要點

1. 國內(nèi)菜籽: 目前澳大利亞菜籽進口價格較加拿大菜籽低250元/噸左右，將給國產(chǎn)菜籽市場帶來利空。且國內(nèi)豆油、棕油現(xiàn)貨走勢不佳、國家持續(xù)拋售菜油、菜籽下游產(chǎn)品成交清淡、影響油廠采購高價國產(chǎn)菜籽的積極性，多數(shù)油廠已經(jīng)停收，制約菜籽價格，令其上漲受阻。

2.飼料養(yǎng)殖: 春節(jié)以后生豬價格“跌跌不休”，生豬養(yǎng)殖已經(jīng)陷入深度虧損，每頭豬虧損幅度達到200元以上，這已經(jīng)導致一些地方出現(xiàn)淘汰母豬現(xiàn)象，老百姓補欄積極性低迷，生豬存欄就逐步減少。雪上加霜的是，進入4月份，中國爆發(fā)禽流感，目前感染H7N9禽流感增至21人，南京上海暫停所有活禽交易，并禁止外來活禽入境。禽流感疫情消息大量見諸報端、電視，將使得老百姓大幅減少禽類產(chǎn)品消費，勢必對禽類養(yǎng)殖帶來較大打擊，禽料需求難以樂觀。畜禽同時陷入低谷，未來半年飼料需求堪憂，飼料廠采購菜粕積極性稍有所降低，大多以隨用隨買為主。

3.菜油現(xiàn)貨:國內(nèi)菜油價格高企，進口有利可圖，也使得菜油、菜籽進口量增加，對國內(nèi)菜油市場形成沖擊。此外，我國3-6月份啟動國儲菜油拍賣，總量在100萬噸。上周四國家再拋10萬噸菜油，市場對之前國儲拍賣表現(xiàn)非常冷淡，說明市場對后市信心不足。

?     小結：

USDA月報對油籽影響中性偏空。整個油籽類受南美大豆豐產(chǎn)預期影響基本面呈弱勢，國內(nèi)畜禽同時陷入低谷，未來半年飼料需求堪憂，對粕類有利空影響。不過菜粕主要用于水產(chǎn)養(yǎng)殖，受禽流感影響較小。菜粕5月合約對應的是當前的現(xiàn)貨基本面，當前現(xiàn)貨受成本支持及需求拉動比較堅挺。9月份對應的是新上市的菜粕，預期沒有當前這種供需偏緊的狀況?？傮w來看，菜粕是油籽中較強的品種，可與相關品種形成對沖。