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甲醇短期內(nèi)仍以震蕩為主：永安期貨7月1早訊

每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、美國：美國6月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)為84.1，高于市場預(yù)期的83，消費(fèi)者情緒被認(rèn)為是消費(fèi)開支的預(yù)報(bào)器，消費(fèi)開支占美國經(jīng)濟(jì)的70%。美國 6月芝加哥PMI 51.6，不及預(yù)期的55.0，遠(yuǎn)低于前值的58.7，創(chuàng)2008年10月以來的最大幅度的環(huán)比跌幅。6月芝加哥PMI指數(shù)的大幅下跌部分原因是受到天氣情況的影響。

2、中國：

（1）周小川在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)，首次回顧了“錢荒事件”的來龍去脈，以及央行對(duì)流動(dòng)性的政策把握。周小川表示，央行對(duì)流動(dòng)性的把握，市場基本上還是正確理解了?！按舜呜泿攀袌隼实牟▌?dòng)，其積極意義在于提示銀行，需要對(duì)自己的資產(chǎn)業(yè)務(wù)作出調(diào)整?！倍懈Ａ峙c周小川在陸家嘴論壇上也紛紛表示目前貨幣市場流動(dòng)性總量并不短缺，主要是結(jié)構(gòu)問題，我們認(rèn)為央行短期內(nèi)仍不會(huì)放松貨幣政策，銀行間高利率仍將維持，長短期國債利差倒掛仍繼續(xù)維持直至流動(dòng)性緩解。

（2）國家主席習(xí)近平在全國組織工作會(huì)議上指出：要改進(jìn)（干部）考核方法手段，既看發(fā)展又看基礎(chǔ)，既看顯績又看潛績，把民生改善、社會(huì)進(jìn)步、生態(tài)效益等指標(biāo)和實(shí)績作為重要考核內(nèi)容，再也不能簡單以國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率來論英雄了。

3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周一（7月1日）：

9：00，中國6月官方制造業(yè)PMI，上月50.8，預(yù)期50.1；

9:45，中國6月匯豐制造業(yè)PMI終值，初值48.3；

15:58，歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI終值，初值48.7；

16:28，英國6月制造業(yè)PMI，上月51.3；

17:00，歐元區(qū)6月CPI初值年率，上月1.4%；

17:00，歐元區(qū)5月失業(yè)率，上月12.2%；

20:58，美國6月Markit制造業(yè)PMI終值，初值52.2；

22:00，美國6月ISM制造業(yè)PMI，上月49.0，預(yù)期50.1；

22:00，美國5月營建支出月率，上月0.4%，預(yù)期0.7%；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：6月份匯豐PMI預(yù)覽值為48.3%，較上月終值下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)出、新訂單、新出口訂單等分項(xiàng)指數(shù)均出現(xiàn)明顯回落，其中產(chǎn)出指數(shù)為去年11月份以來首次跌破50臨界值，生產(chǎn)和需求兩端均不樂觀，反應(yīng)整體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)低迷，經(jīng)濟(jì)面臨進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)。今天將公布6月份中采PMI數(shù)據(jù)。

2、政策面：央行上周暫停央票和正回購操作；央行發(fā)布公告稱已向部分金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持，有利于資金面緊張預(yù)期的改善；貨幣政策基調(diào)“用好增量、盤活存量”，預(yù)計(jì)流動(dòng)性將總體維持緊平衡；房價(jià)續(xù)漲、就業(yè)壓力不大，預(yù)計(jì)宏觀政策難有實(shí)質(zhì)性放松空間；證監(jiān)會(huì)新股發(fā)行改革征求意見稿發(fā)布，IPO重啟預(yù)期升溫。

3、盈利預(yù)期：1-5月國有企業(yè)利潤累計(jì)同比增長6.5%，營業(yè)收入累計(jì)同比增長10.4%，分別較上月回升1.2和0.2個(gè)百分點(diǎn)；1-5月份工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入增長11.9%，與上月持平，利潤增長12.3%，較上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)。

4、流動(dòng)性：

A、央行上周暫停公開市場操作，公開市場凈投放資金250億元。本周公開市場到期待投放資金460億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)6.16%，隔夜回購利率(R001)4.96%，資金利率繼續(xù)高位回落，資金面緊張局面趨于緩解，預(yù)計(jì)后期總體維持緊平衡。

C、新股繼續(xù)停發(fā)；7月份A股市場剔除農(nóng)業(yè)銀行后的實(shí)際限售股解禁壓力較小，本周限售股解禁壓力不大；6月份產(chǎn)業(yè)資本減持力度減弱，但上周減持力度有所增加；6月21日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)有所回升，而新增基金開戶數(shù)繼續(xù)回落，持倉賬戶數(shù)回升，交易活躍程度繼續(xù)回落，證券交易結(jié)算資金連續(xù)第三周凈流入，交易結(jié)算資金余額明顯回落。

5、消息面：

國務(wù)院本月定調(diào)下半年經(jīng)濟(jì)調(diào)控路徑刺激政策或漸遠(yuǎn)

周小川：市場基本正確理解了央行對(duì)流動(dòng)性的把握

小結(jié)：5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍回落，6月匯豐PMI預(yù)覽值繼續(xù)回落，經(jīng)濟(jì)面臨進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，宏觀面利空；政策面，央行發(fā)布公告稱已向部分金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持，有利于資金面緊張預(yù)期的改善，IPO重啟預(yù)期升溫；股指基本面繼續(xù)偏空，資金面緊張局面趨于緩解，短線有望技術(shù)性反彈，空間有限。關(guān)注今天公布的6月份中采PMI數(shù)據(jù)。

金屬：

銅

1、LME銅C/3M貼水19.5（昨貼24.75)美元/噸，庫存-1650噸，注銷倉單-5050噸，庫存高位小幅減少，近期注銷倉單上升明顯，現(xiàn)貨貼水走強(qiáng)，倫銅數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，上周COMEX基金持倉凈空頭擴(kuò)大。

2、滬銅庫存本周-6716噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水665元/噸（昨650），現(xiàn)貨升水走弱，廢精銅價(jià)差3275（昨3350）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.31（前值7.31）[進(jìn)口比價(jià)7.46]，三月比價(jià)7.25（前值7.24）[進(jìn)口比價(jià)7.51]，近期進(jìn)口到岸升水走強(qiáng)。

鋁

1、LME鋁C/3M貼水43（昨貼44)美元/噸，庫存-6875噸，注銷倉單+24350噸，近期荷蘭弗利辛恩和美國底特律庫存增加明顯，近期庫存上升較大，注銷倉單維持高位，貼水持續(xù)走弱，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為盈利。

2、滬鋁交易所庫存-18022噸，庫存下降，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水130元/噸（昨120）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.32（前值8.58）[進(jìn)口比價(jià)8.31]，三月比價(jià)8.04（前值8.01）[進(jìn)口比價(jià)8.34]，{原鋁出口比價(jià)5.45，鋁材出口比價(jià)6.95}。

鋅

1、LME鋅C/3M貼水34.25（昨貼36.25)美元/噸，庫存+3775噸，注銷倉單+9025噸，庫存較好，注銷倉單維持高位，但基差較弱。

2、滬鋅庫存-9059噸，現(xiàn)貨對(duì)主力升水95元/噸（昨105），滬鋅基差和庫存表現(xiàn)較好。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.98（前值7.95）[進(jìn)口比價(jià)8]，三月比價(jià)7.81（前值7.78）[進(jìn)口比價(jià)8.04]。

鉛

1、LME鉛C/3M貼水9.15（昨貼9)美元/噸，庫存+300噸，注銷倉單-200噸。倫鉛貼水回落，注銷倉單高位，庫存表現(xiàn)較好。

2、滬鉛交易所庫存-1009噸，國內(nèi)庫存高位企穩(wěn)，現(xiàn)貨貼水160元/噸（昨160），貼水?dāng)U大。

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.72（前值6.7）[進(jìn)口比價(jià)7.74]，三月比價(jià)6.74（前值6.74）[進(jìn)口比價(jià)7.82]，{鉛出口比價(jià)5.61，鉛板出口比價(jià)6.47}。

鎳

1、LME鎳C/3M貼水67.5（昨貼71)美元/噸，庫存-156噸，注銷倉單-2772噸，近期倫鎳庫存上升，注銷倉單上升，貼水持穩(wěn)。

2、現(xiàn)貨比價(jià)7.04（前值7.08）[進(jìn)口比價(jià)7.28]。

綜合新聞：

1、據(jù)圣地亞哥6月28日消息，智利政府公布該國今年5月銅產(chǎn)量475140噸，同比增加3.7%，環(huán)比減少1.2%，產(chǎn)量增加主要因?yàn)槿ツ晖诨鶖?shù)相對(duì)較低且部分礦場的礦石品位提升，目前智利正面臨礦石品位下滑和礦產(chǎn)老化，盡管新礦投產(chǎn)令該國產(chǎn)量增加。

2、6月28日LME評(píng)論：倫銅回吐盤初漲幅收平，二季度大跌10%，關(guān)注周一中國官方PMI。

結(jié)論：國內(nèi)進(jìn)口預(yù)期大壓制現(xiàn)貨，盡管廢精銅價(jià)差低位，但現(xiàn)貨很弱，庫存增加使得銅價(jià)仍面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨內(nèi)外比價(jià)進(jìn)一步回落。鋁市結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)較好，有成本支撐但減產(chǎn)不力，弱勢運(yùn)行。滬鋅去庫存效果較好，產(chǎn)量控制的情況下會(huì)相對(duì)抗跌。倫鉛基本面較好，當(dāng)下交易數(shù)據(jù)較之前轉(zhuǎn)弱，若交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)等待買入機(jī)會(huì)。倫鎳依舊面臨上游產(chǎn)量下游需求不好的雙重壓力，但14000美元一線會(huì)有鎳生鐵減產(chǎn)的成本支撐，預(yù)計(jì)會(huì)有反復(fù)。

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)市場上一周在一定幅度的反彈后理性回歸，趨于平穩(wěn)。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3220（-），二級(jí)螺紋3230（-），北京三級(jí)螺紋3350（-），沈陽三級(jí)螺紋3450（-），上海6.5高線3280（-），5.5熱軋3440（-），唐山鐵精粉985（-），日照港澳礦940（+5），唐山二級(jí)冶金焦1285（-），唐山普碳鋼坯2980（+30）

3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本3595，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-3.9%，期盤利潤-2.4%。

4、新加坡鐵礦石掉期7月價(jià)格115.94（-0.56），Q3價(jià)格114.5（-0.29）

5、持倉：變化不大。

6、庫存：螺紋741.62萬噸，減21.02萬噸；線材195.22萬噸，減7.29萬噸；熱軋443.43萬噸，減5.87萬噸。港口鐵礦石7311萬噸，增63萬噸。

7、小結(jié)：由于現(xiàn)貨跟漲乏力加之期貨升水過高，期貨價(jià)格反彈幅度有限。行情后期震蕩概率較大。

鋼鐵爐料：

1、上周國產(chǎn)礦鐵精粉市場整體維穩(wěn)，東北和河北等地出現(xiàn)小幅回落。進(jìn)口礦市場呈現(xiàn)出”V”字形的走勢，前半周價(jià)格下跌成交中規(guī)中矩，下半周價(jià)格反彈，期貨成交較好，現(xiàn)貨成交有所減弱。

2、上周全國焦炭市場繼續(xù)弱勢下行，降價(jià)趨勢較前期趨緩，主流降價(jià)幅度在20-30元，部分跌幅較大的地區(qū)多為前期價(jià)格高位本周區(qū)域性補(bǔ)跌，市場成交情況低迷。

3、上周國內(nèi)焦煤市場弱勢運(yùn)行，煤企繼續(xù)執(zhí)行量價(jià)互保，大礦一對(duì)一掛牌價(jià)格偏低。

4、秦皇島煤炭庫存691.5萬噸（+2.5），上周進(jìn)口煉焦煤庫存839.9萬噸（-7.1），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存7311萬噸（+63）

5、天津港一級(jí)冶金焦平倉價(jià)1425（-25），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1440（-0），唐山二級(jí)焦炭1285（0），臨汾一級(jí)冶金焦1280（0），柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)1040（-60）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)580（0），62%澳洲粉礦114.5（+0.75），唐山鋼坯2970（-10）。

6、京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤1100（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盤面價(jià)格1000（0）。

7、爐料現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)分化，礦石價(jià)格弱勢持穩(wěn)，焦煤焦炭價(jià)格弱勢下跌；庫存方面，礦石庫存上升，焦煤庫存高位盤整。期貨方面無升水，短期多空觀望。

橡膠：

1、華東國產(chǎn)全乳膠16300/噸（+0）；交易所倉單76410噸（-160），上海（-50），海南（+0），云南（+0），山東（-80），天津（-30）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)222.5（+0，換月）折進(jìn)口成本16286（-14），進(jìn)口盈利14（+14）；RSS3近月結(jié)算價(jià)265.5（-11.5，換月）折進(jìn)口成本20880（-844）。日膠主力235.3（+6.2），折美金2385（+49），折進(jìn)口成本18939（+336）。

3、青島保稅區(qū)：泰國3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2590美元/噸（+0），折人民幣20219（-16）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2290美元/噸（+0），折人民幣16609（-14）。

4、泰國生膠片77.99（+0.5），折美金2603（+15）；膠團(tuán)60（+1），折美金2025（+32）。

5、丁苯華東報(bào)價(jià)11250/噸（+0），順丁華東報(bào)價(jià)11100元/噸（+0）。

6、截至6月28日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約28.7萬噸，較半月前下降7300噸。橡膠總庫存34.19萬噸，下降8800噸。

7、據(jù)金凱訊6月17日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回升0.6至80.5；半鋼持穩(wěn)于82.9。

小結(jié)：現(xiàn)貨持穩(wěn)，倉單略減。截止6月底保稅區(qū)庫存繼續(xù)下降。滬膠近月與復(fù)合膠價(jià)差降至一年低點(diǎn)。滬膠價(jià)格季節(jié)性：6月弱勢明顯，78月稍弱。

玻璃：

1、玻璃現(xiàn)貨市場整體穩(wěn)定為主，但區(qū)域有所分化，北強(qiáng)南弱格局繼續(xù)呈現(xiàn)，安全、大光明等沙河地區(qū)的企業(yè)近期漲幅較多，超過20元/噸，而華中和華南相對(duì)偏弱，價(jià)格穩(wěn)定為主，跟漲較為乏力。目前企業(yè)庫存不多，產(chǎn)銷較正常。

2、各交割廠庫5mm白玻報(bào)價(jià)情況

交割廠庫名稱倉單限額升貼水27日現(xiàn)貨價(jià)格28日現(xiàn)貨價(jià)格折合到盤面價(jià)格

武漢長利玻璃130139213921362

荊州億均玻璃股份有限公司0.70139213841384中國耀華0.520141614161396

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司0.90140814081408

山東巨潤建材有限公司1.5-120128812881408

江門華爾潤1.1120155215441424

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司2.4-200123212321432

河北大光明嘉晶玻璃有限公司0.7-200121612321432

臺(tái)玻長江玻璃有限公司1.1170160016081438

山東金晶科技股份有限公司1.1-40142414241464

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司2.70148814881488

漳州旗濱玻璃有限公司280160816081528

3、上游原料價(jià)格變動(dòng)

華東重質(zhì)堿 1325（-）華北1325（-）

華東石油焦均價(jià)1263（-），5500k 動(dòng)力煤610（-0）華南180CST 5990（+0）

4、社會(huì)庫存情況

截止6 月28 日，統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)298條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2752萬重箱，較6 月

21日的2763 萬重箱降11萬重箱。

5、中國玻璃綜合指數(shù)1082.96(+0.18）

中國玻璃價(jià)格指數(shù)1061.62(+0.54)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1168.33(-1.24）

6、注冊(cè)倉單數(shù)量 1858（+0）

7、國內(nèi)玻璃庫存持續(xù)下降，現(xiàn)貨基本面較好，整體價(jià)格不易下跌。期貨端看，目前期現(xiàn)價(jià)差不算高，期價(jià)下方空間也較為有限，宏觀轉(zhuǎn)好，反彈不乏可能性，但預(yù)計(jì)9月受倉單壓制，上方空間有限，1月會(huì)相對(duì)較好。

pta:

1、原油WTI至96.56（-0.49）；石腦油至855（+4），MX至1211（+23）。2、亞洲PX至1410（+9）美元，折合PTA成本7664元/噸。3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7560（-40），外盤1056（+1），進(jìn)口成本8133元/噸，內(nèi)外價(jià)差-573。4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷7成左右；聚酯滌絲市場價(jià)格下跌25-50元。5、PTA裝置開工率74.3（-4.3）%，下游聚酯開工率84.9（+0）%，織造織機(jī)負(fù)荷72.8（-0.1）%。7、PTA 庫存：PTA工廠5-15天左右，聚酯工廠4-6天左右。8、倉單數(shù)量：10015（198），有效預(yù)報(bào)1506。

PTA內(nèi)盤價(jià)格下跌。下游聚酯個(gè)別品種也出現(xiàn)下跌，產(chǎn)銷回落，庫存小幅增加。由于二套裝置意外故障，周末短期停車檢修，開工率下降。倉單持續(xù)流入。5月PX進(jìn)口回落至68.8萬噸，但1至5月總進(jìn)口比去年同期增加50%以上。后期關(guān)注聚酯庫存及PTA倉單情況。

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價(jià)856（+4），東北亞乙烯1270（+10）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價(jià)10625（-），國產(chǎn)10550-10650，進(jìn)口10600-10700

3、LLDPE東北亞到岸1415（-），進(jìn)口成本11045，進(jìn)口盈虧-420

4、石化全國出廠均價(jià)10590（-15），石腦油折合生產(chǎn)成本9790

5、交易所倉單687張（-）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1309合約）：220，持有收益：9.5%。

7、小結(jié)：

石化報(bào)價(jià)繼續(xù)回落，現(xiàn)貨持穩(wěn)。1309移倉加速，1401主空換手，多頭增持有限，生產(chǎn)成本9700-9800是下方強(qiáng)勁支撐。9-1價(jià)差盤中從最高490點(diǎn)回落。

燃料油：

1、布蘭特原油期貨周五下跌，連續(xù)第三季下滑，為15年來最長季度跌勢。較美國原油溢價(jià)5.57美元，較年初的溢價(jià)水平收窄了大約15美元。

2、美國天然氣：截止6月21日一周庫存(每周四晚公布)低于5年均值1.2%（-0.7%），同比降幅縮小。

3、周五亞洲石腦油和汽油裂解價(jià)差均收在一周半低點(diǎn)，分別為每噸86.30美元和每桶10.74美元，因預(yù)計(jì)供應(yīng)將增加，且印度的季風(fēng)期將影響需求。

4、Brent 現(xiàn)貨月（8月）升水0.43%（+0.05%）；WTI原油現(xiàn)貨月（8月）升水0.12%(-0.04%)。倫敦Brent原油（8月）較美國WTI原油升水5.6美元（-0.17）。

5、煉油毛利：WTI 美灣 10.23(+0.12);Brent美灣2.69（+0.26）；Brent 鹿特丹7.02（-0.4）；Dubai 新加坡8.19(-0.13)。全球煉油毛利指數(shù)6.84（-0.13）。

6、華南黃埔180庫提價(jià)4785元/噸（-）；上海180估價(jià)4765（-）?，F(xiàn)貨貼水177（-），上期所倉單17200噸（+0）。

7、上周（6.21）美國原油庫存略增，汽油庫存增加，餾分油庫存增加。

小結(jié)： Brent近月升水走強(qiáng)；WTI近月升水略走弱；煉油毛利指數(shù)回落。紐約汽油近月升水走強(qiáng)，裂解差走強(qiáng)，取暖油近月升水走強(qiáng)，裂解差走強(qiáng)；倫敦柴油近月升水走強(qiáng)，裂解差走強(qiáng)。截止6月21日美國天然氣庫存同比降幅縮小。

甲醇：

1. 上游原料：布倫特原油102.16（-0.66）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）595（-5）；

2. 期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)2520（-0），西北中間價(jià)1885（-0），山東中間價(jià)2315（1-0）；張家港電子盤收盤價(jià)2840（-0），持倉量1548；期盤主力1309收盤價(jià)2590（+1）；

3. 升貼水交割庫名稱升貼水現(xiàn)貨價(jià)格折合盤面價(jià)格期盤-折合價(jià)

江蘇地區(qū) 0 2520（-5） 2520 70

浙江寧波 0 2605（-5） 2605 -18

河南中原大化集團(tuán) -140 2240（-0） 2380 210

山東兗礦煤化 -150 2325（-10） 2465 125

河北定州天鷺 -155 2305（+15） 2460 130

內(nèi)蒙博源 -500 2025（+10） 2525 65

福建泰山石化 0 2680（-0） 2680 -90

4. 外盤價(jià)格：CFR東南亞406（+0）美元/噸；F0B鹿特丹中間價(jià)344（+4）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價(jià)格468(+0)美元/噸；（易貿(mào)報(bào)價(jià)）CRF中國價(jià)格351（-1.5）美元/噸,人民幣完稅價(jià)格2712.83

5. 下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格4050 （-0）；華東甲醛市場均價(jià)1255（-10）；華南醋酸 3100（+0），江蘇醋酸2850（+0），山東醋酸2800（+0) ；寧波醋酸3000（+0）；

6. 庫存情況：截止6月27日，華東庫存27.9萬噸（-1.9）；華南庫存14.1萬噸（-0.4）；寧波庫存10.2萬噸（-2）

7. 開工率：截至7月1日，總開工率：68.44%（-0%）華東開工率73%（+3.4%）；山東70.4%（-0.31%），西南38.62%（+0%）；西北73.4%（-4.9%），華北72.4%（+3.4%）

8. 進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年5月甲醇進(jìn)口量45.53萬噸（-9），出口量2.1萬噸（-3.5）

2012年5月產(chǎn)量218.37萬噸（-14.5）

9. 小結(jié):截止上周末，甲醇港口庫存繼續(xù)回落，目前處于歷史的一個(gè)低位，壓力不大。但港口現(xiàn)貨依然萎靡，價(jià)格繼續(xù)震蕩小幅下滑。甲醇生產(chǎn)利潤仍然可觀，開工率目前仍然偏高，日產(chǎn)量處于歷史高位，市場供給壓力明顯。而下游需求總體一般，并無明顯弱勢表現(xiàn)。期現(xiàn)升帖水短期矛盾并不突出，因此，甲醇若需趨勢反彈，還需下游支持，短期內(nèi)仍以震蕩為主。

豆類油脂：

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五漲跌互見，近月合約升至近八個(gè)月高位，因美國政府季度庫存數(shù)據(jù)不及預(yù)期，但遠(yuǎn)月合約下滑，CBOT11月合約下跌1.8%。7月豆粕合約跟隨大豆期貨上漲，創(chuàng)下每短噸491.50美元的合約高位。本周，現(xiàn)貨月大豆期貨升71-1/4美分或4.8%，豆粕期貨升9.5%，豆油期貨下挫3.3%。截止收盤，CBOT-7月大豆上漲16美分，報(bào)每蒲式耳15.64-1/2美元。7月豆粕合約收高10.7美元，報(bào)每短噸490.3美元。7月豆油合約微升0.02美分，報(bào)46.42美分。

2馬來西亞期市：馬來西亞棕櫚油期貨周五刷新一個(gè)月低點(diǎn)，追隨全球商品市場的疲態(tài)，投資者等待一份美國農(nóng)業(yè)報(bào)告，該報(bào)告料顯示大豆種植面積創(chuàng)紀(jì)錄。指標(biāo)9月合約跌0.5%至每噸2,344馬幣(林吉特)，盤中稍早一度跌至5月21日以來最低2,346馬幣。

3 ICE菜籽：周五，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤下跌，主要原因是芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆和玉米市場走軟。截至收盤，11月合約下跌6.80加元，報(bào)收534.80加元/噸；1月合約下跌7.40加元，報(bào)收538.80加元/噸。

4按大連盤下午收盤價(jià)和下午三點(diǎn)CBOT盤面價(jià)算壓榨利潤：1月虧損8.6%， 9月虧損9.8%；棕油9月進(jìn)口虧損466，1月進(jìn)口虧損376.美灣11月基差98（0），巴西7月基差-50（-8）。

5 張家港43豆粕報(bào)價(jià)3870（-10）；張家港四級(jí)豆油7050（0）；廣州港24度棕油5650（0）。

6 現(xiàn)貨價(jià)湖北-菜籽5100(0)，菜油9500(-50)，菜粕2740(0)，壓榨利潤-340(-17)。

7 國內(nèi)棕油港口庫存115.4（-0.8）萬噸，豆油商業(yè)庫存99.2（-0.8）萬噸。本周進(jìn)口大豆庫存482萬噸（+21）。

8 美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布6月1日美國大豆庫存為4.345億蒲式耳，為九年最低，低于分析師預(yù)估的4.42億。在USDA上調(diào)今年美國大豆種植面積預(yù)估至7,770萬英畝，高于3月預(yù)估的7,710萬英畝后，新作合約下滑。

9 本周全國各地油廠大豆壓榨總量1312000噸（出粕1043040噸，出油236160噸），較上周的1389700噸下降5.59%。本周大豆壓榨產(chǎn)能利用率為51.03%，較上周的54.05%下降3.02個(gè)百分點(diǎn)。初步預(yù)估6月份大豆壓榨總量將高達(dá)560萬噸左右，7月份將突破600萬噸。

小結(jié)：年度種植面積報(bào)告小增美豆種植面積，天氣對(duì)大豆生長也非常有利，外盤遠(yuǎn)月大豆承壓。國內(nèi)豆粕定價(jià)9月合約重點(diǎn)還是實(shí)際現(xiàn)貨供應(yīng)與預(yù)期之間的差距，1月合約則主要受cbot新豆合約影響。從上一周的壓榨量和進(jìn)口豆庫存數(shù)據(jù)來看，進(jìn)口豆供應(yīng)增加正逐步成為事實(shí)。植物油方面，馬來西亞棕油受需求旺季和貨幣貶值的影響出口數(shù)據(jù)較好，但外盤的強(qiáng)勢并沒有帶動(dòng)國內(nèi)棕油走強(qiáng)。豆油隨著到港的逐步實(shí)現(xiàn)供應(yīng)量非常充足。菜籽、菜油、菜粕9月合約主要受收儲(chǔ)政策的影響，1月合約則受到外盤菜籽的帶動(dòng)，從給目前來看加拿大新菜籽生長天氣較好，且加元貶值也令價(jià)格承壓。

棉花：

1、28日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆20479，328級(jí)冀魯豫19294，東南沿海19218，長江中下游19221，西北內(nèi)陸19234。

2、28日中國棉花價(jià)格指數(shù)19300(-5)，2級(jí)20061（-1)，4級(jí)18721(-2)，5級(jí)16941（-1)。

3、28日撮合7月合約結(jié)算價(jià)18447（+47）；鄭棉1309合約結(jié)算價(jià)20440（+15）。

4、28日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)97.21美分(+0.11)，M報(bào)95.31美分(+0)，SLM報(bào)92.9美分（+0)。

5、28日美期棉ICE1312合約結(jié)算價(jià)84.01（+0.13）, ICE庫存612455（+16081)。

6、28日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25900（-5），30740（+0），20910（+0）。

7、27日中國輕紡城面料市場總成交714（-68）萬米，其中棉布為140萬米。

8、28日鄭州注冊(cè)倉單184（+0）張、預(yù)報(bào)19（+0）張。

棉花現(xiàn)貨略有下滑，30、40、45支紗價(jià)略有下跌；外棉方面，因USDA公布報(bào)告顯示美棉種植面積低于預(yù)期，ICE期棉微幅收高。新年度收儲(chǔ)價(jià)格已經(jīng)確定，拋儲(chǔ)量或大于市場預(yù)期，在拋儲(chǔ)陸續(xù)增加和倉單稀缺的尷尬情況下，市場表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，5月合約摘牌后，9月也面臨倉單稀缺的問題。自6月14日結(jié)算起交易所再次上調(diào)1309合約保證金至18% ，反應(yīng)出當(dāng)前交易所只能用提高保證金來降低9月擠倉風(fēng)險(xiǎn)。由于倉單的稀缺，9月不具備大跌的驅(qū)動(dòng)，但由于高保證金的影響，9月也不具備大漲的動(dòng)力。鑒于高保證金及后期交易所政策的不確定性，棉花近期走勢表現(xiàn)為跟隨美棉走勢的震蕩平倉行情。

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5410（+0）元/噸，13093收盤價(jià)5258（+1）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5240（+0）元/噸，1309收盤價(jià)5150（-3）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1307升水130（-73）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1307升水-40（-73）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=66（-2）元，昆明9月-鄭糖9月=-42（-6）元；注冊(cè)倉單量670（+0），有效預(yù)報(bào)200（+200）；廣西電子盤可供提前交割庫存5500（+0）。

2：（1）ICE原糖7月合約下跌0.55%收于16.38美分/磅；ICE近月升水-0.52（+0.02）美分/磅，LIFFE近月升水17.6（-3.7）美元/噸；巴西FOB原-白糖價(jià)差、盤面原白價(jià)差縮?。?/div>

（2）泰國原糖升水1.9（+0.05），完稅進(jìn)口價(jià)4112（-8）元/噸，進(jìn)口盈利1298（+8）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)3976（+10）噸，進(jìn)口盈利1434（-10）元，升水0.3（+0.14）。

3：（1）Kingsman下調(diào)全球2013/14年度糖供應(yīng)過剩預(yù)估至392.7萬噸，較5月預(yù)估值下修14%，部分原因在于巴西糖產(chǎn)量預(yù)估遭調(diào)降；

（2）UNICA發(fā)布6月上半月雙周報(bào)，6月上半月雙周壓榨甘蔗3514萬噸，同比提高35.8%，雙周制糖178萬噸，同比增加30.27%，雙周制糖比例42.42%，雙周制乙醇比例57.58%；

（3）UNICA首席執(zhí)行官稱，巴西糖和乙醇行業(yè)需要投資新產(chǎn)能以滿足甘蔗產(chǎn)量增長；

4：（1）我國5月份進(jìn)口糖33.81萬噸，較上月減少2.2萬噸，同比增加8.4萬噸，其中從危地馬拉進(jìn)口13.8萬噸，古巴11.03萬噸，巴西4.19萬噸，泰國2.61萬噸，韓國1.63萬噸；1-5月我國累計(jì)進(jìn)口糖122.71萬噸，同比增加16.27萬噸；

（2）云南省2012/2013年榨季食糖生產(chǎn)于2012年12月12日開始至2013至6月21日結(jié)束，2012/13榨季累計(jì)產(chǎn)糖224.19萬噸，創(chuàng)歷史新高，出糖率12.75%，同比提高0.17%。

小結(jié)

A．外盤：ICE周五到期，交割因素讓7月合約創(chuàng)下新低；CFTC持倉顯示，在6月18日到6月25日的五天時(shí)間內(nèi)，基金空單平倉3萬張；UNICA六月上半月雙周報(bào)發(fā)布，甘蔗壓榨和食糖產(chǎn)量同比提高，給糖市帶來壓力；6月下旬巴西中南部降雨較多，天氣因素一部分已反映在目前糖價(jià)中，另一部分或等待6月下半月的雙周報(bào)發(fā)布，視對(duì)甘蔗壓榨的影響程度而定；進(jìn)入7月，巴西中南部天氣好轉(zhuǎn)，壓榨或進(jìn)入正常軌跡。目前巴西的生產(chǎn)壓力仍然很大，雷亞爾的貶值趨勢給以美元計(jì)價(jià)的食糖帶來壓力，雷亞爾貶值利于食糖出口，后期或影響制糖比例；巴西乙醇消費(fèi)稅的減免使整個(gè)平衡價(jià)格得到提升，乙醇產(chǎn)業(yè)的矛盾有緩和趨勢；從長期來看，有水乙醇的需求量或是巴西食糖乙醇產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵，目前有水乙醇競爭優(yōu)勢有明顯的恢復(fù)跡象；但以巴西乙醇期貨計(jì)算的平衡價(jià)格看，平衡價(jià)格仍低于目前的糖價(jià)；

B．內(nèi)盤：5月份進(jìn)口數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期；外盤糖價(jià)仍未企穩(wěn)，盤面配額外進(jìn)口達(dá)到盈利，而工業(yè)庫存創(chuàng)近幾個(gè)榨季新低，工業(yè)庫存低與內(nèi)外價(jià)差高的矛盾愈演愈烈；后期糖價(jià)走勢，一方面得看外盤的走勢，另一方面取決于現(xiàn)貨價(jià)格。從產(chǎn)銷數(shù)據(jù)看，未來很可能缺糖，但是外盤絕對(duì)低價(jià)和配額外進(jìn)口盈利，使得市場預(yù)期后期的進(jìn)口量巨大，進(jìn)口糖嚴(yán)重沖擊國內(nèi)市場；食糖銷量好，或許需要對(duì)本榨季的消費(fèi)重新評(píng)估，反映在平衡表上，不確定的因素除了進(jìn)口，還有消費(fèi)。

永安期貨研究中心咨詢電話：0571-88388014（銅鋁鋅），88398227（橡膠燃料油），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA,棉花），88398217（黃金），88370937（白糖谷物）

責(zé)任編輯：翁建平

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