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貴金屬深跌后仍將弱勢(shì)維持:永安期貨6月27早訊

每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、美國(guó)：美國(guó)第一季度GDP終值增速大幅低于此前評(píng)估，主要因消費(fèi)者支出、企業(yè)投資和出口遭到明顯下修。美國(guó)第一季度實(shí)際GDP終值增長(zhǎng)1.8%，預(yù)期和前次評(píng)估均為增長(zhǎng)2.4%?？鄢龓?kù)存因素，一季度GDP僅增長(zhǎng)1.2%，為兩年最低增速。疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并沒(méi)有對(duì)美元造成過(guò)大的打壓，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期仍然強(qiáng)烈，近期公布的高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也均向好，另外也是由于昨日歐洲官員紛紛發(fā)表鴿派言論，使得市場(chǎng)對(duì)于歐洲央行的降息預(yù)期升溫，提振美元。

2、歐洲：歐洲央行行長(zhǎng)德拉基昨日表示，歐洲央行準(zhǔn)備好在必要時(shí)采取行動(dòng)，但其貨幣政策無(wú)法創(chuàng)造實(shí)質(zhì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，各國(guó)政府必須采取改革措施加以配合；政策在可預(yù)見的未來(lái)會(huì)保持寬松，距離退出歐洲央行非常規(guī)貨幣政策仍然遙遠(yuǎn)，將在必要時(shí)激活OMT計(jì)劃，使得市場(chǎng)對(duì)于歐洲央行降息預(yù)期升溫，打壓歐元。

3、中國(guó)：在A股市場(chǎng)大幅調(diào)整之際，國(guó)家外匯管理局加快了RQFII和合格境外機(jī)構(gòu)投資者QFII額度的審批節(jié)奏，據(jù)外匯局昨日公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，6月24日，外匯局共計(jì)批準(zhǔn)了92億元RQFII額度，使總計(jì)批準(zhǔn)的投資額度達(dá)到了1049億元。

4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周四（6月27日）：

中國(guó)5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)年率，上月9.3%；

16:30，英國(guó)第一季度GDP終值年率，初值0.6%；

17:00，歐元區(qū)6月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，上月89.4，預(yù)期90.3；

20:30，美國(guó)5月個(gè)人收入月率，上月0.2%；

20:30 ，美國(guó)5月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率，上月1.1%；

20:30，美國(guó)6月22日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，上周35.4萬(wàn)人；

22：00，美國(guó)5月成屋簽約銷售月率，上月0.3%，預(yù)期0.5%；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：6月份匯豐PMI預(yù)覽值為48.3%，較上月終值下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)出、新訂單、新出口訂單等分項(xiàng)指數(shù)均出現(xiàn)明顯回落，其中產(chǎn)出指數(shù)為去年11月份以來(lái)首次跌破50臨界值，生產(chǎn)和需求兩端均不樂(lè)觀，反應(yīng)整體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)低迷，經(jīng)濟(jì)面臨進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)。

2、政策面：央行本周二暫停央票和正回購(gòu)操作；央行發(fā)布公告稱已向部分金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持，有利于資金面緊張預(yù)期的改善；貨幣政策基調(diào)“用好增量、盤活存量”，預(yù)計(jì)流動(dòng)性將總體維持緊平衡；房?jī)r(jià)續(xù)漲、就業(yè)壓力不大，預(yù)計(jì)宏觀政策難有實(shí)質(zhì)性放松空間；證監(jiān)會(huì)新股發(fā)行改革征求意見稿發(fā)布，IPO重啟預(yù)期升溫。

3、盈利預(yù)期：1-5月國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)同比增長(zhǎng)6.5%，營(yíng)業(yè)收入累計(jì)同比增長(zhǎng)10.4%，分別較上月回升1.2和0.2個(gè)百分點(diǎn)。

4、流動(dòng)性：

A、本周二央行暫停公開市場(chǎng)操作，昨日未發(fā)布央票發(fā)行公告。本周公開市場(chǎng)到期待投放資金250億元。

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)7.29%，隔夜回購(gòu)利率(R001)5.59%，資金利率維持高位，有所回落，預(yù)計(jì)后期總體維持緊平衡。

C、新股繼續(xù)停發(fā)；6月份A股市場(chǎng)限售股解禁市值環(huán)比回落，本周限售股解禁壓力不大；6月份以來(lái)產(chǎn)業(yè)資本減持力度有所減弱；6月21日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)有所回升，而新增基金開戶數(shù)繼續(xù)回落，持倉(cāng)賬戶數(shù)回升，交易活躍程度繼續(xù)回落，6月14日當(dāng)周證券交易結(jié)算資金連續(xù)第二周凈流入，結(jié)算資金余額有所回升。

5、消息面：

國(guó)務(wù)院：穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期棚戶區(qū)改造可持續(xù)形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)

引資QFII和RQFII輸血A股外匯局一天批百億資金

小結(jié)：5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍回落，6月匯豐PMI預(yù)覽值繼續(xù)回落，經(jīng)濟(jì)面臨進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，宏觀面利空；政策面，央行發(fā)布公告稱已向部分金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持，有利于資金面緊張預(yù)期的改善，IPO重啟預(yù)期升溫；股指基本面繼續(xù)偏空，短線關(guān)注資金面或其預(yù)期出現(xiàn)邊際改善帶來(lái)的技術(shù)性反彈，空間有限。

貴金屬：

1、較昨日3:00PM，倫敦金-1.4%，倫敦銀-1.7%，倫敦鉑-3.3%，倫敦鈀-4.9%。

2、美國(guó)第一季度實(shí)際GDP終值年化季率+1.8%，前值+2.4%：個(gè)人消費(fèi)支出為GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了2.40個(gè)百分點(diǎn)，修正至1.83個(gè)百分點(diǎn)，固定投資對(duì)GDP增速的貢獻(xiàn)從0.53%降至0.39%。出口此前為帶動(dòng)GDP增長(zhǎng)0.11%，現(xiàn)在變?yōu)橥侠跥DP 0.15%，進(jìn)口從拖累GDP 0.32個(gè)百分點(diǎn)轉(zhuǎn)為提振GDP 0.06個(gè)百分點(diǎn)，政府支出依舊構(gòu)成最大拖累，拉低了GDP 0.93%（前次評(píng)估為拉低0.97%）。

3、歐洲央行德拉吉：歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟尤其必要性，需要一個(gè)強(qiáng)有力的單一清算機(jī)制；政府應(yīng)該盡力提高增長(zhǎng)潛能；歐央行對(duì)所有其他政策工具持開放態(tài)度，貨幣政策仍將保持寬松，歐洲央行劇烈退出依舊遙遠(yuǎn)；歐元匯率并不是歐洲央行的政策目標(biāo)，歐元匯率對(duì)物價(jià)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很重要。

4、今日前瞻：中國(guó)5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)（億元），前值4366.8；年率，前值+9.3%；15:55 德國(guó)6月季調(diào)后失業(yè)率，前值6.9%，預(yù)期6.9%；16:00 歐元區(qū)5月貨幣供應(yīng)M3年率，前值+3.2%，5月企業(yè)貸款年率，前值-0.9%；16:30 英國(guó)第一季度GDP 終值年率，前值+0.6%，預(yù)期-0.1%；17:00 歐元區(qū)6月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，前值89.4，預(yù)期90.3；20:30 美國(guó)5月個(gè)人收入月率，前值持平，預(yù)期+0.2%；20:30 美國(guó)5月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率，前值+1.1%；20:30 美國(guó)6月22日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，上周35.4萬(wàn)人；

5、中國(guó)白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià) 3810元/千克（-120）；COMEX白銀庫(kù)存 5127.34噸（-0.06），上期所白銀庫(kù)存 628.633噸（-17.971）；SRPD黃金ETF持倉(cāng) 969.501噸（-0），白銀ISHARES ETF持倉(cāng) 9890.87噸（+9）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 多付空，交收量 17628千克；白銀TD 多付空，交收量12000千克；

6、美國(guó)10年tips 0.60%（-0.04%）；CRB指數(shù) 276.79（-0.44%）；S&P五百1603.26（+0.96%）；VIX 17.21（-1.26）；

7、倫敦金銀比價(jià) 66.19（+1.14），金鉑價(jià)差-78.9（-5.23），金鈀比價(jià)1.93（+0.01），黃金/石油比價(jià)：13.07（-0.57）

8、小結(jié)：短期問(wèn)題：美聯(lián)儲(chǔ)宣布較為明確的QE退出門檻后，6月至9月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將是美聯(lián)儲(chǔ)開始縮減QE的時(shí)間觀察期，貨幣政策收斂節(jié)奏取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善情況；近期歐央行德拉吉的言論屢次暗示可能進(jìn)一步下調(diào)存款利率的可能性，而歐元兌美元顯然還沒(méi)有將這一因素計(jì)入其中。中期來(lái)看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇穩(wěn)固，美國(guó)就業(yè)、消費(fèi)以及住宅市場(chǎng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健，日本經(jīng)濟(jì)也開始逐步復(fù)蘇，歐元區(qū)溫和改善；全球主要基金高配美、日股市；美國(guó)10年期國(guó)債利率基于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將溫和的上升，周期性商品能夠從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中收益，防御型商品尤其是貴金屬將持續(xù)承壓；美元將持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)疲軟使得大宗商品價(jià)格低迷，通脹低位維持。綜上，中短期內(nèi)貴金屬利空因素持續(xù)存在，貴金屬深跌后仍將弱勢(shì)維持；美元強(qiáng)勢(shì)格局下，金銀比價(jià)高位維持。由于鉑系金屬緊張的供應(yīng)情況，以及金融屬性不如黃金、白銀強(qiáng)，鉑、鈀相對(duì)黃金、白銀要好。

金屬：

銅

1、LME銅C/3M貼水31（昨貼32)美元/噸，庫(kù)存-3750噸，注銷倉(cāng)單+22300噸，亞洲庫(kù)存減少，馬來(lái)西亞柔佛注銷倉(cāng)單增23875噸。

2、滬銅庫(kù)存本周+5799噸，連續(xù)四周增加，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水870元/噸（昨865），廢精銅價(jià)差3400（昨3225）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.4（前值7.31）[進(jìn)口比價(jià)7.45]，三月比價(jià)7.22（前值7.26）[進(jìn)口比價(jià)7.51]。

4、上周COMEX基金持倉(cāng)凈空頭擴(kuò)大，交易數(shù)據(jù)較弱。

鋁

1、LME鋁C/3M貼水45.25（昨貼45)美元/噸，庫(kù)存+2725噸，注銷倉(cāng)單+36600噸，近期荷蘭弗利辛恩和美國(guó)底特律庫(kù)存增加明顯，近期庫(kù)存上升較大，注銷倉(cāng)單維持高位，貼水持續(xù)走弱，現(xiàn)貨進(jìn)口轉(zhuǎn)為盈利。

2、滬鋁交易所庫(kù)存-4676噸，庫(kù)存下降，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水140元/噸（昨130）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.32（前值8.28）[進(jìn)口比價(jià)8.31]，三月比價(jià)8.03（前值8）[進(jìn)口比價(jià)8.35]，{原鋁出口比價(jià)5.45，鋁材出口比價(jià)6.95}。

鋅

1、LME鋅C/3M貼水36.25（昨貼36.25)美元/噸，庫(kù)存-5450噸，注銷倉(cāng)單-5450噸，庫(kù)存小幅回落，注銷倉(cāng)單維持高位，基差較弱。

2、滬鋅庫(kù)存-248噸，現(xiàn)貨對(duì)主力升水170元/噸（昨120），滬鋅基差和庫(kù)存表現(xiàn)較好。

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.03（前值7.98）[進(jìn)口比價(jià)8]，三月比價(jià)7.81（前值7.83）[進(jìn)口比價(jià)8.05]。

鉛

1、LME鉛C/3M貼水9.5（昨貼9.5)美元/噸，庫(kù)存+400噸，注銷倉(cāng)單-100噸。倫鉛貼水回落，注銷倉(cāng)單高位，庫(kù)存表現(xiàn)較好。

2、滬鉛交易所庫(kù)存+1919噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存高位企穩(wěn)，現(xiàn)貨貼水170元/噸（昨140），貼水?dāng)U大。

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.79（前值6.86）[進(jìn)口比價(jià)7.74]，三月比價(jià)6.8（前值6.9）[進(jìn)口比價(jià)7.83]，{鉛出口比價(jià)5.61，鉛板出口比價(jià)6.47}。

鎳

1、LME鎳C/3M貼水73（昨貼73)美元/噸，庫(kù)存+1872噸，注銷倉(cāng)單-1950噸，近期倫鎳庫(kù)存上升，注銷倉(cāng)單上升，貼水持穩(wěn)。

2、現(xiàn)貨比價(jià)7.08（前值7.06）[進(jìn)口比價(jià)7.28]。

綜合新聞：

1、中國(guó)鋁業(yè)與秘魯政府周二稱，特羅莫克銅礦年均產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)20%，該礦區(qū)在年后12月份投入運(yùn)營(yíng)后將生產(chǎn)30萬(wàn)噸銅礦。

2、歐洲最大銅生產(chǎn)商Aurubis周二稱，過(guò)去一個(gè)月銅加工費(fèi)疲軟，因印尼礦場(chǎng)消減。預(yù)計(jì)未來(lái)幾周走強(qiáng)，因印尼和蒙古項(xiàng)目銅精礦產(chǎn)量增加。今年5月，Aurubis將全球現(xiàn)貨TC/RCs敲定在粗煉每噸85美元，精煉每磅8.5美分，較4月每噸上漲5美元。

3、據(jù)烏蘭巴托/墨爾本6月26日消息，蒙古國(guó)為保護(hù)其礦產(chǎn)資源的做法令投資者非常恐懼，即便奧尤陶勒蓋項(xiàng)目的首批船貨即將發(fā)貨，且本周大選料將選出一位擁護(hù)海外投資的總統(tǒng)，但無(wú)法扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)人氣。

4、上海證券報(bào)6月27日?qǐng)?bào)道，國(guó)際鉛鋅研究小組和世界統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)稱全球鉛供應(yīng)短缺，但中國(guó)供應(yīng)過(guò)剩，開工率僅55%。

5、中國(guó)證券報(bào)6月27日?qǐng)?bào)道，受外管局加強(qiáng)管控以及銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性緊張雙重影響，可能近40%的外貿(mào)融資銅業(yè)務(wù)受到影響。

6、6月26日LME評(píng)論：倫銅收跌，受中美經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)憂慮拖累，因擔(dān)憂中國(guó)金屬需求，且美國(guó)GDP數(shù)據(jù)不及預(yù)期。

結(jié)論：LME庫(kù)存增，國(guó)內(nèi)進(jìn)口預(yù)期大壓制現(xiàn)貨，盡管廢精銅價(jià)差低位，但現(xiàn)貨很弱，庫(kù)存增加使得銅價(jià)仍面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)。鋁市結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)較好，有成本支撐但減產(chǎn)不力，弱勢(shì)運(yùn)行。滬鋅去庫(kù)存效果較好，產(chǎn)量控制的情況下會(huì)相對(duì)抗跌。倫鉛基本面較好，當(dāng)下交易數(shù)據(jù)較之前轉(zhuǎn)弱，若交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)等待買入機(jī)會(huì)。倫鎳依舊面臨上游產(chǎn)量下游需求不好的雙重壓力，但14000美元一線會(huì)有鎳生鐵減產(chǎn)的成本支撐，預(yù)計(jì)會(huì)有反復(fù)。

鋼鐵爐料：

1、國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)弱勢(shì)盤整，商家迷茫觀望。進(jìn)口礦市場(chǎng)弱勢(shì)暫穩(wěn)，市場(chǎng)活躍度一般，成交尚可。

2、國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)除貴州、河南地區(qū)小幅調(diào)整外，其余市場(chǎng)基本運(yùn)行平穩(wěn)，市場(chǎng)成交依舊較清淡。

3、國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)盤整，局部地區(qū)有降，出貨清淡。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，部分品種報(bào)價(jià)延續(xù)跌勢(shì)，成交清淡。

4、秦皇島煤炭庫(kù)存686萬(wàn)噸（-1），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存846萬(wàn)噸（+12），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存7248萬(wàn)噸（+54）

5、天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1470（0），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1440（-0），唐山二級(jí)焦炭1285（-20），臨汾一級(jí)冶金焦1280（0），柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)1100（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)580（-10），62%澳洲粉礦113.5（-1），唐山鋼坯2930（0）。

6、京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美國(guó)焦煤1100（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盤面價(jià)格1000（0）。

7、昨日動(dòng)力煤價(jià)格下調(diào)10元，鐵礦石價(jià)格略有小跌，天津焦炭?jī)r(jià)格雖然報(bào)價(jià)1440，但從日照及唐山看，該價(jià)格較為高估，天津鋼鐵一級(jí)焦接收價(jià)為1390，目前期貨平水結(jié)構(gòu)。

pta:

1、原油WTI至95.5（+0.18）；石腦油至850（+3），MX至1186（+5）。

2、亞洲PX至1386（+2）美元，折合PTA成本7547元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7590（-40），外盤1058（+4），進(jìn)口成本8148元/噸，內(nèi)外價(jià)差-558。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷6-8成；聚酯滌絲市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定。

5、PTA裝置開工率84（+0）%，下游聚酯開工率84.9（+0）%，織造織機(jī)負(fù)荷72.9（-0.1）%。

6、中國(guó)輕紡城總成交量至782（-86）萬(wàn)米，其中化纖布610（-55）萬(wàn)米。

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠4-11天左右，聚酯工廠5-7天左右。

聚酯價(jià)格近期小幅下跌，產(chǎn)銷逐步回落，庫(kù)存小幅增加。PTA生產(chǎn)小幅盈利，開工維持在84左右。PTA9月合約盤面利潤(rùn)較高，倉(cāng)單逐步流入。5月PX進(jìn)口回落至68.8萬(wàn)噸，但1至5月總進(jìn)口比去年同期增加50%以上。后期關(guān)注聚酯庫(kù)存及PTA倉(cāng)單情況。

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價(jià)851（+3），東北亞乙烯1255（+10）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價(jià)10625（-），國(guó)產(chǎn)10550-10650，進(jìn)口10600-10700

3、LLDPE東北亞到岸1415（-），進(jìn)口成本11050，進(jìn)口盈虧-425

4、石化全國(guó)出廠均價(jià)10620（-），石腦油折合生產(chǎn)成本9750

5、交易所倉(cāng)單687張（-）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1309合約）：280，持有收益：12%。

7、小結(jié)：

外強(qiáng)內(nèi)弱格局近日強(qiáng)化，進(jìn)口虧損擴(kuò)大或致6月增速降至今年初的5%左右。

1309合約昨日多空雙雙減持，空頭獲利了結(jié)情緒濃厚。資金移倉(cāng)1401合約，持倉(cāng)重心約在10000元附近，9-1價(jià)差突破400點(diǎn)之外。

豆類油脂：

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三收盤漲跌互見，交易商稱，近月7月合約連升三日，因美國(guó)供應(yīng)緊張，但有利的作物天氣對(duì)遠(yuǎn)月合約施壓。CBOT-7月大豆上漲9美分，報(bào)每蒲式耳15.34-1/4美元。7月豆粕合約收高4.5美元，報(bào)每短噸463.3美元。7月豆油合約跌0.51美分，報(bào)46.63美分。

2馬來(lái)西亞期市：周三馬來(lái)西亞棕櫚油期貨跌至三周低點(diǎn)，因海外市場(chǎng)疲軟，造成投資者人氣依舊脆弱。不過(guò)出口和匯率因素幫助限制棕櫚油跌勢(shì)。指標(biāo)9月合約下跌1.3%，收在每噸2,380林吉特(743美元)。林吉特兌美元上周大跌近3%，本周小幅反彈。

3 ICE菜籽：周三，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤互有漲跌，其中7月合約上漲，而其他合約收低。截至收盤，7月合約上漲5.10加元，報(bào)收613.10加元/噸；11月合約下跌10.50加元，報(bào)收543.90加元/噸。

4按大連盤下午收盤價(jià)和下午三點(diǎn)CBOT盤面價(jià)算壓榨利潤(rùn)：1月虧損8.6%， 9月虧損8.6%；棕油9月進(jìn)口虧損410，1月進(jìn)口虧損342.美灣11月基差98（0），巴西7月基差-42（0）。

5 張家港43豆粕報(bào)價(jià)3900（0）；張家港四級(jí)豆油7100（0）；廣州港24度棕油5750（-50）。

6 國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存117.1（-0.9）萬(wàn)噸，豆油商業(yè)庫(kù)存100.1（-0.1）萬(wàn)噸。本周進(jìn)口大豆庫(kù)存461萬(wàn)噸（+15.6）。

7 分析師預(yù)估均值為美國(guó)截至6月1日庫(kù)存為4.42億蒲式耳，為2004年來(lái)最低，一年前為6.67億。市場(chǎng)對(duì)今年美國(guó)大豆種植面積的預(yù)估均值為7,790萬(wàn)英畝，高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月預(yù)估的7,710萬(wàn)。但一些分析師預(yù)計(jì)種植推遲可能迫使美國(guó)農(nóng)業(yè)部在今夏稍后修改數(shù)據(jù)。

8 《油世界》周二表示，隨著美洲及歐洲大量收成即將上市，未來(lái)幾個(gè)月大豆及其他油籽價(jià)格或?qū)⑾碌??！坝妥褍r(jià)格前景不佳，大豆、葵花籽、油菜籽、亞麻籽將面臨巨大下行風(fēng)險(xiǎn)，”《油世界》稱。《油世界》預(yù)計(jì)，2013/14年度全球十大油籽品種產(chǎn)量或從2012/13年度的4.635億噸升至4.845億噸。因美國(guó)、巴西及阿根廷增產(chǎn)，2013/14年度全球大豆產(chǎn)量或從2012/13年度的2.661億噸增至2.842億噸，這將是全球油籽產(chǎn)量增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/div>

小結(jié)：USDA6月供需報(bào)告公布，對(duì)全球及美國(guó)大豆預(yù)期調(diào)整不大，新季美豆逐漸進(jìn)入生長(zhǎng)期，從目前的情況來(lái)看天氣還是相對(duì)比較有利的。國(guó)內(nèi)豆粕定價(jià)9月合約重點(diǎn)還是實(shí)際現(xiàn)貨供應(yīng)與預(yù)期之間的差距，1月合約則主要受cbot新豆合約影響。從上一周的壓榨量和進(jìn)口豆庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，進(jìn)口豆供應(yīng)增加正逐步成為事實(shí)。植物油方面，馬來(lái)西亞棕油受需求旺季和貨幣貶值的影響出口數(shù)據(jù)較好，但外盤的強(qiáng)勢(shì)并沒(méi)有帶動(dòng)國(guó)內(nèi)棕油走強(qiáng)。豆油方面隨著到港的逐步實(shí)現(xiàn)供應(yīng)量非常充足。

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5410（+0）元/噸，13093收盤價(jià)5255（-7）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5255（+0）元/噸，1309收盤價(jià)5141（-23）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1307升水159（-16）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1307升水4（-16）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=67（-5）元，昆明9月-鄭糖9月=-47（-21）元；注冊(cè)倉(cāng)單量670（+0），有效預(yù)報(bào)0（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫(kù)存5500（+1000）。

2：（1）ICE原糖7月合約下跌0.35%收于17.01美分/磅；ICE近月升水-0.32（-0.05）美分/磅，LIFFE近月升水25.2（-1.2）美元/噸；巴西FOB原-白糖價(jià)差不變，盤面原白價(jià)差擴(kuò)大；

（2）泰國(guó)原糖升水1.8（+0），完稅進(jìn)口價(jià)4216（-13）元/噸，進(jìn)口盈利1194（+13）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4060（-13）噸，進(jìn)口盈利1350（+13）元，升水0.10（+0）。

3：（1）Kingsman下調(diào)全球2013/14年度糖供應(yīng)過(guò)剩預(yù)估至392.7萬(wàn)噸，較5月預(yù)估值下修14%，部分原因在于巴西糖產(chǎn)量預(yù)估遭調(diào)降；

（2）UNICA發(fā)布6月上半月雙周報(bào)，6月上半月雙周壓榨甘蔗3514萬(wàn)噸，同比提高35.8%，雙周制糖178萬(wàn)噸，同比增加30.27%，雙周制糖比例42.42%，雙周制乙醇比例57.58%；

（3）墨西哥糖業(yè)協(xié)會(huì)主席稱，墨西哥2012/13年度糖產(chǎn)量或創(chuàng)紀(jì)錄高位，收割即將結(jié)束，產(chǎn)量或略低于700萬(wàn)噸；

（4）俄羅斯、哈薩克斯坦、白俄羅斯7月原糖進(jìn)口關(guān)稅維持205美元/噸，與5、6月份一致；

（5）歐盟談判者同意自2017年10月起取消歐盟糖產(chǎn)出配額制度；

（6）德國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)（WVZ）表示，2012/13年度德國(guó)共計(jì)生產(chǎn)甜菜糖401.3887萬(wàn)噸，較2011/12年度的426.6670萬(wàn)噸下降了5.9%；

（7）6月份歐盟關(guān)稅進(jìn)口糖12596噸，高于5月的9436噸，不過(guò)低于去年同期的18160噸；

（8）敘利亞招標(biāo)尋購(gòu)27.6萬(wàn)噸精煉糖。

4：（1）我國(guó)5月份進(jìn)口糖33.81萬(wàn)噸，較上月減少2.2萬(wàn)噸，同比增加8.4萬(wàn)噸，其中從危地馬拉進(jìn)口13.8萬(wàn)噸，古巴11.03萬(wàn)噸，巴西4.19萬(wàn)噸，泰國(guó)2.61萬(wàn)噸，韓國(guó)1.63萬(wàn)噸；1-5月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖122.71萬(wàn)噸，同比增加16.27萬(wàn)噸；

（2）云南省2012/2013年榨季食糖生產(chǎn)于2012年12月12日開始至2013至6月21日結(jié)束，2012/13榨季累計(jì)產(chǎn)糖224.19萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高，出糖率12.75%，同比提高0.17%。

A．外盤：UNICA六月上半月雙周報(bào)發(fā)布，甘蔗壓榨和食糖生產(chǎn)同比提高；關(guān)注近期巴西天氣；而CFTC的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)讓ICE反彈高度受限；目前巴西的生產(chǎn)壓力仍然很大，雷亞爾的貶值趨勢(shì)給以美元計(jì)價(jià)的食糖帶來(lái)壓力；巴西乙醇消費(fèi)稅的減免使整個(gè)平衡價(jià)格得到提升，乙醇產(chǎn)業(yè)的矛盾有緩和趨勢(shì)；從長(zhǎng)期來(lái)看，有水乙醇的需求量或是巴西食糖乙醇產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵，目前有水乙醇競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有明顯的恢復(fù)跡象；但以巴西乙醇期貨計(jì)算的平衡價(jià)格看，平衡價(jià)格仍低于目前的糖價(jià)；

B．內(nèi)盤：5月份進(jìn)口數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期；工業(yè)庫(kù)存創(chuàng)近幾個(gè)榨季新低，工業(yè)庫(kù)存低與內(nèi)外價(jià)差高的矛盾愈演愈烈；后期糖價(jià)走勢(shì)，一方面得看外盤的走勢(shì)，另一方面取決于現(xiàn)貨價(jià)格。從產(chǎn)銷數(shù)據(jù)看，未來(lái)很可能缺糖，但是外盤絕對(duì)低價(jià)和配額外進(jìn)口盈利，使得市場(chǎng)預(yù)期后期的進(jìn)口量巨大，進(jìn)口糖嚴(yán)重沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；食糖銷量好，或許需要對(duì)本榨季的消費(fèi)重新評(píng)估，反映在平衡表上，不確定的因素除了進(jìn)口，還有消費(fèi)。

玉米：

1.玉米現(xiàn)貨價(jià)：濟(jì)南2350(0)，哈爾濱2120(0)，長(zhǎng)春2210(0)，大連港口新作平艙價(jià)2380(0)，深圳港口價(jià)2440(0)。南北港口價(jià)差60；大連現(xiàn)貨對(duì)連盤1309合約貼水35，長(zhǎng)春現(xiàn)貨對(duì)連盤1309合約貼水205。(單位：元/噸)2.玉米淀粉：長(zhǎng)春2850(0)，鄒平2930(0)，石家莊2850(0)； DDGS：肇東2300(0)，松原2350(0),廣州2600(0)；酒精：肇東5550(0)，松原5500(0)。(單位：元/噸)3.大連商品交易所玉米倉(cāng)單10699(0)張。4.截至收盤，CBOT7月玉米合約報(bào)收664.5美分/蒲式耳，估算到岸完稅成本價(jià)為2556.92(29.42)元/噸。5.截止到6月21日的一周里，美國(guó)乙醇日均產(chǎn)量為88.5萬(wàn)桶，比一周前提高了1.4%，比上年同期高出0.25%,庫(kù)存為1630萬(wàn)桶，比一周前減少了1%，比上年同期減少21.5%。6.中國(guó)海關(guān)公布數(shù)據(jù)，今年5月份中國(guó)DDGS進(jìn)口總量228810噸，較今年環(huán)比增幅31.26%，較去年同期下降22.4%；中國(guó)DDGS出口總量3555噸，環(huán)比下降15%，同比下降35.6%。

早秈稻：

1．稻谷價(jià)格:早秈稻--長(zhǎng)沙(0)，九江(0)，武漢(0),廣州(0)；中晚稻--長(zhǎng)沙(0)，九江(0)，武漢(0),廣州(0)；粳稻--長(zhǎng)春(0)，合肥(0)，佳木斯(0)；九江早秈稻價(jià)格對(duì)鄭盤1309合約貼水-2615。(單位：元/噸)2．稻米價(jià)格:早秈稻--長(zhǎng)沙(0)，九江(0)，武漢(0),廣州(0)；中晚米--長(zhǎng)沙(0)，九江(0)，武漢(0),廣州(0)；粳米--長(zhǎng)春(0)，合肥(0)，佳木斯(0)。(單位：元/噸)3.鄭州商品交易所注冊(cè)倉(cāng)單10(0),有效預(yù)報(bào)0(0)。4.截至收盤，CBOT7月糙米期貨收盤上漲7.5美分，收?qǐng)?bào)1564.5美分／英擔(dān)；9月合約收盤上漲6.5美分，報(bào)收1569.5美分／英擔(dān)。5.截止到6月23日，美國(guó)水稻抽穗率為3％，低于去年同期的15％，也低于5年均值6％。水稻優(yōu)良率為68％，與上周相同，高于去年同期。6.目前泰國(guó)破碎率5%大米價(jià)格約為520美元，而印度和越南同等規(guī)格的大米價(jià)格分別在440美元和360-370美元。越南大米價(jià)格已經(jīng)比月初跌了約10美元。

小麥：

1．普麥價(jià)格:濟(jì)南2390(0)，石家莊2440(0)，鄭州2390(0)，廈門2460(20)；優(yōu)麥價(jià)格：8901石家莊2500(0)，豫34鄭州2490(0)，8901廈門CIF價(jià)2700(0)，河南34廈門CIF價(jià)2660(0)，濟(jì)南17廈門CIF價(jià)2660(0),石家莊普麥價(jià)格對(duì)鄭盤1309合約貼水-204。單位：(元/噸)2．面粉價(jià)格：濟(jì)南2970(0)，石家莊2980(0)，鄭州2950(0)；麩皮價(jià)格：濟(jì)南1810(-30)，石家莊1720(-40)，鄭州1850(0)。(單位：元/噸)3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉(cāng)單0(0)張，有效預(yù)報(bào)200(0)張。4.截至收盤，CBOT7月合約下跌8.75美分，報(bào)收667美分/蒲式耳；12月合約下跌7.25美分，報(bào)收692.25美分/蒲式耳。5.截至6月15日江蘇、安徽等10個(gè)小麥主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計(jì)收購(gòu)新產(chǎn)小麥731.3萬(wàn)噸，同比增加391.1萬(wàn)噸。今年我國(guó)6個(gè)主產(chǎn)區(qū)新小麥價(jià)格開秤與當(dāng)前價(jià)格比較，河北、山東兩省托市尚未啟動(dòng)，以二等麥政策底價(jià)2280元/噸計(jì)算，石家莊\南陽(yáng)\濟(jì)寧\宿州\無(wú)錫\武漢小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格均漲至政策底價(jià)之上，按照最低價(jià)小麥?zhǔn)召?gòu)政策執(zhí)行預(yù)案內(nèi)容規(guī)定，當(dāng)市場(chǎng)小麥價(jià)格高過(guò)托市定價(jià)需立即停止托市收購(gòu)。6.截止到6月20日的一周里，美國(guó)小麥出口檢驗(yàn)數(shù)量為1480萬(wàn)蒲式耳，低于一周前的2160萬(wàn)蒲式耳。截止到周日，冬小麥作物優(yōu)良率為32%，相比之下，一周前為31%。冬小麥?zhǔn)崭罟ぷ饕淹瓿闪?0%，高于一周前的11%，不過(guò)低于五年平均水平37%。春小麥作物優(yōu)良率為70%，比一周前提高了2%。

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責(zé)任編輯：翁建平

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