每日宏觀策略觀點： 

1、美國：美國6月成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比下滑0.4%，從5月的六年高位回落；但0.4%的跌幅好于市場預期的下跌1%。 

2、中國： 

（1）2013年1-6月，全國稅收總收入完成59260.61億元，同比增長7.9%。2011年和2012年，同一增速分別為29.6%和9.8%，今年半年增速已大幅放緩。公告稱國內經(jīng)濟增速回落致稅種收入增速放緩。  

（2）發(fā)改委、工信部會同有關部門正在研究化解產(chǎn)能過剩的工作，化解產(chǎn)能過剩矛盾總體方案目前已經(jīng)成稿。方案重點將解決鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃和造船五大行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題。化解產(chǎn)能過剩矛盾主要通過設定一些準入標準，利用市場機制淘汰部分落后產(chǎn)能，使行業(yè)產(chǎn)能利用率達到80%左右。 

3、周一稍早，日本央行行長黑田東彥對商界領袖發(fā)表講話時表示，分兩步上調消費稅的計劃不會損及日本經(jīng)濟增速，而且也是改善公共財政的必要措施。日本政府計劃在2014年4月將消費稅從目前的5%上調至8%，并在2015年10月進一步上調至10%。日本國內目前就調高消費稅問題存很大分歧，安倍經(jīng)濟學能否繼續(xù)發(fā)揮功效，市場對此抱有疑問。 

4、今日重點關注前瞻： 

周二（7月30日）： 

7:50，日本6月工業(yè)產(chǎn)出月率，上月1.9%； 

15:00，西班牙第二季度GDP季率，上月-0.5%； 

17:00，歐元區(qū)7月經(jīng)濟景氣指數(shù)，上月91.3，預期93； 

20:00，德國7月CPI初值年率，上月1.8%，預期1.8%； 

21:00，美國5月S&P/CS20座大城市房價指數(shù)年率，上月12.1%，預期12.5%； 

22:00，美國7月諮商會消費者信心指數(shù)，上月81.4，預期81.5；

股指：

 1、宏觀經(jīng)濟：7月份匯豐PMI預覽值為47.7%，較上月終值回落0.5個百分點，回落幅度高于歷史平均水平，并創(chuàng)下11個月來的新低，顯示經(jīng)濟增長依然乏力，宏觀經(jīng)濟仍在繼續(xù)下行。產(chǎn)出和新訂單分項指數(shù)繼續(xù)回落，反應生產(chǎn)和內需依然低迷，新出口訂單回升顯示外需略有好轉。 

2、政策面：審計署官網(wǎng)發(fā)布公告稱將組織全國審計機關對政府性債務進行審計；24日國務院常務會議決定暫免征收部分小微企業(yè)增值稅和營業(yè)稅、研究確定穩(wěn)定出口措施、部署改革鐵路投融資體制；李克強表示宏觀調控使經(jīng)濟增率和就業(yè)水平不滑出下限；貨幣政策基調“用好增量、盤活存量”，預計流動性將總體維持緊平衡；當前宏觀經(jīng)濟政策著眼于調整結構性矛盾，出臺大力度刺激政策的可能性小；證監(jiān)會新股發(fā)行改革征求意見稿發(fā)布，IPO重啟預期升溫。 

3、盈利預期：從已公布的上市公司中期業(yè)績預告來看，預增公司個數(shù)占比相比1季度大幅下降，并低于過去6年的2季報預增公司占比，預示著2季度業(yè)績改善的空間并不大。滬深300成分股2013年一致預期利潤增速有所下調。 

4、流動性：  

A、央行上周繼續(xù)暫停公開市場操作，本周公開市場到期待投放資金850億元。本周一央行未發(fā)布央票發(fā)行公告。 

B、昨日銀行間市場質押式回購利率(R007)5.12%，隔夜回購利率(R001)3.78%，月末因素使得資金利率再度趨緊。  

C、新股繼續(xù)停發(fā)；8月份A股市場限售股解禁壓力處于年內較高水平，其中創(chuàng)業(yè)板8-9月份解禁市值明顯放大；本周限售股解禁壓力?。簧现墚a(chǎn)業(yè)資本減持力度有所減弱；7月19日當周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)有所回升，持倉賬戶數(shù)稍有回升，交易活躍程度回升，證券交易結算資金連續(xù)兩周小幅凈流出，交易結算資金期末余額回落。 

5、消息面：  

李克強新舉措：從實處和微處著手調結構促改革惠民生  

化解產(chǎn)能過?？傮w方案望出臺 點名五大行業(yè)問題 

肖鋼：穩(wěn)步推進改革創(chuàng)新 提高直接融資比重  

小結：經(jīng)濟增速面臨進一步下行風險，IPO重啟預期升溫，月末資金面趨于緊張，股指基本面繼續(xù)偏空，政策面有托底預期，但刺激力度有限，政府債務審計對投資者情緒產(chǎn)生影響，股指總體維持震蕩偏弱行情。 

  

貴金屬：

1、 較今日2:30 AM，倫敦金-0.20%，倫敦銀-0.3%。

2、 美國6月NAR成屋簽約銷售指數(shù)月率-0.4%，預期=1.0%，前值從6.7%修正為5.8%、

3、 今日前瞻： 15:00，西班牙第二季度GDP季率，上月-0.5%；17:00，歐元區(qū)7月經(jīng)濟景氣指數(shù)，上月91.3，預期93；20:00，德國7月CPI初值年率，上月1.8%，預期1.8%；21:00，美國5月S&P/CS20座大城市房價指數(shù)年率，上月12.1%，預期12.5%；22:00，美國7月諮商會消費者信心指數(shù)，上月81.4，預期81.5； 

4、 中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價3960元/千克（-50）；COMEX白銀庫存 5095.11噸（+17.26），上期所白銀庫存 590.341噸（+2.454）；SRPD黃金ETF持倉 927.355噸（-0.00），白銀ISHARES ETF持倉 10419.04噸（-0.00）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量5514千克；白銀TD 空付多，交收量0千克；

5、 美國10年tips 0.45%（+0.02%）；CRB指數(shù) 283.63（-0.29%）；S&P五百1685.33（-0.37%）；VIX 13.39（+0.67）；

6、 倫敦金銀比價 66.85（+0.20），金鉑價差-114.55（-18.76），金鈀比價1.78（-0.04），黃金/石油比價：13.12（-0.05）

7、 小結：短期問題：本周市場將迎來歐英美三大央行決議、美國7月非農(nóng)以及美國第二季度GDP初值，匯市與貴金屬都將劇烈波動；市場的焦點集中在美聯(lián)儲何時縮減QE，我們認為經(jīng)濟數(shù)據(jù)推動美國10年期國債收益率持續(xù)上升之時，就是美聯(lián)儲考慮縮減QE之時；貴金屬下跌之路沒有完結，建議逢高布局空單。中期來看，美國中期增長前景繼續(xù)穩(wěn)步改善，日本經(jīng)濟開始逐步復蘇，歐元區(qū)仍顯疲軟；經(jīng)濟基本面有利于美元資產(chǎn)（美元、美股）穩(wěn)步上升，防御型商品貴金屬承壓；以中國為代表的新興經(jīng)濟體表現(xiàn)疲軟使得大宗商品價格低迷，通脹低位維持。綜上，中期內黃金利空因素持續(xù)存在；白銀工業(yè)需求弱好轉，尚未帶動COMEX庫存下降；金銀比價雖然向上空間有限但是短期內下行的驅動尚未形成；鉑金、鈀金相對緊缺的供應，以及工業(yè)屬性更強，持續(xù)推薦買鈀、鉑拋黃金的頭寸。

 

 

金屬：

銅：1、LME銅C/3M貼水13.5（昨貼14.5美元/噸)，庫存-2400噸，注銷倉單-3250噸，大倉單較反復，近期LME庫存持續(xù)下降，上周COMEX基金持倉凈空頭較大位置。 

2、滬銅庫存本周-5865噸，現(xiàn)貨對主力合約升水850元/噸（昨700），廢精銅價差3890（昨4050）。 

3、現(xiàn)貨比價7.32（前值7.35）[進口比價7.44]，三月比價7.21（前值7.21）[進口比價7.49]。 

  

鋁：1、LME鋁C/3M貼水46（昨貼45)美元/噸，庫存-7000噸，注銷倉單-6875噸，近期倫鋁庫存增加，貼水走弱。 

2、滬鋁交易所庫存-11916噸，庫存下降，現(xiàn)貨對主力合約貼水5元/噸（昨貼20）。 

3、現(xiàn)貨比價8.14（前值8.05）[進口比價8.31]，三月比價7.93（前值7.85）[進口比價8.33]，{原鋁出口比價5.43，鋁材出口比價6.94}。 

  

鋅：1、LME鋅C/3M貼水36.5（昨貼36.5)美元/噸，庫存+4100噸，注銷倉單-3600噸，近期庫存增加，倫鋅受壓，貼水擴大。 

2、滬鋅庫存-3116噸，現(xiàn)貨對主力升水120元/噸（昨升水110），滬鋅基差和庫存表現(xiàn)較好，但庫存降幅和趨勢有所改變。 

3、現(xiàn)貨比價8.03（前值8）[進口比價8.1]，三月比價7.83（前值7.81）[進口比價8.14]，到岸升水依舊高位，國內鋅市將受到進口壓力。 

  

鉛：1、LME鉛C/3M貼水13.5（昨貼13.5)美元/噸，庫存+100噸，注銷倉單-0噸，大倉單新進，倫鉛貼水持穩(wěn)，注銷倉單高位。 

2、滬鉛交易所庫存-81噸，國內庫存高位企穩(wěn)，現(xiàn)貨對主力貼水30元/噸（昨貼水40）。 

3、現(xiàn)貨比價6.69（前值6.65）[進口比價7.76]，三月比價6.72（前值6.7）[進口比價7.86]，{鉛出口比價5.59，鉛板出口比價6.13}。 

  

鎳：1、LME鎳C/3M貼水69（昨貼69)美元/噸，庫存+702噸，注銷倉單-84噸，大倉單維持，倫鎳庫存上升，注銷倉單上升，貼水持穩(wěn)。 

2、現(xiàn)貨比價7.1（前值7.04）[進口比價7.27]。 

  

綜合新聞： 

1、據(jù)彭博社7月29日消息，身為中國第二大鉬生產(chǎn)商的洛陽鉬業(yè)同意以8.2億美元收購力拓位于澳大利亞的Northparkes銅礦。 

2、7月29日LME評論：基本金屬收盤漲跌互現(xiàn)，投資者關注美聯(lián)儲動向。因美聯(lián)儲本周稍晚寬松政策的希望勝過對中國需求的擔憂。澳洲礦企力拓已全面暫停其蒙古奧尤陶勒蓋銅金礦項目的地下擴建工作，因蒙古政府稱須取得議會對該項目融資的批準。 

3、據(jù)新德里7月29日消息，Vedanta資源公司計劃在印度東部的Odisha邦開采鋁土礦來滿足旗下位于當?shù)氐囊蛔趸X廠的原料供應問題，但該計劃或遭遇當?shù)孛癖姷姆磳Α?nbsp;

4、美國地區(qū)Exide公司年產(chǎn)能9萬噸的Vernon再生廠雖然已經(jīng)允許重開，但是否能長期運行仍未可知。且美國唯一一家原生鉛冶煉廠Herculaneum將于2013年年底停產(chǎn)，繼續(xù)威脅汽車行業(yè)回暖帶動美國鉛需求增長背景下的供應端。 

  

結論：倫銅數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，國內廢精銅價差至階段高位，內外比價較大程度回落，兩市庫存下降但現(xiàn)貨依舊表現(xiàn)較弱，進口如預期增加，銅價仍然承壓。國內鋁市結構數(shù)據(jù)較好，有成本支撐但減產(chǎn)不力，弱勢運行。滬鋅去庫存效果較好，但近期庫存降幅趨緩，有進口壓力，近期倫鋅出庫表現(xiàn)較好，但貼水擴大。倫鉛基本面較好，當下交易數(shù)據(jù)較之前轉弱，若交易數(shù)據(jù)好轉等待買入機會。 

  

 

 

鋼鐵爐料：

1、國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中顯弱，商家采購謹慎，成交情況一般。進口礦市場穩(wěn)中趨弱，市場活躍度不佳。

2、國內煉焦煤市場弱勢盤整，受焦價上調影響，焦煤市場信心有所提振，短期來看，國內焦煤價格仍將以盤整為主，市場運行情況需進一步觀望。

3、國內焦炭現(xiàn)貨市場整體平穩(wěn)，局部地區(qū)市場價格出現(xiàn)小幅上漲。

4、秦皇島煤炭庫存728.5萬噸（-7.5），上周進口煉焦煤庫存780萬噸（-44），上周進口鐵礦石港口庫存7266萬噸（+63）

5、天津港一級冶金焦平倉價1380（0），天津一級焦出廠價1440（0），天津鋼鐵一級焦采購價1390（0），唐山二級焦炭1285（0），臨汾一級冶金焦1280（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5500大卡動力煤平倉價560（0），62%澳洲粉礦130.5（-0.75），唐山鋼坯3090（0）。

6、柳林4號焦煤車板價970（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤1100（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盤面價格1000（0）。

7、鋼材前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3480（-20），二級螺紋3480（-20），上海6.5高線3490（-20），北京三級螺紋3500（-40），沈陽三級螺紋3520（0），唐山鐵精粉1025（+5）

8、庫存：螺紋654.83萬噸，減23.21萬噸；線材153.92萬噸，減9.47萬噸；熱軋427.61萬噸，減2.02萬噸。

9、昨日股指走弱，商品期貨及現(xiàn)貨均有所回落。焦煤焦炭隨著交割月臨近，近月價格回歸，目前的小幅升水仍將壓縮。需要觀察的是焦炭現(xiàn)貨能否繼續(xù)拉漲，及港口焦煤的庫存去化情況。

 

橡膠：

1、華東國產(chǎn)全乳膠16000-16700，均價16350/噸（-150）；倉單82730噸（+620），上海（+260），海南（+400），云南（+0），山東（-10），天津（-30）。 

2、SICOM TSR20近月結算價229.2（-4.1）折進口成本16738（-292），進口盈利-388（+142）；RSS3近月結算價246.4（-3.6）折進口成本19476（-256）。日膠主力240.7（-9.6），折美金2460（-74），折進口成本19445（-531）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價2545美元/噸（-65），折人民幣19864（-464）；20號復合膠美金報價2260美元/噸（-55），折人民幣16365（-393）；渤商所20號膠16275（-427）。 

4、泰國生膠片68.55（-2.75）折美金2296（-97）；膠團59（-2）折美金1990（-71）。 

5、丁苯華東報價11350/噸（-150），順丁華東報價10800元/噸（+0）。 

6、截至7月15日，青島保稅區(qū)天膠+復合庫存約27.75萬噸，較半月前下降9500噸。橡膠總庫存33.03萬噸，下降11600噸。 

7、據(jù)金凱訊7月15日調研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回落3.8至77.7；半鋼回落0.7至82.2。 

8、25日越南統(tǒng)計局預計7月橡膠出口環(huán)比增38.6%至11.5萬噸。 

小結：泰國原料跌幅較大；新加坡膠跌幅小，新加坡20號膠近月升水較強。滬膠近月對復合膠升水回落。越南預計7月橡膠出口環(huán)比大增38.6%。滬膠價格季節(jié)性：78月稍弱，9月偏強。 

  

  

玻璃：

1、華東會議決定提價，昨日華東企業(yè)價格普遍上調，但幅度較小，預計逐步提

價概率大。具體價格上區(qū)域分化比較大，華中地區(qū)上周庫存增加偏多，價格還是

偏弱，而華東和華北地區(qū)庫存壓力不大，短期市場氣氛比較好。

2、各交割廠庫5mm 白玻報價情況

交割廠庫名稱 倉單限額 升貼水26 日現(xiàn)貨價格29 日現(xiàn)貨價格折合到盤面價格

武漢長利玻璃 1 30 1384 1384 1354

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1360 1368 1368

株洲旗濱集團股份有限公司 0.9 0 1384 1384 1384

中國耀華 0.5 20 1416 1416 1396

山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1304 1304 1424

沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司 2.4 -200 1232 1240 1440

江門華爾潤 1.1 120 1552 1552 1432

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 1240 1240 1440

臺玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1632 1640 1470

山東金晶科技股份有限公司 1.1 -40 1432 1432 1472

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1496 1512 1512

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1608 1608 1528

3、上游原料價格變動

華東重質堿 1325（-） 華北1275（-）

華東石油焦均價1263（-），5500k 動力煤570（-0） 華南180CST 5695（-25）

4、 社會庫存情況

截止7 月26日，統(tǒng)計的國內298條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2753萬重箱，較7 月

19 日的2768 萬重箱降15 萬重箱。

5、中國玻璃綜合指數(shù)1088.19(+1.89）

中國玻璃價格指數(shù)1069.7（+1.95)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1162.14(+1.63）

6、注冊倉單數(shù)量 1958（+0）

7、FG1401期現(xiàn)價差（月均），最高1（-2） 最低-30（-3） 平均-14（-3）

8、玻璃基本面區(qū)域分化大，上周國內庫存下降較多，隨著傳統(tǒng)旺季即將到來，預計

現(xiàn)貨價格短期上行概率大。由于目前期貨升水不高，為此現(xiàn)貨上漲會對期貨有所提

振，但需要關注FG1309 交割端的風險，它也會對遠月價格構成拖累。整體而言，

現(xiàn)貨普遍偏好，期價也不算高，但交割問題在短期做多尚不建議，投資者可以選擇

觀望或輕倉介入9-1 反套。

甲醇：

1. 上游原料： 布倫特原油107.45（+0.28）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）565（-0）；

2. 期現(xiàn)價格：江蘇中間價2745（+45）， 西北中間價1950（+40），山東中間價2460（+0）；   期盤主力1309收盤價2721（+22）；

3. 升貼水交割庫名稱          升貼水      現(xiàn)貨價格    折合盤面價格  期盤-折合價  

江蘇地區(qū)                    0          2745（+45）   2745          -23

浙江寧波                    0          2785（+50）   2785          -64

河南中原大化集團           -140        2325（+10）   2475           246

山東兗礦煤化               -150        2460（+0）   2610            111

河北定州天鷺               -155        2435（+10）   2590           131

內蒙博源                   -500        2045（+0）   2595            126

福建泰山石化                0          2715（+65）   2715            6

4. 外盤價格：CFR東南亞421（+2）美元/噸；F0B鹿特丹中間價368.5（+3）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價格459(+0)美元/噸；（易貿(mào)報價）CRF中國價格363.5（+3.5）美元/噸,人民幣完稅價2804.29（+25）

5. 下游價格：江蘇二甲醚價格4050 （+50） ；華東甲醛市場均價1255（-）；華南醋酸 3100（+），江蘇醋酸2850（+），山東醋酸2800（+) ； 寧波醋酸3000（+）； 

6. 庫存情況：截止7月26日，華東庫存25.5萬噸（-0.8）；華南庫存11.5萬噸（-4.1）；寧波庫存9.3萬噸（-1.9） 

7. 開工率：截至7月26日，總開工率：62.7%（-0.2%）華東開工率61.8%（-0%）；山東67.5%（-2%），西南39.42%（-3%）；西北65.72%（-0%），華北64.5%（-5%）

8. 進口與產(chǎn)量：2013年5月甲醇進口量27.53萬噸（-18），出口量17.5萬噸（+15）

2012年6月產(chǎn)量224.99萬噸（+5.61）

9. 小結:甲醇目前港口庫存處于低位，進口價格企穩(wěn)回升，國內企業(yè)裝置檢修因素，開工率相對較低。期貨主力與港口現(xiàn)貨價差為-23，期貨已經(jīng)貼水較多。下游季節(jié)性復蘇，供給面偏緊的格局，將是甲醇后期的趨勢。因此甲醇期貨中長期仍以震蕩走強為主。建議投資者，逢回調買入操作，前期空單止損離場，現(xiàn)貨如此強勁的背景下，甲醇不乏繼續(xù)大幅走高可能。

pta:

1、原油WTI至104.55（-0.15）；石腦油至888（-3），MX至1246（-4）。 

2、亞洲PX至1432（-4）美元，折合PTA成本7748元/噸。 

3、現(xiàn)貨內盤PTA至7720（-10），外盤1088（-1），進口成本8351元/噸，內外價差-631。 

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷5-8成；聚酯滌絲市場價格小幅下跌。 

5、PTA裝置開工率79（-2.0）%，下游聚酯開工率82.5（+0.0）%，織造織機負荷71（-0.4）%。 

6、中國輕紡城總成交量至568（-135）萬米，其中化纖布481（-104）萬米。 

7、PTA 庫存：PTA工廠3-10天左右，聚酯工廠5-8天左右。 

8、倉單數(shù)量：17546（0），有效預報6986。 

  

基本面變化不大。上周聚酯總體產(chǎn)銷較好，聚酯庫存有一定幅度下降，帶動聚酯價格上漲100-200元。倉單加有效預報為24000張左右，買入套保持倉從前期10萬張下降到6萬張。后期關注產(chǎn)銷情況及PTA倉單情況。 

  

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價889（-4），東北亞乙烯1225（-） 

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價11138（+10），國產(chǎn)11100-11200，進口11100-11150 

3、LLDPE東北亞到岸1460（-），進口成本11375，進口盈虧-240 

4、石化全國出廠均價11030（-10），石腦油折合生產(chǎn)成本10030 

5、交易所倉單687張（-） 

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1401合約）：495，持有收益：10%。 

7、小結： 

6月農(nóng)膜產(chǎn)量同比增長40%，LLDPE表觀消費僅增長2.3%，估算近期社會庫存降至今年最低，但優(yōu)于去年四季度。國產(chǎn)現(xiàn)貨繼續(xù)走強。 

9-1價差700點，9月多頭仍有換手。1月資金持續(xù)離場。 

 

 

豆類油脂：

 1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)8月大豆期貨周一漲跌不一，近月8月合約上漲，因回補空頭及在合約交割期來臨前有回補空頭，而遠月合約下跌，因美國天氣有利作物生長。近月大豆合約 下跌至13.28-3/4美元的近14個月低位，之后受低吸買盤帶動反彈，收報13.67-1/2美元，上漲17-3/4美分。近月豆粕合約 也反彈收升，此前跌至5月中來最低位。CBOT豆油下跌，所有豆油合約收在合約低位，因技術性賣盤，以及預期美國大豆，以及全球油菜籽和向日葵豐產(chǎn)，導致全球植物油供應充裕。8月豆粕期貨 升8.6美元，收報每短噸438.90美元。8月豆油期貨 跌1.11美分，報42.47美分。

2馬來西亞期市：棕櫚油期貨因大豆有望增產(chǎn)而下跌，但馬幣疲軟遏制跌幅，不過馬幣兌美元 走軟，限制棕櫚油跌幅，維持棕櫚油在2,162-2,190馬幣之間交投。吉隆坡一外資商品經(jīng)紀公司的交易員稱，“棕櫚油市場遲緩，海外市場也低迷，但支撐因素是馬幣疲軟，所以棕櫚油發(fā)出的信號多空不一?！敝笜?0月棕櫚油合約 周一下跌0.6%。

3 ICE菜籽：周一，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤下跌，主要原因是上周主力合約跌破了關鍵的支撐點，引發(fā)了跟進拋盤。 截至收盤，11月合約下跌6.50加元，報收490.40加元/噸；1月合約下跌6.70加元，報收493.80加元/噸。

4按下午三點點對點算，1月盤面壓榨虧損6.8%，5月壓榨虧損3.5%。美豆11月船期基差106（0），南美豆3月船期11（0）。

5 張家港43豆粕報價3800（-20）；張家港四級豆油6830（-50）；廣州港24度棕油5400（-50）。湖北菜籽5120（0），菜油9050（-100），湖北菜粕2940（0）。

6 國內棕油港口庫存98（-4.2）萬噸，豆油商業(yè)庫存100.4（+0.4）萬噸。本周開機率54%（+2.6%），進口大豆庫存582萬噸（+23）。

7美豆優(yōu)良率63%，上周64%，去年29%；開花率65%，去年87%，五年74%；結莢率20%，去年52%，五年34%。美國玉米優(yōu)良率63%，上周63%，去年24%；吐絲率71%，去年93%，五年75%；蠟熟率8%，去年35%，五年17%。美豆出口檢驗134.2萬蒲，去年1570.0萬蒲。本年度迄今12.98072億蒲，上年同期12.82505億蒲。

小結：目前1月豆粕豆油前期盤中相對較好的壓榨利潤已經(jīng)得到修復，后期豆粕1月仍然將以跟隨CBOT11月走勢為主。豆油隨著進口豆到港的逐步實現(xiàn)供應量非常充足，馬棕油預計逐漸轉入季節(jié)性淡季，歐盟對阿根廷和印尼生物柴油征收暫時反傾銷關稅，阿根廷生物柴油前6月出口較去年同期減少一半以上，總體來看植物油依然比較偏空。菜籽、菜油、菜粕9月合約主要受收儲政策的影響，1月合約則受到外盤菜籽的帶動，從目前來看加拿大新菜籽生長天氣較好。

 

棉花：

 1、29日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：229級新疆20479，328級冀魯豫19241，東南沿海19150，長江中下游19171，西北內陸19185。 

2、29日中國棉花價格指數(shù)19229（-3)，2級20034（-2)，4級18649（-4)，5級16887（-5）。 

3、29日撮合8月合約結算價18826（-24）；鄭棉1401合約結算價19610（-290）。 

4、29日進口棉價格指數(shù)SM報98.58美分(-0.53)，M報96.88美分(-0.54)，SLM報94.85美分（-0.81)。 

5、29日美期棉ICE1312合約結算價84.71（-0.41）, ICE庫存152457（-7759)。 

6、29日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25865（+0），30690（+0），21010（+0）。 

7、29日中國輕紡城面料市場總成交568（-135）萬米，其中棉布為87萬米。 

8、29日鄭州注冊倉單206（+4）張、預報44（-1）張。 

  

    棉花現(xiàn)貨略有下滑，30、40、45支紗價持穩(wěn)；外棉方面，受中國及美聯(lián)儲憂慮拖累，美棉收低。新年度收儲價格已經(jīng)確定，拋儲量或大于市場預期，在拋儲陸續(xù)增加和倉單稀缺的尷尬情況下，市場表現(xiàn)較為謹慎，9月面臨倉單稀缺的問題。由于倉單的稀缺，9月不具備大跌的驅動，雖然保證金有所提高，但是相對來說9月合約對于多頭有利，9月有擠倉風險。近期倉單預報有所增加，關注倉單情況，階段性拋儲接近尾聲，關注后期政策情況。9月合約表現(xiàn)為倉單稀缺下的空頭主動離場；1月合約受收儲支撐，下方空間有限，近期或將表現(xiàn)為震蕩行情，如果1月價格太低將會出現(xiàn)接倉單交儲備的情況；5月合約定義為市場定價合約，如果新年度符合倉單標準棉花幾乎全部交儲，那么1305擠倉的情況可能會再次上演，如果未出現(xiàn)倉單稀缺，5月仍然需要往現(xiàn)貨靠攏，或者貼近拍儲搭配進口配額的平均價格，所以5月合約的不確定性較大。 

白糖：

1：柳州中間商報價5315（-20）元/噸，13093收盤價5216（-3）元/噸；昆明中間商報價5220（-5）元/噸，1309收盤價5125（-6）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1309升水130（-8）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1309升水35（+7）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=31（+9）元，柳盤1月-鄭糖1月=-22（-14）元； 注冊倉單量612（+0），有效預報1787（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存4200（-500）。

2：（1）ICE原糖10月合約上漲2.73%至16.92美分/磅；目前近月升水-0.51（+0.08）美分/磅；LIFFE近月?lián)Q10月，近月升水9.6（+0.6）美元/噸；盤面原白價差微幅縮??；

（2）泰國原糖升水1，完稅進口價4025（+91）元/噸，進口盈利1290（-111）元，巴西原糖完稅進口價4000（+91）噸，進口盈利1315（-111）元，升水-0.05。

3：（1）2012/13榨季越南各大糖廠加工甘蔗1600萬噸，累計生產(chǎn)蔗糖超過150萬噸。

4：6月份我國進口糖4.09萬噸，較上月減少29.72萬噸，同比減少33.92萬噸，其中韓國1.62萬噸，泰國1.45萬噸，巴西0.81萬噸，2013年1-6月，我國累計進口糖126.8萬噸，同比減少17.65萬噸。

小結

A．外盤：ICE原糖大幅上漲，創(chuàng)下6周來單日最大漲幅；巴西中南部的天氣仍存在風險；巴西貿(mào)易升貼水走穩(wěn)、ICE近月次月價差收窄，顯示需求的強勁；在天氣因素導致中南部甘蔗可能無法全部入榨的情況下，暫不考慮糖醇比價，而是盡最大量的壓榨甘蔗可能是糖廠的選擇；從乙醇現(xiàn)貨和期貨價格計算的平衡價格看，糖價比乙醇價格高；長期關注乙醇的消費； 

B．內盤：主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價繼續(xù)下調，7月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)近期公布，關注度較高；夏季天氣炎熱，是食糖消費旺季；工業(yè)庫存考驗榨季末的食糖供給；6月份食糖進口數(shù)量低于預期，到港量的延后，使得7月食糖到港量預期更大，同時需要關注加工糖廠的生產(chǎn)產(chǎn)能及銷貨情況；日照、營口有少量倉單流入，關注后續(xù)倉單情況；無新的政策傳聞，仍需警惕政策風險；后期糖價走勢，一方面得看外盤的走勢，另一方面取決于國內工業(yè)庫存。

 

 

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