每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、美國(guó)：

（1）周一VIX大跌8.2%至11.56，為2007年2月來最低，道瓊斯指數(shù)再次刷新紀(jì)錄高位，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下自2007年10月以來最高水平，距離紀(jì)錄高位僅不到9點(diǎn)。

（2）美國(guó)共和黨眾議院，國(guó)會(huì)預(yù)算委員會(huì)主席表示，盡管他即將公布的預(yù)算方案可能面臨奧巴馬民主黨的否決，但共和黨有可能和奧巴馬在稅收和開支問題上達(dá)成妥協(xié)。

2、歐洲：盡管在3月7日的利率決策會(huì)議上，英格蘭銀行維持利率水平和QE規(guī)模不變的消息提振了英鎊匯率，但由于市場(chǎng)仍預(yù)期未來英格蘭銀行將增加量化寬松規(guī)模，昨日英鎊兌美元匯率一度下跌至1.4868，創(chuàng)下近32個(gè)月以來的最低水平。

3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周二（3月12）：

7：50，日本2月14日央行會(huì)議紀(jì)要；

15:00，德國(guó)2月CPI終值同比，初值1.5%，預(yù)期持平；

23:00，英國(guó)至2月三個(gè)月NIESR-GDP預(yù)估年率，前值0%；

歐洲央行管理委員會(huì)委員維斯科在一次會(huì)議上發(fā)表講話；

歐洲央行管理委員會(huì)委員暨芬蘭央行行長(zhǎng)利卡寧就歐洲央行貨幣政策和銀行業(yè)聯(lián)盟發(fā)表公開講話；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：2月CPI同比上漲3.2%，春節(jié)因素使得通脹反彈超預(yù)期；1-2月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.9%，較去年12月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)投資和基建投資回升推動(dòng)固定資產(chǎn)投資增速回升，制造業(yè)投資增速繼續(xù)回落；2月社會(huì)融資規(guī)模為1.07萬(wàn)億，比上年同期多228億元，但環(huán)比1月份明顯回落，2月新增信貸6200億元，低于預(yù)期。

2、政策面：國(guó)務(wù)院3月1日晚頒布"新國(guó)五條"細(xì)則，包括出售自有住房嚴(yán)格按照轉(zhuǎn)讓所得的20%征收個(gè)人所得稅、繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行商品房限購(gòu)措施、限購(gòu)城市將覆蓋全區(qū)域全部房型、房?jī)r(jià)上漲過快的城市可進(jìn)一步提高二套房貸款的首付款比例和貸款利率等。有媒體報(bào)道，各地方政府將在3月末至4月前后出臺(tái)各地房地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則。細(xì)則的相關(guān)規(guī)定嚴(yán)格、操作性強(qiáng)，在兩會(huì)召開前再次出重拳調(diào)控樓市，彰顯了政府調(diào)控樓市的決心，本輪調(diào)控或已實(shí)質(zhì)性升級(jí)。

3、盈利預(yù)期：2012年國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)同比下降5.8%，利潤(rùn)增速降幅繼續(xù)收窄，營(yíng)業(yè)收入累計(jì)同比增長(zhǎng)11%，國(guó)有企業(yè)運(yùn)行情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。2012年工業(yè)企業(yè)收入同比增長(zhǎng)11%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.3%，盈利增速持續(xù)回升。

4、流動(dòng)性：

A、上周公開市場(chǎng)小幅凈回籠資金50億元。本周公開市場(chǎng)沒有到期資金。

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)2.99%，隔夜回購(gòu)利率(R001)2.22%，資金面回歸寬松。

C、新股繼續(xù)停發(fā)；3月份A股市場(chǎng)限售股解禁市值環(huán)比大幅回落，本周限售股解禁壓力??；上周產(chǎn)業(yè)資本減持力度有所回升；開放式基金倉(cāng)位上周繼續(xù)回升至兩年來的高位；3月1日當(dāng)周證券交易結(jié)算資金繼續(xù)凈流入，A股新增開戶數(shù)和持倉(cāng)賬戶數(shù)也均回升。

5、消息面：

下周起IPO自查報(bào)告或密集遞交

寶鋼全面上調(diào)4月鋼價(jià) 鐵礦石港口庫(kù)存創(chuàng)近三年新低

小結(jié)：2月宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較弱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度及持續(xù)性仍須等待3月后數(shù)據(jù)的進(jìn)一步驗(yàn)證，弱復(fù)蘇對(duì)股指繼續(xù)反彈的支撐力度有限，宏觀面中性偏空；國(guó)五條細(xì)則出臺(tái)，房地產(chǎn)調(diào)控實(shí)質(zhì)性升級(jí)，后續(xù)關(guān)注地方政府的執(zhí)行細(xì)則，中長(zhǎng)期的影響取決于房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)商品房銷售進(jìn)而房地產(chǎn)新開工和投資的影響；關(guān)注兩會(huì)期間政策消息面影響。

 

貴金屬：

1、      貴金屬窄幅震蕩。較昨日3:00PM，倫敦金-0.1%，倫敦銀-0.3%，倫敦鉑-0.1%，倫敦鈀-0.4%。

2、      日本央行2月會(huì)議紀(jì)要：日本經(jīng)濟(jì)看上去將停止走弱，將回到溫和復(fù)蘇的軌道上去，CPI可能還將回到負(fù)領(lǐng)域；將追求更大膽激進(jìn)的寬松措施來達(dá)到目標(biāo)。日本央行行長(zhǎng)黑田東彥有可能在原計(jì)劃4月3號(hào)之前召開緊急會(huì)議來宣布寬松政策。

3、      一個(gè)反對(duì)歐元區(qū)黨派可能將角逐9月德國(guó)議會(huì)大選。這個(gè)黨派宗旨是"解散歐元使用本國(guó)貨幣或者一個(gè)較小的貨幣聯(lián)盟"。它還要求終結(jié)歐元區(qū)主權(quán)救助基金ESM該反歐元黨派能否成功，很可能將取決于德國(guó)大選期間歐洲的變化。危機(jī)惡化將引燃民眾反歐元情緒，而"德國(guó)替代"黨將成為德國(guó)人反歐情緒的政治代表。

4、      今日前瞻：15:00 德國(guó)2月CPI終值年率，前值+1.5%，預(yù)期+1.5%；17:30 英國(guó)1月商品貿(mào)易帳，前值-88.97億英鎊，預(yù)期-90億英鎊；17;30 英國(guó)1月工業(yè)產(chǎn)出月率，前值+1.1%，預(yù)期+0.1%，年率前值-1.7%；預(yù)期-1.1%；

5、      中國(guó)白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià)：5935元/千克（+20）；

6、      美國(guó)10年tips -0.50%（+0.00%）；CRB指數(shù)294.73（+0.12%）；道指14447.29（+0.35%）；VIX 11.56（-1.03）；   

7、      倫敦金銀比價(jià) 54.55（+0.10），金鉑價(jià)差-19.84（+5.26），金鈀比價(jià) 2.02（+0.01），黃金/石油比價(jià)：17.10（+0.03）

8、      小結(jié)：歐元區(qū)、日本、英國(guó)央行短期內(nèi)貨幣政策預(yù)期維持不變，市場(chǎng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)因?yàn)槌A(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)而對(duì)貨幣政策進(jìn)行一些調(diào)整，這是當(dāng)下最大的不確定性；而確定性較大的美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)超預(yù)期復(fù)蘇會(huì)支撐美元、美股指走強(qiáng)，黃金仍將弱勢(shì)表現(xiàn)；同時(shí)隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好的繼續(xù)上升以及市場(chǎng)對(duì)工業(yè)屬性較強(qiáng)的鉑、鈀、白銀看好預(yù)期，金銀比價(jià)、金鉑價(jià)差、金鈀價(jià)差有繼續(xù)下降的驅(qū)動(dòng)。交易數(shù)據(jù)方面，黃金ETF持有量持續(xù)下降，白銀ETF投資持倉(cāng)高位維持，近期白銀國(guó)內(nèi)外庫(kù)存都是小幅持續(xù)下降。

銅鋁鋅：

1.前一交易日LME銅C/3M貼水30.5（昨貼29)元/噸，庫(kù)存+4125噸，注銷倉(cāng)單-25噸。倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，上周COMEX基金持倉(cāng)轉(zhuǎn)為凈空頭。倫銅庫(kù)存繼續(xù)上升，近期亞洲美國(guó)地區(qū)庫(kù)存上升明顯。注銷倉(cāng)單處于低位，倫銅交易數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱。滬銅庫(kù)存-785噸，現(xiàn)貨升水50元/噸，臨近交割，滬銅庫(kù)存持穩(wěn)，現(xiàn)貨貼水轉(zhuǎn)為升水，廢精銅價(jià)差隨回調(diào)有所回落。

 

2.前一交易日LME鋁C/3M貼水42（昨貼43）美元/噸，庫(kù)存+1075噸，注銷倉(cāng)單-5050噸，大倉(cāng)單維持。庫(kù)存和注銷倉(cāng)單維持高位，貼水持穩(wěn)。滬鋁現(xiàn)貨貼水120元/噸，交易所庫(kù)存+9859噸。滬鋁庫(kù)存上升，貼水處于低位，滬鋁弱支撐。市場(chǎng)傳言國(guó)儲(chǔ)擬將再收儲(chǔ)30萬(wàn)噸鋁錠消息提振，但基差依然較弱，高庫(kù)存制約跟漲動(dòng)力。

 

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水-23（昨貼22.5）美元/噸，庫(kù)存+12125噸，注銷倉(cāng)單-4575噸，庫(kù)存和注銷倉(cāng)單維持高位，基差走弱，大倉(cāng)單維持。昨日荷蘭弗利辛恩庫(kù)存增加12000噸。滬鋅庫(kù)存+2360噸，現(xiàn)貨貼水170元/噸，貼水收窄，滬鋅弱支撐。

 

4.前一交易日LME鉛C/3M貼水16.25（昨貼水16.25）美元/噸，庫(kù)存-150噸，注銷倉(cāng)單+6650噸。近期倫鉛貼水持穩(wěn)，注銷倉(cāng)單高位,庫(kù)存持穩(wěn)。滬鉛交易所庫(kù)存+5341噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存上升壓力明顯，現(xiàn)貨貼水180元/噸，貼水收窄，滬鉛強(qiáng)支撐。

 

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水59（昨貼59）美元/噸，庫(kù)存+522噸，注銷倉(cāng)單+1698噸，近期倫鎳庫(kù)存和注銷倉(cāng)單維持高位，貼水幅度持穩(wěn)。

 

6.前一交易日LME錫C/3M貼水17.5（昨貼水17.5）美元/噸，庫(kù)存+80噸，注銷倉(cāng)單-105噸。近期倫錫庫(kù)存小幅上升，注銷倉(cāng)單持穩(wěn)，貼水幅度持穩(wěn)。

 

結(jié)論：多數(shù)金屬內(nèi)外比價(jià)有一定程度修復(fù)，回歸震蕩格局。LME銅庫(kù)存繼續(xù)增加，國(guó)內(nèi)庫(kù)存表現(xiàn)好于LME庫(kù)存； LME鋅庫(kù)存增加，表現(xiàn)較弱。年后國(guó)內(nèi)交易所庫(kù)存增加明顯，關(guān)注3月后下游開工率和庫(kù)存變化。

 

 

鋼鐵爐料：

1、國(guó)內(nèi)爐料市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，部分地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下調(diào)。

2、國(guó)內(nèi)鐵精粉市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)格局，市場(chǎng)成交清淡。進(jìn)口礦市場(chǎng)維持下行態(tài)勢(shì)，鋼廠觀望，總體成交較為一般。

3、國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，部分地區(qū)鋼廠采購(gòu)價(jià)格累計(jì)跌幅較大。

4、國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)，成交較為清淡，下游鋼廠采購(gòu)價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，部分地區(qū)出現(xiàn)下調(diào)。國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

5、秦皇島煤炭庫(kù)存735.7萬(wàn)噸（+16.2），焦炭期貨倉(cāng)單0張（+0）.上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存679萬(wàn)噸（+43），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存6654萬(wàn)噸（-298）.

6、天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1835(+0），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1800（+0），旭陽(yáng)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)1635（+0），柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)1360（+0），唐山焦精煤出廠價(jià)1345（+0），（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)620（0），62%澳洲粉礦144.5（-2），唐山鋼坯3260（-20）

7、焦炭現(xiàn)貨端需求不振，并且傳導(dǎo)至原料端，目前焦煤價(jià)格弱勢(shì)下調(diào)，整體上，現(xiàn)貨市場(chǎng)向下是主基調(diào)，期價(jià)弱勢(shì)。

橡膠：

1、2月份天膠進(jìn)口15萬(wàn)噸，同比持平；1-2月進(jìn)口40萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)38.4%。

2、現(xiàn)貨市場(chǎng)，華東國(guó)產(chǎn)全乳膠23400/噸（-150）；交易所倉(cāng)單52390噸（-2940），上海（+100），海南（+0），云南（-3040），山東（+0），天津（+0）。

3、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)287.4（-3.1）折進(jìn)口成本21204（-214），進(jìn)口盈利2196（+64）；RSS3近月結(jié)算價(jià)306（-1.1）折進(jìn)口成本24062（-68）。日膠主力301.1（+2.9），折美金3133（+12），折進(jìn)口成本24589（+102）。

4、青島保稅區(qū)價(jià)格：泰國(guó)3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)3070美元/噸（+25），折人民幣23939（+194）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2970美元/噸（+20），折人民幣21757（+157）

5、泰國(guó)生膠片81.91（+1.01），折美金成本2923（+34）

6、丁苯華東報(bào)價(jià)16550/噸（-250），順丁華東報(bào)價(jià)16900元/噸（-350）。

7、截至2月27日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約30.4萬(wàn)噸，較1月底上升2.5萬(wàn)噸。橡膠總庫(kù)存35.5萬(wàn)噸，上升2.7萬(wàn)噸。均創(chuàng)新高。

8、據(jù)金凱訊2月28日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率大幅回升7.1至65.3，半鋼持穩(wěn)于73.8。

 

 

小結(jié)：煙片進(jìn)口成本較滬膠近月保持升水；云南庫(kù)倉(cāng)單下降。滬膠較復(fù)合膠升水回落。節(jié)后輪胎廠開工率大幅回升；保稅區(qū)庫(kù)存歷史新高。國(guó)內(nèi)3月中旬云南開割；3-4月為滬膠季節(jié)性弱勢(shì)月份。去年路透報(bào)道今年國(guó)內(nèi)繼續(xù)收儲(chǔ)。

玻璃：

甲醇：

1. 上游原料： 布倫特原油110.22（-0.63）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）620（+0）；

2. 期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)2735（-15）， 西北中間價(jià)2150（+0），山東中間價(jià)2535（-5）；   張家港電子盤收盤價(jià)2810（-20），持倉(cāng)量2226；期盤1305收盤價(jià)2813（-7）；基差-78

3. 外盤價(jià)格：CFR東南亞383（+1）美元/噸；F0B鹿特丹中間價(jià)341（-3）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價(jià)格452.05（+0.83）美元/噸；（易貿(mào)報(bào)價(jià)）CRF中國(guó)價(jià)格366（-2）美元/噸人民幣完稅價(jià)格2870.72

4. 下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格4050 （+0） ；華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1260（+0）；華北醋酸 2750（+0），江蘇醋酸2900（+0），山東醋酸2800（+100) ； 寧波醋酸2900（+0）； 

5. 庫(kù)存情況：截止3月7日，華東庫(kù)存50.5萬(wàn)噸（+0.9）；華南庫(kù)存12.1萬(wàn)噸（-1.8）；寧波庫(kù)存14.6萬(wàn)噸（+0.4） 

6. 開工率：截至2月28日，華東開工率66.1%（+0）；山東75.6%（+16.7%），西南43.3%（-3.4%）；西北71.1%（-0.2%）

7. 進(jìn)口與產(chǎn)量：1月甲醇進(jìn)口量66.10萬(wàn)噸（+12.5），出口量0.02萬(wàn)噸（-2.58）

12月產(chǎn)量210.28萬(wàn)噸（-25.35）

8. 小結(jié)：目前市場(chǎng)整體偏弱，現(xiàn)貨震蕩小幅下滑，國(guó)內(nèi)甲醇生產(chǎn)企業(yè)在春節(jié)后普遍開工較高，而下游企業(yè)生產(chǎn)并未進(jìn)入狀態(tài)，甲醇需求跟進(jìn)緩慢，新需求的禾元烯烴裝置并未一直提振市場(chǎng)，年前泡沫進(jìn)一步被擠壓。進(jìn)口方面利潤(rùn)已處歷史低位，而外盤CFR難有大幅下跌空間，進(jìn)口支撐港口價(jià)格會(huì)在后期體現(xiàn)，期現(xiàn)價(jià)差一般，仍有下跌空間，那么總體認(rèn)為市場(chǎng)偏弱的背景下，近月期貨大的回調(diào)還需利好提振，短期仍將偏弱，而港口現(xiàn)貨可能會(huì)震蕩回調(diào)。

 

pta:

1、原油WTI至91.95（+0）；石腦油至928（-1），MX至1270（+5）。

2、亞洲PX至1533（+5）美元，折合PTA成本8383元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至8150（+30），外盤1123（-1.5），進(jìn)口成本8788元/噸，內(nèi)外價(jià)差-638。

4、江浙滌絲產(chǎn)銷局部略有回升，平均6成；聚酯滌絲市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢(shì)。。

5、PTA裝置開工率70（-5）%，下游聚酯開工率82（+0.5）%，織造織機(jī)負(fù)荷72.5（+0）%。

6、PTA 庫(kù)存：PTA工廠5-12天左右，聚酯工廠9-15天左右。

 

下游聚酯目前庫(kù)存高企，需求較弱，若上游原料止跌，成本得以支撐。關(guān)注上游原料價(jià)格能否企穩(wěn)及終端需求改善。

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價(jià)934（-）,東北亞乙烯1335（-）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價(jià)10875，國(guó)產(chǎn)貨價(jià)格10650-10900，進(jìn)口貨價(jià)格10850-11100

3、LLDPE東南亞到岸均價(jià)1500（-），進(jìn)口成本11882，進(jìn)口盈虧-1007

4、石化全國(guó)出廠均價(jià)10810（-150），石腦油折合生產(chǎn)成本10540

5、交易所倉(cāng)單648張（+60）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1309合約）325，持有收益6%。

7、小結(jié)：

石化出廠報(bào)價(jià)大幅下跌回應(yīng)市場(chǎng)行情。亞洲外盤暫穩(wěn)。期貨1309下跌破位后有空頭主動(dòng)獲利了結(jié)，多頭無力跟進(jìn)，5-9價(jià)差仍在150-200點(diǎn)波動(dòng)?；钊杂袛U(kuò)大空間

 

燃料油：

1、周一紐約商交所（NYMEX）原油期貨價(jià)格小幅走高，從盤中跌勢(shì)中反彈，因股市刷新前一交易日高位。Brent 下跌。

2、美國(guó)天然氣：截止3月1日一周庫(kù)存(每周四晚公布)高于5年均值14.8%（-1.2%），同比增速繼續(xù)回落。

3、周一亞洲輕質(zhì)餾份油市場(chǎng)走勢(shì)強(qiáng)勁，近月石腦油/布倫特裂解價(jià)差小幅反彈，因區(qū)內(nèi)石腦油需求依然堅(jiān)挺。

4、Brent 現(xiàn)貨月（4月）升水0.48%(-0.09%)；WTI原油現(xiàn)貨月（4月）貼水0.50%(-0.02%)。倫敦Brent原油（4月）較美國(guó)WTI原油升水18.16美元（-0.77）。

5、華南黃埔180庫(kù)提價(jià)5120元/噸（-5）；上海180估價(jià)5260（-10），寧波市場(chǎng)5265（-10）。

6、華南高硫渣油估價(jià)4260元/噸（+0）；華東國(guó)產(chǎn)250估價(jià)4900（+0）；山東油漿估價(jià)4250（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油5月轉(zhuǎn)為貼水44元（+1）；上期所倉(cāng)單17500噸（+0）。

 

小結(jié)： Brent 近月升水繼續(xù)走弱；截止3.1一周美國(guó)原油庫(kù)存增幅超預(yù)期，餾分油庫(kù)存降幅超預(yù)期。紐約汽油裂解差和近月升水均走弱；取暖油裂解差走強(qiáng)，近月貼水走弱；倫敦柴油裂解差走弱，近月貼水走強(qiáng)。截止3月1日美國(guó)天然氣庫(kù)存同比增速繼續(xù)回落。

 

 

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)周一上漲，交易商稱，因現(xiàn)貨市場(chǎng)走強(qiáng)，且預(yù)期巴西大豆出貨延誤將使更多出口需求轉(zhuǎn)向美國(guó)。CBOT稱，3月豆油合約有7口交割，豆粕合約有1口交割，大豆合約有五口交割。3月大豆期貨合約 升6-1/4美分，報(bào)每蒲式耳15.14-3/4美元。3月豆粕合約 收高2美元，報(bào)每短噸438.1美元。3月豆油合約 收升0.08美分，報(bào)50.24美分。

2 外盤棕油：馬來西亞棕櫚油期貨周一漲跌互現(xiàn)小，庫(kù)存下滑與USDA報(bào)告影響抵消，指標(biāo)5月合約幾未變動(dòng)，收?qǐng)?bào)每噸2449馬幣(林吉特)，但脫離2月26日以來的最高位2467馬幣。

3昨天下午三點(diǎn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)盤面壓榨利潤(rùn)：1月虧損3.2%，5月虧損3%，9月虧損7.4%。棕油5月進(jìn)口虧損406，9月進(jìn)口虧損92.美灣最近月基差73（0），巴西3月基差4（0），巴西7月基差33（0）。

4 張家港43豆粕報(bào)價(jià)4160（+60），周一豆粕偏低價(jià)位成交依舊良好；張家港四級(jí)豆油8300（-20）；廣州港24度棕油6000（0）。

5現(xiàn)貨價(jià)湖北-菜籽5100(0)，菜油10600(0)，菜粕2760(10)，壓榨利潤(rùn)66(6);江蘇-菜籽5100(0)，菜油10300(-150)，菜粕2780(20)，壓榨利潤(rùn)-27(-40.5)；盤面9月壓榨利潤(rùn)-306.52(-11.72)；現(xiàn)貨月進(jìn)口完稅成本估算為5486.46(25.14)。（單位為元/噸）

6 國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存126.3萬(wàn)噸（+2.7），豆油商業(yè)庫(kù)存103.3萬(wàn)噸（+1.3）。本周進(jìn)口大豆庫(kù)存477萬(wàn)噸（-37）。

7美出口檢驗(yàn)數(shù)據(jù)令人失望。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)稱，上周出口檢驗(yàn)1,711.4萬(wàn)蒲式耳美國(guó)大豆，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間3,000-4,000萬(wàn)蒲式耳。USDA對(duì)3月5日的銷售公布作更正，稱民間出口商報(bào)導(dǎo)銷售225,000噸2013/2014年大豆和120,000噸玉米往中國(guó)，而不是銷售345,000噸2013/14年的大豆往中國(guó)。

8馬來西亞船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS周一公布，馬來西亞3月1-10日棕櫚油出口量為438,549噸，較上月同期429,070噸增長(zhǎng)2.2% 。另一船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS公布，馬來西亞3月1-10日棕櫚油出口441,025噸，較上月同期水平近持平。

9 馬來西亞棕櫚油局（MPOB）周一公布，今年馬來西亞2月份毛棕櫚油產(chǎn)量130萬(wàn)噸，較上月下降19%；2月份棕櫚油出口量為140萬(wàn)噸，較上月下降14%；2月末棕櫚油結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為244萬(wàn)噸，較上月下滑5.2%，為六個(gè)月內(nèi)最低位，低于市場(chǎng)預(yù)期的246萬(wàn)噸。

小結(jié)：USDA3月報(bào)告發(fā)布，阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)，巴西不變---產(chǎn)量下調(diào)不及市場(chǎng)預(yù)期，CBOT3月報(bào)告相對(duì)中性。國(guó)內(nèi)3月進(jìn)口豆到港量依然偏緊，4月將改善，5、6月預(yù)期大量集中到港。油脂方面，棕櫚油馬來、中國(guó)、印度等主要的產(chǎn)銷國(guó)庫(kù)存高企，未來大豆供應(yīng)充足，且臨儲(chǔ)在新季菜籽上市前每周向市場(chǎng)投放菜油10萬(wàn)噸，那么整個(gè)油脂市場(chǎng)供應(yīng)非常充足，油脂將繼續(xù)承壓。

 

棉花：

1、11日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆20479，328級(jí)冀魯豫19388，東南沿海19213，長(zhǎng)江中下游19194，西北內(nèi)陸19225。

2、11日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)19346 (+2)，2級(jí)20063(+1)，4級(jí)18770(+1)，5級(jí)16972(+2)。

3、11日撮合3月合約結(jié)算價(jià)20172（+20）；鄭棉1305合約結(jié)算價(jià)20255（-10）。

4、11日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)98.76美分(+0.22)，M報(bào)95.3美分(+0.23)，SLM報(bào)93.15美分（+0.02)。

5、11日美期棉ICE1305合約結(jié)算價(jià)86.72（-0.16）, ICE庫(kù)存415282(+1333)。

6、11日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25950（-5），30830（+0），20960（+0）。

7、8日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交470萬(wàn)米，其中棉布為92萬(wàn)米。

 

 

 棉花現(xiàn)貨略有上漲，30、40、45支紗價(jià)略有持穩(wěn)；外棉方面，受獲利了結(jié)和生產(chǎn)商賣盤打壓，ICE期棉收低；收儲(chǔ)量的持續(xù)增加和新棉倉(cāng)單的稀少是多頭資金炒作的主要理由，期棉在高位能走多遠(yuǎn)，主要視新倉(cāng)單流入及后期拋儲(chǔ)政策而定，如果新倉(cāng)單大量流入亦或后期拋儲(chǔ)棉花允許流通，則炒作理由消失，期現(xiàn)價(jià)差或?qū)⒔榆?。近日棉花表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)主要受資金介入影響，如未有資金繼續(xù)推動(dòng)，期貨價(jià)格或?qū)⒈憩F(xiàn)為近次月弱，遠(yuǎn)月堅(jiān)挺格局。

 

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5495（+0）元/噸，13054收盤價(jià)5423（-2）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5300（+0）元/噸，1305收盤價(jià)5296（+0）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1305升水103（+1）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1305升水-92（+1）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=22（-4）元，昆明9月-鄭糖9月=-122（+1）元；注冊(cè)倉(cāng)單量1299（+0），有效預(yù)報(bào)0（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫(kù)存10500（+600）。2：ICE原糖5月合約上漲0.37%收于18.82美分/磅，泰國(guó)原糖升水1.2，完稅進(jìn)口價(jià)4532（+17）元/噸，進(jìn)口盈利962（-18）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4493（+17）噸，進(jìn)口盈利1001（-18）元，升水0.17。

3：（1）墨西哥2012/13年度糖產(chǎn)量有望達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的625萬(wàn)噸，較上次預(yù)估的567萬(wàn)噸增加10.2%；出口亦有望上升近15%至163萬(wàn)噸；

（2）2012/13制糖年澳大利亞的原糖產(chǎn)量或?qū)?012年12月預(yù)期的450萬(wàn)噸減少到430萬(wàn)噸，不過，仍較2011/12制糖年的373.3萬(wàn)噸增長(zhǎng)了15%。

（3）俄羅斯4月原糖進(jìn)口關(guān)稅仍為140美元/噸；

4：（1）截至2月底，本制糖期已累計(jì)產(chǎn)糖916萬(wàn)噸，同比增加68.84萬(wàn)噸，累計(jì)銷糖458.77萬(wàn)噸，同比增加131.44萬(wàn)噸，工業(yè)庫(kù)存457.23萬(wàn)噸，同比減少62.6萬(wàn)噸，銷糖率50.08%，同比提高11.44%；

其中2月單月產(chǎn)糖245.04萬(wàn)噸，同比減少80.16萬(wàn)噸，單月銷糖94.74萬(wàn)噸，同比減少21.40萬(wàn)噸；

（2）2月份廣西食糖鐵路外運(yùn)12.7萬(wàn)噸，與去年同期相比減運(yùn)8.4萬(wàn)噸，減幅40%；與上月相比減運(yùn)18.4萬(wàn)噸，減幅59.16%。

A．外盤：巴西去庫(kù)存進(jìn)展順利，乙醇政策支撐糖價(jià)，目前價(jià)位上生產(chǎn)商仍不愿套保，巴西貿(mào)易升水仍處于高位，新榨季巴西或調(diào)整乙醇食糖生產(chǎn)比例，關(guān)注開榨后的天氣情況；

B．內(nèi)盤：下有收儲(chǔ)政策支撐，上有配額外進(jìn)口盈利封頂，鄭糖目前處于震蕩區(qū)間，但是波動(dòng)區(qū)間越來越?。?/div>