每日宏觀策略觀點： 

1、美國：美國6月零售環(huán)比增長為0.4%， 預期增長0.8%， 前值增長0.5%，大幅不及預期。美國 7月 紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù) 9.46，為自2月份來最高水平，預期值為5，前值7.84。 

2、中國：中國二季度GDP同比增長7.5%，上季度為7.7%。二季度經濟之所以能維持7.5%的增長主要受到地產投資的支撐，而融資來源主要是受到銀行理財產品和委托貸款的支撐。二季度稍有回落的社會融資總量對未來兩個季度的經濟增長有一定的前瞻指引作用，經濟將依舊處于疲弱的態(tài)勢，但是有一定的穩(wěn)增長的基礎，市場目前更多的關注點在于調結構，未來7月的國務院經濟形勢會議，8月初的三中全會初稿和9月的北戴河會議預計將給市場以政策的指引。下半年，在這樣的大背景下，我們認為對于投資來說結構性的機會將大于趨勢性的機會，主題主要有美國引領全球低通脹復蘇所帶來的宏觀對沖機會，美國復蘇帶動中國出口企穩(wěn)，新興市場經濟下滑，以及新興市場內部結構分化。 

3、新興經濟體：在印度盧比迭創(chuàng)新低后，印度央行昨日將邊際貸款工具和銀行利率從8.25%雙雙上調至10.25%。央行還將通過公開市場出售1200億盧比國債以吸收流動性。而相比之下，從巴西到印尼等新興經濟體相繼在2013年加息來支撐本國貨幣，以應對美聯(lián)儲收縮QE預期帶來的資金逃離新興市場。我們認為資金流出新興市場，其經濟受到打壓時，中國為新興市場的Alpha，而其他經濟體則為Beta，當經濟受外界沖擊滑落時，中國下滑的比其他新興經濟體更少，可以關注中國與其他新興經濟體之間的宏觀對沖策略。 

4、今日重點關注前瞻： 

周二（7月16日）： 

9:30，7月澳洲聯(lián)儲會議紀要； 

16:30，英國6月CPI同比，上月2.7%； 

16:30，英國6月零售物價指數(shù)同比，上月3.1%； 

17:00，德國7月ZEW經濟景氣指數(shù)，上月38.5，預期39； 

17:00，歐元區(qū)6月CPI終值同比，上月1.6%，預期持平； 

20:30，美國6月季調后CPI環(huán)比，上月0.1%，預期0.3%； 

21:15，美國6月工業(yè)產出環(huán)比，上月0.3%； 

22:00，美國7月NAHB房產市場指數(shù)，上月52，預期51；

股指：

1、宏觀經濟：2季度GDP同比增長7.5%，較1季度放緩0.2個百分點，基本符合預期；6月份工業(yè)增加值同比增長8.9%，較上月回落0.3個百分點，低于預期，環(huán)比增長0.68%，較上月略有加快，但仍處低位，顯示經濟增長動能依然偏弱。外貿數(shù)據(jù)大幅低于預期，制造業(yè)投資、基建投資和房地產投資增速均放緩。 

2、政策面：李克強表示宏觀調控使經濟增率和就業(yè)水平不滑出下限，政策預期改善，重點關注國務院年中經濟形勢分析會；央行上周繼續(xù)暫停公開市場操作；貨幣政策基調“用好增量、盤活存量”，預計流動性將總體維持緊平衡；當前宏觀經濟政策著眼于調整結構性矛盾，出臺大力度刺激政策的可能性?。蛔C監(jiān)會新股發(fā)行改革征求意見稿發(fā)布，IPO重啟預期升溫。 

3、盈利預期：從已公布的上市公司中期業(yè)績預告來看，預增公司個數(shù)占比相比1季度大幅下降，并低于過去6年的2季報預增公司占比，預示著2季度業(yè)績改善的空間并不大。 

4、流動性： 

A、央行上周繼續(xù)暫停公開市場操作。本周公開市場到期待投放資金1600億元。 

B、昨日銀行間市場質押式回購利率(R007)3.81%，隔夜回購利率(R001)3.29%，資金利率維持緊平衡。 

C、新股繼續(xù)停發(fā)；7月份A股市場剔除農業(yè)銀行后的實際限售股解禁壓力較小，本周限售股解禁壓力較大；上周產業(yè)資本減持力度有所減弱；7月5日當周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)大幅回落，持倉賬戶數(shù)回升，交易活躍程度回落，證券交易結算資金凈流入，交易結算資金余額回升。 

5、消息面： 

肖鋼：建立創(chuàng)業(yè)板再融資規(guī)則體系 

工行：下半年將加快存量貸款周轉  

小結：經濟增速面臨進一步下行風險，IPO重啟預期升溫，資金面維持緊平衡，股指基本面繼續(xù)偏空，市場對利空因素已經有所消化，政策預期及其變化成為行情的主導因素。在政策預期短期內難以證偽的情況下，反彈行情可能還會延續(xù)，后續(xù)重點關注政策預期的兌現(xiàn)程度，等待國務院年中經濟形勢分析會對未來政策走向的表態(tài)。 

 

貴金屬：

1、 較今日2:30 AM，倫敦金-0.1%，倫敦銀-0.3%。

2、 美國6月零售銷售月率增長0.4%，預期增長0.8%；核心零售銷售月率與上月持平，預期增長0.4%；美國7月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)9.46，預期增長5，前值7.84

3、 今日前瞻：9:30 7月澳洲聯(lián)儲會議紀要；10:00 6月實際外商直接投資年率，前值+0.29%；16:00 意大利5月貿易帳，前值19.07億歐元；英國6月CPI年率，前值+2.7%； 17:00 德國7月ZEW經濟景氣指數(shù)，前值38.5，預期39.6；17:00 歐元區(qū)6月CPI終值你那里，初值1.6%；20:30 美國6月季調后CPI月率，前值+0.1%，預期+0.3%；未季調核心CPI年率前值+1.7%，預期+1.6%；21:15 美國6月工業(yè)產出月率，前值持平，預期+0.3%；22:00 美國7月NAHB房產市場指數(shù)，前值52， 預期52；

4、 中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價3990元/千克（+30）；COMEX白銀庫存 5161.82噸（+26.28），上期所白銀庫存 610.432噸（-1.051）；SRPD黃金ETF持倉 939.075噸（-0.00），白銀ISHARES ETF持倉 10124.98噸（+0.00）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量 2524 千克；白銀TD 空付多，交收量0 千克； 

5、 美國10年tips 0.47%（-0.08%）；CRB指數(shù) 286.80（+0.05%）；S&P五百1682.50（+0.14%）；VIX 13.79（-0.36%）；

6、 倫敦金銀比價 64.27（-0.17），金鉑價差-140.32（-17.82），金鈀比價1.75（-0.02），黃金/石油比價：12.56（-0.04）

7、 小結：短期問題：近期美國標普在經濟數(shù)據(jù)平庸情形下持續(xù)上升，而美債收益率也在回落，同時貴金屬窄幅震蕩，說明美元資產的強勢除去有伯南克“百年聯(lián)儲”偏鴿派的言論的支撐外，還有資金對美元資產的倚重。對于本周三晚伯南克國會證詞我們的基準預期是仍然伯南克引導市場將縮減QE與加息分開看待（即延續(xù)之前有關縮減QE的表述同時強調加息仍很遙遠）美債短端債券穩(wěn)定而長端債券仍維持升勢，因此對貴金屬仍是潛在利空。中期來看，美國中期增長前景繼續(xù)穩(wěn)步改善，日本經濟開始逐步復蘇，歐元區(qū)仍顯疲軟；經濟基本面有利于美元資產（美元、美股）穩(wěn)步上升，防御型商品貴金屬承壓；以中國為代表的新興經濟體表現(xiàn)疲軟使得大宗商品價格低迷，通脹低位維持。綜上，中期內黃金利空因素持續(xù)存在；白銀工業(yè)需求弱好轉，尚未帶動COMEX庫存下降；金銀比價雖然向上空間有限但是短期內下行的驅動尚未形成；鉑金、鈀金相對緊缺的供應，以及工業(yè)屬性更強，持續(xù)推薦買鈀、鉑拋黃金的頭寸。

 

鋼鐵爐料：

1、國產礦市場整體維穩(wěn)，局部小漲。進口礦市場小漲，商家報價堅挺，市場成交一般。

2、國內焦煤市場主流持穩(wěn)，西南地區(qū)部分焦煤資源有降，市場整體成交一般。進口煤炭市場弱勢運行，部分冶金煤報價下調，整體成交偏淡。

3、國內焦炭現(xiàn)貨市場整體弱勢平穩(wěn)運行,市場成交尚可。

4、秦皇島煤炭庫存685萬噸（-23），上周進口煉焦煤庫存821萬噸（-14.8），上周進口鐵礦石港口庫存7304萬噸（-92）

5、天津港一級冶金焦平倉價1380（0），天津一級焦出廠價1440（0），天津鋼鐵一級焦采購價1390（0），唐山二級焦炭1285（0），臨汾一級冶金焦1280（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5500大卡動力煤平倉價575（0），62%澳洲粉礦128（+.5），唐山鋼坯3130（+0）。

6、柳林4號焦煤車板價970（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤1100（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盤面價格1000（0）。

7、鋼材前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3390（0），二級螺紋3380（0），北京三級螺紋3450（+30），沈陽三級螺紋3480（-），上海6.5高線3450（+60），唐山鐵精粉1020（0）

8、庫存：螺紋703.28萬噸，減14.55萬噸；線材176.15萬噸，減10.85萬噸；熱軋376.46萬噸，減4.61萬噸。

9、螺紋現(xiàn)貨依然較強，但漲幅較前期減弱，目前期貨升水較大，短期看多空均不適宜。焦炭焦煤維持弱勢格局，若宏觀沒有大變化，近月可能造成倉單流入，期貨貼水，投資者注意風險。

 

橡膠：

1、華東國產全乳膠16100/噸（-150）；交易所倉單81030噸（+4650），上海（-40），海南（+4800），云南（+0），山東（-110），天津（-0）。 

2、SICOM TSR20近月結算價216.2（-0.6）折進口成本15820（-43），進口盈利280（-107）；RSS3近月結算價254.5（-0.5）折進口成本20074（-36）。日膠主力238.4（-，休市），折美金2407（-），折進口成本19082（-）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價2525美元/噸（-20），折人民幣19737（-143）；20號復合膠美金報價2245美元/噸（-20），折人民幣16272（-143）；渤商所20號膠16123（+117）。 

4、泰國生膠片71.81（-1.44）折美金2403（-53）；膠團58（-0.5）折美金1960（-21）。 

5、丁苯華東報價10600/噸（+300），順丁華東報價10050元/噸（+50）。 

6、截至7月15日，青島保稅區(qū)天膠+復合庫存約27.75萬噸，較半月前下降9500噸。橡膠總庫存33.03萬噸，下降11600噸。 

7、據(jù)金凱訊6月28日調研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回升1至81.5；半鋼持穩(wěn)于82.9。 

小結：全乳現(xiàn)貨下跌，倉單大幅增加；滬膠近月對復合膠降至略有貼水。截止7月中旬保稅區(qū)庫存繼續(xù)下降。6月天膠進口同比大幅下降。滬膠價格季節(jié)性：78月稍弱。 

  

  

玻璃：

1、玻璃現(xiàn)貨價格出現(xiàn)一定的區(qū)域分化，華南價格經歷了一段時間的低迷期后，

昨日小幅上漲，企業(yè)產銷較好，后續(xù)不乏繼續(xù)上漲動能。華北、東北等部分區(qū)域

價格小幅下跌，消費淡季加上陰雨天氣，影響價格。整體而言目前國內玻璃產銷

壓力不大，企業(yè)等待天氣轉好，需求恢復后價格的上漲。

2、各交割廠庫5mm 白玻報價情況

交割廠庫名稱 倉單限額 升貼水 12 日現(xiàn)貨價格 15 日現(xiàn)貨價格 折合到盤面價格

武漢長利玻璃 1 30 1392 1392 1362

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1384 1384 1384

中國耀華 0.5 20 1416 1416 1396

株洲旗濱集團股份有限公司 0.9 0 1400 1408 1408

山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1296 1296 1416

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 1232 1224 1424

沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司 2.4 -200 1232 1232 1432

臺玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1608 1608 1438

江門華爾潤 1.1 120 1552 1560 1440

山東金晶科技股份有限公司 1.1 -40 1424 1424 1464

華爾潤玻璃產業(yè)股份有限公司 2.7 0 1496 1496 1496

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1608 1608 1528

3、上游原料價格變動

華東重質堿 1325（-） 華北1275（-）

華東石油焦均價1263（-），5500k 動力煤580（-0） 華南180CST 5695（-25）

4、 社會庫存情況

截止7 月12日，統(tǒng)計的國內298條玻璃生產線庫存量為2755萬重箱，較7 月

2 日的2756 萬重箱降1 萬重箱。

5、中國玻璃綜合指數(shù)1084.54(+0.47）

中國玻璃價格指數(shù)1065.24(+0.46)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1161.76(+0.55）

6、注冊倉單數(shù)量 1958（+0）

7、FG1401期現(xiàn)價差（月均），最高3（-3） 最低-24（-4） 平均-8（-3）

8、盤面帶動，上周國內玻璃期貨出現(xiàn)一定上漲。分析看目前玻璃現(xiàn)貨端矛盾不大，

短期仍處淡季，而企業(yè)庫存壓力不大，近幾周企業(yè)庫存無大波動，矛盾不突出。后

續(xù)雖然需求轉好，但很多企業(yè)趕在旺季前點火，供應增加也是大概率事件，為此預

計現(xiàn)貨上漲幅度也不會很大。從期貨看，倉單壓力猶存，理論上近月價格有所壓力，

不會出現(xiàn)太大上漲，但目前交易所多頭套保增加行情不確定性，仍建議觀望為主，

等待更好操作機會，逢高可建立少量空單，但應注意倉位控制。

甲醇：

 1.上游原料： 布倫特原油109.09（+0.28）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）565（-10）； 

2.期現(xiàn)價格：江蘇中間價2590（-5）， 西北中間價1870（+10），山東中間價2345（+15）；   期盤主力1309收盤價2615（-21）； 

3.升貼水交割庫名稱          升貼水      現(xiàn)貨價格    折合盤面價格  期盤-折合價   

江蘇地區(qū)                    0          2590（-5）    2590           25 

浙江寧波                    0          2650（+20）   2650          -35 

河南中原大化集團           -140        2255（+15）   2395           220 

山東兗礦煤化               -150        2345（+5）    2495           120 

河北定州天鷺               -155        2310（+0）    2465           150 

內蒙博源                   -500        2005（-0）    2505           110 

福建泰山石化                0          2650（+25）    2650          -35 

4.外盤價格：CFR東南亞415（+0）美元/噸；F0B鹿特丹中間價369（+4）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價格469(+0)美元/噸；（易貿報價）CRF中國價格355（+1）美元/噸,人民幣完稅價格2737.71 

5.下游價格：江蘇二甲醚價格4000 （-） ；華東甲醛市場均價1255（-）；華南醋酸 3100（+），江蘇醋酸2850（+），山東醋酸2800（+) ； 寧波醋酸3000（+）；  

6.庫存情況：截止7月11日，華東庫存25.2萬噸（-5）；華南庫存18.7萬噸（+3.3）；寧波庫存11.2萬噸（+1.1）  

7.開工率：截至7月11日，總開工率：63.5%（-2.4%）華東開工率61.8%（+15.2%）；山東68.65%（-0.6%），西南48.36%（+0%）；西北66.97%（-2%），華北69%（-5%） 

8.進口與產量：2013年5月甲醇進口量45.53萬噸（-9），出口量2.1萬噸（-3.5） 

2012年5月產量218.37萬噸（-14.5） 

9.小結:華東庫存繼續(xù)下降，夏季迎來裝置檢修高峰，國內甲醇企業(yè)開工率回落，國內市場目前現(xiàn)貨供給處于偏緊狀態(tài)，國產甲醇對于港口價格影響減小。而進口甲醇目前CFR中國價格相對港口現(xiàn)貨偏高，近期對港口現(xiàn)貨有較強支撐。國內市場情況，華南華東市場現(xiàn)貨氣氛較好，走勢偏好。期現(xiàn)結構，目前除西北地區(qū)仍有偏高外，其他區(qū)域均處偏低。因此在以上背景下，甲醇期貨主力要繼續(xù)回落較難，但甲醇炒作成分較高，市場與基本面的背離因素不可避免，但回調嘗試做多仍是趨勢所向。關注2610一線。 

  

pta:

1、原油WTI至106.32（+0.37）；石腦油至911（+7），MX至1222（+9）。 

2、亞洲PX至1431（+8）美元，折合PTA成本7743元/噸。 

3、現(xiàn)貨內盤PTA至7770（+30），外盤1068（+5），進口成本8197元/噸，內外價差-427。 

4、江浙主流工廠滌絲產銷6-8成；聚酯滌絲市場價格穩(wěn)定。 

5、PTA裝置開工率79.68（+6）%，下游聚酯開工率84.3（+0）%，織造織機負荷72（-0.3）%。 

6、中國輕紡城總成交量至685（-97）萬米，其中化纖布552（-70）萬米。 

7、PTA 庫存：PTA工廠4-15天左右，聚酯工廠4-8天左右。 

8、倉單數(shù)量：12798（0），有效預報2040。 

  

原油高位震蕩。9月價格較現(xiàn)貨升水較高，盤面利潤較好，支持倉單持續(xù)流入。受剛需采購影響，聚酯各品種庫存小幅下降。倉單小幅增加，加上有效預報為14800張左右。后期關注聚酯庫存及PTA倉單情況。 

  

  

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價913（+7），東北亞乙烯1275（-） 

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價10840（-），國產10800-10850，進口10800-10900 

3、LLDPE東北亞到岸1425（-），進口成本11100，進口盈虧-260 

4、石化全國出廠均價10780（+30），石腦油折合生產成本10205 

5、交易所倉單687張（-） 

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1401合約）：283，持有收益：5.2%。 

7、小結： 

華南地區(qū)石化出廠價走高，現(xiàn)貨持穩(wěn)，1309持倉以散戶離場為主，已升水現(xiàn)貨100余點，1401主力多頭繼續(xù)增持

 

 

豆類油脂：

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一收高，交易商稱因舊作美國大豆供應緊張，提振近月8月合約。8月大豆期貨合約 收高24-3/4美分，報每蒲式耳14.53-3/4美元。8月豆粕合約 收高8.6美元，報每短噸451.5美元。8月豆油合約 跌0.48美分，報45.84美分。

2馬來西亞期市：馬來西亞棕櫚油期貨周一跌至兩個多月來最低水平，因市場持續(xù)擔心棕櫚油需求放軟。指標9月棕櫚油合約 周一收跌1%，報每噸2,278林吉特。

3 ICE菜籽：周一，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤下跌，其中主力合約跌破了關鍵的支撐點，因為技術性拋盤相對活躍。分析師稱，農戶銷售步伐加快，也進一步壓制了油菜籽價格。由于今年油菜籽產量前景更為明朗，農戶更愿意出售陳季油菜籽庫存。不過加元匯率走軟，出口競爭力增強，制約了大盤的下跌空間。 截至收盤，11月合約下跌6加元，報收524.80加元/噸；1月合約下跌5.90加元，報收530.80加元/噸。

4按下午三點點對點算，1月盤面壓榨虧損7%，5月壓榨虧損2.6%。美豆11月船期基差100（+2），南美豆3月船期-5（0）。

5 張家港43豆粕報價3800（-50）；張家港四級豆油7000（-100）；廣州港24度棕油5550（-100）。湖北菜油9250（0），湖北菜粕2820（0）。

6 國內棕油港口庫存111.5（+5.8）萬噸，豆油商業(yè)庫存96.5（-1.5）萬噸。本周進口大豆庫存539萬噸（+10）。

7 美國月度大豆壓榨數(shù)據(jù)提供額外支撐。美國全國油籽加工商協(xié)會(NOPA)公布，6月大豆壓榨量為1.1905億蒲式耳，高于分析師預估均值1.17億。NOPA還公布，6月美國豆油庫存為22.98億磅，低于5月的24.69億，且低于市場預估均值23.45億。

8 船貨調查機構Intertek Testing Services周一表示，馬來西亞7月1-15日棕櫚油出口較前月同期減少22.8%至547,857噸，前月同期為709,860噸。另一船貨調查機構亦公布同期出口減少24.1%至536,391噸。

9 美國農業(yè)部報告顯示，截止7月14號當周，美豆優(yōu)良率65%，上周67%，去年同期34%；玉米優(yōu)良率66%，上周68%。

小結：7月供需報告對美豆偏空，但市場反應平淡似乎對天氣的擔憂超過了產量的上調和庫存的增加，未來一周氣溫偏正常，但降雨預計稍少，總體來說天氣炒作期新作美豆不確定性較大。國內豆粕定價9月合約重點還是實際現(xiàn)貨供應與預期之間的差距，6月海關數(shù)據(jù)顯示到港693萬噸，預計7月量更大；1月合約主要受cbot新豆合約影響。豆油隨著到港的逐步實現(xiàn)供應量非常充足，馬棕油預計逐漸轉入季節(jié)性淡季，歐盟對阿根廷和印尼生物柴油征收暫時反傾銷關稅，阿根廷生物柴油前6月出口較去年同期減少一半以上，總體來看植物油依然比較偏空。菜籽、菜油、菜粕9月合約主要受收儲政策的影響，1月合約則受到外盤菜籽的帶動，從給目前來看加拿大新菜籽生長天氣較好。

 

棉花：

1、15日主產區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：229級新疆20479，328級冀魯豫19266，東南沿海19181，長江中下游19188，西北內陸19205。 

2、15日中國棉花價格指數(shù)19265（-1)，2級20050（-1)，4級18692(-4)，5級16923（-2)。 

3、15日撮合7月合約結算價18795（+11）；鄭棉1401合約結算價19760（-20）。 

4、15日進口棉價格指數(shù)SM報98.69美分(+0.79)，M報96.95美分(+0.81)，SLM報94.58美分（+0.52)。 

5、15日美期棉ICE1312合約結算價85.2（+0.02）, ICE庫存540236（-53543)。 

6、15日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25870（+0），30700（-5），20900（+0）。 

7、15日中國輕紡城面料市場總成交685（-31）萬米，其中棉布為133萬米。 

8、15日鄭州注冊倉單196（+4）張、預報37（-1）張。 

  

    棉花現(xiàn)貨略有下滑，30、40、45支紗價略有下跌；外棉方面，因德州迎來降雨緩解干旱及印度需求放緩，美棉微幅收高。新年度收儲價格已經確定，拋儲量或大于市場預期，在拋儲陸續(xù)增加和倉單稀缺的尷尬情況下，市場表現(xiàn)較為謹慎，9月面臨倉單稀缺的問題。自6月14日結算起交易所再次上調1309合約保證金至18% ，反應出當前交易所只能用提高保證金來降低9月擠倉風險。由于倉單的稀缺，9月不具備大跌的驅動，雖然保證金有所提高，但是相對來說9月合約對于多頭有利，近期倉單預報有所增加，關注倉單情況。9月合約表現(xiàn)為倉單稀缺下的空頭主動離場，1月合約受收儲支撐，下方空間有限，近期或將表現(xiàn)為震蕩行情。

白糖：

1：柳州中間商報價5385（-25）元/噸，13093收盤價5249（-3）元/噸；昆明中間商報價5250（+10）元/噸，1309收盤價5145（-1）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1309升水165（-27）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1309升水30（+8）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=29（-5）元，柳盤1月-鄭糖1月=11（-7）元； 注冊倉單量805（+0），有效預報1065（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存6800（+200）。

2：（1）ICE原糖10月合約上漲0.62%至16.16美分/磅；目前近月升水-0.76（+0.03）美分/磅；LIFFE近月升水16.6（-2.2）美元/噸；盤面原白價差縮小；

（2）泰國原糖升水1.35（+0），完稅進口價3947（+21）元/噸，進口盈利1438（-46）元，巴西原糖完稅進口價3831（+21）噸，進口盈利1554（-46）元，升水-0.15（+0）。

3：（1）印尼額外發(fā)放47.5萬噸糖進口配額，該國年初將2013年原糖進口預估下調至226.5萬噸，新的進口許可將令進口總量增至274萬噸；

（2）泰國國內最大的一家糖業(yè)集團預計，13/14榨季糖產量將增加10%至1100萬噸；

（3）埃及招標購買5萬噸原糖。

4：（1）6月份，我國進口加工成品糖平均成本4283元/噸，比廣東銷區(qū)糖價低1223元/噸，價差比上月擴大5元/噸。

小結

A．外盤：進入7月以后，巴西天氣晴朗，巴西的生產壓力仍然很大，雷亞爾的貶值趨勢給以美元計價的食糖帶來壓力，雷亞爾貶值利于食糖出口，后期或影響制糖比例；從長期來看，有水乙醇的需求量或是巴西食糖乙醇產業(yè)的關鍵，目前有水乙醇競爭優(yōu)勢有明顯的恢復跡象；但以巴西乙醇期貨計算的平衡價格看，平衡價格仍低于目前的糖價；同時需要關注需求方向的動向；

B．內盤：廣西現(xiàn)貨價格下調20-40元/噸，相比以前降價，廣西此次降價幅度較大；上周五營口新注冊1000張倉單，關注后續(xù)鄭盤能否還有倉單流入；后期政策炒作或許仍將持續(xù)；從基本面上說，工業(yè)庫存的低位，使市場預期后期可能缺糖，對9月形成支撐，但目前現(xiàn)貨價格的下跌和倉單的流入，使9月支撐弱化；而到港的壓力集中在1月，1401合約創(chuàng)下新低，但目前1401合約已處于絕對的價格低位；后期糖價走勢，一方面得看外盤的走勢，另一方面取決于現(xiàn)貨價格。

 

 

 

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