玻璃繼續(xù)向下空間不大：永安期貨4月17早訊

每日宏觀策略觀點：

1、美國：

（1）汽油與服裝價格下跌帶動美國3月生活成本四個月來首次下降，3月CPI與核心CPI無論同比還是環(huán)比均超預期下滑。目前通脹尚處美聯(lián)儲滿意區(qū)域，但正在加快下降。如果CPI持續(xù)接近1%，通縮可能要列入美聯(lián)儲議事日程。

（2）美國3月新屋開工較前一月增長7%，為104萬戶，是近五年來最高。3月工業(yè)產(chǎn)出升幅大于預期，但制造業(yè)產(chǎn)出下滑。

2、歐洲：4月德國經(jīng)濟景氣指數(shù)大幅下滑12.2點，至36.3點。這一讀數(shù)大幅低于3月的48.5點。

3、中國：國際貨幣基金組織發(fā)布最新《世界經(jīng)濟展望》，下調(diào)中國今明兩年經(jīng)濟增幅預測。展望預計今年中國GDP 增幅為8.0%，明年為8.2%，較1月份報告分別下調(diào)了0.1%和0.3%。報告稱，"中國增長已經(jīng)恢復到健康速度"。

4、今日重點關(guān)注前瞻：

周三（4月17日）：

16:30，英國央行公布會議紀要；

22:00，加拿大央行公布利率決定；

00:00，歐洲央行(ECB)行長德拉基將參加歐洲議會在當?shù)嘏e行的針對歐洲央行年度報告的辯論；

2:00，美聯(lián)儲褐皮書報告；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟：一季度GDP同比增長7.7%，3月份工業(yè)增加值同比增長8.9%，較1-2月份回落1個百分點，經(jīng)濟復蘇乏力得到確認。前3個月固定資產(chǎn)投資同比增速較上月小幅回落，基建投資和房地產(chǎn)投資增速維持高位，制造業(yè)投資增速有所回升但仍處低位。

2、政策面：

A、3月末多地國五條執(zhí)行細則集中出臺，房地產(chǎn)政策預期趨于明朗，中長期的影響取決于房地產(chǎn)調(diào)控對商品房銷售進而房地產(chǎn)新開工和投資的影響。

B、銀監(jiān)會近日下文要求各銀行控制地方平臺貸款總量，不得新增融資平臺貸款規(guī)模。銀監(jiān)會規(guī)范銀行理財產(chǎn)品和控制地方融資平臺貸款總量，將對社會融資總量產(chǎn)生影響，并對基建投資形成融資約束，不利于房地產(chǎn)投資和基建投資增長。結(jié)合央行連續(xù)在公開市場凈回籠資金，貨幣政策轉(zhuǎn)為中性。

3、盈利預期：2013年1-3月國有企業(yè)利潤累計同比增長7.7%，營業(yè)收入累計同比增長9.6%，較上月有所回落。2013年1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長17.2%，營業(yè)收入增長13.1%，基數(shù)效應(yīng)使得1-2月份盈利增速較高。

4、流動性：

A、本周二人民銀行以利率招標方式開展了580億元28天期正回購操作，中標利率2.75%。本周公開市場待投放資金870億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.03%，隔夜回購利率(R001)2.02%，資金面維持寬松。

C、新股繼續(xù)停發(fā)；4月份A股市場限售股解禁市值環(huán)比回升，但總體有限，本周限售股解禁壓力??；產(chǎn)業(yè)資本減持力度有所減弱；4月3日當周證券交易結(jié)算資金轉(zhuǎn)為凈流入，假期因素使得新增A股開戶數(shù)和基金開戶數(shù)均明顯回落，持倉賬戶數(shù)基本持平。

5、消息面：

IMF下調(diào)中國經(jīng)濟增長預期至8%

廣交會出口企業(yè)訂單冷暖不一

小結(jié)：當前經(jīng)濟復蘇疲弱、政策面利空因素（房地產(chǎn)調(diào)控、銀監(jiān)會清理影子銀行和加強融資平臺監(jiān)管）對房地產(chǎn)投資和基建投資形成約束、IPO重啟預期猶存，股指趨勢看空，短線或有反彈，空間有限。

貴金屬：

1、自4月12號3:00PM，倫敦金累計下跌12.15%，倫敦銀累計下跌15.40%，滬金1306累計下跌12.11%，滬銀1306累計下跌14.43%。較昨日3:00PM，倫敦鉑+3.15%，倫敦鈀+3.50%。

2、美國3月工業(yè)產(chǎn)出月率上升0.4%，前值從上升0.8%修正為上升1.1%，好于市場預期的上升0.2%，3月制造業(yè)產(chǎn)出月率下滑0.1%，預期為上升0.1%，前值從上升0.6%修正為上升0.9%，3月產(chǎn)能利用率從78.3%升至78.5%；季節(jié)性調(diào)整后，美國3月CPI環(huán)比下降0.2%，預期持平，2月環(huán)比上升0.7%，3月核心CPI同比升1.9%，預期與2月均為2%，美國3月新屋開工年化103.6萬戶，預期93萬戶，前值向上修正值96.8萬戶；3月營建許可年化90.2萬戶，預期94.2萬戶。

3、4月德國經(jīng)濟景氣指數(shù)大幅下滑12.2點，至36.3點。這一讀數(shù)大幅低于3月的48.5點，也不及彭博社預期的41點。4月讀數(shù)為三個月最低。

4、今日前瞻：16:30，英國央行公布會議紀要；22:00，加拿大央行公布利率決定；00:00，歐洲央行(ECB)行長德拉基將參加歐洲議會在當?shù)嘏e行的針對歐洲央行年度報告的辯論；2:00，美聯(lián)儲褐皮書報告；；

5、中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價：5205 元/千克（-400）；

6、美國10年tips-0.65%（+0.04%）；CRB指數(shù) 283.23（-0.82%）；S&P五百1574.57（+1.43%）；VIX 13.96（-3.31）；

7、倫敦金銀比價 58.44（-0.73），金鉑價差-80.77（-24.84），金鈀比價2.01（-0.04），黃金/石油比價：15.37（-0.22）

8、小結(jié)：昨夜美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體偏好，整體來看美國近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)自身環(huán)比變化好壞參半，與其他發(fā)達市場橫向比較仍很強勁；從美股走勢、美債走勢以及近期的資金流向監(jiān)測來看，資金仍維持流入美元資產(chǎn)為主；從貴金屬自身的交易數(shù)據(jù)來看，黃金ETF仍在持續(xù)減倉，白銀ETF亦在下降，交易數(shù)據(jù)仍疲軟。因此我們認為貴金屬的弱勢行情仍在持續(xù)，建議不要盲目搶反彈。由于鉑系金屬緊張的供應(yīng)情況，以及金融屬性不如黃金、白銀強，鉑、鈀相對黃金、白銀要好。

銅鋁鋅：

1. 前一交易日LME銅C/3M貼水33.5（昨貼33.5)元/噸，庫存+750噸，注銷倉單-1275噸，大倉單維持。倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，上周COMEX基金持倉為凈空頭并維持高位。倫銅庫存繼續(xù)上升，昨日馬來西亞柔佛庫存增3375噸，近期馬來西亞柔佛庫存持續(xù)流入，注銷倉單回升較大。滬銅庫存-13653噸，現(xiàn)貨升水250元/噸，滬銅庫存流出，現(xiàn)貨升水走弱，廢精銅價差隨回調(diào)回落較大。

2. 前一交易日LME鋁C/3M貼水33.5（昨貼33.5）美元/噸，庫存+6675噸，注銷倉單-8075噸。庫存和注銷倉單維持高位，貼水有所走弱。滬鋁現(xiàn)貨貼水70元/噸，交易所庫存+4397噸。滬鋁庫存上升，貼水處于低位，滬鋁弱支撐。

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水33.75（昨貼33.75）美元/噸，庫存-4300噸，注銷倉單-1525噸，庫存和注銷倉單下降，基差走弱，大倉單維持。滬鋅庫存-10273噸，現(xiàn)貨貼水110元/噸，貼水持穩(wěn)，滬鋅存庫存上升壓力。

4. 前一交易日LME鉛C/3M貼水21.5（昨貼水21.5）美元/噸，庫存+650噸，注銷倉單+100噸。倫鉛貼水底部持穩(wěn)，注銷倉單高位,庫存小幅下降。滬鉛交易所庫存-1937噸，國內(nèi)庫存上升壓力明顯，現(xiàn)貨貼水15元/噸，貼水收窄，滬鉛弱支撐。

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水70.5（昨貼70）美元/噸，庫存-168噸，注銷倉單+1206噸，近期倫鎳庫存和注銷倉單維持高位，貼水幅度小幅擴大。

6. 前一交易日LME錫C/3M貼水50（昨貼水50）美元/噸，庫存+265噸，注銷倉單-80噸。近期倫錫庫存小幅上升，注銷倉單持穩(wěn)，貼水幅度小幅擴大。

7、據(jù)香港4月16日消息，上海保稅倉庫銅庫存在過去一個月減少五分之一至七個月低點。貿(mào)易商預計上周末保稅倉庫庫存為60-70萬噸，為2012年9月以來最低。

結(jié)論：銅鋅內(nèi)外比價處于近期高位；LME銅庫存繼續(xù)上升，COMEX基金持倉凈空頭，滬銅現(xiàn)貨升水，近期貿(mào)易升水轉(zhuǎn)好，保稅區(qū)庫存下降較大，關(guān)注國內(nèi)顯性庫存下降是否帶來銅進口物流變化；LME鋅庫存近期下降明顯，但基差較弱，滬鋅庫存流出，滬鋅庫存表現(xiàn)較好。弱復蘇下金屬下游需求較平穩(wěn)，關(guān)注下游開工率和庫存變化。

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)建筑鋼材市場行情弱勢整理。各地下游采購過程中多表現(xiàn)的較為觀望，成交依舊是難以放量。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3630（-20），二級螺紋3550（-20），北京三級螺紋3610（-10），沈陽三級螺紋3570（-），上海6.5高線3510（-10），5.5熱軋3760（-40），唐山鐵精粉1105（-），澳礦1090（-），唐山二級冶金焦1440（-），唐山普碳鋼坯3260（-）

3、三級鋼過磅價成本3910，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-2.2%，期盤利潤-1.8%。

4、新加坡鐵礦石掉期5月價格134.50（-0.33），Q2價格134.05（-0.5）

5、持倉：變化不大。

6、小結(jié)：宏觀面近期波動劇烈對期貨價格帶來利空，但基本面未有實質(zhì)變化，礦石的堅挺依然構(gòu)成支撐，鋼材高庫存依然構(gòu)成壓力。當前行情的重點就在于去庫存的過程能否順利，重點關(guān)注庫存指標。

橡膠：

1、據(jù)金凱訊4月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率上升2.2至79.4，創(chuàng)一年新高；半鋼持穩(wěn)于82.1。

2、截至4月15日，青島保稅區(qū)天膠+復合庫存約31.33萬噸，較3月底增加5700噸。橡膠總庫存36.69萬噸，上升8300噸。均創(chuàng)新高。

3、現(xiàn)貨市場，華東國產(chǎn)全乳膠19300/噸（-1150）；交易所倉單68310噸（-20），上海（-10），海南（+0），云南（+0），山東（-10），天津（+0）。

4、SICOM TSR20近月結(jié)算價243.5（+0.2）折進口成本17908（+0），進口盈利1392（-1150）；RSS3近月結(jié)算價284（+2）折進口成本22342（+129）。日膠主力257.5（-1.5），折美金2633（-6），折進口成本20842（-61）。

5、青島保稅區(qū)價格：泰國3號煙片膠報價2750美元/噸（+0），折人民幣21496（-15）；20號復合膠美金報價2490美元/噸（-40），折人民幣18161（-304）

6、泰國生膠片75.68（+0，休市），折美金成本2790（+0）

7、丁苯華東報價13750/噸（-100），順丁華東報價13950元/噸（-150）。

8、3月份重卡環(huán)比增長117%,同比下降1.3%；中國1-3月重卡累計銷量同比下滑幅度縮窄至17%。

小結(jié)：全鋼輪胎開工創(chuàng)新高；保稅區(qū)庫存再創(chuàng)新高；煙片進口成本較滬膠近月升水回升至半年高點；滬膠較復合膠升水回落至半年低位。國內(nèi)已開割，泰國4月中旬開割；3-4月為滬膠季節(jié)性弱勢月份。

玻璃：

1、昨日國內(nèi)玻璃現(xiàn)貨市場延續(xù)復蘇，各地企業(yè)試探性拉漲動作多。華南地區(qū)因庫存偏低，而沙河因價格處于低位，企業(yè)漲價意向強，但目前沙河庫存較多，預計漲價路較為曲折，建議關(guān)注跟蹤華南走勢。

2、各交割廠庫5mm白玻報價情況

交割廠庫名稱倉單限額升貼水 15日現(xiàn)貨價格 16日現(xiàn)貨價格折合到盤面價格

中國耀華 0.5 50 1360 1360 1310

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -170 1168 1168 1338

沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司 2.4 -170 1176 1176 1346

武漢長利玻璃 1 30 1384 1384 1354

山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1240 1240 1360

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1368 1368 1368

臺玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1552 1560 1390

江門華爾潤 1.1 120 1512 1512 1392

山東金晶科技股份有限公司 1.1 0 1392 1392 1392

株洲旗濱集團股份有限公司 0.9 0 1392 1392 1392

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1448 1448 1448

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1600 1600 1520

3、上游原料價格變動

華東重質(zhì)堿 1325（-）華北1325（-）

華東石油焦均價1290（-），5500k動力煤615（-0）華南180CST 5940（+0）

4、社會庫存情況

截止4月12日，統(tǒng)計的國內(nèi)292條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2925萬重箱，較3月29日的2894萬重箱增31萬重箱。

5、 4月12日玻璃在產(chǎn)日熔量131260噸，較3月29日的131190增加70。

本期新點火裝置荊州億鈞玻璃有限公司三線日熔量 1000噸

6、中國玻璃綜合指數(shù)1054.52(+0.44)；

中國玻璃價格指數(shù)1028.4(+0.48)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1158.99(+0.27）。

注：發(fā)布機構(gòu)標的近兩天有調(diào)整，所以基準值有所變化，請參考漲跌變化

宏觀弱勢，玻璃價格持續(xù)走弱，而近月由于交割因素，也貼水現(xiàn)貨較多，近期近月走勢仍建議關(guān)注。從現(xiàn)貨端看，目前對盤面影響大的沙河地區(qū)價格已經(jīng)處于歷史偏低位置，繼續(xù)下行空間有限。而華南等庫存偏低地區(qū)企業(yè)試探性拉漲建議關(guān)注。整體而言，玻璃成本波動幅度小，目前低價區(qū)域受到一定的成本支撐，繼續(xù)向下空間不大，預計將相對抗跌。

甲醇：

1. 上游原料：布倫特原油99.91（-0.72）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）610（-5）；

2. 期現(xiàn)價格：江蘇中間價2670（-25），西北中間價2065（-15），山東中間價2520（-0）；張家港電子盤收盤價2800（-30），持倉量800；期盤主力1309收盤價2798（-28）；基差-128

3. 外盤價格：CFR東南亞398（-1）美元/噸；F0B鹿特丹中間價351（+0）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價格461.1(+0)美元/噸；（易貿(mào)報價）CRF中國價格364（+0）美元/噸人民幣完稅價格2839.06

4. 下游價格：江蘇二甲醚價格4050 （+0）；華東甲醛市場均價1295（+25）；華北醋酸 2600（-0），江蘇醋酸2650（-0），山東醋酸2600（+0) ；寧波醋酸2800（+0）；

5. 庫存情況：截止4月11日，華東庫存44.8萬噸（+1.5）；華南庫存15.9萬噸（+2.9）；寧波庫存12.6萬噸（-9.5）

6. 開工率：截至4月11日，總開工率：60.40%（-4.5%）華東開工率67.3%（-0.6%）；山東63.5%（-1.8%），西南42.9%（-2.6%）；西北60.7（-11.7%）

7. 進口與產(chǎn)量：2013年2月甲醇進口量34.89萬噸（-31.21），出口量0.02萬噸（-2.58）

2012年12月產(chǎn)量210.28萬噸（-25.35）

小結(jié):甲醇基本面變化不大，并且有轉(zhuǎn)好趨勢。但在宏觀趨于弱勢的影響下，甲醇期貨繼續(xù)破位低開，修復甲醇期貨前期高升水情況?，F(xiàn)貨方面，西北跟江蘇地區(qū)甲醇小幅走弱，其他地區(qū)都情況尚可，繼續(xù)下跌空間不大。從后市來看，甲醇利多因素顯現(xiàn)，而目前價差回落，等市場氛圍轉(zhuǎn)好，有上漲驅(qū)動可尋，但短期甲醇可能還將弱勢震蕩。

pta:

1、原油WTI至88.72（+0.01）；石腦油至814（-12），MX至1164（-12）。

2、亞洲PX至1429（-12）美元，折合PTA成本7859元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7700（-50），外盤1037（-8），進口成本8104元/噸，內(nèi)外價差-404。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷較差，平均2-4成；聚酯滌絲市場價格有50-100的下跌。

5、PTA裝置開工率67（+0）%，下游聚酯開工率79.5（+0）%，織造織機負荷73.5（+0）%。

6、中國輕紡城總成交量至631（-24）萬米，其中化纖布463（-35）萬米。

7、PTA 庫存：PTA工廠3-9天左右，聚酯工廠7-12天左右。

上游石化在原油帶動下大幅回落，PTA生產(chǎn)小幅虧損。下游聚酯企業(yè)產(chǎn)銷較上周減弱，前期降價去庫存后，庫存維持到一般水平。一季度PX進口量大幅增長。后續(xù)關(guān)注產(chǎn)銷持續(xù)情況及PTA開工率變化。

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價817（-12）,東北亞乙烯1230（-15）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價10460（-140），國產(chǎn)貨10150-10600，進口貨10400-10700

3、LLDPE東北亞到岸1370（-），進口成本10805，進口盈虧-341

4、石化全國出廠均價10420（-145），石腦油折合生產(chǎn)成本9590

5、交易所倉單610張（-）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1309合約）603，持有收益14.5%。

7、小結(jié)：

現(xiàn)貨及石化出廠價格緊跟下跌，1305合約亦暴跌至萬元之下，將拖累現(xiàn)貨。本輪下跌為系統(tǒng)性風險，期盤或在零利潤附近波動。1309合約多頭遭強平及砍倉2萬余手，散空獲利了結(jié)，推動價格反彈，但主力空頭在反彈價格附近再入新空，在萬元缺口壓力明顯。

燃料油：

1、布蘭特原油期貨周二在放量下行中跌至100美元之下，為九個月來首次，延續(xù)中美數(shù)據(jù)暗示全球石油需求無增長后引發(fā)的跌勢。

2、美國天然氣：截止4月5日一周庫存(每周四晚公布)低于5年均值3.8%（+2.7%），同比繼續(xù)下降。

3、周二亞洲6月上半月石腦油價格觸及九個月新低每噸825美元，跨月價差跌至近八個月來最低每噸9.50美元，因充足的供應(yīng)打壓人氣。

4、Brent 現(xiàn)貨月（5月）貼水0.02%（-0.22%）；WTI原油現(xiàn)貨月（5月）貼水0.29%(-0.07%)。倫敦Brent原油（5月）較美國WTI原油升水10.88美元（-0.8）。

5、華南黃埔180庫提價5135元/噸（-25）；上海180估價5065（-50），寧波市場5125（-30）。

6、華南高硫渣油估價4245元/噸（-5）；華東國產(chǎn)250估價4825（-50）；山東油漿估價4250（+0）。

7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油5月升水345（+135）；上期所倉單17500噸（+0）。

小結(jié)： Brent 近月貼水走強。紐約汽油近月升貼水及裂解差均走強；取暖油近月升貼水及裂解差均走弱；倫敦柴油近月貼水走弱，裂解差走強。截止4月5日美國天然氣庫存同比繼續(xù)下降。

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二收高，受助于前一日大跌后的低吸買盤，美國舊作大豆供應(yīng)減少帶動現(xiàn)貨市場走堅，這也為大豆期貨提供額外的支撐。新作11月合約大漲，昨日稍早觸及10個月低位。5月大豆期貨合約收升16-1/2美分，報每蒲式耳14.11-1/2美元。5月豆粕合約收高8美元，報每短噸401.3美元。5月豆油合約漲0.80美分，報48.98美分。

2 外盤棕油：馬來西亞棕櫚油期貨周二收平，近期大宗商品的潰退損及投資者的風險意愿，令市場回吐了稍早因逢低買盤錄得的升幅。"因外圍市場的不確定性，今日的市場表現(xiàn)平靜。棕櫚油期價可能會在2,250馬幣尋到支撐，阻力位料在2,320。"一交易商說道。指標7月合約收盤持平于2,301馬幣。

3下午三點點對點盤面壓榨利潤：1月虧損4.2%，5月虧損2%，9月虧損8%；棕油5月進口虧損650，9月進口虧損232.美灣最遠月基差58（0），巴西4月基差-18（-6）。

4 張家港43豆粕報價3800（0）；張家港四級豆油7350（-200）；廣州港24度棕油5650（-50）。

5現(xiàn)貨價湖北-菜籽5100(0)，菜油10100(0)，菜粕2900(-20)，壓榨利潤-25(-12);江蘇-菜籽5100(0)，菜油9750(0)，菜粕2940(-20)，壓榨利潤-123.5(-12)；盤面9月壓榨利潤-423.4(-13.72)；現(xiàn)貨月進口完稅成本估算為5721.61(4.07)，進口壓榨利潤為11.89(-4.07)。（單位為元/噸）

6 國內(nèi)棕油港口庫存128.6萬噸（+0.5），豆油商業(yè)庫存105.8萬噸（-0.3）。本周進口大豆庫存416萬噸（-10）。

7 美國全國油籽加工商協(xié)會(NOPA)周一發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國3月大豆壓榨量微增至1.3708億蒲式耳，先前對分析師的調(diào)查結(jié)果顯示，預計美國3月大豆壓榨量為1.368億蒲式耳，低于2012年3月的1.405億蒲式耳，因舊作大豆供應(yīng)減少及利潤萎縮令壓榨商放緩生產(chǎn)。美國3月豆油庫存微降至27.65億磅，2月為27.9億磅。此前分析師預期豆油庫存為27.2億磅。去年3月美國豆油庫存為23.6億磅。

小結(jié)：USDA4月報告對12/13年度舊做大豆比較利空，南美大豆產(chǎn)量較3月沒有下調(diào)，中國進口量減少200萬噸，全球庫存較3月上調(diào)242萬噸。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨走弱，后期關(guān)注重點在到港量、進口大豆成本以及需求端的變化。油脂方面，棕櫚油馬來、中國、印度、印尼等主要的產(chǎn)銷國庫存高企，未來大豆供應(yīng)充足，且臨儲在新季菜籽上市前每周向市場投放菜油10萬噸，那么整個油脂市場供應(yīng)非常充足；但短期來看棕油步入季節(jié)性旺季，不排除價格深跌之后帶來反彈的可能性，但即使反彈估計力度也不會太大。

白糖：

1：柳州中間商報價5500（+0）元/噸，13054收盤價5456（-4）元/噸；昆明中間商報價5345（+5）元/噸，1305收盤價5316（-4）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1305升水41（+0）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1305升水-114（-5）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=77（+1）元，昆明9月-鄭糖9月=-31（+9）元；注冊倉單量1323（+0），有效預報100（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存6000（-1000）。2：（1）ICE原糖5月合約上漲1.24%收于18.01美分/磅，7月合約上漲1.82%收于17.87美分/磅，近月升水回落；LIFFE換月；巴西FOB原-白糖微幅回落；

（2）泰國原糖升水1.3（+0），完稅進口價4382（+45）元/噸，進口盈利1118（-45）元，巴西原糖完稅進口價4345（+45）噸，進口盈利1155（-45）元，升水0.15（+0）。

3：（1）由于2012/13年度全球食糖預計供應(yīng)過剩985萬噸，花旗集團將2013年全球糖價預估下調(diào)2.5美分，至每磅18.1美分，并預估印度、泰國及墨西哥糖供應(yīng)或增加；

（2）英國糖業(yè)分析機構(gòu)Czarnikow稱，全球第一季度原糖出口量增至紀錄高位，達720萬噸，較2010年同期觸及的前一紀錄高位多20%；

（3）因購入更多現(xiàn)代化播種設(shè)備，俄羅斯今年甜菜種植進度快于上年；截至4月12日，甜菜種植面積為16.52萬公頃，較上年同期增加40%，較2011年同期增加27%；

（4）13/14榨季烏克蘭甜菜種植時間推遲兩周；

（5）越南粗糖和精糖維持現(xiàn)行進口稅率，代糖甜味劑由目前的3%提高至7%，目前稅率為5%的產(chǎn)品則將提至10%；稅率為10%的產(chǎn)品提至15%；

（6）伊拉克招標尋購至少5萬噸食糖。

4：（1）截至4月16日，廣西收榨糖廠為82家，收榨糖廠占全區(qū)糖廠總數(shù)的79.6%，收榨糖廠日榨產(chǎn)能為55.77萬噸/日，約占全區(qū)總產(chǎn)能的82.9%。

小結(jié)

A．外盤：關(guān)注UNICA對中南部食糖產(chǎn)量的第一次預估和新榨季巴西中南部第一份雙周報；UNICA的官方預估很重要，如制糖比例超出預期，食糖增產(chǎn)幅度比預期大，則糖市還需反應(yīng)過剩壓力，從Conab的預估看，乙醇產(chǎn)量預估低于預期，食糖產(chǎn)量預估超出預期，糖市壓力大；近期巴西乙醇價格快速上漲，乙醇供應(yīng)緊張，反映在第一份雙周報中，乙醇生產(chǎn)比例預計占有優(yōu)勢，食糖的階段性供給值得關(guān)注；除了UNICA的這兩份報告，近期還需關(guān)注巴西的天氣、基金持倉與阿拉伯齋月采購；ICE原糖近期能否從低點企穩(wěn)，除了先反應(yīng)產(chǎn)量預估以外，還需要出現(xiàn)階段性供給緊張和需求拉動的共同作用；從整個榨季來看，巴西國內(nèi)的乙醇需求和出口都看不到足以消化過剩食糖的增長，食糖供給壓力仍然大；

B．內(nèi)盤：在收儲預期帶動下，鄭糖呈現(xiàn)明顯的近強遠弱，目前糖價處于相對低位，收儲預期支撐近月價格；關(guān)注國儲動態(tài)，警惕政策風險，目前傳言30萬噸國儲和20萬噸地儲；

時刻關(guān)注內(nèi)外盤價差，目前價差處于臨界點位，拋開國儲政策的影響，需盯牢內(nèi)外價差；

整體來講，鄭糖處于季節(jié)性的弱勢，但下有收儲政策支撐，上有配額外盈利封頂，值得注意的是，外盤的絕對低價，吸引低價買盤的介入，國內(nèi)的進口糖多于同期，關(guān)注其對國內(nèi)糖價的長期影響。

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責任編輯：翁建平

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