每日宏觀策略觀點：

1、美國：

（1）3月美國零售銷售月率意外下跌0.4%，創(chuàng)下9個月以來最大跌幅，該數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)在一季度末增長陷入停滯。

（2）美國3月PPI月率-0.6%，創(chuàng)10個月最大跌幅，表明通脹壓力溫和。

（3）美國4月消費者信心指數(shù)初值72.3，較3月終值78.6大幅下滑，也遠(yuǎn)不及彭博社預(yù)期的78.6，意外降至9個月低點，而這可能暗示著消費者支出降溫。

2、歐洲：

（1）歐元集團(tuán)會議成果：愛爾蘭和葡萄牙兩國此前領(lǐng)受的財政緊急援助資金的還款期限再延后七年；歐盟就統(tǒng)一銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)立達(dá)成政治協(xié)議，承諾就條約更改方案展開建設(shè)性的工作；歐元區(qū)財長們認(rèn)為啟動對塞浦路斯100億歐元援助貸款程序的所有條件都已到位。

（2）有傳聞稱，塞浦路斯將變賣超額黃金儲備，以籌集約4億歐元資金，進(jìn)而促進(jìn)填補(bǔ)資金缺口，但塞浦路斯央行方面上周四否認(rèn)了有關(guān)變賣黃金資產(chǎn)的報道，而歐洲央行行長德拉基表示，將由塞浦路斯央行自己決定是否出售黃金儲備，不過他亦認(rèn)為，塞浦路斯央行出售黃金資產(chǎn)有助于彌補(bǔ)緊急流動性援助可能出現(xiàn)的損失。這一言論暗示了塞浦路斯仍有出售黃金的可能性。

3、中國：今日將公布中國一季度GDP等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計GDP達(dá)8%，各項數(shù)據(jù)仍顯示經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的走勢。

4、今日重點關(guān)注前瞻：

周一（4月15日）：

10：00，中國1-3月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比；

10:00，中國3月社會消費品零售總額同比，上月12.3%；

10：00，中國3月工業(yè)增加值同比，上月9.9%；

10:00，中國第一季度GDP同比，上季度7.9%；

10:00，中國國民經(jīng)濟(jì)運行情況新聞發(fā)布會；

20:30，美國4月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)，上月9.24；

22:00，美國4月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)，上月44，預(yù)期45；

日本央行行長黑田東彥在央行分行經(jīng)理會議上，就經(jīng)濟(jì)狀況及展望發(fā)表講話；

 

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：3月CPI同比下降2.1%，表明通脹壓力較小，為貨幣政策和流動性寬松留下更多空間；PPI同比下降1.9%，環(huán)比持平，分別較上月回落0.3個和0.1個百分點，印證了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力和需求較弱，不利于補(bǔ)庫存和企業(yè)盈利的改善。3月份人民幣新增貸款1.06萬億，好于預(yù)期，企業(yè)和居民中長期貸款占比均出現(xiàn)明顯回落，社會融資總額為2.54萬億，環(huán)比上月大幅增加。今天將公布3月份和1季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

2、政策面：

A、3月末多地國五條執(zhí)行細(xì)則集中出臺，房地產(chǎn)政策預(yù)期趨于明朗，中長期的影響取決于房地產(chǎn)調(diào)控對商品房銷售進(jìn)而房地產(chǎn)新開工和投資的影響。

B、銀監(jiān)會治理銀行理財產(chǎn)品，將對社會融資總量產(chǎn)生影響，不利于市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，結(jié)合央行連續(xù)在公開市場凈回籠資金，貨幣政策轉(zhuǎn)為中性。

3、盈利預(yù)期：2013年1-2月國有企業(yè)利潤累計同比增長9.7%，利潤增速首次轉(zhuǎn)正，營業(yè)收入累計同比增長11.3%，國有企業(yè)運行情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。2013年1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長17.2%，營業(yè)收入增長13.1%，基數(shù)效應(yīng)使得1-2月份盈利增速較高。

4、流動性：

A、上周央行在公開市場凈回籠資金170億元，本周公開市場待投放資金870億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)2.95%，隔夜回購利率(R001)2.02%，資金面維持寬松。

C、新股繼續(xù)停發(fā)；4月份A股市場限售股解禁市值環(huán)比回升，但總體有限，本周限售股解禁壓力?。划a(chǎn)業(yè)資本減持力度有所減弱；4月3日當(dāng)周證券交易結(jié)算資金轉(zhuǎn)為凈流入，假期因素使得新增A股開戶數(shù)和基金開戶數(shù)均明顯回落，持倉賬戶數(shù)基本持平。

5、消息面：

李克強(qiáng)：依靠深化改革增強(qiáng)發(fā)展后勁

證監(jiān)會否認(rèn)IPO5月開閘傳聞 

上周五外盤商品期貨集體大挫

小結(jié)：中采PMI指數(shù)大幅弱于季節(jié)性，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然較弱，尤其在房地產(chǎn)調(diào)控和影子銀行清理的情況下，不利于市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，股指趨勢看空，關(guān)注今天公布的3月份和1季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

 

 

 

貴金屬：

1、 較周五3:00PM，倫敦金-4.40%，倫敦銀-5.80%，倫敦鉑-2.98%，倫敦鈀-3.29%。

2、3月美國零售銷售月率意外下跌0.4%，市場預(yù)期為持平，3月的數(shù)據(jù)創(chuàng)下9個月以來最大跌幅，3月除汽車外核心零售銷售月率-0.4%，預(yù)期持平，前值+1.0%，除汽車和汽油外核心零售銷售月率-0.1%，預(yù)期+0.3%，前值從+0.4%修正為+0.3%。美國4月湯森路透/密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值72.3，較3月終值78.6大幅下滑，也遠(yuǎn)不及預(yù)期的78.6。美國3月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)年率上升1.1%，為去年7月以來錄得的最低增幅，預(yù)期上升1.4%；而月率下降0.6%，創(chuàng)下去年5月以來最大月率降幅，預(yù)期下降0.1%

3、美國波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)周五稱，目前還不到美聯(lián)儲減少寬松政策的時候，可能在今年年底前考慮減少購債，但要看經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)度

4、歐盟財長會議主要內(nèi)容：1)歐元區(qū)聲明啟動對塞浦路斯100億歐元的援助貸款程序條件已經(jīng)到位，盡管賽方稱需要230億歐元的資金缺口，但是三駕馬車提供資金依舊是100億歐元；2）歐元區(qū)希望延長對葡萄牙的貸款，但是國際金主們需要評估葡萄牙2013年的新預(yù)算；3）歐元區(qū)銀行業(yè)聯(lián)盟應(yīng)當(dāng)盡早籌建，由ESM直接進(jìn)行銀行資本重組是銀行業(yè)聯(lián)盟的一個要素。

5、今日前瞻：10：00，中國1-3月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比；10:00，中國3月社會消費品零售總額同比，上月12.3%；10：00，中國3月工業(yè)增加值同比，上月9.9%；10:00，中國第一季度GDP同比，上季度7.9%；10:00，中國國民經(jīng)濟(jì)運行情況新聞發(fā)布會；日本央行行長黑田東彥在央行分行經(jīng)理會議上，就經(jīng)濟(jì)狀況及展望發(fā)表講話；

6、 中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價：5605 元/千克（+10）；

7、 美國10年tips-0.68%（-0.03%）；CRB指數(shù) 287.21（-0.94%）；S&P五百1588.85（-0.28%）；VIX 12.06（-0.18）；

8、 倫敦金銀比價57.00（-0.52），金鉑價差-4（-32.8），金鈀比價2.09（-0.03），黃金/石油比價：16.21（-0.48）

9、 小結(jié)：盡管美國近期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有走弱的跡象，但是相對歐元區(qū)、日本等其他經(jīng)濟(jì)體還是較強(qiáng)，導(dǎo)致資金大量流入美元、美股和美債，貴金屬遭拋售，大宗商品亦弱勢維持，需要密切關(guān)注美國高頻經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與美股的走勢，以判斷這樣的資金流向是否會持續(xù)還是會有拐點顯現(xiàn)。我們認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的初期，全球主要經(jīng)濟(jì)體通脹溫和的情況下，貴金屬表現(xiàn)較股票以及其他大宗商品走勢將較弱；但從全球資金流動性狀況與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體二季度經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期來看，貴金屬有被過于打壓的嫌疑。此外，由于前期的一輪下跌，導(dǎo)致鉑金、鈀金大幅下降，考慮到鉑系金屬緊張的供應(yīng)情況，可適當(dāng)單多鉑、鈀。我們認(rèn)為在歐債危機(jī)沖擊淡化的情形下，因下跌行情而走高的金銀比價、金鉑價差將回調(diào)。

 

 

銅鋁鋅：

1. 前一交易日LME銅C/3M貼水31.5（昨貼30.5)元/噸，庫存+3475噸，注銷倉單+2350噸，大倉單維持。倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，上周COMEX基金持倉為凈空頭并維持高位。倫銅庫存繼續(xù)上升，注銷倉單回升較大。滬銅庫存-13653噸，現(xiàn)貨升水15元/噸，滬銅庫存流出，現(xiàn)貨升水走弱，廢精銅價差隨回調(diào)回落較大。

 

2. 前一交易日LME鋁C/3M貼水33.5（昨貼36）美元/噸，庫存+2650噸，注銷倉單+66500噸。庫存和注銷倉單維持高位，貼水有所走弱。滬鋁現(xiàn)貨貼水60元/噸，交易所庫存+4397噸。滬鋁庫存上升，貼水處于低位，滬鋁弱支撐。

 

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水33.75（昨貼33.75）美元/噸，庫存+1225噸，注銷倉單-5525噸，庫存和注銷倉單下降，基差走弱，大倉單維持,昨日荷蘭弗利辛恩庫存增7250噸,近期荷蘭弗利辛恩庫存增加明顯。滬鋅庫存-10273噸，現(xiàn)貨貼水80元/噸，貼水持穩(wěn)，滬鋅存庫存上升壓力。

 

4. 前一交易日LME鉛C/3M貼水21.5（昨貼水21.5）美元/噸，庫存-800噸，注銷倉單-700噸。倫鉛貼水底部持穩(wěn)，注銷倉單高位,庫存小幅下降。滬鉛交易所庫存-1937噸，國內(nèi)庫存上升壓力明顯，現(xiàn)貨貼水150元/噸，貼水收窄，滬鉛弱支撐。

 

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水71.5（昨貼73）美元/噸，庫存+1008噸，注銷倉單-216噸，近期倫鎳庫存和注銷倉單維持高位，貼水幅度小幅擴(kuò)大。

 

6. 前一交易日LME錫C/3M貼水41（昨貼水40）美元/噸，庫存+15噸，注銷倉單-275噸。近期倫錫庫存小幅上升，注銷倉單持穩(wěn)，貼水幅度小幅擴(kuò)大。

 

結(jié)論：銅鋅內(nèi)外比價處于近期高位，LME銅庫存和注銷倉單上升，COMEX基金持倉凈空頭，滬銅庫存流出，基差走弱；LME鋅庫存和注銷倉單下降，基差走弱，滬鋅庫存流出。弱復(fù)蘇下金屬下游需求較平穩(wěn)，關(guān)注下游開工率和庫存變化。

 

 

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)市場建筑鋼材價格以穩(wěn)為主，市場成交情況一般，需求水平不上不下。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3630（-），二級螺紋3570（-），北京三級螺紋3640（-），沈陽三級螺紋3570（-），上海6.5高線3520（-），5.5熱軋3880（-10），唐山鐵精粉1105（+10），澳礦1090（-），唐山二級冶金焦1440（-），唐山普碳鋼坯3280（-10）

3、三級鋼過磅價成本3910，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-2.2%，期盤利潤-1.8%。

4、新加坡鐵礦石掉期5月價格138.50（+0.42），Q2價格137.27（+0.24）

5、持倉：變化不大。

6、庫存：螺紋1027.83萬噸，減20.83萬噸；線材295.36萬噸，減9.57萬噸；熱軋478.36萬噸，增2.26萬噸。港口鐵礦石6873萬噸，增77萬噸。唐山鋼坯161.5萬噸，減8.18萬噸。

7、小結(jié)：礦石的堅挺依然構(gòu)成支撐，鋼材高庫存依然構(gòu)成壓力。當(dāng)前行情的重點就在于去庫存的過程能否順利，重點關(guān)注庫存指標(biāo)。短期來看，基本面變化不大，價格波動有限。

 

鋼鐵爐料：

1、國內(nèi)鐵精粉市場整體維穩(wěn)，市場成交一般，惜售氛圍漸濃。進(jìn)口礦市場漲勢趨緩，市場平穩(wěn)，成交一般。

2、國內(nèi)焦炭市場整體盤整，個別地區(qū)焦炭價格繼續(xù)向下調(diào)整。

3、全國煉焦煤市場弱勢下行，成交情況不容樂觀。進(jìn)口煤炭市場弱勢盤整，行情無明顯波動。

4、秦皇島煤炭庫存699.3萬噸（+0.2），焦炭期貨倉單0張（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫存687萬噸（-69.5），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存6873萬噸（+77）

5、天津港一級冶金焦平倉價1660（0），天津一級焦出廠價1570（0），唐山二級焦炭1440（0），柳林4號焦煤車板價1100（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5500大卡動力煤平倉價610（0），62%澳洲粉礦141（+0），唐山鋼坯3280（-10）。

6、京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1225（0），連云港A8.5S0.43俄羅斯焦煤1230（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤1240（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1230（0）。

7、上周爐料基本面變動不大，庫存方面，港口鐵礦石庫存略增，焦煤庫存減少。目前來看，國內(nèi)焦煤相比進(jìn)口焦煤逐漸有價格競爭力，預(yù)計近月焦炭壓力仍然較大。

 

 

 

 

橡膠：

1、中國3月天然橡膠進(jìn)口量為23萬噸，較上年同期的 19萬噸增加21.1%。

2、現(xiàn)貨市場，華東國產(chǎn)全乳膠20950/噸（-100）；交易所倉單66340噸（+490），上海（+0），海南（+0），云南（+500），山東（-10），天津（+0）。

3、SICOM TSR20近月結(jié)算價256.8（-1.8）折進(jìn)口成本18897（-145），進(jìn)口盈利2053（+45）；RSS3近月結(jié)算價294（+1.8）折進(jìn)口成本23096（+114）。日膠主力276.4（-0.5），折美金2788（+5），折進(jìn)口成本21992（+19）。

4、青島保稅區(qū)價格：泰國3號煙片膠報價2825美元/噸（+0），折人民幣22068（-16）；20號復(fù)合膠美金報價2615美元/噸（-10），折人民幣19093（-87）

5、泰國生膠片75.68（+0，休市），折美金成本2790（+0）

6、丁苯華東報價13950/噸（+0），順丁華東報價14200元/噸（+0）。

7、3月份重卡環(huán)比增長117%,同比下降1.3%；中國1-3月重卡累計銷量同比下滑幅度縮窄至17%。

8、截至3月29日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約30.76萬噸，較3月中旬略降400噸。橡膠總庫存35.86萬噸，上升300噸，創(chuàng)新高。

9、據(jù)金凱訊3月29日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率大幅上升4.7至77.2，接近去年4月上旬的高點；半鋼回落0.8至82.1。

 

小結(jié)： 3月天膠進(jìn)口高位；煙片進(jìn)口成本較滬膠近月升水回升至半年高點；滬膠較復(fù)合膠升水回落。國內(nèi)已開割，泰國4月中旬開割；3-4月為滬膠季節(jié)性弱勢月份。

 

玻璃：

永安玻璃早報20130415

1、上周五國內(nèi)各主要區(qū)域玻璃現(xiàn)貨價格延續(xù)下行走勢，主要因前期投產(chǎn)裝置紛紛出產(chǎn)品，對當(dāng)?shù)毓?yīng)壓力增加，尤其是華北以及華南地區(qū)。

 

2、各交割廠庫5mm白玻報價情況

交割廠庫名稱 倉單限額 升貼水 11日現(xiàn)貨價格 12日現(xiàn)貨價格 折合到盤面價格 

中國耀華 0.5 50 1360 1368 1318 

沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司 2.4 -170 1176 1168 1338 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -170 1168 1168 1338 

武漢長利玻璃 1 30 1384 1384 1354 

山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1248 1248 1368 

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1384 1368 1368 

江門華爾潤 1.1 120 1520 1504 1384 

臺玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1568 1552 1382 

山東金晶科技股份有限公司 1.1 0 1400 1392 1392 

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司 0.9 0 1392 1392 1392 

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1448 1448 1448 

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1592 1592 1512 

 

 

3、上游原料價格變動

華東重質(zhì)堿 1325（-）  華北1325（-）

華東石油焦均價1290（-），5500k動力煤615（-0）  華南180CST 5940（+0）

 

4、 社會庫存情況

截止4月12日，統(tǒng)計的國內(nèi)292條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2925萬重箱，較3月29日的2894萬重箱增31萬重箱。

 

5、      4月12日玻璃在產(chǎn)日熔量131260噸，較3月29日的131190增加70。

本期新點火裝置 荊州億鈞玻璃有限公司三線 日熔量 1000噸

 

6、      中國玻璃綜合指數(shù)1054.164(-1.85)；

中國玻璃價格指數(shù)1028.21(-2.31)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1157.95(-0）。

注：發(fā)布機(jī)構(gòu)標(biāo)的近兩天有調(diào)整，所以基準(zhǔn)值有所變化，請參考漲跌變化

 

7、      上周國內(nèi)玻璃企業(yè)庫存繼續(xù)增加，尤其是華北地區(qū)壓力大，上周增加明顯，而華東和華南也有不同程度的增加，新線點火加上中下游拿貨積極性差，玻璃壓力有所增加，整體而言短期玻璃價格仍將延續(xù)弱勢下行的態(tài)勢。期貨盤面而言，目前期價與沙河現(xiàn)貨接近平水，后期貼水概率大，考慮到沙河現(xiàn)貨仍有下行驅(qū)動，為此短期預(yù)計弱勢概率大。

 

 

甲醇：

 1.      上游原料： 布倫特原油103.11（-1.16）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）615（+0）；

2.      期現(xiàn)價格：江蘇中間價2700（-7）， 西北中間價2100（+0），山東中間價2535（-10）；   張家港電子盤收盤價2816（+1），持倉量2326；期盤主力1309收盤價2861（-12）；基差-161

3.      外盤價格：CFR東南亞384（+1）美元/噸；F0B鹿特丹中間價338（+0）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價格461.1(+0)美元/噸；（易貿(mào)報價）CRF中國價格364（+1.5）美元/噸人民幣完稅價格2835.06

4.      下游價格：江蘇二甲醚價格4050 （+0） ；華東甲醛市場均價1295（+25）；華北醋酸 2600（-50），江蘇醋酸2650（-50），山東醋酸2600（-50) ； 寧波醋酸2800（+0）； 

5.      庫存情況：截止4月11日，華東庫存44.8萬噸（+1.5）；華南庫存15.9萬噸（+2.9）；寧波庫存12.6萬噸（-9.5） 

6.      開工率：截至4月3日，總開工率：60.40%（-4.5%）華東開工率67.3%（-0.6%）；山東63.5%（-1.8%），西南42.9%（-2.6%）；西北60.7（-11.7%）

7.      進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年2月甲醇進(jìn)口量34.89萬噸（-31.21），出口量0.02萬噸（-2.58）

2012年12月產(chǎn)量210.28萬噸（-25.35）

8.      小結(jié):國內(nèi)甲醇開工下降，市面供給壓力減少，但下游需求還是不堪，現(xiàn)貨市場價格仍呈弱勢。進(jìn)口方面，CFR中國小幅上升，進(jìn)口成本對于港口現(xiàn)貨有所支撐。在短期內(nèi)甲醇需求沒有大的改善，甲醇難以走出弱勢趨勢，期貨在升水偏高的情況下，仍有震蕩下滑可能。

  

 

pta:

1、原油WTI至91.29（-2.22）；石腦油至848（-13），MX至1227（-20）。

2、亞洲PX至1478（-36）美元，折合PTA成本8101元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7890（-40），外盤1060（-6），進(jìn)口成本8284元/噸，內(nèi)外價差-394。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷良好，在做平以上；少數(shù)聚酯滌絲市場價格上漲50-100。

5、PTA裝置開工率67（+0）%，下游聚酯開工率79.5（+0）%，織造織機(jī)負(fù)荷73.5（+0）%。

6、PTA 庫存：PTA工廠3-9天左右，聚酯工廠7-12天左右。

 

上游石化原料大幅上漲后企穩(wěn)，PTA保持生產(chǎn)盈虧平衡。下游聚酯企業(yè)產(chǎn)銷旺盛，聚酯去庫存明顯，保持到一般庫存水平。一季度PX進(jìn)口量大幅增長。后續(xù)關(guān)注產(chǎn)銷持續(xù)情況及PTA開工率。

 

 

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價850（-15）,東北亞乙烯1250（-35）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價10650（-），國產(chǎn)貨10500-10750，進(jìn)口貨10600-10750

3、LLDPE東北亞到岸1375（-），進(jìn)口成本10860，進(jìn)口盈虧-210

4、石化全國出廠均價10600（-），石腦油折合生產(chǎn)成本9855

5、交易所倉單670張（+373）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1309合約）535，持有收益12%。

7、小結(jié)：

5-9價差回落主要由5月多頭撤出，且比較艱難，空頭倉單大量入庫，多頭若被迫接貨將使現(xiàn)貨價格加速走軟，促成期限結(jié)構(gòu)改善。原油連續(xù)下跌造成成本端支撐平臺下移，現(xiàn)貨毛利升至8%，期盤利潤近3%。跌勢將進(jìn)一步擴(kuò)大。

 

 

 

 

 

 

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五連升第二日，交易商稱因美國舊作大豆供應(yīng)緊張。5月大豆期貨合約 收高11美分，報每蒲式耳14.13美元。本周近月合約勁揚(yáng)51-1/4美分或3.8%，為8月來最大周度升幅。5月豆粕合約 收高5.2美元，報每短噸400.2美元,本周升2.1%，止住兩周跌勢。5月豆油合約 跌0.54美分，報49.23美分，本周升0.8%。

2 外盤棕油：馬來西亞棕櫚油期貨周五在震蕩交投中跌至近兩周低點，海外市場無明晰的指因，且投資者擔(dān)心中國禽流感的爆發(fā)可能會影響需求。6月棕櫚油合約 下滑0.3%，至每噸2,345馬幣，本周累計下跌0.6%，連續(xù)第三周下跌。棕櫚油價格介于2,336至2,367馬幣(林吉特)間波動，盤中觸及4月1日以來最低。

3下午三點點對點盤面壓榨利潤：1月虧損3.6%，5月虧損2.3%，9月虧損7.3%；棕油5月進(jìn)口虧損594，9月進(jìn)口虧損214.美灣最遠(yuǎn)月基差60（0，巴西4月基差-12（0）。

4 張家港43豆粕報價3820（-20）；張家港四級豆油7600（-50）；廣州港24度棕油5750（0）。

5現(xiàn)貨價湖北-菜籽5100(0)，菜油10100(0)，菜粕2950(0)，壓榨利潤5(0);江蘇-菜籽5100(0)，菜油9750(0)，菜粕2980(0)，壓榨利潤-99.5(0)；盤面9月壓榨利潤-403.6(-1.96)；現(xiàn)貨月進(jìn)口完稅成本估算為5714.68(3.6)，進(jìn)口壓榨利潤為36.22(-3.6)。（單位為元/噸）

6 國內(nèi)棕油港口庫存123.4萬噸（+0.4），豆油商業(yè)庫存102.9萬噸（+1.9）。本周進(jìn)口大豆庫存416萬噸（-10）。

7 氣象學(xué)家表示，美國種植帶下周的潮濕陰冷天氣將繼續(xù)拖慢春耕，但也會增加寶貴的土壤濕度。

8印度溶劑萃取商協(xié)會周五稱，印度3月食用油進(jìn)口量較去年同期增加21%至850,906噸，因棕櫚油進(jìn)口量增加且國內(nèi)油籽供應(yīng)量下降。印度溶劑萃取商協(xié)會在一份聲明中稱，3月毛棕櫚油進(jìn)口量增加一倍，至558,810噸。該協(xié)會稱，在11月1日開始的市場年度前五個月中，食用油進(jìn)口總量增加22%。其補(bǔ)充稱，進(jìn)口增加推高港口食用油庫存，截至4月1日，增加11%至850,000噸。 

小結(jié)：USDA4月報告對12/13年度舊做大豆比較利空，南美大豆產(chǎn)量較3月沒有下調(diào)，中國進(jìn)口量減少200萬噸，全球庫存較3月上調(diào)242萬噸。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨走弱，后期關(guān)注重點在到港量、進(jìn)口大豆成本以及需求端的變化。油脂方面，棕櫚油馬來、中國、印度、印尼等主要的產(chǎn)銷國庫存高企，未來大豆供應(yīng)充足，且臨儲在新季菜籽上市前每周向市場投放菜油10萬噸，那么整個油脂市場供應(yīng)非常充足；但短期來看棕油步入季節(jié)性旺季，不排除價格深跌之后帶來反彈的可能性，但即使反彈估計力度也不會太大。

 

 

 

 

 

白糖：

1：柳州中間商報價5500（+0）元/噸，13054收盤價5458（+8）元/噸；昆明中間商報價5350（-10）元/噸，1305收盤價5320（-7）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1305升水41（-4）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1305升水-109（-14）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=57（+5）元，昆明9月-鄭糖9月=-45（+18）元；注冊倉單量1323（+50），有效預(yù)報100（+50）；廣西電子盤可供提前交割庫存6000（-1500）。2：（1）ICE原糖5月合約上漲1.07%收于18.03美分/磅，近月升水大幅擴(kuò)大；LIFFE近月-次月價差繼續(xù)拉升；巴西FOB原-白糖處于相對高位；期貨盤面原-白價差也處于高位；

（2）泰國原糖升水1.3（+0.05），完稅進(jìn)口價4386（+33）元/噸，進(jìn)口盈利1114（-33）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價4349（+33）噸，進(jìn)口盈利1151（-33）元，升水0.15（+0）。

3：（1）巴西國家商品供應(yīng)公司（Conab）預(yù)估巴西中南部甘蔗產(chǎn)量將增至5.94億噸，高于去年的5.33億噸；食糖產(chǎn)量預(yù)計將跳增15%，至3920萬噸，高于2012/13年度的3420萬噸；乙醇產(chǎn)量預(yù)計將增加9%，至238億公升，高于上一年度的218億公升；

（2）烏克蘭開始2013年甜菜播種工作，面積或縮減20%-25%至36萬公頃，2012年為45公頃，該國每年消費量180萬噸，2012年產(chǎn)量為220萬噸，2011年約為230萬噸；

（3）截至3月31日，菲律賓已產(chǎn)糖216.7萬噸，該國2012/13食糖產(chǎn)量預(yù)計為235.6萬噸，需求量或為203萬噸，出口量為24.7萬噸左右，擬向美國出口的食糖配額約為13.88萬噸；

（4）巴西船運公司W(wǎng)illiams表示，過去一周巴西港口待運糖量減少6.6%至76.41萬噸；

（5）澳大利亞研究機(jī)構(gòu)Green Pool表示，由于單產(chǎn)低于預(yù)期，預(yù)計2012/13年度中國糖產(chǎn)量為1300萬噸，低于之前預(yù)計的1320萬噸，也低于2012/13年度開始前預(yù)計的1370萬噸。

4：（1）截至3月12日，12/13榨季海南省開榨的18家糖廠中還有7家糖廠仍在進(jìn)行甘蔗壓榨工作，而上榨季至2012年3月14日全省開榨糖廠已經(jīng)全部結(jié)生產(chǎn)；

（2）截至4月10日，廣西收榨糖廠為74家，收榨糖廠占全區(qū)糖廠總數(shù)的71.8%，收榨糖廠日榨產(chǎn)能為50.3萬噸，占全區(qū)總產(chǎn)能74.7%。

 

小結(jié)

A．外盤：巴西下雨使市場擔(dān)心巴西短期食糖供給出現(xiàn)緊張，ICE原糖近月小幅上漲，后期巴西的天氣需持續(xù)關(guān)注；整體來講巴西步入新榨季，供給壓力凸顯，食糖市場承壓，企穩(wěn)的契機(jī)一來自巴西開榨過程中可能遭遇的天氣問題，如降雨異常，將影響巴西的壓榨進(jìn)度和港口運輸，造成階段性供給緊張，二來自低價買盤和阿拉伯齋月采購需求的帶動；關(guān)注近期UNICA對中南部食糖產(chǎn)量的第一次預(yù)估，和巴西生產(chǎn)過程中食糖和乙醇的生產(chǎn)比例。

B．內(nèi)盤：鄭糖5月在現(xiàn)貨支撐和收儲預(yù)期下，表現(xiàn)穩(wěn)定，遠(yuǎn)月跌幅較大，上周五1403、1405、1407、1409等遠(yuǎn)月合約，跌幅都超過1%，表現(xiàn)疲弱。

時刻關(guān)注內(nèi)外盤價差，目前價差處于臨界點位，拋開國儲政策的影響，需盯牢內(nèi)外價差；

整體來講，鄭糖處于季節(jié)性的弱勢，但下有收儲政策支撐，上有配額外盈利封頂，值得注意的是，外盤的絕對低價，吸引低價買盤的介入，國內(nèi)的進(jìn)口糖多于同期，關(guān)注其對國內(nèi)糖價的長期影響。

 

玉米： 

1.玉米現(xiàn)貨價：濟(jì)南2370(0)，哈爾濱2050(0)，長春2170(0)，大連港口新作平艙價2350(0)，深圳港口價2420(-20)。南北港口價差70；大連現(xiàn)貨對連盤1305合約貼水110，長春現(xiàn)貨對連盤1305合約貼水290。(單位：元/噸) 

2.玉米淀粉：長春2750(-120)，鄒平2950(0)，石家莊2900(-50)； DDGS：肇東2050(0)，松原2100(0),廣州2780(0)；酒精：肇東6000(0)，松原5850(0)。(單位：元/噸) 

3.大連商品交易所玉米倉單0(0)張。 

4.截至周五收盤，CBOT5月合約上漲7.25美分，報收658.50美分/蒲式耳；7月合約上漲7.75美分，報收641.25美分/蒲式耳。 

5.受冷空氣影響，山西省中南部春玉米適播期較常年推遲5天左右。而中國東北地區(qū)持續(xù)降雪，也導(dǎo)致玉米無法及時種植。黑龍江省種植區(qū)可能約有467萬公頃面積錯過種植期,相當(dāng)于總種植面積的30%。 

早秈稻： 

1．稻谷價格:早秈稻--長沙2650(0)，九江2620(0)，武漢2680(0),廣州2970(0)；中晚稻--長沙2620(0)，九江2620(0)，武漢2640(0),廣州3010(-10)；粳稻--長春3080(0)，合肥2840(0)，佳木斯2820(0)；九江早秈稻價格對鄭盤1305合約升水275。(單位：元/噸) 

2．稻米價格:早秈稻--長沙3790(0)，九江3820(0)，武漢3760(0),廣州3860(0)；中晚米--長沙3940(0)，九江3960(0)，武漢4000(0),廣州4040(0)；粳米--長春4500(0)，合肥3980(0)，佳木斯3980(0)。(單位：元/噸) 

3.鄭州商品交易所注冊倉單2039(-300),有效預(yù)報598(0)。 

4.截至周五收盤，CBOT糙米5月合約上漲5.50美分，報收1582美分/英擔(dān)；7月合約上漲5美分，報收1610美分/英擔(dān)。 

5.從財政部獲悉，為貫徹落實３月２６日全國春季農(nóng)業(yè)生產(chǎn)工作會議精神，中央財政在年初預(yù)算已安排撥付相關(guān)資金基礎(chǔ)上，日前又下?lián)埽罚箖|元支持各地做好春耕備耕工作。據(jù)悉，這筆資金將用于冬小麥"一噴三防"、特大抗旱補(bǔ)助、旱作農(nóng)業(yè)春覆膜、農(nóng)業(yè)高產(chǎn)創(chuàng)建、重大農(nóng)作物病蟲害統(tǒng)防統(tǒng)治、種糧大戶補(bǔ)貼、南方水稻集中育秧和東北水稻大棚育秧等技術(shù)補(bǔ)助。 

小麥： 

1．普麥價格:濟(jì)南2510(0)，石家莊2520(0)，鄭州2450(0)，廈門2580(0)；優(yōu)麥價格：8901石家莊2580(0)，豫34鄭州2550(0)，8901廈門CIF價2700(0)，河南34廈門CIF價2660(0)，濟(jì)南17廈門CIF價2660(0),石家莊普麥價格對鄭盤1305合約升水16。單位：(元/噸) 

2．面粉價格：濟(jì)南3050(-20)，石家莊3050(0)，鄭州3040(0)；麩皮價格：濟(jì)南1880(0)，石家莊1830(-20)，鄭州1860(0)。(單位：元/噸) 

3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉單9231(-255)張，有效預(yù)報0(0)張。 

4.截止周五收盤，CBOT5月合約上漲17美分，報收714.75美分/蒲式耳，這是兩周來的最高水平。KCBT5月合約上漲14.25美分，報收753美分/蒲式耳。MGE5月合約上漲18.25美分，報收807.75美分/蒲式耳。 

5. 2013年以來，陜西省各大中型灌區(qū)累計提供抗旱水量3億立方米，完成抗旱春灌400多萬畝，約占全省冬小麥播種面積的四分之一，超額完成灌溉任務(wù)的13%。目前，各灌區(qū)冬小麥長勢普遍良好。  

6.從安徽省農(nóng)委獲悉，與越冬期相比，目前夏季糧油總體苗情快速好轉(zhuǎn)，小麥一類苗比例達(dá)到６４.５％。同時，淮北中北部地區(qū)和沿淮旱地的土壤表墑明顯不足，碭山、蕭縣等地旱情明顯。  

 

 

 

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