每日宏觀策略觀點：

1、歐洲：德國3月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出月率意外上升1.2%，預(yù)期為下降0.1%，前值修正為上升0.6%。德國3月工業(yè)產(chǎn)出意外增加，表明該國經(jīng)濟增速正逐漸加快。歐元和歐洲股市均走高。

2、中國：

（1）4月中國出口同比14.7%，進口同比16.8%，預(yù)期為10%和13%，貿(mào)易順差181.6億美元，進出口大幅好于預(yù)期。一方面是由于去年同期較低的基數(shù)所致，另一方面是由于人民幣升值的預(yù)期使得套利資金通過貿(mào)易渠道流入，推高了數(shù)據(jù)，而外管局于5月5日發(fā)布《關(guān)于加強外匯資金流入管理有關(guān)問題的通知》，旨在抑制掩藏在貨物貿(mào)易下的投機性外匯流入，控制外匯貸款增速，將使得出口增速回到真實水平，而2013年春季廣交會數(shù)據(jù)則顯示進出口依舊沒有改善。

（2）昨日，央行宣布將于周四發(fā)行100億元（16億美元）的3個月期央票。這是時隔17個月后，中國央行重啟央票發(fā)行，發(fā)行央票顯示出，中國央行已經(jīng)在準備系統(tǒng)性地長期回籠資金，以弱化熱錢流入對經(jīng)濟造成的沖擊，但是由于二季度同時有大量央票到期，并不能就此認為央行貨幣政策收緊。

3、今日重點關(guān)注前瞻：

周四（5月9日）：

9:30，中國4月CPI同比，上月2.1%，預(yù)期2.3%；

9:30，中國4月PPI同比，上月-1.9%，預(yù)期-2.3%；

19:00，英國央行公布利率決定；

20:30，美國上周首次申請失業(yè)金人數(shù)，上周32.4萬人，預(yù)期33.5萬人；

 

股指：

 1、宏觀經(jīng)濟：4月份中采PMI為50.6，較上月回落0.3個百分點，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后PMI已經(jīng)連續(xù)數(shù)月回落，顯示經(jīng)濟增長動力趨弱。新訂單、生產(chǎn)等分項指數(shù)均出現(xiàn)反季節(jié)性回落。本周開始陸續(xù)公布4月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，今天將公布CPI、PPI數(shù)據(jù)。

2、政策面：貨幣政策轉(zhuǎn)為中性；4月份房地產(chǎn)成交量、投資和社會融資總量數(shù)據(jù)將驗證前期政策的影響力度；股市政策近期偏暖。

3、盈利預(yù)期：2013年1-3月國有企業(yè)利潤累計同比增長7.7%，營業(yè)收入累計同比增長9.6%；工業(yè)企業(yè)利潤同比增長12.1%，營業(yè)收入增長11.9%，增速較上月均出現(xiàn)明顯回落。

4、流動性：

A、本周二人民銀行以利率招標方式開展了550億元28天期正回購操作，中標利率2.75%。本周四央行重啟央票發(fā)行，發(fā)行量100億元，票據(jù)期現(xiàn)3個月。本周公開市場到期待投放資金1860億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)2.99 %，隔夜回購利率(R001)2.11%，資金利率維持寬松。

C、新股繼續(xù)停發(fā)；5月份A股市場限售股解禁市值處于年內(nèi)較高點，尤其中小板和創(chuàng)業(yè)板解禁壓力處于年內(nèi)高點，本周限售股解禁壓力較大；5月份以來產(chǎn)業(yè)資本減持力度明顯加大；4月26日當周證券交易結(jié)算資金連續(xù)第二周凈流出，交易結(jié)算資金余額繼續(xù)下降，新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)有所回升，持倉賬戶數(shù)回落，交易活躍程度顯著放大。

5、消息面：

4月出口增速超預(yù)期 機構(gòu)猜測有水分

對沖外匯占款 時隔17個月央票再出山 

證監(jiān)會：最大限度放大券商自主空間

小結(jié)：當前經(jīng)濟復(fù)蘇疲軟，基數(shù)效應(yīng)或使4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)同比改善，宏觀面中性，預(yù)計股指延續(xù)區(qū)間震蕩偏弱格局，政策預(yù)期成為影響行情的關(guān)鍵因素，股市政策近期偏暖，短線反彈空間有限。

  

 

 

貴金屬：

  

1、      較昨日3:00PM，倫敦金+0.96%，倫敦銀-0.4%，倫敦鉑+1.32%，倫敦鈀+1.69%。

2、      德國3月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出月率上升1.2%，預(yù)期-0.1%，前值+0.5%。

3、      自從兩年前請求國際金融救助之后，葡萄牙昨天首次發(fā)行新一輪國債，發(fā)行總額為30億歐元。該10年期國債被嚴重超額認購，投資者需求超過發(fā)行額3倍還要多。葡萄牙已經(jīng)達到其2013年度的金融需求，并在提前為2014年度融資。

4、      周三意大利米蘭上訴法庭維持對前總理貝盧斯科尼稅務(wù)詐騙4年刑期原判，按照意大利的三級上訴制度，貝盧斯科尼還有一次上訴機會。如果意大利上訴法院再次裁決罪名成立，這兩項判決將最終必須生效。

5、      今日前瞻：9:30，中國4月CPI同比，上月2.1%，預(yù)期2.3%；9:30，中國4月PPI同比，上月-1.9%，預(yù)期-2.3%；19:00，英國央行公布利率決定；20:30，美國上周首次申請失業(yè)金人數(shù)，上周32.4萬人，預(yù)期33.5萬人；；

6、      中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價 4740元/千克（+10）；COMEX白銀庫存 5100.41噸（-28.14），上期所白銀庫存 929.203噸（-22.723）；SRPD黃金ETF持倉 1051.469噸（-6.316），白銀ISHARES ETF持倉 10440.40噸（+9.01）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量 0 千克；白銀TD 多付空，交收量2040千克；

7、      美國10年tips-0.48%（+0.02%）；CRB指數(shù) 290.79（+0.62%）；S&P五百1632.69（+0.41%）；VIX 12.66（-0.17）；

8  倫敦金銀比價 61.54（+0.96），金鉑價差-28.47（+2.13），金鈀比價2.12（+0.00），黃金/石油比價：15.37（+0.09）

9、小結(jié)：短期看，近期歐元區(qū)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明歐元區(qū)金融狀況的好轉(zhuǎn)在向?qū)嶓w經(jīng)濟傳遞，歐元走強而美元被動小幅走低，黃金反彈；中期來看，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半，但經(jīng)濟復(fù)蘇并沒有實質(zhì)走弱，而歐元區(qū)及日本經(jīng)濟相對美國表現(xiàn)弱勢；發(fā)達市場近期CPI均走低，降息幅度不及CPI下降幅度，實際利率仍邊際上升。美股的強勢以及美債收益率的上升對美元構(gòu)成支持，美元強勢格局下，金銀比價高位維持。交易數(shù)據(jù)：黃金ETF持續(xù)減倉，白銀上期所庫存數(shù)周持續(xù)下降，COMEX白銀庫存近一周持續(xù)下降；黃金呈反向市場結(jié)構(gòu)，內(nèi)外比價低位維持；上金所黃金持續(xù)"空付多"。由于鉑系金屬緊張的供應(yīng)情況，以及金融屬性不如黃金、白銀強，鉑、鈀相對黃金、白銀要好。

  

 

 

銅鋁鋅：

1. 前一交易日LME銅C/3M貼水33（昨貼33)美元/噸，庫存+1225噸，注銷倉單+3250噸，大倉單維持。倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，上周COMEX基金持倉為凈空頭并維持高位，昨日馬來西亞柔佛地區(qū)庫存流入6900噸。注銷倉單維持高位。滬銅庫存-3398噸，現(xiàn)貨升水100元/噸，滬銅庫存連續(xù)第五周流出，廢精銅價差隨回調(diào)回落較大。

 

2. 前一交易日LME鋁C/3M貼水33（昨貼36)美元/噸，庫存-17750噸，注銷倉單-15375噸。近期庫存下降較明顯，注銷倉單小幅上升，貼水小幅走強。滬鋁現(xiàn)貨貼水15元/噸，交易所庫存-125噸。滬鋁庫存下降，貼水小幅走強，滬鋁弱支撐。

 

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水33.5（昨貼33.5)美元/噸，庫存-3225噸，注銷倉單-4150噸，近期庫存下降較明顯，注銷倉單維持高位，但基差較弱。滬鋅庫存-1452噸，現(xiàn)貨升水10元/噸，滬鋅基差較強，近期隨著鋅價下跌和內(nèi)外高比價帶來進口鋅礦供應(yīng)，國內(nèi)鋅礦跌幅較大，國內(nèi)高成本鋅礦供應(yīng)面臨壓力。

 

4. 前一交易日LME鉛C/3M貼水19（昨貼19.5)美元/噸，庫存-2875噸，注銷倉單-2550噸。倫鉛貼水走強，注銷倉單高位,庫存小幅下降。滬鉛交易所庫存-1670噸，國內(nèi)庫存高位企穩(wěn)，現(xiàn)貨貼水70元/噸，貼水收窄。

 

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水71（昨貼73)美元/噸，庫存+276噸，注銷倉單+1272噸，近期倫鎳庫存上升，注銷倉單維持高位，貼水持穩(wěn)。

 

6. 前一交易日LME錫C/3M貼水41.5（昨貼41.5)美元/噸，庫存+0噸，注銷倉單-25噸。近期倫錫庫存小幅下降，注銷倉單持穩(wěn)，貼水持穩(wěn)。

 

7、中國海關(guān)周三公布數(shù)據(jù)顯示，四月銅及銅制品進口量同比下滑21.2%至295799噸，逆轉(zhuǎn)了3月7.2%的增幅，4月廢銅進口34萬噸，上月為35萬噸。

 

結(jié)論：銅鋅內(nèi)外高比價隨外盤上漲小幅下降。LME銅庫存和COMEX基金持倉凈空頭維持高位，滬銅現(xiàn)貨升水，近期貿(mào)易升水轉(zhuǎn)好，保稅區(qū)庫存下降較大。LME鋅庫存近期下降明顯，但基差較弱，滬鋅庫存流出，滬鋅庫存表現(xiàn)較好，高比價下進口鋅礦冶煉盤面價差轉(zhuǎn)正，近期國內(nèi)鋅礦跌幅較大，國內(nèi)高成本鋅礦供應(yīng)面臨壓力。弱復(fù)蘇下金屬總體維持區(qū)間震蕩格局，國內(nèi)鋁鋅鉛受成本支撐，外部氛圍較好條件下，銅短期內(nèi)在金屬里相對偏強。

 

 

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)建筑鋼材市場多平穩(wěn)，成交較前期稍有好轉(zhuǎn)。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3500（-），二級螺紋3450（-），北京三級螺紋3610（-），沈陽三級螺紋3510（-），上海6.5高線3490（-），5.5熱軋3650（-），唐山鐵精粉1065（-），澳礦1030（-），唐山二級冶金焦1415（-），唐山普碳鋼坯3140（-10）

3、三級鋼過磅價成本3790，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-3%，期盤利潤-2.8%。

4、新加坡鐵礦石掉期6月價格126.92（+0.42），Q3價格118.11（+0.28）

5、持倉：永安增持空單。

6、小結(jié)：基本面上矛盾依然體現(xiàn)在高庫存與高成本之間的博弈，短期內(nèi)宏觀面仍是擾動期貨價格的主要因素，行情確定性不高，不宜追漲殺跌。 

 

 

 

鋼鐵爐料：

1、國產(chǎn)礦市場平穩(wěn)運行，觀望仍濃，局部地區(qū)市面流通資源緊張。進口礦市場主流持穩(wěn)，市場活躍度一般。

2、國內(nèi)焦炭市場盤整運行，華東局部地區(qū)價格下調(diào)。

3、國內(nèi)煉焦煤市場主流盤整成交清淡，部分焦煤資源價格有降，市場盤整下跌趨勢較強。

4、秦皇島煤炭庫存519.5萬噸（+2），焦炭期貨倉單0張（0），上周進口煉焦煤庫存694萬噸（-48），上周進口鐵礦石港口庫存6816萬噸（+13）

5、天津港一級冶金焦平倉價1530（-100），天津一級焦出廠價1460（-90），唐山二級焦炭1415（-15），柳林4號焦煤車板價1100（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5500大卡動力煤平倉價610（0），62%澳洲粉礦130.5（+0. 25），唐山鋼坯3150（0）。

6、京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1150（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤1240（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1230（0）。

7、焦煤焦炭依然弱勢，目前期貨盤面螺紋、焦炭、焦煤皆有升水，由于庫存依然偏大，短期多頭可考慮回避。

 

 

 

橡膠：

1、中國4月天然橡膠進口為23萬噸，較去年同期的17萬噸增加35.3%，中國1-4月天然橡膠進口為86萬噸，同比增加32.7%。

2、華東國產(chǎn)全乳膠19450/噸（+250）；交易所倉單79240噸（+560），上海（-70），海南（-240），云南（+500），山東（+380），天津（-10）。

3、SICOM TSR20近月結(jié)算價258.7（+7.6）折進口成本18884（+512），進口盈利566（-262）；RSS3近月結(jié)算價304（+4.6）折進口成本23644（+290）。日膠主力276.2（+5.5），折美金2793（+62），折進口成本21871（+406）。

4、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價2985美元/噸（+25），折人民幣23055（+139）；20號復(fù)合膠美金報價2635美元/噸（+45），折人民幣19085（+288）

5、泰國生膠片82.82（+0.73），折美金成本2903（+33）

6、丁苯華東報價13750/噸（+300），順丁華東報價13750元/噸（+250）。

7、4月份重卡同比增加30%； 1-4月重卡累計銷量同比下滑幅度縮窄至6%。

8、據(jù)金凱訊5月2日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率上升2.4至81.8；半鋼上升0.8至82.9；均創(chuàng)一年新高。

9、截至4月26日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約31.44萬噸，較4月中增加1100噸。橡膠總庫存37.11萬噸，上升4200噸。均創(chuàng)新高。

 

小結(jié)：4月天膠進口量同比增幅較大。山東輪胎廠開工率創(chuàng)新高，青島保稅區(qū)庫存再創(chuàng)新高。5月滬膠季節(jié)性為上漲概率略高。

 

 

 

玻璃：

1、節(jié)日回來，主要玻璃銷售區(qū)域價格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。一方面生產(chǎn)企業(yè)庫存普遍不大，有價格上漲意愿；另一方面流通渠道的前期存貨已經(jīng)不大，企業(yè)提價速度有加大趨勢。但從需求端看，市場需求整體一般。

 

2、各交割廠庫5mm白玻報價情況

交割廠庫名稱 倉單限額 升貼水 7日現(xiàn)貨價格 8日現(xiàn)貨價格 折合到盤面價格 

中國耀華 0.5 50 1368 1376 1326 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -170 1184 1192 1362 

沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司 2.4 -170 1192 1192 1362 

武漢長利玻璃 1 30 1400 1400 1370 

臺玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1576 1576 1406 

山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1256 1256 1376 

山東金晶科技股份有限公司 1.1 0 1400 1400 1400 

株洲旗濱集團股份有限公司 0.9 0 1408 1408 1408 

江門華爾潤 1.1 120 1528 1528 1408 

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1392 1392 1392 

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1464 1464 1464 

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1616 1616 1536 

 

 

3、上游原料價格變動

華東重質(zhì)堿 1325（-）  華北1325（-）

華東石油焦均價1290（-），5500k動力煤615（-）  華南180CST 5490（+0）

 

4、 社會庫存情況

截止4 月27 日，統(tǒng)計的國內(nèi)293 條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2877 萬重箱，較4 月

19 日的2897 萬重箱降20 萬重箱。

 

5、      4 月27 日玻璃在產(chǎn)日熔量192460 噸，較4 月19 日的129513 增2947。

6、中國玻璃綜合指數(shù)1067.91(+1.58)；

中國玻璃價格指數(shù)1042.32(+1.68)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1170.25(+1.17）。

 

7、從玻璃現(xiàn)貨基本面看，上周國內(nèi)繼續(xù)去庫存，多數(shù)地區(qū)現(xiàn)貨價格有8-10元的漲幅。華北下半年擴產(chǎn)壓力整體小于上半年，且現(xiàn)貨價格已處低位，為此繼續(xù)向下空間有限，相比于螺紋等品種玻璃相對抗跌，低位可考慮多頭配置，但高度不建議看太高。

 

 

 

甲醇：

1.      上游原料： 布倫特原油104.34（-0.06）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）605（-5）；

2.      期現(xiàn)價格：江蘇中間價2680（+10）， 西北中間價2070（+0），山東中間價2535（+10）；   張家港電子盤收盤價2830（-10），持倉量1850；期盤主力1309收盤價2819（+11）；基差-139

3.      外盤價格：CFR東南亞408（+3）美元/噸；F0B鹿特丹中間價354.5（-0.5）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價格477.5(-3.33)美元/噸；（易貿(mào)報價）CRF中國價格357.5（-1）美元/噸,人民幣完稅價格2777.64

4.      下游價格：江蘇二甲醚價格4150 （+0） ；華東甲醛市場均價1280（+0）；華北醋酸 2900（+100），江蘇醋酸2650（+0），山東醋酸2650（+50) ； 寧波醋酸2850（+0）； 

5.      庫存情況：截止5月2日，華東庫存40.5萬噸（-0.5）；華南庫存15.6萬噸（-1.2）；寧波庫存18.2萬噸（-0.3） 

6.      開工率：截至5月6日，總開工率：64.8%（+5.3%）華東開工率67.9%（-0.6%）；山東40.4%（-11.5%），西南47.6%（-0.4%）；西北711（+11%）

7.      進口與產(chǎn)量：2013年3月甲醇進口量53.22萬噸（-31.21），出口量1.6萬噸（+1.4）

2012年2月產(chǎn)量242.61萬噸（+31.33）

8.      小結(jié):港口甲醇現(xiàn)貨還是小幅上漲，期貨盤面甲醇表現(xiàn)堅挺，電子盤價格小幅下滑。上月甲醇開工率環(huán)比小幅上升，而市場走貨情況好于上月，下游產(chǎn)品價格打破低迷，小幅上揚。外盤方面，CFR中國價格較低，目前外盤比價處于歷史低位，后期CFR中國有上漲修復(fù)動能?？傮w認為若市場心態(tài)較好，甲醇短期內(nèi)仍將以震蕩向上為主。

 

 

 

pta:

1、原油WTI至96.62（+1）；石腦油至859（+9），MX至1210（+0）。

2、亞洲PX至1410（+4）美元，折合PTA成本7765元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7770（+0），外盤1050（+1），進口成本8205元/噸，內(nèi)外價差-435。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷一般，平均3-8成；聚酯滌絲市場價格穩(wěn)定，瓶片有50元上漲。

5、PTA裝置開工率72（+0）%，下游聚酯開工率82（+0）%，織造織機負荷74.1（-0.2）%。

6、中國輕紡城總成交量至720（-13）萬米，其中化纖布580（-7）萬米。

7、PTA 庫存：PTA工廠2-6天左右，聚酯工廠3-7天左右。

 

上游石化原料高位震蕩。下游階段性補貨和宏觀面企穩(wěn)對行情有一定推動作用，PTA產(chǎn)銷走強，下游聚酯庫存維持到一般水平，開工率提高到70以上。在巨大產(chǎn)能下以及終端出口需求大幅改善前，PTA上行壓力大。 

 

 

 

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價863（+9）,東北亞乙烯1165（+10）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價10540（+25），國產(chǎn)10400-10600，進口10500-10650

3、LLDPE東北亞到岸1360（-），進口成本10650，進口盈虧-115

4、石化全國出廠均價10430（-），石腦油折合生產(chǎn)成本9875

5、交易所倉單652張（-）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1309合約）383，持有收益10%。

7、小結(jié)：

現(xiàn)貨走高，但成本仍在萬元下方，利潤接近去年7月的兩年高位。昨日缺口處上漲后以LLDPE 1309主力多頭獲利減持為主，1305還剩5個交易日，倉單入庫有限，有繼續(xù)上漲空間，5-9價差或維持在400-600區(qū)間

 

 

 

 

燃料油：

1、布蘭特較美國原油溢價周三在收盤前最后半小時大幅收窄，因市場預(yù)期運能增加將使越來越多的美國生產(chǎn)的石油運出主要供應(yīng)集散地庫辛。

2、美國天然氣：截止4月26日一周庫存(每周四晚公布)低于5年均值6.2%（+1.1%），同比繼續(xù)下降。

3、 周三亞洲石腦油價格連續(xù)第四個交易日上漲，升至三周高位每噸868美元。同時裂解價差處在4月底以來最高水平，因市場預(yù)期由于石油產(chǎn)品利潤薄弱，煉廠將進一步減少開工。

4、Brent 現(xiàn)貨月（6月）升水0.30%（-0.02%）；WTI原油現(xiàn)貨月（6月）貼水0.24%(-0.01%)。倫敦Brent原油（6月）較美國WTI原油升水7.72美元（-1.06）。

5、煉油毛利：WTI 美灣 15.08(+0.13);Brent美灣5.2（+2.63）；Brent 鹿特丹3.13（+0.25）；Dubai 新加坡 5.16(+0.36)。 全球煉油毛利指數(shù)5.07（+0.75）。

6、華南黃埔180庫提價5025元/噸（+0）；上海180估價5000（+0），寧波市場5040（+0）。

7、華南高硫渣油估價4245元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價4775（+0）；山東油漿估價4250（+0）。

8、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油9月升水-15（+0）；上期所倉單17500噸（+0）。

9、上周美國原油庫存增幅低于預(yù)期，原油庫存觸及EIA 1982年以來歷史數(shù)據(jù)的最高水平。餾分油庫存增幅超預(yù)期，汽油庫存減少超預(yù)期。

 

小結(jié)： Brent 近月升水繼續(xù)回落；煉油毛利指數(shù)回升。紐約汽油近月升水和裂解差均走強；取暖油近月升水和裂解差均走弱；倫敦柴油近月貼水和裂解差走強。截止4月26日美國天然氣庫存同比繼續(xù)下降。

 

 

 

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三收盤漲跌互現(xiàn)，近月合約上揚，交易商稱，因舊作大豆供應(yīng)緊缺，且現(xiàn)貨市場走堅。指標CBOT-7月合約 盤中一度升穿14美元的心理阻力位，觸及4月30日以來最高14.03美元，后削減漲幅。遠月合約走低，受累于玉米市場跌勢和有關(guān)美國中西部天氣狀況改善將使播種加速的預(yù)期。豆粕期貨收漲，因美國供應(yīng)緊缺且現(xiàn)貨大豆銷售遲滯。豆油期貨收跌。7月大豆期貨合約 收升8-1/2美分，報每蒲式耳13.90-1/4美元。7月豆粕合約 收高4.3美元，報每短噸407.6美元。7月豆油合約 跌0.32美分，報48.82美分。

2 外盤棕油：馬來西亞棕櫚油期貨周三升至一周高位，從本周稍早觸及的近五個月低點回升，因投資人預(yù)計全球第二大棕櫚油產(chǎn)地馬來西亞的棕櫚油庫存可能下滑。馬來西亞指標7月棕櫚油合約 收高1.3%，報每噸2,290馬幣(773美元)，略低于2,294馬幣的日內(nèi)高點，此日高亦為4月30日以來的最高水平。

3下午三點點對點盤面壓榨利潤：1月虧損5.1%， 9月虧損7.3%；棕油5月進口虧損810，9月進口虧損384，1月進口虧損232.美灣最遠月基差89（0），巴西7月基差-16（+4）。

4 張家港43豆粕報價3850（0）；張家港四級豆油7150（0）；廣州港24度棕油5600（0）。

5現(xiàn)貨價湖北-菜籽5100(0)，菜油10050(-50)，菜粕2800(0)，壓榨利潤-102.5(-17.5);江蘇-菜籽5100(0)，菜油9750(-50)，菜粕2860(0)，壓榨利潤-171.5(-17.5)；盤面9月壓榨利潤-301.68(25.4)；現(xiàn)貨月進口完稅成本估算為5850.15(-4.59)，進口壓榨利潤為-200.95(-15.91)。

6 國內(nèi)棕油港口庫存130.5萬噸（+3），豆油商業(yè)庫存93.2萬噸（-0.2）。本周進口大豆庫存411萬噸（+7）。

7 美國農(nóng)業(yè)部表示，民間出口商報告，向中國銷售11.5萬噸2013/14年交割的美國大豆。

8 馬來西亞棕櫚油局(MPOB)周五將發(fā)布官方的庫存和產(chǎn)出數(shù)據(jù)

9 中國4月大豆進口量為398萬噸，高于3月的384萬噸，不過較上年同期下滑18.4%。 數(shù)據(jù)顯示，中國1-4月大豆進口量同比減少14.8%，至1,547萬噸。

10 巴西國內(nèi)谷物分析機構(gòu)Agroconsult周二稱，巴西2013/14年度大豆種植面積料擴大4.3%，至2910萬公頃（7190萬英畝），暗示該國2013/14年度大豆產(chǎn)量或?qū)⒊^本年度將創(chuàng)下的紀錄水平。

11 中國4月食用油進口量為77萬噸，較上年同期增加51%。中國1-4月食用油進口量同比增加16%，至264萬噸。

小結(jié)：上周國內(nèi)進口豆港口庫存再次增加，或許暗示著南美大豆到港正在增加，從各方面的預(yù)期來看5、6、7月份合計到港量將達到1900萬噸之大。從供應(yīng)端來看，國內(nèi)豆油和蛋白粕的供應(yīng)壓力還沒真正體現(xiàn)出來，豆油大庫存下未來幾個月依然壓力巨大，但豆粕盤面壓榨虧損幅度較大，期貨貼水較深。

 

 

棉花：

1、8日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：229級新疆20479，328級冀魯豫19364，東南沿海19227，長江中下游19215，西北內(nèi)陸19284。

2、8日中國棉花價格指數(shù)19352(-3)，2級20066（-2)，4級18783(-2)，5級16990(-2)。

3、8日撮合5月合約結(jié)算價19437（-5）；鄭棉1309合約結(jié)算價20105（+5）。

4、8日進口棉價格指數(shù)SM報99.01美分(-0.3)，M報95.76美分(-0.32)，SLM報94.42美分（-0.65)。

5、8日美期棉ICE1307合約結(jié)算價87.68（+0.53）, ICE庫存492647(-1045)。

6、8日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25940（+0），30790（-5），20930（+0）。

7、8日中國輕紡城面料市場總成交720（-13）萬米，其中棉布為140萬米。

8、8日鄭州注冊倉單141（+19）張、預(yù)報122（-19）張。

 

   棉花現(xiàn)貨略有下滑，30、40、45支紗價略有下跌；外棉方面，受USDA報告前部位調(diào)整支撐，ICE期棉收高。倉單預(yù)報有所增加，是價格不足以吸引倉單亦或是市場符合倉單標準的棉花已經(jīng)沒有，尚需時間驗證，后期行情受新倉單流入及后期拋儲政策影響較大，如果新倉單大量流入，則炒作理由消失，期現(xiàn)價差或?qū)⒔榆?。新年度收儲價格已經(jīng)確定，拋儲量或大于市場預(yù)期，在拋儲陸續(xù)增加和倉單稀缺的尷尬情況下，市場表現(xiàn)較為謹慎，5月合約摘牌后，9月也將面臨倉單稀缺的問題。昨日鄭商所發(fā)文自5月15日結(jié)算起上調(diào)1309合約保證金至12%，也從側(cè)面反映出1309合約存在逼倉風(fēng)險，但鑒于高保證金及后期交易所政策的不確定性，棉花近期走勢或?qū)⒁哉鹗帪橹鳌?nbsp;

 

白糖：

 1：柳州中間商報價5485（+0）元/噸，13054收盤價5414（-3）元/噸；昆明中間商報價5320（+10）元/噸，1305收盤價5260（-13）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1305升水26（-11）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1305升水-139（-11）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=62（+2）元，昆明9月-鄭糖9月=-30（+5）元；注冊倉單量1591（+0），有效預(yù)報27（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存3700（-400）。

2：（1）ICE原糖7月合約下跌0.96%收于17.47美分/磅，近月貼水；LIFFE近月轉(zhuǎn)為貼水；巴西FOB原-白糖價差微幅擴大，盤面原白價差縮??；

（2）泰國原糖升水1.3（+0），完稅進口價4239（-44）元/噸，進口盈利1246（+44）元，巴西原糖完稅進口價4189（-44）噸，進口盈利1296（+44）元，升水0.08（+0）。

3：（1）在政府解除了部分對糖業(yè)發(fā)展的管制政策后，估計2013/14年度印度食糖出口量將出現(xiàn)增長，同時國內(nèi)價格下跌使食糖出口更具吸引力；

（2）印度季風(fēng)雨迎來倒計時，該國干旱的西部和南部各邦農(nóng)戶極度渴望及時充足的降雨，以幫助這些地區(qū)走出40年來最嚴重干旱。

4：（1）2012/13年制糖期生產(chǎn)已進入尾聲，廣西、云南還有少數(shù)糖廠生產(chǎn)，其它糖廠均已停榨。 截至2013年4月底，本制糖期全國已累計產(chǎn)糖1290.35萬噸，同比增加145.02萬噸，累計銷售食糖767.04萬噸，同比增加186.08萬噸，累計銷糖率59.44%，同比提高8.72%，工業(yè)庫存523.31萬噸，同比減少41.06萬噸；其中四月單月產(chǎn)糖103.8萬噸，單月銷糖163.36萬噸。 

小結(jié)

A．外盤：13/14榨季巴西中南部食糖產(chǎn)量預(yù)估基本符合市場預(yù)期，將近54%的甘蔗用于生產(chǎn)乙醇，市場仍對有水乙醇相對汽油的競爭力存在疑惑，即對有水乙醇的需求存疑；4月上半月甘蔗壓榨和食糖生產(chǎn)雖然比去年同期高，但受下雨影響，整體生產(chǎn)進度仍不及預(yù)期；接下來外盤糖的走勢，一方面要體現(xiàn)榨季初的生產(chǎn)壓力，另一方面或得到低價采購和阿拉伯齋月采購的提振，從時間點上看，處于季節(jié)性走強的轉(zhuǎn)折點，但契機得看巴西中南部的天氣； 

B．內(nèi)盤：產(chǎn)銷數(shù)據(jù)好，工業(yè)庫存低，廣西地儲政策猶抱琵琶半遮面，現(xiàn)貨保持堅挺，這些因素支撐鄭糖9月，但是值得注意的是盤面配額外盈利封頂了鄭糖的頂部，外盤近兩日的下跌使盤面對應(yīng)的配額外虧損減少，鄭盤9月目前配額外虧損不到100元/噸，鄭糖壓力大，9月、1月面臨配額外虧損的不同程度，對近期9-1價差的走勢也有影響；低糖價和夏季消費旺季或促使中間商和終端補庫，但這個或許得從產(chǎn)銷區(qū)價差等指標觀測，很難立即體現(xiàn)；后期 13/14榨季產(chǎn)量或有增無減，糖市壓力大，內(nèi)外價差處于高位，市場擔(dān)憂進口糖沖擊糖市，食糖向上的動能不足，從供需平衡表來看，在進口糖大量補充國內(nèi)市場的情況下，供給仍過剩，庫存消費比仍處于高位，糖市仍然維持弱勢；近期矛盾和遠期矛盾如何體現(xiàn)，關(guān)鍵得看現(xiàn)貨走勢，把握矛盾體現(xiàn)的時間和節(jié)奏。 

 

 

玉米： 

1.玉米現(xiàn)貨價：濟南2330(0)，哈爾濱2120(0)，長春2170(0)，大連港口新作平艙價2330(20)，深圳港口價2410(20)。南北港口價差80；大連現(xiàn)貨對連盤1309合約貼水109，長春現(xiàn)貨對連盤1309合約貼水269。(單位：元/噸) 

2.玉米淀粉：長春2750(0)，鄒平2900(0)，石家莊2850(0)； DDGS：肇東2000(0)，松原2050(0),廣州2480(0)；酒精：肇東5800(0)，松原5700(0)。(單位：元/噸) 

3.大連商品交易所玉米倉單9495(423)張。 

4.截至昨日收盤，CBOT7月合約下跌7美分，報收633美分/蒲式耳；9月合約下跌7.75美分，報收553.75美分/蒲式耳；12月合約下跌7.25美分，報收532美分/蒲式耳。 

5.截止到周日，美國玉米播種工作完成了12%，高于一周前的5%，不過遠遠低于五年平均水平為47%。玉米播種耽擱可能促使更多的農(nóng)戶放棄玉米播種計劃，而轉(zhuǎn)播大豆。  

6.美國農(nóng)業(yè)部將于周五發(fā)布五月份供需報告。分析師預(yù)計2012/13年度美國玉米期末庫存數(shù)據(jù)不會有太大的調(diào)整，而2013/14年度的玉米期末庫存可能在19.73億蒲式耳，是本年度預(yù)期期末庫存的一倍以上 

早秈稻： 

1．稻谷價格:早秈稻--長沙2620(0)，九江2620(0)，武漢2680(0),廣州2970(0)；中晚稻--長沙2620(0)，九江2600(0)，武漢2630(30),廣州3010(0)；粳稻--長春3080(0)，合肥2860(0)，佳木斯2820(0)；九江早秈稻價格對鄭盤1309合約貼水-11。(單位：元/噸) 

2．稻米價格:早秈稻--長沙3790(0)，九江3820(0)，武漢3780(0),廣州3860(0)；中晚米--長沙3940(0)，九江3960(0)，武漢4000(0),廣州4040(0)；粳米--長春4500(0)，合肥3980(0)，佳木斯4020(0)。(單位：元/噸) 

3.鄭州商品交易所注冊倉單561(-408),有效預(yù)報598(0)。 

4.截至昨日收盤，CBOT7月合約下跌16.50美分，報收1523美分/英擔(dān)；9月合約下跌12美分，報收1513美分/英擔(dān)。 

5.今年四月份越南出口了700,710噸大米，比上月增長了52%，比越南統(tǒng)計局上月末的預(yù)測低了80萬噸。今年前四個月越南出口了215萬噸大米，比上年同期增長了22%。 

小麥： 

1．普麥價格:濟南2490(0)，石家莊2520(0)，鄭州2430(0)，廈門2550(0)；優(yōu)麥價格：8901石家莊2560(0)，豫34鄭州2540(0)，8901廈門CIF價2700(0)，河南34廈門CIF價2660(0)，濟南17廈門CIF價2660(0),石家莊普麥價格對鄭盤1309合約貼水-44。單位：(元/噸) 

2．面粉價格：濟南3030(0)，石家莊3020(-20)，鄭州3020(0)；麩皮價格：濟南1880(0)，石家莊1810(0)，鄭州1880(0)。(單位：元/噸) 

3.鄭州商品交易所強麥倉單5350(-450)張，有效預(yù)報0(0)張。 

4.截止昨日收盤，CBOT7月合約下跌3美分，報收706美分/蒲式耳；9月合約下跌3.50美分，報收715.25美分/蒲式耳。12月合約下跌3美分，報收732.75美分/蒲式耳。 

5.截止到周日，美國冬小麥優(yōu)良率為32%，比一周前下滑了1%。冬小麥差劣率為19%，比一周前提高了3%。 

6.印度政府官員周三表示，截止到2013年五月一日，印度政府的小麥庫存總量比四月份大幅增長了76%，達到4270萬噸。 

7.據(jù)央視《新聞聯(lián)播》報道，目前糧食的加工普遍大大超過國家規(guī)定的質(zhì)量標準，100斤小麥，20年前可以提取85斤面粉，現(xiàn)在只能產(chǎn)出"特一粉"60多斤，"雪花粉"30斤，相當于一年少產(chǎn)288億斤，夠2億多人吃一年。 

 

 

 

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