每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、美國：

（1）FOMC3月會(huì)議紀(jì)要的要點(diǎn)與之前會(huì)議紀(jì)要大致相同，紀(jì)要中暗示可能提早減低現(xiàn)在QE計(jì)劃的購債速度，并在年底前停止QE。FOMC3月會(huì)議是在令人失望的3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布前召開的。

（2）奧巴馬將向國會(huì)提交2014財(cái)年預(yù)算案，計(jì)劃十年內(nèi)削減預(yù)算1.8萬億美元，超過1.2萬億美元這一自動(dòng)減支規(guī)模，十年內(nèi)赤字/GDP由2013財(cái)年的5.3%降至1.7%。加上此前批準(zhǔn)的2.5萬億美元減赤，十年共減赤4.3萬億美元。

2、歐洲：歐盟委員會(huì)周三發(fā)布的一份評(píng)估報(bào)告指出，塞浦路斯將拋售價(jià)值總計(jì)達(dá)4億歐元的黃金儲(chǔ)備，以募集資金用以援助該國深陷困境中的銀行業(yè)，此次拋售將成為歐元區(qū)四年來最大規(guī)模的黃金出售，致使黃金大跌。

3、中國：

（1）3月中國出口同比10%，進(jìn)口同比14.1%，預(yù)期為10.5%和5.2%，貿(mào)易逆差8.8億美元，預(yù)期順差154億美元。出口小幅低于預(yù)期，除去1-2月的擾動(dòng)逐漸回歸正常，而進(jìn)口大幅增長一部分是因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)持續(xù)弱復(fù)蘇，另外也受到季節(jié)性因素的影響，通常上半年進(jìn)口都會(huì)較為強(qiáng)勁。

（2）中國2月新增外匯占款2954.26億元人民幣，自1月的紀(jì)錄增幅回落，但仍為連續(xù)第三個(gè)月增加。不斷流入的熱錢也推動(dòng)了人民幣匯率的走高。

（3）今年第一季度，全國鐵路貨運(yùn)發(fā)送量完成99074萬噸，同比下降0.78%，其中貨物運(yùn)輸量下降0.69%，煤炭運(yùn)輸量下降1.6%。就單月而言，3月貨運(yùn)發(fā)送量33651萬噸，同比下降2.2%，表明經(jīng)濟(jì)回暖力度不足。

4、日本央行行長黑田東彥周三說，上周央行采取的措施對(duì)于達(dá)成2%的通脹目標(biāo)已經(jīng)足夠。他說，央行已采取了一切"必要"和"可能"措施；盡管政策可能會(huì)視情況而改變，但預(yù)計(jì)不會(huì)每月都進(jìn)行調(diào)整。美元對(duì)日元升至2009年4月以來最高水平。

5、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周四（4月11日）：

中國3月M2同比，上月15.2%；

中國3月M1同比，上月9.5%；

16:00，4月歐洲央行月度報(bào)告；

20:30，美國4月6日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，上周38.5萬人；

18:00，美國費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索在國際市場新聞社,舉辦的經(jīng)濟(jì)研討會(huì)上就貨幣政策發(fā)表講話；

 

股指：

 1、宏觀經(jīng)濟(jì)：3月CPI同比下降2.1%，表明通脹壓力較小，為貨幣政策和流動(dòng)性寬松留下更多空間；PPI同比下降1.9%，環(huán)比持平，分別較上月回落0.3個(gè)和0.1個(gè)百分點(diǎn)，印證了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力和需求較弱，不利于補(bǔ)庫存和企業(yè)盈利的改善。今天將公布3月份貨幣金融數(shù)據(jù)。

2、政策面：

A、3月末多地國五條執(zhí)行細(xì)則集中出臺(tái)，房地產(chǎn)政策預(yù)期趨于明朗，中長期的影響取決于房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)商品房銷售進(jìn)而房地產(chǎn)新開工和投資的影響。

B、銀監(jiān)會(huì)治理銀行理財(cái)產(chǎn)品，將對(duì)社會(huì)融資總量產(chǎn)生影響，不利于市場對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，結(jié)合央行連續(xù)在公開市場凈回籠資金，貨幣政策轉(zhuǎn)為中性。

3、盈利預(yù)期：2013年1-2月國有企業(yè)利潤累計(jì)同比增長9.7%，利潤增速首次轉(zhuǎn)正，營業(yè)收入累計(jì)同比增長11.3%，國有企業(yè)運(yùn)行情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。2013年1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長17.2%，營業(yè)收入增長13.1%，基數(shù)效應(yīng)使得1-2月份盈利增速較高。

4、流動(dòng)性：

A、本周二人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了300億元28天期正回購操作，中標(biāo)利率2.75%。本周公開市場到期凈投放資金590億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.21%，隔夜回購利率(R001)2.13%，資金面維持寬松。

C、新股繼續(xù)停發(fā)；4月份A股市場限售股解禁市值環(huán)比回升，但總體有限，本周限售股解禁壓力較??；產(chǎn)業(yè)資本減持力度維持高位；4月3日當(dāng)周證券交易結(jié)算資金轉(zhuǎn)為凈流入，假期因素使得新增A股開戶數(shù)和基金開戶數(shù)均明顯回落，持倉賬戶數(shù)基本持平。

5、消息面：

2月新增外匯占款保持高位 貨幣政策更趨中性 

營改增試點(diǎn)擴(kuò)圍 企業(yè)減負(fù)約1200億元

新華社再次發(fā)文為IPO重啟造勢

美國股市再創(chuàng)新高

小結(jié)：中采PMI指數(shù)大幅弱于季節(jié)性，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然較弱，尤其在房地產(chǎn)調(diào)控和影子銀行清理的情況下，不利于市場對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，股指趨勢看空，關(guān)注本周開始陸續(xù)公布的3月份和1季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

  

 

 

貴金屬：

 1、 較昨日3:00PM，倫敦金-2.1%，倫敦銀-1.9%，倫敦鉑-1.3%，倫敦鈀-0.81%。

2、 美聯(lián)儲(chǔ)3月7號(hào)會(huì)議紀(jì)要提前發(fā)布：一些FOMC與會(huì)者認(rèn)為QE規(guī)模將在今年中期逐步減少，在今年晚些時(shí)候結(jié)束；若干與會(huì)者認(rèn)為QE將在今年晚些時(shí)候放緩，在年底結(jié)束；而如果經(jīng)濟(jì)狀況惡化，資產(chǎn)購買的速度會(huì)加快；幾乎所有成員認(rèn)為當(dāng)前的資產(chǎn)購買節(jié)奏是適宜的；與會(huì)者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)使數(shù)據(jù)一定程度上比預(yù)期要樂觀；當(dāng)前購債計(jì)劃的益處可能超過成本和風(fēng)險(xiǎn)。

3、美國總統(tǒng)奧巴馬將向國會(huì)提交始于10月1日的2014財(cái)年預(yù)算案，計(jì)劃十年內(nèi)削減預(yù)算1.8萬億美元，加上此前已經(jīng)批準(zhǔn)的2.5萬億美元削減赤字措施，今后十年將削減赤字4.3萬億美元，該方案集增稅、減支和縮減社會(huì)福利項(xiàng)目規(guī)模于一身，如果該方案通過，將代替1.2萬億的全面自動(dòng)削減開支。

4、穆迪葡萄牙銀行壓力測試顯示銀行業(yè)需要80億歐元額外的資本，葡萄牙憲法法院對(duì)緊縮措施的否決是一項(xiàng)倒退，9月份葡萄牙不一定能夠重返國債市場。

5、今日前瞻：日本2月核心機(jī)械訂單月率，前值-13.1%，預(yù)期+6.8%；年率前值-9.7%，預(yù)期-7.6%；14:00 德國3月CPI終值年率，前值+1.4%，預(yù)期+1.4%；14:45 法國3月CPI年率，前值+1.0%；16:00 歐央行公布月度報(bào)告；17:00 希臘1月失業(yè)率，前值26.4%；20:30 美國4月6日初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，上周38.5萬人；意大利進(jìn)行中長期公債標(biāo)售；；

6、 中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià)：5660 元/千克（+105）；

7、 美國10年tips-0.60%（+0.07%）；CRB指數(shù) 290.79（-0.07%）；S&P五百1587.73（+1.22%）；VIX 12.36（-0.48）；

8、 倫敦金銀比價(jià)56.40（-0.24），金鉑價(jià)差30.91（-6.92），金鈀比價(jià)2.16（-0.02），黃金/石油比價(jià)：16.47（-0.37）

9、 小結(jié)：美聯(lián)儲(chǔ)此次FOMC會(huì)議紀(jì)要顯示QE今年逐步退出的概率漸大；而美國有望達(dá)成的預(yù)算案將使得未來財(cái)政、稅收的不確定性進(jìn)一步降低，利好美股風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)；貴金屬短期遭拋售，而資金流入股市。我們?nèi)孕枰芮嘘P(guān)注美國高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以判斷美股及美元是否有回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)；從貨幣政策來看，上周歐央行利率決議，德拉吉釋放了最為清晰的降息暗示，歐元區(qū)進(jìn)一步貨幣寬松的預(yù)期利好黃金；日本央行雙料"QE"將向市場注入大量流動(dòng)性，月均在500-600億美元，加上美聯(lián)儲(chǔ)近期仍將向市場每月注入850億美元的流動(dòng)性，即便歐央行按兵不動(dòng)，發(fā)達(dá)市場總的流動(dòng)性注入量仍非常巨大，超過1000億/月，"環(huán)比走弱的經(jīng)濟(jì)基本面+貨幣進(jìn)一步寬松的信號(hào)"，我們看好短期未來黃金的表現(xiàn)。此外，由于前期的一輪下跌，導(dǎo)致鉑金、鈀金大幅下降，考慮到鉑系金屬緊張的供應(yīng)情況，可適當(dāng)單多鉑、鈀。由于塞浦路斯沖擊逐步淡化，加上貴金屬將短期上漲的判斷，我們認(rèn)為此前走高的金銀比價(jià)、金鉑價(jià)差將回調(diào)。

  

 

銅鋁鋅：

1. 前一交易日LME銅C/3M貼水30（昨貼29)元/噸，庫存+375噸，注銷倉單+5175噸，大倉單維持。倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，上周COMEX基金持倉為凈空頭并持續(xù)擴(kuò)大。倫銅庫存繼續(xù)上升但有減緩趨勢，注銷倉單回升較大。滬銅庫存-5648噸，現(xiàn)貨升水115元/噸，滬銅庫存小幅流出，現(xiàn)貨升水，廢精銅價(jià)差隨回調(diào)回落較大。

 

2. 前一交易日LME鋁C/3M貼水36（昨貼36）美元/噸，庫存-250噸，注銷倉單+2575噸。庫存和注銷倉單維持高位，貼水有所走弱。滬鋁現(xiàn)貨貼水55元/噸，交易所庫存+87噸。滬鋁庫存上升，貼水處于低位，滬鋁弱支撐。

 

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水31.5（昨貼31.5）美元/噸，庫存-8175噸，注銷倉單-8175噸，庫存和注銷倉單下降，基差走弱，大倉單維持。滬鋅庫存+678噸，現(xiàn)貨貼水90元/噸，貼水持穩(wěn)，滬鋅存庫存上升壓力。

 

4. 前一交易日LME鉛C/3M貼水21.5（昨貼水21.5）美元/噸，庫存-150噸，注銷倉單+7750噸。倫鉛貼水底部持穩(wěn)，注銷倉單高位,庫存小幅下降。滬鉛交易所庫存+479噸，國內(nèi)庫存上升壓力明顯，現(xiàn)貨貼水200元/噸，貼水收窄，滬鉛弱支撐。

 

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水73（昨貼73）美元/噸，庫存+912噸，注銷倉單-1338噸，近期倫鎳庫存和注銷倉單維持高位，貼水幅度小幅擴(kuò)大。

 

6. 前一交易日LME錫C/3M貼水40（昨貼水40）美元/噸，庫存-25噸，注銷倉單-40噸。近期倫錫庫存小幅上升，注銷倉單持穩(wěn)，貼水幅度小幅擴(kuò)大。

 

7、中國海關(guān)周三稱，3月未鍛造銅及銅材進(jìn)口319603噸，較前月增加7.2%，因寄望春節(jié)過后工廠復(fù)工，但較去年同期大跌30.8%，表明需求增長不如預(yù)期的強(qiáng)勁。

 

結(jié)論：銅鋅內(nèi)外比價(jià)處于近期高位，LME銅庫存和注銷倉單上升，COMEX基金持倉凈空頭，滬銅現(xiàn)貨升水；LME鋅庫存和注銷倉單下降，基差走弱。銅鋁鉛年后國內(nèi)交易所庫存增加明顯，鋅交易所庫存較穩(wěn)定，基差較強(qiáng)的情況下，交易所庫存有流出動(dòng)力；弱復(fù)蘇下金屬下游需求較平穩(wěn)，關(guān)注下游開工率和庫存變化。

 

 

 

 

鋼鐵爐料：

1、國內(nèi)鐵精粉市場穩(wěn)，個(gè)別地區(qū)小漲，商家心態(tài)尚可。進(jìn)口礦市場穩(wěn)中探漲，市場成交一般。

2、國內(nèi)焦炭市場部分地區(qū)價(jià)格繼續(xù)調(diào)整。

3、全國煉焦煤市場整體持穩(wěn)，部分地區(qū)繼續(xù)下調(diào)，成交低迷。進(jìn)口煤炭市場弱勢運(yùn)行，部分品種報(bào)價(jià)下跌。

4、秦皇島煤炭庫存700.3萬噸（-8.5），焦炭期貨倉單0張（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫存756.5萬噸（+16.5），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存6796萬噸（+4）

5、天津港一級(jí)冶金焦平倉價(jià)1660（-30），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1570（-50），唐山二級(jí)焦炭1440（0），柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)1210（-100）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)615（0），62%澳洲粉礦141（+2），唐山鋼坯3270（+10）。

6、京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1225（0），連云港A8.5S0.43俄羅斯焦煤1230（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤1240（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1230（0）。

7、近期基本面沒有大的變化，從期貨結(jié)構(gòu)上看，目前螺紋升水過大，焦炭9月由于離目前仍然較遠(yuǎn)，故而升水現(xiàn)貨較多。前期的買螺紋拋焦炭可以逐步考慮平倉。

 

 

 

 

橡膠：

1、中國3月天然橡膠進(jìn)口量為23萬噸，較上年同期的19萬噸增加21.1%。

2、現(xiàn)貨市場，華東國產(chǎn)全乳膠21050/噸（+0）；交易所倉單64970噸（-30），上海（+0），海南（+0），云南（+0），山東（-20），天津（-10）。

3、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)260.9（+5.9）折進(jìn)口成本19201（+402），進(jìn)口盈利1849（-402）；RSS3近月結(jié)算價(jià)291（+5.7）折進(jìn)口成本22886（+384）。日膠主力275.7（-0.2），折美金2771（-25），折進(jìn)口成本21878（-208）。

4、青島保稅區(qū)價(jià)格：泰國3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)2855美元/噸（-15），折人民幣22292（-137）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2655美元/噸（-35），折人民幣19389（-280）

5、泰國生膠片75.4（+0.15），折美金成本2775（+3）

6、丁苯華東報(bào)價(jià)13950/噸（-450），順丁華東報(bào)價(jià)14200元/噸（-450）。

7、3月份重卡環(huán)比增長117%,同比下降1.3%；中國1-3月重卡累計(jì)銷量同比下滑幅度縮窄至17%。

8、截至3月29日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約30.76萬噸，較3月中旬略降400噸。橡膠總庫存35.86萬噸，上升300噸，創(chuàng)新高。

9、據(jù)金凱訊3月29日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率大幅上升4.7至77.2，接近去年4月上旬的高點(diǎn)；半鋼回落0.8至82.1。

 

小結(jié)： 3月天膠進(jìn)口高位；煙片進(jìn)口成本較滬膠近月升水回升；滬膠較復(fù)合膠升水回升。國內(nèi)已開割，泰國4月中旬開割；3-4月為滬膠季節(jié)性弱勢月份。三大產(chǎn)膠國4月中旬商討是否延長限制出口政策。

 

 

玻璃：

1、沙河降價(jià)降價(jià)國內(nèi)現(xiàn)貨紛紛走低，但據(jù)了解隨著價(jià)格走低，沙河當(dāng)?shù)仄髽I(yè)去庫存較多，此支撐當(dāng)?shù)貎r(jià)格。部分地區(qū)如東北、西南等價(jià)格有所上漲，目前擴(kuò)產(chǎn)因素有所體現(xiàn)，后續(xù)華南等低庫存區(qū)域走勢建議關(guān)注。

 

2、各交割廠庫5mm白玻報(bào)價(jià)情況

交割廠庫名稱 倉單限額 升貼水 10日現(xiàn)貨價(jià)格 11日現(xiàn)貨價(jià)格 折合到盤面價(jià)格 

中國耀華 0.5 50 1376 1360 1310 

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司 2.4 -170 1176 1176 1346 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -170 1176 1176 1346 

武漢長利玻璃 1 30 1384 1384 1354 

山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1264 1248 1368 

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1400 1384 1384 

江門華爾潤 1.1 120 1520 1520 1400 

臺(tái)玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1568 1568 1398 

山東金晶科技股份有限公司 1.1 0 1400 1400 1400 

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司 0.9 0 1408 1408 1408 

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1448 1448 1448 

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1592 1592 1512 

 

 

3、上游原料價(jià)格變動(dòng)

華東重質(zhì)堿 1325（-）  華北1325（-）

華東石油焦均價(jià)1290（-），5500k動(dòng)力煤615（-0）  華南180CST 5940（+0）

 

4、 社會(huì)庫存情況

截止3月29日，統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)291條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2894萬重箱，較3月22日的2883萬重箱增11萬重箱。

 

5、      3月29日玻璃在產(chǎn)日熔量131190噸/日，較3月22日無變化。

 

6、      中國玻璃綜合指數(shù)1057.44(-1.69)；

中國玻璃價(jià)格指數(shù)1032.05(-1.78)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1159.02(-1.29）。

注：發(fā)布機(jī)構(gòu)標(biāo)的近兩天有調(diào)整，所以基準(zhǔn)值有所變化，請(qǐng)參考漲跌變化

 

7、      沙河現(xiàn)貨有所走弱，但考慮當(dāng)?shù)貎r(jià)格已處低位，價(jià)格繼續(xù)走弱將增加地區(qū)間套利物流，預(yù)計(jì)當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨仍將偏弱，但空間不會(huì)很大。短期預(yù)計(jì)盤面交割問題影響大，隨著1305交割的臨近，具體影響建議關(guān)注。

 

 

甲醇：

  1.      上游原料： 布倫特原油105.79（-0.44）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）615（+0）；

2.      期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)2712（-3）， 西北中間價(jià)2100（+0），山東中間價(jià)2550（+0）；   張家港電子盤收盤價(jià)2825（+8），持倉量1770；期盤主力1309收盤價(jià)2888（+20）；基差-176

3.      外盤價(jià)格：CFR東南亞384（+1）美元/噸；F0B鹿特丹中間價(jià)338（+0）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價(jià)格461.1(+0)美元/噸；（易貿(mào)報(bào)價(jià)）CRF中國價(jià)格361.5（+0）美元/噸人民幣完稅價(jià)格2828.72

4.      下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格4050 （+0） ；華東甲醛市場均價(jià)1295（+25）；華北醋酸 2650（+0），江蘇醋酸2700（-50），山東醋酸2600（-50) ； 寧波醋酸2800（-50）； 

5.      庫存情況：截止4月3日，華東庫存43.9萬噸（-2.3）；華南庫存13萬噸（-2.53）；寧波庫存22.3萬噸（+2.3） 

6.      開工率：截至4月3日，總開工率：64.69%（+2.3%）華東開工率67.9%（+10%）；山東65.3%（-1.2%），西南45.5%（+0%）；西北72.4（+3.1%）

7.      進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年2月甲醇進(jìn)口量34.89萬噸（-31.21），出口量0.02萬噸（-2.58）

2012年12月產(chǎn)量210.28萬噸（-25.35）

8.      小結(jié):庫存減少，港口壓力逐漸減少，下游需求短期還是較弱。4月份西北、山東等地裝置檢修較多，甲醇開工會(huì)有所回落， 市場供給面會(huì)偏緊。江蘇惠生甲醇制烯烴裝置也將進(jìn)入準(zhǔn)備啟動(dòng)階段，利好市場。電子盤連續(xù)2周呈現(xiàn)較好氣氛，表面現(xiàn)貨目前有所轉(zhuǎn)好，但現(xiàn)貨價(jià)格上還未體現(xiàn)。從期貨看，目前主力還是升水現(xiàn)貨較多，若現(xiàn)貨短期內(nèi)不動(dòng) ，那期貨上漲仍有阻力，不過與之前一致的是長遠(yuǎn)趨勢還是以看漲為主。

  

 

pta:

1、原油WTI至94.64（+0.44）；石腦油至877（+5），MX至1235（+40）。

2、亞洲PX至1485（+30）美元，折合PTA成本8136元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7940（+120），外盤1068（+13），進(jìn)口成本8346元/噸，內(nèi)外價(jià)差-406。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷旺盛，平均10-30成；聚酯滌絲市場價(jià)格有100-150元上漲。

5、PTA裝置開工率67（+0）%，下游聚酯開工率79.5（+0）%，織造織機(jī)負(fù)荷73.5（+0）%。

6、中國輕紡城總成交量升至654（+4）萬米，其中化纖布500（-3）萬米。

7、PTA 庫存：PTA工廠3-6天左右，聚酯工廠4-8天左右。

 

上游石化原料大幅上漲，PTA生產(chǎn)小幅虧損。下游聚酯企業(yè)產(chǎn)銷旺盛，聚酯庫存下降明顯。一季度PX進(jìn)口量大幅增長。PTA價(jià)格企穩(wěn)。后續(xù)關(guān)注產(chǎn)銷持續(xù)情況及PTA開工率。

 

 

 

 

 

 

豆類油脂：

1、中國3月天然橡膠進(jìn)口量為23萬噸，較上年同期的19萬噸增加21.1%。

2、現(xiàn)貨市場，華東國產(chǎn)全乳膠21050/噸（+0）；交易所倉單64970噸（-30），上海（+0），海南（+0），云南（+0），山東（-20），天津（-10）。

3、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)260.9（+5.9）折進(jìn)口成本19201（+402），進(jìn)口盈利1849（-402）；RSS3近月結(jié)算價(jià)291（+5.7）折進(jìn)口成本22886（+384）。日膠主力275.7（-0.2），折美金2771（-25），折進(jìn)口成本21878（-208）。

4、青島保稅區(qū)價(jià)格：泰國3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)2855美元/噸（-15），折人民幣22292（-137）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2655美元/噸（-35），折人民幣19389（-280）

5、泰國生膠片75.4（+0.15），折美金成本2775（+3）

6、丁苯華東報(bào)價(jià)13950/噸（-450），順丁華東報(bào)價(jià)14200元/噸（-450）。

7、3月份重卡環(huán)比增長117%,同比下降1.3%；中國1-3月重卡累計(jì)銷量同比下滑幅度縮窄至17%。

8、截至3月29日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約30.76萬噸，較3月中旬略降400噸。橡膠總庫存35.86萬噸，上升300噸，創(chuàng)新高。

9、據(jù)金凱訊3月29日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率大幅上升4.7至77.2，接近去年4月上旬的高點(diǎn)；半鋼回落0.8至82.1。

 

小結(jié)： 3月天膠進(jìn)口高位；煙片進(jìn)口成本較滬膠近月升水回升；滬膠較復(fù)合膠升水回升。國內(nèi)已開割，泰國4月中旬開割；3-4月為滬膠季節(jié)性弱勢月份。三大產(chǎn)膠國4月中旬商討是否延長限制出口政策。

 

 

 

 

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5500（+0）元/噸，13054收盤價(jià)5462（+15）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5360（+5）元/噸，1305收盤價(jià)5328（+11）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1305升水49（-11）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1305升水-91（-16）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=55（-7）元，昆明9月-鄭糖9月=-63（-8）元；注冊倉單量1273（+0），有效預(yù)報(bào)50（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存7500（+0）。2：（1）ICE原糖5月合約上漲1.02%收于17.90美分/磅；LIFFE近月-次月價(jià)差處于高位；巴西FOB原-白糖仍處相對(duì)高位；期貨盤面原-白價(jià)差略有縮小，但仍處相對(duì)高位；

（2）泰國原糖升水1.25（+0），完稅進(jìn)口價(jià)4356（+28）元/噸，進(jìn)口盈利1144（-28）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4329（+28）噸，進(jìn)口盈利1171（-28）元，升水0.15（+0）。

3：（1）巴西國家商品供應(yīng)公司（Conab）預(yù)估巴西中南部甘蔗產(chǎn)量將增至5.94億噸，高于去年的5.33億噸；食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)將跳增15%，至3920萬噸，高于2012/13年度的3420萬噸；乙醇產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加9%，至238億公升，高于上一年度的218億公升；

（2）俄羅斯海關(guān)聯(lián)盟（FSC）公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年1-2月俄羅斯總計(jì)進(jìn)口原糖9.97萬噸，大幅高于去年同期的0.14萬噸；2013年5月1日開始，俄羅斯、哈薩克斯坦和白俄羅斯三國原糖進(jìn)口關(guān)稅將從2011年8月至今實(shí)行的140美元/噸提高至205美元/噸；

（3）墨西哥國家甘蔗可持續(xù)發(fā)展委員會(huì)（Conadesuca）截至4月6日，墨西哥糖產(chǎn)量為485萬噸，過去5年同期均值為415萬噸，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)墨西哥2012/13糖產(chǎn)量將達(dá)620萬噸；

（4）USDA下調(diào)美國國內(nèi)2012/13年度食糖供應(yīng)預(yù)估，因產(chǎn)量下滑。

4：（1）截至3月底，全國累計(jì)產(chǎn)糖1186.55萬噸，去年同期1074.545萬噸，銷糖603.68萬噸，去年同期465.06萬噸，累計(jì)產(chǎn)銷率50.88%，去年同期43.28萬噸；

（2）截至4月10日，廣西收榨糖廠為74家，收榨糖廠占全區(qū)糖廠總數(shù)的71.8%，收榨糖廠日榨產(chǎn)能為50.3萬噸，占全區(qū)總產(chǎn)能74.7%。

  

小結(jié)

A．外盤：CFTC持倉數(shù)據(jù)公布，基金大舉做空，巴西貿(mào)易升水略有走高，低價(jià)實(shí)物買盤刺激ICE略有企穩(wěn)，但整體來講巴西步入新榨季，供給壓力凸顯，食糖市場承壓，從歷年季節(jié)性下跌的幅度和時(shí)間來看，下跌時(shí)間和空間都還不到位；目前外盤糖仍處于下跌通道中，企穩(wěn)的契機(jī)一來自巴西開榨過程中可能遭遇的天氣問題，如降雨異常，將影響巴西的壓榨進(jìn)度和港口運(yùn)輸，造成階段性供給緊張，二來自低價(jià)買盤和阿拉伯齋月采購需求的帶動(dòng)；關(guān)注近期UNICA對(duì)中南部食糖產(chǎn)量的第一次預(yù)估，和巴西生產(chǎn)過程中食糖和乙醇的生產(chǎn)比例。

B．內(nèi)盤：收儲(chǔ)傳聞繼續(xù)主導(dǎo)鄭糖，短期內(nèi)關(guān)注政策變動(dòng)，警惕政策風(fēng)險(xiǎn)；3月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布，產(chǎn)糖1186.55萬噸，市場對(duì)整個(gè)榨季食糖產(chǎn)量能否達(dá)到預(yù)估存在疑惑，銷量表現(xiàn)一般；

時(shí)刻關(guān)注內(nèi)外盤價(jià)差，目前價(jià)差處于臨界點(diǎn)位，拋開國儲(chǔ)政策的影響，需盯牢內(nèi)外價(jià)差；

整體來講，鄭糖處于季節(jié)性的弱勢，但下有收儲(chǔ)政策支撐，上有配額外盈利封頂，值得注意的是，外盤的絕對(duì)低價(jià)，吸引低價(jià)買盤的介入，國內(nèi)的進(jìn)口糖多于同期，關(guān)注其對(duì)國內(nèi)糖價(jià)的長期影響。 

 

 

玉米： 

1.玉米現(xiàn)貨價(jià)：濟(jì)南2370(0)，哈爾濱2050(0)，長春2170(0)，大連港口新作平艙價(jià)2350(0)，深圳港口價(jià)2440(0)。南北港口價(jià)差90；大連現(xiàn)貨對(duì)連盤1305合約貼水140，長春現(xiàn)貨對(duì)連盤1305合約貼水320。(單位：元/噸) 

2.玉米淀粉：長春2870(0)，鄒平2950(0)，石家莊2950(0)； DDGS：肇東2050(0)，松原2100(0),廣州2780(0)；酒精：肇東6000(0)，松原5850(0)。(單位：元/噸) 

3.大連商品交易所玉米倉單0(0)張。 

4.中國海關(guān)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，中國3月玉米出口5,624噸，較上月的5,275噸增加6.6%，較上年同期的2,334噸增加141.0%。今年1-3月玉米出口累計(jì)為11,440噸，同比減少86.8%。 

5.美國農(nóng)業(yè)部將當(dāng)前2012/13市場年度美國玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估為7.57億蒲式耳，低于分析師預(yù)估均值8.12億，但高于3月初預(yù)估的6.32億。美國農(nóng)業(yè)部將2012/13年度全球玉米庫存預(yù)估為1.2529億噸，高于分析師預(yù)估均值1.19104億噸。 

6.據(jù)美國能源信息局發(fā)布的最新報(bào)告顯示，截止到4月5日的一周里，乙醇日均產(chǎn)量為85.4萬桶，比一周前提高了5.8%，比上年同期減少了4.7%。玉米用量為8967萬蒲式耳，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一周前的8474萬蒲式耳。 

早秈稻： 

1．稻谷價(jià)格:早秈稻--長沙2650(0)，九江2620(0)，武漢2680(0),廣州2970(0)；中晚稻--長沙2620(0)，九江2620(0)，武漢2640(0),廣州3020(0)；粳稻--長春3080(0)，合肥2840(0)，佳木斯2820(0)；九江早秈稻價(jià)格對(duì)鄭盤1305合約升水270。(單位：元/噸) 

2．稻米價(jià)格:早秈稻--長沙3790(0)，九江3820(0)，武漢3760(0),廣州3860(0)；中晚米--長沙3940(0)，九江3960(0)，武漢4000(0),廣州4050(0)；粳米--長春4500(0)，合肥3980(0)，佳木斯3980(0)。(單位：元/噸) 

3.鄭州商品交易所注冊倉單2339(0),有效預(yù)報(bào)598(0)。 

4.農(nóng)業(yè)部部長韓長賦9日在三亞的一塊稻田宣布啟動(dòng)實(shí)施"中國千公斤超級(jí)稻攻關(guān)計(jì)劃"。 

5.據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物周作顯示，截止到4月7日，美國水稻播種工作完成了17%，相比之下，一周前為12%，上年同期為35%，五年平均水平為20%。稻米出苗率為9%，上年同期為8%，五年平均水平為5%。 

小麥： 

1．普麥價(jià)格:濟(jì)南2510(0)，石家莊2520(0)，鄭州2460(0)，廈門2580(0)；優(yōu)麥價(jià)格：8901石家莊2580(0)，豫34鄭州2550(0)，8901廈門CIF價(jià)2700(0)，河南34廈門CIF價(jià)2660(0)，濟(jì)南17廈門CIF價(jià)2660(0),石家莊普麥價(jià)格對(duì)鄭盤1305合約貼水-16。單位：(元/噸) 

2．面粉價(jià)格：濟(jì)南3070(0)，石家莊3080(0)，鄭州3060(0)；麩皮價(jià)格：濟(jì)南1900(0)，石家莊1850(0)，鄭州1880(0)。(單位：元/噸) 

3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉單9896(-20)張，有效預(yù)報(bào)0(0)張。 

4.4月3日，國家臨儲(chǔ)小麥共投放501.208萬噸，實(shí)際成交86.4963萬噸，平均成交率17.26%，較上期下降3.05%；成交均價(jià)2310元/噸，下跌11元/噸；其中江蘇地區(qū)已連續(xù)5期走低，4月3日成交均價(jià)2335元/噸，較上月同期下跌42元/噸。 

5. 海關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示,3-5月進(jìn)口小麥到港數(shù)量在80萬噸左右。本年度小麥進(jìn)口總量將達(dá)到300萬噸左右。 

6.美國農(nóng)業(yè)部的四月份供需報(bào)告顯示，硬紅冬小麥期末庫存數(shù)據(jù)從上月的3.32億蒲式耳上調(diào)到了3.57億蒲式耳，而軟紅冬小麥期末庫存數(shù)據(jù)從上月的1.18億蒲式耳下調(diào)到了1.07億蒲式耳。  

7.美國農(nóng)業(yè)部稱，2012/13年度全球小麥期末庫存預(yù)計(jì)為1.823億噸，高于分析師的預(yù)測。中國的小麥飼料用量數(shù)據(jù)下調(diào)了13%，為2000萬噸。美國農(nóng)業(yè)部還預(yù)計(jì)2012/13年度（6月到次年5月）美國小麥期末庫存為7.31億蒲式耳，與市場預(yù)期相一致。 

 

 

  

 

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