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甲醇下方空間已經(jīng)有限：永安期貨7月3早訊

每日宏觀策略觀點(diǎn)：

1、美國(guó)：美國(guó)5月工廠訂單月率+2.1%，預(yù)期+2.0%，前值從+1.0%修正至+1.3%。受聯(lián)邦政府削減開支以及全球需求疲軟影響，近幾個(gè)月美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所放緩，但許多跡象顯示美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)正逐漸從低迷中走出。

2、歐洲：歐元區(qū) 5月 PPI年率 -0.1%，預(yù)期持平，前值-0.2%；歐元區(qū) 5月 PPI月率 -0.3%，預(yù)期-0.2%，前值-0.6%。

3、7月2日歐市盤中，美元兌日元上破100整數(shù)大關(guān)，刷新近一個(gè)月高位100.32。一方面是受美元指數(shù)大幅飆升提振，另一方面是由于進(jìn)入7月，安倍第三支箭有所進(jìn)展，從而使得日元大幅走弱，從基本面上看，美元兌日元進(jìn)一步走高，或受到“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”中第三支箭的經(jīng)濟(jì)影響。日本首相安倍晉三就經(jīng)濟(jì)改革所射出的三支箭分別是“積極的貨幣政策”、“靈活的財(cái)政政策”以及“以刺激民間投資為核心的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)戰(zhàn)略”。而“第三支箭”，這一比較激進(jìn)的投資策略將適用于日本政府退休金投資基金。

4、澳洲聯(lián)儲(chǔ)周二維持基準(zhǔn)利率在2.75%的歷史低點(diǎn)不變，符合預(yù)期。澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席說，澳元匯率依舊高企，預(yù)計(jì)未來可能進(jìn)一步下跌；溫和通脹使得澳洲聯(lián)儲(chǔ)有進(jìn)一步寬松空間。澳元/美元明顯下挫。

5、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻：

周三（7月3日）：

15:58，歐元區(qū)6月綜合PMI終值，初值48.9；

17:00，歐元區(qū)5月零售銷售月率，上月-0.5%；

20:15，美國(guó)6月ADP就業(yè)人數(shù)，上月13.5萬(wàn)人，預(yù)期16萬(wàn)人；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)： 6月份中采PMI為50.1%，較上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，各主要分項(xiàng)指數(shù)普遍回落，表明未來經(jīng)濟(jì)面臨進(jìn)一步下行壓力。新訂單和新出口訂單指數(shù)顯著回落，總需求疲軟，帶動(dòng)生產(chǎn)指數(shù)明顯回落。

2、政策面：央行本周二繼續(xù)暫停公開市場(chǎng)操作；貨幣政策基調(diào)“用好增量、盤活存量”，預(yù)計(jì)流動(dòng)性將總體維持緊平衡；當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策著眼于調(diào)整結(jié)構(gòu)性矛盾，出臺(tái)大力度刺激政策的可能性小；證監(jiān)會(huì)新股發(fā)行改革征求意見稿發(fā)布，IPO重啟預(yù)期升溫。

3、盈利預(yù)期：1-5月國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)同比增長(zhǎng)6.5%，營(yíng)業(yè)收入累計(jì)同比增長(zhǎng)10.4%，分別較上月回升1.2和0.2個(gè)百分點(diǎn)；1-5月份工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)11.9%，與上月持平，利潤(rùn)增長(zhǎng)12.3%，較上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)。

4、流動(dòng)性：

A、央行本周二繼續(xù)暫停公開市場(chǎng)操作，公開市場(chǎng)投放資金360億元。

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)4.76%，隔夜回購(gòu)利率(R001)3.78%，資金利率繼續(xù)高位回落，預(yù)計(jì)后期總體維持緊平衡。

C、新股繼續(xù)停發(fā)；7月份A股市場(chǎng)剔除農(nóng)業(yè)銀行后的實(shí)際限售股解禁壓力較小，本周限售股解禁壓力不大；6月份產(chǎn)業(yè)資本減持力度減弱，但上周減持力度有所增加；6月21日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)有所回升，而新增基金開戶數(shù)繼續(xù)回落，持倉(cāng)賬戶數(shù)回升，交易活躍程度繼續(xù)回落，證券交易結(jié)算資金連續(xù)第三周凈流入，交易結(jié)算資金余額明顯回落。

5、消息面：

央行公開市場(chǎng)延續(xù)零操作資金價(jià)格全線回落

國(guó)債期貨推出方案已獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)

小結(jié)：5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍回落，6月匯豐PMI和中采PMI均明顯回落，經(jīng)濟(jì)面臨進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，IPO重啟預(yù)期升溫，資金面維持緊平衡，股指基本面繼續(xù)看空，短線反彈空間有限。

貴金屬：

1、較昨日3:00PM，倫敦金-1.3%，倫敦銀-1.7%，倫敦鉑-0.58%，倫敦鈀+0.00%。

2、澳洲聯(lián)儲(chǔ)周二維持基準(zhǔn)利率在2.75%的歷史低點(diǎn)不變，符合預(yù)期；澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席認(rèn)為澳元匯率依舊高企，預(yù)計(jì)未來可能進(jìn)一步下跌；溫和通脹使得澳洲聯(lián)儲(chǔ)有進(jìn)一步寬松空間，對(duì)于澳元問題，他認(rèn)為自從4月初以來，澳元已貶值約10%，但仍處于極高水平。澳元未來可能進(jìn)一步下滑，這將有助于形成一個(gè)再平衡的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

3、美聯(lián)儲(chǔ)Dudley：即便美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債規(guī)模，但仍在增加貨幣刺激；重申今年或縮減購(gòu)債計(jì)劃的規(guī)模，通脹預(yù)期仍在2%的目標(biāo)中，如果經(jīng)濟(jì)“顯著意外下滑”，不排除增加購(gòu)買資產(chǎn)的進(jìn)度；短期利率上升的前景還很遠(yuǎn)；仍不能認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)處于良好狀況；是否縮減購(gòu)債規(guī)模取決于未來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)或于2014年年中失業(yè)率降至7%的時(shí)候結(jié)束購(gòu)債。

4、今日前瞻：9:30 澳大利亞5月季調(diào)后零售銷售月率；前值+0.2%；15:48 法國(guó)、德國(guó)、歐元區(qū)、英國(guó)6月服務(wù)業(yè)PMI終值；17:00 歐元區(qū)5月份零售銷售月率，前值-0.5%，預(yù)期+0.2%；20:15 美國(guó)6月ADP就業(yè)人數(shù)，前值+13.5萬(wàn)，預(yù)期16萬(wàn)；20:30 美國(guó)5月貿(mào)易帳，前值-402.9億美元，預(yù)期-399億美元；22:00 ，美6月ISM非制造業(yè)PMI，前值53.7，預(yù)期54；

5、中國(guó)白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià) 3925元/千克（+10）；COMEX白銀庫(kù)存 5186.38噸（+19.55），上期所白銀庫(kù)存 611.136噸（-3.181）；SRPD黃金ETF持倉(cāng) 964.692噸（-3.607），白銀ISHARES ETF持倉(cāng) 9961.42噸（+55.54）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量千克；白銀TD 多付空，交收量3900千克；

6、美國(guó)10年tips 0.44%（-0.04%）；CRB指數(shù) 279.69（+0.64%）；S&P五百1614.08（-0.05%）；VIX 16.44（+0.07）；

7、倫敦金銀比價(jià) 64.11（+0.31），金鉑價(jià)差-124.27（-1.24），金鈀比價(jià)1.81（-0.01），黃金/石油比價(jià)：12.80（-0.26）

8、小結(jié)：短期問題：近期美國(guó)10年期國(guó)債收益率波動(dòng)緩和，市場(chǎng)已經(jīng)逐步吸收美國(guó)利率上升的沖擊，在本周五晚非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出臺(tái)前，貴金屬市場(chǎng)將維持窄幅震蕩的局面。中期來看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇穩(wěn)固，美國(guó)就業(yè)、消費(fèi)以及住宅市場(chǎng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健，日本經(jīng)濟(jì)也開始逐步復(fù)蘇，歐元區(qū)溫和改善；全球主要基金高配美、日股市；美國(guó)10年期國(guó)債利率基于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將溫和的上升，周期性商品能夠從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中收益，防御型商品尤其是貴金屬將持續(xù)承壓。以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)疲軟使得大宗商品價(jià)格低迷，通脹低位維持。綜上，中期內(nèi)黃金利空因素持續(xù)存在；白銀工業(yè)需求弱好轉(zhuǎn)，尚未帶動(dòng)COMEX庫(kù)存下降，短期內(nèi)金銀比價(jià)仍將高位維持，但金銀比價(jià)64以上建議適當(dāng)建立做空金銀比價(jià)的倉(cāng)位（2000年至今，金銀比價(jià)正態(tài)波動(dòng)區(qū)間是50至64區(qū)間），同時(shí)買美元進(jìn)行保護(hù)。鉑金、鈀金相對(duì)緊缺的供應(yīng)，以及工業(yè)屬性更強(qiáng)，持續(xù)推薦買鈀、鉑拋黃金的頭寸。

金屬：

銅

1、LME銅C/3M升水7.5（昨升1.5)美元/噸，庫(kù)存-3075噸，注銷倉(cāng)單-4025噸，庫(kù)存高位小幅減少，近期注銷倉(cāng)單上升明顯，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水，倫銅部分?jǐn)?shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，上周COMEX基金持倉(cāng)凈空頭擴(kuò)大。

2、滬銅庫(kù)存本周-6716噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水495元/噸（昨570），現(xiàn)貨升水走弱，廢精銅價(jià)差3775（昨3300）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.27（前值7.24）[進(jìn)口比價(jià)7.45]，三月比價(jià)7.24（前值7.26）[進(jìn)口比價(jià)7.49]，近期進(jìn)口到岸升水走強(qiáng)。

鋁

1、LME鋁C/3M貼水44（昨貼44)美元/噸，庫(kù)存-5500噸，注銷倉(cāng)單+2775噸，近期荷蘭弗利辛恩和美國(guó)底特律庫(kù)存增加明顯，近期庫(kù)存上升較大，注銷倉(cāng)單維持高位，貼水走弱，現(xiàn)貨進(jìn)口至盈利附近。

2、滬鋁交易所庫(kù)存-18022噸，庫(kù)存下降，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水75元/噸（昨100）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.09（前值8.28）[進(jìn)口比價(jià)8.25]，三月比價(jià)7.84（前值8）[進(jìn)口比價(jià)8.28]，{原鋁出口比價(jià)5.43，鋁材出口比價(jià)6.95}。

鋅

1、LME鋅C/3M貼水33（昨貼33)美元/噸，庫(kù)存-5675噸，注銷倉(cāng)單-5675噸，庫(kù)存較好，注銷倉(cāng)單維持高位，但基差較弱。

2、滬鋅庫(kù)存-9059噸，現(xiàn)貨對(duì)主力升水60元/噸（昨90），滬鋅基差和庫(kù)存表現(xiàn)較好。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.84（前值7.91）[進(jìn)口比價(jià)7.99]，三月比價(jià)7.72（前值7.77）[進(jìn)口比價(jià)8.03]。

鉛

1、LME鉛C/3M貼水11（昨貼11)美元/噸，庫(kù)存-150噸，注銷倉(cāng)單-150噸。倫鉛貼水回落，注銷倉(cāng)單高位，庫(kù)存表現(xiàn)較好。

2、滬鉛交易所庫(kù)存-1009噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存高位企穩(wěn)，現(xiàn)貨升水40元/噸（昨升30）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.54（前值6.64）[進(jìn)口比價(jià)7.74]，三月比價(jià)6.6（前值6.68）[進(jìn)口比價(jià)7.82]，{鉛出口比價(jià)5.59，鉛板出口比價(jià)6.47}。

鎳

1、LME鎳C/3M貼水69（昨貼67.5)美元/噸，庫(kù)存+936噸，注銷倉(cāng)單-666噸，近期倫鎳庫(kù)存上升，注銷倉(cāng)單上升，貼水持穩(wěn)。

2、現(xiàn)貨比價(jià)7（前值7.04）[進(jìn)口比價(jià)7.27]。

綜合新聞：

1、LME擬減少提貨輪候時(shí)間，或?yàn)樵谏虾ＴO(shè)立交割倉(cāng)庫(kù)鋪路。

2、7月2日LME評(píng)論：倫銅收跌，受累于美元走強(qiáng)及中國(guó)需求憂慮。

3、據(jù)香港7月2日消息，行業(yè)人士稱，中國(guó)銅進(jìn)口商正在LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)排隊(duì)等候提取他們已經(jīng)買入的銅，而LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)的排隊(duì)提貨瓶頸問題已經(jīng)推動(dòng)中國(guó)現(xiàn)貨銅升水自6月中旬以來已經(jīng)攀升三分之一。

結(jié)論：國(guó)內(nèi)進(jìn)口預(yù)期大壓制現(xiàn)貨，盡管廢精銅價(jià)差低位，但現(xiàn)貨很弱，國(guó)內(nèi)庫(kù)存增加銅價(jià)仍然承壓；但國(guó)內(nèi)進(jìn)口增加，利好倫銅，倫銅現(xiàn)貨升水走強(qiáng)，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨內(nèi)外比價(jià)進(jìn)一步回落。鋁市結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)較好，有成本支撐但減產(chǎn)不力，弱勢(shì)運(yùn)行。滬鋅去庫(kù)存效果較好，產(chǎn)量控制的情況下會(huì)相對(duì)抗跌。倫鉛基本面較好，當(dāng)下交易數(shù)據(jù)較之前轉(zhuǎn)弱，若交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)等待買入機(jī)會(huì)。倫鎳依舊面臨上游產(chǎn)量下游需求不好的雙重壓力，但14000美元一線會(huì)有鎳生鐵減產(chǎn)的成本支撐，預(yù)計(jì)會(huì)有反復(fù)。

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)入出現(xiàn)穩(wěn)中小漲局面，市場(chǎng)整體心態(tài)略感振奮。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3270（+40），二級(jí)螺紋3260（+20），北京三級(jí)螺紋3350（+10），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋3450（-），上海6.5高線3310（+20），5.5熱軋3470（+20），唐山鐵精粉985（-），日照港澳礦955（+5），唐山二級(jí)冶金焦1285（-），唐山普碳鋼坯3000（+30）

3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本3570，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-2.2%，期盤利潤(rùn)-2.4%。

4、新加坡鐵礦石掉期8月價(jià)格117.69（+2.5），Q3價(jià)格117.83（+2.42）

5、持倉(cāng)：永安減持空單。

6、小結(jié)：隨著社會(huì)庫(kù)存的逐漸消化，整體現(xiàn)貨庫(kù)存壓力有所減輕，現(xiàn)貨底部支撐漸強(qiáng)。

鋼鐵爐料：

1、國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)整體平穩(wěn)，鋼廠采購(gòu)謹(jǐn)慎。進(jìn)口礦市場(chǎng)小幅拉漲，市場(chǎng)成交總體較為清淡。

2、國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)以穩(wěn)為主，個(gè)別地區(qū)焦價(jià)小幅下跌，市場(chǎng)成交無(wú)起色。

3、國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，山東地方礦掛牌價(jià)格下調(diào)，山西及其他地區(qū)價(jià)格無(wú)較大波動(dòng)。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，個(gè)別品種報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，成交緩慢。

4、秦皇島煤炭庫(kù)存695.5萬(wàn)噸（+4），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存839.9萬(wàn)噸（-7.1），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存7311萬(wàn)噸（+63）

5、天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1425（-25），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1440（-0），唐山二級(jí)焦炭1285（0），臨汾一級(jí)冶金焦1280（0），柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)1040（-60）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)580（0），62%澳洲粉礦117（+2.5），唐山鋼坯2970（0）。

6、京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美國(guó)焦煤1100（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盤面價(jià)格1000（0）。

7、礦石價(jià)格昨日繼續(xù)上漲，帶動(dòng)鋼坯上漲。焦炭、焦煤弱勢(shì)運(yùn)行。期貨上看，目前焦煤焦炭升水較小，螺紋升水較高。焦煤9-1價(jià)差較小，低位可考慮反套。

橡膠：

1、華東國(guó)產(chǎn)全乳膠16500/噸（+200）；交易所倉(cāng)單76670噸（-140），上海（-110），海南（+0），云南（+0），山東（-10），天津（-20）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)225.5（+1.8）折進(jìn)口成本16473（+117），進(jìn)口盈利27（+83）；RSS3近月結(jié)算價(jià)266（-1）折進(jìn)口成本20883（-87）。日膠主力245.6（+6.1），折美金2461（+52），折進(jìn)口成本19455（+359）。

3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2630美元/噸（+20），折人民幣20474（+129）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2335美元/噸（+5），折人民幣16904（+23）。

4、泰國(guó)生膠片76.29（-1.7），折美金2563（-41）；膠團(tuán)59（-1），折美金2004（-22）。

5、丁苯華東報(bào)價(jià)11200/噸（-50），順丁華東報(bào)價(jià)11100元/噸（+0）。

6、截至6月28日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約28.7萬(wàn)噸，較半月前下降7300噸。橡膠總庫(kù)存34.19萬(wàn)噸，下降8800噸。

7、據(jù)金凱訊6月28日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回升1至81.5；半鋼持穩(wěn)于82.9。

小結(jié)：現(xiàn)貨上漲，倉(cāng)單略減。截止6月底保稅區(qū)庫(kù)存繼續(xù)下降，全鋼開工回升。滬膠近月與復(fù)合膠價(jià)差降至平水附近。滬膠價(jià)格季節(jié)性：78月稍弱。

玻璃：

1、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定為主，企業(yè)產(chǎn)銷正常，庫(kù)存也不高，無(wú)太大壓力。但華北

等地天氣仍多雨，影響一定消費(fèi)，為此價(jià)格整體還是穩(wěn)定為主。。

2、各交割廠庫(kù)5mm 白玻報(bào)價(jià)情況

交割廠庫(kù)名稱倉(cāng)單限額升貼水 1 日現(xiàn)貨價(jià)格 2 日現(xiàn)貨價(jià)格折合到盤面價(jià)格

武漢長(zhǎng)利玻璃 1 30 1400 1400 1370

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1384 1384 1384

中國(guó)耀華 0.5 20 1408 1408 1388

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司 0.9 0 1408 1408 1408

山東巨潤(rùn)建材有限公司 1.5 -120 1296 1296 1416

江門華爾潤(rùn) 1.1 120 1544 1544 1424

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司 2.4 -200 1232 1232 1432

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 1232 1232 1432

臺(tái)玻長(zhǎng)江玻璃有限公司 1.1 170 1608 1608 1438

山東金晶科技股份有限公司 1.1 -40 1424 1424 1464

華爾潤(rùn)玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1496 1496 1496

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1616 1616 1536

3、上游原料價(jià)格變動(dòng)

華東重質(zhì)堿 1325（-）華北1325（-）

華東石油焦均價(jià)1263（-），5500k 動(dòng)力煤610（-0）華南180CST 5990（+0）

4、社會(huì)庫(kù)存情況

截止6 月28 日，統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)298條玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存量為2752萬(wàn)重箱，較6 月

21 日的2763 萬(wàn)重箱降11 萬(wàn)重箱。

5、中國(guó)玻璃綜合指數(shù)1084.19(+0.19）

中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)1063.56(+0.45)；

中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)1166.71(-0.85）

6、注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量 1858（+0）

7、FG1401期現(xiàn)價(jià)差（月均），最高5（-）最低-20（-）平均-5（-）

8、國(guó)內(nèi)玻璃庫(kù)存壓力整體不大，尤其是價(jià)格偏低的沙河地區(qū)，庫(kù)存下降對(duì)當(dāng)?shù)貎r(jià)格

拉動(dòng)作用明顯。目前企業(yè)庫(kù)存壓力整體不大，隨著天氣轉(zhuǎn)好，需求轉(zhuǎn)暖，價(jià)格復(fù)蘇

是大概率事件。期貨上漲后，價(jià)格矛盾已不突出，9 月上下兩難，而1 月上漲后，

太大的空間亦不存在，建議短期觀望為主，等待更好建倉(cāng)機(jī)會(huì)。

甲醇：

1.上游原料：布倫特原油104（+1）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）580（-）；

2.期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)2530（+5），西北中間價(jià)1875（-10），山東中間價(jià)2295（-15）；張家港電子盤收盤價(jià)2840（-0），持倉(cāng)量1548；期盤主力1309收盤價(jià)2596（+3）；

3.升貼水交割庫(kù)名稱升貼水現(xiàn)貨價(jià)格折合盤面價(jià)格期盤-折合價(jià)

江蘇地區(qū) 0 2530（+5） 2530 66

浙江寧波 0 2595（-5） 2595 1

河南中原大化集團(tuán) -140 2225（-15） 2365 228

山東兗礦煤化 -150 2295（-15） 2445 151

河北定州天鷺 -155 2315（+10） 2470 123

內(nèi)蒙博源 -500 2025（-20） 2505 91

福建泰山石化 0 2625（-15） 2625 -29

4.外盤價(jià)格：CFR東南亞406（+0）美元/噸；F0B鹿特丹中間價(jià)344（+4）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價(jià)格468(+0)美元/噸；（易貿(mào)報(bào)價(jià)）CRF中國(guó)價(jià)格352.5（+1.5）美元/噸,人民幣完稅價(jià)格2724.18

5.下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格4050 （-）；華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1255（-）；華南醋酸 3100（+），江蘇醋酸2850（+），山東醋酸2800（+) ；寧波醋酸3000（+）；

6.庫(kù)存情況：截止6月27日，華東庫(kù)存27.9萬(wàn)噸（-1.9）；華南庫(kù)存14.1萬(wàn)噸（-0.4）；寧波庫(kù)存10.2萬(wàn)噸（-2）

7.開工率：截至7月1日，總開工率：68.44%（-0%）華東開工率73%（+3.4%）；山東70.4%（-0.31%），西南38.62%（+0%）；西北73.4%（-4.9%），華北72.4%（+3.4%）

8.進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年5月甲醇進(jìn)口量45.53萬(wàn)噸（-9），出口量2.1萬(wàn)噸（-3.5）

2012年5月產(chǎn)量218.37萬(wàn)噸（-14.5）

9.小結(jié):截止上周末，甲醇港口庫(kù)存繼續(xù)回落，目前處于歷史的一個(gè)低位。港口現(xiàn)貨暫時(shí)企穩(wěn)，小幅回升。西北地區(qū)供給過剩，價(jià)格繼續(xù)回落。下游需求短期內(nèi)沒有明顯轉(zhuǎn)紅趨勢(shì)。期現(xiàn)方面，各地價(jià)差較為正常，個(gè)別仍有偏高?？傮w認(rèn)為，甲醇下方空間已經(jīng)有限，但趨勢(shì)性反彈還需下游走強(qiáng)信號(hào)帶動(dòng)。

pta:

1、原油WTI至99.60（+1.61）；石腦油至859（+13），MX至1211（+0）。

2、亞洲PX至1412（+0）美元，折合PTA成本7674元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7670（+30），外盤1060（+4），進(jìn)口成本8164元/噸，內(nèi)外價(jià)差-494。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷6-7成；聚酯滌絲市場(chǎng)價(jià)格25-50元上漲。

5、PTA裝置開工率72.5（-1.8）%，下游聚酯開工率84.4（+0）%，織造織機(jī)負(fù)荷72.7（0）%。

6、PTA 庫(kù)存：PTA工廠5-15天左右，聚酯工廠4-6天左右。

7、倉(cāng)單數(shù)量：10414（0），有效預(yù)報(bào)6106。

基本面變化不大，9月價(jià)格較現(xiàn)貨升水較高，盤面利潤(rùn)較好，支持倉(cāng)單持續(xù)流入。除POY外，其他聚酯品種庫(kù)存小幅上升，織造開工率下降。PTA裝置停車檢修較多，開工率有所下降。倉(cāng)單加上有效預(yù)報(bào)為16000張左右。后期關(guān)注聚酯庫(kù)存及PTA倉(cāng)單情況。

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價(jià)859（+13），東北亞乙烯1270（-）

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價(jià)10625（-），國(guó)產(chǎn)10550-10650，進(jìn)口10600-10700

3、LLDPE東北亞到岸1420（+5），進(jìn)口成本11080，進(jìn)口盈虧-455

4、石化全國(guó)出廠均價(jià)10590（-），石腦油折合生產(chǎn)成本9815

5、交易所倉(cāng)單687張（-）

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1309合約）：35，持有收益：1.6%。

7、小結(jié)：

現(xiàn)貨穩(wěn)定背景下，貼水結(jié)構(gòu)造成在多頭移倉(cāng)的階段中三度壓縮9-1價(jià)差近百點(diǎn)。同時(shí)主力空頭大量增持，持倉(cāng)成本約在10180元附近。生產(chǎn)成本跟隨原油價(jià)格相應(yīng)抬高50元。

豆類油脂：

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)周二大豆期貨多數(shù)收低，交易商說，因技術(shù)性賣盤及預(yù)期美國(guó)中西部地區(qū)天氣良好有利作物生長(zhǎng)，但舊作大豆供應(yīng)緊絀提振近月7月大豆合約。交投最活躍的11月大豆一度跌至12.35美元的五周低位，之后縮減跌幅，收?qǐng)?bào)12.42-1/2美元。近月大豆合約收?qǐng)?bào)15.73美元，升3-1/2美分。7月豆粕合約收漲2.2美元，報(bào)每短噸487美元。7月豆油合約漲0.07美分，報(bào)46.92美分。

2馬來西亞期市：周二馬來西亞棕櫚油期貨跌至六周低位，因關(guān)于下半年產(chǎn)出增加的擔(dān)憂蓋過該國(guó)6月庫(kù)存下滑預(yù)期的的影響。吉隆坡一外資商品經(jīng)紀(jì)公司交易員稱，“投資者靜待MPOB數(shù)據(jù)，6月庫(kù)存可能降低約10萬(wàn)噸至168-172萬(wàn)噸?！弊貦坝椭笜?biāo)9月合約收低0.2%，報(bào)每噸2,339馬幣(林吉特)。

3 ICE菜籽：周二，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤上漲，扭轉(zhuǎn)了近期的跌勢(shì)，因?yàn)榧夹g(shù)圖表發(fā)出利好訊號(hào)，最終用戶的需求穩(wěn)定。截至收盤，11月合約上漲2.10加元，報(bào)收536.90加元/噸；1月合約上漲3.10加元，報(bào)收541.90加元/噸。

4按大連盤下午收盤價(jià)和下午三點(diǎn)CBOT盤面價(jià)算壓榨利潤(rùn)：1月虧損7.4%；棕油9月進(jìn)口虧損392，1月進(jìn)口虧損282.美豆11月船期基差98（0），南美豆3月船期6（0）。

5 張家港43豆粕報(bào)價(jià)3810（-10）；張家港四級(jí)豆油7150（+50）；廣州港24度棕油5750（+50）。

6 現(xiàn)貨價(jià)湖北-菜籽5100(0)，菜油9600(50)，菜粕2740(0)，壓榨利潤(rùn)-296(17.5);江蘇-菜籽5100(0)，菜油9300(0)，菜粕2760(0)，壓榨利潤(rùn)-389(0)；盤面9月壓榨利潤(rùn)-638.12(72.48)；現(xiàn)貨月進(jìn)口完稅成本估算為6258.03(7.85)，進(jìn)口壓榨利潤(rùn)為-691.63(-7.85)。

7 國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存116.4（0）萬(wàn)噸，豆油商業(yè)庫(kù)存98（-1）萬(wàn)噸。本周進(jìn)口大豆庫(kù)存482萬(wàn)噸（+21）。

8 CBOT將在周三1700　GMT提早休市，周四因美國(guó)獨(dú)立紀(jì)念日假期休市一天。電子交易在周五1330　GMT恢復(fù)。

小結(jié)：年度種植面積報(bào)告小增美豆種植面積，天氣對(duì)大豆生長(zhǎng)也非常有利，外盤遠(yuǎn)月大豆承壓。國(guó)內(nèi)豆粕定價(jià)9月合約重點(diǎn)還是實(shí)際現(xiàn)貨供應(yīng)與預(yù)期之間的差距，1月合約則主要受cbot新豆合約影響。從上一周的壓榨量和進(jìn)口豆庫(kù)存數(shù)據(jù)來看，進(jìn)口豆供應(yīng)增加正逐步成為事實(shí)。植物油方面，馬來西亞棕油受需求旺季和貨幣貶值的影響出口數(shù)據(jù)較好，但外盤的強(qiáng)勢(shì)并沒有帶動(dòng)國(guó)內(nèi)棕油走強(qiáng)。豆油隨著到港的逐步實(shí)現(xiàn)供應(yīng)量非常充足。菜籽、菜油、菜粕9月合約主要受收儲(chǔ)政策的影響，1月合約則受到外盤菜籽的帶動(dòng)，從給目前來看加拿大新菜籽生長(zhǎng)天氣較好，且加元貶值也令價(jià)格承壓。

棉花：

1、2日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆20479，328級(jí)冀魯豫19285，東南沿海19218，長(zhǎng)江中下游19198，西北內(nèi)陸19234。

2、2日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)19290（-2)，2級(jí)20058（-2)，4級(jí)18715(-2)，5級(jí)16939（+0)。

3、2日撮合7月合約結(jié)算價(jià)18477（+72）；鄭棉1309合約結(jié)算價(jià)20450（+25）。

4、2日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)97.8美分(+0.7)，M報(bào)95.84美分(+0.63)，SLM報(bào)9.83美分（+0.99)。

5、2日美期棉ICE1312合約結(jié)算價(jià)84.72（-0.82）, ICE庫(kù)存623861（+394)。

6、2日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25895（-5），30735（+0），20905（+0）。

7、1日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交813（-73）萬(wàn)米，其中棉布為192萬(wàn)米。

8、2日鄭州注冊(cè)倉(cāng)單184（+0）張、預(yù)報(bào)32（+7）張。

棉花現(xiàn)貨略有下滑，30、40、45支紗價(jià)略有下跌；外棉方面，因美國(guó)棉花主產(chǎn)區(qū)作物天氣改善，ICE期棉收低。新年度收儲(chǔ)價(jià)格已經(jīng)確定，拋儲(chǔ)量或大于市場(chǎng)預(yù)期，在拋儲(chǔ)陸續(xù)增加和倉(cāng)單稀缺的尷尬情況下，市場(chǎng)表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，5月合約摘牌后，9月也面臨倉(cāng)單稀缺的問題。自6月14日結(jié)算起交易所再次上調(diào)1309合約保證金至18% ，反應(yīng)出當(dāng)前交易所只能用提高保證金來降低9月擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。由于倉(cāng)單的稀缺，9月不具備大跌的驅(qū)動(dòng)，但由于高保證金的影響，9月也不具備大漲的動(dòng)力。鑒于高保證金及后期交易所政策的不確定性，棉花近期走勢(shì)表現(xiàn)為跟隨美棉走勢(shì)的震蕩平倉(cāng)行情。

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5410（+0）元/噸，13093收盤價(jià)5312（+18）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5240（+0）元/噸，1309收盤價(jià)5188（-3）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1309升水132（-31）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1307升水-38（-31）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=34（-13）元，昆明9月-鄭糖9月=-90（-34）元；注冊(cè)倉(cāng)單量670（+0），有效預(yù)報(bào)200（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫(kù)存4500（-1000）。

2：（1）ICE原糖10月合約下跌0.96%收于16.53美分/磅；ICE近月?lián)Q10月，近月升水-0.87（+0）美分/磅，LIFFE近月升水18.1（-0.5）美元/噸；巴西FOB原-白糖價(jià)差擴(kuò)大、盤面原白價(jià)差微幅縮?。?/div>

（2）泰國(guó)原糖升水1.9（+0），完稅進(jìn)口價(jià)4131（-39）元/噸，進(jìn)口盈利1279（+39）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)3995（-39）噸，進(jìn)口盈利1415（+39）元，升水0.3（+0）。

3：（1）6月份巴西食糖出口220.48萬(wàn)噸，同比增加55萬(wàn)噸，環(huán)比增加31萬(wàn)噸；2013/14榨季累計(jì)出口579萬(wàn)噸，同比增加185萬(wàn)噸；6月份巴西乙醇出口2.79億升，同比增加1.41億升，環(huán)比增加1.38億升；2013/14榨季累計(jì)出口5.24億升，同比增加1.7億升；

（2）印度7月擬出口7.5萬(wàn)噸白糖；

（3）美國(guó)政府即將開始采購(gòu)過剩糖并以虧損的價(jià)格銷售給乙醇生產(chǎn)商，以試圖提振國(guó)內(nèi)疲軟的糖價(jià)并避免損失數(shù)億美元的違約貸款；

（4）麥格理銀行分析師稱，受巴西收榨影響，糖價(jià)或進(jìn)一步下滑；

（5）俄羅斯糖廠聯(lián)盟表示，預(yù)計(jì)2013/14年度俄羅斯甜菜種植面積將較2012/13年度下降21%，達(dá)到90.92萬(wàn)公頃，不過近期降雨有助于甜菜生長(zhǎng)。

4：（1）截至6月30日，廣西產(chǎn)糖791.5萬(wàn)噸，同比增加97.3萬(wàn)噸；銷糖663.7萬(wàn)噸，同比增加216.6萬(wàn)噸；工業(yè)庫(kù)存127.8萬(wàn)噸，同比減少119.3萬(wàn)噸；產(chǎn)銷率83.85%，同比提高19.44%；其中6月份單月銷糖85.2萬(wàn)噸，同比提高34.9萬(wàn)噸；

（2）截至6月30日，云南省產(chǎn)糖224.19萬(wàn)噸，累計(jì)銷糖145.69萬(wàn)噸，同比增加37.37萬(wàn)噸；單月銷糖22.89萬(wàn)噸，同比增加0.77萬(wàn)噸；銷糖率64.98%，同比增加11.19%；工業(yè)庫(kù)存78.5萬(wàn)噸，同比減少14.55萬(wàn)噸；

小結(jié)

A．外盤：ICE7月合約上周五到期，交割因素讓7月合約創(chuàng)下新低；CFTC持倉(cāng)顯示，在6月18日到6月25日的五天時(shí)間內(nèi)，基金空單平倉(cāng)3萬(wàn)張；UNICA六月上半月雙周報(bào)發(fā)布，甘蔗壓榨和食糖產(chǎn)量同比提高，給糖市帶來壓力；6月下旬巴西中南部降雨較多，天氣因素一部分已反映在目前糖價(jià)中，另一部分或等待6月下半月的雙周報(bào)發(fā)布，視對(duì)甘蔗壓榨的影響程度而定；進(jìn)入7月，巴西中南部天氣好轉(zhuǎn)，壓榨或進(jìn)入正常軌跡。目前巴西的生產(chǎn)壓力仍然很大，雷亞爾的貶值趨勢(shì)給以美元計(jì)價(jià)的食糖帶來壓力，雷亞爾貶值利于食糖出口，后期或影響制糖比例；巴西乙醇消費(fèi)稅的減免使整個(gè)平衡價(jià)格得到提升，乙醇產(chǎn)業(yè)的矛盾有緩和趨勢(shì)；從長(zhǎng)期來看，有水乙醇的需求量或是巴西食糖乙醇產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵，目前有水乙醇競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有明顯的恢復(fù)跡象；但以巴西乙醇期貨計(jì)算的平衡價(jià)格看，平衡價(jià)格仍低于目前的糖價(jià)；

B．內(nèi)盤：廣西、云南產(chǎn)銷數(shù)據(jù)利好；目前外盤糖價(jià)仍未企穩(wěn)，盤面配額外進(jìn)口達(dá)到盈利，而工業(yè)庫(kù)存創(chuàng)近幾個(gè)榨季新低，工業(yè)庫(kù)存低與內(nèi)外價(jià)差高的矛盾愈演愈烈；后期糖價(jià)走勢(shì)，一方面得看外盤的走勢(shì)，另一方面取決于現(xiàn)貨價(jià)格。從產(chǎn)銷數(shù)據(jù)看，未來很可能缺糖，但是外盤絕對(duì)低價(jià)和配額外進(jìn)口盈利，使得市場(chǎng)預(yù)期后期的進(jìn)口量巨大，進(jìn)口糖嚴(yán)重沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；食糖銷量好，或許需要對(duì)本榨季的消費(fèi)重新評(píng)估，反映在平衡表上，不確定的因素除了進(jìn)口，還有消費(fèi)。

玉米：

1.玉米現(xiàn)貨價(jià)：濟(jì)南2380(10)，哈爾濱2120(0)，長(zhǎng)春2210(0)，大連港口新作平艙價(jià)2380(0)，深圳港口價(jià)2440(0)。南北港口價(jià)差60；大連現(xiàn)貨對(duì)連盤1309合約貼水44，長(zhǎng)春現(xiàn)貨對(duì)連盤1309合約貼水214。(單位：元/噸)2.玉米淀粉：長(zhǎng)春2850(0)，鄒平2930(0)，石家莊2850(0)； DDGS：肇東2300(0)，松原2350(0),廣州2600(0)；酒精：肇東5550(0)，松原5500(0)。(單位：元/噸)3.大連商品交易所玉米倉(cāng)單10699(0)張。4.截至收盤，CBOT7月玉米合約報(bào)收672.75美分/蒲式耳，估算到岸完稅成本價(jià)為2612.7(67.5)元/噸。5.國(guó)際谷物理事會(huì)（IGC）將2013/14年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上調(diào)了100萬(wàn)噸，為9.46億噸，玉米期末庫(kù)存將增長(zhǎng)25%，達(dá)到十三年來的最高水平，為1.46億噸。 6.截止到2013年六月一日，美國(guó)玉米庫(kù)存總量為27.6億蒲式耳，創(chuàng)下十六年來的最低水平，也低于分析師預(yù)測(cè)的28.6億蒲式耳。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將今年玉米播種面積預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上調(diào)至9740萬(wàn)英畝，這將是1936年以來的最高水平，也略高于上年。截止到周日，美國(guó)玉米作物優(yōu)良率為67%，比一周前提高了2%。

早秈稻：

1．稻谷價(jià)格:早秈稻--長(zhǎng)沙2550(0)，九江2560(0)，武漢2600(-10),廣州2930(0)；中晚稻--長(zhǎng)沙2530(0)，九江2560(0)，武漢2620(0),廣州2970(0)；粳稻--長(zhǎng)春3110(0)，合肥2830(0)，佳木斯2960(10)；九江早秈稻價(jià)格對(duì)鄭盤1309合約貼水-51。(單位：元/噸)2．稻米價(jià)格:早秈稻--長(zhǎng)沙3750(0)，九江3740(0)，武漢3730(0),廣州3740(0)；中晚米--長(zhǎng)沙3880(0)，九江3880(0)，武漢3920(0),廣州3970(0)；粳米--長(zhǎng)春4500(0)，合肥3990(0)，佳木斯4200(0)。(單位：元/噸)3.鄭州商品交易所注冊(cè)倉(cāng)單10(0),有效預(yù)報(bào)0(0)。4.截至收盤，CBOT7月糙米期貨收盤下跌29美分，收?qǐng)?bào)1546美分／英擔(dān)；9月合約收盤下跌15美分，報(bào)收1530美分／英擔(dān)。5. 泰國(guó)政府在2日召開的內(nèi)閣會(huì)議上決定，將此前1.5萬(wàn)泰銖/噸（1美元約合31泰銖）的大米收購(gòu)價(jià)格延長(zhǎng)至今年9月15日。此前，泰國(guó)政府計(jì)劃從今年7月起降低大米收購(gòu)價(jià)格至1.2萬(wàn)泰銖/噸，以求減輕財(cái)政虧損，但因降低收購(gòu)價(jià)格將對(duì)農(nóng)民收益產(chǎn)生影響而遭到反對(duì)。6.截止到6月30日，美國(guó)水稻抽穗率為7％，低于去年同期的19％，也低于5年均值10％。水稻優(yōu)良率為66％，低于上周的68％，也低于去年同期的72％。 7.吉林省2013年首次地儲(chǔ)玉米拍賣即將于7月5日舉行，屆時(shí)將有13.96萬(wàn)噸玉米和7.95萬(wàn)噸稻谷輪換銷售。黑龍江國(guó)儲(chǔ)6月份已開始輪出粳稻。6月份以來，東北稻米加工企業(yè)開工率也下降至30%以下，加工利潤(rùn)小幅下降至60元/噸。

小麥：

1．普麥價(jià)格:濟(jì)南2390(0)，石家莊2460(0)，鄭州2430(0)，廈門2460(0)；優(yōu)麥價(jià)格：8901石家莊2560(20)，豫34鄭州2540(30)，8901廈門CIF價(jià)2700(0)，河南34廈門CIF價(jià)2660(0)，濟(jì)南17廈門CIF價(jià)2660(0),石家莊普麥價(jià)格對(duì)鄭盤1309合約貼水-219。單位：(元/噸)2．面粉價(jià)格：濟(jì)南2970(0)，石家莊2980(0)，鄭州2950(0)；麩皮價(jià)格：濟(jì)南1780(0)，石家莊1700(0)，鄭州1800(0)。(單位：元/噸)3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉(cāng)單0(0)張，有效預(yù)報(bào)200(0)張。4.截至收盤，CBOT9月合約上漲3.25美分，報(bào)收658.25美分/蒲式耳；12月合約上漲2美分，報(bào)收671.25美分/蒲式耳。5.截止至6月15日國(guó)內(nèi)各類糧企累計(jì)收購(gòu)新麥731萬(wàn)噸，同比增加391萬(wàn)噸。6.截止到周日，美國(guó)春小麥作物優(yōu)良率為68%，比一周前下滑了2%。抽穗率為18%，低于五年平均水平32%。冬小麥?zhǔn)崭罟ぷ魍瓿闪?3%，高于一周前的20%，不過落后五年平均水平52%。 7.國(guó)際谷物理事會(huì)將2013/14年度全球小麥產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上調(diào)了100萬(wàn)噸，為6.83億噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)為6.95億噸。

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責(zé)任編輯：翁建平

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