每日宏觀策略觀點: 1、美國:美國勞工部周五公布,4月非農(nóng)就業(yè)增加16.5萬人,預期為增加14萬人,3月增幅由原先公布的8.8萬大幅上修為13.8萬。4月失業(yè)率為降至7.5%,為2008年12月以來最低,預期為7.6%。受此影響,美股創(chuàng)新高,倫銅大漲6%。 2、中國:本周將公布中國4月CPI、PPI和進出口數(shù)據(jù)。4月蔬菜價格回升,豬肉價格下跌,預計CPI較溫和,而PMI指數(shù)中購進價格大幅下跌,預計PPI同比降幅將擴大。 3、今日重點關注前瞻: 周一(5月6日): 日本、英國休市; 15:58,歐元區(qū)4月綜合PMI終值,初值46.5,預期46.6; 16:30,歐元區(qū)5月Sentix投資者信心指數(shù),上月-17.3,預期-15.2; 21:00,歐洲央行行長德拉吉講話; 股指: 1、宏觀經(jīng)濟:4月份中采PMI為50.6,較上月回落0.3個百分點,經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后PMI已經(jīng)連續(xù)數(shù)月回落,顯示經(jīng)濟增長動力趨弱。新訂單、生產(chǎn)等分項指數(shù)均出現(xiàn)反季節(jié)性回落。 2、政策面: A、3月末多地國五條執(zhí)行細則集中出臺,房地產(chǎn)政策預期趨于明朗,中長期的影響取決于房地產(chǎn)調(diào)控對商品房銷售進而房地產(chǎn)新開工和投資的影響。 B、銀監(jiān)會近日下文要求各銀行控制地方平臺貸款總量,不得新增融資平臺貸款規(guī)模。銀監(jiān)會規(guī)范銀行理財產(chǎn)品和控制地方融資平臺貸款總量,將對社會融資總量產(chǎn)生影響,并對基建投資形成融資約束,不利于房地產(chǎn)投資和基建投資增長。結(jié)合央行連續(xù)在公開市場凈回籠資金,貨幣政策轉(zhuǎn)為中性。 3、盈利預期:2013年1-3月國有企業(yè)利潤累計同比增長7.7%,營業(yè)收入累計同比增長9.6%;工業(yè)企業(yè)利潤同比增長12.1%,營業(yè)收入增長11.9%,增速較上月均出現(xiàn)明顯回落。 4、流動性: A、上周央行在公開市場操作實現(xiàn)平衡,本周公開市場到期待投放資金1860億元。 B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)2.99%,隔夜回購利率(R001)3.23%,資金利率維持寬松。 C、新股繼續(xù)停發(fā);5月份A股市場限售股解禁市值處于年內(nèi)較高點,尤其中小板和創(chuàng)業(yè)板解禁壓力處于年內(nèi)高點,本周限售股解禁壓力較大;上周產(chǎn)業(yè)資本減持力度較??;4月26日當周證券交易結(jié)算資金連續(xù)第二周凈流出,交易結(jié)算資金余額繼續(xù)下降,新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)有所回升,持倉賬戶數(shù)回落,交易活躍程度顯著放大。 5、消息面: 4月新增貸款料降至8000億左右 深交所:上市公司面臨一定經(jīng)營困難 優(yōu)秀企業(yè)正崛起 就業(yè)數(shù)據(jù)利好美股大漲再創(chuàng)新高 小結(jié):當前經(jīng)濟復蘇疲弱、政策面利空因素(房地產(chǎn)調(diào)控、銀監(jiān)會清理影子銀行和加強融資平臺監(jiān)管)對房地產(chǎn)投資和基建投資形成約束、IPO重啟預期猶存,股指趨勢看空,短線反彈空間有限。 銅鋁鋅: 1. 前一交易日LME銅C/3M貼水33(昨貼33)元/噸,庫存-7425噸,注銷倉單-8225噸,大倉單維持,LME銅庫存周四減少1.2%,為今年以來最大單日跌幅。倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn),上周COMEX基金持倉為凈空頭并維持高位。韓國釜山和新加坡地區(qū)庫存下降,注銷倉單維持高位。滬銅庫存-3398噸,現(xiàn)貨升水200元/噸,滬銅庫存連續(xù)第五周流出,廢精銅價差隨回調(diào)回落較大。 2. 前一交易日LME鋁C/3M貼水36(昨貼37)美元/噸,庫存+4125噸,注銷倉單+35625噸。近期庫存下降較明顯,注銷倉單小幅上升,但貼水有所走弱。滬鋁現(xiàn)貨貼水65元/噸,交易所庫存-125噸。滬鋁庫存下降,貼水走擴趨勢,滬鋁弱支撐。 3.前一交易日LME鋅C/3M貼水33.5(昨貼33.5)美元/噸,庫存-3600噸,注銷倉單-275噸,近期庫存下降較明顯,注銷倉單維持高位,但基差較弱。滬鋅庫存-1452噸,現(xiàn)貨貼水10元/噸,滬鋅基差較強,近期隨著鋅價下跌和內(nèi)外高比價帶來進口鋅礦供應,國內(nèi)鋅礦跌幅較大,國內(nèi)高成本鋅礦供應面臨壓力。 4. 前一交易日LME鉛C/3M貼水16.75(昨貼水17.75)美元/噸,庫存-1725噸,注銷倉單-800噸。倫鉛貼水走強,注銷倉單高位,庫存小幅下降。滬鉛交易所庫存-1670噸,國內(nèi)庫存高位企穩(wěn),現(xiàn)貨貼水20元/噸,貼水收窄。 5.前一交易日LME鎳C/3M貼水71.5(昨貼71.5)美元/噸,庫存-138噸,注銷倉單-138噸,近期倫鎳庫存上升,注銷倉單維持高位,貼水持穩(wěn)。 6. 前一交易日LME錫C/3M貼水41.5(昨貼水41.5)美元/噸,庫存-200噸,注銷倉單-170噸。近期倫錫庫存小幅下降,注銷倉單持穩(wěn),貼水持穩(wěn)。 結(jié)論:銅鋅內(nèi)外高比價小幅回落。LME銅庫存和COMEX基金持倉凈空頭維持高位,滬銅現(xiàn)貨升水,近期貿(mào)易升水轉(zhuǎn)好,保稅區(qū)庫存下降較大,在新建及擴建產(chǎn)能下,近期加工費小幅下降。LME鋅庫存近期下降明顯,但基差較弱,滬鋅庫存流出,滬鋅庫存表現(xiàn)較好,高比價下進口鋅礦冶煉盤面價差轉(zhuǎn)正,近期國內(nèi)鋅礦跌幅較大,國內(nèi)高成本鋅礦供應面臨壓力。弱復蘇下金屬總體維持區(qū)間震蕩格局,國內(nèi)鋁鋅鉛受成本支撐,外部氛圍較好條件下,銅短期內(nèi)在金屬里相對偏強。 鋼材: 1、現(xiàn)貨市場:國內(nèi)建筑鋼材市場多數(shù)下跌,市場成交依舊偏弱,商家多觀望。 2、前一交易日現(xiàn)貨價格:上海三級螺紋3490(-10),二級螺紋3420(-),北京三級螺紋3540(-10),沈陽三級螺紋3510(-),上海6.5高線3480(-),5.5熱軋3650(-10),唐山鐵精粉1065(-10),澳礦1040(-5),唐山二級冶金焦1430(-),唐山普碳鋼坯3190(+40) 3、三級鋼過磅價成本3810,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-4%,期盤利潤-6%。 4、新加坡鐵礦石掉期6月價格122.25(+0.25),Q3價格114.72(+0.16) 5、持倉:海通減持空單,安信增持空單。 6、庫存:螺紋939.93萬噸,減15.31萬噸;線材265.10萬噸,減6.12萬噸;熱軋481.99萬噸,增2.94萬噸。港口鐵礦石6816萬噸,增13萬噸。唐山鋼坯122.4萬噸,增11.44萬噸。 7、小結(jié):基本面上矛盾依然體現(xiàn)在高庫存與高成本之間的博弈,短期內(nèi)宏觀面仍是擾動期貨價格的主要因素,行情確定性不高,不宜追漲殺跌。 鋼鐵爐料: 1、國內(nèi)鐵精粉市場弱勢不改,市場成交清淡,惜售氛圍濃。進口礦現(xiàn)貨弱勢持續(xù),供需雙方觀望氛圍濃。 2、國內(nèi)焦炭市場整體持穩(wěn),華東地區(qū)局部焦價繼續(xù)下調(diào)。 3、國內(nèi)煉焦煤市場延續(xù)弱勢主流趨緩,成交一般,鋼廠采購價持續(xù)下調(diào)。 4、秦皇島煤炭庫存496.9萬噸(+0.9),焦炭期貨倉單0張(0),上周進口煉焦煤庫存694萬噸(-48),上周進口鐵礦石港口庫存6816萬噸(+13) 5、天津港一級冶金焦平倉價1530(-100),天津一級焦出廠價1460(-90),唐山二級焦炭1430(-10),柳林4號焦煤車板價1100(0)(注:焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次),秦皇島5500大卡動力煤平倉價610(0),62%澳洲粉礦131(-3),唐山鋼坯3170(+40)。 6、京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1150(0),日照港A8.5S0.43美國焦煤1240(0),天津港A10S0.7蒙古焦煤1230(0)。 7、爐料總體依然偏弱,上周五螺紋有所上漲,帶動鋼坯上漲40元。焦炭焦煤依然弱勢,天津出廠價下調(diào)90,目前總體跌幅與其他地區(qū)保持一致。螺紋去庫存依然不理想,關注礦石庫存及預期變化。 鋼鐵爐料: 1、國內(nèi)鐵精粉市場弱勢不改,市場成交清淡,惜售氛圍濃。進口礦現(xiàn)貨弱勢持續(xù),供需雙方觀望氛圍濃。 2、國內(nèi)焦炭市場整體持穩(wěn),華東地區(qū)局部焦價繼續(xù)下調(diào)。 3、國內(nèi)煉焦煤市場延續(xù)弱勢主流趨緩,成交一般,鋼廠采購價持續(xù)下調(diào)。 4、秦皇島煤炭庫存496.9萬噸(+0.9),焦炭期貨倉單0張(0),上周進口煉焦煤庫存694萬噸(-48),上周進口鐵礦石港口庫存6816萬噸(+13) 5、天津港一級冶金焦平倉價1530(-100),天津一級焦出廠價1460(-90),唐山二級焦炭1430(-10),柳林4號焦煤車板價1100(0)(注:焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次),秦皇島5500大卡動力煤平倉價610(0),62%澳洲粉礦131(-3),唐山鋼坯3170(+40)。 6、京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1150(0),日照港A8.5S0.43美國焦煤1240(0),天津港A10S0.7蒙古焦煤1230(0)。 7、爐料總體依然偏弱,上周五螺紋有所上漲,帶動鋼坯上漲40元。焦炭焦煤依然弱勢,天津出廠價下調(diào)90,目前總體跌幅與其他地區(qū)保持一致。螺紋去庫存依然不理想,關注礦石庫存及預期變化。 橡膠: 1、華東國產(chǎn)全乳膠18700/噸(+400);交易所倉單75870噸(+2080),上海(+500),海南(+0),云南(+1000),山東(+90),天津(+490)。 2、SICOM TSR20近月結(jié)算價251(+5.5)折進口成本18371(+396),進口盈利329(+4);RSS3近月結(jié)算價296(+5)折進口成本23115(+360)。日膠主力253.5(+0,休市),折美金2584(-),折進口成本20404(-)。 3、青島保稅區(qū):泰國3號煙片報價2760美元/噸(+50),折人民幣21481(+360);20號復合膠美金報價2565美元/噸(+100),折人民幣18623(+720) 4、泰國生膠片77.9(+0.05),折美金成本2730(-21) 5、丁苯華東報價13300/噸(+200),順丁華東報價13300元/噸(+50)。 6、3月份重卡環(huán)比增長117%,同比下降1.3%;中國1-3月重卡累計銷量同比下滑幅度縮窄至17%。 7、據(jù)金凱訊5月2日調(diào)研,山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率上升2.4至81.8;半鋼上升0.8至82.9;均創(chuàng)一年新高。 8、截至4月26日,青島保稅區(qū)天膠+復合庫存約31.44萬噸,較4月中增加1100噸。橡膠總庫存37.11萬噸,上升4200噸。均創(chuàng)新高。 小結(jié):山東輪胎廠開工率創(chuàng)新高,青島保稅區(qū)庫存再創(chuàng)新高。新加坡近月升水較高,煙片進口成本較滬膠近月升水處于11個月高位;滬膠近月較復合膠升水處于7個月低位。國內(nèi)已開割,泰國4月中旬開割;5月滬膠季節(jié)性為上漲概率略高。 甲醇: 1. 上游原料: 布倫特原油104.19(+1.34);秦皇島山西優(yōu)混(Q5500K)615(+0); 2. 期現(xiàn)價格:江蘇中間價2655(+20), 西北中間價2070(+5),山東中間價2490(+15); 張家港電子盤收盤價2840(-2),持倉量1356;期盤主力1309收盤價2782(+20);基差-135 3. 外盤價格:CFR東南亞408(+3)美元/噸;F0B鹿特丹中間價354.5(-0.5)歐元/噸,F(xiàn)OB美灣價格477.5(-3.33)美元/噸;(易貿(mào)報價)CRF中國價格357.5(-1)美元/噸,人民幣完稅價格2777.64 4. 下游價格:江蘇二甲醚價格4150 (+100) ;華東甲醛市場均價1295(+25);華北醋酸 2600(-0),江蘇醋酸2650(-0),山東醋酸2600(+0) ; 寧波醋酸2800(+0); 5. 庫存情況:截止4月25日,華東庫存41萬噸(-0.8);華南庫存16.8萬噸(+0.3);寧波庫存18.51萬噸(+1.4) 6. 開工率:截至4月18日,總開工率:59.60%(-1.2%)華東開工率67.9%(-0.6%);山東51.9%(-1.8%),西南42.9%(-0.4%);西北60.7(-0.8%) 7. 進口與產(chǎn)量:2013年3月甲醇進口量53.22萬噸(-31.21),出口量1.6萬噸(+1.4) 2012年2月產(chǎn)量242.61萬噸(+31.33) 小結(jié):上周末甲醇期盤小幅反彈,甲醇在2750一線支撐較強。現(xiàn)貨方面,江蘇、山東等地都小幅回升,短期內(nèi)甲醇現(xiàn)貨表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)。下游需求方面,江蘇二甲醚上漲100元/噸,甲醛、醋酸開工率也有所回升。期貨盤面看,期貨仍然升水現(xiàn)貨較多,但現(xiàn)貨市場表現(xiàn)一旦好轉(zhuǎn),此價差也較為合理。因此總體分析,甲醇基本面呈現(xiàn)轉(zhuǎn)好跡象,短期內(nèi)期盤甲醇表現(xiàn)可能轉(zhuǎn)好 pta: 1、原油WTI至95.61(+1.62);石腦油至823(+9),MX至1205(+15)。 2、亞洲PX至1407(+16)美元,折合PTA成本7750元/噸。 3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7770(+80),外盤1035(+11),進口成本8088元/噸,內(nèi)外價差-318。 4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷一般,平均6成;聚酯滌絲市場價格穩(wěn)定。 5、PTA裝置開工率62(+5)%,下游聚酯開工率82(+0.5)%,織造織機負荷74.3(-0.2)%。 6、中國輕紡城總成交量至713(+15)萬米,其中化纖布592(+7)萬米。 7、PTA 庫存:PTA工廠2-6天左右,聚酯工廠3-7天左右。 上游石化原料震蕩走高, PX持續(xù)走強。上周節(jié)后恢復交易,PTA現(xiàn)貨市場交投清淡,交易基本處于半停滯狀態(tài)。工廠開工率逐步恢復。節(jié)前終端織造的備貨需求下,聚酯庫存小幅增加。 LLDPE: 1、日本石腦油到岸均價826(+9),東北亞乙烯1160(-) 2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價10365(-10),國產(chǎn)貨10250-10450,進口貨10300-10450 3、LLDPE東北亞到岸1350(+10),進口成本10590,進口盈虧-230 4、石化全國出廠均價10330(-),石腦油折合生產(chǎn)成本9600 5、交易所倉單652張(-) 6、主力基差(華東現(xiàn)貨-1309合約)408,持有收益11%。 7、小結(jié): 現(xiàn)貨持穩(wěn),成本低位,利潤走高。周末金屬及原油大漲,有利于近月合約1305漲至10500上方,1309空頭在萬元附近增持,做空利潤,今日或高開上沖,后回落。5-9價差難縮窄。 燃料油: 1、布蘭特原油期貨周五升逾1美元,升穿每桶104美元,因此前美國公布的就業(yè)增長強于預期,令美國需求增強的預期升溫。 2、美國天然氣:截止4月26日一周庫存(每周四晚公布)低于5年均值6.2%(+1.1%),同比繼續(xù)下降。 3、 周五亞洲石腦油價格反彈至兩日高位每噸834.50美元,但裂解價差連續(xù)第四日下跌,并觸及九個月低位每噸66.28美元,因供應在高位。 4、Brent 現(xiàn)貨月(6月)升水0.46%(-0.04%);WTI原油現(xiàn)貨月(6月)貼水0.22%(-0.00%)。倫敦Brent原油(6月)較美國WTI原油升水8.58美元(-0.28)。 5、煉油毛利:WTI 美灣 15.42(+0.04);Brent美灣3.68(-2.75);Brent 鹿特丹3.81(-1.25);Dubai 新加坡 4.72(-0.54)。 全球煉油毛利指數(shù)4.84(-1.17)。 6、華南黃埔180庫提價5135元/噸(+0);上海180估價5000(+0),寧波市場5030(+0)。 7、華南高硫渣油估價4245元/噸(+0);華東國產(chǎn)250估價4775(+0);山東油漿估價4250(+0)。 8、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油9月升水25(-110);上期所倉單17500噸(+0)。 9、上周美國原油庫存增幅大大超預期,原油庫存觸及EIA 1982年以來歷史數(shù)據(jù)的最高水平。餾分油庫存增幅略超預期,汽油庫存減少超預期。 小結(jié): Brent 近月升水略回落;煉油毛利回落。紐約汽油近月升水和裂解差均走強;取暖油近月升水和裂解差均走弱;倫敦柴油近月貼水持穩(wěn),裂解差走弱。截止4月26日美國天然氣庫存同比繼續(xù)下降。 棉花: 1、3日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格:229級新疆20479,328級冀魯豫19368,東南沿海19227,長江中下游19212,西北內(nèi)陸19284。 2、3日中國棉花價格指數(shù)19358(-2),2級20070(-2),4級18789(-1),5級16998(-1)。 3、3日撮合5月合約結(jié)算價19682(+26);鄭棉1309合約結(jié)算價19950(+90)。 4、3日進口棉價格指數(shù)SM報98.36美分(+1.54),M報95.29美分(+1.4),SLM報93.58美分(+1.47)。 5、3日美期棉ICE1307合約結(jié)算價86.43(+0.75), ICE庫存495064(-24170)。 6、3日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25945(+0),30805(+0),20920(-5)。 7、3日中國輕紡城面料市場總成交713萬米,其中棉布為121萬米。 8、3日鄭州注冊倉單84(+5)張、預報174(+17)張。 棉花現(xiàn)貨略有下滑,30、40、45支紗價略有下跌;外棉方面,受美國就業(yè)數(shù)據(jù)帶動及棉花種植推遲,ICE期棉收高。收儲已經(jīng)結(jié)束,倉單預報有零星增加,是價格不足以吸引倉單亦或是市場符合倉單標準的棉花已經(jīng)沒有,尚需時間驗證,后期行情受新倉單流入及后期拋儲政策影響較大,如果新倉單大量流入,則炒作理由消失,期現(xiàn)價差或?qū)⒔榆?。新階段拋儲將涉及2012年新棉、外棉拋售,并允許內(nèi)地企業(yè)競拍新疆地區(qū)的儲備棉,雖未提及拋儲棉花不能流通,但鑒于前期拋儲政策,拋儲棉流通概率不大。新年度收儲價格已經(jīng)確定,拋儲量或大于市場預期,在拋儲陸續(xù)增加和倉單稀缺的尷尬情況下,市場表現(xiàn)較為謹慎,棉花近期走勢或?qū)⒁哉鹗帪橹鳌?/div> 白糖: 1:柳州中間商報價5495(+50)元/噸,13054收盤價5406(+13)元/噸;昆明中間商報價5310(+0)元/噸,1305收盤價5270(-8)元/噸; 柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1305升水49(+14)元/噸,昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1305升水-136(-36)元/噸;柳州9月-鄭糖9月=76(+4)元,昆明9月-鄭糖9月=-8(+6)元;注冊倉單量1492(+223),有效預報921(-179);廣西電子盤可供提前交割庫存4100(-1000)。 2:(1)ICE原糖7月合約下跌0.40%收于17.53美分/磅,近月貼水;LIFFE近月升水縮小;巴西FOB原-白糖價差、盤面原白價差走弱; (2)泰國原糖升水1.3(+0),完稅進口價4262(-13)元/噸,進口盈利1233(+63)元,巴西原糖完稅進口價4221(+3)噸,進口盈利1274(+47)元,升水0.13(+0.08)。 3:(1)13/14榨季巴西中南部第一次產(chǎn)量預估公布,甘蔗產(chǎn)量預估為5.89億噸,比上榨季增加10.67%,食糖產(chǎn)量預估3550萬噸,比上榨季增加4.11%,乙醇產(chǎn)量預估253億升,比上榨季增加18.77%,制食糖比例為46.22%,制乙醇比例為53.78%; (2)泰國農(nóng)業(yè)部預估2013/14榨季甘蔗產(chǎn)量預估為1.05億噸,較上一年度的1.03%億噸增加近2%; (3)2012/13年度(10-9月)前6個月墨西哥食糖消費量從上一年度同期的174.8213萬噸減至170.2225萬噸;高果玉米糖漿(HFCS)的消費量僅下降0.8%,從2011/12年度同期66.5184萬噸減至66.0139萬噸; (4)截止4月23日,烏克蘭向獨聯(lián)體國家出口糖2.4222萬噸,其中3月份出口量從2月份的6530噸減至6207噸,4月份截止23日,出口糖8156噸; (5)法國農(nóng)業(yè)部預估2012/13年度法國甜菜糖產(chǎn)量將高于3月份預估的461.1萬噸,達到463.1萬噸,但仍低于2011/12年度的519.2萬噸; (6)伊拉克擬從印度和泰國以外的國家采購5萬噸白糖。 4:(1)截至4月30日,廣西累計產(chǎn)糖783.6萬噸,同比增加89.4萬噸;產(chǎn)糖率11.72%,同比下降0.32%;銷糖486.5萬噸,同比增加133.5萬噸;產(chǎn)銷率62.1%,同比提高11.25%;庫存297.1萬噸,同比減少44.1萬噸;其中4月份單月產(chǎn)糖46.7萬噸,同比增加18.2萬噸;銷糖115.3萬噸,同比增加41.2萬噸; (2)截止4月末,云南累計產(chǎn)糖215.63萬噸,同比增加19.2萬噸;出糖率12.71%,同比增加0.2%;銷糖89.34萬噸,同比增加21.32萬噸;產(chǎn)銷率41.43%,同比增加6.8%,其中4月單月產(chǎn)糖47.51萬噸,同比增加11.15萬噸;單月售糖29.46萬噸,同比增加7.04萬噸。 (3)截止4月末,海南壓榨結(jié)束,累計產(chǎn)糖49.78萬噸,同比增加18.90萬噸,混合產(chǎn)糖率11.49%,同比下降0.29%,已售糖22.45萬噸,同比增加9.44萬噸;產(chǎn)銷率45.10%,同比增加3.01%; (4)4月份廣西食糖鐵路外運14.2萬噸,與去年同期相比減運2.5萬噸,減幅15.0%。與上月相比減運2.3萬噸,減幅13.94%; 2013年前四個月廣西累計鐵路外運食糖74.5萬噸,同比減少6.9萬噸。 小結(jié) A.外盤:13/14榨季巴西中南部食糖產(chǎn)量預估公布,甘蔗產(chǎn)量預估5.89億噸,食糖產(chǎn)量預估3550萬噸,乙醇產(chǎn)量預估253億升,整體預估基本符合預期;4月上半月甘蔗壓榨和食糖生產(chǎn)雖然比去年同期高,但受下雨影響,整體生產(chǎn)進度仍不及預期;接下來外盤糖的走勢,一方面要體現(xiàn)榨季初的生產(chǎn)壓力,另一方面或得到低價采購和阿拉伯齋月采購的提振,而時間點上得看巴西中南部的天氣情況; B.內(nèi)盤:糖市再次聚焦收儲傳聞,短期來看,糖市仍以政策導向為主。整體來講, 13/14榨季產(chǎn)量或有增無減,糖市壓力大,目前正處于庫存累積期,庫存壓力大,內(nèi)外價差處于高位,市場擔憂進口糖沖擊糖市,食糖向上的動能不足;但是食糖價格成本線下運行,處于絕對低位,糖價向下的空間亦不大。從稍長期看,低糖價或?qū)⑽虚g商、終端商補庫,而時間點上需關注現(xiàn)貨的銷售情況和產(chǎn)區(qū)銷區(qū)的現(xiàn)貨價差。后期走勢關注現(xiàn)貨和內(nèi)外價差情況。 永安期貨研究中心咨詢電話:0571-88388014(銅鋁鋅),88398227(橡膠 燃料油),88370927(大豆油脂),88398203(塑料、PVC),88373212(PTA,棉花),88398217(黃金),88370937(白糖 谷物)
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