每日宏觀策略觀點：

1、美國：

（1）美國4月PPI環(huán)比-0.7%，預期-0.6%，前值-0.6%創(chuàng)下三年最大降幅，因汽油和食品成本下滑；4月，美國工業(yè)產(chǎn)出季度調(diào)整后下滑0.5%，同時產(chǎn)能利用率也從之前一個月的78.3%下滑至77.8%；紐約聯(lián)儲5月制造業(yè)指數(shù)為-1.43，預期為4.00，前值3.05。盡管一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不樂觀，但是仍無法撼動美元強勢，市場仍預期美國將第一個退出寬松政策。

（2）本輪大宗商品的系統(tǒng)性向下，主要是全球發(fā)達經(jīng)濟體國債收益率集體上升的影響，尤其是近期美國債、日本國債和英國國債收益率較快上升，值得警惕?；厥?月4日日本央行釋放超寬松的貨幣政策后，日本國債收益率快速攀升，引發(fā)了隨后一周的金銀暴跌再傳導至基本金屬、原油市場。

2、歐洲：歐元區(qū)經(jīng)濟繼續(xù)衰退，一季度GDP環(huán)比下滑0.2%。法國一季度GDP環(huán)比下跌0.2%，跌幅超過預期，法國經(jīng)濟連續(xù)兩季度負增長，正式陷入衰退。而德國季調(diào)后GDP增長0.1%，低于預期。經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，歐元下挫，美元創(chuàng)下近9個半月新高。

3、中國：中國金融機構4月份外匯占款增加2,943.54億元，為連續(xù)第五個月增加，且較3月份加快，表明外資流入依舊洶涌。3月外匯占款增加2,363.02億元。目前中國政府已經(jīng)重啟央票意在對沖不斷流入的熱錢。

4、今日重點關注前瞻：

周四（5月16日）：

7:30，日本第一季度實際GDP初值季率，前值0.7%；

12:30，日本3月工業(yè)產(chǎn)出修正值環(huán)比，上月0.2%；

17:00，歐元區(qū)4月CPI終值同比，上月1.2%；

20:30，美國4月季調(diào)后CPI環(huán)比，上月-0.2%，預期持平；

20:30，美國4月營建許可總數(shù)，上月90.7萬戶，預期95萬戶；

20:30，美國5月11日當周初請失業(yè)金人數(shù)，上周32.3萬人；

22:00，美國5月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)，上月1.3，預期3；

歐央行行長德拉吉發(fā)表講話；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟：4月份工業(yè)增加值同比增長9.3%，較上月份回升0.4個百分點，低于預期；前4個月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長20.6%，較上月回落0.3個百分點，其中制造業(yè)投資和基建投資增速均有所回落，房地產(chǎn)投資增速回升。

2、政策面：貨幣政策轉為中性；房價續(xù)漲、就業(yè)壓力不大，預計宏觀政策難有實質(zhì)性放松空間；股市政策近期偏暖。

3、盈利預期：2013年1-3月國有企業(yè)利潤累計同比增長7.7%，營業(yè)收入累計同比增長9.6%；工業(yè)企業(yè)利潤同比增長12.1%，營業(yè)收入增長11.9%，增速較上月均出現(xiàn)明顯回落。

4、流動性：

A、央行本周二開展了28天期520億元正回購操作，同時招標發(fā)行270億元3個月期央行票據(jù)。央行今天將發(fā)行2013年第三期央票，期限3個月，發(fā)行量170億元。本周公開市場到期待投放資金1010億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)2.78%，隔夜回購利率(R001)2.26%，資金面維持寬松。 

C、新股繼續(xù)停發(fā)；5月份A股市場限售股解禁市值處于年內(nèi)較高點，尤其中小板和創(chuàng)業(yè)板解禁壓力處于年內(nèi)高點，本周限售股解禁壓力?。?月份以來產(chǎn)業(yè)資本減持力度迅速加大；5月10日當周證券交易結算資金小幅凈流入，交易結算資金余額回升；新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回升但仍處低位，持倉賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回升。

5、消息面：

4月新增外匯占款2944億 央票連發(fā)對沖流動性

城鎮(zhèn)化規(guī)劃重啟修改 抑地方誤讀盲目上項目沖動

證監(jiān)會：IPO申報期間公司不宜轉讓股權

六家涉房企業(yè)重啟再融資 再融資審核或"有限放松"

小結：當前經(jīng)濟復蘇疲軟，基數(shù)效應使4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)同比改善，宏觀面中性，IPO重啟預期猶存，預計股指延續(xù)區(qū)間震蕩偏弱格局，政策預期成為影響行情的關鍵因素，股市政策近期偏暖。 

 

貴金屬：

1、      較昨日3:00PM，倫敦金-1.7%，倫敦銀-2.0%，倫敦鉑-0.78%，倫敦鈀-0.24%。

2、      歐元區(qū)一季度GDP初值季率 -0.2%，預期-0.1%，前值-0.6%，法國第一季度GDP初值季率-0.2%，預期-0.1%，前值由-0.3%修正至-0.2%。，德國第一季度季調(diào)后GDP初值季率+0.1%，預期+0.3%，前值由-0.6%修正至-0.7%。意大利第一季度GDP初值年率 -2.3%，預期-2.2%，前值-2.8%。德國領銜復蘇，法國經(jīng)濟也停滯兩年，英國表現(xiàn)掙扎，而西班牙和意大利則陷入深度衰退。

3、      日本一季度實際GDP環(huán)比增長0.9%，預期增長0.7%，前值增長0.0%；一季度GDP同比增長3.5%，預期2.7%。

4、      美國5月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)-1.43，預期4.00，前值3.05；美國5月NAHB房地產(chǎn)市場指數(shù)44，預期43；美國4月工業(yè)產(chǎn)出月率為-0.5%，預期-0.2%，前值從0.4%修正為+0.3%，4月產(chǎn)能利用率為77.8%，預期78.3%， 

5、      今日前瞻：20:30 美國4月季調(diào)后CPI月率，前值-0.2%，預期-0.2%，年率，前值+1.5%；20:30 美國4月營建許可總數(shù)（萬戶），前值90.7萬戶，預期95萬戶；20:30 美國4月新屋開工總數(shù)年化，前值103.6萬戶，預期98.5萬戶；22:00 美國5月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)，前值1.3，預期3.0；歐洲央行德拉吉發(fā)表講話；美國波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫就"2013年經(jīng)濟復蘇--勢頭強勁還是停滯不前？"發(fā)表講話； 

6、      中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價 4670元/千克（-65）；COMEX白銀庫存 5128.62噸（-18.85），上期所白銀庫存 869.508噸（-10.529）；SRPD黃金ETF持倉 1047.135噸（-4.511），白銀ISHARES ETF持倉 10392.35噸（-48.05）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量 0 千克；白銀TD 多付空，交收量12750千克；白銀1305合約結算價4640，共交割112.920噸。

7、      美國10年tips-0.36%（+0.01%）；CRB指數(shù) 286.53（-0.40%）；S&P五百1658.78（+0.51%）；VIX 12.81（+0.04）；

8、      倫敦金銀比價 61.63（+0.81），金鉑價差-97.12（-20.95），金鈀比價1.91（-0.04），黃金/石油比價：14.82（-0.37）

9、小結：短期問題：關注美聯(lián)儲本周地方聯(lián)儲主席發(fā)言是否暗示美聯(lián)儲退出QE的傾向性漸增，美國國債收益率持續(xù)上升利空貴金屬；歐元區(qū)5月份經(jīng)濟景氣指標環(huán)比上升但仍顯疲軟，一季度GDP顯示經(jīng)濟仍陷衰退；美股繼續(xù)強勢上行，以上因素均支撐美元短期走強。中期來看，美國就業(yè)、消費、住宅復蘇穩(wěn)健但是制造業(yè)受全球需求疲軟拖累而走弱，橫向比較仍強于日本、歐元區(qū)；大宗商品疲軟下發(fā)達市場CPI均走低，降息幅度不及CPI下降幅度，實際利率仍邊際上升。綜上，維持貴金屬仍在弱勢格局中的判斷；美元強勢格局下，金銀比價高位維持。由于鉑系金屬緊張的供應情況，以及金融屬性不如黃金、白銀強，鉑、鈀相對黃金、白銀要好。

銅鋁鋅：

1. 前一交易日LME銅C/3M貼水28.5（昨貼28)美元/噸，庫存+8825噸，注銷倉單+17025噸，大倉單維持。倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，上周COMEX基金持倉為凈空頭并維持高位，昨日美國新奧爾良庫存增3050噸，馬來西亞柔佛庫存增5750噸，馬來西亞柔佛地區(qū)注銷倉單增16450噸，注銷倉單較反復。滬銅庫存-18739噸，現(xiàn)貨升水65元/噸，滬銅庫存連續(xù)第六周流出，廢精銅價差處于較小位置。

 

2. 前一交易日LME鋁C/3M貼水32.5（昨貼27)美元/噸，庫存-4325噸，注銷倉單-8800噸。近期庫存下降較明顯，注銷倉單小幅上升，貼水小幅走強。滬鋁現(xiàn)貨貼水0元/噸，交易所庫存-3260噸。滬鋁庫存下降，貼水小幅走強，滬鋁弱支撐。

 

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水33.5（昨貼33.5)美元/噸，庫存+87525噸，注銷倉單-4900噸，大倉單維持，近期庫存下降較明顯，昨日比利時安特衛(wèi)普庫存大增90400噸，注銷倉單維持高位，但基差較弱。滬鋅庫存-1542噸，現(xiàn)貨升水80元/噸，滬鋅基差較強，近期隨著鋅價下跌和內(nèi)外高比價帶來進口鋅礦供應，國內(nèi)鋅礦跌幅較大，國內(nèi)高成本鋅礦供應面臨壓力，昨日現(xiàn)貨進口轉為盈利。

 

4. 前一交易日LME鉛C/3M貼水11.25（昨貼14.25)美元/噸，庫存-1125噸，注銷倉單+800噸。倫鉛貼水走強，注銷倉單高位,庫存小幅下降。滬鉛交易所庫存-3770噸，國內(nèi)庫存高位企穩(wěn)，現(xiàn)貨貼水10元/噸，貼水收窄。

 

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水72.5（昨貼72)美元/噸，庫存+1122噸，注銷倉單-912噸，近期倫鎳庫存上升，注銷倉單維持高位，貼水持穩(wěn)。

 

6. 前一交易日LME錫C/3M貼水60.5（昨貼41.5)美元/噸，庫存+25噸，注銷倉單+75噸。近期倫錫庫存小幅下降，注銷倉單持穩(wěn)，貼水持穩(wěn)。

 

結論：銅鋅內(nèi)外比價處于近期高位。LME銅庫存繼續(xù)流入，COMEX基金持倉凈空頭維持高位，臨近交割滬銅現(xiàn)貨升水走弱，近期貿(mào)易升水轉好。LME鋅庫存近期下降明顯，但基差較弱，滬鋅庫存流出，滬鋅庫存表現(xiàn)較好，高比價下進口鋅礦冶煉盤面價差轉正，近期國內(nèi)鋅礦跌幅較大，國內(nèi)高成本鋅礦供應面臨壓力，昨日現(xiàn)貨進口轉為盈利。關注下游開工率和庫存變化。

 

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)市場盤整為主，市場成交情況不一，總體變化不大。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3470（-10），二級螺紋3470（-），北京三級螺紋3580（-），沈陽三級螺紋3510（-），上海6.5高線3490（-），5.5熱軋3580（-20），唐山鐵精粉1055（-），澳礦1020（-），唐山二級冶金焦1415（-），唐山普碳鋼坯3110（-10）

3、三級鋼過磅價成本3760，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-2.7%，期盤利潤-4.4%。

4、新加坡鐵礦石掉期6月價格121.25（-1.42），Q3價格113.94（-0.89）

5、持倉：銀河增持空單。

6、小結：基本面上矛盾依然體現(xiàn)在高庫存與高成本之間的博弈，短期內(nèi)宏觀面仍是擾動期貨價格的主要因素，行情確定性不高，不宜追漲殺跌。

鋼鐵爐料：

1、國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中偏弱，市場悲觀心緒蔓延。進口礦市場小幅下行，市場零星成交。

2、國內(nèi)焦炭市場盤整運行，市場成交尚可，但部分區(qū)域鋼廠仍有打壓跡象。

3、國內(nèi)煉焦煤市場主流持穩(wěn)，成交清淡，進口煤炭市場弱勢盤整，行情無明顯波動，交投氣氛整體偏淡，出貨欠佳。

4、秦皇島煤炭庫存546萬噸（+5.5），焦炭期貨倉單0張（0），上周進口煉焦煤庫存798萬噸（+104），上周進口鐵礦石港口庫存6911萬噸（+95）

5、天津港一級冶金焦平倉價1530（0），天津一級焦出廠價1460（0），唐山二級焦炭1415（0），柳林4號焦煤車板價1100（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5500大卡動力煤平倉價605（0），62%澳洲粉礦127（-2），唐山鋼坯3110（-10）。

6、京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1130（-20），日照港A8.5S0.43美國焦煤1240（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1230（0）。

7、昨日期貨大幅回調(diào)，符合我們前期對爐料的判斷。目前看，焦煤、焦炭依然有升水，空單可繼續(xù)持有。分品種看，焦炭現(xiàn)貨1460，焦煤現(xiàn)貨折合盤面1100，螺紋折合盤面3540。

 

橡膠：

1、據(jù)金凱訊5月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率下降1.3至80.5；半鋼持穩(wěn)于82.9。

2、截至5月15日，青島保稅區(qū)天膠+復合庫存約30.75萬噸，較4月底下降6900噸。橡膠總庫存36.33萬噸，下降7800噸。

3、華東國產(chǎn)全乳膠19450/噸（-100）；交易所倉單86850噸（+2760），上海（+630），海南（+0），云南（+640），山東（+500），天津（+990）。

4、SICOM TSR20近月結算價246（-8.4）折進口成本17984（-595），進口盈利1466（+495）；RSS3近月結算價299（-2.1）折進口成本23299（-140）。日膠主力282.7（-4.9），折美金2765（-71），折進口成本21683（-498）。

5、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價2810美元/噸（-105），折人民幣21811（-745）；20號復合膠美金報價2510美元/噸（-80），折人民幣18200（-566）

6、泰國生膠片83.6（-0.12），折美金成本2917（-12）

7、丁苯華東報價14000/噸（+0），順丁華東報價13850元/噸（-50）。

8、中國4月汽車產(chǎn)銷同比分別增長15.29%和13.38%。其中：商用產(chǎn)銷同比分別增長17.04%和14.90%。4月份重卡銷量同比增加30%； 1-4月重卡累計銷量同比下滑幅度縮窄至6%。

 

小結：5月臨近交割，倉單持續(xù)增加。滬膠與復合膠價差再度拉大。山東輪胎廠開工率小幅下降，青島保稅區(qū)庫存出現(xiàn)下降。滬膠價格季節(jié)性：5月為上漲概率略高，6月弱勢明顯。

 

玻璃：

 1、節(jié)日回來，主要玻璃銷售區(qū)域價格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。一方面生產(chǎn)企業(yè)庫存普遍不大，有價格上漲意愿；另一方面流通渠道的前期存貨已經(jīng)不大，企業(yè)提價速度有加大趨勢。

 

2、各交割廠庫5mm白玻報價情況

鄭商所與2013年5月15日調(diào)整部分玻璃交割廠庫升貼水（紅色字體部分），折合到盤面上升30-40元。

交割廠庫名稱 倉單限額 升貼水 14日現(xiàn)貨價格 15日現(xiàn)貨價格 折合到盤面價格 

中國耀華 0.5 20 1376 1376 1356 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 1200 1200 1400 

沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司 2.4 -200 1200 1200 1400 

武漢長利玻璃 1 30 1400 1400 1370 

臺玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1584 1592 1422 

山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1256 1256 1376 

山東金晶科技股份有限公司 1.1 -40 1408 1408 1448 

株洲旗濱集團股份有限公司 0.9 0 1416 1416 1416 

江門華爾潤 1.1 120 1544 1544 1424 

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1400 1408 1408 

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1472 1472 1472 

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1632 1632 1552

 

3、上游原料價格變動

華東重質(zhì)堿 1325（-）  華北1325（-）

華東石油焦均價1290（-），5500k動力煤615（-）  華南180CST 5490（+0）

 

4、 社會庫存情況

截止4 月27 日，統(tǒng)計的國內(nèi)293 條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2877 萬重箱，較4 月

19 日的2897 萬重箱降20 萬重箱。

 

5、      4 月27 日玻璃在產(chǎn)日熔量192460 噸，較4 月19 日的129513 增2947。

6、中國玻璃綜合指數(shù)1072.21(+0.78)；

中國玻璃價格指數(shù)1047.09(+0.89)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1172.67(+0.34）。

 

7、從玻璃現(xiàn)貨基本面看，國內(nèi)繼續(xù)去庫存，近期多數(shù)地區(qū)現(xiàn)貨價格有16-24元的漲幅。華北下半年擴產(chǎn)壓力整體小于上半年，且現(xiàn)貨價格已處低位，為此繼續(xù)向下空間有限，相比于螺紋等品種玻璃相對抗跌，低位可考慮多頭配置，但高度不建議看太高。

 

甲醇：

1.      上游原料： 布倫特原油103.68（+1.08）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）610（+0）；

2.      期現(xiàn)價格：江蘇中間價2650（-10）， 西北中間價2060（-0），山東中間價2450（-20）；   張家港電子盤收盤價2842（+7），持倉量1268；期盤主力1309收盤價22779（-27）；基差-129

3.      外盤價格：CFR東南亞412（+1）美元/噸；F0B鹿特丹中間價352（-1.5）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價格469.55 (-0.83)美元/噸；（易貿(mào)報價）CRF中國價格363（+5.5）美元/噸,人民幣完稅價格2813.74

4.      下游價格：江蘇二甲醚價格4100 （-50） ；華東甲醛市場均價1280（+0）；華北醋酸 2900（+0），江蘇醋酸2650（+0），山東醋酸2650（+50) ； 寧波醋酸2850（+0）； 

5.      庫存情況：截止5月9日，華東庫存37.3萬噸（-3.2）；華南庫存17.6萬噸（+2）；寧波庫存17.9萬噸（-0.3） 

6.      開工率：截至5月10日，總開工率：65.8%（+0.2%）華東開工率68.2%（+1.1%）；山東39.2%（-7%），西南47.6%（-0 %）；西北72.8%（+1.8%）

7.      進口與產(chǎn)量：2013年3月甲醇進口量53.22萬噸（+18.33），出口量1.6萬噸（+1.4）

2012年2月產(chǎn)量242.61萬噸（+31.33）

8.      小結:昨日在工業(yè)品全線下跌的背景下，甲醇期貨主力也隨之跌破短期支撐線2800。甲醇現(xiàn)貨也大幅回落，尤其是山東地區(qū)，開工率回升，供給偏松，港口地區(qū)價格也繼續(xù)被小幅打壓。但從下游基本面情況看并未有較大變化。進口方面，后期CFR中國對甲醇支撐會有所體現(xiàn)，因此甲醇下方空間基本不大，逢低買入等待反彈。

 

pta: 

1、原油WTI至94.30（+0.09）；石腦油至847（-12），MX至1189（-12）。

2、亞洲PX至1405（-2）美元，折合PTA成本7653元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7720（-40），外盤1050（-5），進口成本8102元/噸，內(nèi)外價差-382。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷一般，平均5-7成；聚酯滌絲市場價格局部有50元下跌。

5、PTA裝置開工率78（+0）%，下游聚酯開工率82（+0）%，織造織機負荷73.9（+0）%。

6、中國輕紡城總成交量至884（+42）萬米，其中化纖布698（+36）萬米。

7、PTA 庫存：PTA工廠3-9天左右，聚酯工廠4-7天左右。

 

基本面變化不大。上游石化原料高位震蕩。游聚酯庫存維持到一般水平，PTA生產(chǎn)小幅盈利，開工率提高到78。輕紡城最近成交活躍。但在巨大產(chǎn)能下以及終端出口需求大幅改善前，PTA上行壓力大。 

 

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價850（-12）,東北亞乙烯1195（-）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價10600（-），國產(chǎn)10500-10600，進口10600-10700

3、LLDPE東北亞到岸1380（-），進口成本10815，進口盈虧-215

4、石化全國出廠均價10550（-），石腦油折合生產(chǎn)成本9700

5、交易所倉單1709張（-）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1309合約）590，持有收益16%。

7、小結：

現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤偏高，新增資金打壓遠月。萬元一線支撐易破。估算1305交割結算價10685。

 

燃料油：

1、布蘭特原油價格周三上漲超過1美元，扭轉早盤跌勢，結算價在每桶103美元以上，且較美國原油升水走寬至13個交易日來最闊。

2、美國天然氣：截止5月3日一周庫存(每周四晚公布)低于5年均值5%（-1.2%），同比降幅縮小。

3、  亞洲石腦油價格周三連續(xù)第三個交易日下滑，降至一周半低點每噸858美元。石腦油裂解價差跌至四日低點每噸91.80美元，因歐洲需求緩慢對亞洲市場的價格構成壓力。

4、Brent 現(xiàn)貨月（6月）升水0.17%（+0.08%）；WTI原油現(xiàn)貨月（6月）貼水0.28%(-0.01%)。倫敦Brent原油（6月）較美國WTI原油升水9.38美元（+0.99）。

5、煉油毛利：WTI 美灣 18.71(+1.96);Brent美灣9.07（+2.31）；Brent 鹿特丹6.58（+0.03）；Dubai 新加坡 6.09(-0)。 全球煉油毛利指數(shù)7.57（+0.58）。

6、華南黃埔180庫提價5025元/噸（+0）；上海180估價4950（+0），寧波市場5000（+0）。

7、華南高硫渣油估價4245元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價4775（+0）；山東油漿估價4250（+0）。

8、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油9月升水50（+25；上期所倉單17500噸（+0）。

9、上周美國原油庫存意外減少，餾分油庫存增幅超預期，汽油庫存意外增加。

 

小結： Brent 近月升水回升；煉油毛利指數(shù)回升。紐約汽油近月升水和裂解差均走強；取暖油近月升水走弱，裂解差走弱；倫敦柴油近月貼水走弱，裂解差走弱。截止5月3日美國天然氣庫存同比降幅縮小。

 

 

豆類油脂：

1外盤大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三走低，交易商稱，受累于技術性賣盤和月度壓榨數(shù)據(jù)顯示美國大豆加工進度不及預期。指標7月大豆合約，觸及日低14.02-1/4美元，但收盤前削減跌幅，受助于美國舊作供應稀缺，且現(xiàn)貨市場表現(xiàn)強勁。7月大豆期貨合約 收跌2美分，報每蒲式耳14.12-3/4美元。7月豆粕合約 收挫1.3美元，報每短噸410.5美元。7月豆油合約 跌0.41美分，報49.35美分。

2 外盤棕油：馬來西亞期市：棕櫚油期貨連續(xù)三天下跌，疲弱出口和馬幣走強帶來壓力。根據(jù)ITS數(shù)據(jù)，5月前十天出口較前月同期下滑16.7%。馬來西亞7月棕櫚油期貨 收低0.3%，報每噸2,296林吉特(763美元)，之前在2,277和2,299間波動。

3下午三點點對點盤面壓榨利潤：1月虧損7.8%， 9月虧損8.5%；棕油9月進口虧損436，1月進口虧損250.美灣最遠月基差93（0），巴西7月基差-18（-5）。

4 張家港43豆粕報價3850（0）；張家港四級豆油7250（-50）；廣州港24度棕油5650（-50）。

5現(xiàn)貨價湖北-菜籽5100(0)，菜油10000(0)，菜粕2720(0)，壓榨利潤-168(0);江蘇-菜籽5100(0)，菜油9750(0)，菜粕2800(0)，壓榨利潤-207.5(0)；盤面9月壓榨利潤-294.72(-1.24)；現(xiàn)貨月進口完稅成本估算為5907.63(10.5)，進口壓榨利潤為-290.53(-10.5)。

6 國內(nèi)棕油港口庫存129.4萬噸（-0.6），豆油商業(yè)庫存93.2萬噸（-0.2）。本周進口大豆庫存418萬噸（+7）。

7 國家糧油信息中心（CNGOIC）周三稱，中國2013/14年度大豆進口預計達到創(chuàng)紀錄的6,600萬噸，較截至今年9月的本銷售年度增長11.9%，因國內(nèi)需求強勁且?guī)齑媪康?。但該預估較美國農(nóng)業(yè)部的預估低300萬噸，美國農(nóng)業(yè)部預估中國下一市場年度大豆進口量為6900萬噸，占全球總量的三分之二。

8 美國美全國油籽加工商協(xié)會(NOPA)周三稱，4月美國大豆壓榨量降至1.201億蒲式耳，低于市場平均預估的1.255億蒲式耳，且為19個月以來第二低。NOPA報告，美國4月豆油庫存為26.38億磅，3月為27.65億磅。分析師的預期為26.5億磅。

小結：USDA發(fā)布5月供需報告，13/14新季美豆單產(chǎn)44.5蒲式耳/英畝，較12/13季美豆單產(chǎn)增加12%，新季美豆種植面積與收獲面積基本與上一年度持平，新季美豆產(chǎn)量33.9億蒲，比12/13年度產(chǎn)量30.15億蒲增加12.4%，期末庫存2.65億蒲，比2/13季的1.25億高一倍還多---下半年美豆供應時段全球大豆供應預期進一步寬松。USDA5月報告對南美舊做供應預估不變。國內(nèi)進口豆庫存本周第三周增加，或暗示著南美豆到港正在增加。MPOB公布馬來西亞棕油4月官方數(shù)據(jù)，4月結轉庫存193萬噸，較3月下降11%，庫存下降幅度稍稍超預期，但這種庫存下降可能更多的反應季節(jié)性的利好。國內(nèi)植物油隨著進口豆到港增加供應不斷攀升，預計植物油很難趨勢性走好。

 

 

白糖：

1：柳州中間商報價5480（-5）元/噸，13054收盤價5402（-13）元/噸；昆明中間商報價5295（-20）元/噸，1305收盤價5222（-29）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1305升水60（-5）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1305升水-125（-20）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=70（+8）元，昆明9月-鄭糖9月=-22（+11）元；注冊倉單量1581（+0），有效預報27（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存3100（+0）。

2：（1）ICE原糖7月合約下跌0.41%收于16.95美分/磅，近月貼水；LIFFE近月貼水；巴西FOB原-白糖價差、盤面原白價差擴大；

（2）泰國原糖升水1.6（+0），完稅進口價4198（-14）元/噸，進口盈利1282（+9）元，巴西原糖完稅進口價4051（-14）噸，進口盈利1429（+9）元，升水-0.10。

3：（1）截止4月底，巴西中南部累計壓榨甘蔗4100萬噸，同比增加1.9倍，累計食糖產(chǎn)量169萬噸，同比增加2.1倍，累計制乙醇15.7億升，同比增加1.8倍，制食糖比例39.93%，去年同期為38.53%；其中4月下半月壓榨甘蔗3153萬噸，同比增加2.35倍，生產(chǎn)食糖145萬噸，同比提高2.68倍；

（2）受天氣因素影響，歐盟甜菜播種延遲；

（3）2012/13榨季印度北方邦糖產(chǎn)量較上一年度增長7%，達到747萬噸（白糖值），但低于800萬噸的產(chǎn)量目標，累計入榨甘蔗8125萬噸；

（4）俄羅斯糖廠聯(lián)盟表示，由于國內(nèi)需求減少以及成本上漲，農(nóng)民減少了甜菜種植面積。截至5月13日，俄羅斯播種甜菜80.11萬公頃，同比減少27%；

（5）期貨經(jīng)紀商福四通表示，全球糖市過剩量或在今年觸及峰值，但直至2014年供應將一直高于需求。

4：（1）截至5月10日，云南累計產(chǎn)糖220.86萬噸，同比增加19.49萬噸，出糖率12.76%，同比增加0.18%，累計銷糖95.11萬噸，同比增加19.68萬噸，產(chǎn)銷率43.07%，同比增加5.61%，尚有5家糖廠未收榨；

（2）新疆發(fā)改委制定2013/14榨季甜菜收購價格，將地頭收購價調(diào)整為到廠收購價，確定伊犁州直地區(qū)（2013/2014榨季）甜菜到廠收購價為440元/噸，采取與甜菜糧價格掛鉤聯(lián)動、二次結算的管理方式，掛鉤聯(lián)動價系數(shù)值暫定為5.7%，良種加價20元。

A．外盤：巴西中南部4月下半月雙周報公布，4月下半月天氣晴好，生產(chǎn)加速，供給壓力大；接下來外盤糖的走勢，一方面要體現(xiàn)榨季初巨大的生產(chǎn)壓力，另一方面或得到低價采購和阿拉伯齋月采購的弱支撐，而短期行情的關鍵在于巴西中南部的天氣，目前來看，未來兩周只有少量降雨，巴西中南部供給壓力巨大；從長期來看，有水乙醇的需求或許是巴西整個產(chǎn)業(yè)的軟肋，有水乙醇相對汽油沒有競爭優(yōu)勢，需要在低價維持相當長一段時間才能刺激需求，進而乙醇相對食糖的生產(chǎn)優(yōu)勢不再，整個食糖價格壓力巨大。 

B．內(nèi)盤：產(chǎn)銷數(shù)據(jù)好，工業(yè)庫存低，國儲政策傳聞重現(xiàn)市場，據(jù)說24號國儲收30萬噸，價格6100元/噸，廣西地儲政策尚不明確，現(xiàn)貨保持堅挺，這些因素支撐鄭糖9月，但是值得注意的是盤面配額外盈利封頂了鄭糖的頂部；外盤的絕對低價使ICE7月對鄭盤9月達到配額外盈利；后期市場擔憂進口糖沖擊糖市，從供需平衡表來看，主要矛盾在于后期進口量的估算上。 

 

玉米： 

1.玉米現(xiàn)貨價：濟南2330(0)，哈爾濱2120(0)，長春2170(0)，大連港口新作平艙價2360(10)，深圳港口價2450(0)。南北港口價差90；大連現(xiàn)貨對連盤1309合約貼水76，長春現(xiàn)貨對連盤1309合約貼水266。(單位：元/噸) 

2.玉米淀粉：長春2750(0)，鄒平2900(0)，石家莊2850(0)； DDGS：肇東1950(0)，松原2000(0),廣州2480(0)；酒精：肇東5800(0)，松原5700(0)。(單位：元/噸) 

3.大連商品交易所玉米倉單11654(203)張。 

4.截至昨日收盤，CBOT7月合約下跌1.75美分，報收650.75美分/蒲式耳；9月合約下跌6.25美分，報收563.50美分/蒲式耳。 

5.據(jù)美國能源信息局發(fā)布的最新報告顯示，截止到5月10日的一周里，美國乙醇日均產(chǎn)量為85.7萬桶，比一周前提高了1.7%，比上年同期減少了5.2%。 美國乙醇庫存為1640萬桶，比一周前減少了2.5%，比上年同期減少了20.4%。 

6.5月8日,國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，首次提出"合理提高玉米最低收購價格"玉米政策由臨儲收購轉向保護價政策。

早秈稻： 

1．稻谷價格:早秈稻--長沙2600(-20)，九江2620(0)，武漢2660(-20),廣州2970(0)；中晚稻--長沙2620(0)，九江2600(0)，武漢2640(0),廣州3010(0)；粳稻--長春3080(0)，合肥2860(0)，佳木斯2850(0)；九江早秈稻價格對鄭盤1309合約升水4。(單位：元/噸) 

2．稻米價格:早秈稻--長沙3790(0)，九江3800(0)，武漢3780(0),廣州3860(0)；中晚米--長沙3940(0)，九江3930(0)，武漢4000(0),廣州4040(0)；粳米--長春4500(0)，合肥3980(0)，佳木斯4060(0)。(單位：元/噸) 

3.鄭州商品交易所注冊倉單394(0),有效預報598(0)。 

4.截至昨日收盤，CBOT7月糙米期貨收盤下跌13.5美分，收報1523美分／英擔；9月合約收盤下跌20美分，報收1498.5美分／英擔。 

5.美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物進展周報顯示，截止到5月12日，美國水稻播種進度完成了69％，低于去年同期的81％，也低于5年均值74％。水稻出苗率為49％，低于去年同期的74％，也低于5年均值57％。  

6.截止到2013年5月10日，印度主季稻米播種面積已達18.8萬公頃，比上年同期的22.6萬公頃減少了17%。今年一季度泰國大米出口量降至796,304噸，比上年同期的168萬噸減少了53%。 

小麥： 

1．普麥價格:濟南2490(0)，石家莊2520(0)，鄭州2420(0)，廈門2550(0)；優(yōu)麥價格：8901石家莊2560(0)，豫34鄭州2540(0)，8901廈門CIF價2700(0)，河南34廈門CIF價2660(0)，濟南17廈門CIF價2660(0),石家莊普麥價格對鄭盤1309合約貼水-24。單位：(元/噸) 

2．面粉價格：濟南3030(0)，石家莊3020(0)，鄭州3000(0)；麩皮價格：濟南1880(0)，石家莊1810(0)，鄭州1900(0)。(單位：元/噸) 

3.鄭州商品交易所強麥倉單4278(-102)張，有效預報0(0)張。 

4.截止昨日收盤，CBOT7月合約下跌17美分，報收693.75美分/蒲式耳；9月合約下跌17.25美分，報收702.25美分/蒲式耳。 

5.國家糧油信息中心周一發(fā)布預測數(shù)字顯示，今年小麥產(chǎn)量增長1.1%，為1.219億噸。

 

 

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