每日宏觀策略觀點(diǎn)： 

1、美國：美國7月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值83.9，預(yù)期84.7，6月終值84.1。分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，盡管消費(fèi)者們對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)況的樂觀程度達(dá)到約6年最高，但他們對未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心有所回落；6月美國生產(chǎn)者價格升幅大于預(yù)期，這反映了能源和汽車成本走高。數(shù)據(jù)顯示，PPI環(huán)比上升0.8%，同比上升2.5%。 

2、中國： 

（1）6月份，全社會用電量4384億千瓦時，同比增長6.3%。6月社會融資總量1.04萬億元，新增人民幣貸款8605萬億元，社會融資規(guī)模的下降主要受到新增未貼現(xiàn)銀行承兌匯票和企業(yè)債券融資下降的帶動，6月份貨幣市場利率大幅飆升導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金支持減弱，而政府盤活存量，控制增量的態(tài)度也將使得下半年整體資金利率高于上半年，下半年流動性將比上半年收緊。央行公布有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就當(dāng)前貨幣信貸形勢發(fā)表的觀點(diǎn)指出，我國銀行體系流動性是充裕的，6月末金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率為2.1%，超額準(zhǔn)備金余額達(dá)到2萬億元，而通常保持在1萬億元左右就比較充足。今天10點(diǎn)將公布包括GDP在內(nèi)的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)GDP增長為7.5%，上季度7.7%。 

（2）中國證監(jiān)會周五宣布了將合格境外機(jī)構(gòu)投資者即QFII投資額度從800億美元增加到1500億美元的決定，同時還宣布將人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者即RQFII試點(diǎn)在新加坡、倫敦等地進(jìn)一步拓展。 

3、歐洲：葡萄牙五年期國債收益率今天飆漲126個基點(diǎn)，葡萄牙總統(tǒng)警告葡萄牙政黨，如果無法達(dá)成結(jié)盟共識，他將宣布提前大選，這將令三駕馬車要求實(shí)施的緊縮計(jì)劃陷入混亂。 

4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻： 

周一（7月15日）： 

日本休市； 

10：00，中國1-6月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比，上月20.4%，預(yù)期20.2%； 

10:00，中國6月社會消費(fèi)品零售總額同比，上月12.9%，預(yù)期持平； 

10:00，中國6月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比，上月9.2%，預(yù)期為9.1%； 

10:00，中國第二季度GDP同比，上月7.7%，預(yù)期7.5%； 

10:00，中國國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會； 

20:30，美國6月零售銷售環(huán)比，上月0.6%； 

20:30，美國7月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)，上月7.84，預(yù)期5； 

美聯(lián)儲理事塔魯洛在《政治家》(Politico)主辦的活動上講話； 

歐洲央行執(zhí)委亞斯穆森在什未林商會就歐洲經(jīng)濟(jì)和財(cái)政政策講話； 

股指：

 1、宏觀經(jīng)濟(jì)：6月CPI同比上漲2.7%，通脹總體溫和；PPI同比下降2.7%，較上月收窄0.2個百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.6%，與上月持平，工業(yè)品價格繼續(xù)下跌反應(yīng)國內(nèi)需求依然低迷，工業(yè)品補(bǔ)庫存動力不足，不利于企業(yè)盈利轉(zhuǎn)暖。6月份進(jìn)、出口分別同比下降0.7%和3.1%，外貿(mào)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期。今天將公布6月份和上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。  

2、政策面：李克強(qiáng)表示宏觀調(diào)控使經(jīng)濟(jì)增率和就業(yè)水平不滑出下限，政策預(yù)期改善，重點(diǎn)關(guān)注國務(wù)院年中經(jīng)濟(jì)形勢分析會；央行上周繼續(xù)暫停公開市場操作；貨幣政策基調(diào)“用好增量、盤活存量”，預(yù)計(jì)流動性將總體維持緊平衡；當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策著眼于調(diào)整結(jié)構(gòu)性矛盾，出臺大力度刺激政策的可能性?。蛔C監(jiān)會新股發(fā)行改革征求意見稿發(fā)布，IPO重啟預(yù)期升溫。 

3、盈利預(yù)期：從已公布的上市公司中期業(yè)績預(yù)告來看，預(yù)增公司個數(shù)占比相比1季度大幅下降，并低于過去6年的2季報(bào)預(yù)增公司占比，預(yù)示著2季度業(yè)績改善的空間并不大。 

4、流動性： 

A、央行上周繼續(xù)暫停公開市場操作。本周公開市場到期待投放資金1600億元。 

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.81%，隔夜回購利率(R001)3.29%，資金利率維持緊平衡。 

C、新股繼續(xù)停發(fā)；7月份A股市場剔除農(nóng)業(yè)銀行后的實(shí)際限售股解禁壓力較小，本周限售股解禁壓力較大；上周產(chǎn)業(yè)資本減持力度有所減弱；7月5日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)大幅回落，持倉賬戶數(shù)回升，交易活躍程度回落，證券交易結(jié)算資金凈流入，交易結(jié)算資金余額回升。 

5、消息面： 

央行：M2增速放緩符合宏觀調(diào)控預(yù)期和穩(wěn)健貨幣政策 

證監(jiān)會：QFII額度增加至1500億美元 RQFII試點(diǎn)進(jìn)一步拓展 

6月新增人民幣貸款8605億元 M2同比增長14% 

小結(jié)：經(jīng)濟(jì)增速面臨進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，IPO重啟預(yù)期升溫，資金面維持緊平衡，股指基本面繼續(xù)偏空，政策預(yù)期改善帶動股指反彈后，接下來重點(diǎn)關(guān)注政策預(yù)期的兌現(xiàn)，等待國務(wù)院年中經(jīng)濟(jì)形勢分析會對未來政策走向的表態(tài)。關(guān)注今天公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 

  

貴金屬：

1、 較上周六2:30 AM，倫敦金+0.77%，倫敦銀+0.90%。

2、 美國7月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值83.9，預(yù)期84.7，前值84.1；1年期通脹預(yù)期3.3%，前值3.0%；5年期通脹預(yù)期2.9%，前值2.9%。

3、 美聯(lián)儲BULLARD：如果通脹在未來六個月左右的時間里在1%的水平停滯不前，將是一個隱憂，反對在去通脹的過程中縮減刺激政策的規(guī)模；希望在決定是否年底前縮減QE前，看到直至第三季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)；就業(yè)市場數(shù)據(jù)好壞參雜；如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，有可能縮減債券購買規(guī)模，希望能夠以實(shí)際經(jīng)濟(jì)的增長為準(zhǔn)，而不是以預(yù)期為準(zhǔn)。

4、 歐元區(qū)5月工業(yè)產(chǎn)出年率-1.3%，預(yù)期-1.3%，前值-0.6%；5月工業(yè)產(chǎn)出月率-0.3%，預(yù)期-0.3%，前值由0.4%修正值0.5%。

5、 今日前瞻：10:00在 中國1-6月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率，前值+20.4%，預(yù)期+20.2%；6月社會消費(fèi)品零售總額年率，前值+12.9%，預(yù)期+12.9%，6月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率，前值+9.2%，預(yù)期+9.1%；中國第二季度GDP年率，前值+7.7%，預(yù)期+7.5%；20:30 6月零售銷售月率，前值+0.6%，預(yù)期+0.8%；20:30 美國7月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)，前值7.84，預(yù)期5；

6、 中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報(bào)價 3960元/千克（-40）；COMEX白銀庫存 5162.01噸（+0.19），上期所白銀庫存 613.374噸（+2.942）；SRPD黃金ETF持倉 939.075噸（-0.00），白銀ISHARES ETF持倉 10185噸（+60.02）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量 13222 千克；白銀TD 空付多，交收量1020 千克； 

7、 美國10年tips 0.55%（-0.01%）；CRB指數(shù) 286.66（-0.01%）；S&P五百1680.19（+0.31%）；VIX 13.84（-0.17）；

8、 倫敦金銀比價 64.44（+0.70），金鉑價差-122.5（-0.27），金鈀比價1.77（+0.00），黃金/石油比價：12.60（-0.13）

9、 小結(jié)：短期問題：貴金屬交易的核心在于美聯(lián)儲的貨幣政策以及美國新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，從6月新增非農(nóng)的反應(yīng)來看，貴金屬下跌后反彈動力較4月份下跌以來都更大，預(yù)期短期內(nèi)將保持目前震蕩行情，但在重要時間節(jié)點(diǎn)前（8月份美聯(lián)儲、歐央行利率決議）需要采取措施應(yīng)對。中期來看，美國中期增長前景繼續(xù)穩(wěn)步改善，日本經(jīng)濟(jì)開始逐步復(fù)蘇，歐元區(qū)仍顯疲軟；經(jīng)濟(jì)基本面有利于美元資產(chǎn)（美元、美股）穩(wěn)步上升，防御型商品貴金屬承壓；以中國為代表的新興經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)疲軟使得大宗商品價格低迷，通脹低位維持。綜上，中期內(nèi)黃金利空因素持續(xù)存在；白銀工業(yè)需求弱好轉(zhuǎn)，尚未帶動COMEX庫存下降；金銀比價雖然向上空間有限但是短期內(nèi)下行的驅(qū)動尚未形成；鉑金、鈀金相對緊缺的供應(yīng)，以及工業(yè)屬性更強(qiáng)，持續(xù)推薦買鈀、鉑拋黃金的頭寸。

 

鋼鐵爐料：

1、國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中趨強(qiáng)，供需依舊僵持。進(jìn)口礦市場外盤仍舊活躍，漲勢凸顯，成交一般。

2、國內(nèi)煉焦煤市場繼續(xù)走弱，價格波動有所緩和，成交依舊難有起色。進(jìn)口煤炭市場盤整運(yùn)行，行情無明顯波動，整體成交偏淡。

3、國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場整體弱勢平穩(wěn)運(yùn)行,市場成交一般。

4、秦皇島煤炭庫存708萬噸（0），上周進(jìn)口煉焦煤庫存835.8萬噸（-3.1），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存7304萬噸（-92）

5、天津港一級冶金焦平倉價1380（0），天津一級焦出廠價1440（0），天津鋼鐵一級焦采購價1390（0），唐山二級焦炭1285（0），臨汾一級冶金焦1280（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5500大卡動力煤平倉價575（0），62%澳洲粉礦127.5（+2.5），唐山鋼坯3130（+30）。

6、柳林4號焦煤車板價970（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤1100（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盤面價格1000（0）。

7、鋼材前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3390（+20），二級螺紋3380（+40），北京三級螺紋3420（+20），沈陽三級螺紋3480（-），上海6.5高線3390（+20），唐山鐵精粉1020（+10）

8、庫存：螺紋703.28萬噸，減14.55萬噸；線材176.15萬噸，減10.85萬噸；熱軋376.46萬噸，減4.61萬噸。

9、螺紋現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲，帶動鐵礦石價格上揚(yáng)，焦煤焦炭基本面變化不大，依然弱勢為主。短期看，螺紋強(qiáng)于煤炭的格局依舊，但螺紋、焦炭近月合約均有倉單壓力，后期恐造成期貨貼水。近期宏觀指標(biāo)公布較多，建議對沖為主。

 

橡膠：

1、華東國產(chǎn)全乳膠16250/噸（-150）；交易所倉單76380噸（-270），上海（-170），海南（+0），云南（+0），山東（-70），天津（-30）。 

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價216.8（-4.5）折進(jìn)口成本15863（-314），進(jìn)口盈利387（+164）；RSS3近月結(jié)算價255（-5.3）折進(jìn)口成本20110（-370）。日膠主力238.4（-6.7），折美金2407（-77），折進(jìn)口成本19082（-542）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報(bào)價2545美元/噸（-15），折人民幣19880（-97）；20號復(fù)合膠美金報(bào)價2265美元/噸（-25），折人民幣16415（-170）；渤商所20號膠16006（-445）。 

4、泰國生膠片73.25（+0.43）折美金2456（+10）；膠團(tuán)58.5（+0.5）折美金1981（+13）。 

5、丁苯華東報(bào)價10300/噸（+0），順丁華東報(bào)價10000元/噸（+0）。 

6、截至6月28日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約28.7萬噸，較半月前下降7300噸。橡膠總庫存34.19萬噸，下降8800噸。 

7、據(jù)金凱訊6月28日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回升1至81.5；半鋼持穩(wěn)于82.9。 

小結(jié)：全乳現(xiàn)貨下跌，倉單小降；滬膠近月對復(fù)合膠降至略有貼水。截止6月底保稅區(qū)庫存下降，全鋼開工回升。6月天膠進(jìn)口同比大幅下降。滬膠價格季節(jié)性：78月稍弱。 

  

  

玻璃：

1、上周國內(nèi)玻璃市場整體穩(wěn)定，波動幅度不大。一方面企業(yè)庫存壓力不大，另

一方面目前尚處消費(fèi)淡季，需求一般，尤其是多地天氣多雨，影響中間商囤貨。

2、各交割廠庫5mm 白玻報(bào)價情況

交割廠庫名稱 倉單限額 升貼水11 日現(xiàn)貨價格 12 日現(xiàn)貨價格 折合到盤面價格

武漢長利玻璃 1 30 1392 1392 1362

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1384 1384 1384

中國耀華 0.5 20 1408 1416 1396

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司 0.9 0 1400 1400 1400

山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1296 1296 1416

江門華爾潤 1.1 120 1552 1552 1432

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 1232 1232 1432

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司 2.4 -200 1232 1232 1432

臺玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1608 1608 1438

山東金晶科技股份有限公司 1.1 -40 1424 1424 1464

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1496 1496 1496

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1608 1608 1528

3、上游原料價格變動

華東重質(zhì)堿 1325（-） 華北1275（-）

華東石油焦均價1263（-），5500k 動力煤580（-0） 華南180CST 5695（-25）

4、 社會庫存情況

截止7 月12日，統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)298條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2755萬重箱，較7 月

2 日的2756 萬重箱降1 萬重箱。

5、中國玻璃綜合指數(shù)1084.07(+0.36）

中國玻璃價格指數(shù)1064.78(+0.48)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1161.21(-0.14）

6、注冊倉單數(shù)量 1958（+0）

7、FG1401期現(xiàn)價差（月均），最高6（-2） 最低-20（-1） 平均-5（-1）

8、盤面帶動，上周國內(nèi)玻璃期貨出現(xiàn)一定上漲。分析看目前玻璃現(xiàn)貨端矛盾不大，

短期仍處淡季，而企業(yè)庫存壓力不大，近幾周企業(yè)庫存無大波動，矛盾不突出。后

續(xù)雖然需求轉(zhuǎn)好，但很多企業(yè)趕在旺季前點(diǎn)火，供應(yīng)增加也是大概率事件，為此預(yù)

計(jì)現(xiàn)貨上漲幅度也不會很大。從期貨看，倉單壓力猶存，理論上近月價格有所壓力，

不會出現(xiàn)太大上漲，但目前距離交割尚有時間，且交易所多頭套保也增加行情不確

定性，短期仍建議觀望為主，等待更好操作機(jī)會。

pta:

1、原油WTI至105.95（+1.04）；石腦油至904（-4），MX至1213（-11）。

2、亞洲PX至1423（-11）美元，折合PTA成本7704元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7740（+0），外盤1063（-2），進(jìn)口成本8159元/噸，內(nèi)外價差-419。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷做平附近；聚酯滌絲市場價格上漲50-100左右。

5、PTA裝置開工率72（+1）%，下游聚酯開工率84.3（0）%，織造織機(jī)負(fù)荷72.5（0）%。

6、中國輕紡城總成交量至782（-9）萬米，其中化纖布625（-5）萬米。

7、PTA 庫存：PTA工廠4-13天左右，聚酯工廠3-5天左右。

8、倉單數(shù)量：12798（1304），有效預(yù)報(bào)1842。 

原油高位震蕩。9月價格較現(xiàn)貨升水較高，盤面利潤較好，支持倉單持續(xù)流入。受剛需采購影響，聚酯各品種庫存小幅下降。PTA裝置停車檢修較多，開工率有所下降。倉單小幅增加，加上有效預(yù)報(bào)為14500張左右。后期關(guān)注聚酯庫存及PTA倉單情況。

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價906（-4），東北亞乙烯1275（-10） 

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價10840（-10），國產(chǎn)10800-10850，進(jìn)口10800-10900 

3、LLDPE東北亞到岸1425（-），進(jìn)口成本11090，進(jìn)口盈虧-256 

4、石化全國出廠均價10750（-10），石腦油折合生產(chǎn)成本10150 

5、交易所倉單687張（-） 

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1401合約）：303，持有收益：5.5%。 

7、小結(jié)： 

中游原料市場價格小跌，下游華東地區(qū)合同戶陸續(xù)開單，石化庫存小幅下滑，但華北石化庫存有明顯漲幅。神華PE已出產(chǎn)投入市場。 

前期主力多頭在移倉完成后出場困難，導(dǎo)致9-1價差走強(qiáng)在400點(diǎn)上方。當(dāng)前基本面因素并不能導(dǎo)致如此高價差，在周四沖擊11000元后，資金逐步退出。 

 

燃料油： 

1、油價周五反彈，受汽油期貨錄得年內(nèi)最大單日漲幅提振，一系列煉廠停產(chǎn)引發(fā)市場擔(dān)憂美國夏季駕車高峰期的燃油供應(yīng)，這扶助推高汽油期價。 

2、美國天然氣：截止7月5日一周庫存(每周四晚公布)低于5年均值0.8%（-0.3%），同比降幅縮小。 

3、亞洲汽油裂解價差本周以每桶16.74美元收尾，創(chuàng)逾四年最高，因印尼需求強(qiáng)勁且供應(yīng)嚴(yán)重緊張。 

4、Brent 現(xiàn)貨月（8月）升水0.81%（+0.17%）；WTI原油現(xiàn)貨月（8月）升水0.38%(-0.13%)。倫敦Brent原油（8月）較美國WTI原油升水2.86美元（+0.04）。 

5、煉油毛利：WTI 美灣10.08(+0.26);Brent美灣3.79（-0.04）；Brent 鹿特丹2.86（-0.04）；Dubai 新加坡9.61(-0.41)。 全球煉油毛利指數(shù)6.24（-0.17）。 

6、華南黃埔180庫提價4690元/噸（-0）；上海180估價4645（-0）?，F(xiàn)貨貼水272（+0），上期所倉單17200噸（+0）。 

7、上周（7.5）美國原油庫存連續(xù)第二周大降約1,000萬桶。 

小結(jié)： Brent近月升水走強(qiáng)；WTI近月升水走弱；煉油毛利指數(shù)回落。紐約汽油近月升水和裂解差大幅走強(qiáng)，取暖油近月貼水走強(qiáng)，裂解差走強(qiáng)；倫敦柴油近月轉(zhuǎn)為貼水，裂解差走強(qiáng)。截止7月5日美國天然氣庫存同比降幅縮小。 

  

 

豆類油脂：

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五多數(shù)下跌，交易商表示，美國天氣良好有利作物生長，令新作11月大豆合約 跌至六周低位，但舊作大豆供應(yīng)不斷下降，帶動近月7月合約 上揚(yáng)。本周，近月7月大豆 上漲23-1/2美分或1.5%，但新作11月大豆 跌23-3/4美分或1.9%，連跌第四周。本周，交投最活躍的12月豆粕 下跌4.3%，為連續(xù)第四周下跌。指標(biāo)12月豆油 上升2%，終止三周跌勢。

2馬來西亞期市：馬來西亞期市：棕櫚油期貨漲至逾一周高位，市場寄望庫存下滑。指標(biāo)9月棕櫚油合約 上漲0.6%。本周棕櫚油價格收高1.7%，為四周來首次上漲，因市場預(yù)期庫存將下降。不過交易商表示，齋月過后的需求走弱以及產(chǎn)量增加，料令棕櫚油價格承壓。

3 ICE菜籽：周五，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤下跌，主要原因是芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆及豆油走軟。有報(bào)道稱，西加拿大地區(qū)天氣條件改善，傳聞許多油菜籽作物狀況良好，進(jìn)一步壓制了油菜籽市場人氣。截至收盤，11月合約下跌6.30加元，報(bào)收530.80加元/噸；1月合約下跌6.20加元，報(bào)收536.70加元/噸。

4按下午三點(diǎn)點(diǎn)對點(diǎn)算，1月盤面壓榨虧損7.7%，5月壓榨虧損3.4%。美豆11月船期基差100（+2），南美豆3月船期-5（0）。

5 張家港43豆粕報(bào)價3850（0）；張家港四級豆油7100（0）；廣州港24度棕油5650（-20）。湖北菜油9250（0），湖北菜粕2820（+60）。

6 國內(nèi)棕油港口庫存105.7（-0.7）萬噸，豆油商業(yè)庫存98（-0.3）萬噸。本周進(jìn)口大豆庫存539萬噸（+10）。

7 美國農(nóng)業(yè)部稱，最新一周出口銷售120,600噸2012/13年大豆和249,100噸2013/14年大豆，大致和市場預(yù)估一致。美國豆粕周度出口銷售總計(jì)120,500噸，介乎5,000-175,000噸的預(yù)估區(qū)間內(nèi)。美國豆油周度出口銷售總計(jì)1,600噸，低于5,000-10,000噸的市場預(yù)估區(qū)間。

8 加拿大油籽加工商協(xié)會(COPA)周五公布的周度壓榨數(shù)據(jù)顯示,截至7月10日當(dāng)周，油菜籽壓榨量為115,700噸，較上周的116,057噸下降0.3%。2012/13年度迄今，油菜籽壓榨量總計(jì)為6,357,097噸，去年同期為6,346,055噸。當(dāng)周油菜籽壓榨產(chǎn)能利用率為69.6%；年初迄今為83.5%，去年同期為89.2%。

小結(jié)：7月供需報(bào)告對美豆偏空，但市場反應(yīng)平淡似乎對天氣的擔(dān)憂超過了產(chǎn)量的上調(diào)和庫存的增加，未來一周氣溫偏正常，但降雨預(yù)計(jì)稍少，總體來說天氣炒作期新作美豆不確定性較大。國內(nèi)豆粕定價9月合約重點(diǎn)還是實(shí)際現(xiàn)貨供應(yīng)與預(yù)期之間的差距，6月海關(guān)數(shù)據(jù)顯示到港693萬噸，預(yù)計(jì)7月量更大；1月合約主要受cbot新豆合約影響。豆油隨著到港的逐步實(shí)現(xiàn)供應(yīng)量非常充足，馬棕油預(yù)計(jì)逐漸轉(zhuǎn)入季節(jié)性淡季，歐盟對阿根廷和印尼生物柴油征收暫時反傾銷關(guān)稅，阿根廷生物柴油前6月出口較去年同期減少一半以上，總體來看植物油依然比較偏空。菜籽、菜油、菜粕9月合約主要受收儲政策的影響，1月合約則受到外盤菜籽的帶動，從給目前來看加拿大新菜籽生長天氣較好。

 

棉花：

1、12日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：229級新疆20479，328級冀魯豫19266，東南沿海19181，長江中下游19188，西北內(nèi)陸19205。 

2、12日中國棉花價格指數(shù)19266（-7)，2級20051（+0)，4級18696(-3)，5級16925（-1)。 

3、12日撮合7月合約結(jié)算價18784（+166）；鄭棉1401合約結(jié)算價19780（-25）。 

4、12日進(jìn)口棉價格指數(shù)SM報(bào)97.9美分(-1.24)，M報(bào)96.14美分(-0.97)，SLM報(bào)94.06美分（-1.49)。 

5、12日美期棉ICE1312合約結(jié)算價85.08（+0.34）, ICE庫存593779（-12443)。 

6、12日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25870（-5），30705（+0），20900（+5）。 

7、12日中國輕紡城面料市場總成交782（-23）萬米，其中棉布為157萬米。 

8、12日鄭州注冊倉單192（+7）張、預(yù)報(bào)38（-3）張。 

  

    棉花現(xiàn)貨略有下滑，30、40、45支紗價略有下跌；外棉方面，因USDA上調(diào)全球棉花庫存預(yù)估，美棉微幅收高。新年度收儲價格已經(jīng)確定，拋儲量或大于市場預(yù)期，在拋儲陸續(xù)增加和倉單稀缺的尷尬情況下，市場表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，9月面臨倉單稀缺的問題。自6月14日結(jié)算起交易所再次上調(diào)1309合約保證金至18% ，反應(yīng)出當(dāng)前交易所只能用提高保證金來降低9月擠倉風(fēng)險(xiǎn)。由于倉單的稀缺，9月不具備大跌的驅(qū)動，但由于高保證金的影響，9月也不具備大漲的動力，相對來說9月合約對于多頭有利，近期倉單預(yù)報(bào)有所增加，關(guān)注倉單情況。9月合約表現(xiàn)為倉單稀缺下的空頭主動離場，1月合約受收儲支撐，下方空間有限，近期或?qū)⒈憩F(xiàn)為震蕩行情。

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價5410（+0）元/噸，13093收盤價5252（-21）元/噸；昆明中間商報(bào)價5240（+0）元/噸，1309收盤價5146（-23）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1309升水192（+20）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1309升水22（+20）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=34（-1）元，柳盤1月-鄭糖9月=18（+11）元； 注冊倉單量805（+0），有效預(yù)報(bào)1065（+1000）；廣西電子盤可供提前交割庫存6600（-400）。

2：（1）ICE原糖10月合約下跌0.25%至16.06美分/磅；目前近月升水-0.79（+0.01）美分/磅；LIFFE近月升水18.8（+1.9）美元/噸；巴西FOB原-白糖價差縮小、盤面原白價差大幅擴(kuò)大；

（2）泰國原糖升水1.35（+0），完稅進(jìn)口價3926（-8）元/噸，進(jìn)口盈利1484（+8）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價3810（-4）噸，進(jìn)口盈利1600（+4）元，升水-0.15（+0.02）。

3：（1）UNICA雙周報(bào)顯示，因降雨影響壓榨進(jìn)度，6月下半月，巴西中南部壓榨甘蔗2910萬噸，同比降低8.2%，食糖產(chǎn)量150萬噸，同比減少16.36%，乙醇產(chǎn)量12.79億升，同比增加5.98%，制糖比例41.9%，制乙醇比例58.1%；壓榨數(shù)量基本符合交易商預(yù)期；

（2）美國農(nóng)業(yè)部（USDA）自國內(nèi)種植戶手中買入91,238噸糖，這是13年來政府首次直接干預(yù)國內(nèi)糖市；美國政府為此支付了4380萬美元，之后用以交換299,153噸的進(jìn)口信貸；

4：（1）2012/13年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束，全國共生產(chǎn)食糖1306.84萬噸，同比增長155.09萬噸，截至6月底，累計(jì)銷糖1044萬噸，同比增長294.77萬噸，累計(jì)銷糖率79.89%，同比增長14.84%，工業(yè)庫存262.84萬噸，同比減少139.68萬噸；其中6月單月銷糖122.83萬噸，同比增加41.22萬噸；

（2）李克強(qiáng)看望廣西蔗農(nóng)，表示政府將從農(nóng)資、糖價上幫扶蔗農(nóng)；

小結(jié)

A．外盤：UNICA雙周報(bào)公布，由于降雨影響，壓榨數(shù)據(jù)同比降低，但基本符合市場預(yù)期；進(jìn)入7月以后，巴西天氣晴朗，巴西的生產(chǎn)壓力仍然很大，雷亞爾的貶值趨勢給以美元計(jì)價的食糖帶來壓力，雷亞爾貶值利于食糖出口，后期或影響制糖比例；巴西乙醇消費(fèi)稅的減免使整個平衡價格得到提升，乙醇產(chǎn)業(yè)的矛盾有緩和趨勢；從長期來看，有水乙醇的需求量或是巴西食糖乙醇產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵，目前有水乙醇競爭優(yōu)勢有明顯的恢復(fù)跡象；但以巴西乙醇期貨計(jì)算的平衡價格看，平衡價格仍低于目前的糖價；同時需要關(guān)注需求方向的動向；

B．內(nèi)盤：營口新注冊1000張倉單，關(guān)注后續(xù)鄭盤能否還有倉單流入；后期政策炒作或許仍將持續(xù)；從基本面上說，工業(yè)庫存的低位，使市場預(yù)期后期可能缺糖，對9月形成支撐；而到港的壓力集中在1月，1401合約創(chuàng)下新低，處于絕對的價格低位；配額外進(jìn)口處于盈利邊緣，而工業(yè)庫存創(chuàng)近幾個榨季新低，工業(yè)庫存低與內(nèi)外價差高的矛盾愈演愈烈；后期糖價走勢，一方面得看外盤的走勢，另一方面取決于現(xiàn)貨價格。

 玉米：

1.玉米現(xiàn)貨價：濟(jì)南2380(0)，哈爾濱2140(0)，長春2240(0)，大連港口新作平艙價2380(0)，深圳港口價2490(0)。南北港口價差110；大連現(xiàn)貨對連盤1309合約貼水47，長春現(xiàn)貨對連盤1309合約貼水187。(單位：元/噸)2.玉米淀粉：長春2850(0)，鄒平2930(0)，石家莊2850(0)； DDGS：肇東2300(0)，松原2350(0),廣州2600(0)；酒精：肇東5550(0)，松原5500(0)。(單位：元/噸)3.大連商品交易所玉米倉單10809(0)張。4.截至收盤，CBOT近月玉米合約報(bào)收701.5美分/蒲式耳，估算到岸完稅成本價為2962.92(370.77)元/噸。5.美國農(nóng)業(yè)部周四預(yù)計(jì)2012/13年度美國玉米期末庫存為7.29億蒲式耳，與分析師的預(yù)測相一致，也是自1996年以來的最低水平。6.2013年生產(chǎn)的玉米（國標(biāo)三等）臨時收儲價格為：內(nèi)蒙古、遼寧1.13元/斤，吉林1.12元/斤，黑龍江1.11元/斤，均比2012年提高0.06元/斤。按照黑龍江臨儲三等玉米收購價格1.11元/斤推算，至港口成本約在2370元/噸。

早秈稻：

1．稻谷價格:早秈稻--長沙2530(0)，九江2560(0)，武漢2580(0),廣州2880(0)；中晚稻--長沙2530(0)，九江2540(0)，武漢2600(0),廣州2950(0)；粳稻--長春3110(0)，合肥2830(0)，佳木斯2960(0)；九江早秈稻價格對鄭盤1309合約貼水-45。(單位：元/噸)2．稻米價格:早秈稻--長沙3700(0)，九江3720(0)，武漢3700(0),廣州3720(0)；中晚米--長沙3850(0)，九江3880(0)，武漢3900(0),廣州3940(0)；粳米--長春4480(0)，合肥3990(0)，佳木斯4200(0)。(單位：元/噸)3.鄭州商品交易所注冊倉單10(0),有效預(yù)報(bào)0(0)。4.截至收盤，CBOT9月合約下跌17.50美分，報(bào)收1520.50美分/英擔(dān)；11月合約下跌17美分，報(bào)收1545美分/英擔(dān)。5.海關(guān)周三公布，中國6月大米出口量為22,124噸，較5月出口的35,587噸減少37.8%，較去年同期出口的23,493噸減少5.8%。 1-6月大米出口量為278,775噸，較去年同期增加40.8%。6.吉林省2013年首次地儲玉米拍賣即將于7月5日舉行，屆時將有13.96萬噸玉米和7.95萬噸稻谷輪換銷售。黑龍江國儲6月份已開始輪出粳稻。6月份以來，東北稻米加工企業(yè)開工率也下降至30%以下，加工利潤小幅下降至60元/噸。

小麥：

1．普麥價格:濟(jì)南2440(0)，石家莊2470(0)，鄭州2450(0)，廈門2490(0)；優(yōu)麥價格：8901石家莊2640(30)，豫34鄭州2590(0)，8901廈門CIF價2750(20)，河南34廈門CIF價2710(20)，濟(jì)南17廈門CIF價2710(20),石家莊普麥價格對鄭盤1309合約貼水-227。單位：(元/噸)2．面粉價格：濟(jì)南2970(0)，石家莊2980(0)，鄭州2950(0)；麩皮價格：濟(jì)南1750(0)，石家莊1680(0)，鄭州1770(0)。(單位：元/噸)3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉單275(0)張，有效預(yù)報(bào)225(0)張。4.截至收盤，CBOT9月合約下跌2美分，報(bào)收681美分/蒲式耳；12月合約下跌2.75美分，報(bào)收693.75美分/蒲式耳。 5.今年5月31日河南省啟動小麥托市收購以來累計(jì)收購小麥155萬噸（2012年產(chǎn)托市小麥河南省總計(jì)收購981萬噸）。預(yù)計(jì)后期河南輪入收購350萬噸，其他主產(chǎn)區(qū)省份也會有。6.2013年，全國夏糧播種面積2758.8萬公頃，與2012年基本持平；冬小麥播種面積2244萬公頃，比上年減少4.5萬公頃，微降0.2%。11個夏糧主產(chǎn)?。▍^(qū)）1播種面積增加4.1萬公頃，其中，江蘇、安徽、山東、河南、湖北、新疆6?。▍^(qū)）共增加17.9萬公頃，主要是減棉減油增麥所致；河北、山西、四川、陜西、甘肅5省減少13.8萬公頃。  

 

 

永安期貨研究中心咨詢電話：0571-88388014（銅鋁鋅），88398227（橡膠 燃料油），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA,棉花），88398217（黃金），88370937（白糖 谷物）