每日宏觀策略觀點(diǎn)： 

1、美國：本周風(fēng)險(xiǎn)事件主要集中在美國方面，因美國將公布眾多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中尤以第一季度實(shí)際GDP終值年化季率（周三20：30公布）為核心，若下周美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)較強(qiáng)勁，料將推升美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的預(yù)期，美指將繼續(xù)走高。 

2、歐洲：周五希臘執(zhí)政聯(lián)盟中較小的黨派民主左翼黨聲明退出聯(lián)合政府，并要求在內(nèi)閣任職和擔(dān)任高級官員的該黨黨員集體辭職；同時(shí)此前，國際債權(quán)人發(fā)現(xiàn)希臘的融資供給因?yàn)闅W元區(qū)各國央行拒絕將該國到期債務(wù)展期而出現(xiàn)了數(shù)十億歐元的缺額，這令I(lǐng)MF一度威脅斷供該國援助資金向歐盟施壓，要求其采取補(bǔ)救措施；此外OECD首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家帕多安周五表示，歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟未能取得進(jìn)展，情況十分嚴(yán)峻。以下為阻礙銀行業(yè)聯(lián)盟的主要因素：a.歐盟新銀行法、b.銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)制、c.銀行業(yè)統(tǒng)一清算機(jī)制。歐洲問題再度浮出水面，打壓市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。 

3、中國：周日，中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)2013年第二季度例會(huì)在北京召開，會(huì)議稱將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)和改善流動(dòng)性管理，優(yōu)化金融資源配置，用好增量，盤活存量，更有利地支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革，繼續(xù)推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革。其中，進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革的內(nèi)容，時(shí)隔5個(gè)季度之后再度被獨(dú)立提出，而上一次利率市場化被獨(dú)立提出，并稱“積極探索進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化的有效途徑”是去年3月底召開的央行貨幣政策委員會(huì)2012年第一季度例會(huì)。隨后，時(shí)隔2個(gè)月的6月初，央行就宣布調(diào)整利率浮動(dòng)區(qū)間，將存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，將貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。 

4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻： 

周一（6月24日）： 

16：00，德國6月IFO商業(yè)景氣指數(shù)，上月105.7，預(yù)期106； 

20:30，美國5月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)全國活動(dòng)指數(shù)，上月-0.53； 

22:30，美國6月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)，上月11.2；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：6月份匯豐PMI預(yù)覽值為48.3%，較上月終值下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)出、新訂單、新出口訂單等分項(xiàng)指數(shù)均出現(xiàn)明顯回落，其中產(chǎn)出指數(shù)為去年11月份以來首次跌破50臨界值，生產(chǎn)和需求兩端均不樂觀，反應(yīng)整體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)低迷，經(jīng)濟(jì)面臨進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)。 

2、政策面：在資金利率大幅上漲的情況下，央票繼續(xù)發(fā)行，顯示央行態(tài)度謹(jǐn)慎；房價(jià)續(xù)漲、就業(yè)壓力不大，預(yù)計(jì)宏觀政策難有實(shí)質(zhì)性放松空間；改革預(yù)期升溫；證監(jiān)會(huì)新股發(fā)行改革征求意見稿發(fā)布，IPO重啟預(yù)期升溫。 

3、盈利預(yù)期：1-5月國有企業(yè)利潤累計(jì)同比增長6.5%，營業(yè)收入累計(jì)同比增長10.4%，分別較上月回升1.2和0.2個(gè)百分點(diǎn)。 

4、流動(dòng)性： 

A、央行上周公開市場凈投放資金280億元，本周公開市場到期待投放資金250億元。 

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)9.25%，隔夜回購利率(R001)8.70%，資金利率繼續(xù)維持高位。 

C、新股繼續(xù)停發(fā)；6月份A股市場限售股解禁市值環(huán)比回落，本周限售股解禁壓力不大；6月份以來產(chǎn)業(yè)資本減持力度有所減弱；6月14日當(dāng)周日均新增A股開戶數(shù)有所回升，而新增基金開戶數(shù)回落，持倉賬戶數(shù)回升，證券交易結(jié)算資金連續(xù)第二周凈流入，結(jié)算資金余額有所回升。 

5、消息面： 

時(shí)隔半年 央行重提適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)貨幣政策  

IPO開閘漸近 有規(guī)定條件無確切時(shí)點(diǎn) 

小結(jié)：5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍回落，6月匯豐PMI預(yù)覽值繼續(xù)回落，經(jīng)濟(jì)面臨進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，宏觀面利空；政策面，在資金面持續(xù)緊張的情況下，央票繼續(xù)發(fā)行，央行態(tài)度繼續(xù)謹(jǐn)慎，IPO重啟預(yù)期升溫；股指面臨震蕩調(diào)整壓力。 

 

 貴金屬：

1、較上周五3:00PM，倫敦金-0.2%，倫敦銀+1.25%，倫敦鉑+0.99%，倫敦鈀+2.12%。 

2、希臘危機(jī)的再度來襲：希臘執(zhí)政聯(lián)盟中較小的黨派民主左翼黨聲明退出聯(lián)合政府，并要求在內(nèi)閣任職和擔(dān)任高級官員的該黨黨員集體辭職，此前希臘政府因關(guān)閉國家廣播電臺(tái)而陷入政治僵局，民主左翼黨不再參與聯(lián)合政府。 

3、今日前瞻：16：00，德國6月IFO商業(yè)景氣指數(shù)，上月105.7，預(yù)期106；20:30，美國5月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)全國活動(dòng)指數(shù)，上月-0.53；22:30，美國6月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)，上月11.2；； 

4、中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報(bào)價(jià) 4000元/千克（-260）；COMEX白銀庫存 5100.49噸（-10.40），上期所白銀庫存 670.676噸（-20.448）；SRPD黃金ETF持倉 989.941噸（-5.411），白銀ISHARES ETF持倉 10073.98噸（-90.06）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量 16550千克；白銀TD 多付空，交收量6090千克；  

5、美國10年tips 0.59%（+0.13%）；CRB指數(shù) 278.08（-0.53%）；S&P五百1592.43（+0.27%）；VIX 18.90（-1.59）； 

6、倫敦金銀比價(jià) 64.47（-0.79），金鉑價(jià)差-80.27（-1.99），金鈀比價(jià)1.91（-0.02），黃金/石油比價(jià)：14.05（+0.37） 

7、小結(jié)：短期問題：伯南克對收緊QE的步伐較市場預(yù)期更早，同時(shí)對何時(shí)退出QE進(jìn)而加息給出了更為明確的門檻和時(shí)間框架，短期內(nèi)資產(chǎn)普遍大跌，往后看市場劇烈將逐步平復(fù)。中期來看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇穩(wěn)固，美國就業(yè)、消費(fèi)以及住宅市場數(shù)據(jù)仍表現(xiàn)穩(wěn)健，日本經(jīng)濟(jì)也開始逐步復(fù)蘇，歐元區(qū)溫和改善，全球主要基金高配美、日發(fā)達(dá)市場股市的趨勢仍在持續(xù)；美國10年期國債利率基于經(jīng)濟(jì)增長將溫和的上升，美股能夠吸收利率上升的沖擊，周期性商品能夠從經(jīng)濟(jì)增長中收益，防御型商品尤其是貴金屬將持續(xù)承壓；以中國為代表的新興經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)疲軟使得大宗商品價(jià)格低迷，通脹低位維持。綜上，中短期內(nèi)貴金屬利空因素持續(xù)存在，貴金屬深跌后仍將弱勢維持；美元強(qiáng)勢格局下，金銀比價(jià)高位維持。由于鉑系金屬緊張的供應(yīng)情況，以及金融屬性不如黃金、白銀強(qiáng)，鉑、鈀相對黃金、白銀要好。  

 

 

銅鋁鋅：

1.前一交易日LME銅C/3M貼水32.5（昨貼31.5)美元/噸，庫存+21725噸，注銷倉單+17450噸,近期庫存增加地和注銷倉單增加地發(fā)生在馬來西亞柔佛地區(qū)，昨日美國新奧爾良地區(qū)注銷倉單增12300噸。倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)，上周COMEX基金持倉凈空頭擴(kuò)大，交易數(shù)據(jù)較弱。滬銅庫存+5799噸，現(xiàn)貨升水250元/噸，兩市庫存增加，廢精銅價(jià)差低位，國內(nèi)下游需求較平穩(wěn)，近期到岸升水走強(qiáng),5月份精銅和廢銅進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，環(huán)比增幅較大。 

  

2. 前一交易日LME鋁C/3M貼水45.15（昨貼45)美元/噸，庫存-25噸，注銷倉單+5625噸，近期荷蘭弗利辛恩和美國底特律庫存增加明顯，近期庫存上升較大，注銷倉單維持高位，貼水持續(xù)走弱。滬鋁現(xiàn)貨貼水40元/噸，交易所庫存-4676噸，庫存下降，貼水小幅走強(qiáng)，內(nèi)外比價(jià)至進(jìn)口盈利附近，到岸升水好轉(zhuǎn)。 

  

3．前一交易日LME鋅C/3M貼水33.25（昨貼33.25)美元/噸，庫存-3100噸，注銷倉單-3100噸，近期庫存高位小幅回升，注銷倉單維持高位，基差較弱。滬鋅庫存-248噸，現(xiàn)貨升水120元/噸，滬鋅基差和庫存表現(xiàn)較好，5月份鋅精礦產(chǎn)量創(chuàng)歷史單月新高，顯示鋅礦供應(yīng)依舊寬松，近期內(nèi)外比價(jià)走高，現(xiàn)貨進(jìn)口轉(zhuǎn)為盈利。 

  

4.前一交易日LME鉛C/3M貼水10.25（昨貼17.5)美元/噸，庫存-4100噸，注銷倉單-4100噸。倫鉛貼水回落，注銷倉單高位,亞洲地區(qū)庫存增加，大倉單下降，鉛遠(yuǎn)期曲線近端恢復(fù)正向結(jié)構(gòu)。滬鉛交易所庫存1919噸，鉛板盈利附近，國內(nèi)庫存高位企穩(wěn)，現(xiàn)貨升水30元/噸，貼水?dāng)U大，滬鉛壓力猶在。 

  

5．前一交易日LME鎳C/3M貼水73（昨貼73)美元/噸，庫存-102噸，注銷倉單+2328噸，近期倫鎳庫存上升，注銷倉單上升，昨日馬來西亞柔佛地區(qū)注銷倉單增2388噸，貼水持穩(wěn)，持倉交易數(shù)據(jù)較好，受鎳生鐵成本支撐有望反彈，但下游依舊低迷，反彈高度受限。 

  

6. 前一交易日LME錫C/3M貼水59（昨貼59)美元/噸，庫存-85噸，注銷倉單+1865噸。近期倫錫庫存小幅上升，注銷倉單上升，昨日馬來西亞柔佛地區(qū)注銷倉單增1830噸，貼水持穩(wěn)。 

  

結(jié)論：金屬維持內(nèi)外高比價(jià)格局，大部分金屬回到前期低位，但內(nèi)外宏觀形勢較差下維持震蕩偏弱格局。近期倫銅鋁庫存上升較大，滬鋁鋅鉛成本支撐加強(qiáng)。密切關(guān)注宏觀和下游開工率及庫存變化情況。 

 

 

鋼鐵爐料：

1、國產(chǎn)礦市場局部上漲，相對活躍。進(jìn)口礦市場穩(wěn)中趨弱，觀望氣息濃，成交清淡。

2、國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場弱勢下行，個(gè)別地區(qū)焦炭市場調(diào)整焦價(jià)，神華焦炭調(diào)價(jià)影響預(yù)計(jì)在下周顯現(xiàn)，市場成交無起色。

3、國內(nèi)煉焦煤市場延續(xù)弱勢，成交不見起色，市場悲觀情緒濃。進(jìn)口煤炭市場弱勢盤整，行情無明顯波動(dòng)，市場觀望氣氛較為濃厚。

4、秦皇島煤炭庫存713萬噸（-13），上周進(jìn)口煉焦煤庫存846萬噸（+12），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存7248萬噸（+54）

5、天津港一級冶金焦平倉價(jià)1470（0），天津一級焦出廠價(jià)1440（-20），唐山二級焦炭1305（-55），臨汾一級冶金焦1280（-20），柳林4號焦煤車板價(jià)1100（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)590（-5），62%澳洲粉礦118.5（-0.5），唐山鋼坯2990（-20）。

6、京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（-50），日照港A8.5S0.43美國焦煤1150（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盤面價(jià)格1000（-25）。

7、現(xiàn)貨鐵礦石較焦煤焦炭強(qiáng)勢，近期螺紋走勢亦強(qiáng)于煤焦。大型焦化企業(yè)調(diào)價(jià)積極，部分企業(yè)保量棄價(jià)。近期宏觀因素較為復(fù)雜，建議對沖為主，輕倉觀望。

 

橡膠：

1、華東國產(chǎn)全乳膠16700/噸（-550）；交易所倉單76810噸（+3170），上海（-50），海南（+0），云南（+0），山東（-30），天津（+3250）。 

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)228.5（-1.8）折進(jìn)口成本16691（-110），進(jìn)口盈利9（-440）；RSS3近月結(jié)算價(jià)279.3（+0）折進(jìn)口成本21840（+23）。日膠主力236.3（-1.7），折美金2417（-29），折進(jìn)口成本19141（-191）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報(bào)價(jià)2650美元/噸（-15），折人民幣20599（-110）；20號復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2335美元/噸（-15），折人民幣16887（-109）。 

4、泰國生膠片77.77（-1.33），折美金2589（-66）；膠團(tuán)60（-1），折美金2019（-51）。 

5、丁苯華東報(bào)價(jià)12000/噸（-350），順丁華東報(bào)價(jià)11850元/噸（-350）。 

6、截至6月14日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約29.43萬噸，較半月前下降10100噸。橡膠總庫存35.07萬噸，下降9300噸。 

7、據(jù)金凱訊6月17日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回升0.6至80.5；半鋼持穩(wěn)于82.9。 

8、吉隆坡6月12日消息馬來西亞4月天然橡膠產(chǎn)量為42881噸，同比減少30%。 

  

小結(jié)：現(xiàn)貨大幅走弱，倉單大幅增加。保稅區(qū)庫存繼續(xù)下降，全鋼開工回升。滬膠近月與復(fù)合膠價(jià)差降至2個(gè)月低點(diǎn)。滬膠價(jià)格季節(jié)性：6月弱勢明顯，78月稍弱。 

  

玻璃：

永安玻璃早報(bào)20130624

1、國內(nèi)玻璃市場在經(jīng)歷前期回調(diào)后，上周五有所走穩(wěn)，價(jià)格波動(dòng)不大。華北地

區(qū)延續(xù)強(qiáng)勢，目前不光華北，東北等地需求均較好，價(jià)格整體偏好，但華中地區(qū)

弱勢依舊，企業(yè)庫存增，價(jià)格反彈較為乏力。

2、各交割廠庫5mm 白玻報(bào)價(jià)情況

交割廠庫名稱 倉單限額 升貼水 20 日現(xiàn)貨價(jià)格 21 日現(xiàn)貨價(jià)格   折合到盤面價(jià)格

武漢長利玻璃 1 30 1392 1392 1362

中國耀華 0.5 20 1408 1408 1388

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1384 1384 1384

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司 0.9 0 1400 1400 1400

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司 2.4 -200 1208 1208 1408

山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1288 1288 1408

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 1208 1216 1416

江門華爾潤 1.1 120 1544 1544 1424

臺(tái)玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1600 1600 1430

山東金晶科技股份有限公司 1.1 -40 1424 1424 1464

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1488 1488 1488

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1600 1600 1520

3、上游原料價(jià)格變動(dòng)

華東重質(zhì)堿 1325（-） 華北1325（-）

華東石油焦均價(jià)1263（-），5500k 動(dòng)力煤610（-0） 華南180CST 5990（+0）

4、 社會(huì)庫存情況

截止6 月21 日，統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)293 條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2763萬重箱，較6 月

7 日的2790 萬重箱降27 萬重箱。

5、中國玻璃綜合指數(shù)1080.59(+0.18）

中國玻璃價(jià)格指數(shù)1057.90(+0.13)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1171.33(+0.37）

6、注冊倉單數(shù)量 1858（+0）

7、月均期現(xiàn)價(jià)差：最高值10（+1） 最低值-45（-0） 中間值-12（-0）

8、上周國內(nèi)玻璃庫存繼續(xù)走低，但區(qū)域分化明顯。華中延續(xù)弱勢，增幅最大，華東

和華南小幅上揚(yáng)。北方地區(qū)延續(xù)強(qiáng)勢，華北庫存繼續(xù)快速走低，現(xiàn)貨市場北強(qiáng)南弱

的格局延續(xù)。盤面華中企業(yè)價(jià)格最低，定價(jià)權(quán)大，今年當(dāng)?shù)匦略霎a(chǎn)能多，近期庫存

積累也快，為此價(jià)格短期反彈動(dòng)能較弱，同時(shí)配合倉單的壓力，預(yù)計(jì)FG1309 反彈

幅度較為有限，建議莫搶反彈。

甲醇：

1.上游原料： 布倫特原油100.91（-1.24）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）600（+0）； 

2.期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)2550（-5）， 西北中間價(jià)1885（-0），山東中間價(jià)2335（+0）；   張家港電子盤收盤價(jià)2840（-0），持倉量1548；期盤主力1309收盤價(jià)2620（+2）； 

3.升貼水交割庫名稱          升貼水      現(xiàn)貨價(jià)格    折合盤面價(jià)格  期盤-折合價(jià)   

江蘇地區(qū)                    0           2550（-15）   2550         70 

浙江寧波                    0           2630（-10）    2630        -10 

河南中原大化集團(tuán)           -140         2235（-0）    2375         245 

山東兗礦煤化               -150         2320（+15）    2485        135 

河北定州天鷺               -155         2290（+10）    2445        176 

內(nèi)蒙博源                   -500         2015（+10）     2525        95 

福建泰山石化                0           2710（-0）     2710        -90 

4.外盤價(jià)格：CFR東南亞406（+0）美元/噸；F0B鹿特丹中間價(jià)344（+4）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價(jià)格468(+0)美元/噸；（易貿(mào)報(bào)價(jià)）CRF中國價(jià)格351（-1.5）美元/噸,人民幣完稅價(jià)格2715.57 

5.下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格4050 （-0） ；華東甲醛市場均價(jià)1255（-10）；華南醋酸 3100（+0），江蘇醋酸2850（+0），山東醋酸2800（+0) ； 寧波醋酸3000（+0）；  

6.庫存情況：截止6月20日，華東庫存29.8萬噸（-0.3）；華南庫存14.5萬噸（+0.2）；寧波庫存12.2萬噸（-0.1）  

7.開工率：截至6月20日，總開工率：69.29%（-0%）華東開工率69.65%（+0.48%）；山東66.92%（-0.31%），西南38.62%（+1.71%）；西北76.59%（-2.27%），華北68.12%（+1.35%） 

8.進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年4月甲醇進(jìn)口量54.3萬噸（+0.9），出口量5.6萬噸（+4） 

2012年4月產(chǎn)量232.9萬噸（-8.4） 

9.小結(jié):國內(nèi)市場甲醇價(jià)格較為穩(wěn)定，港口庫存繼續(xù)小幅下降，當(dāng)前庫存壓力不大。國內(nèi)甲醇開工率繼續(xù)維持高位，短期內(nèi)供給壓力較大，為此從現(xiàn)貨角度分析，甲醇目前缺乏向上動(dòng)能。期貨目前部分地區(qū)仍然升水較高，因此短期內(nèi)甲醇主力仍不乏小幅下跌可能。 

 

pta:

1、原油WTI至93.69（-1.45）；石腦油至863（-2），MX至1170（+0）。2、亞洲PX至1401（-7）美元，折合PTA成本7603元/噸。3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7680（-30），外盤1060（+1），進(jìn)口成本8143元/噸，內(nèi)外價(jià)差-463。4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷做平附近；聚酯滌絲市場價(jià)格平穩(wěn)。5、PTA裝置開工率84（+0）%，下游聚酯開工率84.5（+0）%，織造織機(jī)負(fù)荷73（-0.1）%。7、PTA 庫存：PTA工廠4-11天左右，聚酯工廠5-7天左右。 

上游石化原料大幅下跌。聚酯價(jià)格近期小幅下跌，產(chǎn)銷逐步回落，庫存小幅增加。PTA生產(chǎn)盈利加大，開工提高至80以上。近3日倉單預(yù)報(bào)增加1100張左右，如果保持盤面高利潤，倉單將逐步流入。5月PX進(jìn)口回落至68.8萬噸，但1至5月總進(jìn)口比去年同期增加50%以上。后期關(guān)注聚酯庫存及PTA倉單情況。

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價(jià)865（-2），東北亞乙烯1240（+15） 

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價(jià)10690（-85），國產(chǎn)10600-10750，進(jìn)口10600-10800 

3、LLDPE東北亞到岸1410（-5），進(jìn)口成本11000，進(jìn)口盈虧-315 

4、石化全國出廠均價(jià)10765（-），石腦油折合生產(chǎn)成本9860 

5、交易所倉單687張（-） 

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1309合約）：163，持有收益：6.4%。 

7、小結(jié)： 

石化報(bào)價(jià)和市場交投重心下滑近百元，亞洲市場依然強(qiáng)勢，跌幅有限，毛利有所縮窄。 

1309合約上周連續(xù)4個(gè)交易日資金流出，前期追高多頭了結(jié)為主，空頭有換手，周末原油繼續(xù)下行，將驅(qū)動(dòng)9-1價(jià)差或擴(kuò)大至400點(diǎn)之外。 

 

燃料油：

1、布蘭特原油價(jià)格周五連跌第二日，錄得9月來最大兩日累計(jì)跌幅，因美元上漲及交易商擔(dān)憂中國原油需求放慢及美國投資人需求減弱。 

2、美國天然氣：截止6月14日一周庫存(每周四晚公布)低于5年均值1.9%（-0.5%），同比降幅縮小。 

3、亞洲汽油裂解價(jià)差周五攀升至每桶12.53美元的八個(gè)交易日高位，業(yè)界消息人士稱因來自越南的支持以及馬來西亞或出現(xiàn)需求。石腦油裂解價(jià)差走強(qiáng)。 

4、Brent 現(xiàn)貨月（8月）升水0.37%（+0.04%）；WTI原油現(xiàn)貨月（8月）轉(zhuǎn)為升水0.06%(-%)。倫敦Brent原油（6月）較美國WTI原油升水7.22美元（+0.21）。 

5、煉油毛利：WTI 美灣 13.79(+0.59);Brent美灣5.46（+1.88）；Brent 鹿特丹7.25（+0.12）；Dubai 新加坡9.82(+0.52)。 全球煉油毛利指數(shù)8.34（+0.66）。 

6、華南黃埔180庫提價(jià)4835元/噸（-0）；上海180估價(jià)4785（-），寧波市場4835（-）。現(xiàn)貨升水71（-0），上期所倉單17500噸（+0）。 

7、上周（6.14）美國原油庫存增加，汽油庫存增加，餾分油庫存下降。 

小結(jié)： WTI近月轉(zhuǎn)為升水；Brent近月升水走強(qiáng)；煉油毛利指數(shù)回升。紐約汽油近月升水和裂解差走強(qiáng)，取暖油近月轉(zhuǎn)為升水，裂解差走強(qiáng)；倫敦柴油近月升水走強(qiáng)，裂解差走弱。截止6月14日美國天然氣庫存同比降幅縮小。 

 

豆類油脂：

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)近月大豆期貨周五跌至三周低位，新作11月大豆領(lǐng)跌，交易商說，因預(yù)期美國中西部地區(qū)天氣溫暖乾燥，應(yīng)該有助于大豆生長。11月大豆 下挫至近四周低位12.67-3/4美元，之后縮減跌幅。該合約自周三以來累計(jì)下挫2.8%，為2月來最大的兩日跌幅。7月大豆期貨合約 收跌4-1/4美分，報(bào)每蒲式耳14.93-1/4美元。7月豆粕合約 收高2.1美元，報(bào)每短噸447.7美元。7月豆油合約 跌0.38美分，報(bào)48.02美分。

2馬來西亞期市：馬來西亞棕櫚油期貨周五跌至一周低點(diǎn)，尾隨全球市場跌勢。不過需求增加和馬幣疲弱帶來支撐限制了跌幅。指標(biāo)9月合約 下滑1%，收報(bào)每噸2,438馬幣。

3 ICE菜籽：周五，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤下跌，主要原因是芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆走軟。 截至收盤，7月合約下跌1.10加元，報(bào)收605.70加元/噸；11月合約下跌0.60加元，報(bào)收555.90加元/噸。

4按大連盤下午收盤價(jià)和下午三點(diǎn)CBOT盤面價(jià)算壓榨利潤：1月虧損8.4%， 9月虧損8.2%；棕油9月進(jìn)口虧損402，1月進(jìn)口虧損272.美灣11月基差98（0），巴西7月基差-35（0）。

5 張家港43豆粕報(bào)價(jià)3950（-60）；張家港四級豆油7200（-100）；廣州港24度棕油5900（-150）。

6 國內(nèi)棕油港口庫存119.8（-3）萬噸，豆油商業(yè)庫存97.6（+0.7）萬噸。本周進(jìn)口大豆庫存461萬噸（+15.6）。

7 在美國農(nóng)業(yè)部(USDA)6月28日公布大豆種植面積報(bào)告前，路透訪查分析師平均預(yù)估為大豆種植面積將達(dá)7,790萬英畝，高于USDA在3月時(shí)預(yù)估的7,710萬英畝。USDA將在6月28日公布季度庫存報(bào)告，路透訪查分析師平均預(yù)估為6月1日大豆庫存為4.42億蒲式耳，低于3月1日時(shí)預(yù)期的9.99億蒲式耳，上年同期為6.67億蒲式耳。

8 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月我國進(jìn)口大豆510萬噸，同比減少3.4%；進(jìn)口菜籽47萬噸，同比增加248%；進(jìn)口豆粕0.2萬噸，進(jìn)口菜粕0.4萬噸。進(jìn)口豆油10.4萬噸，進(jìn)口菜油17萬噸，進(jìn)口棕油40萬噸，5月總進(jìn)口食用油71萬噸，同比增長54%。

小結(jié)：USDA6月供需報(bào)告公布，對全球及美國大豆預(yù)期調(diào)整不大，新季美豆逐漸進(jìn)入生長期，從目前的情況來看天氣還是相對比較有利的。國內(nèi)豆粕定價(jià)9月合約重點(diǎn)還是實(shí)際現(xiàn)貨供應(yīng)與預(yù)期之間的差距，1月合約則主要受cbot新豆合約影響。從上一周的壓榨量和進(jìn)口豆庫存數(shù)據(jù)來看，進(jìn)口豆供應(yīng)增加正逐步成為事實(shí)。植物油方面，馬來西亞棕油受需求旺季和貨幣貶值的影響出口數(shù)據(jù)較好，但外盤的強(qiáng)勢并沒有帶動(dòng)國內(nèi)棕油走強(qiáng)。豆油方面隨著到港的逐步實(shí)現(xiàn)供應(yīng)量依然非常大。

 

棉花：

1、21日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級新疆20479，328級冀魯豫19310，東南沿海19224，長江中下游19223，西北內(nèi)陸19234。 

2、21日中國棉花價(jià)格指數(shù)19321(-1)，2級20069（+1)，4級18732(-3)，5級16950（-1)。 

3、21日撮合6月合約結(jié)算價(jià)18254（-50）；鄭棉1309合約結(jié)算價(jià)20315（-15）。 

4、21日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)97.67美分(-0.58)，M報(bào)95.54美分(-0.5)，SLM報(bào)94.58美分（-0.53)。 

5、21日美期棉ICE1312合約結(jié)算價(jià)84.64（-0.24）, ICE庫存562454（+11526)。 

6、21日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25905（+0），30745（-5），20920（+0）。 

7、20日中國輕紡城面料市場總成交783（+28）萬米，其中棉布為175萬米。 

8、21日鄭州注冊倉單183（+0）張、預(yù)報(bào)20（+2）張。 

  

    棉花現(xiàn)貨略有下滑，30、40、45支紗價(jià)略有下跌；外棉方面，由于對供應(yīng)緊俏的擔(dān)心消退，ICE期棉收低。新年度收儲(chǔ)價(jià)格已經(jīng)確定，拋儲(chǔ)量或大于市場預(yù)期，在拋儲(chǔ)陸續(xù)增加和倉單稀缺的尷尬情況下，市場表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，5月合約摘牌后，9月也面臨倉單稀缺的問題。自6月14日結(jié)算起交易所再次上調(diào)1309合約保證金至18% ，反應(yīng)出當(dāng)前交易所只能用提高保證金來降低9月擠倉風(fēng)險(xiǎn)。由于倉單的稀缺，9月不具備大跌的驅(qū)動(dòng)，但由于高保證金的影響，9月也不具備大漲的動(dòng)力。鑒于高保證金及后期交易所政策的不確定性，棉花近期走勢表現(xiàn)為跟隨美棉走勢的震蕩平倉行情。

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5410（-10）元/噸，13093收盤價(jià)5230（-15）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5265（+0）元/噸，1309收盤價(jià)5131（-18）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1307升水91（+11）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1307升水-54（+21）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=87（+7）元，昆明9月-鄭糖9月=-15（+4）元； 注冊倉單量785（+0），有效預(yù)報(bào)0（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存4500（+0）。

2：（1）ICE原糖7月合約上漲2.2%收于16.74美分/磅，ICE近月升水-0.19（+0.09）美分/磅，LIFFE近月升水19.4（+2.8）美元/噸；巴西FOB原-白糖價(jià)差微幅擴(kuò)大，盤面原白價(jià)差擴(kuò)大；

（2）泰國原糖升水1.95（+0），完稅進(jìn)口價(jià)4186（+72）元/噸，進(jìn)口盈利1224（-82）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4006（-+72）噸，進(jìn)口盈利1404（-82）元，升水0.13（-0.02）。

3：（1）ISO表示因降雨延遲收割且限制乙醇供應(yīng)，巴西中南部糖廠或?qū)⒏喔收嵊糜谏a(chǎn)乙醇；

（2）印度食品部長表示，9月份之前不會(huì)上調(diào)進(jìn)口糖關(guān)稅，以防國內(nèi)糖價(jià)上漲；

4：（1）我國5月份進(jìn)口糖33.81萬噸，較上月減少2.2萬噸，同比增加8.4萬噸，其中從危地馬拉進(jìn)口13.8萬噸，古巴11.03萬噸，巴西4.19萬噸，泰國2.61萬噸，韓國1.63萬噸；1-5月我國累計(jì)進(jìn)口糖122.71萬噸，同比增加16.27萬噸。

小結(jié)

A．外盤：關(guān)注周二發(fā)布的6月上半月的UNICA的雙周報(bào)，6月的降雨或許會(huì)影響甘蔗壓榨；而CFTC的持倉結(jié)構(gòu)讓空頭回補(bǔ)帶來的反彈高度受限；目前巴西的生產(chǎn)壓力仍然很大，雷亞爾的貶值給以美元計(jì)價(jià)的食糖帶來壓力；巴西乙醇消費(fèi)稅的減免使整個(gè)平衡價(jià)格得到提升，乙醇產(chǎn)業(yè)的矛盾有緩和趨勢；從長期來看，有水乙醇的需求量或是巴西食糖乙醇產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵，目前有水乙醇競爭優(yōu)勢有明顯的恢復(fù)跡象；但以巴西乙醇期貨計(jì)算的平衡價(jià)格看，平衡價(jià)格仍低于目前的糖價(jià)；

B．內(nèi)盤：5月份進(jìn)口數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期；工業(yè)庫存創(chuàng)近幾個(gè)榨季新低，工業(yè)庫存低與內(nèi)外價(jià)差高的矛盾愈演愈烈；后期糖價(jià)走勢，一方面得看外盤的走勢，另一方面取決于現(xiàn)貨價(jià)格。從產(chǎn)銷數(shù)據(jù)看，未來很可能缺糖，但是外盤絕對低價(jià)和配額外進(jìn)口盈利，使得市場預(yù)期后期的進(jìn)口量巨大，進(jìn)口糖嚴(yán)重沖擊國內(nèi)市場；食糖銷量好，或許需要對本榨季的消費(fèi)重新評估，反映在平衡表上，不確定的因素除了進(jìn)口，還有消費(fèi)。 

玉米： 

1.玉米現(xiàn)貨價(jià)：濟(jì)南2330(0)，哈爾濱2120(0)，長春2210(0)，大連港口新作平艙價(jià)2360(0)，深圳港口 價(jià)2430(0)。南北港口價(jià)差70；大連現(xiàn)貨對連盤1309合約貼水61，長春現(xiàn)貨對連盤1309合約貼水211。( 單位：元/噸) 

2.玉米淀粉：長春2850(0)，鄒平2930(0)，石家莊2850(0)； DDGS：肇東2250(0)，松原2300(0),廣州 2600(0)；酒精：肇東5600(0)，松原5550(0)。(單位：元/噸) 

3.大連商品交易所玉米倉單10699(0)張。 

4.截至收盤，CBOT7月玉米合約報(bào)收661.75美分/蒲式耳，估算到岸完稅成本價(jià)為2561.01(-36.69)元/噸 。 

5.由于東北水稻的畝收益水平仍處在較高水平，是玉米的1-2倍和大豆的2-4倍，目前約在1200-1500元 不等，今年局部農(nóng)民仍在積極擴(kuò)大水稻的面積，玉米面積局部受到影響。 

6.隨著2012/2013年度東北地區(qū)玉米收購接近尾聲，部分市場人士預(yù)計(jì)，7月份開始國內(nèi)玉米市場供給主 體將轉(zhuǎn)為國儲(chǔ)和華糧、中糧等大型貿(mào)易商。 

早秈稻： 

1．稻谷價(jià)格:早秈稻--長沙2550(0)，九江2560(0)，武漢2640(0),廣州2930(0)；中晚稻--長沙2550 (0)，九江2560(0)，武漢2640(0),廣州2970(0)；粳稻--長春3110(0)，合肥2840(0)，佳木斯2930(0) ；九江早秈稻價(jià)格對鄭盤1309合約貼水-49。(單位：元/噸) 

2．稻米價(jià)格:早秈稻--長沙3750(0)，九江3740(0)，武漢3760(0),廣州3760(0)；中晚米--長沙3880 (0)，九江3900(0)，武漢3950(0),廣州3970(0)；粳米--長春4500(0)，合肥3980(0)，佳木斯4200(0) 。(單位：元/噸) 

3.鄭州商品交易所注冊倉單0(0),有效預(yù)報(bào)10(10)。 

4.截至收盤，CBOT7月合約下跌6.50美分，報(bào)收1591美分/英擔(dān)；11月合約下跌14美分，報(bào)收1617.50美 分/英擔(dān)。 

5.USDA供需報(bào)告對2013/14年度美國所有大米平均價(jià)格預(yù)估區(qū)間上調(diào)20美分，為14.50美元到15.50美元 ，相比之下，2012/13年度為14.80-15.00美元。  

小麥： 

1．普麥價(jià)格:濟(jì)南2360(0)，石家莊2420(10)，鄭州2360(10)，廈門2540(0)；優(yōu)麥價(jià)格：8901石家莊 2500(50)，豫34鄭州2460(60)，8901廈門CIF價(jià)2700(0)，河南34廈門CIF價(jià)2660(0)，濟(jì)南17廈門CIF價(jià) 2660(0),石家莊普麥價(jià)格對鄭盤1309合約貼水-219。單位：(元/噸) 

2．面粉價(jià)格：濟(jì)南2970(0)，石家莊2980(0)，鄭州2970(0)；麩皮價(jià)格：濟(jì)南1840(0)，石家莊1760 (0)，鄭州1870(0)。(單位：元/噸) 

3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉單0(0)張，有效預(yù)報(bào)200(0)張。 

4.截至收盤，CBOT7月合約下跌2.50美分，報(bào)收698美分/蒲式耳；12月合約下跌2.75美分，報(bào)收717美分 /蒲式耳。 

5.新小麥上市以來收購價(jià)格普遍上漲，截止至6月下旬新麥較開秤時(shí)價(jià)格累計(jì)上漲120-200元/噸，并且多 個(gè)地區(qū)小麥價(jià)格超過玉米10-190元/噸不等，在河南、安徽和江蘇等地小麥價(jià)格仍小幅低于玉米。 

6.一個(gè)多月前，美國俄勒岡州一處農(nóng)田發(fā)現(xiàn)孟山都已放棄9年的抗除草劑轉(zhuǎn)基因小麥試驗(yàn)品種，導(dǎo)致日本 和韓國宣布暫停進(jìn)口部分美國小麥。美國孟山都稱轉(zhuǎn)基因小麥?zhǔn)录蛳倒室馄茐摹?nbsp;

7.貿(mào)易商稱，法國向中國出售了20萬噸軟小麥，原因可能是國內(nèi)供應(yīng)不足，中國政府高估今年產(chǎn)量規(guī)模 。 

 

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