈流入648億元，結(jié)束了此前連續(xù)四周凈流出，A股新增開戶數(shù)和持倉賬戶數(shù)也均回升；股票型基金倉位上周繼續(xù)回升。

5、消息面：

國務(wù)院：出售自有住房所得20%繳個(gè)稅 

2月百城住宅均價(jià)環(huán)比上漲0.83% 已連漲9個(gè)月

易綱：暫不提高QFII投資10億美元額度上限

周小川：春節(jié)因素導(dǎo)致近期正逆回購交替

小結(jié)：國五條細(xì)則出臺，房地產(chǎn)調(diào)控實(shí)質(zhì)性升級，后續(xù)關(guān)注地方政府的執(zhí)行細(xì)則，政策面利空對股指形成調(diào)整壓力，中長期的影響取決于房地產(chǎn)調(diào)控對商品房銷售進(jìn)而房地產(chǎn)新開工和投資的影響，關(guān)注兩會期間政策消息面動(dòng)態(tài)。

 

貴金屬：

1、      貴金屬周五收跌。較上周五3:00PM，倫敦金-0.00%，倫敦銀+0.45%，倫敦鉑-0.6%，倫敦鈀-1.0%。

2、      意大利仍充滿不確定性，最好的結(jié)果也要數(shù)周才能組成政府；最有可能出現(xiàn)的結(jié)果還是組成某種形式的聯(lián)合政府，為下一場選舉鋪路：設(shè)定具體日程安排，可能最少包括：4月中旬選舉下任總統(tǒng)、選舉改革和某種增長措施。避險(xiǎn)情緒將繼續(xù)助推美元高位維持。

3、      美國2月份ISM PMI54.2，預(yù)期52.5，前值53.1；美國2月密歇根信心指數(shù)終值由73.8上升值77.6，美國1月個(gè)人收入下降3.6%，預(yù)期-2.4%，前值+2.6%，20年來最大單月降幅。

4、      歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體1月份失業(yè)率都有小幅走高，歐元區(qū)整體失業(yè)率為11.9%，預(yù)期11.8%，前值11.7%，意大利1月份失業(yè)率11.7%，預(yù)期11.3%，前值11.2%；德國也溫和走高0.1%。歐元區(qū)2月制造業(yè)PMI初值47.9，預(yù)期47.8，初值47.8，德國2月制造業(yè)PMI終值50.3，法國2月制造業(yè)終值PMI43.9，意大利2月制造業(yè)PMI45.8，前值47.8，除去意大利外整體而言2月PMI終值都有所上調(diào)。

5、      今日前瞻：16:00  西班牙2月失業(yè)率月率，前值+2.7%；17:30，歐元區(qū)3月Sentix投資者信心指數(shù)，上月-3.9；18:00，歐元區(qū)1月PPI年率，上月2.1%；歐元集團(tuán)會議；21:00，美聯(lián)儲副主席耶倫在2013年全國商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(NABE)經(jīng)濟(jì)政策會議上發(fā)表講話；

6、      中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報(bào)價(jià)：5875元/千克（-75）；

7、      美國10年tips -0.67%（-0.03%）；CRB指數(shù)290.36（-0.88%）；道指14089.66（+0.25%）；VIX 15.36（-0.15）；   

8、      倫敦金銀比價(jià) 55.09（-0.27），金鉑價(jià)差3.13（+6.72），金鈀比價(jià) 2.18（+0.019），黃金/石油比價(jià)：17.26（+0.20）

9、      小結(jié)：美國經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)較歐元區(qū)和日本而言過分強(qiáng)勁；意大利大選之后不穩(wěn)定性使得避險(xiǎn)情緒上升，雙重因素將持續(xù)推高美元且壓低發(fā)達(dá)國家國債收益率。我們認(rèn)為在意大利組建新的穩(wěn)定政府之前，美元仍將受這兩個(gè)因素支撐而在高位維持，貴金屬仍將弱勢，金銀比價(jià)也將在高位維持；而因避險(xiǎn)情緒的走高，黃金會短期內(nèi)強(qiáng)于鉑鈀，這也提供了買鉑鈀拋黃金的入市時(shí)機(jī)。交易數(shù)據(jù)方面，黃金ETF持有量持續(xù)下降，白銀ETF投資持倉上升仍庫存仍在高位反復(fù)，表明白銀終端需求仍疲軟，但投資需求好于黃金。

銅鋁鋅：

1.前一交易日LME銅C/3M貼水30.5（昨貼31.5)元/噸，庫存+12075噸，注銷倉單-575噸。倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，上周COMEX基金持倉凈多頭下降明顯。倫銅庫存繼續(xù)上升，近期美國新奧爾良和馬拉西亞柔佛倉單流入，注銷倉單下降，倫銅交易數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱。滬銅庫存+18492噸，現(xiàn)貨貼水175元/噸，滬銅庫存增加，現(xiàn)貨貼水和廢精銅價(jià)差隨回調(diào)有所回落。

 

2.前一交易日LME鋁C/3M貼水44（昨貼43.5）美元/噸，庫存+10500噸，注銷倉單+17900噸。庫存和注銷倉單維持高位，貼水持穩(wěn)。滬鋁現(xiàn)貨貼水90元/噸，交易所庫存+10756噸。滬鋁庫存上升，滬鋁走勢較差。

 

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水20（昨貼8.25）美元/噸，庫存+4650噸，注銷倉單-2075噸，庫存和注銷倉單維持高位，基差走弱，大倉單維持。昨日美國新奧爾良庫存增加4075噸。滬鋅庫存+1489噸，現(xiàn)貨貼水250元/噸，貼水收窄。

 

4.前一交易日LME鉛C/3M貼水15.5（昨貼水8.5）美元/噸，庫存-50噸，注銷倉單-50噸。近期倫鉛貼水持穩(wěn)，注銷倉單高位,庫存持穩(wěn)。滬鉛交易所庫存+4781噸，國內(nèi)庫存上升壓力明顯，現(xiàn)貨貼水150元/噸，貼水收窄，滬鉛壓力依舊偏大。

 

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水62.5（昨貼61）美元/噸，庫存+1572噸，注銷倉單+2250噸，近期倫鎳庫存和注銷倉單維持高位，貼水幅度持穩(wěn)。

 

6.前一交易日LME錫C/3M貼水25（昨貼水35）美元/噸，庫存-25噸，注銷倉單+25噸。近期倫錫庫存小幅上升，注銷倉單下降，貼水幅度持穩(wěn)。

 

7、中國國家統(tǒng)計(jì)局和物流與采購聯(lián)合會周五公布，中國宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)-2月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人（PMI）降至50.1，略低于預(yù)估中值50.2，上月為50.4。

 

8、據(jù)香港3月1日消息，行業(yè)消息人士周五稱，上海保稅倉庫精煉銅庫存自紀(jì)錄高位下滑，未來幾周進(jìn)一步減少，因貿(mào)易商趁套利改善之機(jī)，在需求高峰前將金屬移至國內(nèi)市場。上周五約91萬噸，較1月末所創(chuàng)的紀(jì)錄高位約100萬噸減少9%。

 

結(jié)論：多數(shù)金屬內(nèi)外比價(jià)有一定程度修復(fù)，回歸震蕩格局。LME銅庫存繼續(xù)增加；LME鋅庫存增加，近期貼水較反復(fù)。國內(nèi)交易所庫存增加明顯，關(guān)注3月后下游開工率和庫存變化。

鋼材：

 1、現(xiàn)貨市場：上周前半周市場成交低迷，后半周逐漸企穩(wěn)，成交略有好轉(zhuǎn)。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級螺紋3850（-），二級螺紋3770（-），北京三級螺紋3710（-），沈陽三級螺紋3820（-），上海6.5高線3600（+30），5.5熱軋4060（-），唐山鐵精粉1155（-10），澳礦1150（-5），唐山二級冶金焦1670（-20），唐山普碳鋼坯3250（+20）

3、三級鋼過磅價(jià)成本4125，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-2.4%，期盤利潤-2.6%。

4、新加坡鐵礦石掉期4月價(jià)格142.25（-0.83），Q2價(jià)格137.33（-0.21）

5、持倉：永安增持空單。

6、小結(jié)：因近期國內(nèi)宏觀面走弱，加之春節(jié)后庫存高企，行情有回調(diào)需求，關(guān)注后市春季需求的啟動(dòng)。

鋼鐵爐料：

1、國內(nèi)爐料市場平穩(wěn)，部分地區(qū)焦炭價(jià)格繼續(xù)下調(diào)。

2、國內(nèi)鐵精粉市場弱勢盤整，成交冷清。進(jìn)口礦期貨窄幅波動(dòng)，主流礦議價(jià)空間較小。

3、國內(nèi)焦炭市場部分地區(qū)持續(xù)下行，焦價(jià)跌跌不休，據(jù)市場了解：唐山地區(qū)冶金焦再降30-50元/噸，現(xiàn)準(zhǔn)一級到廠含稅價(jià)1740-1770元/噸，成交尚可.

4、國內(nèi)煉焦煤市場以穩(wěn)為主，成交尚可。國內(nèi)動(dòng)力煤市場平穩(wěn)運(yùn)行。

5、秦皇島煤炭庫存719.5萬噸（+30.9），焦炭期貨倉單0張（0），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存6952萬噸（+9）

6、天津港一級冶金焦平倉價(jià)1870(+0），天津一級焦出廠價(jià)1800（-30），旭陽準(zhǔn)一級冶金焦出廠價(jià)1690（+0），柳林4號焦煤車板價(jià)1360（+0），唐山焦精煤出廠價(jià)1345（+0），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)620（0），62%澳洲粉礦151（+0），唐山鋼坯3250（+20）

7、焦炭現(xiàn)貨繼續(xù)下跌，天津一級焦出廠價(jià)下調(diào)。期焦上周五弱勢震蕩下行，預(yù)計(jì)近日壓力依然很大，推薦作為空頭配置。

橡膠：

1、據(jù)金凱訊2月28日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率大幅回升7.1至65.3，半鋼持穩(wěn)于73.8。

2、現(xiàn)貨市場，華東國產(chǎn)全乳膠23650/噸（-300）；交易所倉單51510噸（+480）。

3、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)285.5（-5.5）折進(jìn)口成本21083（-395），進(jìn)口盈利2567（+95）；RSS3近月結(jié)算價(jià)300.2（-2.8）折進(jìn)口成本23657（-198）。日膠主力284.1（-8.9），折美金3067（-112），折進(jìn)口成本24130（-806）。

4、青島保稅區(qū)價(jià)格：泰國3號煙片膠報(bào)價(jià)3025美元/噸（-25），折人民幣23629（-176）；20號復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2940美元/噸（-30），折人民幣21556（-213）

5、泰國生膠片78.4（-1），折美金成本2807（-26）

6、丁苯華東報(bào)價(jià)17050/噸（-50），順丁華東報(bào)價(jià)17450元/噸（+0）。

7、截至2月27日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約30.4萬噸，較1月底上升2.5萬噸。橡膠總庫存35.5萬噸，上升2.7萬噸。均創(chuàng)新高。

8、2月27日5月持倉顯示國儲兩大席位大幅增倉買入。

9、泰國農(nóng)業(yè)部副部長19日表示，泰國政府將停止繼續(xù)執(zhí)行其橡膠購買機(jī)制，因橡膠價(jià)格已經(jīng)反彈?，F(xiàn)行計(jì)劃將于3月末到期。

 

小結(jié)：節(jié)后輪胎廠開工率大幅回升。煙片進(jìn)口成本較滬膠近月轉(zhuǎn)為升水；倉單增加。滬膠相對復(fù)合膠升水或有反復(fù)。國內(nèi)3月中旬云南開割；3-4月為滬膠季節(jié)性弱勢月份。11月份路透援引消息說2013年中國政府繼續(xù)收儲。2月27日5月持倉國儲兩大席位大幅增倉買入。

 

玻璃：

1、上周五平板玻璃市場整體穩(wěn)定，漲勢暫緩。前期上漲更多是中下游吸收庫存為主，而能否持續(xù)健康上漲仍需關(guān)注下游訂單情況，目前情況看下游訂單一般，此對平板玻璃價(jià)格提振有限。上周工廠庫存變化不大，華北庫存小幅攀升，其它區(qū)域小幅走低，華北價(jià)格壓力依然較大。

 

2、各交割廠庫5mm白玻報(bào)價(jià)情況

交割廠庫名稱 倉單限額 升貼水 28日現(xiàn)貨價(jià)格 1日現(xiàn)貨價(jià)格 折合到盤面價(jià)格 

中國耀華 0.5 50 1360 1360 1310 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -170 1192 1192 1362 

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司 2.4 -170 1192 1200 1370 

武漢長利玻璃 1 30 1416 1424 1394 

臺玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1568 1568 1398 

山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1280 1280 1400 

山東金晶科技股份有限公司 1.1 0 1400 1400 1400 

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司 0.9 0 1440 1440 1440 

江門華爾潤 1.1 120 1560 1560 1440 

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1448 1448 1448 

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1456 1456 1456 

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1648 1648 1568

 

3、上游原料價(jià)格變動(dòng)

華東重質(zhì)堿 1325（-）  華北1325（-）

華東石油焦均價(jià)1290（-），5500k動(dòng)力煤620（-）  華南180CST 5490（+0）

 

4、 社會庫存情況

截止2月28日，統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)287條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2856萬重箱，較2月20日的2886萬重箱降30萬重箱。

 

5、      2月28日玻璃在產(chǎn)日熔量128890噸/日，較2月20日降450噸/日，

6、      2月份國內(nèi)裝置變化匯總

湖北明弘建材有限公司 700噸/日生產(chǎn)線點(diǎn)火投產(chǎn)

中國耀華玻璃集團(tuán)公司弘耀一線2013年2月20日正式點(diǎn)火

烏海藍(lán)星800噸新建浮法線2月27日點(diǎn)火

沙河市安全實(shí)業(yè)有限公司1200噸浮法八線28日點(diǎn)火

山東金晶科技股份有限公司600噸浮法三線原產(chǎn)超白月初改產(chǎn)白玻；

漳州旗濱玻璃有限公司600噸浮法二線原產(chǎn)白玻月初改產(chǎn)超白玻璃。

 

6、中國玻璃綜合指數(shù)1071.65(+1.44)；

中國玻璃價(jià)格指數(shù)1046.07(+1.64)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1173.95(+0.61）。

注：發(fā)布機(jī)構(gòu)標(biāo)的近兩天有調(diào)整，所以基準(zhǔn)值有所變化，請參考漲跌變化

 

7、2月玻璃區(qū)域會議頻頻，現(xiàn)貨漲幅大，而需求主要體現(xiàn)于中下游備貨。目前中下游已有部分庫存，繼續(xù)上漲需關(guān)注終端需求。上周玻璃工廠庫存小降，而市場反應(yīng)終端需求一般，同時(shí)螺紋等相關(guān)建材社會庫存上周增，玻璃現(xiàn)貨能否持續(xù)上漲建議關(guān)注。而同時(shí)目前玻璃地區(qū)價(jià)差大，華北價(jià)格低，且上周庫存繼續(xù)增，壓力大，其對盤面價(jià)格有所拖累。整體而言，玻璃價(jià)格已體現(xiàn)多數(shù)利好，繼續(xù)上漲需關(guān)注終端需求和華北價(jià)格，目前看上漲動(dòng)能或?qū)⒅鸩綔p弱，受此影響期貨不具備大幅上行動(dòng)能。

 

甲醇：

1.      上游原料： 布倫特原油110.4（-0.98）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）620（+0）；

2.      期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)2770（-10）， 西北中間價(jià)2125(-25），山東中間價(jià)2530（-10）；   張家港電子盤收盤價(jià)2890（-16），持倉量3032；期盤1305收盤價(jià)2874（-20）；基差-104

3.      外盤價(jià)格：CFR東南亞385（+1）美元/噸；F0B鹿特丹中間價(jià)343.5（+2.5）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價(jià)格447.87（+0）美元/噸；（易貿(mào)報(bào)價(jià)）CRF中國價(jià)格368.5（-0.5）美元/噸人民幣完稅價(jià)格2891.42

4.      下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格4050 （+0） ；華東甲醛市場均價(jià)1260（+0）；華北醋酸 2750（+50），江蘇醋酸2900（+0），山東醋酸2800（+100) ； 寧波醋酸2900（+0）； 

5.      庫存情況：截止2月28日，華東庫存49.6萬噸（+3.9）；華南庫存13.9萬噸（+1.4）；寧波庫存15萬噸（+2） 

6.      開工率：截至2月21日，華東開工率66.1%（+7%）；山東58.9%（-2.4%），西南46.8%（+21.5）；西北71.3%（+2.9%）

7.      進(jìn)口與產(chǎn)量：12月甲醇進(jìn)口量66.10萬噸（+12.5），出口量0.02萬噸（-2.58）

12月產(chǎn)量210.28萬噸（-25.35）

8.      小結(jié)：      上周庫存走高，港口現(xiàn)貨承壓，而下游仍未啟動(dòng)，開工較低。CFR中國低位暫穩(wěn) ，小幅震蕩為主，進(jìn)口倒掛略為偏高，國內(nèi)現(xiàn)貨市場走貨不暢，紛紛降價(jià)出貨，期現(xiàn)價(jià)差仍為偏高，若現(xiàn)貨氣氛持續(xù)低迷，短期期貨仍不乏下跌可能。但從大趨勢分析，甲醇新興需求的崛起，仍將趨好。

 

pta:

1、原油WTI至90.68（1.37）；石腦油至943（-23），MX至1320（-8）。

2、亞洲PX至1586（-50）美元，折合PTA成本8645元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至8270（-180），外盤1140（-14），進(jìn)口成本8921元/噸，內(nèi)外價(jià)差-651。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷一般，平均5成；聚酯滌絲市場價(jià)格局部或有小幅松動(dòng)，近期略顯弱勢。

5、PTA裝置開工率75（+0）%，下游聚酯開工率81（+0）%，織造織機(jī)負(fù)荷67（+1）%。

6、PTA 庫存：PTA工廠5-12天左右，聚酯工廠3-5天左右。

 

下游持續(xù)顯示需求疲弱，上游原料開始出現(xiàn)大幅下跌，3月1日PX跌50美元，雖然生產(chǎn)理論虧損在400元附近，但成本支撐因素弱化。

 

燃料油：

1、布蘭特原油期貨價(jià)格周五跌至六周低位，跌穿每桶110美元，全數(shù)抹去從年初迄今的錄得的漲幅，因美國的政治僵局勢將令美國實(shí)施自動(dòng)減支計(jì)劃。

2、美國天然氣：截止2月22日一周庫存(每周四晚公布)高于5年均值16%（-1.7%），同比增速回落。

3、周四亞洲首月石腦油/布倫特原油價(jià)差縮窄，因亞洲地區(qū)制造業(yè)前景不確定，而且石腦油裂解裝置的需求不溫不火。

4、Brent 現(xiàn)貨月（4月）升水0.90%(+0.04%)；WTI原油現(xiàn)貨月（4月）貼水0.51%(+0.06%)。倫敦Brent原油（4月）較美國WTI原油升水19.72美元（+0.39）。

5、華南黃埔180庫提價(jià)5125元/噸（+0）；上海180估價(jià)5280（+0），寧波市場5285（+0）。

6、華南高硫渣油估價(jià)4260元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價(jià)4900（+0）；山東油漿估價(jià)4275（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油5月轉(zhuǎn)為貼水46元（-9）；上期所倉單17500噸（+0）。

 

小結(jié)： Brent 近月升水略走強(qiáng)；紐約汽油裂解差大幅走強(qiáng)，換月后近月轉(zhuǎn)為升水；取暖油裂解差略走強(qiáng)，換月后近月轉(zhuǎn)為貼水；倫敦柴油裂解差和近月貼水均走弱。截止2月22日美國天然氣庫存同比增速回落。

 

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥交易所(CBOT)大豆期貨周五收低，結(jié)束此前兩日的漲勢，交易商指因中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人失望。CBOT報(bào)告3月豆油交割量為1,437口，大豆及豆粕沒有交割。CBOT大豆近月合約 本周累計(jì)漲0.2%，為連續(xù)第二周上揚(yáng)。近月豆粕 升0.1%，豆油合約 跌1.7%。3月大豆期貨合約 跌9-3/4美分，報(bào)每蒲式耳14.64-1/2美分。3月豆粕合約 收跌7.5美元，報(bào)每短噸427.3美元。3月豆油合約 收漲0.65美分，報(bào)49.47美分。

2 外盤棕油：馬來西亞棕櫚油期貨周五跌至逾六周低點(diǎn)，連續(xù)第八個(gè)交易日下滑，因出口疲弱繼續(xù)打壓市場，且投資者在下周關(guān)鍵的行業(yè)會議前心存謹(jǐn)慎。馬來西亞棕櫚油出口令交易商擔(dān)心，一船貨調(diào)查機(jī)構(gòu)表示，2月棕櫚油出口減少9.1%，且可能會進(jìn)一步減少，因原本為零的出口關(guān)稅本月將會增至4.5%。5月棕櫚油合約 下滑1.3%，收報(bào)每噸2,368馬幣，為1月14日來最低。

3昨天下午三點(diǎn)點(diǎn)對點(diǎn)盤面壓榨利潤：1月虧損2.3%，5月虧損1.5%，9月虧損5.2%。棕油5月進(jìn)口虧損226，9月進(jìn)口盈利38.美灣最近月基差70（-20），巴西3月基差18（-13），巴西7月基差22（-13）。

4 張家港43豆粕報(bào)價(jià)4080（+20），周五偏低價(jià)位豆粕成交尚可，偏高價(jià)位成交量不大；張家港四級豆油8350（-50）；廣州港24度棕油6050（-50）。

5 現(xiàn)貨價(jià)湖北-菜籽5100，菜油10600，菜粕2440，壓榨利潤-108.5;江蘇-菜籽5100，菜油10650，菜粕 2480，盤面9月壓榨利潤-189.5；盤面壓榨利潤-337.4；現(xiàn)貨月進(jìn)口完稅成本估算為5403.75。

6 國內(nèi)棕油港口庫存124.4萬噸（-1），豆油商業(yè)庫存99.2萬噸（+0.9）。本周進(jìn)口大豆庫存533萬噸（-2）。

7 Informa Economics將巴西2012/13年大豆產(chǎn)量預(yù)估從此前的8,400萬噸上調(diào)至8,450萬噸，并將阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)估維持與2月底預(yù)估相同，即5,100萬噸，但低于一個(gè)月前預(yù)計(jì)的5,450萬噸。

8 巴西貿(mào)易部數(shù)據(jù)周五顯示，2月巴西大豆出口較前月跳漲，因創(chuàng)紀(jì)錄的大豆收成開始抵達(dá)港口。

9 Agripac consultancy主管兼分析師Pablo Adreani稱，阿根廷2012/13年大豆產(chǎn)量應(yīng)至少達(dá)到5,000萬噸，超過了本地谷物交易所的近期預(yù)估，因早播作物產(chǎn)量超過預(yù)期。

小結(jié)：USDA2月全球三大主產(chǎn)國的總產(chǎn)量不變，全球大豆供應(yīng)最主要的問題轉(zhuǎn)移到南美現(xiàn)貨大豆的供應(yīng)節(jié)奏和一些地區(qū)天氣的不確定性上來。巴西貿(mào)易部的數(shù)據(jù)顯示，2月巴西出口大豆量相比1月大幅增加，主要因?yàn)樨S產(chǎn)大豆大量到港，預(yù)期未來出口大豆將進(jìn)一步增加。同時(shí)美灣和巴西各船期的基差走弱。

 

棉花：

 1、1日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級新疆20479，328級冀魯豫19385，東南沿海19196，長江中下游19181，西北內(nèi)陸19225。

2、1日中國棉花價(jià)格指數(shù)19326 (+1)，2級20058(+2)，4級18752(+6)，5級16948(+4)。

3、1日撮合3月合約結(jié)算價(jià)20021（-15）；鄭棉1305合約結(jié)算價(jià)19960（-40）。

4、1日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)97.73美分(+0.48)，M報(bào)94.32美分(+0.53)，SLM報(bào)92..40美分（+0.31)。

5、1日美期棉ICE1305合約結(jié)算價(jià)85.4（+0.11）, ICE庫存405349(+6376)。

6、1日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25955（+5），30820（+10），21025（+0）。

7、1日中國輕紡城面料市場總成交397萬米，其中棉布為57萬米。

 

 

 棉花現(xiàn)貨略有上漲，30、40、45支紗價(jià)略有上漲；外棉方面，因投機(jī)商買入及商業(yè)交易員空頭回補(bǔ)，ICE期棉微幅收高；收儲量的持續(xù)增加和新棉倉單的稀少是多頭資金炒作的主要理由，期棉在高位能走多遠(yuǎn)，主要視新倉單流入及后期拋儲政策而定，如果新倉單大量流入亦或后期拋儲棉花允許流通，則炒作理由消失，期現(xiàn)價(jià)差或?qū)⒔榆?。近期下跌主要由于前期炒作資金撤離及3月后儲備棉可流通傳言導(dǎo)致，期貨價(jià)格或?qū)⒈憩F(xiàn)為近次月弱，遠(yuǎn)月堅(jiān)挺格局。

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5515（+5）元/噸，13054收盤價(jià)5450（+1）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5360（+10）元/噸，1305收盤價(jià)5307（+1）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1305升水106元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1305升水-49元/噸；柳州9月-鄭糖9月=49（+4）元，昆明9月-鄭糖9月=-108（-8）元；注冊倉單量1199（+0），有效預(yù)報(bào)100（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存10900（+0）。2：ICE原糖5月合約下跌2.61%收于17.91美分/磅，泰國原糖升水1.05，完稅進(jìn)口價(jià)4320（-96）元/噸，進(jìn)口盈利1195（+101）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4276（-116）噸，進(jìn)口盈利1239（+121）元，升水0。

3：（1）截至目前泰國累計(jì)甘蔗壓榨量較上一年度同期的6661.6萬噸增長7.8%，達(dá)7182.9萬噸；糖廠滿負(fù)荷生產(chǎn)，日產(chǎn)糖量達(dá)9.8-10.1萬噸；

（2）位于帕拉納州的全球最大甘蔗生產(chǎn)商已經(jīng)開始收割甘蔗，該公司僅生產(chǎn)乙醇。

4：糖會要點(diǎn)（1）12/13榨季估產(chǎn)：各省區(qū)糖協(xié)分別估產(chǎn)，廣西780萬噸（廣西新年度截至目前上報(bào)甘蔗種植面積約1500萬畝，去年種植面積為1640萬畝），云南115萬噸，廣東120萬噸，賈理事長對全國估產(chǎn)為1350萬噸（左右50萬噸），建立在廣西800萬噸（左右30萬噸）、廣東110-130萬噸、海南45萬噸基礎(chǔ)上；

（2）各省區(qū)截至2月份的產(chǎn)銷：廣西產(chǎn)糖575.8萬噸，+54.1萬噸，產(chǎn)糖率11.62%，同比下降0.27%，累計(jì)銷糖284.7萬噸，+101.1萬噸，產(chǎn)銷率49.44%，同比提高14.28%；云南出糖率12.2%，去年同期11.71%；湛江出糖率僅為9.22%；

小結(jié)      

A．外盤：市場正消化過剩，糖價(jià)弱勢震蕩，基金大舉做空，商業(yè)持倉轉(zhuǎn)為凈多，巴西新榨季的食糖產(chǎn)量尚不明確；

B．內(nèi)盤：廣西糖會于周末召開，會上給出了12/13榨季新的產(chǎn)量預(yù)估和截止2月份各產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，從產(chǎn)銷來講，出糖率降低，估產(chǎn)下調(diào)，糖會整體唱多，但對于最關(guān)心的國儲問題，仍然停留在收儲預(yù)期上，沒給出明確的時(shí)間點(diǎn)；下有收儲政策支撐，上有配額外進(jìn)口盈利封頂，鄭糖目前處于震蕩區(qū)間；年前公布的300萬噸收儲目前已收150萬噸，剩下的150萬噸收儲能否兌現(xiàn)、何時(shí)兌現(xiàn)，是市場關(guān)注的焦點(diǎn)，收儲預(yù)期支撐糖價(jià)，鄭糖難以深跌，但是向上空間也有限，配額外進(jìn)口盈利封鎖頂部空間；目前內(nèi)外聯(lián)動(dòng)強(qiáng)化，外盤的變化牽動(dòng)鄭盤的走勢，需關(guān)注進(jìn)口盈虧的變化；整體來講，在產(chǎn)量變數(shù)不大的情況下，供需平衡表的不確定性在于接下來的收儲能否兌現(xiàn)和進(jìn)口情況。

 

 玉米：

1．玉米現(xiàn)貨價(jià)：濟(jì)南2410元/噸（0），哈爾濱2040元/噸（0），長春2210（0）元/噸，大連港口新作平艙價(jià)2410元/噸（0），深圳港口價(jià)2480元/噸（0）。南北港口價(jià)差70元/噸；大連現(xiàn)貨對連盤1305合約升水34元/噸，長春現(xiàn)貨對連盤1305合約貼水166元/噸。

2.玉米淀粉：長春2920元/噸（0），沈陽2950元/噸（0），秦皇島2970元/噸（0），石家莊3000元/噸（0），鄒平3000元/噸（0）； DDGS：四平2250元/噸（0），廣州2730元/噸（0）；酒精：四平6050元/噸（0），松原6000元/噸（0）。

3.截至2月15日，黑龍江、山東等11個(gè)玉米主產(chǎn)區(qū)收購2012年產(chǎn)玉米5655.7萬噸，較去年同期增加757.7萬噸

4.海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年我國進(jìn)口玉米520.73萬噸，同比增加197.08%；2013年1月，進(jìn)口玉米39.68萬噸，同比減少47.16%

5．大連商品交易所玉米倉單3（0）張。

6. 昨日玉米合約成交量87782手，持倉592466手（+11184）；持倉方面，多頭持倉前三：國投期貨37803（-1695）、永安期貨21949（+1703）、格林期貨19550（-199）；空頭持倉前三：國投期貨49297（+2285）、南華期貨21152（+4723）、中糧期貨19065（-410）、。

早秈稻：

1．稻谷價(jià)格，早秈稻：長沙2660元/噸（0），九江2620元/噸（0），武漢2680元/噸（0）；中晚稻，長沙2630元/噸（0），九江2620元/噸（0），武漢2620元/噸（0）；粳稻價(jià)格：長春3100元/噸（+20），南京2840元/噸（0）；九江早秈稻價(jià)格對鄭盤1305合約貼水50元.

2.稻米出廠價(jià)：早秈米，長沙3800元/噸（0），廣州3860元/噸（0）；晚秈米，長沙3940元/噸（0），武漢3940元/噸（0），廣州4070元/噸（0）；粳米：長春4500元/噸（0），南京4040元/噸（0）。 

3. 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年我國進(jìn)口大米234.4萬噸，同比增加305.38%；2013年1月大米進(jìn)口30.39萬噸，同比增加732.94%

4．注冊倉單3581（0），有效預(yù)報(bào)0（0）。

5.截至2月15日，黑龍江、湖北等17個(gè)主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)收購收購中晚稻4335.8萬噸，較去年同期減少300.7萬噸。

6．鄭盤全天成交2942手，持倉23906手（-126）；持倉方面，多頭前三：江西瑞奇1526（+1）、華泰長城1261（+3）、光大期貨1101（+4）、，空頭前三：和融期貨1523（-150）、國投期貨1202（-2）、江西瑞奇1197（+75）。

7. 2013年國家繼續(xù)在糧食主產(chǎn)區(qū)實(shí)行最低收購價(jià)格政策, 2013年生產(chǎn)的早秈稻（三等，下同）、中晚秈稻和粳稻最低收購價(jià)格分別提高到每50公斤132元、135元和150元，比2012年分別提高12元、10元和10元。

小麥：

1．菏澤普麥價(jià)格2510元/噸（0），石家莊普麥2550元/噸（0），鄭州普麥2490元/噸（0），廣州普麥2580（0）

2. 石家莊優(yōu)麥（8901）價(jià)格2600元/噸（0），鄭州優(yōu)麥（豫34）價(jià)格2550元/噸（0），濰坊優(yōu)麥（濟(jì)南17）價(jià)格2560元/噸（0），深圳河北優(yōu)麥CIF價(jià)2680元/噸（0），深圳山東優(yōu)麥CIF價(jià)2680元/噸（0）。

3．濟(jì)南面粉價(jià)格3140元/噸（0），石家莊面粉3120元/噸（-20），鄭州面粉3140元/噸（-10），濟(jì)南麩皮1720元/噸（0），石家莊麩皮1650(0)，鄭州麩皮1730(0)。

4.2月27日臨儲小麥拍賣，鄭州市場交易托市麥354.1萬噸，成交19.43萬噸（上周12.86萬噸），成交率5.49%（上周3.56%），均價(jià)2246（上周2237）；安徽市場交易126.65噸，成交70.07萬噸（上周58.76），成交率55.33%（上周49.52%），白麥均價(jià)2356（上周2353）；

5. 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年我國進(jìn)口小麥368.86萬噸，同比增加195.37%；2013年1月小麥進(jìn)口17.93萬噸，同比減少15.63%；

6．強(qiáng)麥倉單28846（-633）張，其中2011年度13820（-170）張，2012年度15026（-463），倉單預(yù)報(bào)950（0）張。

普麥倉單：0（0）張，倉單預(yù)報(bào)0張，其中2011年度0（0）張，2012年度0（0）張。

7．成交持倉方面，強(qiáng)麥總成交量25686手，總持倉133110張（+646），多頭前三：中投天琪6635（+588）、中銀國際4145（+4）、瑞達(dá)期貨3073（+43）；空頭前三：國投期貨13792（-976）、大連良運(yùn)4255（0）、永安期貨4097（-68）。

      

 

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