每日宏觀策略觀點：

1、美國：

（1）美國股市周二走高，道指刷新紀(jì)錄高位，因投資者對企業(yè)業(yè)績樂觀。

（2）周一，美聯(lián)儲主席伯南克表示，當(dāng)收緊貨幣政策時，美聯(lián)儲將會把提高超額準(zhǔn)備金利率作為首要工具，而不是售出資產(chǎn)。

（3）美聯(lián)儲會議紀(jì)要將于北京時間周四(4月11日)02:00公布，或?qū)@示出近期美聯(lián)儲貨幣政策的傾向市場預(yù)期美聯(lián)儲或仍將維持鴿派立場。

2、歐洲：

（1）英國2月工業(yè)產(chǎn)出大幅上升1%，遠(yuǎn)超道瓊斯預(yù)期的上升0.5%。

（2）德國2月進(jìn)出口意外下降。其中進(jìn)口環(huán)比下降3.8%，遠(yuǎn)不及市場預(yù)期的+0.5%；出口環(huán)比下降1.5%，是近6個月以來的第三次下滑。進(jìn)口數(shù)據(jù)的大幅下降表明德國內(nèi)需仍舊疲軟，歐洲尚無法在德國的帶領(lǐng)下從經(jīng)濟(jì)衰退中走出。

（3）斯洛文尼亞總理稱在2015年時就實現(xiàn)預(yù)算收支平衡的難度很大。但即便如此，進(jìn)一步進(jìn)行財政整頓仍是政府當(dāng)前的第一要務(wù)，政府將采取的第一步措施，就是設(shè)法保障該國銀行業(yè)擁有充足的資本率和現(xiàn)金流。該國目前還不存在金融救援的問題。

3、中國：

（1）3月CPI同比上漲2.1%，預(yù)期上漲2.5%，上月為3.2%，食品價格由上月的上漲6%大幅回落至2.7%，非食品價格上漲1.8%，小幅回落；消費品價格上漲1.9%，服務(wù)價格上漲1.7%，春節(jié)過后，食品價格環(huán)比回落，帶動CPI下滑。

（2）3月PPI同比為-1.9%，低于市場預(yù)期和上月的-1.6%，環(huán)比為0.2%，與上月持平，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度較弱，對工業(yè)品價格的拉動力度仍然偏弱。

（3）惠譽將中國長期本幣IDR由AA-降至A+，確認(rèn)長期外幣IDR仍為A+，評級展望穩(wěn)定?；葑u稱下調(diào)本幣IDR源于中國金融穩(wěn)定的風(fēng)險增加，地方政府債務(wù)去年增至GDP的25.1%，政府財政收入比A類中等水平低，波動性更高。

4、日本央行寬松將推低日本國債收益率，促使日本投資者轉(zhuǎn)投海外，尋求更高的收益機會。歐洲政府債券受追捧，其中法國國債收益率創(chuàng)下歷史新低。

5、今日重點關(guān)注前瞻：

周三（4月10日）：

中國3月出口同比，上月21.8%，預(yù)期10.5%；

中國3月進(jìn)口同比，上月-15.2%，預(yù)期5.2%；

20:20，亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特在亞特蘭大聯(lián)儲金融市場會議前發(fā)表講話；

2:00，美聯(lián)儲公布會議紀(jì)要；

5:00，達(dá)拉斯聯(lián)儲主席費希爾在得克薩斯州大學(xué)發(fā)表演講，題目為"經(jīng)濟(jì)和貨幣政策展望"；

 

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：3月CPI同比下降2.1%，表明通脹壓力較小，為貨幣政策和流動性寬松留下更多空間；PPI同比下降1.9%，環(huán)比持平，分別較上月回落0.3個和0.1個百分點，印證了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力和需求較弱，不利于補庫存和企業(yè)盈利的改善。今天將公布3月份貨幣金融數(shù)據(jù)和外貿(mào)數(shù)據(jù)。

2、政策面：

A、3月末多地國五條執(zhí)行細(xì)則集中出臺，房地產(chǎn)政策預(yù)期趨于明朗，中長期的影響取決于房地產(chǎn)調(diào)控對商品房銷售進(jìn)而房地產(chǎn)新開工和投資的影響。

B、銀監(jiān)會治理銀行理財產(chǎn)品，將對社會融資總量產(chǎn)生影響，不利于市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，結(jié)合央行連續(xù)在公開市場凈回籠資金，貨幣政策轉(zhuǎn)為中性。

3、盈利預(yù)期：2013年1-2月國有企業(yè)利潤累計同比增長9.7%，利潤增速首次轉(zhuǎn)正，營業(yè)收入累計同比增長11.3%，國有企業(yè)運行情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。2013年1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長17.2%，營業(yè)收入增長13.1%，基數(shù)效應(yīng)使得1-2月份盈利增速較高。

4、流動性：

A、本周二人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了300億元28天期正回購操作，中標(biāo)利率2.75%。本周公開市場到期凈投放資金590億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.27%，隔夜回購利率(R001)2.15%，資金面維持寬松。

C、新股繼續(xù)停發(fā)；4月份A股市場限售股解禁市值環(huán)比回升，但總體有限，本周限售股解禁壓力較小；產(chǎn)業(yè)資本減持力度維持高位；3月29日當(dāng)周證券交易結(jié)算資金凈流出，假期因素使得4月3日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)和基金開戶數(shù)均明顯回落，持倉賬戶數(shù)基本持平。

5、消息面：

3月CPI低于預(yù)期 貨幣政策或維持中性

國五條地方細(xì)則落地首周 多地二手房成交量回落

IPO抽查企業(yè)今起封閉過堂 核查或?qū)⒊掷m(xù)至6月底

3月新批11家QFII涉及投資額度9.1億美元

小結(jié)：中采PMI指數(shù)大幅弱于季節(jié)性，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然較弱，尤其在房地產(chǎn)調(diào)控和影子銀行清理的情況下，不利于市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，股指趨勢看空，關(guān)注本周開始陸續(xù)公布的3月份和1季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

 

 

 

貴金屬：

1、 較昨日3:00PM，倫敦金+0.67%，倫敦銀+2.11%，倫敦鉑+0.73%，倫敦鈀-0.84%。

2、 日本央行3月7號會議紀(jì)要：所有貨幣政策委員會委員一致認(rèn)同日本經(jīng)濟(jì)已停止惡化，雖然經(jīng)濟(jì)仍面臨一些不確定性預(yù)計日本經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇。

3、經(jīng)合組織（OECD）已發(fā)出警告，斯洛文尼亞的該銀行業(yè)高風(fēng)險貸款占總貸款比重的為15%，,僅好于匈牙利、愛爾蘭和希臘，債務(wù)人延期付款超過90天，該國的壞賬率處于OECD國家中的最高行列，該國銀行和公司的資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)嚴(yán)重受損。隨著貸款額的下降，必要的去杠桿化進(jìn)程正在抑制經(jīng)濟(jì)增長。必須盡快進(jìn)行額外的、意義深遠(yuǎn)的改革來阻止這種令人沮喪的結(jié)果。

3、今日前瞻：中國3月貿(mào)易帳，前值+153.0億美元，預(yù)期154億美元；14:45 法國2月工業(yè)產(chǎn)出月率，前值-1.2%，預(yù)期+0.4%，年率前值-3.3%；16:00 意大利2月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出月率，前值+0.8%，預(yù)期-0.5%，年率前值-3.6%；2:00  美國公布會議紀(jì)要；美國3月政府預(yù)算；意大利進(jìn)行債券標(biāo)售；

4、 中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價：5555 元/千克（+25）；

5、 美國10年tips-0.67%（+0.02%）；CRB指數(shù) 290.99（+0.63%）；S&P五百1568.51（+0.35%）；VIX 12.84（-0.35）；

6、 倫敦金銀比價56.64（-0.97），金鉑價差37.83（+1.06），金鈀比價2.18（+0.03），黃金/石油比價：16.84（-0.02）

7、 小結(jié)：賽浦路斯危機的沖擊逐步褪去；近期美國3月就業(yè)數(shù)據(jù)、制造業(yè)PMI均顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有環(huán)比走弱的趨勢，歐元反彈而美元被動走低，密切關(guān)注美國高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以判斷美股及美元是否有回調(diào)的風(fēng)險；從貨幣政策來看，上周歐央行利率決議，德拉吉釋放了最為清晰的降息暗示，歐元區(qū)進(jìn)一步貨幣寬松的預(yù)期利好黃金；日本央行雙料"QE"將向市場注入大量流動性，月均在500-600億美元，加上美聯(lián)儲也持續(xù)向市場每月注入850億美元的流動性，即便歐央行按兵不動，發(fā)達(dá)市場總的流動性注入量仍非常巨大，超過1000億/月，"環(huán)比走弱的經(jīng)濟(jì)基本面+貨幣進(jìn)一步寬松的信號"，我們看好短期未來黃金的表現(xiàn)。此外，由于前期的一輪下跌，導(dǎo)致鉑金、鈀金大幅下降，考慮到鉑系金屬緊張的供應(yīng)情況，可適當(dāng)單多鉑、鈀。由于塞浦路斯沖擊逐步淡化，加上貴金屬將短期上漲的判斷，我們認(rèn)為此前走高的金銀比價、金鉑價差將回調(diào)。

 

 

銅鋁鋅：

1. 前一交易日LME銅C/3M貼水29（昨貼30)元/噸，庫存+8150噸，注銷倉單+4475噸，大倉單維持。倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，上周COMEX基金持倉為凈空頭并持續(xù)擴(kuò)大。倫銅庫存繼續(xù)上升，亞洲美國地區(qū)庫存小幅上升。注銷倉單回升較大，倫銅交易數(shù)據(jù)較弱。滬銅庫存-5648噸，現(xiàn)貨升水200元/噸，滬銅庫存小幅流出，現(xiàn)貨升水，廢精銅價差隨回調(diào)回落較大。

 

2. 前一交易日LME鋁C/3M貼水36（昨貼36.5）美元/噸，庫存-9825噸，注銷倉單-11875噸。庫存和注銷倉單維持高位，貼水有所走弱。滬鋁現(xiàn)貨貼水60元/噸，交易所庫存+87噸。滬鋁庫存上升，貼水處于低位，滬鋁弱支撐。

 

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水31.5（昨貼33.05）美元/噸，庫存-7125噸，注銷倉單-7125噸，庫存和注銷倉單下降，基差走弱，大倉單維持。滬鋅庫存+678噸，現(xiàn)貨貼水100元/噸，貼水持穩(wěn)，滬鋅存庫存上升壓力。

 

4. 前一交易日LME鉛C/3M貼水21.5（昨貼水21.5）美元/噸，庫存-150噸，注銷倉單-25噸。近期倫鉛貼水有擴(kuò)大趨勢，注銷倉單高位,庫存小幅下降。滬鉛交易所庫存+479噸，國內(nèi)庫存上升壓力明顯，現(xiàn)貨貼水80元/噸，貼水收窄，滬鉛弱支撐。

 

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水73（昨貼71）美元/噸，庫存-78噸，注銷倉單+336噸，近期倫鎳庫存和注銷倉單維持高位，貼水幅度小幅擴(kuò)大。

 

6. 前一交易日LME錫C/3M貼水40（昨貼水40）美元/噸，庫存+35噸，注銷倉單+105噸。近期倫錫庫存小幅上升，注銷倉單持穩(wěn)，貼水幅度小幅擴(kuò)大。

 

結(jié)論：銅鋅內(nèi)外比價處于近期高位，LME銅庫存和注銷倉單上升，COMEX基金持倉凈空頭，滬銅現(xiàn)貨升水；LME鋅庫存和注銷倉單下降，基差走弱。銅鋁鉛年后國內(nèi)交易所庫存增加明顯，鋅交易所庫存較穩(wěn)定，基差較強的情況下，交易所庫存有流出動力；弱復(fù)蘇下金屬下游需求較平穩(wěn)，關(guān)注下游開工率和庫存變化。

  

 

 

 

鋼鐵爐料：

1、國內(nèi)鐵精粉市場整體維穩(wěn)，成交一般。進(jìn)口礦市場漲勢延續(xù)，成交略有轉(zhuǎn)好。

2、國內(nèi)焦炭市場整體盤整，個別地區(qū)焦炭價格調(diào)整。

3、煉焦煤市場價格整體持平，局部地區(qū)小幅調(diào)整，成交持續(xù)疲軟。

4、秦皇島煤炭庫存708.8萬噸（-4.4），焦炭期貨倉單0張（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫存756.5萬噸（+16.5），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存6796萬噸（+4）

5、天津港一級冶金焦平倉價1690（0），天津一級焦出廠價1570（-50），唐山二級焦炭1460（0），柳林4號焦煤車板價1210（-100）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5500大卡動力煤平倉價615（0），62%澳洲粉礦139（+1），唐山鋼坯3260（+10）。

6、京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1225（0），連云港A8.5S0.43俄羅斯焦煤1230（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤1240（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1230（0）。

7、螺紋由于季節(jié)性因素導(dǎo)致出庫好轉(zhuǎn)，需求轉(zhuǎn)強。中期看，如果經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，螺紋將維持平穩(wěn)。爐料價格由于庫存的不同而表現(xiàn)不同，鐵礦石相比焦炭焦煤依然處于強勢。

 

 

 

 

橡膠：

1、現(xiàn)貨市場，華東國產(chǎn)全乳膠21050/噸（+0）；交易所倉單65000噸（+420），上海（+260），海南（-20），云南（+0），山東（-20），天津（+200）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價255（-6.4）折進(jìn)口成本18799（-469），進(jìn)口盈利2251（+469）；RSS3近月結(jié)算價285.3（+0.7）折進(jìn)口成本22501（+45）。日膠主力275.9（+5），折美金2796（+57），折進(jìn)口成本22085（+411）。

3、青島保稅區(qū)價格：泰國3號煙片膠報價2870美元/噸（-20），折人民幣22430（-150）；20號復(fù)合膠美金報價2690美元/噸（-10），折人民幣19670（-78）

4、泰國生膠片75.25（+0.76），折美金成本2772（+52）

5、丁苯華東報價14400/噸（+0），順丁華東報價14650元/噸（+0）。

6、3月份重卡環(huán)比增長117%,同比下降1.3%；中國1-3月重卡累計銷量同比下滑幅度縮窄至17%。

7、截至3月29日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約30.76萬噸，較3月中旬略降400噸。橡膠總庫存35.86萬噸，上升300噸，創(chuàng)新高。

8、據(jù)金凱訊3月29日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率大幅上升4.7至77.2，接近去年4月上旬的高點；半鋼回落0.8至82.1。（數(shù)據(jù)有調(diào)整）

 

小結(jié)： 滬日價差回落至300美金，煙片進(jìn)口成本較滬膠近月升水回升；滬膠較復(fù)合膠升水回升。國內(nèi)已開割，泰國4月中旬開割；3-4月為滬膠季節(jié)性弱勢月份。三大產(chǎn)膠國4月中旬商討是否延長限制出口政策。

 

 

 

甲醇：

 1.      上游原料： 布倫特原油106.23（+1.57）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）615（+0）；

2.      期現(xiàn)價格：江蘇中間價2715（+5）， 西北中間價2100（+0），山東中間價2550（+0）；   張家港電子盤收盤價2816（-4），持倉量1340；期盤主力1309收盤價2868（-16）；基差-153

3.      外盤價格：CFR東南亞384（+1）美元/噸；F0B鹿特丹中間價338（+0）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價格461.1(+0)美元/噸；（易貿(mào)報價）CRF中國價格361.5（+0）美元/噸人民幣完稅價格2828.72

4.      下游價格：江蘇二甲醚價格4050 （+0） ；華東甲醛市場均價1295（+25）；華北醋酸 2650（+0），江蘇醋酸2700（+0），山東醋酸2650（+0) ； 寧波醋酸2850（-50）； 

5.      庫存情況：截止4月3日，華東庫存43.9萬噸（-2.3）；華南庫存13萬噸（-2.53）；寧波庫存22.3萬噸（+2.3） 

6.      開工率：截至4月3日，總開工率：64.69%（+2.3%）華東開工率67.9%（+10%）；山東65.3%（-1.2%），西南45.5%（+0%）；西北72.4（+3.1%）

7.      進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年2月甲醇進(jìn)口量34.89萬噸（-31.21），出口量0.02萬噸（-2.58）

2012年12月產(chǎn)量210.28萬噸（-25.35）

8.      小結(jié):上周甲醇華東華南港口庫存小幅下滑 ，寧波庫存增加，進(jìn)口利益減少，導(dǎo)致進(jìn)口量的減少，國內(nèi)甲醇對于市場的影響變大，于此對應(yīng)的是國內(nèi)甲醇開工率小幅上升，尤其是華東地區(qū)甲醇開工率大幅上升。目前來看主要矛盾還是在庫存消化上，傳統(tǒng)需求與烯烴裝置需求能否有較大改善。期貨角度短期方向還是不太明確，小幅區(qū)間震蕩為主。

  

 

pta:

1、原油WTI至94.20（+0.84）；石腦油至873（+2），MX至1195（-1）。

2、亞洲PX至1455（+9）美元，折合PTA成本7987元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7820（+30），外盤1055（+7），進(jìn)口成本8245元/噸，內(nèi)外價差-425。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷良好，平均20-30成；聚酯滌絲市場價格有50-100元上漲。

5、PTA裝置開工率67（+1）%，下游聚酯開工率79.5（+0）%，織造織機負(fù)荷73.5（+0）%。

6、中國輕紡城總成交量至650（+59）萬米，其中化纖布503（+28）萬米。

7、PTA 庫存：PTA工廠4-11天左右，聚酯工廠4-9天左右。

 

上游石化原料大幅回落后企穩(wěn)，PTA生產(chǎn)小幅虧損。下游聚酯企業(yè)主動去庫存，產(chǎn)銷回升，聚酯庫存有所下降。終端布匹成交緩慢恢復(fù)中。1,2月份PX進(jìn)口量大幅增長。PTA價格企穩(wěn)

 

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價877（+2）,東北亞乙烯1290（-）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價10650（-50），國產(chǎn)貨價格10500-10750，進(jìn)口貨價格10600-10750

3、LLDPE東北亞到岸均價1380（-8），進(jìn)口成本10985，進(jìn)口盈虧-285

4、石化全國出廠均價10600（-50），石腦油折合生產(chǎn)成本10080

5、交易所倉單297張（+198）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1309合約）435，持有收益10%。

7、小結(jié)：

貼水結(jié)構(gòu)短期難以改善，成本端拖累已在石化出廠價方面加大體現(xiàn)。9月合約在萬元上方止跌主要受整體商品市場氛圍影響，倉單入庫表明近月交割壓力增大?，F(xiàn)貨毛利抬高至6%，期盤利潤近日轉(zhuǎn)正。

 

 

 

 

 

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨連漲第二日，從上周觸及的10個月低位反彈，交易商稱，現(xiàn)貨市場走堅推高近月合約。5月大豆期貨合約 收升17-1/2美分，報每蒲式耳13.95-1/2美元。5月豆粕合約 收高1.5美元，報每短噸394.8美元。5月豆油合約 漲0.46美分，報49.98美分。

2 外盤棕油：馬來西亞棕櫚油期貨周二小幅收低，此前曾觸及近兩周高點，因市場對中國出現(xiàn)的禽流感以及其對大豆價格的影響心存憂慮，蓋過了對棕櫚油庫存將減少的寄望。指標(biāo)6月合約 收低0.2%，報每噸2,395馬幣。價格稍早曾觸及高點2,419，為3月28日以來首見。

3下午三點點對點盤面壓榨利潤：1月虧損3.9%，5月虧損0.4%，9月虧損6.7%；棕油5月進(jìn)口虧損618，9月進(jìn)口虧損304.美灣最遠(yuǎn)月基差58（0），巴西4月基差-12（-4）。

4 張家港43豆粕報價3840（0）；張家港四級豆油7700（0）；廣州港24度棕油5750（+50）。

5現(xiàn)貨價湖北-菜籽5100(0)，菜油10150(0)，菜粕2950(0)，壓榨利潤22.5(0);江蘇-菜籽5100(0)，菜油9850(0)，菜粕2980(-20)，壓榨利潤-64.5(-12)；盤面9月壓榨利潤-379.8(26.36)；現(xiàn)貨月進(jìn)口完稅成本估算為5701.32(6.87)，進(jìn)口壓榨利潤為70.08(-6.87)。（單位為元/噸）

6 國內(nèi)棕油港口庫存121.6萬噸（+1.4），豆油商業(yè)庫存101.7萬噸（-0.9）。本周進(jìn)口大豆庫存146萬噸（-10）。

7 美國農(nóng)業(yè)部將于周三公布月度供需報告，交易商今日調(diào)整頭寸。接受路透調(diào)查的分析師的平均預(yù)期為，2012/13年美國大豆期末庫存為1.36億蒲式耳，較3月農(nóng)業(yè)部預(yù)期的1.25億蒲式耳高出9%。

8 巴西政府供應(yīng)機構(gòu)Conab將該國2012/13年大豆收成預(yù)估從3月的8,210萬噸調(diào)降至8,190萬噸。

9 德意志銀行將2013年小麥價格預(yù)期調(diào)降22.7%，至每蒲式耳6.70美元。將玉米價格玉米下調(diào)17.9%，至每蒲式耳6.25美元，將大豆價格預(yù)期調(diào)降13.9%，至每蒲式耳13.20美元。

10 馬來西亞棕櫚油局(MPOB)定于周三公布3月棕櫚油庫存數(shù)據(jù)，路透調(diào)查預(yù)測，該庫存料會自2月的244萬噸降至235萬噸。

小結(jié)：USDA發(fā)布3月季度庫存數(shù)據(jù)和新年度種植意向數(shù)據(jù)，庫存數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期但種植意向不及預(yù)期。目前國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場正悄悄的發(fā)生變化，無論是現(xiàn)貨供應(yīng)在改善還是需求弱化，一個現(xiàn)象是前期堅挺的豆粕現(xiàn)貨價格目前開始走弱。油脂方面，棕櫚油馬來、中國、印度等主要的產(chǎn)銷國庫存高企，未來大豆供應(yīng)充足，且臨儲在新季菜籽上市前每周向市場投放菜油10萬噸，那么整個油脂市場供應(yīng)非常充足，油脂將繼續(xù)承壓。

 

 

棉花：

1、9日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：229級新疆20479，328級冀魯豫19403，東南沿海19234，長江中下游19213，西北內(nèi)陸19284。

2、9日中國棉花價格指數(shù)19385(+2)，2級20082（+1)，4級18810(+2)，5級17005(+3)。

3、9日撮合4月合約結(jié)算價19988（+11）；鄭棉1309合約結(jié)算價20275（+50）。

4、9日進(jìn)口棉價格指數(shù)SM報99.24美分(-0.79)，M報96.2美分(-1.02)，SLM報94.1美分（-0.88)。

5、9日美期棉ICE1305合約結(jié)算價84.64（-0.74）, ICE庫存427813(+6784)。

6、9日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25960（+0），30815（+0），20860（+10）。

7、9日中國輕紡城面料市場總成交650（+59）萬米，其中棉布為147萬米。

8、9日鄭州注冊倉單51（+0）張、預(yù)報31張。

 

 棉花現(xiàn)貨略有上漲，30、40、45支紗價略有持穩(wěn)；外棉方面，因紡織廠減少買入及投資者獲利了結(jié)， ICE期棉收低。收儲已經(jīng)結(jié)束，倉單預(yù)報尚未增加，是價格不足以吸引倉單亦或是市場符合倉單標(biāo)準(zhǔn)的棉花已經(jīng)沒有，尚需時間驗證，后期行情受新倉單流入及后期拋儲政策影響較大，如果新倉單大量流入亦或后期拋儲棉花允許流通，則炒作理由消失，期現(xiàn)價差或?qū)⒔榆?。近期是配額、2013年收儲政策、第二輪拋儲政策即將出臺的關(guān)鍵時期，市場心態(tài)謹(jǐn)慎，據(jù)悉滑準(zhǔn)稅已有下發(fā)，期貨價格或?qū)⒈憩F(xiàn)為震蕩走勢，以待拋儲、配額、新年度收儲政策的明朗化。 

 

白糖：

1：柳州中間商報價5500（+10）元/噸，13054收盤價5447（-19）元/噸；昆明中間商報價5365（+25）元/噸，1305收盤價5317（-2）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1305升水60（+13）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1305升水-75（+28）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=62（-5）元，昆明9月-鄭糖9月=-55（+4）元；注冊倉單量1273（+0），有效預(yù)報50（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存7500（-1000）。2：（1）ICE原糖5月合約開于17.73美分/磅，最終收于17.72美分/磅，盤中最低17.61美分/磅，最高17.79美分/磅；LIFFE近月-次月價差略有回落；巴西FOB原-白糖價差不變，處于相對高位；期貨盤面原-白價差略有縮小；

（2）泰國原糖升水1.25，完稅進(jìn)口價4328（+2）元/噸，進(jìn)口盈利1172（+8）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價4301（+2）噸，進(jìn)口盈利1199（+8）元，升水0.15（+0.05）。

3：（1）摩根士丹利將2012/13年度全球糖市供應(yīng)過剩預(yù)估調(diào)升31%，至1250萬噸，該行4月1日預(yù)計的供應(yīng)過剩量為960萬噸；預(yù)計印度糖產(chǎn)量為2630萬噸，高于4月1日預(yù)計的2570萬噸；俄羅斯糖產(chǎn)量或為520萬噸，高于此前預(yù)計的500萬噸；中國糖產(chǎn)量預(yù)計為1370萬噸，上次預(yù)估為1330萬噸；

（2）泰國2012/13榨季下周將結(jié)束，糖產(chǎn)量或為970萬噸，因國內(nèi)需求有所增加，泰國計劃留出250萬噸糖用于國內(nèi)消費，而不是此前宣布的230萬噸；

（3）巴西氣象預(yù)報機構(gòu)Somar稱，預(yù)計本周甘蔗種植區(qū)將迎來降雨，或?qū)е赂收崾崭罟ぷ餮诱`；

（4）印度低關(guān)稅向美國出口原糖8587噸；

（5）Marex Spectron預(yù)計泰國2012/13年度糖產(chǎn)量將略低于1000萬噸，高于一個月前預(yù)計的920萬噸，預(yù)計墨西哥糖產(chǎn)量將接近640萬噸，較之前預(yù)估至少高40萬噸。

4：（1）截至3月底，全國累計產(chǎn)糖1186.55萬噸，去年同期1074.545萬噸，銷糖603.68萬噸，去年同期465.06萬噸，累計產(chǎn)銷率50.88%，去年同期43.28萬噸；

（2）截至4月9日，廣西收榨糖廠為67家，收榨糖廠數(shù)較上榨季同期減少16家，收榨糖廠占全區(qū)糖廠總數(shù)的65%，收榨糖廠日榨產(chǎn)能為45萬噸，占全區(qū)總產(chǎn)能67.7%。 

 

小結(jié)

A．外盤：CFTC持倉數(shù)據(jù)公布，基金大舉做空，巴西貿(mào)易升水略有走高，低價實物買盤刺激ICE略有企穩(wěn)，但整體來講巴西步入新榨季，供給壓力凸顯，食糖市場承壓，從歷年季節(jié)性下跌的幅度和時間來看，下跌時間和空間都還不到位；目前外盤糖仍處于下跌通道中，企穩(wěn)的契機一來自巴西開榨過程中可能遭遇的天氣問題，如降雨異常，將影響巴西的壓榨進(jìn)度和港口運輸，造成階段性供給緊張，二來自低價買盤和阿拉伯齋月采購需求的帶動；關(guān)注近期UNICA對中南部食糖產(chǎn)量的第一次預(yù)估，和巴西生產(chǎn)過程中食糖和乙醇的生產(chǎn)比例。

B．內(nèi)盤：收儲傳聞繼續(xù)主導(dǎo)鄭糖，短期內(nèi)關(guān)注政策變動，警惕政策風(fēng)險；3月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布，產(chǎn)糖1186.55萬噸，市場對整個榨季食糖產(chǎn)量能否達(dá)到預(yù)估存在疑惑，銷量表現(xiàn)一般；

時刻關(guān)注內(nèi)外盤價差，目前價差處于臨界點位，拋開國儲政策的影響，需盯牢內(nèi)外價差；

整體來講，鄭糖處于季節(jié)性的弱勢，但下有收儲政策支撐，上有配額外盈利封頂，值得注意的是，外盤的絕對低價，吸引低價買盤的介入，國內(nèi)的進(jìn)口糖多于同期，關(guān)注其對國內(nèi)糖價的長期影響。

  

 

玉米： 

1.玉米現(xiàn)貨價：濟(jì)南2370(0)，哈爾濱2050(20)，長春2170(0)，大連港口新作平艙價2350(0)，深圳港口價2440(0)。南北港口價差90；大連現(xiàn)貨對連盤1305合約升水3，長春現(xiàn)貨對連盤1305合約升水177。(單位：元/噸) 

2.玉米淀粉：長春2870(-50)，鄒平2950(-50)，石家莊2950(-50)； DDGS：肇東2050(0)，松原2100(-50),廣州2780(0)；酒精：肇東6000(0)，松原5850(0)。(單位：元/噸) 

3.大連商品交易所玉米倉單0(0)張。 

4.美國農(nóng)業(yè)部將于周三發(fā)布四月份供需報告,分析師預(yù)計2012/13年度（9月到次年8月）美國玉米期末庫存為8.24億蒲式耳，相比之下，美國農(nóng)業(yè)部上月的預(yù)測為6.32億蒲式耳，不過比上年減少17%。 

5.截止到4月9日，北方四港玉米庫存達(dá)343萬噸左右，其中錦州港約102萬噸，鲅魚圈120約萬噸，大窯灣約36萬噸，北良約85萬噸。相比之下，北方港口2012年全年平均庫存僅為170萬噸左右。 

早秈稻： 

1．稻谷價格:早秈稻--長沙2650(0)，九江2620(0)，武漢2680(0),廣州2970(0)；中晚稻--長沙2620(0)，九江2620(0)，武漢2640(0),廣州3020(0)；粳稻--長春3080(0)，合肥2840(0)，佳木斯2820(0)；九江早秈稻價格對鄭盤1305合約升水83。(單位：元/噸) 

2．稻米價格:早秈稻--長沙3790(0)，九江3820(0)，武漢3760(0),廣州3860(0)；中晚米--長沙3940(0)，九江3960(0)，武漢4000(0),廣州4050(0)；粳米--長春4500(0)，合肥3980(0)，佳木斯3980(0)。(單位：元/噸) 

3.鄭州商品交易所注冊倉單2339(0),有效預(yù)報598(0)。 

4.據(jù)國家糧食局統(tǒng)計，截至3月31日，湖北、黑龍江等17個主產(chǎn)區(qū)收購中晚稻4993.4萬噸，同比減少424.2萬噸。 

5.據(jù)我國海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2013年2月份我國進(jìn)口大米12萬噸，比上年同期增加5.5萬噸，增幅為85.02%，我國出口大米6.3萬噸，比上年同期增加4.1萬噸，增幅為186.26%. 

小麥： 

1．普麥價格:濟(jì)南2510(-10)，石家莊2520(-10)，鄭州2460(0)，廈門2580(0)；優(yōu)麥價格：8901石家莊2580(0)，豫34鄭州2550(0)，8901廈門CIF價2700(0)，河南34廈門CIF價2660(0)，濟(jì)南17廈門CIF價2660(0),石家莊普麥價格對鄭盤1305合約升水24。單位：(元/噸) 

2．面粉價格：濟(jì)南3070(0)，石家莊3080(0)，鄭州3060(0)；麩皮價格：濟(jì)南1900(30)，石家莊1850(30)，鄭州1880(0)。(單位：元/噸) 

3.鄭州商品交易所強麥倉單9916(-50)張，有效預(yù)報0(0)張。 

4.根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的最新作物周報顯示，美國冬小麥作物狀況改善，但是仍處于2002年以來的歷史同期最低水平。法國農(nóng)業(yè)部將2013年冬小麥播種面積數(shù)據(jù)從498萬公頃下調(diào)到了496萬公頃，不過比上年增長2.8%。 

 

 

 

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