每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、美國：

（1）美國3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值為78.6，遠(yuǎn)高于預(yù)期的72.5和初值71.8。

（2）美國2月個(gè)人消費(fèi)支出月率增長0.7%，創(chuàng)5個(gè)月以來最大增幅，預(yù)期0.6%，2月個(gè)人收入月率增長1.1%，超越預(yù)期增長0.8%的水平，美國消費(fèi)者支出上漲個(gè)人收入反彈，這進(jìn)一步證明了一季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加速的趨勢。

2、歐洲：

（1）塞浦路斯央行周六宣布，塞最大銀行10萬歐元以上存款將有37.5%換為該行股權(quán)，其余62.5%在該行經(jīng)營好轉(zhuǎn)以前不會(huì)還本付息，損失高達(dá)62.5%超出此前預(yù)計(jì)的30-40%。10萬歐以下存款仍有保護(hù)。央行將每日評估資本管制措施。

（2）在上周意大利各黨派組閣努力失敗后，周六總統(tǒng)納波利塔諾表態(tài)自己不會(huì)辭職，表示將盡全力找到一條打破目前政治僵局的道路。但是他同時(shí)承認(rèn)目前的局勢"凍結(jié)在不可調(diào)和的狀態(tài)"，幾乎無法迫使分裂的各黨達(dá)成和解。

3、中國：按照國務(wù)院規(guī)定，各直轄市、計(jì)劃單列市和省會(huì)城市(除拉薩外)一季度都要公布調(diào)控細(xì)則和價(jià)格調(diào)控目標(biāo)。在廣東率先公布細(xì)則后，3月30日與31日，北京、上海、重慶、濟(jì)南、大連、合肥等城市都按時(shí)發(fā)布了樓市調(diào)控地方版細(xì)則。北京、上海、重慶、廣東嚴(yán)格遵守個(gè)人轉(zhuǎn)讓住房所得20%征稅的規(guī)定，而濟(jì)南、合肥等地則沒有涉及，主要由于城市建立信息化的房屋登記系統(tǒng)時(shí)間不長，對較早交易的二手房的價(jià)格信息掌握不清晰，還需細(xì)化。對于主要限購措施，北京要求禁止京籍單身人士購買二套房，上海嚴(yán)格執(zhí)行第二套住房信貸政策，重點(diǎn)強(qiáng)化對異地、外籍、離異、低齡人群審查，嚴(yán)禁發(fā)放第三套及以上購房貸款。

4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周一（4月1日）：

9：00，中國3月官方制造業(yè)PMI，上月50.1，預(yù)期52；

9:45，中國三月匯豐制造業(yè)PMI終值，初值51.7；

20:58，美國3月Markit制造業(yè)PMI終值，上月54.9；

22:00，美國3月ISM制造業(yè)PMI，上月54.2，預(yù)期持平；

22:00，美國2月營建支出月率，上月-2.1%，預(yù)期1%；

香港、澳大利亞、意大利、瑞士、法國、英國、德國、新西蘭市場休市；

 

股指：

 1、宏觀經(jīng)濟(jì)：3月份匯豐PMI初值為51.7，較上月和1-2月均值分別回升1.3和0.3個(gè)百分點(diǎn)，新訂單、產(chǎn)出分項(xiàng)指數(shù)大幅回升而出廠價(jià)格、投入價(jià)格指數(shù)雙雙回落，表明中國經(jīng)濟(jì)仍然保持了溫和復(fù)蘇的態(tài)勢，同時(shí)通脹壓力不大，為決策層延續(xù)相對寬松的政策支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇創(chuàng)造了空間。今天公布3月份中采PMI和匯豐PMI終值。

2、政策面：

A、周末多地國五條執(zhí)行細(xì)則集中出臺(tái)，地方細(xì)則基本符合甚至部分弱于預(yù)期，房地產(chǎn)政策預(yù)期趨于明朗，中長期的影響取決于房地產(chǎn)調(diào)控對商品房銷售進(jìn)而房地產(chǎn)新開工和投資的影響。

B、銀監(jiān)會(huì)治理銀行理財(cái)產(chǎn)品，將對社會(huì)融資總量產(chǎn)生影響，不利于市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，結(jié)合央行連續(xù)在公開市場凈回籠資金，貨幣政策轉(zhuǎn)為中性。

3、盈利預(yù)期：2013年1-2月國有企業(yè)利潤累計(jì)同比增長9.7%，利潤增速首次轉(zhuǎn)正，營業(yè)收入累計(jì)同比增長11.3%，國有企業(yè)運(yùn)行情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。2013年1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長17.2%，營業(yè)收入增長13.1%，基數(shù)效應(yīng)使得1-2月份盈利增速較高。

4、流動(dòng)性：

A、上周公開市場凈回籠資金570億元，本周到期待投放資金50億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.44%，隔夜回購利率(R001)2.71%，資金面維持寬松，季末因素使得資金利率有所上漲。

C、新股繼續(xù)停發(fā)；4月份A股市場限售股解禁市值環(huán)比回升，但總體有限，本周限售股解禁壓力較大，并主要集中在本周一；產(chǎn)業(yè)資本減持力度維持高位；開放式基金倉位回升至兩年來的高位，上周后半段有所回升；3月22日當(dāng)周證券交易結(jié)算資金凈流出，A股新增開戶數(shù)和持倉賬戶數(shù)回升而持倉賬戶比例回落。

5、消息面：

多地國五條細(xì)則未涉及20%個(gè)稅 二三線城市從簡

證監(jiān)會(huì)：4月審核企業(yè)自查報(bào)告 重啟無時(shí)間表

全國城鎮(zhèn)化規(guī)劃有望上半年出臺(tái)

小結(jié)：周末各地方國五條執(zhí)行細(xì)則基本符合預(yù)期，房地產(chǎn)政策預(yù)期趨于明朗，證監(jiān)會(huì)重申IPO重啟無時(shí)間表和保持政策的連續(xù)性，股指有望出現(xiàn)反彈，關(guān)注今天公布的PMI數(shù)據(jù)和政策面繼續(xù)關(guān)注IPO重啟預(yù)期。

  

 

 

貴金屬：

1、      較上周五3:00PM，倫敦金+0.1%，倫敦銀-0.5%，倫敦鉑-0.25%，倫敦鈀+0.14%。

2、      塞浦路斯央行確認(rèn)：凡超過10萬歐元的BoC銀行存款，其中37.5%將換為BoC股權(quán)，除轉(zhuǎn)股存款外，約22.5%將成為無息存款，剩余40%將仍計(jì)利息。在BoC經(jīng)營狀況良好以前不會(huì)退還本息；凡未滿10萬歐元的BoC銀行存款仍擁有塞存款保險(xiǎn)，得到保護(hù)，將每日評估資本管制措施。塞浦路斯事件表明在處理銀行問題時(shí)，承擔(dān)損失的順序是：股東、次級債權(quán)人、優(yōu)先級債權(quán)人，然后大額儲(chǔ)戶，然后政府，最后是其它成員國的納稅人。

3、      意大利總統(tǒng)納波利塔諾的任期定于5月15日結(jié)束，表態(tài)排除提前離職進(jìn)行議會(huì)選舉的可能，目前意大利三個(gè)主要黨派仍然死守之前的政治立場，使得各方聯(lián)盟組閣的努力失敗，目前意大利避免再次大選的希望已經(jīng)變得非常渺茫

4、      今日前瞻：9:00 中國3月官方制造業(yè)PMI 前值50.1，預(yù)期52；22:00 美國3月份ISM 制造業(yè)PMI，前值54.2，預(yù)期54.2；22:00 美國2月營建支出月率，前值-2.1%，預(yù)期+1.0%；香港 澳大利亞 意大利 瑞士 法國 英國 德國 新西蘭復(fù)活節(jié) 市場休市；；

5、      中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報(bào)價(jià)：5760元/千克（-155）；

6、      美國10年tips -0.64%（-0.00%）；CRB指數(shù)296.39（-0.60%）；S&P五百1569.19（+0.41%）；VIX 12.70（-0.45）；   

7、      倫敦金銀比價(jià) 55.91（-0.42），金鉑價(jià)差28.5（+4.25），金鈀比價(jià) 2.06（-0.00），黃金/石油比價(jià)：16.50（+0.01）

8、      小結(jié)：塞浦路斯的大儲(chǔ)戶減記將對歐元區(qū)的信貸、實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響深遠(yuǎn)；意大利新政府遲遲不能組建，再次大選的風(fēng)險(xiǎn)加大，歐債風(fēng)險(xiǎn)處于上升階段，避險(xiǎn)情緒走高；另一方面美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍將穩(wěn)固，避險(xiǎn)資金推高美元和美股資產(chǎn)；黃金承壓。我們認(rèn)為貴金屬在弱勢的行情中，金銀比價(jià)、金鉑價(jià)差仍將高位維持；鉑鈀比價(jià)業(yè)已在歷史地位，進(jìn)一步下降空間有限；交易數(shù)據(jù)方面，近期黃金ETF持有量持穩(wěn)，白銀ETF持倉近日增倉；近期白銀國內(nèi)庫存增，COMEX白銀庫存高位反復(fù)。

 

 

銅鋁鋅：

上周五逢耶穌受難日，LME市場休市，因此LME市場數(shù)據(jù)截止上周四即3月28日）

1.截止上周四，LME銅C/3M貼水30美元/噸，庫存569775噸，注銷倉單91375噸，大倉單維持。倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，上周COMEX基金持倉為凈空頭并持續(xù)擴(kuò)大，倫銅庫存繼續(xù)上升，注銷倉單持穩(wěn)并回升，倫銅交易數(shù)據(jù)較弱。滬銅庫存+8318噸，現(xiàn)貨升水50元/噸，滬銅庫存上升，但現(xiàn)貨貼水轉(zhuǎn)為升水，廢精銅價(jià)差隨回調(diào)回落較大。

 

2. 截止上周四，LME鋁C/3M貼水28.5美元/噸，庫存5237400噸，注銷倉單1954625噸。庫存小幅上升，注銷倉單維持高位，貼水有所走強(qiáng)。滬鋁現(xiàn)貨貼水50元/噸，交易所庫存-397噸。滬鋁庫存上升，貼水處于低位，滬鋁弱支撐。

 

3．截止上周四，LME鋅C/3M貼水23美元/噸，庫存1175525噸，注銷倉單711800噸，庫存和注銷倉單維持高位，基差持穩(wěn)，大倉單維持。滬鋅庫存-2954噸，現(xiàn)貨貼水110元/噸，貼水持穩(wěn)，鋅內(nèi)外高比價(jià)下，進(jìn)口鋅精礦冶煉利潤大幅改善至盈虧附近，滬鋅存庫存上升壓力。

 

4. 截止上周四，LME鉛C/3M貼水21美元/噸，庫存262725噸，注銷倉單137950噸。近期倫鉛貼水有擴(kuò)大趨勢，注銷倉單高位,庫存小幅下降。滬鉛交易所庫存-529噸，國內(nèi)庫存上升壓力明顯，現(xiàn)貨貼水50元/噸，貼水收窄，滬鉛弱支撐。

 

5．截止上周四，LME鎳C/3M貼水69.5美元/噸，庫存165420噸，注銷倉單25098噸，近期倫鎳庫存和注銷倉單維持高位，貼水幅度小幅擴(kuò)大。

 

6. 截止上周四，LME錫C/3M貼水46.5美元/噸，庫存14025噸，注銷倉單3130噸。近期倫錫庫存小幅上升，注銷倉單持穩(wěn)，貼水幅度小幅擴(kuò)大。

 

7、據(jù)圣地亞哥3月30日消息，據(jù)FTC銅礦工會(huì)稱，智利產(chǎn)量最大的銅礦之一-Radomiro Tomic已暫停運(yùn)營，罷工的工人要求開除必須對一礦工在近期事故中喪生負(fù)責(zé)的管理人員。Radomiro Tomic銅礦歸全球最大銅產(chǎn)商-智利國有銅企Codelco所有，去年銅產(chǎn)量為42.8萬噸。

 

結(jié)論：銅鋅內(nèi)外比價(jià)處于近期高位，LME銅庫存繼續(xù)增加，交易數(shù)據(jù)較弱，但近期滬銅現(xiàn)貨貼水轉(zhuǎn)為升水。銅鋁鉛年后國內(nèi)交易所庫存增加明顯，鋅國內(nèi)交易所庫存較平穩(wěn)，關(guān)注下游開工率和庫存變化，警惕下游需求遲遲不能兌現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

 

 

鋼材：

  1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)市場建筑鋼材價(jià)格需求持續(xù)性較差，價(jià)格又有小幅回調(diào)，部分地區(qū)成交尚可。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級螺紋3610（-10），二級螺紋3530（-10），北京三級螺紋3660（-20），沈陽三級螺紋3610（-），上海6.5高線3510（-），5.5熱軋3820（-10），唐山鐵精粉1095（-），澳礦1065（-5），唐山二級冶金焦1485（-），唐山普碳鋼坯3230（-20）

3、三級鋼過磅價(jià)成本3890，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-2.8%，期盤利潤-2%。

4、新加坡鐵礦石掉期4月價(jià)格136.06（-2.73），Q2價(jià)格131.19（-3.03）

5、庫存：螺紋1071.26萬噸，減8.25萬噸；線材312.88萬噸，減8.32萬噸；熱軋472.57萬噸，增0.86萬噸。港口礦石6792萬噸，增110萬噸。唐山鋼坯174.63萬噸，增11.38萬噸。

6、持倉：變化不大。

7、小結(jié)：短期宏觀面走弱令行情回調(diào)，但成本端有支撐，且后期需求有望逐漸回暖，不宜追空。 

 

鋼鐵爐料：

1、國內(nèi)爐料市場平穩(wěn)，焦煤焦炭部分地區(qū)價(jià)格依舊下調(diào)。

2、國內(nèi)鐵精粉市場持穩(wěn)運(yùn)行，整體成交清淡。進(jìn)口礦市場整體弱勢盤整，詢盤寥寥，幾無成交。

3、國內(nèi)焦炭市場整體盤整，個(gè)別地區(qū)焦炭價(jià)格下調(diào)。

4、國內(nèi)煉焦煤市場持續(xù)疲軟，部分鋼廠采購價(jià)格仍有下調(diào)。進(jìn)口煤炭市場弱勢運(yùn)行，成交疲軟。

5、秦皇島煤炭庫存756萬噸（-18.3），焦炭期貨倉單0張（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫存756.5萬噸（+16.5），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存6792萬噸（+110）

6、天津港一級冶金焦平倉價(jià)1700（-50），天津鋼鐵一級焦采購價(jià)1600（-30），旭陽準(zhǔn)一級冶金焦出廠價(jià)1590（+0），柳林4號焦煤車板價(jià)1310（-50）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)615（0），62%澳洲粉礦136.25（-0.25），唐山鋼坯3230（-20）。

7、京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1285（0），連云港A8.5S0.43俄羅斯焦煤1230（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤1240（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1230（0）。

8、前期焦炭現(xiàn)貨持續(xù)下跌，導(dǎo)致焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率大幅下降，近期焦煤承壓嚴(yán)重，國產(chǎn)及進(jìn)口煤價(jià)均大幅下調(diào)，且預(yù)計(jì)近期焦煤價(jià)格仍將下行。從鋼材端看，只有需求啟動(dòng)，庫存持續(xù)下降，鋼廠才會(huì)提高產(chǎn)能利用率。目前礦石價(jià)格堅(jiān)挺，故而螺紋價(jià)格仍有支撐。

 

 

 

 

橡膠：

1、截至3月29日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約30.76萬噸，較3月中旬略降400噸。橡膠總庫存35.86萬噸，上升300噸，創(chuàng)新高。

2、據(jù)金凱訊3月29日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率大幅上升4.7至77.2，接近去年4月上旬的高點(diǎn)；半鋼回落0.8至82.1。（數(shù)據(jù)有調(diào)整）

3、現(xiàn)貨市場，華東國產(chǎn)全乳膠21550/噸（-200）；交易所倉單63810噸（+1260），上海（+500），海南（+0），云南（+60），山東（+700），天津（+0）。

4、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)270.3（-0）折進(jìn)口成本19935（-14），進(jìn)口盈利1615（-186）；RSS3近月結(jié)算價(jià)293（-0）折進(jìn)口成本23088（-15）。日膠主力270.9（-1.5），折美金2881（-20），折進(jìn)口成本22732（-162）。

5、青島保稅區(qū)價(jià)格：泰國3號煙片膠報(bào)價(jià)2875美元/噸（+0），折人民幣22493（-15）；20號復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2710美元/噸（-20），折人民幣19840（-159）

6、泰國生膠片77.18（-0），折美金成本2809（+2）

7、丁苯華東報(bào)價(jià)15150/噸（+0），順丁華東報(bào)價(jià)15600元/噸（-50）。

8、中國1-2月重卡累計(jì)銷量同比下滑29%。

 

 

小結(jié)：山東全鋼開工上升，接近去年高點(diǎn)。保稅區(qū)天膠庫存略降。倉單繼續(xù)增加。煙片進(jìn)口成本較滬膠近月升水升至5個(gè)半月高位；滬膠較復(fù)合膠升水回落至5個(gè)半月低位。云南3月中旬開割；3-4月為滬膠季節(jié)性弱勢月份。三大產(chǎn)膠國4月中旬商討是否延長限制出口政策。

 

 

 

 

 

甲醇：

1. 上游原料： 布倫特原油110.02（+0.33）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）615（+0）；

2. 期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)2720（-5）， 西北中間價(jià)2060（+0），山東中間價(jià)2550（+10）；   張家港電子盤收盤價(jià)2780（+15），持倉量1916；期盤主力1309收盤價(jià)2907（-10）；基差-187

3. 外盤價(jià)格：CFR東南亞385（+0）美元/噸；F0B鹿特丹中間價(jià)338（+0）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價(jià)格451.20（+0）美元/噸；（易貿(mào)報(bào)價(jià)）CRF中國價(jià)格361.5（+0）美元/噸人民幣完稅價(jià)格2833.98

4. 下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格4050 （+0） ；華東甲醛市場均價(jià)1260（-20）；華北醋酸 2750（+0），江蘇醋酸2900（+0），山東醋酸2800（+0) ； 寧波醋酸2900（+0）； 

5. 庫存情況：截止3月28日，華東庫存46.2萬噸（-5.3）；華南庫存15.6萬噸（+0.3）；寧波庫存15.6萬噸（+0.6） 

6. 開工率：截至3月28日，總開工率：62.6%（-1.5%）華東開工率46.8%（-9.5%）；山東66.5%（-0.5%），西南45.5%（-6.9%）；西北69.3（+0.4%）

7. 進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年1月甲醇進(jìn)口量66.10萬噸（+12.5），出口量0.02萬噸（-2.58）

2012年12月產(chǎn)量210.28萬噸（-25.35）

8. 小結(jié)：甲醇CFR中國較為弱勢，進(jìn)口虧損幅度減弱，山東地區(qū)裝置檢修，加上下游剛需支撐底部，繼續(xù)大幅降價(jià)可能性不大，后期以震蕩小幅回升為主。期貨看，近月偏弱，遠(yuǎn)月相對堅(jiān)挺。目前宏觀趨勢沒前期預(yù)期好，相對趨于弱勢，導(dǎo)致市場情緒偏弱，利空近月行情。

 

 

 

pta:

1、耶穌受難日，歐美休市。

2、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7740（+20），外盤1044（+1），進(jìn)口成本8170元/噸，內(nèi)外價(jià)差-430。

3、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷一般，平均6-8成；聚酯滌絲市場價(jià)格持續(xù)下跌。

4、PTA裝置開工率70（+0）%，下游聚酯開工率80.5（+0）%，織造織機(jī)負(fù)荷73.3（+0）%。

5、PTA 庫存：PTA工廠5-12天左右，聚酯工廠3-7天左右。

 

      下游聚酯需求不振，產(chǎn)品庫存高，企業(yè)降價(jià)主動(dòng)去庫存。由于成本下降，出現(xiàn)小幅理論生產(chǎn)盈利，去庫存并不明顯。終端布匹成交緩慢恢復(fù)中。PTA考慮作為空頭對沖品種。

 

 

LLDPE:

 1、日本石腦油到岸均價(jià)923（-）,東北亞乙烯1285（-）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價(jià)10840（-），國產(chǎn)貨價(jià)格10750-10900，進(jìn)口貨價(jià)格10800-10900

3、LLDPE東北亞到岸均價(jià)1390（-10），進(jìn)口成本11008，進(jìn)口盈虧-170

4、石化全國出廠均價(jià)10830（-），石腦油折合生產(chǎn)成本10445

5、交易所倉單0張（-）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1309合約）403，持有收益8%。

7、小結(jié)：

外盤休市。5月多頭減持，5-9價(jià)差回落至400點(diǎn)下方， 1309周五主力多頭換手，再度在10300觸底，短期或有進(jìn)一步反彈。

  

 

 

 

燃料油：

1、周五休市。原油期貨結(jié)算價(jià)周四走高，觸及六周高點(diǎn)，因標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收盤有望創(chuàng)下紀(jì)錄新高。

2、美國天然氣：截止3月22日一周庫存(每周四晚公布)高于5年均值3.5%（-6%），同比增速繼續(xù)回落。

3、周五休市。亞洲石腦油價(jià)格周四保持在每噸943.50美元的兩周高位附近，但裂解價(jià)差下跌，因歐洲和地中海面向東方的出口存在不確定性，造成市況波動(dòng)。

4、Brent 現(xiàn)貨月（5月）升水0.21%(-0.00%)；WTI原油現(xiàn)貨月（5月）貼水0.27%(-0.00%)。倫敦Brent原油（5月）較美國WTI原油升水12.79美元（-0），至8個(gè)半月低點(diǎn)。

5、華南黃埔180庫提價(jià)5175元/噸（+0）；上海180估價(jià)5175（+0），寧波市場5185（+0）。

6、華南高硫渣油估價(jià)4260元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價(jià)4875（-25）；山東油漿估價(jià)4250（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油5月升水5；上期所倉單17500噸（+0）。

 

小結(jié)： Brent 近月升水持續(xù)走弱，至8個(gè)半月低點(diǎn)。上周美國原油庫存增幅遠(yuǎn)超預(yù)期，汽油與餾分油庫存降幅超出預(yù)期。紐約汽油裂解差走弱，近月到期升水轉(zhuǎn)為貼水；取暖油裂解差走強(qiáng)，近月貼水走弱；倫敦柴油裂解差走弱，近月貼水走強(qiáng)。截止3月22日美國天然氣庫存同比增速繼續(xù)回落。

 

豆類油脂：

1外盤大豆：3月28-31日，美國耶穌受難日，CBOT休市。

2 外盤棕油：馬來西亞棕櫚油期貨周五跌至兩周最低，本季度創(chuàng)下連續(xù)第四個(gè)季度的下滑。之前的數(shù)據(jù)顯示美國大豆庫存高于預(yù)期。指標(biāo)6月期膠 收跌1.4%至2,378馬幣，稍早一度跌至2,376馬幣的3月15日以來最低。

3棕油5月進(jìn)口虧損638，9月進(jìn)口虧損294.美灣最遠(yuǎn)月基差70（0），巴西4月基差-8（0），巴西7月基差6（0）。

4 張家港43豆粕報(bào)價(jià)4020（-70）；張家港四級豆油7800（-150）；廣州港24度棕油5650（-100）。

5現(xiàn)貨價(jià)湖北-菜籽5100(0)，菜油10250(-50)，菜粕2950(-10)，壓榨利潤57.5(-23.5);江蘇-菜籽5100(0)，菜油9900(-100)，菜粕3000(0)，壓榨利潤-35(-35)；盤面9月壓榨利潤-370.16(1.8)。（單位為元/噸）

6 國內(nèi)棕油港口庫存117.9萬噸（+0.3），豆油商業(yè)庫存105.7萬噸（+2.1）。本周進(jìn)口大豆庫存426萬噸（-11）。

7 印尼貿(mào)易部一位官員周三稱，全球最大棕櫚油生產(chǎn)國印尼將維持4月毛棕櫚油出口關(guān)稅在10.5%不變。政府也將維持24度棕櫚油（refined palm olein）的出口關(guān)稅在4%不變。

8 生豬價(jià)格持續(xù)下跌，部分地區(qū)“養(yǎng)一頭豬就要虧200余元”，已逼近“深度虧損”，有消息稱一些養(yǎng)殖戶開始拋售母豬。

9 美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的報(bào)告顯示，商品基金在芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨和期權(quán)部位上增持多頭部位。在CBOT豆油期貨和期權(quán)上，商品基金持有-34,151手凈空單，比一周前增加14,345手。在CBOT豆粕期貨和期權(quán)上，商品基金持有凈多單41,976手，比一周前減少9,740手。

小結(jié)：USDA發(fā)布3月季度庫存數(shù)據(jù)和新年度種植意向數(shù)據(jù)，庫存數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期但種植意向不及預(yù)期。國內(nèi)3月進(jìn)口豆到港量依然偏緊，4月將改善，5、6月預(yù)期大量集中到港。油脂方面，棕櫚油馬來、中國、印度等主要的產(chǎn)銷國庫存高企，未來大豆供應(yīng)充足，且臨儲(chǔ)在新季菜籽上市前每周向市場投放菜油10萬噸，那么整個(gè)油脂市場供應(yīng)非常充足，油脂將繼續(xù)承壓。

 

 

 

棉花：

1、29日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級新疆20479，328級冀魯豫19408，東南沿海19239，長江中下游19213，西北內(nèi)陸19284。

2、29日中國棉花價(jià)格指數(shù)19375(+2)，2級20077（+0)，4級18799(+4)，5級16993(+6)。

3、29日撮合4月合約結(jié)算價(jià)19993（+49）；鄭棉1309合約結(jié)算價(jià)20315（+95）。

4、29日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)100.78美分(+0)，M報(bào)97.95美分(+0)，SLM報(bào)95.77美分（+0)。

5、28日美期棉ICE1305合約結(jié)算價(jià)88.46（-0.07）, ICE庫存427992(+1953)。

6、29日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25970（+10），30830（+5），20860（+0）。

7、28日中國輕紡城面料市場總成交629（+26）萬米，其中棉布為158（+12）萬米。

8、29日鄭州注冊倉單51（-34）張，其中新棉51（+0）張、陳棉0張、預(yù)報(bào)32張。

 

 棉花現(xiàn)貨略有上漲，30、40、45支紗價(jià)略有持穩(wěn)；外棉方面，ICE休市；收儲(chǔ)量的持續(xù)增加和新棉倉單的稀少是多頭資金炒作的主要理由，期棉在高位能走多遠(yuǎn)，主要視新倉單流入及后期拋儲(chǔ)政策而定，如果新倉單大量流入亦或后期拋儲(chǔ)棉花允許流通，則炒作理由消失，期現(xiàn)價(jià)差或?qū)⒔榆?。近期是配額、2013年收儲(chǔ)政策、第二輪拋儲(chǔ)政策即將出臺(tái)的關(guān)鍵時(shí)期，市場心態(tài)謹(jǐn)慎，據(jù)悉滑準(zhǔn)稅已有下發(fā)，期貨價(jià)格或?qū)⒈憩F(xiàn)為震蕩走勢，以待拋儲(chǔ)、配額、新年度收儲(chǔ)政策的明朗化。

 

  

 

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5520（+0）元/噸，13054收盤價(jià)5440（-16）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5370（+0）元/噸，1305收盤價(jià)5298（-12）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1305升水110（+25）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1305升水-40（+25）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=66（+8）元，昆明9月-鄭糖9月=-70（+14）元；注冊倉單量1299（+0），有效預(yù)報(bào)0（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存14500（+0）。2：ICE休市；泰國原糖升水1.2，完稅進(jìn)口價(jià)4316（+0）元/噸，進(jìn)口盈利1204（+0）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4289（+0）噸，進(jìn)口盈利1231（+0）元，升水0.10（+0）。

3：（1）13/14榨季印度或僅能產(chǎn)糖2300萬噸；

（2）原定于2015年取消的歐盟糖配額，或得到延緩，預(yù)計(jì)結(jié)束時(shí)間將在2017-2018年；

4：（1）截止3月28日，湛江已有12家糖廠收榨；

（2）截至3月27日，廣西收榨糖廠為35家，收榨糖廠數(shù)較上榨季同期減少17家，收榨糖廠占全區(qū)糖廠總數(shù)的34%，收榨糖廠日榨產(chǎn)能為20.9萬噸/日，占全區(qū)總產(chǎn)能31.4%。

小結(jié)      

A．外盤：巴西全面開榨在即，供給壓力將集中凸顯，巴西國內(nèi)價(jià)格大幅下跌，近期外盤維持弱勢；由于乙醇和食糖平衡價(jià)格的提高，外盤糖底部提升；行情的啟動(dòng)需關(guān)注巴西新榨季的開榨，巴西或調(diào)整乙醇食糖生產(chǎn)比例，關(guān)注開榨后的天氣情況；

B．內(nèi)盤：外盤價(jià)格處于絕對低位，配額外進(jìn)口盈利臨界成本緩慢下移，封鎖鄭糖頂部空間，同時(shí)由于前期收儲(chǔ)傳聞未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，收儲(chǔ)傳聞?dòng)绊憰簳r(shí)告一段落；后期同樣要關(guān)注國儲(chǔ)政策，收儲(chǔ)和輪庫等政策影響大，警惕政策風(fēng)險(xiǎn)；

基本面上來說，國內(nèi)糖市處于庫存不斷累積的生產(chǎn)期，季節(jié)性弱勢，但下有收儲(chǔ)政策與成本支撐，上有配額外進(jìn)口盈利封頂，整體震蕩為主；

年前公布的300萬噸收儲(chǔ)目前已收150萬噸，剩下的150萬噸收儲(chǔ)能否兌現(xiàn)、何時(shí)兌現(xiàn)，是市場關(guān)注的焦點(diǎn)，收儲(chǔ)預(yù)期支撐糖價(jià)，鄭糖難以深跌，但是全國產(chǎn)量預(yù)估的下調(diào)，讓收儲(chǔ)政策的出臺(tái)愈發(fā)難以猜測，政策風(fēng)險(xiǎn)大；同時(shí)出糖率降低，抬高了糖廠的制糖成本，使糖價(jià)抗跌；

向上空間也有限，庫存累積，理論上講配額外進(jìn)口盈利封鎖頂部空間；外盤的變化牽動(dòng)鄭盤的走勢，需關(guān)注進(jìn)口盈虧的變化，同時(shí)注意進(jìn)口政策； 

整體來講，在產(chǎn)量變數(shù)不大的情況下，供需平衡表的不確定性在于接下來的收儲(chǔ)能否兌現(xiàn)和進(jìn)口情況，而從季節(jié)性上來講，目前處于生產(chǎn)期，庫存不斷累積，庫存壓力大，現(xiàn)貨承壓；收儲(chǔ)預(yù)期和成本支撐仍在發(fā)揮作用。

 

玉米：

1.玉米現(xiàn)貨價(jià)：濟(jì)南2370(0)，哈爾濱1990(0)，長春2170(0)，大連港口新作平艙價(jià)2360(0)，深圳港口價(jià) 2450(0)。南北港口價(jià)差90；大連現(xiàn)貨對連盤1305合約貼水14，長春現(xiàn)貨對連盤1305合約貼水204。(單位 ：元/噸)

2.玉米淀粉：長春2920(0)，鄒平3000(0)，石家莊3000(0)； DDGS：肇東2050(0)，松原2150(0),廣州 2780(0)；酒精：肇東6000(0)，松原5850(0)。(單位：元/噸)

3.大連商品交易所玉米倉單3(-3)張。

4.美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的季度庫存報(bào)告顯示，截止到三月一日，美國玉米庫存總量為54億蒲式耳，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市 場預(yù)期水平。今年美國玉米播種面積將達(dá)到9728萬英畝，相比之下，市場預(yù)期為9730萬英畝。分析師的預(yù) 測范圍在9570到9850萬英畝。

早秈稻：

1．稻谷價(jià)格:早秈稻--長沙2650(0)，九江2620(0)，武漢2680(0),廣州2980(0)；中晚稻--長沙2620(0)， 九江2620(0)，武漢2660(0),廣州3020(0)；粳稻--長春3100(0)，合肥2820(0)，佳木斯2820(0)；九江早 秈稻價(jià)格對鄭盤1305合約升水32。(單位：元/噸)

2．稻米價(jià)格:早秈稻--長沙3790(0)，九江3820(0)，武漢3760(0),廣州3860(0)；中晚米--長沙3940(0)， 九江3960(0)，武漢4000(0),廣州4050(0)；粳米--長春4500(0)，合肥3980(0)，佳木斯4000(0)。(單位： 元/噸)

3.鄭州商品交易所注冊倉單2739(0),有效預(yù)報(bào)598(0)。

4.在剛剛公布的2013年超級稻確認(rèn)品種通知中，由中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院中國水稻研究所育成的"中早39"、" 天優(yōu)華占"、"中9優(yōu)8012"3個(gè)品種，被農(nóng)業(yè)部新確認(rèn)為2013年超級稻品種。截至2013年2月，水稻所共 有13個(gè)品種被確認(rèn)為超級稻品種。

小麥：

1．普麥價(jià)格:濟(jì)南2520(0)，石家莊2540(0)，鄭州2460(0)，廈門2590(0)；優(yōu)麥價(jià)格：8901石家莊2590 (0)，豫34鄭州2550(0)，8901廈門CIF價(jià)2700(0)，河南34廈門CIF價(jià)2660(0)，濟(jì)南17廈門CIF價(jià)2660(0), 石家莊普麥價(jià)格對鄭盤1305合約升水41。單位：(元/噸)

2．面粉價(jià)格：濟(jì)南3080(0)，石家莊3080(0)，鄭州3110(0)；麩皮價(jià)格：濟(jì)南1870(0)，石家莊1820(0)， 鄭州1880(0)。(單位：元/噸)

3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉單10117(127)張，有效預(yù)報(bào)0(-150)張。

4. 2013年3月27日安徽交易市場國家臨時(shí)存儲(chǔ)小麥計(jì)劃銷售小麥116.5522萬噸，實(shí)際成交66.8419萬噸， 成交率57.35%。河南省糧食交易市場計(jì)劃銷售小麥384.04萬噸，實(shí)際成交34.859萬噸，成交率9.08%。

 

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