每日宏觀策略觀點(diǎn)： 

1、美國(guó)： 

（1）美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克周四在國(guó)會(huì)參議院進(jìn)行了第二天的證詞講話，事先準(zhǔn)備好的講稿內(nèi)容與其此前于周三在眾院所宣讀者如出一轍。而在講話完畢后結(jié)束議員提問(wèn)時(shí)，伯南克則就下述問(wèn)題進(jìn)行了解答：關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表，美聯(lián)儲(chǔ)最終將停止收購(gòu)資產(chǎn)，并進(jìn)而將停止到期資產(chǎn)的再投資，最終通過(guò)使已持有的證券資產(chǎn)逐步到期的方式來(lái)達(dá)到縮減資產(chǎn)負(fù)債表的目的；關(guān)于住房市場(chǎng)，美國(guó)仍有相當(dāng)部分民眾無(wú)法方便順利地獲得購(gòu)房抵押貸款；關(guān)于對(duì)量化寬松風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，目前有多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示QE對(duì)就業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)起到了明顯的正面影響，但基于當(dāng)前的數(shù)據(jù)就判斷QE的存續(xù)前景還為時(shí)過(guò)早；關(guān)于長(zhǎng)期利率走高，最近向好的經(jīng)濟(jì)狀況是推動(dòng)長(zhǎng)期利率走高的主因之一，市場(chǎng)投資者出脫有杠桿的風(fēng)險(xiǎn)頭寸，也會(huì)使得市場(chǎng)利率走高，而盡管利率走高的狀況在當(dāng)下并不是完全令人樂(lè)見的狀況，但對(duì)于整體經(jīng)濟(jì)而言，這卻是利好信號(hào)；關(guān)于黃金價(jià)格，當(dāng)前黃金價(jià)格走勢(shì)并無(wú)法很好的預(yù)測(cè)通脹趨勢(shì)，近期黃金下跌很可能是因?yàn)橥顿Y者更加有信心，對(duì)極端結(jié)果的擔(dān)憂減少了，伯南克稱“沒(méi)有人真正理解黃金價(jià)格，我也不會(huì)假裝理解他們。” 

（2）美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)降幅大于預(yù)期，7月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)升至28個(gè)月高點(diǎn)。美股收高。

2、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻： 

周五（7月19日）： 

G20財(cái)長(zhǎng)與央行行長(zhǎng)會(huì)議（至7月20日）； 

 

金屬：

銅 

1、LME銅C/3M貼水18.5（昨貼16.5美元/噸)，庫(kù)存-625噸，注銷倉(cāng)單+1325噸，近期LME庫(kù)存持續(xù)下降，上周COMEX基金持倉(cāng)凈空頭維持較大位置。 

2、滬銅庫(kù)存本周-4645噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水760元/噸（昨300），廢精銅價(jià)差3600（昨3725）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.30（前值7.38）[進(jìn)口比價(jià)7.42]，三月比價(jià)7.22（前值7.22）[進(jìn)口比價(jià)7.47]。 

鋁 

1、LME鋁C/3M貼水43.5（昨貼44.5)美元/噸，庫(kù)存-6550噸，注銷倉(cāng)單-8975噸，近期鋁庫(kù)存增幅明顯。 

2、滬鋁交易所庫(kù)存-13147噸，庫(kù)存下降，現(xiàn)貨對(duì)主力合約平水（昨貼25）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.16（前值8.12）[進(jìn)口比價(jià)8.29]，三月比價(jià)7.94（前值7.91）[進(jìn)口比價(jià)8.32]，{原鋁出口比價(jià)5.43，鋁材出口比價(jià)6.94}。 

鋅 

1、LME鋅C/3M貼水29.5（昨貼29.5)美元/噸，庫(kù)存-1600噸，注銷倉(cāng)單+3650噸，近期庫(kù)存大幅增加，倫鋅受壓。 

2、滬鋅庫(kù)存+768噸，現(xiàn)貨對(duì)主力升水105元/噸（昨80），滬鋅基差和庫(kù)存表現(xiàn)較好，但庫(kù)存降幅和趨勢(shì)有所改變，進(jìn)口鋅對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨有壓力。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.96（前值7.94）[進(jìn)口比價(jià)8.08]，三月比價(jià)7.81（前值7.79）[進(jìn)口比價(jià)8.12]，近期進(jìn)口到岸升水走強(qiáng)，國(guó)內(nèi)鋅市將受到進(jìn)口壓力。 

鉛 

1、LME鉛C/3M貼水13.5（昨貼14)美元/噸，庫(kù)存-400噸，注銷倉(cāng)單-400噸。倫鉛貼水有所擴(kuò)大，注銷倉(cāng)單高位，庫(kù)存表現(xiàn)較好。 

2、滬鉛交易所庫(kù)存-578噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存高位企穩(wěn)，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水75元/噸（昨貼水80）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.76（前值6.64）[進(jìn)口比價(jià)7.73]，三月比價(jià)6.83（前值6.71）[進(jìn)口比價(jià)7.83]，{鉛出口比價(jià)5.6，鉛板出口比價(jià)6.13}。 

鎳 

1、LME鎳C/3M貼水72.5（昨貼72.5)美元/噸，庫(kù)存-300噸，注銷倉(cāng)單-834噸，近期倫鎳庫(kù)存上升，注銷倉(cāng)單上升，貼水持穩(wěn)。 

2、現(xiàn)貨比價(jià)7.04（前值7.09）[進(jìn)口比價(jià)7.27]。 

綜合新聞： 

1、力拓在蒙古奧尤陶勒蓋項(xiàng)目面臨更多阻礙。 

2、據(jù)彭博社7月17日消息，全球第二大精煉銅生產(chǎn)商Aurubis AG稱，銅精礦加工費(fèi)上月攀升，因銅礦供應(yīng)增加，現(xiàn)貨銅精礦加工費(fèi)目前“遠(yuǎn)高于”每噸80美元和每磅8美分，而上月約為每噸70美元和每磅7美分。 

3、英美資源集團(tuán)第二季銅產(chǎn)出增長(zhǎng)14%，鐵礦石產(chǎn)出下降1%。英美資源的銅產(chǎn)出增至18.29萬(wàn)噸，因Collahuasi礦石產(chǎn)出回升25%，且Los Bronces礦增產(chǎn)。 

3、7月18日LME評(píng)論：基本金屬收高，受空頭回補(bǔ)提振。期銅周四從一周低點(diǎn)反彈，受助于強(qiáng)勁的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)縮減寬松貨幣政策將采取靈活態(tài)度。不過(guò)，美元走強(qiáng)及供應(yīng)過(guò)剩憂慮令期銅承壓。 

結(jié)論：倫銅數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，國(guó)內(nèi)廢精銅價(jià)差低位支撐，但現(xiàn)貨依舊表現(xiàn)較弱，進(jìn)口連續(xù)第二個(gè)月上升，銅價(jià)格局依舊偏空，市場(chǎng)信心好轉(zhuǎn)帶動(dòng)反彈短期內(nèi)持續(xù)，預(yù)計(jì)滬銅上方壓力52000一線。國(guó)內(nèi)鋁市結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)較好，有成本支撐但減產(chǎn)不力，弱勢(shì)運(yùn)行。滬鋅去庫(kù)存效果較好，但近期庫(kù)存降幅趨緩，有進(jìn)口壓力，相對(duì)看好倫鋅，近期倫鋅庫(kù)存增幅明顯影響盤面。倫鉛基本面較好，當(dāng)下交易數(shù)據(jù)較之前轉(zhuǎn)弱，若交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)等待買入機(jī)會(huì)。 

  

 

鋼鐵爐料：

1、國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)穩(wěn)中有漲，詢盤活躍。進(jìn)口礦市場(chǎng)期貨繼續(xù)拉漲,現(xiàn)貨趨于平穩(wěn)，成交尚可。

2、國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)維穩(wěn)，成交清淡，市場(chǎng)價(jià)格無(wú)明顯波動(dòng)。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)盤整為主，交投氣氛清淡，行情無(wú)明顯波動(dòng)。

3、國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)整體弱勢(shì)平穩(wěn)運(yùn)行,市場(chǎng)成交一般，山西地區(qū)部分焦化企業(yè)有漲價(jià)欲望，正在跟鋼廠協(xié)商，市場(chǎng)持觀望態(tài)度。

4、秦皇島煤炭庫(kù)存697萬(wàn)噸（+16），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存821萬(wàn)噸（-14.8），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存7304萬(wàn)噸（-92）

5、天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1380（0），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1440（0），天津鋼鐵一級(jí)焦采購(gòu)價(jià)1390（0），唐山二級(jí)焦炭1285（0），臨汾一級(jí)冶金焦1280（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)575（0），62%澳洲粉礦131（+2），唐山鋼坯3140（0）。

6、柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)970（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美國(guó)焦煤1100（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盤面價(jià)格1000（0）。

7、鋼材前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3460（+10），二級(jí)螺紋3460（+10），上海6.5高線3490（0），北京三級(jí)螺紋3440（0），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋3510（+30），唐山鐵精粉1025（+5）

8、庫(kù)存：螺紋703.28萬(wàn)噸，減14.55萬(wàn)噸；線材176.15萬(wàn)噸，減10.85萬(wàn)噸；熱軋376.46萬(wàn)噸，減4.61萬(wàn)噸。

9、各地螺紋現(xiàn)貨依然小幅走強(qiáng)，期貨小幅下跌。焦炭昨日走強(qiáng)，由于下游需求較好，可能導(dǎo)致部分地區(qū)焦炭補(bǔ)庫(kù)行情的產(chǎn)生，但總體而言，焦煤焦炭沒(méi)有大的轉(zhuǎn)折行情。

 

橡膠：

1、華東國(guó)產(chǎn)全乳膠16350/噸（+0）；交易所倉(cāng)單81750噸（-20），上海（-220），海南（+0），云南（+200），山東（+0），天津（+0）。 

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)225.4（+4.8）折進(jìn)口成本16484（+357），進(jìn)口盈利-134（-357）；RSS3近月結(jié)算價(jià)255（+2）折進(jìn)口成本20114（+158）。日膠主力247.6（+2.9），折美金2484（+20），折進(jìn)口成本19642（+161）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2585美元/噸（+20），折人民幣20172（+158）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2325美元/噸（+30），折人民幣16850（+228）；渤商所20號(hào)膠16550（-70）。 

4、泰國(guó)生膠片71.85（+0.48）折美金2411（+15）；膠團(tuán)58.5（+0.5）折美金1981（+16）。 

5、丁苯華東報(bào)價(jià)11250/噸（+300），順丁華東報(bào)價(jià)10750元/噸（+200）。 

6、截至7月15日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約27.75萬(wàn)噸，較半月前下降9500噸。橡膠總庫(kù)存33.03萬(wàn)噸，下降11600噸。 

7、據(jù)金凱訊7月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落3.8至77.7；半鋼回落0.7至82.2。 

小結(jié)：現(xiàn)貨全乳持穩(wěn)，新加坡20號(hào)膠漲幅居前；滬膠近月對(duì)復(fù)合膠升水回落。截止7月中旬保稅區(qū)庫(kù)存繼續(xù)下降，全鋼開工下降。6月天膠進(jìn)口同比大幅下降。滬膠價(jià)格季節(jié)性：78月稍弱。 

  

  

玻璃：

1、消費(fèi)淡季，玻璃市場(chǎng)整體淡穩(wěn)為主，價(jià)格波動(dòng)不大。很多企業(yè)看好后市，趕

在旺季到來(lái)前點(diǎn)火，這不利于于價(jià)格的上行，近期華北以及華中部分地區(qū)企業(yè)價(jià)

格有所下調(diào)。

2、各交割廠庫(kù)5mm 白玻報(bào)價(jià)情況

交割廠庫(kù)名稱 倉(cāng)單限額 升貼水 17 日現(xiàn)貨價(jià)格 18 日現(xiàn)貨價(jià)格 折合到盤面價(jià)格

武漢長(zhǎng)利玻璃 1 30 1384 1384 1354

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1384 1358 1358

中國(guó)耀華 0.5 20 1416 1416 1396

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司 0.9 0 1408 1408 1408

山東巨潤(rùn)建材有限公司 1.5 -120 1296 1296 1416

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 1232 1232 1432

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司 2.4 -200 1232 1232 1432

江門華爾潤(rùn) 1.1 120 1560 1560 1440

臺(tái)玻長(zhǎng)江玻璃有限公司 1.1 170 1616 1632 1462

山東金晶科技股份有限公司 1.1 -40 1424 1424 1464

華爾潤(rùn)玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1496 1496 1496

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1600 1600 1520

3、上游原料價(jià)格變動(dòng)

華東重質(zhì)堿 1325（-） 華北1275（-）

華東石油焦均價(jià)1263（-），5500k 動(dòng)力煤580（-0） 華南180CST 5695（-25）

4、 社會(huì)庫(kù)存情況

截止7 月12日，統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)298條玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存量為2755萬(wàn)重箱，較7 月

2 日的2756 萬(wàn)重箱降1 萬(wàn)重箱。

5、中國(guó)玻璃綜合指數(shù)1083.91(-0.22）

中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)1065.38(+0.06)；

中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)1158.03(-1.35）

6、注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量 1958（+0）

7、FG1401期現(xiàn)價(jià)差（月均），最高6（-1） 最低-22（-2） 平均-7（-1）

8、玻璃現(xiàn)貨矛盾不大，后續(xù)看季節(jié)性偏好，但企業(yè)利潤(rùn)改善，近期點(diǎn)火的裝置也多，

預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格不會(huì)有太大上行，供應(yīng)端體現(xiàn)下跌也不乏可能性，整體而言今年季節(jié)

性不會(huì)恨明顯。期貨看交割問(wèn)題仍是行情的焦點(diǎn)，目前FG1309 小幅升水現(xiàn)貨，倉(cāng)

單仍存，預(yù)計(jì)上方空間不會(huì)很大。逢高可考慮空頭配置，但需注意倉(cāng)位控制。

甲醇：

1.上游原料： 布倫特原油108.7（+0.09）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）565（-0）； 

2.期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)2620（+10）， 西北中間價(jià)1890（+20），山東中間價(jià)2400（+15）；   期盤主力1309收盤價(jià)2664（+16）； 

3.升貼水交割庫(kù)名稱          升貼水      現(xiàn)貨價(jià)格    折合盤面價(jià)格  期盤-折合價(jià)   

江蘇地區(qū)                    0          2620（+10）  2620             44 

浙江寧波                    0          2665（+0）   2665             1 

河南中原大化集團(tuán)           -140        2260（+5）   2400            264 

山東兗礦煤化               -150        2355（+15）   2550           114 

河北定州天鷺               -155        2330（+0）   2485            179 

內(nèi)蒙博源                   -500        2045（+0）   2545            119 

福建泰山石化                0          2650（+0）    2650           14 

4.外盤價(jià)格：CFR東南亞418（+2）美元/噸；F0B鹿特丹中間價(jià)367（-2）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價(jià)格463(+0)美元/噸；（易貿(mào)報(bào)價(jià)）CRF中國(guó)價(jià)格357.5（+2.5）美元/噸,人民幣完稅價(jià)格2758.58 

5.下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格4000 （-） ；華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1255（-）；華南醋酸 3100（+），江蘇醋酸2850（+），山東醋酸2800（+) ； 寧波醋酸3000（+）；  

6.庫(kù)存情況：截止7月11日，華東庫(kù)存25.2萬(wàn)噸（-5）；華南庫(kù)存18.7萬(wàn)噸（+3.3）；寧波庫(kù)存11.2萬(wàn)噸（+1.1）  

7.開工率：截至7月11日，總開工率：63.5%（-2.4%）華東開工率61.8%（+15.2%）；山東68.65%（-0.6%），西南48.36%（+0%）；西北66.97%（-2%），華北69%（-5%） 

8.進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年5月甲醇進(jìn)口量45.53萬(wàn)噸（-9），出口量2.1萬(wàn)噸（-3.5） 

2012年5月產(chǎn)量218.37萬(wàn)噸（-14.5） 

9.小結(jié):甲醇目前市場(chǎng)氣氛轉(zhuǎn)好，現(xiàn)貨市場(chǎng)不斷小幅震蕩走強(qiáng)。在華東地區(qū)港口庫(kù)存低，進(jìn)口成本高，國(guó)產(chǎn)甲醇供給偏緊的背景下，處于易漲難跌狀態(tài)。華北地區(qū)甲醇與期貨主力ME1309價(jià)差仍然較大248，但在甲醇各種交割接貨等因素下，目前仍然沒(méi)有倉(cāng)單流入。華東現(xiàn)貨與期貨價(jià)差相對(duì)偏低。若宏觀環(huán)境變化不大，現(xiàn)貨仍然表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，甲醇期貨仍有上漲空間，可關(guān)注江蘇現(xiàn)貨與期貨的價(jià)差。 

  

pta:

1、原油WTI至108.04（+1.56）；石腦油至902（+5），MX至1243（+11）。 

2、亞洲PX至1429（+0）美元，折合PTA成本7733元/噸。 

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7710（-20），外盤1069（+4），進(jìn)口成本8205元/噸，內(nèi)外價(jià)差-495。 

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷6-8成；聚酯滌絲市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定。 

5、PTA裝置開工率77.6（-2）%，下游聚酯開工率83.9（-0.3）%，織造織機(jī)負(fù)荷71.6（-0.2）%。 

6、中國(guó)輕紡城總成交量至665（-24）萬(wàn)米，其中化纖布543（-19）萬(wàn)米。 

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠4-15天左右，聚酯工廠4-8天左右。 

8、倉(cāng)單數(shù)量：13598（600），有效預(yù)報(bào)6896。 

  

WTI原油大幅上漲。9月PTA價(jià)格較現(xiàn)貨升水較高，盤面利潤(rùn)較好，支持倉(cāng)單持續(xù)流入。受剛需采購(gòu)影響，聚酯各品種庫(kù)存小幅下降?？椩扉_工率下降。倉(cāng)單小幅增加，加上有效預(yù)報(bào)為20000張左右。后期關(guān)注聚酯庫(kù)存及PTA倉(cāng)單情況。 

 

 

豆類油脂：

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四收低，交易商稱，因遭遇獲利了結(jié)，且預(yù)報(bào)美國(guó)中西部天氣有利作物生長(zhǎng)。CBOT-8月大豆期貨 收低8-1/4美分，報(bào)14.69-1/4美元；8月豆粕合約 收高1.3美元，報(bào)每短噸470.4美元。8月豆油合約 跌0.27美分，報(bào)45.52美分。

2馬來(lái)西亞期市：馬來(lái)西亞棕櫚油期貨周四微升，本周稍早價(jià)格跌至七個(gè)月低點(diǎn)吸引買家進(jìn)場(chǎng)，但漲勢(shì)受限，因市場(chǎng)持續(xù)擔(dān)憂需求疲弱及產(chǎn)量增加。齋月開始后需求放緩，令馬來(lái)西亞7月上半月棕櫚油出口下滑。下半年產(chǎn)量增加的周期開始，也引發(fā)對(duì)本月庫(kù)存增加的預(yù)期。10月棕櫚油合約 周四收升1.8%。

3 ICE菜籽：周四，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤下跌，因?yàn)?1月合約跌破了關(guān)鍵的支撐點(diǎn)520加元，導(dǎo)致技術(shù)面利空。截至收盤，11月合約下跌7.50加元，報(bào)收519.90加元/噸；1月合約下跌7.90加元，報(bào)收525.40加元/噸。

4按下午三點(diǎn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)算，1月盤面壓榨虧損6.8%，5月壓榨虧損3.5%。美豆11月船期基差96（-7），南美豆3月船期3（0）。

5 張家港43豆粕報(bào)價(jià)3850（-10）；張家港四級(jí)豆油7000（0）；廣州港24度棕油5570（+20）。湖北菜油9150（0），湖北菜粕2840（0）。

6 國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存110（-0.5）萬(wàn)噸，豆油商業(yè)庫(kù)存96.4（+0.2）萬(wàn)噸。本周進(jìn)口大豆庫(kù)存539萬(wàn)噸（+10）。

7 根據(jù)國(guó)家海洋與大氣管理局(NOAA)周四發(fā)布的氣候更新，預(yù)計(jì)美國(guó)中西部目前至秋季作物天氣都將保持良好，大平原各州將持續(xù)乾旱，西南部則將繼續(xù)有過(guò)量降雨。

8 美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四公布，上周出口舊作大豆11.66萬(wàn)噸，預(yù)估為0-20萬(wàn)噸，出口新作大豆59.17萬(wàn)噸，預(yù)估的45-65萬(wàn)噸。

小結(jié)：7月供需報(bào)告對(duì)美豆偏空，但市場(chǎng)反應(yīng)平淡似乎對(duì)天氣的擔(dān)憂超過(guò)了產(chǎn)量的上調(diào)和庫(kù)存的增加，總體來(lái)說(shuō)天氣炒作期新作美豆不確定性較大。國(guó)內(nèi)豆粕定價(jià)9月合約重點(diǎn)還是實(shí)際現(xiàn)貨供應(yīng)與預(yù)期之間的差距，6月海關(guān)數(shù)據(jù)顯示到港693萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)7月量更大；1月合約主要受cbot新豆合約影響。豆油隨著到港的逐步實(shí)現(xiàn)供應(yīng)量非常充足，馬棕油預(yù)計(jì)逐漸轉(zhuǎn)入季節(jié)性淡季，歐盟對(duì)阿根廷和印尼生物柴油征收暫時(shí)反傾銷關(guān)稅，阿根廷生物柴油前6月出口較去年同期減少一半以上，總體來(lái)看植物油依然比較偏空。菜籽、菜油、菜粕9月合約主要受收儲(chǔ)政策的影響，1月合約則受到外盤菜籽的帶動(dòng)，從目前來(lái)看加拿大新菜籽生長(zhǎng)天氣較好。

 

棉花：

1、18日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆20479，328級(jí)冀魯豫19258，東南沿海19181，長(zhǎng)江中下游19177，西北內(nèi)陸19185。 

2、18日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)19260（-3)，2級(jí)20045（-2)，4級(jí)18675(-5)，5級(jí)16917（-3)。 

3、18日撮合7月合約結(jié)算價(jià)18760（+23）；鄭棉1401合約結(jié)算價(jià)19890（+55）。 

4、18日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)97.83美分(-0.5)，M報(bào)96.07美分(-0.55)，SLM報(bào)93.71美分（-0.45)。 

5、18日美期棉ICE1312合約結(jié)算價(jià)84.85（+1.18）, ICE庫(kù)存518132（-21992)。 

6、18日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25870（+0），30700（+0），20900（+0）。 

7、18日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交665（-24）萬(wàn)米，其中棉布為122萬(wàn)米。 

8、18日鄭州注冊(cè)倉(cāng)單198（+0）張、預(yù)報(bào)35（-1）張。 

  

    棉花現(xiàn)貨略有下滑，30、40、45支紗價(jià)略有下跌；外棉方面，因有限的紡織廠買盤和空頭回補(bǔ)，美棉收高。新年度收儲(chǔ)價(jià)格已經(jīng)確定，拋儲(chǔ)量或大于市場(chǎng)預(yù)期，在拋儲(chǔ)陸續(xù)增加和倉(cāng)單稀缺的尷尬情況下，市場(chǎng)表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，9月面臨倉(cāng)單稀缺的問(wèn)題。自6月14日結(jié)算起交易所再次上調(diào)1309合約保證金至18% ，反應(yīng)出當(dāng)前交易所只能用提高保證金來(lái)降低9月擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。由于倉(cāng)單的稀缺，9月不具備大跌的驅(qū)動(dòng)，雖然保證金有所提高，但是相對(duì)來(lái)說(shuō)9月合約對(duì)于多頭有利，近期倉(cāng)單預(yù)報(bào)有所增加，關(guān)注倉(cāng)單情況。9月合約表現(xiàn)為倉(cāng)單稀缺下的空頭主動(dòng)離場(chǎng)，1月合約受收儲(chǔ)支撐，下方空間有限，近期或?qū)⒈憩F(xiàn)為震蕩行情。 

 

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5365（+0）元/噸，13093收盤價(jià)5232（+2）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5215（-15）元/噸，1309收盤價(jià)5128（+11）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1309升水171（-5）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1309升水21（-20）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=38（-3）元，柳盤1月-鄭糖1月=2（-8）元； 注冊(cè)倉(cāng)單量623（+0），有效預(yù)報(bào)700（+700）；廣西電子盤可供提前交割庫(kù)存2400（+500）。

2：（1）ICE原糖10月合約上漲0.62%至16.18美分/磅；目前近月升水-0.72（-0.02）美分/磅；LIFFE近月?lián)Q10月，近月升水3.2（+1.3）美元/噸；盤面原白價(jià)差略有擴(kuò)大；

（2）泰國(guó)原糖升水1.10，完稅進(jìn)口價(jià)3900（+25）元/噸，進(jìn)口盈利1465（-25）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)3837（+25）噸，進(jìn)口盈利1528（-25）元，升水-0.14（+0）。

3：（1）印尼工業(yè)部預(yù)計(jì)今年印尼私營(yíng)糖廠的原糖進(jìn)口量或增加16%，以滿足國(guó)內(nèi)食品行業(yè)的需求，同時(shí)該國(guó)有新的精煉產(chǎn)能投產(chǎn)也增加原糖進(jìn)口需求；

（2）麥格理銀行預(yù)計(jì)2014/15年度原糖均價(jià)或?yàn)槊堪?9-22美分；

（3）行業(yè)機(jī)構(gòu)Conadesuca稱，2012/13年度截至7月14日墨西哥糖產(chǎn)量增至697.5萬(wàn)噸；

（4）阿根廷政府或強(qiáng)迫糖廠出口國(guó)內(nèi)過(guò)剩的70萬(wàn)噸糖。

小結(jié)

A．外盤：7月下半月第一周，圣保羅地區(qū)有降雨；UNICA下調(diào)食糖產(chǎn)量、上調(diào)乙醇產(chǎn)量預(yù)估，或需重新評(píng)估二者的預(yù)估；雷亞爾的貶值趨勢(shì)給以美元計(jì)價(jià)的食糖帶來(lái)壓力，雷亞爾貶值利于食糖出口，后期或影響制糖比例；從長(zhǎng)期來(lái)看，有水乙醇的需求量或是巴西食糖乙醇產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵，目前有水乙醇競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有明顯的恢復(fù)跡象；但以巴西乙醇期貨計(jì)算的平衡價(jià)格看，平衡價(jià)格仍低于目前的糖價(jià)；同時(shí)需要關(guān)注需求方向的動(dòng)向；

B．內(nèi)盤：日照有少量倉(cāng)單流入，關(guān)注后續(xù)倉(cāng)單情況；鄭糖維持震蕩；國(guó)儲(chǔ)無(wú)新的政策傳聞，仍需警惕政策風(fēng)險(xiǎn)；柳州現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)；后期政策炒作或許仍將持續(xù)；從基本面上說(shuō)，工業(yè)庫(kù)存的低位，使市場(chǎng)預(yù)期后期可能缺糖，對(duì)9月形成支撐，但目前現(xiàn)貨價(jià)格的下跌，使9月支撐弱化，倉(cāng)單預(yù)報(bào)的快進(jìn)快出，讓9月更撲朔迷離；到港的壓力集中在1月，1401合約創(chuàng)下新低，但目前1401合約已處于絕對(duì)的價(jià)格低位；后期糖價(jià)走勢(shì)，一方面得看外盤的走勢(shì)，另一方面取決于現(xiàn)貨價(jià)格；當(dāng)然政策因素一直相伴白糖。

 

 

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