每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、美國：

（1）上周美國首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少4.2萬人至34.6萬人，好于預(yù)期的36萬人。

（2）美國3月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)月率為-0.5%，前值+1.1%，大幅回落，符合預(yù)期。數(shù)據(jù)表明美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)通脹壓力有所減緩。

2、歐洲：

（1）4月9日，金融時(shí)報(bào)報(bào)道，塞浦路斯該國政府已經(jīng)同意，出售價(jià)值4億歐元的黃金儲(chǔ)備，以補(bǔ)充國際救助資金。周四，塞浦路斯央行發(fā)言人否認(rèn)此報(bào)道。

（2）國際貸款人在對塞國債務(wù)深入分析后，認(rèn)為塞浦路斯從原來的需要170億歐元救助升為230億歐元救助。這意味著塞浦路斯需要再想辦法解決額外的60億歐元救助金。

（3）2012年第四季度歐元區(qū)房價(jià)環(huán)比跌幅0.5%，同比跌幅1.8%。房價(jià)下跌遍及西班牙、意大利、法國以及整個(gè)歐元區(qū)。西班牙2012年第四季度房價(jià)同比下跌了12.8%，下跌幅度創(chuàng)歷史記錄；緊隨其后的是葡萄下跌6%，意大利下跌4.6%.

3、中國：3月社會(huì)融資總量2.54萬億元，新增人民幣貸款1.06萬億元，新增委托貸款、新增信托貸款、新增未貼現(xiàn)銀行承兌匯票仍較2月份上升，銀監(jiān)會(huì)于3月末下發(fā)了對理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作的監(jiān)管辦法，辦法中限定了非標(biāo)準(zhǔn)化債券資產(chǎn)的占比，然而我們認(rèn)為目前銀行非標(biāo)準(zhǔn)化債券占比約為社會(huì)融資總量的1/16左右，對社會(huì)融資總量規(guī)模影響不大，更多的影響在于對央行貨幣政策態(tài)度的預(yù)期轉(zhuǎn)變；3月M1增長由上月的9.5%回升至11.9%，M2增長由上月的15.2%回升至15.7%，整體貨幣流動(dòng)性依舊寬松。

4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周五（4月12日）：

中國3月實(shí)際外商直接投資，上月82億美元；

17:00，歐元區(qū)2月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比，上月-0.4%，預(yù)期0.1%；

20:30，美國3月零售銷售環(huán)比，上月1.1%，預(yù)期持平；

20:30，美國3月PPI環(huán)比，上月0.7%，預(yù)期-0.1%；

20:45，波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫在該聯(lián)儲(chǔ)主辦的會(huì)議上致開幕詞，會(huì)議主題為"履行充分就業(yè)職責(zé)：貨幣政策與就業(yè)市場"；

21:55，美國4月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值，上周78.6，預(yù)期78；

歐盟財(cái)長非正式會(huì)議（至4月13日）；

歐元區(qū)財(cái)長會(huì)議；

00:30，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在聯(lián)儲(chǔ)社區(qū)事務(wù)部門主辦的會(huì)議上發(fā)表演講；

周日（4月14日）：

00:30，波士頓聯(lián)儲(chǔ)舉辦主題為"實(shí)現(xiàn)完全就業(yè)的任務(wù)：貨幣政策與就業(yè)市場"的活動(dòng)，明尼亞波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席柯薛拉柯塔出席小組討論，主題是"決策者對就業(yè)和通脹的相對考量應(yīng)該在什么程度？"

00:30，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特就財(cái)政改革和國家債務(wù)在愛荷華大學(xué)法學(xué)院講話；

 

股指：

 1、宏觀經(jīng)濟(jì)：3月CPI同比下降2.1%，表明通脹壓力較小，為貨幣政策和流動(dòng)性寬松留下更多空間；PPI同比下降1.9%，環(huán)比持平，分別較上月回落0.3個(gè)和0.1個(gè)百分點(diǎn)，印證了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力和需求較弱，不利于補(bǔ)庫存和企業(yè)盈利的改善。3月份人民幣新增貸款1.06萬億，好于預(yù)期，企業(yè)和居民中長期貸款占比均出現(xiàn)明顯回落，社會(huì)融資總額為2.54萬億，環(huán)比上月大幅增加。

2、政策面：

A、3月末多地國五條執(zhí)行細(xì)則集中出臺(tái)，房地產(chǎn)政策預(yù)期趨于明朗，中長期的影響取決于房地產(chǎn)調(diào)控對商品房銷售進(jìn)而房地產(chǎn)新開工和投資的影響。

B、銀監(jiān)會(huì)治理銀行理財(cái)產(chǎn)品，將對社會(huì)融資總量產(chǎn)生影響，不利于市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，結(jié)合央行連續(xù)在公開市場凈回籠資金，貨幣政策轉(zhuǎn)為中性。

3、盈利預(yù)期：2013年1-2月國有企業(yè)利潤累計(jì)同比增長9.7%，利潤增速首次轉(zhuǎn)正，營業(yè)收入累計(jì)同比增長11.3%，國有企業(yè)運(yùn)行情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。2013年1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長17.2%，營業(yè)收入增長13.1%，基數(shù)效應(yīng)使得1-2月份盈利增速較高。

4、流動(dòng)性：

A、本周四人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了460億元28天期正回購操作，中標(biāo)利率2.75%。本周公開市場凈回籠資金170億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.03%，隔夜回購利率(R001)2.07%，資金面維持寬松。

C、新股繼續(xù)停發(fā)；4月份A股市場限售股解禁市值環(huán)比回升，但總體有限，本周限售股解禁壓力較??；產(chǎn)業(yè)資本減持力度維持高位；4月3日當(dāng)周證券交易結(jié)算資金轉(zhuǎn)為凈流入，假期因素使得新增A股開戶數(shù)和基金開戶數(shù)均明顯回落，持倉賬戶數(shù)基本持平。

5、消息面：

國五條落地初探：各地個(gè)稅多按老辦法執(zhí)行

M2增速連破紅線 或迫貨幣政策中性偏緊

匯金第四輪增持結(jié)束 閉口不談下一步動(dòng)作

美就業(yè)數(shù)據(jù)利好 道指標(biāo)普再創(chuàng)歷史新高 

小結(jié)：中采PMI指數(shù)大幅弱于季節(jié)性，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然較弱，尤其在房地產(chǎn)調(diào)控和影子銀行清理的情況下，不利于市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，股指趨勢看空，關(guān)注本周開始陸續(xù)公布的3月份和1季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

  

 

 

貴金屬：

1、 較昨日3:00PM，倫敦金+0.17%，倫敦銀+0.58%，倫敦鉑+0.32%，倫敦鈀+1.54%。

2、 周美國首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少4.2萬人至34.6萬人，好于預(yù)期的36萬人，美股繼續(xù)上漲。

3、今日晚間將召開歐盟財(cái)長非正式會(huì)議，主要有三大重點(diǎn)議題：1）愛葡兩國的貸款延期問題。2）塞浦路斯救援進(jìn)程仍有望在會(huì)上被提及，三駕馬車認(rèn)為該國所需援助貸款的最終規(guī)?？赡軙?huì)攀升至230億歐元，遠(yuǎn)超過此前預(yù)估的水平；3）銀行業(yè)問題，歐盟各方應(yīng)加緊制定出歐元區(qū)內(nèi)存在經(jīng)營困難的銀行的處置方案，同時(shí)，歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟的組建工作也應(yīng)最晚在2015年時(shí)初見成果。

5、今日前瞻：中國3月實(shí)際外商直接投資年率，前值+6.32%；16:00 意大利3月CPI終值年率 前值+1.7%；預(yù)期1.7%；17:00，歐元區(qū)2月工業(yè)產(chǎn)出月率，前值-0.4%，預(yù)期+0.1%，年率前值-1.3%，20:30，美國3月零售銷售月率，前值+1.1%,預(yù)期持平；20:30 美國3月PPI月率，前值+0.7%，預(yù)期-0.1%；21:55 美國4月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值，前值78.6，預(yù)期+78；22;00 美國2月商業(yè)庫存月率，前值+1.0%，預(yù)期+0.4%；歐元區(qū)財(cái)長會(huì)議； 

6、 中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報(bào)價(jià)：5595 元/千克（-65）；

7、 美國10年tips-0.65%（-0.05%）；CRB指數(shù) 289.94（-0.29%）；S&P五百1593.37（+0.36%）；VIX 12.24（-0.12）；

8、 倫敦金銀比價(jià)56.48（-0.08），金鉑價(jià)差28.8（-2.11），金鈀比價(jià)2.13（-0.02），黃金/石油比價(jià)：16.69（+0.22）

9、 小結(jié)：關(guān)注今晚歐元財(cái)長會(huì)議是否有言論主張將塞浦路斯危機(jī)解決方案變成今后的危機(jī)處理模板，這將引發(fā)歐元、美元的波動(dòng)；需要密切關(guān)注美國高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以判斷美股是否會(huì)持續(xù)的上漲，這是近期壓制貴金屬的主要因素；從貨幣政策來看，上周歐央行利率決議，德拉吉釋放了最為清晰的降息暗示，歐元區(qū)進(jìn)一步貨幣寬松的預(yù)期利好黃金；日本央行雙料"QE"將向市場注入大量流動(dòng)性，月均在500-600億美元，加上美聯(lián)儲(chǔ)近期仍將向市場每月注入850億美元的流動(dòng)性，即便歐央行按兵不動(dòng)，發(fā)達(dá)市場總的流動(dòng)性注入量仍非常巨大，超過1000億/月，流動(dòng)性利于貴金屬。此外，由于前期的一輪下跌，導(dǎo)致鉑金、鈀金大幅下降，考慮到鉑系金屬緊張的供應(yīng)情況，可適當(dāng)單多鉑、鈀。由于塞浦路斯沖擊逐步淡化，加上貴金屬將短期相對看好的判斷，我們認(rèn)為此前走高的金銀比價(jià)、金鉑價(jià)差將回調(diào)。

 

 

銅鋁鋅：

1. 前一交易日LME銅C/3M貼水30.5（昨貼30)元/噸，庫存+2250噸，注銷倉單-975噸，大倉單維持。倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，上周COMEX基金持倉為凈空頭并持續(xù)擴(kuò)大。倫銅庫存繼續(xù)上升但有減緩趨勢，注銷倉單回升較大。滬銅庫存-5648噸，現(xiàn)貨升水65元/噸，滬銅庫存小幅流出，現(xiàn)貨升水，廢精銅價(jià)差隨回調(diào)回落較大。

 

2. 前一交易日LME鋁C/3M貼水33.5（昨貼36）美元/噸，庫存-10800噸，注銷倉單-10675噸。庫存和注銷倉單維持高位，貼水有所走弱。滬鋁現(xiàn)貨貼水50元/噸，交易所庫存+87噸。滬鋁庫存上升，貼水處于低位，滬鋁弱支撐。

 

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水33.75（昨貼31.5）美元/噸，庫存+1175噸，注銷倉單-7325噸，庫存和注銷倉單下降，基差走弱，大倉單維持,昨日荷蘭弗利辛恩庫存增8000噸。滬鋅庫存+678噸，現(xiàn)貨貼水100元/噸，貼水持穩(wěn)，滬鋅存庫存上升壓力。

 

4. 前一交易日LME鉛C/3M貼水21.5（昨貼水21.5）美元/噸，庫存-75噸，注銷倉單+25噸。倫鉛貼水底部持穩(wěn)，注銷倉單高位,庫存小幅下降。滬鉛交易所庫存+479噸，國內(nèi)庫存上升壓力明顯，現(xiàn)貨貼水0元/噸，貼水收窄，滬鉛弱支撐。

 

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水73（昨貼73）美元/噸，庫存+678噸，注銷倉單+1746噸，近期倫鎳庫存和注銷倉單維持高位，貼水幅度小幅擴(kuò)大。

 

6. 前一交易日LME錫C/3M貼水40（昨貼水40）美元/噸，庫存+40噸，注銷倉單-385噸。近期倫錫庫存小幅上升，注銷倉單持穩(wěn)，貼水幅度小幅擴(kuò)大。

 

結(jié)論：銅鋅內(nèi)外比價(jià)處于近期高位，LME銅庫存和注銷倉單上升，COMEX基金持倉凈空頭，滬銅現(xiàn)貨升水；LME鋅庫存和注銷倉單下降，基差走弱。銅鋁鉛年后國內(nèi)交易所庫存增加明顯，鋅交易所庫存較穩(wěn)定，基差較強(qiáng)的情況下，交易所庫存有流出動(dòng)力；弱復(fù)蘇下金屬下游需求較平穩(wěn)，關(guān)注下游開工率和庫存變化。

 

 

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)市場建筑鋼材價(jià)格以穩(wěn)為主，市場成交情況一般，需求水平不上不下。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級螺紋3630（-10），二級螺紋3570（+10），北京三級螺紋3640（-），沈陽三級螺紋3570（-），上海6.5高線3520（+10），5.5熱軋3890（-），唐山鐵精粉1095（-），澳礦1090（+10），唐山二級冶金焦1440（-），唐山普碳鋼坯3290（+20）

3、三級鋼過磅價(jià)成本3890，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-2%，期盤利潤-1%。

4、新加坡鐵礦石掉期5月價(jià)格138.08（+0.83），Q2價(jià)格137.03（+0.9）

5、持倉：中證減持空單，海通增持空單。

6、小結(jié)：礦石的堅(jiān)挺依然構(gòu)成支撐，高庫存依然構(gòu)成壓力。當(dāng)前行情的重點(diǎn)就在于去庫存的過程能否順利，重點(diǎn)關(guān)注庫存指標(biāo)。

 

鋼鐵爐料：

1、國內(nèi)鐵精粉市場穩(wěn)中趨強(qiáng)，惜售氛圍漸濃。進(jìn)口礦市場報(bào)價(jià)上漲，成交清淡，采購方謹(jǐn)慎觀望。

2、國內(nèi)大部分地區(qū)焦炭市場價(jià)格繼續(xù)向下調(diào)整，市場成交弱。

3、全國煉焦煤市場弱勢下行，成交情況不容樂觀。進(jìn)口煤炭市場部分煤種價(jià)格下跌，下游詢盤少主要以觀望為主，成交清淡。

4、秦皇島煤炭庫存699.1萬噸（-1.2），焦炭期貨倉單0張（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫存756.5萬噸（+16.5），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存6796萬噸（+4）

5、天津港一級冶金焦平倉價(jià)1660（-30），天津一級焦出廠價(jià)1570（-50），唐山二級焦炭1440（0），柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)1100（-100）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)610（-5），62%澳洲粉礦141（+0），唐山鋼坯3290（+20）。

6、京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1225（0），連云港A8.5S0.43俄羅斯焦煤1230（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤1240（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1230（0）。

7、上周山西焦煤大幅調(diào)價(jià)，節(jié)后累計(jì)調(diào)價(jià)接近200元每噸，山西焦化企業(yè)采購積極，有復(fù)產(chǎn)意愿。焦炭現(xiàn)貨依然弱勢，5-9價(jià)差又繼續(xù)擴(kuò)大的可能。螺紋鋼相對堅(jiān)挺，上游鐵礦石、鋼坯價(jià)格有小漲。

 

 

 

 

橡膠：

1、中國3月天然橡膠進(jìn)口量為23萬噸，較上年同期的19萬噸增加21.1%。

2、現(xiàn)貨市場，華東國產(chǎn)全乳膠21050/噸（+0）；交易所倉單65850噸（+880），上海（+0），海南（+0），云南（+0），山東（-120），天津（+1000）。

3、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)258.6（-2.3）折進(jìn)口成本19042（-159），進(jìn)口盈利2008（+159）；RSS3近月結(jié)算價(jià)292.2（+1.2）折進(jìn)口成本22981（+96）。日膠主力276.9（+1.2），折美金2783（+12），折進(jìn)口成本21973（+96）。

4、青島保稅區(qū)價(jià)格：泰國3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)2825美元/噸（-30），折人民幣22083（-209）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2625美元/噸（-30），折人民幣19179（-210）

5、泰國生膠片75.68（+0.28），折美金成本2790（+14）

6、丁苯華東報(bào)價(jià)13950/噸（+0），順丁華東報(bào)價(jià)14200元/噸（+0）。

7、3月份重卡環(huán)比增長117%,同比下降1.3%；中國1-3月重卡累計(jì)銷量同比下滑幅度縮窄至17%。

8、截至3月29日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約30.76萬噸，較3月中旬略降400噸。橡膠總庫存35.86萬噸，上升300噸，創(chuàng)新高。

9、據(jù)金凱訊3月29日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率大幅上升4.7至77.2，接近去年4月上旬的高點(diǎn)；半鋼回落0.8至82.1。

 

小結(jié)： 3月天膠進(jìn)口高位；煙片進(jìn)口成本較滬膠近月升水回升；滬膠較復(fù)合膠升水回升。國內(nèi)已開割，泰國4月中旬開割；3-4月為滬膠季節(jié)性弱勢月份。三大產(chǎn)膠國4月中旬商討是否延長限制出口政策。

 

 

 

甲醇：

1.      上游原料： 布倫特原油104.27（-1.52）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）615（+0）；

2.      期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)2707（-5）， 西北中間價(jià)2100（+0），山東中間價(jià)2545（-5）；   張家港電子盤收盤價(jià)2815（-10），持倉量1490；期盤主力1309收盤價(jià)2873（-15）；基差-166

3.      外盤價(jià)格：CFR東南亞384（+1）美元/噸；F0B鹿特丹中間價(jià)338（+0）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價(jià)格461.1(+0)美元/噸；（易貿(mào)報(bào)價(jià)）CRF中國價(jià)格362.5（+1）美元/噸人民幣完稅價(jià)格2835.06

4.      下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格4050 （+0） ；華東甲醛市場均價(jià)1295（+25）；華北醋酸 2600（-50），江蘇醋酸2650（-50），山東醋酸2600（-50) ； 寧波醋酸2800（+0）； 

5.      庫存情況：截止4月3日，華東庫存43.9萬噸（-2.3）；華南庫存13萬噸（-2.53）；寧波庫存22.3萬噸（+2.3） 

6.      開工率：截至4月3日，總開工率：64.69%（+2.3%）華東開工率67.9%（+10%）；山東65.3%（-1.2%），西南45.5%（+0%）；西北72.4（+3.1%）

7.      進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年2月甲醇進(jìn)口量34.89萬噸（-31.21），出口量0.02萬噸（-2.58）

2012年12月產(chǎn)量210.28萬噸（-25.35）

8.      小結(jié):庫存減少，港口壓力逐漸減少，下游需求短期還是較弱。4月份西北、山東等地裝置檢修較多，甲醇開工會(huì)有所回落， 市場供給面會(huì)偏緊。江蘇惠生甲醇制烯烴裝置也將進(jìn)入準(zhǔn)備啟動(dòng)階段，利好市場。電子盤連續(xù)2周呈現(xiàn)較好氣氛，表面現(xiàn)貨目前有所轉(zhuǎn)好，但現(xiàn)貨價(jià)格上還未體現(xiàn)。從期貨看，目前主力還是升水現(xiàn)貨較多，若現(xiàn)貨短期內(nèi)不動(dòng) ，那期貨上漲仍有阻力，不過與之前一致的是長遠(yuǎn)趨勢還是以看漲為主。

 

 

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價(jià)865（-17）,東北亞乙烯1285（-5）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價(jià)10650（+10），國產(chǎn)貨10500-10750，進(jìn)口貨10600-10750

3、LLDPE東北亞到岸1380（-），進(jìn)口成本10910，進(jìn)口盈虧-260

4、石化全國出廠均價(jià)10600（-），石腦油折合生產(chǎn)成本9980

5、交易所倉單297張（-）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1309合約）440，持有收益10%。

7、小結(jié)：

5-9價(jià)差繼續(xù)回落，成本端支撐平臺(tái)下移。1-3月產(chǎn)量數(shù)據(jù)累計(jì)增長近30%，現(xiàn)貨毛利近7%，期盤利潤2%。5月和9月上主力空頭新進(jìn)投機(jī)資金，昨日長上引，跌勢不改。

 

 

 

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四漲跌互見，近月合約大漲，遠(yuǎn)月合約下滑，交易商稱因美國舊作供應(yīng)吃緊。市場繼續(xù)消化美國農(nóng)業(yè)部4月10日供需報(bào)告，該報(bào)告顯示美國2012/13年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存僅為1.25億蒲式耳，小于預(yù)期，且為九年低點(diǎn)。11月新作大豆合約 受壓，因投資人擔(dān)心美國播種開局緩慢，可能令部分原本打算種植玉米的地區(qū)改種大豆。5月大豆期貨合約 收高9-1/4美分，報(bào)每蒲式耳14.02美元。5月豆粕合約 收高2.1美元，報(bào)每短噸395.0美元。5月豆油合約 跌0.26美分，報(bào)49.77美分。

2 外盤棕油：馬來西亞棕櫚油期貨周四跌至逾一周來最低，尾隨大豆市場疲勢，此前美國業(yè)內(nèi)報(bào)告顯示，全球大豆庫存高于預(yù)期。指標(biāo)6月合約 下滑0.7%收報(bào)每噸2,355馬幣。稍早價(jià)格曾一度跌至低點(diǎn)2,340馬幣，為4月1日以來最低。

3下午三點(diǎn)點(diǎn)對點(diǎn)盤面壓榨利潤：1月虧損3.8%，5月虧損1%，9月虧損7%；棕油5月進(jìn)口虧損648，9月進(jìn)口虧損298.美灣最遠(yuǎn)月基差60（0，巴西4月基差-12（0）。

4 張家港43豆粕報(bào)價(jià)3840（0）；張家港四級豆油7650（-50）；廣州港24度棕油5750（0）。

5現(xiàn)貨價(jià)湖北-菜籽5100(0)，菜油10100(-50)，菜粕2950(0)，壓榨利潤5(-17.5);江蘇-菜籽5100 (0)，菜油9750(-100)，菜粕2980(0)，壓榨利潤-99.5(-35)；盤面9月壓榨利潤-401.64(-18.56)；現(xiàn) 貨月進(jìn)口完稅成本估算為5711.08(9.71)，進(jìn)口壓榨利潤為39.82(-30.21)。（單位為元/噸）

6 國內(nèi)棕油港口庫存123萬噸（+2），豆油商業(yè)庫存101萬噸（-0.3）。本周進(jìn)口大豆庫存416萬噸（-10）。

7 美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告，最近一周美國出口銷售2012/13年度大豆31.92萬噸，在預(yù)估區(qū)間內(nèi)，出口銷售2013/14年度大豆6.45萬噸，不及預(yù)期。市場等待下周一出爐的美國月度大豆壓榨數(shù)據(jù)。

8 彭博社4月11日消息，豐益國際一位高管表示，隨著禽流感爆發(fā)使得禽肉需求受到抑制，作為世界最大的大豆進(jìn)口國中國今年的大豆進(jìn)口量可能會(huì)出現(xiàn)2004年以來的首次下降。

小結(jié)：USDA4月報(bào)告對12/13年度舊做大豆比較利空，南美大豆產(chǎn)量較3月沒有下調(diào)，中國進(jìn)口量減少200萬噸，全球庫存較3月上調(diào)242萬噸。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨走弱，后期關(guān)注重點(diǎn)在到港量、進(jìn)口大豆成本以及需求端的變化。油脂方面，棕櫚油馬來、中國、印度、印尼等主要的產(chǎn)銷國庫存高企，未來大豆供應(yīng)充足，且臨儲(chǔ)在新季菜籽上市前每周向市場投放菜油10萬噸，那么整個(gè)油脂市場供應(yīng)非常充足；但短期來看棕油步入季節(jié)性旺季，不排除價(jià)格深跌之后帶來反彈的可能性，但即使反彈估計(jì)力度也不會(huì)太大。

 

 

 

 

 

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5500（+0）元/噸，13054收盤價(jià)5450（-12）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5360（+0）元/噸，1305收盤價(jià)5327（-1）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1305升水45（-4）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1305升水-95（-4）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=52（+3）元，昆明9月-鄭糖9月=-63（+0）元；注冊倉單量1273（+0），有效預(yù)報(bào)50（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存7500（+0）。2：（1）ICE原糖5月合約下跌0.34%收于17.84美分/磅；LIFFE近月-次月價(jià)差繼續(xù)拉升；巴西FOB原-白糖仍處相對高位；期貨盤面原-白價(jià)差大幅擴(kuò)大；

（2）泰國原糖升水1.25（+0），完稅進(jìn)口價(jià)4342（-13）元/噸，進(jìn)口盈利1158（+13）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4315（-13）噸，進(jìn)口盈利1185（+13）元，升水0.15（+0）。

3：（1）巴西國家商品供應(yīng)公司（Conab）預(yù)估巴西中南部甘蔗產(chǎn)量將增至5.94億噸，高于去年的5.33億噸；食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)將跳增15%，至3920萬噸，高于2012/13年度的3420萬噸；乙醇產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加9%，至238億公升，高于上一年度的218億公升；

（2）法國農(nóng)業(yè)部表示，估計(jì)2013年法國甜菜種植面積較2012年的39萬公頃將下降1.4%，或僅能達(dá)到38.5萬公頃，不過較五年平均水平增長了1.8%。

4：（1）截至3月底，全國累計(jì)產(chǎn)糖1186.55萬噸，去年同期1074.545萬噸，銷糖603.68萬噸，去年同期465.06萬噸，累計(jì)產(chǎn)銷率50.88%，去年同期43.28萬噸；

（2）截至4月10日，廣西收榨糖廠為74家，收榨糖廠占全區(qū)糖廠總數(shù)的71.8%，收榨糖廠日榨產(chǎn)能為50.3萬噸，占全區(qū)總產(chǎn)能74.7%。

小結(jié)

A．外盤：CFTC持倉數(shù)據(jù)公布，基金大舉做空，巴西貿(mào)易升水略有走高，低價(jià)實(shí)物買盤刺激ICE略有企穩(wěn)，但整體來講巴西步入新榨季，供給壓力凸顯，食糖市場承壓，從歷年季節(jié)性下跌的幅度和時(shí)間來看，下跌時(shí)間和空間都還不到位；目前外盤糖仍處于下跌通道中，企穩(wěn)的契機(jī)一來自巴西開榨過程中可能遭遇的天氣問題，如降雨異常，將影響巴西的壓榨進(jìn)度和港口運(yùn)輸，造成階段性供給緊張，二來自低價(jià)買盤和阿拉伯齋月采購需求的帶動(dòng)；關(guān)注近期UNICA對中南部食糖產(chǎn)量的第一次預(yù)估，和巴西生產(chǎn)過程中食糖和乙醇的生產(chǎn)比例。

B．內(nèi)盤：收儲(chǔ)傳聞繼續(xù)主導(dǎo)鄭糖，短期內(nèi)關(guān)注政策變動(dòng)，警惕政策風(fēng)險(xiǎn)；3月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布，產(chǎn)糖1186.55萬噸，市場對整個(gè)榨季食糖產(chǎn)量能否達(dá)到預(yù)估存在疑惑，銷量表現(xiàn)一般；

時(shí)刻關(guān)注內(nèi)外盤價(jià)差，目前價(jià)差處于臨界點(diǎn)位，拋開國儲(chǔ)政策的影響，需盯牢內(nèi)外價(jià)差；

整體來講，鄭糖處于季節(jié)性的弱勢，但下有收儲(chǔ)政策支撐，上有配額外盈利封頂，值得注意的是，外盤的絕對低價(jià)，吸引低價(jià)買盤的介入，國內(nèi)的進(jìn)口糖多于同期，關(guān)注其對國內(nèi)糖價(jià)的長期影響。 

 

 

玉米：

1.玉米現(xiàn)貨價(jià)：濟(jì)南2370(0)，哈爾濱2050(0)，長春2170(0)，大連港口新作平艙價(jià)2350(0)，深圳港口價(jià)2440(0)。南北港口價(jià)差90；大連現(xiàn)貨對連盤1305合約貼水121，長春現(xiàn)貨對連盤1305合約貼水301。(單位：元/噸)

2.玉米淀粉：長春2870(0)，鄒平2950(0)，石家莊2950(0)； DDGS：肇東2050(0)，松原2100(0),廣州2780(0)；酒精：肇東6000(0)，松原5850(0)。(單位：元/噸)

3.大連商品交易所玉米倉單0(0)張。

4.中國海關(guān)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，中國3月玉米出口5,624噸，較上月的5,275噸增加6.6%，較上年同期的2,334噸增加141.0%。今年1-3月玉米出口累計(jì)為11,440噸，同比減少86.8%。

5.截止到4月4日，玉米出口銷售總量已達(dá)美國農(nóng)業(yè)部全年出口目標(biāo)的77%，相比之下，五年平均水平為82%。本年度剩余時(shí)間內(nèi)平均每周的出口銷售數(shù)量需要達(dá)到21.5萬噸，就能實(shí)現(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部的全年出口目標(biāo)。 

6.中國允許進(jìn)口泰國、美國、秘魯（限大玉米）、老撾、阿根廷、烏克蘭、俄羅斯（僅限勞務(wù)輸出種植返銷試進(jìn)口）的玉米。

早秈稻：

1．稻谷價(jià)格:早秈稻--長沙2650(0)，九江2620(0)，武漢2680(0),廣州2970(0)；中晚稻--長沙2620(0)，九江2620(0)，武漢2640(0),廣州3020(0)；粳稻--長春3080(0)，合肥2840(0)，佳木斯2820(0)；九江早秈稻價(jià)格對鄭盤1305合約升水278。(單位：元/噸)

2．稻米價(jià)格:早秈稻--長沙3790(0)，九江3820(0)，武漢3760(0),廣州3860(0)；中晚米--長沙3940(0)，九江3960(0)，武漢4000(0),廣州4040(-10)；粳米--長春4500(0)，合肥3980(0)，佳木斯3980(0)。(單位：元/噸)

3.鄭州商品交易所注冊倉單2039(-300),有效預(yù)報(bào)598(0)。

4.中國僅限進(jìn)口俄羅斯（僅限勞務(wù)輸出種植返銷試進(jìn)口）的稻谷。

5.截止到2013年4月4日的一周里，2012/2013年度美國大米凈銷售量為 83,300 噸，明顯高于上周，比四周均值高了38％。 出口量為 93,700 噸，明顯高于上周，比四周均值高了24％。 

小麥：

1．普麥價(jià)格:濟(jì)南2510(0)，石家莊2520(0)，鄭州2450(-10)，廈門2580(0)；優(yōu)麥價(jià)格：8901石家莊2580(0)，豫34鄭州2550(0)，8901廈門CIF價(jià)2700(0)，河南34廈門CIF價(jià)2660(0)，濟(jì)南17廈門CIF價(jià)2660(0),石家莊普麥價(jià)格對鄭盤1305合約升水11。單位：(元/噸)

2．面粉價(jià)格：濟(jì)南3070(0)，石家莊3050(-30)，鄭州3040(-20)；麩皮價(jià)格：濟(jì)南1880(-20)，石家莊1850(0)，鄭州1860(-20)。(單位：元/噸)

3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉單9486(-410)張，有效預(yù)報(bào)0(0)張。

4.截止到4月4日的一周里，美國小麥出口銷售數(shù)量為26.35萬噸，本年度交貨，高于一周前的14.12萬噸。下個(gè)年度交貨的銷售量為7.6萬噸，總計(jì)為33.95萬噸。 小麥出口銷售總量已達(dá)美國農(nóng)業(yè)部全年出口目標(biāo)的92%，相比之下，五年平均水平為93%。本年度剩余時(shí)間內(nèi)平均每周的出口銷售數(shù)量需要達(dá)到26.6萬噸，就能實(shí)現(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部的全年出口目標(biāo)。

5. 海關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示,3-5月進(jìn)口小麥到港數(shù)量在80萬噸左右。本年度小麥進(jìn)口總量將達(dá)到300萬噸左右。

6.中國允許進(jìn)口澳大利亞、加拿大（安大略省除外）、法國（羅訥-阿爾卑斯省除外）、哈薩克斯坦、匈牙利、英國、美國、塞爾維亞、蒙古的小麥，以及澳大利亞、加拿大、丹麥、法國、阿根廷的大麥。

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