每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、美國：美國2月芝加哥聯(lián)儲中西部制造業(yè)指數(shù)為96.3，較上月小幅上揚(yáng)，月率增長0.8%。

2、歐洲：歐元區(qū)4月投資者信心指數(shù)降至-17.3，為去年11月以來最低水平，低于預(yù)期的-13.1，上月為-10.6。

3、中國：今日9：30將公布中國3月CPI和PPI，根據(jù)商務(wù)部監(jiān)測的高頻數(shù)據(jù)來看，3月食品價格整體環(huán)比回落，生產(chǎn)資料價格除了建材、輕工原料以外，其余均環(huán)比回落，預(yù)計CPI將回落至2.5%左右，PPI同比降幅可能超過上月的-1.6%。

4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周二（4月9日）：

7:15，美聯(lián)儲主席伯南克在亞特蘭大聯(lián)儲金融市場會議上講話；

7:50，日本3月7日央行會議紀(jì)要；

9:30，中國3月CPI同比，上月3.2%，預(yù)期2.4%；

9:30，中國3月PPI同比，上月-1.6%，預(yù)期-1.8%；

16:30，英國2月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比，上月-1.2%，預(yù)期0.3%；

21:30，里奇蒙聯(lián)儲主席萊克在里奇蒙大學(xué)講話，題目為"結(jié)束大到不能倒機(jī)構(gòu)將是艱難任務(wù)"； 

 

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：3月中采PMI為50.9%，較上月和1-2月均值分別回升0.8和0.6個百分點(diǎn)，低于預(yù)期，PMI回升幅度明顯低于歷史平均水平，新訂單和生產(chǎn)分項指數(shù)回升幅度也均明顯低于歷史平均水平。中采PMI指數(shù)大幅弱于季節(jié)性，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然較弱，尤其在房地產(chǎn)調(diào)控和影子銀行清理的情況下，不利于市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，警惕經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險。今天將公布3月CPI和PPI數(shù)據(jù)。

2、政策面：

A、3月末多地國五條執(zhí)行細(xì)則集中出臺，房地產(chǎn)政策預(yù)期趨于明朗，中長期的影響取決于房地產(chǎn)調(diào)控對商品房銷售進(jìn)而房地產(chǎn)新開工和投資的影響。

B、銀監(jiān)會治理銀行理財產(chǎn)品，將對社會融資總量產(chǎn)生影響，不利于市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，結(jié)合央行連續(xù)在公開市場凈回籠資金，貨幣政策轉(zhuǎn)為中性。

3、盈利預(yù)期：2013年1-2月國有企業(yè)利潤累計同比增長9.7%，利潤增速首次轉(zhuǎn)正，營業(yè)收入累計同比增長11.3%，國有企業(yè)運(yùn)行情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。2013年1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長17.2%，營業(yè)收入增長13.1%，基數(shù)效應(yīng)使得1-2月份盈利增速較高。

4、流動性：

A、上周央行在公開市場凈回籠資金250億元，連續(xù)第七周凈回籠資金，本周公開市場到期凈投放資金590億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.28%，隔夜回購利率(R001)2.19%，資金面維持寬松。

C、新股繼續(xù)停發(fā)；4月份A股市場限售股解禁市值環(huán)比回升，但總體有限，本周限售股解禁壓力較?。划a(chǎn)業(yè)資本減持力度維持高位；3月22日當(dāng)周證券交易結(jié)算資金凈流出，A股新增開戶數(shù)和持倉賬戶數(shù)回升而持倉賬戶比例回落。

5、消息面：

習(xí)近平：經(jīng)濟(jì)增速完全可能保持較高水平

住建部摸底房地產(chǎn)信貸稅收和限購執(zhí)行情況

小結(jié)：中采PMI指數(shù)大幅弱于季節(jié)性，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然較弱，尤其在房地產(chǎn)調(diào)控和影子銀行清理的情況下，不利于市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，股指趨勢看空，關(guān)注本周開始陸續(xù)公布的3月份和1季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

 

 

 

貴金屬：

 1、 較昨日3:00PM，倫敦金-0.6%，倫敦銀-0.4%，倫敦鉑-0.00%，倫敦鈀+0.59%。

2、 上周五葡萄牙最高法院裁決政府預(yù)算中部分減支內(nèi)容違憲，葡萄牙總理警告為滿足"三駕馬車"780億歐元的條件，他將削減其他的社會福利開支，財政緊縮的政治阻力很大。

3、歐元區(qū)4月SENTIX投資者信心指數(shù)-17.3，預(yù)期-12.6，前值-10.6；德國2月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出年率-5.3%，前值持平。

4、 今日前瞻：日本央行公布3月7號會議紀(jì)要；9:30 中國3月CPI年率，前值3.2%，預(yù)期2.4%；9:30 中國3月PPI年率，前值-1.6%，預(yù)期-1.8%；14:00 德國2月季調(diào)后貿(mào)易帳，前值157億歐元，預(yù)期150億歐元；14;45 法國2月貿(mào)易帳，前值-59億歐元；16:30 英國2月商品貿(mào)易帳，前值-81.95億英鎊，預(yù)期-85.5億英鎊；16;30 英國2月工業(yè)產(chǎn)出月率，前值-1.2%，預(yù)期+0.3%，年率前值-2.9%；預(yù)期-2.8%;

5、 中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價：5568 元/千克（+86）；

6、 美國10年tips-0.69%（+0.05%）；CRB指數(shù) 289.18（+0.31%）；S&P五百1563.07（+0.63%）；VIX13.19（-0.73）；

7、 倫敦金銀比價57.62（-0.16），金鉑價差36.77（-6.63），金鈀比價2.14（-0.02），黃金/石油比價：16.86（-0.27）

8、 小結(jié)：歐元區(qū)塞浦路斯危機(jī)逐步淡去，歐元反彈而美元被動走低，貴金屬交易主題重新回到美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美股指走強(qiáng)將使其承壓；從歐央行此次會議來看，德拉吉釋放了最為清晰的降息暗示，歐元區(qū)進(jìn)一步貨幣寬松的預(yù)期利好黃金；日本央行雙料"QE"持續(xù)向市場注入大量流動性；"環(huán)比走弱的經(jīng)濟(jì)基本面+貨幣進(jìn)一步寬松的信號"，我們看好短期未來黃金的表現(xiàn)。此外，由于前期的一輪下跌，導(dǎo)致鉑金、鈀金大幅下降，考慮到鉑系金屬緊張的供應(yīng)情況，可適當(dāng)單多鉑鈀。我們認(rèn)為由于市場風(fēng)險偏好仍然偏低，金銀比價、金鉑價差仍將高位維持；鉑鈀比價業(yè)已在歷史地位，進(jìn)一步下降空間有限；交易數(shù)據(jù)方面，近期黃金ETF小幅下降、白銀ETF持倉銳減206噸；近期白銀COMEX白銀庫存高位反復(fù)。

  

 

銅鋁鋅：

1. 前一交易日LME銅C/3M貼水30（昨貼30)元/噸，庫存-200噸，注銷倉單+300噸，大倉單維持。倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，上周COMEX基金持倉為凈空頭并持續(xù)擴(kuò)大。倫銅庫存高位企穩(wěn)，亞洲地區(qū)庫存小幅上升。注銷倉單回升較大，倫銅交易數(shù)據(jù)較弱。滬銅庫存-5648噸，現(xiàn)貨升水215元/噸，滬銅庫存小幅流出，現(xiàn)貨升水，廢精銅價差隨回調(diào)回落較大。

 

2. 前一交易日LME鋁C/3M貼水36.5（昨貼34.5）美元/噸，庫存+175噸，注銷倉單+11825噸。庫存和注銷倉單維持高位，貼水有所走弱。滬鋁現(xiàn)貨貼水65元/噸，交易所庫存+87噸。滬鋁庫存上升，貼水處于低位，滬鋁弱支撐。

 

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水33.05（昨貼33.05）美元/噸，庫存-5550噸，注銷倉單-5550噸，庫存和注銷倉單下降，基差走弱，大倉單維持。滬鋅庫存+678噸，現(xiàn)貨貼水90元/噸，貼水持穩(wěn)，滬鋅存庫存上升壓力。

 

4. 前一交易日LME鉛C/3M貼水21.5（昨貼水21.5）美元/噸，庫存+150噸，注銷倉單-250噸。近期倫鉛貼水有擴(kuò)大趨勢，注銷倉單高位,庫存小幅下降。滬鉛交易所庫存+479噸，國內(nèi)庫存上升壓力明顯，現(xiàn)貨升水100元/噸，貼水收窄，滬鉛弱支撐。

 

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水71（昨貼71）美元/噸，庫存+582噸，注銷倉單-246噸，近期倫鎳庫存和注銷倉單維持高位，貼水幅度小幅擴(kuò)大。

 

6. 前一交易日LME錫C/3M貼水40（昨貼水40）美元/噸，庫存+15噸，注銷倉單-85噸。近期倫錫庫存小幅上升，注銷倉單持穩(wěn)，貼水幅度小幅擴(kuò)大。

 

7、據(jù)圣地亞哥4月8日消息，代表智利國家銅業(yè)公司（Codelco）和必和必拓等礦商工人利益的工會組織稱，他們將宣布周一舉行全國性罷工。

 

結(jié)論：銅鋅內(nèi)外比價處于近期高位，LME銅庫存企穩(wěn)有待觀察，注銷倉單上升明顯，COMEX基金持倉凈空頭持續(xù)擴(kuò)大，滬銅現(xiàn)貨升水；LME鋅庫存和注銷倉單下降，基差走弱。銅鋁鉛年后國內(nèi)交易所庫存增加明顯，基差較強(qiáng)的情況下，交易所庫存有流出動力；弱復(fù)蘇下金屬下游需求較平穩(wěn)，關(guān)注下游開工率和庫存變化。

  

 

 

 

 

鋼鐵爐料：

1、國內(nèi)鐵精粉市場整體維穩(wěn)，成交一般。進(jìn)口礦市場穩(wěn)中有升，市場活躍度略增，成交尚可。

2、國內(nèi)焦炭市場跌勢明顯，部分地區(qū)出現(xiàn)大幅調(diào)整。

3、全國煉焦煤市場整體持穩(wěn)，成交持續(xù)清淡。

4、秦皇島煤炭庫存713.2萬噸（-3.6），焦炭期貨倉單0張（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫存756.5萬噸（+16.5），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存6796萬噸（+4）

5、天津港一級冶金焦平倉價1690（0），天津一級焦出廠價1570（-50），唐山二級焦炭1460（0），柳林4號焦煤車板價1210（-100）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5500大卡動力煤平倉價615（0），62%澳洲粉礦138（+2），唐山鋼坯3250（+0）。

6、京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1225（0），連云港A8.5S0.43俄羅斯焦煤1230（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤1240（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1230（0）。

7、現(xiàn)貨焦炭依然弱勢，昨日期焦由于螺紋帶動略有上漲，由于5月臨近交割而9月仍較遠(yuǎn)，如果宏觀轉(zhuǎn)強(qiáng)螺紋有利潤，焦炭遠(yuǎn)期升水也相對合理。目前現(xiàn)貨仍以下跌為主，不排除繼續(xù)下跌的可能，焦炭焦煤依然是空頭品種。

 

 

 

 

橡膠：

1、現(xiàn)貨市場，華東國產(chǎn)全乳膠21050/噸（-100）；交易所倉單64580噸（+300），上海（+0），海南（+0），云南（+330），山東（-30），天津（+0）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價261.4（+12.6）折進(jìn)口成本19268（+919），進(jìn)口盈利1782（-1019）；RSS3近月結(jié)算價284.6（+7.6）折進(jìn)口成本22456（+557）。日膠主力270.9（+17.4），折美金2738（+105），折進(jìn)口成本21674（+768）。

3、青島保稅區(qū)價格：泰國3號煙片膠報價2890美元/噸（+30），折人民幣22580（+223）；20號復(fù)合膠美金報價2700美元/噸（+10），折人民幣19747（+78）

4、泰國生膠片74.49（+0，休市），折美金成本2716（+0）

5、丁苯華東報價14400/噸（+0），順丁華東報價14650元/噸（+0）。

6、3月份重卡環(huán)比增長117%,同比下降1.3%；中國1-3月重卡累計銷量同比下滑幅度縮窄至17%。

7、截至3月29日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約30.76萬噸，較3月中旬略降400噸。橡膠總庫存35.86萬噸，上升300噸，創(chuàng)新高。

8、據(jù)金凱訊3月29日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率大幅上升4.7至77.2，接近去年4月上旬的高點(diǎn)；半鋼回落0.8至82.1。（數(shù)據(jù)有調(diào)整）

 

小結(jié)： 滬日價差回落至400美金以內(nèi)，煙片進(jìn)口成本較滬膠近月升水回升；滬膠較復(fù)合膠升水處于8個月低位。國內(nèi)已開割，泰國4月中旬開割；3-4月為滬膠季節(jié)性弱勢月份。三大產(chǎn)膠國4月中旬商討是否延長限制出口政策。

 

玻璃：

1、隨著庫存的積累，清明小長假回來，沙河當(dāng)?shù)夭Ａr格開始出現(xiàn)下跌，新投產(chǎn)裝置利空開始顯現(xiàn)。由于當(dāng)?shù)貎r格本身處于弱勢，為此其下跌影響對國內(nèi)影響大，目前仍體現(xiàn)在信心層面。

 

2、各交割廠庫5mm白玻報價情況

交割廠庫名稱 倉單限額 升貼水 3日現(xiàn)貨價格 8日現(xiàn)貨價格 折合到盤面價格 

中國耀華 0.5 50 1376 1376 1326 

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司 2.4 -170 1192 1176 1346 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -170 1192 1176 1346 

武漢長利玻璃 1 30 1392 1384 1354 

山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1280 1280 1400 

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1400 1400 1400 

江門華爾潤 1.1 120 1544 1520 1400 

臺玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1576 1576 1406 

山東金晶科技股份有限公司 1.1 0 1408 1408 1408 

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司 0.9 0 1416 1408 1408 

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1464 1464 1464 

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1600 1592 1512 

 

 

3、上游原料價格變動

華東重質(zhì)堿 1325（-）  華北1325（-）

華東石油焦均價1290（-），5500k動力煤615（-0）  華南180CST 5940（+0）

 

4、 社會庫存情況

截止3月29日，統(tǒng)計的國內(nèi)291條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2894萬重箱，較3月22日的2883萬重箱增11萬重箱。

 

5、      3月29日玻璃在產(chǎn)日熔量131190噸/日，較3月22日無變化。

 

6、      中國玻璃綜合指數(shù)1061.08(-3.39)；

中國玻璃價格指數(shù)1035.64(-3.51)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1162.85(-2.89）。

注：發(fā)布機(jī)構(gòu)標(biāo)的近兩天有調(diào)整，所以基準(zhǔn)值有所變化，請參考漲跌變化

 

7、      沙河的倉單繼續(xù)增加，新廠庫德金注冊140張，目前當(dāng)?shù)仄髽I(yè)價格低，交割優(yōu)勢明顯，對盤面影響大。隨著前期投產(chǎn)裝置逐步出產(chǎn)品，沙河價格開始受到影響，昨日當(dāng)?shù)刂髁鲝S家跌幅較大，這導(dǎo)致盤面1305價格再次小幅升水現(xiàn)貨，后續(xù)現(xiàn)貨價格繼續(xù)下行，則對盤面影響大。同時1305交割問題建議關(guān)注，預(yù)計屆時期貨貼水現(xiàn)貨概率大，整體而言短期玻璃期貨仍難轉(zhuǎn)強(qiáng)，目前點(diǎn)位逢反彈可考慮空單，但下方空間不應(yīng)看太低，沙河價格已處低位，現(xiàn)貨太大跌幅概率不大。

 

 

甲醇：

1. 上游原料： 布倫特原油104.66（+0.54）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）615（+0）；

2. 期現(xiàn)價格：江蘇中間價2710（-5）， 西北中間價2100（+25），山東中間價2550（+0）；   張家港電子盤收盤價2820（+20），持倉量1720；期盤主力1309收盤價2884（+8）；基差-174

3. 外盤價格：CFR東南亞384（+1）美元/噸；F0B鹿特丹中間價338（+0）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價格453.6（+2.5）美元/噸；（易貿(mào)報價）CRF中國價格361.5（+0）美元/噸人民幣完稅價格2828.72

4. 下游價格：江蘇二甲醚價格4050 （+0） ；華東甲醛市場均價1295（+25）；華北醋酸 2650（+0），江蘇醋酸2700（+0），山東醋酸2650（+0) ； 寧波醋酸2850（-50）； 

5. 庫存情況：截止3月28日，華東庫存46.2萬噸（-5.3）；華南庫存15.6萬噸（+0.3）；寧波庫存15.6萬噸（+0.6） 

6. 開工率：截至3月28日，總開工率：62.6%（-1.5%）華東開工率46.8%（-9.5%）；山東66.5%（-0.5%），西南45.5%（-6.9%）；西北69.3（+0.4%）

7. 進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年2月甲醇進(jìn)口量34.89萬噸（-31.21），出口量0.02萬噸（-2.58）

2012年12月產(chǎn)量210.28萬噸（-25.35）

8. 小結(jié)：甲醇在下游需求較差的背景下顯得上漲乏力，下方受進(jìn)口成本及甲醇生產(chǎn)企業(yè)裝置檢修等支撐，而上方受宏觀跟產(chǎn)業(yè)面的壓迫，短期內(nèi)區(qū)間震蕩行情。從價差結(jié)構(gòu)看，期貨升水略偏高，較為利空?？傮w看，若現(xiàn)貨依舊地位震蕩，短期內(nèi)期貨難以大幅上漲。

 

 

 

pta:

1、原油WTI至93.36（+0.66）；石腦油至871（-8），MX至1196（+16）。

2、亞洲PX至1446（+12）美元，折合PTA成本7943元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7790（+80），外盤1048（+8），進(jìn)口成本8190元/噸，內(nèi)外價差-398。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷一般，平均成7-10成；聚酯滌絲市場價格穩(wěn)定。

5、PTA裝置開工率66（+0）%，下游聚酯開工率79.5（-0.5）%，織造織機(jī)負(fù)荷73.5（+0）%。

6、PTA 庫存：PTA工廠4-11天左右，聚酯工廠4-9天左右。

 

上游石化原料大幅回落后企穩(wěn)，PTA生產(chǎn)小幅虧損。下游聚酯企業(yè)主動去庫存，產(chǎn)銷回升，聚酯庫存有所下降。終端布匹成交緩慢恢復(fù)中。1,2月份PX進(jìn)口量大幅增長。PTA價格企穩(wěn)。

 

 

LLDPE:

 1、日本石腦油到岸均價875（-10）,東北亞乙烯1290（-10）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價10700（-60），國產(chǎn)貨價格10550-10750，進(jìn)口貨價格10700-10800

3、LLDPE東北亞到岸均價1388（-），進(jìn)口成本10985，進(jìn)口盈虧-285

4、石化全國出廠均價10650（-170），石腦油折合生產(chǎn)成本10070

5、交易所倉單99張（-20）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1309合約）465，持有收益10%。

7、小結(jié)：

貼水結(jié)構(gòu)短期難以改善，成本端拖累已在石化出廠方面加大體現(xiàn)。9月合約在萬元上方止跌主要受整體商品市場氛圍影響，倉單入庫表明近月交割壓力增大。現(xiàn)貨毛利抬高至6%，期盤利潤近日轉(zhuǎn)正。

 

 

燃料油：

1、油價周一小幅上升，受助于汽油期貨上漲, 布蘭特原油較美國西德克薩斯中質(zhì)油升水收窄至略多于11美元，為去年6月迄今最窄。

2、美國天然氣：截止3月29日一周庫存(每周四晚公布)低于5年均值2.1%（-5.6%），同比轉(zhuǎn)為下降。

3、亞洲石腦油裂解價差較汽油而言表現(xiàn)要好，為連續(xù)第三日上漲，至每噸100.35美元，受印度和韓國需求推動。

4、Brent 現(xiàn)貨月（5月）貼水0.11%（+0.08%）；WTI原油現(xiàn)貨月（5月）貼水0.34%(+0.01%)。倫敦Brent原油（5月）較美國WTI原油升水11.3美元（-0.12）。

5、華南黃埔180庫提價5175元/噸（+0）；上海180估價5155（+0），寧波市場5185（+0）。

6、華南高硫渣油估價4250元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價4875（+0）；山東油漿估價4250（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油5月升水10（-25）；上期所倉單17500噸（+0）。

 

小結(jié)： Brent 近月貼水走弱。上周美國原油庫存增幅超預(yù)期，庫存創(chuàng)1990年來最高；汽油庫存降幅低于預(yù)期。紐約汽油、取暖油和倫敦柴油近月升貼水及裂解差均走強(qiáng)。截止3月29日美國天然氣庫存同比轉(zhuǎn)為下降。

 

 

 

 

棉花：

1、8日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：229級新疆20479，328級冀魯豫19403，東南沿海19234，長江中下游19213，西北內(nèi)陸19284。

2、8日中國棉花價格指數(shù)19383(+1)，2級20081（+2)，4級18808(+2)，5級17002(+3)。

3、8日撮合4月合約結(jié)算價19977（-8）；鄭棉1309合約結(jié)算價20225（-20）。

4、8日進(jìn)口棉價格指數(shù)SM報100.03美分(+0.08)，M報97.22美分(+0.1)，SLM報94.98美分（+0.23)。

5、8日美期棉ICE1305合約結(jié)算價85.38（-1.41）, ICE庫存421029(-530)。

6、8日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25960（+0），30815（+0），20850（+0）。

7、7日中國輕紡城面料市場總成交591萬米，其中棉布為116萬米。

8、8日鄭州注冊倉單51（+0）張、預(yù)報31張。

 

 棉花現(xiàn)貨略有上漲，30、40、45支紗價略有持穩(wěn)；外棉方面，因跌穿支撐位后投資者了結(jié)獲利， ICE期棉收低。收儲已經(jīng)結(jié)束，倉單預(yù)報尚未增加，是價格不足以吸引倉單亦或是市場符合倉單標(biāo)準(zhǔn)的棉花已經(jīng)沒有，尚需時間驗(yàn)證，后期行情受新倉單流入及后期拋儲政策影響較大，如果新倉單大量流入亦或后期拋儲棉花允許流通，則炒作理由消失，期現(xiàn)價差或?qū)⒔榆?。近期是配額、2013年收儲政策、第二輪拋儲政策即將出臺的關(guān)鍵時期，市場心態(tài)謹(jǐn)慎，據(jù)悉滑準(zhǔn)稅已有下發(fā)，期貨價格或?qū)⒈憩F(xiàn)為震蕩走勢，以待拋儲、配額、新年度收儲政策的明朗化。 

 

白糖：

1：柳州中間商報價5490（-15）元/噸，13054收盤價5468（+20）元/噸；昆明中間商報價5340（+0）元/噸，1305收盤價5319（+4）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1305升水47（-43）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1305升水-103（-28）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=67（-11）元，昆明9月-鄭糖9月=-59（-17）元；注冊倉單量1273（+0），有效預(yù)報50（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存8500（+0）。2：（1）ICE原糖5月合約高開于17.84美分/磅，最終收于17.70美分/磅，上漲0.28%，盤中最低17.56美分/磅；LIFFE近月-次月價差繼續(xù)擴(kuò)大；巴西FOB原-白糖價差略有縮小；期貨盤面原-白價差擴(kuò)大；

（2）泰國原糖升水1.25，完稅進(jìn)口價4326（+10）元/噸，進(jìn)口盈利1164（-15）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價4299（+10）噸，進(jìn)口盈利1191（-15）元，升水0.15（+0.05）。

3：（1）ISO預(yù)計全球2013/14年度糖市供應(yīng)過剩；

（2）3月份巴西共出口糖198.1萬噸（原糖值），大幅超過2012年同期的102.6萬噸，同時也高于2月的182.7萬噸；

（3）截至3月底，印度520家糖廠中有255家糖廠仍在生產(chǎn)食糖，去年同期參與制糖的糖廠數(shù)量為302家。

4：截至3月底，全國累計產(chǎn)糖1186.55萬噸，去年同期1074.545萬噸，銷糖603.68萬噸，去年同期465.06萬噸，累計產(chǎn)銷率50.88%，去年同期43.28萬噸。

  

 

小結(jié)

A．外盤：CFTC持倉數(shù)據(jù)公布，基金大舉做空，巴西貿(mào)易升水略有走高，低價實(shí)物買盤刺激ICE略有企穩(wěn)，但整體來講巴西步入新榨季，供給壓力凸顯，食糖市場承壓，從歷年季節(jié)性下跌的幅度和時間來看，下跌時間和空間都還不到位；目前外盤糖仍處于下跌通道中，企穩(wěn)的契機(jī)一來自巴西開榨過程中可能遭遇的天氣問題，如降雨異常，將影響巴西的壓榨進(jìn)度和港口運(yùn)輸，造成階段性供給緊張，二來自低價買盤和阿拉伯齋月采購需求的帶動；關(guān)注近期UNICA對中南部食糖產(chǎn)量的第一次預(yù)估，和巴西生產(chǎn)過程中食糖和乙醇的生產(chǎn)比例。

B．內(nèi)盤：收儲傳聞繼續(xù)主導(dǎo)鄭糖，短期內(nèi)關(guān)注政策變動，警惕政策風(fēng)險；3月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布，產(chǎn)糖1186.55萬噸，市場對整個榨季食糖產(chǎn)量能否達(dá)到預(yù)估存在疑惑，銷量表現(xiàn)一般；

時刻關(guān)注內(nèi)外盤價差，目前價差處于臨界點(diǎn)位，拋開國儲政策的影響，需盯牢內(nèi)外價差；

整體來講，鄭糖處于季節(jié)性的弱勢，但下有收儲政策支撐，上有配額外盈利封頂，值得注意的是，外盤的絕對低價，吸引低價買盤的介入，國內(nèi)的進(jìn)口糖多于同期，關(guān)注其對國內(nèi)糖價的長期影響。

  

 

玉米： 

1.玉米現(xiàn)貨價：濟(jì)南2370(0)，哈爾濱2030(0)，長春2170(0)，大連港口新作平艙價2350(-10)，深圳港口價2440(-10)。南北港口價差90；大連現(xiàn)貨對連盤1305合約貼水3，長春現(xiàn)貨對連盤1305合約貼水183。(單位：元/噸) 

2.玉米淀粉：長春2920(0)，鄒平3000(0)，石家莊3000(0)； DDGS：肇東2050(0)，松原2150(0),廣州2780(0)；酒精：肇東6000(0)，松原5850(0)。(單位：元/噸) 

3.大連商品交易所玉米倉單0(0)張。 

4.芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米市場收盤漲跌互現(xiàn)，整體呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局，因?yàn)槊绹r(nóng)業(yè)部將于周三發(fā)布四月份供需報告，空頭回補(bǔ)介入。 

5.法國農(nóng)業(yè)辦公室FranceAgriMer周四公布的數(shù)據(jù)顯示，歐盟本周發(fā)放17,000噸玉米進(jìn)口許可，大幅低于上周的177,000噸及此前一周的344,000噸；其本年度玉米的進(jìn)口許可總量為875萬噸。 

早秈稻： 

1．稻谷價格:早秈稻--長沙2650(0)，九江2620(0)，武漢2680(0),廣州2970(-10)；中晚稻--長沙2620(0)，九江2620(0)，武漢2640(0),廣州3020(0)；粳稻--長春3080(0)，合肥2840(0)，佳木斯2820(0)；九江早秈稻價格對鄭盤1305合約升水85。(單位：元/噸) 

2．稻米價格:早秈稻--長沙3790(0)，九江3820(0)，武漢3760(0),廣州3860(0)；中晚米--長沙3940(0)，九江3960(0)，武漢4000(0),廣州4050(0)；粳米--長春4500(0)，合肥3980(0)，佳木斯3980(0)。(單位：元/噸) 

3.鄭州商品交易所注冊倉單2339(-400),有效預(yù)報598(0)。 

4.截至3月25日，湖北、黑龍江等17個主產(chǎn)區(qū)收購中晚稻4890.3萬噸，同比減少481.9萬。 

5.據(jù)我國海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2013年2月份我國進(jìn)口大米12萬噸，比上年同期增加5.5萬噸，增幅為85.02%，我國出口大米6.3萬噸，比上年同期增加4.1萬噸，增幅為186.26%. 

小麥： 

1．普麥價格:濟(jì)南2520(0)，石家莊2530(0)，鄭州2460(0)，廈門2580(0)；優(yōu)麥價格：8901石家莊2580(0)，豫34鄭州2550(0)，8901廈門CIF價2700(0)，河南34廈門CIF價2660(0)，濟(jì)南17廈門CIF價2660(0),石家莊普麥價格對鄭盤1305合約升水47。單位：(元/噸) 

2．面粉價格：濟(jì)南3070(0)，石家莊3080(0)，鄭州3060(0)；麩皮價格：濟(jì)南1870(0)，石家莊1820(0)，鄭州1880(0)。(單位：元/噸) 

3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉單9966(0)張，有效預(yù)報0(0)張。 

4.據(jù)美國農(nóng)業(yè)部海外農(nóng)業(yè)服務(wù)中心發(fā)布的最新參贊報告顯示，2013年俄羅斯小麥產(chǎn)量預(yù)計為5000萬噸，相比之下，上年為3770萬噸。參贊預(yù)計2013/14年度（7月到次年6月）俄羅斯小麥出口量為1500萬噸，相比之下，上年為1050萬噸。國內(nèi)用量預(yù)計為3500萬噸，上年為3300萬噸。2013/14年度俄羅斯小麥期末庫存預(yù)計為620萬噸，相比之下，上年為570萬噸 

5. 法國農(nóng)業(yè)辦公室FranceAgriMer周四公布的數(shù)據(jù)顯示，歐盟本周發(fā)放了468,000噸軟小麥出口許可，使得2012/13年度(7-6月)迄今的軟小麥出口許可總量達(dá)1560萬噸。歐盟本周亦發(fā)放53,000噸硬質(zhì)小麥出口許可，使得本年度的大麥出口許可總量為97.3萬噸，上一年度同期為110萬噸。 

 

 

 

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