玻璃繼續(xù)下探空間有限：永安期貨4月23早訊

每日宏觀策略觀點：

1、美國：美國3月NAR成屋銷售年化492萬戶，預(yù)期500萬戶，前值從498萬戶修正為495萬戶。

2、歐洲：西班牙財長稱，西政府正與歐盟協(xié)商放寬今后幾年的減赤目標(biāo)，新的預(yù)算計劃將強調(diào)經(jīng)濟增長，不再像此前那樣著重減赤。這是歐洲激進緊縮路線變化的最新跡象。目前有六個歐元區(qū)國家已經(jīng)或正尋求豁免歐盟赤字上限規(guī)定。但默克爾表示，如果是為了克服歐元區(qū)債務(wù)危機，重新贏得國際投資需要，歐洲國家必須準(zhǔn)備讓渡部分國家主權(quán)。

3、中國：3月金融機構(gòu)新增外匯占款2363億元，較2月2954億元的增幅有所回落，但仍保持連續(xù)第四個月上漲。今年一季度外匯占款月均增量達4000億元。近期外匯占款的激增也與人民幣的強勢保持一致，這顯示出資本流入對人民幣帶來的升值壓力。

4、今日重點關(guān)注前瞻：

周二（4月23日）：

9:45，中國4月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值，上月51.6；

14:58，法國4月制造業(yè)PMI初值，上月44，預(yù)期44.3；

15:28，德國4月制造業(yè)PMI初值，上月49，預(yù)期持平；

15:58，歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI初值，上月46.8，預(yù)期持平；

20:58，美國4月Markit制造業(yè)PMI初值，上月54.6，預(yù)期54；

22:00，美國3月新屋銷售總數(shù)年化，上月41.1萬戶，預(yù)期42萬戶；

22:00，美國4月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)，上月3；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟：一季度GDP同比增長7.7%，3月份工業(yè)增加值同比增長8.9%，較1-2月份回落1個百分點，經(jīng)濟復(fù)蘇乏力得到確認(rèn)。前3個月固定資產(chǎn)投資同比增速較上月小幅回落，基建投資和房地產(chǎn)投資增速維持高位，制造業(yè)投資增速有所回升但仍處低位。今天公布4月份匯豐PMI預(yù)覽值。

2、政策面：

A、3月末多地國五條執(zhí)行細則集中出臺，房地產(chǎn)政策預(yù)期趨于明朗，中長期的影響取決于房地產(chǎn)調(diào)控對商品房銷售進而房地產(chǎn)新開工和投資的影響。

B、銀監(jiān)會近日下文要求各銀行控制地方平臺貸款總量，不得新增融資平臺貸款規(guī)模。銀監(jiān)會規(guī)范銀行理財產(chǎn)品和控制地方融資平臺貸款總量，將對社會融資總量產(chǎn)生影響，并對基建投資形成融資約束，不利于房地產(chǎn)投資和基建投資增長。結(jié)合央行連續(xù)在公開市場凈回籠資金，貨幣政策轉(zhuǎn)為中性。

3、盈利預(yù)期：2013年1-3月國有企業(yè)利潤累計同比增長7.7%，營業(yè)收入累計同比增長9.6%，較上月有所回落。2013年1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長17.2%，營業(yè)收入增長13.1%，基數(shù)效應(yīng)使得1-2月份盈利增速較高。

4、流動性：

A、上周央行在公開市場凈回籠資金140億元。本周公開市場到期待投放資金1520億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.14%，隔夜回購利率(R001)2.66%，資金面維持寬松。

C、新股繼續(xù)停發(fā)；4月份A股市場限售股解禁市值環(huán)比回升，但總體有限，本周限售股解禁壓力較??；上周產(chǎn)業(yè)資本減持力度較大；4月12日當(dāng)周證券交易結(jié)算資金連續(xù)第二周凈流入，凈流入凈額環(huán)比下降，新增A股開戶數(shù)和基金開戶數(shù)大幅回落，持倉賬戶數(shù)和交易活躍程度回落。

5、消息面：

廣州樓市調(diào)控加碼執(zhí)行價格指導(dǎo)

外匯占款連漲4月央行正回購或?qū)⒊掷m(xù)

投資界對中國前景仍存爭議外資急撤中國股基

小結(jié)：當(dāng)前經(jīng)濟復(fù)蘇疲弱、政策面利空因素（房地產(chǎn)調(diào)控、銀監(jiān)會清理影子銀行和加強融資平臺監(jiān)管）對房地產(chǎn)投資和基建投資形成約束、IPO重啟預(yù)期猶存，股指趨勢看空，短線反彈空間有限，關(guān)注今天公布的匯豐PMI預(yù)覽值。

貴金屬：

1、較昨日3:00PM，倫敦金+0.0%，倫敦銀-0.60%，倫敦鉑+0.39%，倫敦鈀+0.87%。

2、美國3月NAR成屋銷售年化492萬戶，預(yù)期500萬戶，前值從498萬戶修正為495萬戶；美國3月成屋銷售環(huán)比下跌0.6%，同比增長10.3%；

3、歐元區(qū)4月消費者信心指數(shù)初值為-22.3，預(yù)期-24，前值-23.5.

4、2012年底，歐元區(qū)政府赤字占GDP比重從2011年的4.2%降至3.7%，歐盟23國的該數(shù)據(jù)則從4.4%降至4.0%。2012年底，歐元區(qū)政府債務(wù)占GDP比重從2011年的87.3%升至90.6%；歐元區(qū)各國中，西班牙2012年政府財政赤字占GDP10.6%。遠高于平均3.7%的水平。

5、今日前瞻：9:45 中國4月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值，前值51.6；14:45 法國4月制造業(yè)PMI初值，前值44；4月服務(wù)業(yè)ＰＭＩ初值，前值41.3；15:28 德國4月制造業(yè)PMI初值，前值49；4月服務(wù)業(yè)ＰＭＩ初值，前值50.9； 15:58 歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI初值，前值46.8；4月服務(wù)業(yè)ＰＭＩ初值，前值46.4；20:55　美國４月Ｍａｒｋｉｔ制造業(yè)初值，前值５４.６，預(yù)期５４.０；２２:００美國３月新屋銷售總數(shù)年化（萬戶），預(yù)期４１．１，前值４２；

6、中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價：4725元/千克（+15）；COMEX白銀庫存 5149.36噸（-21.84），上期所白銀庫存 1073.532噸（-8.525），SRPD黃金ETF持倉 1104.709噸（-18.349），白銀ISHARES ETF持倉 10451.01噸（0）

7、美國10年tips-0.63%（-0.04%）；CRB指數(shù) 282.80（-0.39）；S&P五百1562.50（+0.47%）；VIX 14.39（-0.58）；

8、倫敦金銀比價 60.85（+0.50），金鉑價差-7.07（+17），金鈀比價2.08（+0.01），黃金/石油比價：16.01（+0.07）

9、小結(jié)：歐元區(qū)本周經(jīng)濟數(shù)據(jù)密集公布，且新一輪利率決議逐步逼近，關(guān)注是否引發(fā)歐元走跌而美元被動走強；從更長的時間背景看，美國近期經(jīng)濟復(fù)蘇并沒有實質(zhì)走弱，與其他發(fā)達市場橫向比較仍很強勁；發(fā)達市場3月CPI通脹均走低，實際利率邊際上升；全球主要基金高配美元資產(chǎn)的趨勢也沒有出現(xiàn)拐點，我們堅持貴金屬仍在弱勢中的判斷。基于近期美元因英鎊和日元的走低而被動走強，且歐元近期下跌風(fēng)險加大，我們認(rèn)為短期內(nèi)美元上升驅(qū)動明顯，而使得金銀比價高位維持。黃金ETF仍在持續(xù)減倉，白銀ETF亦在下降，交易數(shù)據(jù)亦沒有企穩(wěn)。由于鉑系金屬緊張的供應(yīng)情況，以及金融屬性不如黃金、白銀強，鉑、鈀相對黃金、白銀要好。

銅鋁鋅：

1. 前一交易日LME銅C/3M貼水28.5（昨貼28.5)元/噸，庫存-1275噸，注銷倉單+4800噸，大倉單維持。倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，上周COMEX基金持倉為凈空頭并維持高位。近期亞洲地區(qū)庫存持續(xù)流入；注銷倉單回升較大。交易數(shù)據(jù)較弱。滬銅庫存-4627噸，現(xiàn)貨升水215元/噸，滬銅庫存流出，廢精銅價差隨回調(diào)回落較大。

2. 前一交易日LME鋁C/3M貼水27.5（昨貼28.5）美元/噸，庫存-9225噸，注銷倉單-9075噸。庫存和注銷倉單維持高位，貼水有所走弱。滬鋁現(xiàn)貨貼水85元/噸，交易所庫存+530噸。滬鋁庫存上升，貼水處于低位，滬鋁弱支撐。

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水33.75（昨貼33.75）美元/噸，庫存-5875噸，注銷倉單+4300噸，庫存和注銷倉單下降，基差走弱，大倉單維持。滬鋅庫存-4490噸，現(xiàn)貨貼水60元/噸，貼水持穩(wěn)，滬鋅存庫存上升壓力。

4. 前一交易日LME鉛C/3M貼水21.5（昨貼水21.5）美元/噸，庫存+0噸，注銷倉單+350噸。倫鉛貼水底部持穩(wěn)，注銷倉單高位,庫存小幅下降。滬鉛交易所庫存-2323噸，國內(nèi)庫存上升壓力明顯，現(xiàn)貨貼水170元/噸，貼水收窄，滬鉛弱支撐。

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水73（昨貼71.5）美元/噸，庫存+1680噸，注銷倉單+108噸，近期倫鎳庫存和注銷倉單維持高位，貼水幅度小幅擴大。

6. 前一交易日LME錫C/3M貼水51（昨貼水51）美元/噸，庫存-60噸，注銷倉單-60噸。近期倫錫庫存小幅上升，注銷倉單持穩(wěn)，貼水幅度小幅擴大。

7、中國海關(guān)公布3月精煉銅等相關(guān)進出口數(shù)據(jù)如下：

精煉銅：進口218823噸，同比-36.7%；出口60642噸，同比128.52%；

銅陽極：進口45123噸，同比-3.84%；

廢銅：進口347598噸，同比-19.17%；出口113噸，同比-29.14%；

銅礦砂：進口777838噸，同比46.54%；出口26噸，同比823.21%；

銅材：進口52103噸，同比-19.3%；出口43671噸，同比-5.5%；

以上數(shù)據(jù)顯示，隨著國內(nèi)銅冶煉產(chǎn)能釋放，上游原料銅礦砂進口大幅增長，產(chǎn)成品精煉銅進口下降，出口大幅增長。

結(jié)論：銅鋅內(nèi)外比價處于近期高位；LME銅庫存維持高位，COMEX基金持倉凈空頭，滬銅現(xiàn)貨升水，近期貿(mào)易升水轉(zhuǎn)好，保稅區(qū)庫存下降較大以及近期現(xiàn)貨進口大幅改善，在新建及擴建產(chǎn)能下，近期加工費小幅下降；LME鋅庫存近期下降明顯，但基差較弱，滬鋅庫存流出，滬鋅庫存表現(xiàn)較好，高比價下進口鋅礦冶煉盤面價差轉(zhuǎn)正。國內(nèi)銅鋅基差較強情況下，交易所庫存繼續(xù)流出。弱復(fù)蘇下金屬下游需求較平穩(wěn)，關(guān)注下游開工率和庫存變化，近期金屬下跌幅度較大，控制倉位注意風(fēng)險。

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)建筑鋼材市場行情全面下跌，市場成交情況變化不大。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3540（-），二級螺紋3470（-），北京三級螺紋3540（-10），沈陽三級螺紋3530（-20），上海6.5高線3480（-），5.5熱軋3760（-），唐山鐵精粉1095（-5），澳礦1070（-10），唐山二級冶金焦1440（-），唐山普碳鋼坯3230（-）

3、三級鋼過磅價成本3890，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-2.6%，期盤利潤-5.9%。

4、新加坡鐵礦石掉期5月價格133.56（-0.47），Q2價格133.00（-0.34）

5、持倉：永安、中證增持空單。

6、小結(jié)：基本面上矛盾依然體現(xiàn)在高庫存與高成本之間的博弈，短期內(nèi)宏觀面仍是擾動期貨價格的主要因素，行情確定性不高，不宜追漲殺跌。

鋼鐵爐料：

1、國產(chǎn)礦市場整體維穩(wěn)，個別偏弱。進口礦市場主流平穩(wěn)，成交一般。

2、國內(nèi)焦炭市場整體持穩(wěn)，個別地區(qū)鋼廠再次調(diào)整焦炭到廠接收價格.

3、全國煉焦煤市場整體持穩(wěn)，成交依然冷清。進口煤炭市場弱勢盤整，詢報盤冷清，成交不溫不火。

4、秦皇島煤炭庫存565萬噸（-40），焦炭期貨倉單0張（0），上周進口煉焦煤庫存679萬噸（-8），上周進口鐵礦石港口庫存6809萬噸（-64）

5、天津港一級冶金焦平倉價1630（0），天津一級焦出廠價1550（0），唐山二級焦炭1440（0），柳林4號焦煤車板價1100（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5500大卡動力煤平倉價610（0），62%澳洲粉礦137.5（-0.5），唐山鋼坯3250（0）。

6、京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1225（0），連云港A8.5S0.43俄羅斯焦煤1230（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤1240（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1230（0）。

7、昨日受地震影響，早盤高開，隨后商品走低，在銅大幅下挫的情況下，建材普遍走低?；久娣矫?，焦炭日照價格下調(diào)30，累計下調(diào)320元。折合港口報價，天津一級焦在1500-1530附近，期貨基本處于平水。由于爐料下調(diào)幅度較大，多空均需謹(jǐn)慎。

橡膠：

1、現(xiàn)貨市場，華東國產(chǎn)全乳膠18450/噸（-100）；交易所倉單72080噸（+750），上海（+0），海南（+0），云南（-40），山東（+800），天津（-10）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價239.4（-3.4）折進口成本17606（-238），進口盈利844（+138）；RSS3近月結(jié)算價286（+1）折進口成本22480（+81）。日膠主力250.9（-2.3），折美金2514（-38），折進口成本19980（-264）。

3、青島保稅區(qū)價格：泰國3號煙片膠報價2775美元/噸（+0，無報價），折人民幣21671（+0）；20號復(fù)合膠美金報價2440美元/噸（-15），折人民幣17794（-101）

4、泰國生膠片71.39（+0.44），折美金成本2597（+21）

5、丁苯華東報價13300/噸（+0），順丁華東報價13550元/噸（+0）。

6、3月份重卡環(huán)比增長117%,同比下降1.3%；中國1-3月重卡累計銷量同比下滑幅度縮窄至17%。

7、據(jù)金凱訊4月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率上升2.2至79.4，創(chuàng)一年新高；半鋼持穩(wěn)于82.1。

8、截至4月15日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約31.33萬噸，較3月底增加5700噸。橡膠總庫存36.69萬噸，上升8300噸。均創(chuàng)新高。

小結(jié)：全鋼輪胎開工創(chuàng)新高；保稅區(qū)庫存再創(chuàng)新高；煙片進口成本較滬膠近月升水回升至11個月高位；滬膠近月較復(fù)合膠升水回落至500以下。國內(nèi)已開割，泰國4月中旬開割；3-4月為滬膠季節(jié)性弱勢月份。

玻璃：

1、玻璃現(xiàn)貨市場仍延續(xù)零星漲價態(tài)勢。華南地區(qū)走勢依然偏好并帶動國內(nèi)市場整體有所復(fù)蘇，沙河上周企業(yè)去庫存較多，近期市場反應(yīng)流入華中等地量減少，對當(dāng)?shù)貨_擊變小。

2、各交割廠庫5mm白玻報價情況

交割廠庫名稱倉單限額升貼水 19日現(xiàn)貨價格 22日現(xiàn)貨價格折合到盤面價格

中國耀華 0.5 50 1368 1368 1318

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -170 1176 1176 1346

沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司 2.4 -170 1176 1176 1346

山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1240 1240 1360

武漢長利玻璃 1 30 1392 1392 1362

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1384 1384 1384

臺玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1560 1560 1390

江門華爾潤 1.1 120 1512 1520 1400

山東金晶科技股份有限公司 1.1 0 1392 1400 1400

株洲旗濱集團股份有限公司 0.9 0 1400 1400 1400

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1456 1456 1456

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1608 1608 1528

3、上游原料價格變動

華東重質(zhì)堿 1325（-）華北1325（-）

華東石油焦均價1290（-），5500k動力煤615（-0）華南180CST 5940（+0）

4、社會庫存情況

截止4月19日，統(tǒng)計的國內(nèi)292條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2897萬重箱，較4月12日的2925萬重箱降28萬重箱。

5、 4月19日玻璃在產(chǎn)日熔量129513噸，較4月12日的131260下降1747。

6、中國玻璃綜合指數(shù)1059.67(+2.27）

中國玻璃價格指數(shù)1033.33(+1.79)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1165.01(+4.16）。

注：發(fā)布機構(gòu)標(biāo)的近兩天有調(diào)整，所以基準(zhǔn)值有所變化，請參考漲跌變化

玻璃現(xiàn)貨市場延續(xù)復(fù)蘇，目前企業(yè)庫存壓力整體不大，而沙河價格處于低位，利潤不高，繼續(xù)下探空間有限。期現(xiàn)價差亦處于上市以來偏低位置，考慮到玻璃成本較為剛性，為此繼續(xù)下行空間有限，仍可考慮對沖對單持有。

甲醇：

1. 上游原料：布倫特原油100.39（+0.74）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）615（+0）；

2. 期現(xiàn)價格：江蘇中間價2652.5（-7.5），西北中間價2065（+0），山東中間價2490（-5）；張家港電子盤收盤價2819（+24），持倉量936；期盤主力1309收盤價2778（+1）；基差-125

3. 外盤價格：CFR東南亞399（+0）美元/噸；F0B鹿特丹中間價356.5（+0.5）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價格487.7(+0)美元/噸；（易貿(mào)報價）CRF中國價格360（+0）美元/噸,人民幣完稅價格2807.62

4. 下游價格：江蘇二甲醚價格4050 （+0）；華東甲醛市場均價1295（+25）；華北醋酸 2600（-0），江蘇醋酸2650（-0），山東醋酸2600（+0) ；寧波醋酸2800（+0）；

5. 庫存情況：截止4月18日，華東庫存41.8萬噸（-3）；華南庫存16.5萬噸（+0.7）；寧波庫存17.1萬噸（+4.5）

6. 開工率：截至4月18日，總開工率：59.60%（-1.2%）華東開工率67.9%（-0.6%）；山東51.9%（-1.8%），西南42.9%（-0.4%）；西北60.7（-0.8%）

7. 進口與產(chǎn)量：2013年2月甲醇進口量34.89萬噸（-31.21），出口量0.02萬噸（-2.58）

2012年2月產(chǎn)量242.61萬噸（+31.33）

8. 小結(jié):上周華東港口庫存小幅下降，進口CFR中國小幅下跌4美元/噸，華東現(xiàn)貨市場低迷，震蕩下滑，貿(mào)易商紛紛降價出貨，下游基本面目前變化不大，出于旺季不旺，但生產(chǎn)利潤尚可?？傮w分析，后市甲醇下方空間不會很大，短期內(nèi)以小幅震蕩為主，近期利多因素關(guān)注點為，江蘇惠生甲醇制烯烴裝置情況。

pta:

1、原油WTI至89.19（+0.82）；石腦油至824（+0），MX至1197（+13）。

2、亞洲PX至1440（+14）美元，折合PTA成本7913元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7700（+0），外盤1023（+0），進口成本7994元/噸，內(nèi)外價差-294。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷較好，在做平以上；聚酯滌絲市場價格出現(xiàn)分化，漲跌互現(xiàn)。

5、PTA裝置開工率66（+1）%，下游聚酯開工率80（+0）%，織造織機負(fù)荷73.5（+0）%。

6、中國輕紡城總成交量至762（+118）萬米，其中化纖布601（+131）萬米。

7、PTA 庫存：PTA工廠3-9天左右，聚酯工廠4-9天左右。

上游石化在原油帶動下有所反彈，PTA生產(chǎn)小幅虧損。下游聚酯企業(yè)前期降價去庫存后，庫存維持到一般水平，本周產(chǎn)銷較上周減弱，庫存又有所增加；終端輕紡城成交量有所放大。一季度PX進口量大幅增長。后續(xù)關(guān)注產(chǎn)銷持續(xù)情況及PTA開工率變化。

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價827（-）,東北亞乙烯1185（-5）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價10325（-），國產(chǎn)貨10150-10300，進口貨10400-10450

3、LLDPE東北亞到岸1345（-），進口成本10530，進口盈虧-205

4、石化全國出廠均價10220（-30），石腦油折合生產(chǎn)成本9595

5、交易所倉單525張（-118）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1309合約）560，持有收益14%。

7、小結(jié)：

交易所倉單連續(xù)出現(xiàn)注銷，表明期貨絕對價格及貼水幅度有較大吸引力，且近期現(xiàn)貨價格回落后，石化庫存下降較快。1309合約持倉變化不大，有少量換手，短期將繼續(xù)在萬元下方振蕩。

燃料油：

1、布蘭特原油期貨周一連續(xù)第三日上漲并升越每桶100美元關(guān)口，因受到美股上漲推動。

2、美國天然氣：截止4月12日一周庫存(每周四晚公布)低于5年均值4.2%（+0.4%），同比繼續(xù)下降。

3、亞洲石腦油價格周一持平于每噸836.50美元，裂解價差依舊在清淡的交投中保持在每噸90美元下方，市場供給充裕，低成本的替代品液化石油氣也不少。

4、Brent 現(xiàn)貨月（6月）升水0.07%（-0.11%）；WTI原油現(xiàn)貨月（6月）貼水0.29%(+0.05%)。倫敦Brent原油（6月）較美國WTI原油升水11.2美元（-0.18）。

5、煉油毛利：WTI 美灣 21.12(-0.27);Brent美灣 7.85（+0.32）；Brent 鹿特丹5.92（-0.17）；Dubai 新加坡 5.36(-0.51)。全球煉油毛利指數(shù)6.96（-0.22）。

6、華南黃埔180庫提價5135元/噸（+0）；上海180估價5050（+0），寧波市場5100（+0）。

7、華南高硫渣油估價4245元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價4805（+0）；山東油漿估價4250（+0）。

8、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油5月升水535（-40）；上期所倉單17500噸（+0）。

9、上周美國原油庫存意外減少，餾分油庫存意外增加，汽油庫存減少符合預(yù)期。

小結(jié)： Brent 近月升水走弱；煉油毛利回落。紐約汽油近月升水及裂解差均走弱；取暖油近月升水和裂解差走強；倫敦柴油近月貼水和裂解差走強。截止4月12日美國天然氣庫存同比繼續(xù)下降。

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一回落近1%，交易商稱，因預(yù)報顯示下周美國氣溫升高，降水減少，有利播種。新作11月大豆期貨盤中跌至10個月低位11.94-1/2美元，后削減跌幅。5月大豆期貨合約收跌11美分（-0.8%），報每蒲式耳14.17-1/4美元。5月豆粕合約收挫2.4美元（-0.6%），報每短噸410.0美元。5月豆油合約回落0.54美分（-1.1%），報48.62美分。

2 外盤棕油：棕櫚油刷新四個月低點，受整體大宗商品走勢與需求擔(dān)憂拖累。指標(biāo)7月棕櫚油合約結(jié)算價跌1.7%，報每噸2,256馬幣(林吉特)，盤中一度跌至去年12月14日以來最低2,250馬幣。

3下午三點點對點盤面壓榨利潤：1月虧損4.7%，5月虧損3.3%，9月虧損9.2%；棕油5月進口虧損780，9月進口虧損372，1月進口虧損230.美灣最遠月基差59（0），巴西4月基差-18（0）。

4 張家港43豆粕報價3800（-50）；張家港四級豆油7250（-100）；廣州港24度棕油5600（-50）。

5現(xiàn)貨價湖北-菜籽5100(0)，菜油10050(0)，菜粕2850(-30)，壓榨利潤-72.5(-18);江蘇-菜籽5100(0)，菜油9700(-50)，菜粕2900(-20)，壓榨利潤-165(-29.5)；盤面9月壓榨利潤-412.24(-3.96)；現(xiàn)貨月進口完稅成本估算為5751.93(12.18)，進口壓榨利潤為-24.23(-12.18)。

6 國內(nèi)棕油港口庫存129.6萬噸（+2.6），豆油商業(yè)庫存102.2萬噸（-1.9）。本周進口大豆庫存400.7萬噸（-6.4）。

7 美國農(nóng)業(yè)部周一公布的數(shù)據(jù)顯示，上周出口檢驗大豆497萬蒲式耳，低于預(yù)估區(qū)間500－1,000萬蒲式耳。農(nóng)業(yè)部稱，民間出口商銷售17.4萬噸美國大豆給中國，2013/14年交割。

8 阿根廷農(nóng)業(yè)部周五公布的一份周度報告顯示，最近一周該國2012/13年度大豆收割率為38%，上年同期為41%。

9 船運調(diào)查機構(gòu)SGS周一公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞4月1-20日棕櫚油出口量為864,206噸，較上月同期的922,987噸減少6.4%。當(dāng)?shù)亓硗庖患掖浾{(diào)查機構(gòu)ITS周六公布稱，4月1-20日出口棕櫚油882,469噸，較上月同期的927,665噸下降4.9%。

小結(jié)：USDA4月報告對12/13年度舊做大豆比較利空，南美大豆產(chǎn)量較3月沒有下調(diào)，中國進口量減少200萬噸，全球庫存較3月上調(diào)242萬噸。國內(nèi)豆粕，后期關(guān)注重點在到港量、進口大豆成本以及需求端的變化。油脂方面，棕櫚油馬來、中國、印度、印尼等主要的產(chǎn)銷國庫存高企，未來大豆供應(yīng)充足，且臨儲在新季菜籽上市前每周向市場投放菜油10萬噸，那么整個油脂市場供應(yīng)非常充足；但短期來看棕油步入季節(jié)性旺季，不排除價格深跌之后帶來反彈的可能性，但即使反彈估計力度也不會太大。

棉花：

1、22日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：229級新疆20479，328級冀魯豫19373，東南沿海19231，長江中下游19213，西北內(nèi)陸19284。

2、22日中國棉花價格指數(shù)19373(+2)，2級20078（+1)，4級18805(+2)，5級17010(+2)。

3、22日撮合5月合約結(jié)算價19833（-88）；鄭棉1309合約結(jié)算價19960（-20）。

4、22日進口棉價格指數(shù)SM報97.66美分(-0.5)，M報94.64美分(-0.54)，SLM報92.78美分（-0.11)。

5、22日美期棉ICE1307合約結(jié)算價86.19（+1.02）, ICE庫存487786(-89)。

6、22日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25955（+0），30830（+0），20940（+0）。

7、22日中國輕紡城面料市場總成交762（+118）萬米，其中棉布為161萬米。

8、22日鄭州注冊倉單51（+0）張、預(yù)報81（+9）張。

棉花現(xiàn)貨略有下滑，30、40、45支紗價略有持穩(wěn)；外棉方面，交易商交投稀疏， ICE期棉微幅收低。收儲已經(jīng)結(jié)束，倉單預(yù)報有零星增加，是價格不足以吸引倉單亦或是市場符合倉單標(biāo)準(zhǔn)的棉花已經(jīng)沒有，尚需時間驗證，后期行情受新倉單流入及后期拋儲政策影響較大，如果新倉單大量流入亦或后期拋儲棉花允許流通，則炒作理由消失，期現(xiàn)價差或?qū)⒔榆?。新階段拋儲將涉及2012年新棉、外棉拋售，并允許內(nèi)地企業(yè)競拍新疆地區(qū)的儲備棉，雖未提及拋儲棉花不能流通，但鑒于前期拋儲政策，拋儲棉流通概率不大。新年度收儲價格已經(jīng)確定，拋儲量或大于市場預(yù)期，在拋儲陸續(xù)增加和倉單稀缺的尷尬情況下，市場表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，棉花近期走勢或?qū)⒁哉鹗帪橹鳌?/div>

白糖：

1：柳州中間商報價5480（-35）元/噸，13054收盤價5407（33）元/噸；昆明中間商報價5340（+0）元/噸，1305收盤價5265（-47）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1305升水60（+6）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1305升水-80（+41）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=102（+17）元，昆明9月-鄭糖9月=-5（+15）元；注冊倉單量1423（+100），有效預(yù)報0（-100）；廣西電子盤可供提前交割庫存5500（+0）。 2：（1）ICE原糖5月合約下跌0.56%收于17.87美分/磅，7月合約下跌0.78%收于17.74美分/磅，近月升水?dāng)U大；LIFFE近月升水略有回落；巴西FOB原-白糖價差和盤面原白價差都略有回落；

（2）泰國原糖升水1.35（+0.2），完稅進口價4360（-20）元/噸，進口盈利1120（-15）元，巴西原糖完稅進口價4313（-20）噸，進口盈利1167（-15）元，升水0.15（+0.05）。

3：（1）巴西威廉姆斯船務(wù)公司表示，截止本周四巴西港口等待運糖的船只數(shù)量從上一周的28艘減少到26艘，其中高等級原糖（VHP）從上周的640,753噸減少到636,019噸，白糖從123,300噸減少到95,500噸；

（2）Somar氣象預(yù)報部門表示，未來幾周內(nèi)巴西中-南部地區(qū)甘蔗主產(chǎn)區(qū)仍將持續(xù)晴朗天氣，糖廠將加快甘蔗收割以及食糖生產(chǎn)進度；4月初因反常降雨生產(chǎn)進度略顯滯緩；

4：（1）3月份中國進口食糖20.53萬噸，低于去年同期的26.33萬噸，1-3月進口總量為53萬噸，同比增長6%；

（2）周末昆明糖會召開：A：2012/13榨季糖業(yè)運行情況：產(chǎn)量預(yù)估1300-1330萬噸，其中廣西800萬噸，云南220萬噸，廣東120萬噸，海南49萬噸，新疆54.7萬噸，內(nèi)蒙古16萬噸；消費1350萬噸以上；B：2013/14榨季糖料蔗種植情況：廣西預(yù)計種植面積1630萬畝（12/13榨季1640萬畝），云南預(yù)計種植面積510萬畝（12/13榨季492萬畝），海南面積不會減少，或略有增加，廣東食糖估產(chǎn)140萬噸（12/13榨季120萬噸），新疆食糖估產(chǎn)40萬噸（12/13榨季54.7萬噸），內(nèi)蒙食糖預(yù)估18.5萬噸（12/13榨季16萬噸），如不出現(xiàn)特殊情況，13/14榨季整體食糖產(chǎn)量或有增無減。

小結(jié)

A．外盤：關(guān)注UNICA對中南部食糖產(chǎn)量的第一次預(yù)估和新榨季巴西中南部第一份雙周報；UNICA的官方預(yù)估很重要，如制糖比例超出預(yù)期，食糖增產(chǎn)幅度比預(yù)期大，則糖市還需反應(yīng)過剩壓力，從Conab的預(yù)估看，乙醇產(chǎn)量預(yù)估低于預(yù)期，食糖產(chǎn)量預(yù)估超出預(yù)期，糖市壓力大；近期巴西乙醇價格快速上漲，乙醇供應(yīng)緊張，反映在第一份雙周報中，乙醇生產(chǎn)比例預(yù)計占有優(yōu)勢，食糖的階段性供給值得關(guān)注；除了UNICA的這兩份報告，近期還需關(guān)注巴西的天氣、基金持倉與阿拉伯齋月采購；ICE原糖近期能否從低點企穩(wěn)，除了先反應(yīng)產(chǎn)量預(yù)估以外，還需要出現(xiàn)階段性供給緊張和需求拉動的共同作用；從整個榨季來看，巴西國內(nèi)的乙醇需求和出口都看不到足以消化過剩食糖的增長，食糖供給壓力仍然大；

B．內(nèi)盤：在糖會沒有實質(zhì)性利好的情況下，市場情緒悲觀，昨日糖價大幅下跌，整體來講， 13/14榨季產(chǎn)量或有增無減，糖市壓力大，目前正處于庫存累積期，庫存壓力大，內(nèi)外價差處于高位，市場擔(dān)憂進口糖沖擊糖市，食糖向上的動能不足。但是經(jīng)過昨日的下跌，食糖價格成本線下運行，處于絕對低位，糖價向下的空間不大，可能會吸引資金入場。從稍長期看，低糖價或?qū)⑽虚g商、終端商補庫，如像賈理事長所說流通環(huán)節(jié)和終端庫存都低，則補庫動力更足，而時間點上需關(guān)注現(xiàn)貨的銷售情況和產(chǎn)區(qū)銷區(qū)的現(xiàn)貨價差，同時低糖價使內(nèi)外價差回歸，進口糖進入國內(nèi)難度加大。后期走勢關(guān)注現(xiàn)貨和內(nèi)外價差情況。

玉米：

1.玉米現(xiàn)貨價：濟南2330(0)，哈爾濱2050(0)，長春2170(0)，大連港口新作平艙價2340(0)，深圳港口價2390(-20)。南北港口價差50；大連現(xiàn)貨對連盤1305合約貼水110，長春現(xiàn)貨對連盤1305合約貼水280。(單位：元/噸)

2.玉米淀粉：長春2750(0)，鄒平2950(0)，石家莊2900(0)； DDGS：肇東2050(0)，松原2100(0),廣州2780(0)；酒精：肇東6000(0)，松原5850(0)。(單位：元/噸)

3.大連商品交易所玉米倉單0(0)張。

4.截至昨日收盤，CBOT5月合約下跌6.25美分，報收645.75美分/蒲式耳；7月合約下跌9.50美分，報收623.50美分/蒲式耳。9月合約下跌16美分，報收556美分/蒲式耳

5.據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口檢驗報告顯示，截止到4月18日的一周里，美國玉米出口檢驗數(shù)量為1240萬蒲式耳，相比之下，市場預(yù)期為1250萬蒲式耳，一周前為1470萬蒲式耳。

6.據(jù)美國農(nóng)業(yè)部盤后發(fā)布的最新作物周報顯示，上周天氣多雨，玉米播種進度緩慢。截止到周日，美國玉米播種工作已經(jīng)完成了4%，高于一周前的2%，不過遠遠落后四年平均水平16%。分析師曾預(yù)測播種進度為3到9%。

早秈稻：

1．稻谷價格:早秈稻--長沙2650(0)，九江2620(0)，武漢2680(0),廣州2970(0)；中晚稻--長沙2620(0)，九江2600(0)，武漢2640(0),廣州3010(0)；粳稻--長春3080(0)，合肥2860(0)，佳木斯2820(0)；九江早秈稻價格對鄭盤1305合約升水316。(單位：元/噸)

2．稻米價格:早秈稻--長沙3790(0)，九江3820(0)，武漢3780(0),廣州3860(0)；中晚米--長沙3940(0)，九江3960(0)，武漢3980(0),廣州4040(0)；粳米--長春4500(0)，合肥3980(0)，佳木斯3980(0)。(單位：元/噸)

3.鄭州商品交易所注冊倉單1345(-160),有效預(yù)報598(0)。

4.截至昨日收盤，CBOT5月合約下跌12.50美分，報收1510.50美分/英擔(dān)；7月合約下跌13美分，報收1537.50美分/英擔(dān)。

5.據(jù)美國農(nóng)業(yè)部盤后發(fā)布的最新作物周報顯示，截止到周日，美國水稻播種工作已經(jīng)完成了33%，相比之下，一周有為23%，上年同期為65%，五年平均水平為44%。稻米出苗率為18%，一周前為12%，上年同期為24%。

小麥：

1．普麥價格:濟南2500(0)，石家莊2520(0)，鄭州2430(-10)，廈門2560(0)；優(yōu)麥價格：8901石家莊2560(0)，豫34鄭州2540(0)，8901廈門CIF價2700(0)，河南34廈門CIF價2660(0)，濟南17廈門CIF價2660(0),石家莊普麥價格對鄭盤1305合約升水110。單位：(元/噸)

2．面粉價格：濟南3030(0)，石家莊3040(0)，鄭州3020(0)；麩皮價格：濟南1900(20)，石家莊1840(0)，鄭州1890(30)。(單位：元/噸)

3.鄭州商品交易所強麥倉單8810(0)張，有效預(yù)報0(0)張。

4.截止昨日收盤，CBOT5月合約下跌6.75美分，報收702.25美分/蒲式耳；7月合約下跌9美分，報收702.50美分/蒲式耳。

5. 據(jù)美國農(nóng)業(yè)部盤后發(fā)布的最新作物周報顯示，截止到周日，美國冬小麥作物優(yōu)良率為35%，比一周前下滑了1%。最新周度出口檢驗報告顯示，截止到4月18日的一周里，美國小麥出口檢驗數(shù)量為2485萬蒲式耳，相比之下，市場預(yù)期為2200萬蒲式耳，也高于一周前的2350萬蒲式耳。

永安期貨研究中心咨詢電話：0571-88388014（銅鋁鋅），88398227（橡膠燃料油），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA,棉花），88398217（黃金），88370937（白糖谷物）

責(zé)任編輯：翁建平

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