每日宏觀策略觀點(diǎn)： 

1、美國(guó)：7月里士滿聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)意外降至-11，遠(yuǎn)不及預(yù)期的+9；5月FHFA房?jī)r(jià)環(huán)比上漲0.7%。 

2、歐洲：歐元區(qū)17個(gè)國(guó)家消費(fèi)者信心指數(shù)7月初值從六月的-18.8上升為-17.4， 升至2011年8月以來(lái)最高。

3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻： 

周三（7月24日）： 

9:45，中國(guó)7月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值，上月48.2，預(yù)期48.5； 

15:58，歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI初值，上月48.8，預(yù)期49.2； 

20:58，美國(guó)7月Markit制造業(yè)PMI初值，上月51.9，預(yù)期持平； 

22:00，美國(guó)6月新屋銷(xiāo)售總數(shù)年化，上月47.6萬(wàn)戶，預(yù)期48.5萬(wàn)戶； 

5:00，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)利率決定；

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：2季度GDP同比增長(zhǎng)7.5%，較1季度放緩0.2個(gè)百分點(diǎn)，基本符合預(yù)期；6月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.9%，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，低于預(yù)期，環(huán)比增長(zhǎng)0.68%，較上月略有加快，但仍處低位，顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能依然偏弱。外貿(mào)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，制造業(yè)投資、基建投資和房地產(chǎn)投資增速均放緩。今天將公布7月份匯豐PMI預(yù)覽值。  

2、政策面：樓繼偉表示“今年中國(guó)不會(huì)出臺(tái)大規(guī)模財(cái)政刺激政策”，政策預(yù)期逐漸證偽可能性大；李克強(qiáng)表示宏觀調(diào)控使經(jīng)濟(jì)增率和就業(yè)水平不滑出下限，關(guān)注國(guó)務(wù)院年中經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)；央行上周繼續(xù)暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作；貨幣政策基調(diào)“用好增量、盤(pán)活存量”，預(yù)計(jì)流動(dòng)性將總體維持緊平衡；當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策著眼于調(diào)整結(jié)構(gòu)性矛盾，出臺(tái)大力度刺激政策的可能性小；證監(jiān)會(huì)新股發(fā)行改革征求意見(jiàn)稿發(fā)布，IPO重啟預(yù)期升溫。 

3、盈利預(yù)期：從已公布的上市公司中期業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，預(yù)增公司個(gè)數(shù)占比相比1季度大幅下降，并低于過(guò)去6年的2季報(bào)預(yù)增公司占比，預(yù)示著2季度業(yè)績(jī)改善的空間并不大。滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤(rùn)增速有所下調(diào)。 

4、流動(dòng)性：  

A、央行本周二繼續(xù)暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，本周公開(kāi)市場(chǎng)到期待投放資金850億元。 

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)4.01%，隔夜回購(gòu)利率(R001)3.19%，資金利率維持緊平衡，近幾日再次有所回升。  

C、新股繼續(xù)停發(fā)；7月份A股市場(chǎng)剔除農(nóng)業(yè)銀行后的實(shí)際限售股解禁壓力較小，本周限售股解禁壓力較大；上周產(chǎn)業(yè)資本減持力度有所減弱；7月19日當(dāng)周新增A股開(kāi)戶數(shù)和新增基金開(kāi)戶數(shù)有色回升，持倉(cāng)賬戶數(shù)稍有回升，交易活躍程度回升。 

5、消息面：  

資本市場(chǎng)頂層設(shè)計(jì)輪廓漸顯 

IPO過(guò)會(huì)企業(yè)或被要求更新數(shù)據(jù) 重啟時(shí)點(diǎn)或延后  

招行30.7億A股配股申請(qǐng)獲批  

小結(jié)：經(jīng)濟(jì)增速面臨進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，IPO重啟預(yù)期升溫，資金面維持緊平衡，股指基本面繼續(xù)偏空，市場(chǎng)對(duì)利空因素已經(jīng)有所消化，政策預(yù)期逐漸證偽可能性大，股指總體維持震蕩行情，缺乏持續(xù)反彈動(dòng)能。關(guān)注今天公布的7月份匯豐PMI預(yù)覽值。 

 

貴金屬：

1、 較今日2:30 AM，倫敦金+0.18%，倫敦銀+0.14%。

2、 歐洲央行執(zhí)委Peter Praet說(shuō)，歐洲央行可能會(huì)進(jìn)一步降息，并稱(chēng)全球經(jīng)濟(jì)前景不確定有可能導(dǎo)致新的市場(chǎng)緊張。通過(guò)非標(biāo)準(zhǔn)措施，歐央行繼續(xù)向銀行提供無(wú)限量的流動(dòng)性

3、 歐元區(qū)7月消費(fèi)者信心指數(shù)初值為-17.4，為2011年8月以來(lái)最高，預(yù)期-18.3，前值-18.8。

4、 美7月里士滿聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)-11，預(yù)期+9，前值+8.

5、 今日前瞻：07:50 日本6月未季調(diào)商品貿(mào)易帳，前值-9939億日元，預(yù)期15:58，歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI初值，上月48.8，預(yù)期49.2；14:58 法國(guó)7月制造業(yè)PMI初值，前值48.4，預(yù)期48.8；15:28 德國(guó)7月制造業(yè)PMI初值，前值48.6，預(yù)期49.4；16:00 意大利5月季調(diào)后零售銷(xiāo)售月率，前值-0.1%；年率，前值-2.9%；20:58，美國(guó)7月Markit制造業(yè)PMI初值，上月51.9，預(yù)期持平；22:00，美國(guó)6月新屋銷(xiāo)售總數(shù)年化，上月47.6萬(wàn)戶，預(yù)期48.5萬(wàn)戶；:00，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)利率決定；

6、 中國(guó)白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià)4075元/千克（+105）；COMEX白銀庫(kù)存 5103.57噸（-16.77），上期所白銀庫(kù)存 610.001噸（-5.170）；SRPD黃金ETF持倉(cāng) 929.759噸（-1.502），白銀ISHARES ETF持倉(cāng) 10284.02噸（+0.00）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量 456千克；白銀TD 空付多，交收量0千克； 

7、 美國(guó)10年tips 0.33%（+0.05%）；CRB指數(shù) 290.65（-0.13%）；S&P五百1692.39（-0.19%）；VIX 12.66（+0.37）；

8、 倫敦金銀比價(jià) 65.67（+0.68），金鉑價(jià)差-102.76（+6.68），金鈀比價(jià)1.81（+0.02），黃金/石油比價(jià)：13.09（+0.09）

9、 小結(jié)：短期問(wèn)題：市場(chǎng)的焦點(diǎn)集中在美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)縮減QE，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推動(dòng)美國(guó)10年期國(guó)債收益率持續(xù)上升之時(shí)，就是美聯(lián)儲(chǔ)考慮縮減QE之時(shí)，而美元和美股將受益于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而表現(xiàn)強(qiáng)勁；貴金屬下跌之路沒(méi)有完結(jié)，在8月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議、9月19號(hào)利率決議兼新聞發(fā)布之前或之間的政策真空期，貴金屬仍將窄幅震蕩，建議逢高布局空單。中期來(lái)看，美國(guó)中期增長(zhǎng)前景繼續(xù)穩(wěn)步改善，日本經(jīng)濟(jì)開(kāi)始逐步復(fù)蘇，歐元區(qū)仍顯疲軟；經(jīng)濟(jì)基本面有利于美元資產(chǎn)（美元、美股）穩(wěn)步上升，防御型商品貴金屬承壓；以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)疲軟使得大宗商品價(jià)格低迷，通脹低位維持。綜上，中期內(nèi)黃金利空因素持續(xù)存在；白銀工業(yè)需求弱好轉(zhuǎn)，尚未帶動(dòng)COMEX庫(kù)存下降；金銀比價(jià)雖然向上空間有限但是短期內(nèi)下行的驅(qū)動(dòng)尚未形成；鉑金、鈀金相對(duì)緊缺的供應(yīng)，以及工業(yè)屬性更強(qiáng)，持續(xù)推薦買(mǎi)鈀、鉑拋黃金的頭寸。

 

 

金屬：

銅：1、LME銅C/3M貼水16（昨貼11.5美元/噸)，庫(kù)存-2600噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-3375噸，近期LME庫(kù)存持續(xù)下降，上周COMEX基金持倉(cāng)凈空頭較大處小幅縮減。 

2、滬銅庫(kù)存本周-947噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水655元/噸（昨805），廢精銅價(jià)差4125（昨3975）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.36（前值7.31）[進(jìn)口比價(jià)7.42]，三月比價(jià)7.22（前值7.23）[進(jìn)口比價(jià)7.46]。 

鋁：1、LME鋁C/3M貼水45（昨貼45)美元/噸，庫(kù)存-2650噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-7500噸，近期倫鋁庫(kù)存增幅明顯。 

2、滬鋁交易所庫(kù)存-5092噸，庫(kù)存下降，現(xiàn)貨對(duì)主力合約平水（昨升25）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.00（前值8.05）[進(jìn)口比價(jià)8.26]，三月比價(jià)7.81（前值7.85）[進(jìn)口比價(jià)8.28]，{原鋁出口比價(jià)5.42，鋁材出口比價(jià)6.94}。 

鋅：1、LME鋅C/3M貼水36.5（昨貼29.5)美元/噸，庫(kù)存-3800噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-3800噸，近期庫(kù)存大幅增加，倫鋅受壓，貼水?dāng)U大。 

2、滬鋅庫(kù)存-2662噸，現(xiàn)貨對(duì)主力升水100元/噸（昨升水95），滬鋅基差和庫(kù)存表現(xiàn)較好，但庫(kù)存降幅和趨勢(shì)有所改變。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.94（前值7.94）[進(jìn)口比價(jià)8.07]，三月比價(jià)7.79（前值7.82）[進(jìn)口比價(jià)8.10]，到岸升水依舊高位，國(guó)內(nèi)鋅市將受到進(jìn)口壓力。 

鉛：1、LME鉛C/3M貼水13.5（昨貼13)美元/噸，庫(kù)存+800噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+500噸，大倉(cāng)單新進(jìn)。倫鉛貼水有所擴(kuò)大，注銷(xiāo)倉(cāng)單高位。 

2、滬鉛交易所庫(kù)存-1559噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存高位企穩(wěn)，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水70元/噸（昨貼水70）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.67（前值6.7）[進(jìn)口比價(jià)7.73]，三月比價(jià)6.73（前值6.77）[進(jìn)口比價(jià)7.82]，{鉛出口比價(jià)5.6，鉛板出口比價(jià)6.13}。 

鎳：1、LME鎳C/3M貼水63.5（昨貼63.5)美元/噸，庫(kù)存+552噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+612噸，大倉(cāng)單維持，倫鎳庫(kù)存上升，注銷(xiāo)倉(cāng)單上升，貼水持穩(wěn)。 

2、現(xiàn)貨比價(jià)7.07（前值6.98）[進(jìn)口比價(jià)7.27]。 

綜合新聞： 

1、中國(guó)金屬咨詢(xún)機(jī)構(gòu)北京安泰科周一稱(chēng)，中國(guó)2013年上半年鋅精礦產(chǎn)量預(yù)估高于260萬(wàn)噸，較2012年上半年生產(chǎn)的237萬(wàn)噸增加約10%。在經(jīng)過(guò)幾年的建設(shè)后，一些新礦預(yù)期將在今年逐漸開(kāi)始運(yùn)營(yíng)。數(shù)據(jù)顯示2012年中國(guó)鋅精礦產(chǎn)量為482.9萬(wàn)噸。 

2、7月22日LME評(píng)論：期銅微幅收高，靜待中國(guó)PMI數(shù)據(jù)。美元走軟及中國(guó)放寬貸款利率管制。關(guān)注周三中國(guó)PMI數(shù)據(jù)。 

3、7月23日SMM網(wǎng)訊，內(nèi)蒙古和誼鎳鉻復(fù)合材料有限公司于近日已點(diǎn)火1臺(tái)33000kva礦熱爐，目前已有高鎳鐵產(chǎn)出，經(jīng)初步化驗(yàn)，鎳鐵鎳含量在12%左右，目前生產(chǎn)尚為初步階段，暫還未進(jìn)行鎳鐵的銷(xiāo)售。 

4、為消化過(guò)剩產(chǎn)能，中國(guó)將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)鐵路建設(shè)。上海證券報(bào)周二報(bào)導(dǎo)，鐵路總公司與國(guó)家發(fā)改委方面，的確就此事在研究方案，但還沒(méi)有最終定稿；鐵路總公司目前較為明確的態(tài)度是，對(duì)在建重點(diǎn)項(xiàng)目，確保建設(shè)資金，穩(wěn)中求進(jìn)的可能性較大。 

  

結(jié)論：倫銅數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，國(guó)內(nèi)廢精銅價(jià)差低位支撐，但現(xiàn)貨依舊表現(xiàn)較弱，進(jìn)口上升，銅價(jià)格局依舊偏空，市場(chǎng)信心好轉(zhuǎn)帶動(dòng)反彈短期內(nèi)持續(xù)，預(yù)計(jì)滬銅上方壓力52000一線。國(guó)內(nèi)鋁市結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)較好，有成本支撐但減產(chǎn)不力，弱勢(shì)運(yùn)行。滬鋅去庫(kù)存效果較好，但近期庫(kù)存降幅趨緩，有進(jìn)口壓力，相對(duì)看好倫鋅，近期倫鋅庫(kù)存增幅明顯影響盤(pán)面。倫鉛基本面較好，當(dāng)下交易數(shù)據(jù)較之前轉(zhuǎn)弱，若交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)等待買(mǎi)入機(jī)會(huì)。 

  

 

 

鋼鐵爐料：

1、國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)整體持穩(wěn)，局部走弱，成交情況不溫不火，商家謹(jǐn)慎看市。進(jìn)口礦市場(chǎng)繼續(xù)高位盤(pán)整，個(gè)別資源難覓。

2、國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，焦煤價(jià)格無(wú)較大波動(dòng)，成交持續(xù)低迷，商家謹(jǐn)慎觀望。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)弱勢(shì)盤(pán)整，整體平穩(wěn)運(yùn)行，成交一般。

3、國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)整體平穩(wěn)運(yùn)行,邢臺(tái)焦炭上調(diào)20元/噸，現(xiàn)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦到廠含稅主流1230元/噸，成交尚可。

4、秦皇島煤炭庫(kù)存701萬(wàn)噸（+12），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存822萬(wàn)噸（+1），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存7203萬(wàn)噸（-101）

5、天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1380（0），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1440（0），天津鋼鐵一級(jí)焦采購(gòu)價(jià)1390（0），唐山二級(jí)焦炭1285（0），臨汾一級(jí)冶金焦1280（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)575（0），62%澳洲粉礦131.5（+0.75），唐山鋼坯3110（0）。

6、柳林4號(hào)焦煤車(chē)板價(jià)970（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美國(guó)焦煤1100（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盤(pán)面價(jià)格1000（0）。

7、鋼材前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3490（+10），二級(jí)螺紋3490（+10），上海6.5高線3500（0），北京三級(jí)螺紋3500（+30），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋3520（-），唐山鐵精粉1025（0）

8、庫(kù)存：螺紋687.04萬(wàn)噸，減25.24萬(wàn)噸；線材163.39萬(wàn)噸，減12.76萬(wàn)噸；熱軋429.63萬(wàn)噸，減19.67萬(wàn)噸。

9、現(xiàn)貨螺紋依然強(qiáng)勢(shì)，鐵礦石價(jià)格繼續(xù)走高。部分小鋼廠提高焦炭采購(gòu)價(jià)格20元，大型鋼廠不接受調(diào)價(jià)。由于原料焦煤寬松，焦化企業(yè)利潤(rùn)較好，焦炭短期依然難以啟動(dòng)；年底煤炭消費(fèi)旺季，鋼廠有補(bǔ)庫(kù)需求，焦煤焦炭將呈現(xiàn)遠(yuǎn)強(qiáng)近弱的格局。

 

橡膠：

1、華東國(guó)產(chǎn)全乳膠16200-17000，均價(jià)16550/噸（+50）；倉(cāng)單81560噸（+320），上海（-160），海南（+400），云南（+100），山東（-20），天津（+0）。 

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)230.1（+1.5）折進(jìn)口成本16817（+111），進(jìn)口盈利-217（-61）；RSS3近月結(jié)算價(jià)256.5（-0.5）折進(jìn)口成本20217（-31）。日膠主力256.3（+0.1），折美金2577（+17），折進(jìn)口成本20303（+126）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2600美元/噸（-10），折人民幣20275（-67）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2315美元/噸（-0），折人民幣16774（+4）；渤商所20號(hào)膠16684（-100）。 

4、泰國(guó)生膠片72.3（+0，休市）折美金2427（+0）；膠團(tuán)60（+0）折美金2031（+0）。 

5、丁苯華東報(bào)價(jià)11650/噸（+0），順丁華東報(bào)價(jià)10950元/噸（+0）。 

6、截至7月15日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約27.75萬(wàn)噸，較半月前下降9500噸。橡膠總庫(kù)存33.03萬(wàn)噸，下降11600噸。 

7、據(jù)金凱訊7月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開(kāi)工率回落3.8至77.7；半鋼回落0.7至82.2。 

小結(jié)：泰國(guó)原料休市；外盤(pán)日膠和新加坡20號(hào)膠相對(duì)較強(qiáng)；新加坡20號(hào)膠近月升水走強(qiáng)。滬膠近月對(duì)復(fù)合膠升水回落。6月天膠進(jìn)口同比大幅下降。滬膠價(jià)格季節(jié)性：78月稍弱，9月偏強(qiáng)。 

  

  

玻璃：

1、消費(fèi)淡季，玻璃現(xiàn)貨整體波動(dòng)幅度不大。目前玻璃價(jià)格仍有一定的區(qū)域分化，

北方價(jià)格比較弱，近期當(dāng)?shù)赝懂a(chǎn)的裝置也比較多，這對(duì)后續(xù)價(jià)格有進(jìn)一步的打壓，

而華中也由于投產(chǎn)壓力較大，價(jià)格為此低位。華東企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)相對(duì)較好，近期華東

會(huì)議即將召開(kāi)，旺季到來(lái)前，能否有效提價(jià)，建議關(guān)注。

2、各交割廠庫(kù)5mm 白玻報(bào)價(jià)情況

交割廠庫(kù)名稱(chēng) 倉(cāng)單限額 升貼水 22日現(xiàn)貨價(jià)格  23 日現(xiàn)貨價(jià)格 折合到盤(pán)面價(jià)格

武漢長(zhǎng)利玻璃 1 30 1384 1392 1362

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1368 1368 1368

中國(guó)耀華 0.5 20 1416 1416 1396

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司 0.9 0 1400 1400 1400

山東巨潤(rùn)建材有限公司 1.5 -120 1296 1296 1416

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 1232 1232 1432

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司 2.4 -200 1232 1232 1432

江門(mén)華爾潤(rùn) 1.1 120 1560 1552 1432

臺(tái)玻長(zhǎng)江玻璃有限公司 1.1 170 1632 1632 1462

山東金晶科技股份有限公司 1.1 -40 1424 1424 1464

華爾潤(rùn)玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1496 1496 1496

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1608 1600 1520

3、上游原料價(jià)格變動(dòng)

華東重質(zhì)堿 1325（-） 華北1275（-）

華東石油焦均價(jià)1263（-），5500k 動(dòng)力煤570（-0） 華南180CST 5695（-25）

4、 社會(huì)庫(kù)存情況

截止7 月19日，統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)298條玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存量為2768萬(wàn)重箱，較7 月

12 日的2755 萬(wàn)重箱升13 萬(wàn)重箱。

5、中國(guó)玻璃綜合指數(shù)1083.99(+0.4）

中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)1065.65（+0.22)；

中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)1157.33(+1.22）

6、注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量 1958（+0）

7、FG1401期現(xiàn)價(jià)差（月均），最高2（-1） 最低-25（+2） 平均-10（+1）

8、玻璃消費(fèi)即將引來(lái)傳統(tǒng)旺季，企業(yè)對(duì)后市普遍抱有信心，為此很多企業(yè)趕在旺季

前投產(chǎn)，但過(guò)于的生產(chǎn)線投產(chǎn)又無(wú)疑對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力，尤其是華北以及華中等投產(chǎn)

比較集中的區(qū)域。整體而言，筆者認(rèn)為玻璃現(xiàn)貨不應(yīng)看太高的空間。期貨看，目前

期價(jià)基本與低端現(xiàn)貨平水，考慮到多頭接貨難，整體仍建議逢高空的操作思路，但

短期多頭套保在，建議倉(cāng)位控制，目前點(diǎn)位建議空頭減倉(cāng)持有，等待更好加倉(cāng)機(jī)會(huì)。

甲醇：

1.上游原料： 布倫特原油108.42（+0.27）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）565（-0）； 

2.期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)2645（+0）， 西北中間價(jià)1910（+20），山東中間價(jià)2455（+10）；   期盤(pán)主力1309收盤(pán)價(jià)2666（+1）； 

3.升貼水交割庫(kù)名稱(chēng)          升貼水      現(xiàn)貨價(jià)格    折合盤(pán)面價(jià)格  期盤(pán)-折合價(jià)   

江蘇地區(qū)                    0          2645（+0）   2645            21 

浙江寧波                    0          2695（+5）   2695            -29 

河南中原大化集團(tuán)           -140        2305（+20）   2445           221 

山東兗礦煤化               -150        2455（+10）   2605           61 

河北定州天鷺               -155        2375（+30）   2530           136 

內(nèi)蒙博源                   -500        2045（+50）   2595            71 

福建泰山石化                0          2650（+0）    2650           15 

4.外盤(pán)價(jià)格：CFR東南亞417.5（-1.5）美元/噸；F0B鹿特丹中間價(jià)367（-2）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價(jià)格463(+0)美元/噸；（易貿(mào)報(bào)價(jià)）CRF中國(guó)價(jià)格357.5（+2.5）美元/噸,人民幣完稅價(jià)格2758.58 

5.下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格4000 （-） ；華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1255（-）；華南醋酸 3100（+），江蘇醋酸2850（+），山東醋酸2800（+) ； 寧波醋酸3000（+）；  

6.庫(kù)存情況：截止7月18日，華東庫(kù)存26.3萬(wàn)噸（+1）；華南庫(kù)存15.3萬(wàn)噸（-3.4）；寧波庫(kù)存11.2萬(wàn)噸（+0）  

7.開(kāi)工率：截至7月18日，總開(kāi)工率：62.94%（-0.7%）華東開(kāi)工率61.8%（+15.2%）；山東69.81%（+0.7%），西南42.27%（+1%）；西北65.72%（-1.2%），華北69%（-0%） 

8.進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年5月甲醇進(jìn)口量45.53萬(wàn)噸（-9），出口量2.1萬(wàn)噸（-3.5） 

2012年5月產(chǎn)量218.37萬(wàn)噸（-14.5） 

9.小結(jié):國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨偏緊，西北地區(qū)跟山東地區(qū)近幾日連續(xù)大幅上漲，受此影響，期貨盤(pán)面維持震蕩向上格局。隨著甲醇企業(yè)裝置的繼續(xù)檢修，短期內(nèi)甲醇供給面無(wú)法速度得到緩解，而下游又將進(jìn)入季節(jié)性旺季；另外從期現(xiàn)結(jié)構(gòu)看，目前港口現(xiàn)貨與期貨主力價(jià)差為20，相對(duì)偏低。國(guó)內(nèi)各其他交割庫(kù)目前升水也有所回落，處于中性，對(duì)盤(pán)面壓力不大。而目前企業(yè)參與交割幾乎為0，因此甲醇仍以炒作為主。從基本面看，不管是近期還是中長(zhǎng)期，甲醇都不乏繼續(xù)上漲驅(qū)動(dòng)，因此建議投資者以多頭思路為主，逢回調(diào)選擇性做多。 

  

pta:

1、原油WTI至107.23（+0.29）；石腦油至893（-9），MX至1247（-9）。

2、亞洲PX至1431（-15）美元，折合PTA成本7743元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)PTA至7755（+5），外盤(pán)1084（+7），進(jìn)口成本8320元/噸，內(nèi)外價(jià)差-565。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷(xiāo)較好，做平或略超；聚酯滌絲市場(chǎng)價(jià)格普遍漲50-100。

5、PTA裝置開(kāi)工率77.9（+0.0）%，下游聚酯開(kāi)工率82.5（-1.0）%，織造織機(jī)負(fù)荷71.6（+0.0）%。

6、中國(guó)輕紡城總成交量至666（+37）萬(wàn)米，其中化纖布558（+29）萬(wàn)米。7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠5-12天左右，聚酯工廠5-8天左右。8、倉(cāng)單數(shù)量：14875（407），有效預(yù)報(bào)7995。

基本面變化不大，WTI原油維持高位震蕩，PX較弱，下跌1%。9月PTA價(jià)格較現(xiàn)貨升水較高，盤(pán)面利潤(rùn)較好，支持倉(cāng)單持續(xù)流入。昨日產(chǎn)銷(xiāo)較好，推動(dòng)聚酯價(jià)格上漲，1月PTA漲幅較大，但目前聚酯各品種庫(kù)存相對(duì)高位。倉(cāng)單有效預(yù)報(bào)為23000張左右。后期關(guān)注聚酯庫(kù)存及PTA倉(cāng)單情況。

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價(jià)895（-8），東北亞乙烯1230（-10） 

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價(jià)10975（+50），國(guó)產(chǎn)10900-11000，進(jìn)口10950-11050 

3、LLDPE東北亞到岸1440（+5），進(jìn)口成本11220，進(jìn)口盈虧-245 

4、石化全國(guó)出廠均價(jià)10880（+30），石腦油折合生產(chǎn)成本10075 

5、交易所倉(cāng)單687張（-） 

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1401合約）：260，持有收益：5%。 

7、小結(jié)： 

亞洲原料市場(chǎng)連續(xù)回落，原油走平，在庫(kù)存有限及貼水結(jié)構(gòu)的背景下，前期成本推動(dòng)的效應(yīng)或加大。 

華東石化線性庫(kù)存近期下降20%，華北則小幅增加，兩地約1萬(wàn)噸左右。 

近期高價(jià)格導(dǎo)致多空分歧明顯，期貨合約持倉(cāng)維持歷史高位50萬(wàn)手，9-1價(jià)差維持400點(diǎn)上方，部分套利資金有離場(chǎng)跡象，1401仍有上漲空間。 

 

 

豆類(lèi)油脂：

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)近月大豆期貨周二急跌3.8%，交易商稱(chēng)，因美國(guó)中西部和墨西哥灣地區(qū)的大豆和豆粕現(xiàn)貨價(jià)格走低。有未證實(shí)的傳言稱(chēng)，中國(guó)可能可能出售300萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)大豆，交易商稱(chēng)，這可能導(dǎo)致對(duì)美國(guó)大豆的出口需求減弱。天氣預(yù)報(bào)顯示，未來(lái)幾周美國(guó)天氣狀況良好，有助于作物生長(zhǎng)，令11月大豆合約 承壓。Global　Weather Monitoring稱(chēng)，未來(lái)10天，氣溫溫和，偶有小雨量降雨，這將有助于美國(guó)中西部玉米授粉和大豆的生長(zhǎng)。交易商稱(chēng)，美國(guó)中西部大豆現(xiàn)貨買(mǎi)入價(jià)普跌，因周一大豆期價(jià)上揚(yáng)引發(fā)新的農(nóng)戶賣(mài)盤(pán)，與此同時(shí)，部分加工廠繼續(xù)停運(yùn)，進(jìn)行季節(jié)性維護(hù)。9月大豆期貨合約 收跌24-3/4美分，報(bào)每蒲式耳13.24美元。9月豆粕合約 收跌2.8美元，報(bào)每短噸437.6美元。5月豆油合約 跌0.65美分，報(bào)44.75美分。

2馬來(lái)西亞期市：馬來(lái)西亞棕櫚油期貨周二在交投淡靜中小幅下跌0.6%，受需求憂慮打壓，不過(guò)跌幅因預(yù)計(jì)7月產(chǎn)量令人失望而受到抑制。指標(biāo)10月棕櫚油合約 下跌0.6%

3 ICE菜籽：周二，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤(pán)下跌，主要原因是芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆暴跌。 截至收盤(pán)，11月合約下跌6.70加元，報(bào)收513.00加元/噸；1月合約下跌7.40加元，報(bào)收517.50加元/噸。

4按下午三點(diǎn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)算，1月盤(pán)面壓榨虧損6.4%，5月壓榨虧損3.1%。美豆11月船期基差96（-7），南美豆3月船期0（-3）。

5 張家港43豆粕報(bào)價(jià)3880（+30）；張家港四級(jí)豆油7020（+20）；廣州港24度棕油5580（+10）。湖北菜籽5120（0），菜油9150（0），湖北菜粕2900（+20）。

6 國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存103.8（-5.5）萬(wàn)噸，豆油商業(yè)庫(kù)存100.5（+1.2）萬(wàn)噸。本周進(jìn)口大豆庫(kù)存559萬(wàn)噸（+20）。

7 湖北全省納入統(tǒng)計(jì)的糧食經(jīng)營(yíng)企業(yè)累計(jì)收購(gòu)油菜籽164.49萬(wàn)噸，比去年同期135.97萬(wàn)噸多購(gòu)28.52萬(wàn)噸。其中購(gòu)進(jìn)新菜籽151.2萬(wàn)噸，比去年同期124.61萬(wàn)噸多購(gòu)26.59萬(wàn)噸。經(jīng)中儲(chǔ)糧驗(yàn)收確認(rèn)，收購(gòu)臨儲(chǔ)油菜籽122.47萬(wàn)噸。

小結(jié)：7月供需報(bào)告對(duì)美豆偏空，但市場(chǎng)反應(yīng)平淡似乎對(duì)天氣的擔(dān)憂超過(guò)了產(chǎn)量的上調(diào)和庫(kù)存的增加，總體來(lái)說(shuō)天氣炒作期新作美豆不確定性較大。國(guó)內(nèi)豆粕定價(jià)9月合約重點(diǎn)還是實(shí)際現(xiàn)貨供應(yīng)與預(yù)期之間的差距，6月海關(guān)數(shù)據(jù)顯示到港693萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)7月量更大；1月合約主要受cbot新豆合約影響。豆油隨著到港的逐步實(shí)現(xiàn)供應(yīng)量非常充足，馬棕油預(yù)計(jì)逐漸轉(zhuǎn)入季節(jié)性淡季，歐盟對(duì)阿根廷和印尼生物柴油征收暫時(shí)反傾銷(xiāo)關(guān)稅，阿根廷生物柴油前6月出口較去年同期減少一半以上，總體來(lái)看植物油依然比較偏空。菜籽、菜油、菜粕9月合約主要受收儲(chǔ)政策的影響，1月合約則受到外盤(pán)菜籽的帶動(dòng)，從目前來(lái)看加拿大新菜籽生長(zhǎng)天氣較好。

 

棉花：

1、23日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆20479，328級(jí)冀魯豫19249，東南沿海19175，長(zhǎng)江中下游1911，西北內(nèi)陸19185。 

2、23日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)19244（-2)，2級(jí)20042（+0)，4級(jí)18663(-4)，5級(jí)16902（-5)。 

3、23日撮合8月合約結(jié)算價(jià)18811（-51）；鄭棉1401合約結(jié)算價(jià)19925（+10）。 

4、23日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)99.08美分(-0.18)，M報(bào)97.26美分(-0.28)，SLM報(bào)95.32美分（+0)。 

5、23日美期棉ICE1312合約結(jié)算價(jià)85.67（-0.52）, ICE庫(kù)存330115（-117741)。 

6、23日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25865（-5），30695（+0），20990（+50）。 

7、23日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交666（+37）萬(wàn)米，其中棉布為108萬(wàn)米。 

8、23日鄭州注冊(cè)倉(cāng)單202（+0）張、預(yù)報(bào)37（+3）張。 

  

    棉花現(xiàn)貨略有下滑，30、40、45支紗價(jià)略有下跌；外棉方面，因美棉新作前景改善，使供應(yīng)憂慮緩解，美棉收低。新年度收儲(chǔ)價(jià)格已經(jīng)確定，拋儲(chǔ)量或大于市場(chǎng)預(yù)期，在拋儲(chǔ)陸續(xù)增加和倉(cāng)單稀缺的尷尬情況下，市場(chǎng)表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，9月面臨倉(cāng)單稀缺的問(wèn)題。自6月14日結(jié)算起交易所再次上調(diào)1309合約保證金至18% ，反應(yīng)出當(dāng)前交易所只能用提高保證金來(lái)降低9月擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。由于倉(cāng)單的稀缺，9月不具備大跌的驅(qū)動(dòng)，雖然保證金有所提高，但是相對(duì)來(lái)說(shuō)9月合約對(duì)于多頭有利，近期倉(cāng)單預(yù)報(bào)有所增加，關(guān)注倉(cāng)單情況。9月合約表現(xiàn)為倉(cāng)單稀缺下的空頭主動(dòng)離場(chǎng)，1月合約受收儲(chǔ)支撐，下方空間有限，近期或?qū)⒈憩F(xiàn)為震蕩行情。 

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5340（+0）元/噸，13093收盤(pán)價(jià)5252（-4）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5235（+5）元/噸，1309收盤(pán)價(jià)5149（+13）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1309升水133（-3）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1309升水28（+2）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=45（-7）元，柳盤(pán)1月-鄭糖1月=-13（+7）元； 注冊(cè)倉(cāng)單量612（+0），有效預(yù)報(bào)1787（+587）；廣西電子盤(pán)可供提前交割庫(kù)存5100（+2800）。

2：（1）ICE原糖10月合約下跌0.37%至16.34美分/磅；目前近月升水-0.68（+0.01）美分/磅；LIFFE近月?lián)Q10月，近月升水7.3（+2.6）美元/噸；盤(pán)面原白價(jià)差擴(kuò)大；

（2）泰國(guó)原糖升水1.10，完稅進(jìn)口價(jià)3929（-14）元/噸，進(jìn)口盈利1411（+14）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)3865（-14）噸，進(jìn)口盈利1475（+14）元，升水-0.14（+0）。

3：（1）13/14榨季糖產(chǎn)量將首次出現(xiàn)萎縮，同時(shí)消費(fèi)量擴(kuò)大至紀(jì)錄高位，有助于緩解全球供應(yīng)過(guò)剩，此前的過(guò)剩局面迫使糖市自9月以來(lái)一直處于熊市；

（2）由于甜菜生長(zhǎng)期間雨水充足，估計(jì)單產(chǎn)將維持2012年40噸/公頃的水平，如此2013/14年度俄羅斯甜菜產(chǎn)量將超過(guò)3600萬(wàn)噸，甜菜糖產(chǎn)量將達(dá)400-420萬(wàn)噸；

（3）2012/13年度危地馬拉共產(chǎn)糖272.9萬(wàn)噸，較2011/12年度的249.9萬(wàn)噸增長(zhǎng)22%，達(dá)到歷史最高峰；

（4）敘利亞招標(biāo)尋購(gòu)27.6萬(wàn)噸白糖。

4：6月份我國(guó)進(jìn)口糖4.09萬(wàn)噸，較上月減少29.72萬(wàn)噸，同比減少33.92萬(wàn)噸，其中韓國(guó)1.62萬(wàn)噸，泰國(guó)1.45萬(wàn)噸，巴西0.81萬(wàn)噸，2013年1-6月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖126.8萬(wàn)噸，同比減少17.65萬(wàn)噸。

小結(jié)

A．外盤(pán)：上周末巴西中南部地區(qū)的降雨讓一些糖廠停工，本周預(yù)計(jì)仍有降雨，但降雨量減少，未來(lái)幾周天氣比較干燥；接下來(lái)幾天中南部地區(qū)有發(fā)生霜凍的可能性；UNICA下調(diào)食糖產(chǎn)量、上調(diào)乙醇產(chǎn)量預(yù)估；目前巴西原糖市場(chǎng)賣(mài)方銷(xiāo)售意向減弱，或與當(dāng)前天氣和對(duì)最終壓榨量的擔(dān)憂有關(guān)；雷亞爾的貶值趨勢(shì)動(dòng)向不明確；從長(zhǎng)期來(lái)看，有水乙醇的需求量或是巴西食糖乙醇產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵，目前有水乙醇競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有明顯的恢復(fù)跡象，圣保羅地區(qū)的有水乙醇汽油比價(jià)已經(jīng)在65%附近，但是從可得到的有水乙醇消費(fèi)數(shù)據(jù)看，并沒(méi)有看到有水乙醇消費(fèi)的好轉(zhuǎn)，或許需要有水乙醇進(jìn)一步的下跌來(lái)刺激消費(fèi)，如有水乙醇消費(fèi)不能得到跨越式增長(zhǎng)，后期乙醇過(guò)剩的可能性非常大；同時(shí)從有水乙醇現(xiàn)貨和期貨價(jià)格計(jì)算的平衡價(jià)格看，糖價(jià)比有水乙醇價(jià)格高； 

B．內(nèi)盤(pán)：6月份食糖進(jìn)口數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期，昨日糖價(jià)上漲，但是值得注意的是，6月到港量的延后，使得7月食糖到港量預(yù)期更大；日照、營(yíng)口有少量倉(cāng)單流入，關(guān)注后續(xù)倉(cāng)單情況；國(guó)儲(chǔ)無(wú)新的政策傳聞，仍需警惕政策風(fēng)險(xiǎn)；后期糖價(jià)走勢(shì)，一方面得看外盤(pán)的走勢(shì)，另一方面取決于現(xiàn)貨價(jià)格；當(dāng)然政策因素一直相伴白糖；近期關(guān)注7月份的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)。

 

玉米：

1.玉米現(xiàn)貨價(jià)：濟(jì)南2380(0)，哈爾濱2140(0)，長(zhǎng)春2240(0)，大連港口新作平艙價(jià)2410(10)，深圳港口價(jià)2500(0)。南北港口價(jià)差90；大連現(xiàn)貨對(duì)連盤(pán)1309合約貼水1，長(zhǎng)春現(xiàn)貨對(duì)連盤(pán)1309合約貼水171。(單位：元/噸)2.玉米淀粉：長(zhǎng)春2850(0)，鄒平2930(0)，石家莊2850(0)； DDGS：肇東2300(0)，松原2350(0),廣州2640(0)；酒精：肇東5550(0)，松原5500(0)。(單位：元/噸)3.大連商品交易所玉米倉(cāng)單10715(0)張。4.截至收盤(pán)，CBOT近月玉米合約報(bào)收522.5美分/蒲式耳，估算到岸完稅成本價(jià)為2490.39(-39.18)元/噸。5.美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月初預(yù)計(jì)今年秋季玉米產(chǎn)量將達(dá)到139.5億蒲式耳，刷新2009年度創(chuàng)下的前期歷史紀(jì)錄131億蒲式耳。

早秈稻：

1．稻谷價(jià)格:早秈稻--長(zhǎng)沙2640(160)，九江2640(140)，武漢2640(60),廣州2860(0)；中晚稻--長(zhǎng)沙2530(0)，九江2540(0)，武漢2600(0),廣州2950(0)；粳稻--長(zhǎng)春3110(0)，合肥2850(0)，佳木斯3000(0)；九江早秈稻價(jià)格對(duì)鄭盤(pán)1309合約升水76。(單位：元/噸)2．稻米價(jià)格:早秈稻--長(zhǎng)沙3700(0)，九江3720(0)，武漢3700(0),廣州3720(0)；中晚米--長(zhǎng)沙3850(0)，九江3860(0)，武漢3860(0),廣州3940(0)；粳米--長(zhǎng)春4487(1)，合肥3990(0)，佳木斯4200(0)。(單位：元/噸)3.鄭州商品交易所注冊(cè)倉(cāng)單10(0),有效預(yù)報(bào)0(0)。4.截至收盤(pán)，CBOT9月糙米期貨收盤(pán)上漲36.5美分，收?qǐng)?bào)1577美分／英擔(dān)；11月合約收盤(pán)上漲32美分，報(bào)收1595美分／英擔(dān)。5.截止到7月19日，印度主季稻米播種面積增至1550萬(wàn)公頃，比上年同期的1446萬(wàn)公頃增長(zhǎng)了7%,越南共出口了373萬(wàn)噸大米。6.截至7月23日，全國(guó)早稻已收獲83.5%,湖南、江西、湖北等主產(chǎn)省增產(chǎn)較多，全國(guó)早稻有望再獲豐收。 7.2013年早秈稻最低收購(gòu)價(jià)為1.32元/市斤，以2013年生產(chǎn)的國(guó)標(biāo)三等早秈稻為標(biāo)準(zhǔn)品，相鄰等級(jí)之間等級(jí)差價(jià)按每千克0.04元掌握。執(zhí)行《預(yù)案》的早秈稻主產(chǎn)區(qū)為安徽、江西、湖北、湖南、廣西5省(區(qū))，其他早秈稻產(chǎn)區(qū)是否實(shí)行最低收購(gòu)價(jià)政策，由省級(jí)人民政府自主決定，執(zhí)行時(shí)間為7月16日9月30日。其中，江西、湖南、安徽率先部署早稻最低收購(gòu)。

小麥：

1．普麥價(jià)格:濟(jì)南2447(1)，石家莊2490(20)，鄭州2460(0)，廈門(mén)2490(0)；優(yōu)麥價(jià)格：8901石家莊2640(0)，豫34鄭州2650(30)，8901廈門(mén)CIF價(jià)2750(0)，河南34廈門(mén)CIF價(jià)2710(0)，濟(jì)南17廈門(mén)CIF價(jià)2710(0),石家莊普麥價(jià)格對(duì)鄭盤(pán)1309合約貼水-231。單位：(元/噸)2．面粉價(jià)格：濟(jì)南2970(0)，石家莊2980(0)，鄭州2950(0)；麩皮價(jià)格：濟(jì)南1790(40)，石家莊1750(40)，鄭州1810(20)。(單位：元/噸)3.鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉(cāng)單275(0)張，有效預(yù)報(bào)225(0)張。4.截至收盤(pán)，CBOT9月合約下跌6美分，報(bào)收653.75美分/蒲式耳；12月合約下跌5.75美分，報(bào)收665.50美分/蒲式耳。5.截止到7月22日，俄羅斯小麥?zhǔn)斋@產(chǎn)量已達(dá)2540萬(wàn)噸，平均單產(chǎn)為3.15噸/公頃。相比之下，上年同期的收獲產(chǎn)量為1640萬(wàn)噸，平均單產(chǎn)為2.54噸/公頃。  

 

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