每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、美國(guó)：美聯(lián)儲(chǔ)理事兼圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德周二指出，由于美國(guó)總體通脹率水平目前仍然低企，他不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)近期就會(huì)開(kāi)始著手縮減資產(chǎn)收購(gòu)措施規(guī)模，并認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在6月18-19日的下一次FOMC會(huì)議上將會(huì)繼續(xù)按兵不動(dòng)，隨后美聯(lián)儲(chǔ)理事兼紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利也發(fā)表出類(lèi)似言論。受此影響，美股重返紀(jì)錄高位。重點(diǎn)關(guān)注伯南克周三證詞。

2、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周三（5月22日）：

11:30，日本央行公布利率決定；

16:30，英國(guó)央行公布會(huì)議紀(jì)要；

22:00，美國(guó)4月成屋銷(xiāo)售總數(shù)同比，上月492萬(wàn)戶，預(yù)期498萬(wàn)戶；

2:00，美聯(lián)儲(chǔ)公布會(huì)議紀(jì)要；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：4月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.3%，較上月份回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，低于預(yù)期；前4個(gè)月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.6%，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，其中制造業(yè)投資和基建投資增速均有所回落，房地產(chǎn)投資增速回升。

2、政策面：央行延續(xù)央票和正回購(gòu)組合回收流動(dòng)性，貨幣政策轉(zhuǎn)為中性；房?jī)r(jià)續(xù)漲、就業(yè)壓力不大，預(yù)計(jì)宏觀政策難有實(shí)質(zhì)性放松空間；股市政策近期偏暖，改革預(yù)期升溫。

3、盈利預(yù)期：2013年1-3月國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)同比增長(zhǎng)7.7%，營(yíng)業(yè)收入累計(jì)同比增長(zhǎng)9.6%；工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12.1%，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)11.9%，增速較上月均出現(xiàn)明顯回落。

4、流動(dòng)性：

A、央行本周二開(kāi)展了90億元28天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.75%，并發(fā)行100億元3個(gè)月期央票，參考收益率2.9089%。本周公開(kāi)市場(chǎng)到期待投放資金1580億元。

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)4.40%，隔夜回購(gòu)利率(R001)3.39%，央票發(fā)行和財(cái)政存款上繳影響，資金面趨緊。  

C、新股繼續(xù)停發(fā)；5月份A股市場(chǎng)限售股解禁市值處于年內(nèi)較高點(diǎn)，尤其中小板和創(chuàng)業(yè)板解禁壓力處于年內(nèi)高點(diǎn)；5月份以來(lái)產(chǎn)業(yè)資本減持力度迅速加大；5月10日當(dāng)周證券交易結(jié)算資金小幅凈流入，交易結(jié)算資金余額回升；新增A股開(kāi)戶數(shù)和新增基金開(kāi)戶數(shù)回升但仍處低位，持倉(cāng)賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回升。

5、消息面：

肖鋼：不該管的要堅(jiān)決放 重點(diǎn)轉(zhuǎn)向監(jiān)管和保護(hù)投資者

四大行5月前21天新增貸款2330億 信貸投放回暖

小結(jié)：當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，基數(shù)效應(yīng)使4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同比改善，宏觀面中性，政策預(yù)期成為影響行情的關(guān)鍵因素，股市政策近期偏暖，改革預(yù)期升溫引發(fā)股指反彈，不確定較大。

 

貴金屬：

1、      較昨日3:00PM，倫敦金-1.3%，倫敦銀-1.3%，倫敦鉑-1.82%，倫敦鈀-0.33%。

2、      昨日美聯(lián)儲(chǔ)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席James Bullard認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該繼續(xù)QE，因?yàn)檫@是目前階段最好的政策選項(xiàng)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比預(yù)期要慢；芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯發(fā)表講話：美國(guó)經(jīng)濟(jì)改善了許多，但尚無(wú)跡象表明要退出刺激政策。關(guān)注今晚伯南克國(guó)會(huì)證詞。

3、      德國(guó)4月PPI年率+0.1%，預(yù)期+0.2%，前值+0.4%；4月PPI月率-0.2%，預(yù)期-0.1%，前值-0.2%。

4、      今日前瞻：7:50 日本未季調(diào)貿(mào)易帳，上月逆差-3524億日元；11:30，日本央行公布利率決定；16:30，英國(guó)央行公布會(huì)議紀(jì)要；22:00，美國(guó)4月成屋銷(xiāo)售總數(shù)同比，上月492萬(wàn)戶，預(yù)期498萬(wàn)戶；2:00，美聯(lián)儲(chǔ)公布會(huì)議紀(jì)要；美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克對(duì)國(guó)會(huì)聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表證詞陳述；；

5、      中國(guó)白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià) 4525元/千克（+150）；COMEX白銀庫(kù)存 5129.55噸（-4.68），上期所白銀庫(kù)存 794.194噸（-10.230）；SRPD黃金ETF持倉(cāng) 1023.077噸（-8.42），白銀ISHARES ETF持倉(cāng) 10198.63噸（-0.00）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量 0 千克；白銀TD 空付多，交收量25590千克； 

6、      美國(guó)10年tips-0.34%（-0.03%）；CRB指數(shù) 287.92（-0.30%）；S&P五百1669.16（+0.17%）；VIX 13.37（+0.35）；

7、      倫敦金銀比價(jià) 61.33（+0.48），金鉑價(jià)差-87（+10），金鈀比價(jià)1.84（-0.02），黃金/石油比價(jià)：14.41（-0.08）

8、      小結(jié)：短期問(wèn)題：本周重點(diǎn)關(guān)注伯南克國(guó)會(huì)證詞有關(guān)QE調(diào)整的相關(guān)觀點(diǎn)；歐元區(qū)5月份PMI初值預(yù)期仍難達(dá)預(yù)期；美股繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行，美元或?qū)⒏呶徽{(diào)整。中期來(lái)看，美國(guó)就業(yè)、消費(fèi)、住宅復(fù)蘇穩(wěn)健但是制造業(yè)受全球需求疲軟拖累而走弱，橫向比較仍強(qiáng)于日本、歐元區(qū)；大宗商品疲軟下發(fā)達(dá)市場(chǎng)CPI均走低，降息幅度不及CPI下降幅度，實(shí)際利率仍邊際上升。綜上，維持貴金屬仍在弱勢(shì)格局中的判斷，但短期內(nèi)由于美元的調(diào)整有反彈可能；美元強(qiáng)勢(shì)格局下，金銀比價(jià)高位維持。由于鉑系金屬緊張的供應(yīng)情況，以及金融屬性不如黃金、白銀強(qiáng)，鉑、鈀相對(duì)黃金、白銀要好。

銅鋁鋅：

1. 前一交易日LME銅C/3M貼水31.5（昨貼31.5)美元/噸，庫(kù)存-3500噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+8375噸，大倉(cāng)單較反復(fù)。倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，上周COMEX基金持倉(cāng)為凈空頭并維持高位，昨日亞洲地區(qū)庫(kù)存小幅流出。滬銅庫(kù)存-4713噸，現(xiàn)貨升水425元/噸，滬銅庫(kù)存連續(xù)第七周流出，廢精銅價(jià)差處于較小位置。

2. 前一交易日LME鋁C/3M貼水34（昨貼29)美元/噸，庫(kù)存-5475噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+23325噸。近期庫(kù)存上升較明顯，注銷(xiāo)倉(cāng)單小幅下降，貼水反而小幅走強(qiáng)。滬鋁現(xiàn)貨貼水35元/噸，交易所庫(kù)存-8760噸。滬鋁庫(kù)存下降，貼水小幅走強(qiáng)。

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水30（昨貼30)美元/噸，庫(kù)存-2900噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+20525噸，大倉(cāng)單維持，近期庫(kù)存下降較明顯，注銷(xiāo)倉(cāng)單維持高位，昨日美國(guó)新奧爾良注銷(xiāo)倉(cāng)單再大增21050噸，但基差較弱。滬鋅庫(kù)存-3544噸，現(xiàn)貨升水120元/噸，滬鋅基差較強(qiáng)，近期隨著鋅價(jià)下跌和內(nèi)外高比價(jià)帶來(lái)進(jìn)口鋅礦供應(yīng)，國(guó)內(nèi)鋅礦跌幅較大，國(guó)內(nèi)高成本鋅礦供應(yīng)面臨壓力。

4. 前一交易日LME鉛C/3M貼水9.5（昨貼9.5)美元/噸，庫(kù)存-1450噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-700噸。近期倫鉛貼水持續(xù)走強(qiáng)，注銷(xiāo)倉(cāng)單高位,庫(kù)存下降明顯，但大倉(cāng)單維持。滬鉛交易所庫(kù)存-2988噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存高位企穩(wěn)，現(xiàn)貨貼水90元/噸，貼水收窄。

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水73（昨貼73.5)美元/噸，庫(kù)存+0噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+24噸，近期倫鎳庫(kù)存上升，注銷(xiāo)倉(cāng)單維持高位，貼水走弱趨勢(shì)。

6. 前一交易日LME錫C/3M貼水54.5（昨貼54.5)美元/噸，庫(kù)存-100噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-175噸。近期倫錫庫(kù)存小幅下降，注銷(xiāo)倉(cāng)單持穩(wěn)，貼水持穩(wěn)。

7、5月21日中國(guó)海關(guān)最新公布中國(guó)4月基本金屬商品進(jìn)出口數(shù)據(jù)：

精煉銅：進(jìn)口183023噸，同比-32.95%；出口29072噸，同比6.02%；

銅材：進(jìn)口56487噸，同比-1.2%；出口47323噸，同比13.3%；

廢銅：進(jìn)口336634噸，同比-9.24%；銅礦砂：進(jìn)口842838噸，同比77.8%；

原鋁：進(jìn)口14030噸，同比-65.23%；出口10633噸，同比29.65%；

廢鋁：進(jìn)口177923噸，同比14.26%；氧化鋁：進(jìn)口321360噸，同比14.15%；

鋁土礦：進(jìn)口6735796噸，同比29.72%；

精煉鋅：進(jìn)口44787噸，同比53.88%；出口10噸，同比-99.5%；

精煉鉛：進(jìn)口161噸，同比-78.16%；出口2617噸，同比10369.38%；

鎳：進(jìn)口14825噸，同比64.13%；出口2624噸，同比-22.45%；

錫：進(jìn)口1302噸，同比-27.46%；出口501噸，同比154.14%；

結(jié)論：銅鋅內(nèi)外比價(jià)處于近期高位。LME銅庫(kù)存繼續(xù)流入，COMEX基金持倉(cāng)凈空頭維持高位，滬銅現(xiàn)貨升水走擴(kuò)，近期貿(mào)易升水轉(zhuǎn)好，4月份銅進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)口精銅廢銅依然疲軟，但進(jìn)口銅精礦處于高位。LME鋅庫(kù)存近期下降明顯，但基差較弱，滬鋅庫(kù)存流出，滬鋅庫(kù)存表現(xiàn)較好，高比價(jià)下進(jìn)口鋅礦冶煉盤(pán)面價(jià)差轉(zhuǎn)正，近期國(guó)內(nèi)鋅礦跌幅較大，國(guó)內(nèi)高成本鋅礦供應(yīng)面臨壓力。關(guān)注下游開(kāi)工率和庫(kù)存變化。

 

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)全面小幅下跌，華北地區(qū)成交情況尚可，總體變化不大。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3440（-），二級(jí)螺紋3440（-），北京三級(jí)螺紋3600（+20），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋3500（-），上海6.5高線3470（-），5.5熱軋3550（-），唐山鐵精粉1035（-），澳礦995（-10），唐山二級(jí)冶金焦1400（-），唐山普碳鋼坯3080（-）

3、三級(jí)鋼過(guò)磅價(jià)成本3710，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-2.6%，期盤(pán)利潤(rùn)-3.2%。

4、新加坡鐵礦石掉期6月價(jià)格122.94（+1.75），Q3價(jià)格115.21（+0.96）

5、持倉(cāng)：海通減持多單。

6、小結(jié)：短期內(nèi)預(yù)期價(jià)格波動(dòng)空間有限，不宜追漲殺跌?；久婷苤饕P(guān)注鐵礦石遠(yuǎn)期供應(yīng)能否體現(xiàn)。

鋼鐵爐料：

1、國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)弱勢(shì)不減，河北、山東、安徽大礦下調(diào)出廠價(jià)25-30元/噸，市場(chǎng)價(jià)格下挫。進(jìn)口礦市場(chǎng)盤(pán)整，成交寥寥。期貨市場(chǎng)：今日力拓 結(jié)標(biāo)PB粉，船期為6月3-12日，成交價(jià)為125.18美元/噸。

2、國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)繼續(xù)維持弱勢(shì)盤(pán)整態(tài)勢(shì)，個(gè)別地區(qū)焦炭市場(chǎng)價(jià)格補(bǔ)跌，市場(chǎng)成交一般。

3、國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)維穩(wěn)，成交疲軟。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)弱勢(shì)盤(pán)整，成交清淡，觀望氣氛濃。

4、秦皇島煤炭庫(kù)存528萬(wàn)噸（+6.8），焦炭期貨倉(cāng)單0張（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存776萬(wàn)噸（-20），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存6961萬(wàn)噸（+51）

5、天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1530（0），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1460（0），唐山二級(jí)焦炭1400（0），柳林4號(hào)焦煤車(chē)板價(jià)1100（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)605（0），62%澳洲粉礦124.5（+0.5），唐山鋼坯3080（-10）。

6、京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1130（0），日照港A8.5S0.43美國(guó)焦煤1150（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1230（0）。

7、現(xiàn)貨爐料昨日震蕩，總體看，焦煤焦炭依然升水較高，市場(chǎng)對(duì)后市預(yù)期較好，但如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)度不足，周期性商品仍將蟄伏。

 

橡膠：

1、華東國(guó)產(chǎn)全乳膠19350/噸（+0）；交易所倉(cāng)單87840噸（-230），上海（+0），海南（+0），云南（+0），山東（-160），天津（-70）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)255.6（+2.7）折進(jìn)口成本18642（+176），進(jìn)口盈利708（-176）；RSS3近月結(jié)算價(jià)310.2（+7.2）折進(jìn)口成本24066（+495）。日膠主力288.4（-1.1），折美金2810（-13），折進(jìn)口成本21970（-115）。

3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2890美元/噸（-5），折人民幣22350（-57）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2570美元/噸（-35），折人民幣18599（-270）

4、泰國(guó)生膠片84.11（+0.21），折美金成本2932（+20）

5、丁苯華東報(bào)價(jià)13850/噸（-100），順丁華東報(bào)價(jià)13600元/噸（-250）。

6、中國(guó)4月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比分別增長(zhǎng)15.29%和13.38%。其中：商用產(chǎn)銷(xiāo)同比分別增長(zhǎng)17.04%和14.90%。4月份重卡銷(xiāo)量同比增加30%； 1-4月重卡累計(jì)銷(xiāo)量同比下滑幅度縮窄至6%。

7、據(jù)金凱訊5月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開(kāi)工率下降1.3至80.5；半鋼持穩(wěn)于82.9。

8、截至5月15日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約30.75萬(wàn)噸，較4月底下降6900噸。橡膠總庫(kù)存36.33萬(wàn)噸，下降7800噸。

 

小結(jié)：周二新加坡走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)，國(guó)內(nèi)偏弱。倉(cāng)單小幅下降。近期滬膠與復(fù)合膠價(jià)差處于1個(gè)月高位區(qū)。山東輪胎廠開(kāi)工率小幅下降，青島保稅區(qū)庫(kù)存出現(xiàn)下降。滬膠價(jià)格季節(jié)性：5月為上漲概率略高，6月弱勢(shì)明顯。

 

甲醇：

 1.      上游原料： 布倫特原油103.91（-0.89）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）610（+0）；

2.      期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)2635（+0）， 西北中間價(jià)1980（-45），山東中間價(jià)2410（+0）；   張家港電子盤(pán)收盤(pán)價(jià)2840（-3），持倉(cāng)量1174；期盤(pán)主力1309收盤(pán)價(jià)2738（+9）；

3.      升貼水交割庫(kù)名稱          升貼水      現(xiàn)貨價(jià)格    折合盤(pán)面價(jià)格  期盤(pán)-折合價(jià)  

江蘇地區(qū)                    0           2635（+0）       2635        103

浙江寧波                    0           2695（-25）      2695        43

河南中原大化集團(tuán)           -150         2365（+0）       2515       223

山東兗礦煤化               -140         2410（+0）       2550       188

河北定州天鷺               -155         2375（-15）      2530       208

內(nèi)蒙博源                   -500         2040（-75）       2540      198

福建泰山石化                0           2740（+0）        2740       -2

4.      外盤(pán)價(jià)格：CFR東南亞412（+1）美元/噸；F0B鹿特丹中間價(jià)353.5（+1.5）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價(jià)格464 (-4)美元/噸；（易貿(mào)報(bào)價(jià)）CRF中國(guó)價(jià)格364（+0）美元/噸,人民幣完稅價(jià)格2816

5.      下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格4100 （-0） ；華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1275（-5）；華南醋酸 2900（+0），江蘇醋酸2650（+0），山東醋酸2650（+50) ； 寧波醋酸2850（+0）； 

6.      庫(kù)存情況：截止5月16日，華東庫(kù)存39萬(wàn)噸（+1.7）；華南庫(kù)存14.1萬(wàn)噸（-3.5）；寧波庫(kù)存13.5萬(wàn)噸（-4.4） 

7.      開(kāi)工率：截至5月16日，總開(kāi)工率：65.87%（-0.1%）華東開(kāi)工率58.2%（-0.5%）；山東41%（+1.8%），西南44.6%（-3%）；西北73.7%（+0.9%）

8.      進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年3月甲醇進(jìn)口量53.22萬(wàn)噸（+18.33），出口量1.6萬(wàn)噸（+1.4）

2012年2月產(chǎn)量242.61萬(wàn)噸（+31.33）

9.      小結(jié):甲醇交割庫(kù)的增加以及升貼水的修改，國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格可能會(huì)再次受到打壓。目前現(xiàn)貨西北、山東等價(jià)格下滑明顯。港口地區(qū)，進(jìn)口還是主導(dǎo)因素，但是一定程度上會(huì)受到國(guó)內(nèi)甲醇的壓力。短期內(nèi)甲醇若無(wú)重大利好，可能會(huì)處于一個(gè)易跌難漲狀態(tài)。

pta:

1、原油WTI至96.18（-0.75）；石腦油至872（+6），MX至1180（-1）。

2、亞洲PX至1398（+1）美元，折合PTA成本7619元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)PTA至7770（+10），外盤(pán)1054（+1），進(jìn)口成本8133元/噸，內(nèi)外價(jià)差-363。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷(xiāo)良好，在做平附近；聚酯滌絲市場(chǎng)價(jià)格局部或有小幅松動(dòng)，近期略顯弱勢(shì)。

5、PTA裝置開(kāi)工率74（+0）%，下游聚酯開(kāi)工率82（+0）%，織造織機(jī)負(fù)荷73.7（-0.1）%。

6、中國(guó)輕紡城總成交量至1093（+26）萬(wàn)米，其中化纖布836（+13）萬(wàn)米。

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠5-9天左右，聚酯工廠4-7天左右。

 

上游石化原料高位震蕩，PX跟漲乏力。下游聚酯庫(kù)存維持到一般水平，比上周略有上升，PTA生產(chǎn)小幅盈利，開(kāi)工率維持在70以上。輕紡城成交量季節(jié)性上升。在巨大產(chǎn)能下以及終端出口需求大幅改善前，PTA上行壓力大。 

 

LLDPE:

 1、日本石腦油到岸均價(jià)875（+6）,東北亞乙烯1225（+15）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價(jià)10550（-），國(guó)產(chǎn)10400-10600，進(jìn)口10550-10650

3、LLDPE東北亞到岸1375（-），進(jìn)口成本10755，進(jìn)口盈虧-205

4、石化全國(guó)出廠均價(jià)10550（-），石腦油折合生產(chǎn)成本9955

5、交易所倉(cāng)單860張（-60）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1309合約）195，持有收益6%。

7、小結(jié)：

現(xiàn)貨穩(wěn)定，成本傳導(dǎo)微弱。1305交割后，9-1價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大。倉(cāng)單陸續(xù)出庫(kù)，支撐近月合約。

燃料油：

1、原油期貨周二收低，早盤(pán)下跌，因美元上漲，之后一美聯(lián)儲(chǔ)官員稱他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)該縮減量化寬松政策規(guī)模后，美元回軟，原油因此縮減跌幅

2、美國(guó)天然氣：截止5月10日一周庫(kù)存(每周四晚公布)低于5年均值4.1%（-0.9%），同比降幅縮小。

3、亞洲石腦油周二連續(xù)第三個(gè)交易日上漲，達(dá)到每噸882美元的一周半高位，裂解價(jià)差為每噸99.30美元的一周高位，因受近來(lái)印度及中東煉廠停工的支撐。

4、Brent 現(xiàn)貨月（7月）升水0.12%（-0.00%）；WTI原油現(xiàn)貨月（7月）貼水0.15%(+0.04%)。倫敦Brent原油（6月）較美國(guó)WTI原油升水7.73美元（-0.14）。

5、煉油毛利：WTI 美灣 13.71(-3.82);Brent美灣3.49（-3.55）；Brent 鹿特丹5.17（+0.12）；Dubai 新加坡 6.33(+0.49)。 全球煉油毛利指數(shù)5.82（-0.68）。

6、華南黃埔180庫(kù)提價(jià)4975元/噸（+0）；上海180估價(jià)4930（+0），寧波市場(chǎng)4980（+0）。

7、華南高硫渣油估價(jià)4245元/噸（+0）；華東國(guó)產(chǎn)250估價(jià)4775（+0）；山東油漿估價(jià)4250（+0）。

8、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油9月貼水5（-46）；上期所倉(cāng)單17500噸（+0）。

9、上周美國(guó)原油庫(kù)存意外減少，餾分油庫(kù)存增幅超預(yù)期，汽油庫(kù)存意外增加。

 

小結(jié)： Brent 近月升水持穩(wěn)；煉油毛利指數(shù)回落。紐約汽油近月升水和裂解差均明顯走弱，取暖油近月升水和裂解差均持穩(wěn)；倫敦柴油近月貼水和裂解差略走弱。截止5月10日美國(guó)天然氣庫(kù)存同比降幅縮小。

 

 

白糖：

  1：柳州中間商報(bào)價(jià)5480（+0）元/噸，13093收盤(pán)價(jià)5237（+3）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5300（+0）元/噸，1309收盤(pán)價(jià)5130（-10）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1307升水150（+14）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1307升水-30（+14）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=72（+0）元，昆明9月-鄭糖9月=-35（-13）元；注冊(cè)倉(cāng)單量1005（-100），有效預(yù)報(bào)0（+0）；廣西電子盤(pán)可供提前交割庫(kù)存4100（+0）。

2：（1）ICE原糖7月合約上漲0.30%收于16.86美分/磅，近月升水-0.36（-0.04）美分/磅；LIFFE近月升水1.4（+0.7）美元/噸；巴西FOB原-白糖價(jià)差、盤(pán)面原白價(jià)差擴(kuò)大；

（2）泰國(guó)原糖升水1.6（+0），完稅進(jìn)口價(jià)4173（+0）元/噸，進(jìn)口盈利1307（+0）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4037（+0）噸，進(jìn)口盈利1443（+0）元，升水-0.05（+0.05）。

3：（1）截至目前巴基斯坦2012/13年度已出口糖70萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史最高記錄，由于降雨充沛，巴基斯坦2012/13年度甘蔗產(chǎn)量高達(dá)6100萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4%，產(chǎn)糖約570萬(wàn)噸，高于國(guó)內(nèi)需求120萬(wàn)噸。加上巴基斯坦貿(mào)易公司去年的20萬(wàn)噸庫(kù)存和各制糖企業(yè)40萬(wàn)噸的庫(kù)存，巴基斯坦可出口糖總量高達(dá)180萬(wàn)噸。

（2）2013年俄羅斯甜菜種植面積或下降30%左右，食糖進(jìn)口重新提上日程；

（3）美國(guó)擬出口部分糖，以降低國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩量。

4：（1）2012/13年度國(guó)家第二批臨時(shí)收儲(chǔ)正式發(fā)文，收儲(chǔ)的數(shù)量為30萬(wàn)噸，收儲(chǔ)開(kāi)始時(shí)間為2013年5月24日，交儲(chǔ)企業(yè)限定為制糖企業(yè)，收儲(chǔ)的食糖為2013年1月份以后生產(chǎn)的國(guó)產(chǎn)白砂糖，收儲(chǔ)基礎(chǔ)價(jià)格為每噸6100元（南寧車(chē)板交貨價(jià)，含稅），加上運(yùn)到承儲(chǔ)倉(cāng)庫(kù)的運(yùn)雜費(fèi)，作為送貨到庫(kù)最高結(jié)算價(jià)；

（2）4月份我國(guó)進(jìn)口糖36萬(wàn)噸，較上月增加15.47萬(wàn)噸，較去年同期增加4.9萬(wàn)噸，1-4月累計(jì)進(jìn)口食糖88.9萬(wàn)噸，同比增加7.87萬(wàn)噸，2012/13榨季累計(jì)進(jìn)口食糖162.48萬(wàn)噸，同比減少43.55萬(wàn)噸；4月份的進(jìn)口中17.97萬(wàn)噸來(lái)自危地馬拉，10.16萬(wàn)噸來(lái)自巴西，5.73萬(wàn)噸來(lái)自古巴；

（3）2013年5月15日，廣西2012/13榨季生產(chǎn)圓滿結(jié)束，歷時(shí)202天，同比增加18天，由于最后收榨的物料尚未壓榨完畢，最終產(chǎn)量還有待統(tǒng)計(jì)。截至5月10日廣西累計(jì)入榨甘蔗6709萬(wàn)噸，產(chǎn)糖791.4萬(wàn)噸，產(chǎn)糖率11.8%；

（4）截至5月20日，云南累計(jì)產(chǎn)糖222.5萬(wàn)噸，去年同期201.37萬(wàn)噸。

  小結(jié)

A．外盤(pán)：從巴西貿(mào)易升水的企穩(wěn)、LIFFE8月升水10月這些指標(biāo)看，ICE近期有企穩(wěn)的跡象；但是巴西整個(gè)食糖乙醇產(chǎn)業(yè)的矛盾還未得到解決，壓力猶存；巴西中南部有降雨，降雨幅度尚不影響甘蔗壓榨；接下來(lái)外盤(pán)糖的走勢(shì)，一方面要體現(xiàn)榨季初巨大的生產(chǎn)壓力，另一方面或得到低價(jià)采購(gòu)和阿拉伯齋月采購(gòu)的弱支撐；從長(zhǎng)期來(lái)看，有水乙醇的需求或許是巴西整個(gè)產(chǎn)業(yè)的軟肋，有水乙醇相對(duì)汽油沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，需要在低價(jià)維持相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間才能刺激需求，整個(gè)食糖價(jià)格壓力巨大。

B．內(nèi)盤(pán)：4月進(jìn)口數(shù)據(jù)公布，進(jìn)口量36萬(wàn)噸，超出市場(chǎng)預(yù)期；國(guó)儲(chǔ)30萬(wàn)噸正式發(fā)文，市場(chǎng)理解為利空出盡，糖價(jià)延續(xù)弱勢(shì)；政策方面，廣西地儲(chǔ)政策尚不明，或許是后期炒作題材；值得注意的是盤(pán)面配額外盈利封頂了鄭糖的頂部；外盤(pán)的絕對(duì)低價(jià)使ICE7月對(duì)鄭盤(pán)9月達(dá)到配額外進(jìn)口盈利，ICE7月對(duì)鄭盤(pán)9月，ICE10月-鄭盤(pán)1月的不同進(jìn)口盈虧，主導(dǎo)近期9-1價(jià)差走勢(shì)；后期9-1價(jià)差仍需關(guān)注現(xiàn)貨的走勢(shì)；后期市場(chǎng)擔(dān)憂進(jìn)口糖沖擊糖市，從供需平衡表來(lái)看，主要矛盾在于后期進(jìn)口量的估算上。 

 玉米： 

1.玉米現(xiàn)貨價(jià)：濟(jì)南2330(0)，哈爾濱2120(0)，長(zhǎng)春2170(0)，大連港口新作平艙價(jià)2350(0)，深圳港口價(jià)2440(0)。南北港口價(jià)差90；大連現(xiàn)貨對(duì)連盤(pán)1309合約貼水77，長(zhǎng)春現(xiàn)貨對(duì)連盤(pán)1309合約貼水257。(單位：元/噸) 

2.玉米淀粉：長(zhǎng)春2850(0)，鄒平2930(0)，石家莊2850(0)； DDGS：肇東2000(50)，松原2050(50),廣州2480(0)；酒精：肇東5600(-200)，松原5550(-150)。(單位：元/噸) 

3.大連商品交易所玉米倉(cāng)單10699(0)張。 

4.截至昨日收盤(pán)，CBOT7月合約下跌9.50美分，報(bào)收640美分/蒲式耳；9月合約下跌7.75美分，報(bào)收546.75美分/蒲式耳；12月合約收平，報(bào)收520.25美分/蒲式耳。 

5.截止到5月16日的一周，美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)數(shù)量為1455萬(wàn)蒲式耳，已達(dá)美國(guó)農(nóng)業(yè)部全年出口目標(biāo)的68.8%，相比之下，五年平均水平為68.4%。 

6.美國(guó)玉米播種進(jìn)度加快，截止到周日玉米播種工作完成了71%，高于一周前的28%，高于分析師預(yù)測(cè)的55-65%，不過(guò)低于五年平均水平79%，上年同期為95%。  

早秈稻： 

1．稻谷價(jià)格:早秈稻--長(zhǎng)沙2600(0)，九江2580(-20)，武漢2660(0),廣州2970(0)；中晚稻--長(zhǎng)沙2620(0)，九江2600(0)，武漢2640(0),廣州3010(0)；粳稻--長(zhǎng)春3080(0)，合肥2840(0)，佳木斯2870(0)；九江早秈稻價(jià)格對(duì)鄭盤(pán)1309合約貼水-47。(單位：元/噸) 

2．稻米價(jià)格:早秈稻--長(zhǎng)沙3770(0)，九江3800(0)，武漢3800(0),廣州3860(0)；中晚米--長(zhǎng)沙3940(0)，九江3930(0)，武漢3980(0),廣州4040(0)；粳米--長(zhǎng)春4500(0)，合肥4000(0)，佳木斯4060(0)。(單位：元/噸) 

3.鄭州商品交易所注冊(cè)倉(cāng)單384(0),有效預(yù)報(bào)598(0)。 

4.截至昨日收盤(pán)，CBOT7月糙米期貨收盤(pán)上漲5美分，收?qǐng)?bào)1518美分／英擔(dān)；9月合約收盤(pán)上漲4.5美分，報(bào)收1504.5美分／英擔(dān)。 

5.美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截止到5月19日，美國(guó)水稻播種進(jìn)度完成了80％，低于去年同期的90％，也低于5年均值84％。水稻出苗率為60％，低于去年同期的80％，也低于5年均值67％。  

6.截止到5月17日，印度主季稻米播種面積已達(dá)24萬(wàn)公頃，比上年同期的25.3萬(wàn)公頃減少了5%。 

小麥： 

1．普麥價(jià)格:濟(jì)南2510(0)，石家莊2530(0)，鄭州2430(0)，廈門(mén)2560(10)；優(yōu)麥價(jià)格：8901石家莊2580(0)，豫34鄭州2540(0)，8901廈門(mén)CIF價(jià)2700(0)，河南34廈門(mén)CIF價(jià)2660(0)，濟(jì)南17廈門(mén)CIF價(jià)2660(0),石家莊普麥價(jià)格對(duì)鄭盤(pán)1309合約貼水-10。單位：(元/噸) 

2．面粉價(jià)格：濟(jì)南3050(0)，石家莊3060(0)，鄭州3020(0)；麩皮價(jià)格：濟(jì)南1880(0)，石家莊1800(10)，鄭州1910(0)。(單位：元/噸) 

3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉(cāng)單3540(-121)張，有效預(yù)報(bào)0(0)張。 

4.截止昨日收盤(pán)，CBOT7月合約下跌4.75美分，報(bào)收680.50美分/蒲式耳；12月合約下跌5美分，報(bào)收703.50美分/蒲式耳。 

5.截止到5月16日的一周里，美國(guó)小麥出口檢驗(yàn)數(shù)量為2114.9萬(wàn)蒲式耳，已達(dá)美國(guó)農(nóng)業(yè)部全年出口目標(biāo)的94.3%，相比之下，五年平均水平為92.9%。 

6.據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部盤(pán)后發(fā)布的最新作物周報(bào)顯示，截止到周日，美國(guó)冬小麥作物優(yōu)良率為31%，比一周前下滑了1%，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上年同期的58%。春小麥播種工作完成了67%，高于一周前的43%，不過(guò)低于五年平均水平76%，上年同期為98%。春小麥出苗率為22%，高于一周前的10%。  

  

 

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