每日宏觀策略觀點(diǎn)： 

1、美國(guó)：美國(guó)7月消費(fèi)者信心指數(shù)從6月份的五年高點(diǎn)回落，且降幅超出預(yù)期；美國(guó) 5月 S&P/CS 20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)年率 +12.17%，預(yù)期+12.40%，前值從+12.05%修正至12.09% 

2、歐洲：因歐元區(qū)前四大經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)景氣改善，歐元區(qū)7月份經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)升至15個(gè)月來(lái)的最高水平。該數(shù)據(jù)或意味著歐洲央行本周四不太可能降息。 

3、中國(guó)： 

（1）中共中央政治局７月３０日召開(kāi)會(huì)議，分析研究上半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和下半年經(jīng)濟(jì)工作。中共中央總書(shū)記習(xí)近平主持會(huì)議。會(huì)議稱下半年將保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，將協(xié)調(diào)好穩(wěn)增長(zhǎng)和促改革之間的關(guān)系。繼續(xù)切實(shí)處理好穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革三者之間的關(guān)系。會(huì)議提出要把握好宏觀調(diào)控的方向、力度、節(jié)奏，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于合理區(qū)間，為此提出十大措施來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，其中包括加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度、積極穩(wěn)妥推進(jìn)以人為核心的新型城鎮(zhèn)化、促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展等。 

（2）新華社7月30日下午消息稱，7月25日中南海召開(kāi)黨外人士座談會(huì)時(shí)，習(xí)近平稱下半年經(jīng)濟(jì)任務(wù)艱巨，需保持清醒頭腦，堅(jiān)持底線思維。新華社7月22日評(píng)論稱李克強(qiáng)總理“下限論”實(shí)際是一種“底線思維”，稱中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速低于7%這個(gè)“底線”是不允許的。 

4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻： 

周三（7月31日）： 

7:13，日本制造業(yè)PMI，上月52.3； 

17:00，歐元區(qū)6月失業(yè)率，上月12.1%，預(yù)期12.2%； 

17:00，歐元區(qū)7月CPI初值年率，上月1.6%，預(yù)期1.7%； 

20:15，美國(guó)7月ADP就業(yè)人數(shù)，上月18.8萬(wàn)人，預(yù)期18.2萬(wàn)人； 

20:30，美國(guó)第二季度實(shí)際GDP初值年化季率，上月1.8%，預(yù)期1.4%； 

21:45，美國(guó)7月芝加哥PMI，上月51.6，預(yù)期54； 

2:00，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)FOMC宣布利率決定； 

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：7月份匯豐PMI預(yù)覽值為47.7%，較上月終值回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，回落幅度高于歷史平均水平，并創(chuàng)下11個(gè)月來(lái)的新低，顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然乏力，宏觀經(jīng)濟(jì)仍在繼續(xù)下行。產(chǎn)出和新訂單分項(xiàng)指數(shù)繼續(xù)回落，反應(yīng)生產(chǎn)和內(nèi)需依然低迷，新出口訂單回升顯示外需略有好轉(zhuǎn)。 

2、政策面：審計(jì)署官網(wǎng)發(fā)布公告稱將組織全國(guó)審計(jì)機(jī)關(guān)對(duì)政府性債務(wù)進(jìn)行審計(jì)；24日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定暫免征收部分小微企業(yè)增值稅和營(yíng)業(yè)稅、研究確定穩(wěn)定出口措施、部署改革鐵路投融資體制；李克強(qiáng)表示宏觀調(diào)控使經(jīng)濟(jì)增率和就業(yè)水平不滑出下限；貨幣政策基調(diào)“盤(pán)活存量、優(yōu)化增量”，預(yù)計(jì)流動(dòng)性將總體維持緊平衡；當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策著眼于調(diào)整結(jié)構(gòu)性矛盾，出臺(tái)大力度刺激政策的可能性?。蛔C監(jiān)會(huì)新股發(fā)行改革征求意見(jiàn)稿發(fā)布，IPO重啟預(yù)期升溫。 

3、盈利預(yù)期：從已公布的上市公司中期業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，預(yù)增公司個(gè)數(shù)占比相比1季度大幅下降，并低于過(guò)去6年的2季報(bào)預(yù)增公司占比，預(yù)示著2季度業(yè)績(jī)改善的空間并不大。滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤(rùn)增速有所下調(diào)。 

4、流動(dòng)性：  

A、央行本周二以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了170億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率4.40%。本周公開(kāi)市場(chǎng)累計(jì)凈投放資金1020億元。本次逆回購(gòu)為央行暫停6個(gè)月后首次重啟7天期逆回購(gòu)。 

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)4.99%，隔夜回購(gòu)利率(R001)3.66%，月末因素使得資金利率再度趨緊。  

C、新股繼續(xù)停發(fā)；8月份A股市場(chǎng)限售股解禁壓力處于年內(nèi)較高水平，其中創(chuàng)業(yè)板8-9月份解禁市值明顯放大；本周限售股解禁壓力?。簧现墚a(chǎn)業(yè)資本減持力度有所減弱；7月19日當(dāng)周新增A股開(kāi)戶數(shù)和新增基金開(kāi)戶數(shù)有所回升，持倉(cāng)賬戶數(shù)稍有回升，交易活躍程度回升，證券交易結(jié)算資金連續(xù)兩周小幅凈流出，交易結(jié)算資金期末余額回落。 

5、消息面：  

政治局會(huì)議研究經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：強(qiáng)調(diào)穩(wěn)中求進(jìn)穩(wěn)中有為  

審計(jì)署：全國(guó)政府性債務(wù)審計(jì)8月20日前上報(bào)結(jié)果  

小結(jié)：經(jīng)濟(jì)增速面臨進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，IPO重啟預(yù)期升溫，月末資金面趨緊，股指基本面繼續(xù)偏空，政策面有托底預(yù)期，但刺激力度有限，政府債務(wù)審計(jì)對(duì)投資者情緒產(chǎn)生影響，股指總體維持震蕩偏弱行情。 

 

貴金屬：

1、 較今日2:30 AM，倫敦金-0.1%，倫敦銀-0.1。

2、 美國(guó)5月S&P/CS 20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)年率12.17%，預(yù)期12.40%，創(chuàng)2006年3月以來(lái)最大升幅；7月美國(guó)消費(fèi)者信心為80.3，市場(chǎng)預(yù)期為81.3，前值從81.4修正為82.1。

3、 德國(guó)7月CPI初值年率為1.9%，預(yù)期1.7%；初值月率0.5%，預(yù)期+0.3%，前值+0.1%；歐元區(qū)7月商業(yè)景氣指數(shù)-0.53，預(yù)期-0.54。

4、 今日前瞻： 7:13，日本制造業(yè)PMI，上月52.3；17:00，歐元區(qū)6月失業(yè)率，上月12.1%，預(yù)期12.2%；17:00，歐元區(qū)7月CPI初值年率，上月1.6%，預(yù)期1.7%；20:15，美國(guó)7月ADP就業(yè)人數(shù)，上月18.8萬(wàn)人，預(yù)期18.2萬(wàn)人；20:30，美國(guó)第二季度實(shí)際GDP初值年化季率，上月1.8%，預(yù)期1.4%；21:45，美國(guó)7月芝加哥PMI，上月51.6，預(yù)期54；2:00，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)FOMC宣布利率決定；

5、 中國(guó)白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià)3960元/千克（-50）；COMEX白銀庫(kù)存 5085.76噸（-9.36），上期所白銀庫(kù)存 554.140噸（-21.384）；SRPD黃金ETF持倉(cāng) 927.355噸（-0.00），白銀ISHARES ETF持倉(cāng) 10419.04噸（-0.00）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量5910千克；白銀TD 多付空，交收量2040千克； 

6、 美國(guó)10年tips 0.46%（+0.01%）；CRB指數(shù) 281.68（-0.69%）；S&P五百1685.96（+0.04%）；VIX 13.39（+0.00）；

7、 倫敦金銀比價(jià) 67.18（+0.32），金鉑價(jià)差-108.65（+5.9），金鈀比價(jià)1.81（+0.03），黃金/石油比價(jià)：13.25（+0.13）

8、 小結(jié)：短期問(wèn)題：本周市場(chǎng)將迎來(lái)歐英美三大央行決議、美國(guó)7月非農(nóng)以及美國(guó)第二季度GDP初值，匯市與貴金屬都將劇烈波動(dòng)；市場(chǎng)的焦點(diǎn)集中在美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)縮減QE，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推動(dòng)美國(guó)10年期國(guó)債收益率持續(xù)上升之時(shí)，就是美聯(lián)儲(chǔ)考慮縮減QE之時(shí)；貴金屬下跌之路沒(méi)有完結(jié)，建議逢高布局空單。中期來(lái)看，美國(guó)中期增長(zhǎng)前景繼續(xù)穩(wěn)步改善，日本經(jīng)濟(jì)開(kāi)始逐步復(fù)蘇，歐元區(qū)仍顯疲軟；經(jīng)濟(jì)基本面有利于美元資產(chǎn)（美元、美股）穩(wěn)步上升，防御型商品貴金屬承壓；以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)疲軟使得大宗商品價(jià)格低迷，通脹低位維持。綜上，中期內(nèi)黃金利空因素持續(xù)存在；白銀工業(yè)需求弱好轉(zhuǎn)，尚未帶動(dòng)COMEX庫(kù)存下降；金銀比價(jià)雖然向上空間有限但是短期內(nèi)下行的驅(qū)動(dòng)尚未形成；鉑金、鈀金相對(duì)緊缺的供應(yīng)，以及工業(yè)屬性更強(qiáng)，持續(xù)推薦買(mǎi)鈀、鉑拋黃金的頭寸。

 

 

金屬：

銅：1、LME銅C/3M貼水9.5（昨貼13.5美元/噸)，庫(kù)存-5225噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-1775噸，大倉(cāng)單較反復(fù)，近期LME庫(kù)存持續(xù)下降，上周COMEX基金持倉(cāng)凈空頭較大位置。 

2、滬銅庫(kù)存本周-5865噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水825元/噸（昨850），廢精銅價(jià)差3875（昨3890）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.36（前值7.32）[進(jìn)口比價(jià)7.45]，三月比價(jià)7.21（前值7.21）[進(jìn)口比價(jià)7.49]。 

  

鋁：1、LME鋁C/3M貼水47（昨貼46)美元/噸，庫(kù)存-2250噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+28750噸，近期倫鋁庫(kù)存增加，貼水走弱。 

2、滬鋁交易所庫(kù)存-11916噸，庫(kù)存下降，現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水20元/噸（昨貼水5）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.14（前值8.14）[進(jìn)口比價(jià)8.32]，三月比價(jià)7.93（前值7.93）[進(jìn)口比價(jià)8.34]，{原鋁出口比價(jià)5.43，鋁材出口比價(jià)6.94}。 

  

鋅：1、LME鋅C/3M貼水37.75（昨貼36.5)美元/噸，庫(kù)存-1550噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-4125噸，近期庫(kù)存增加，倫鋅受壓，貼水?dāng)U大。 

2、滬鋅庫(kù)存-3116噸，現(xiàn)貨對(duì)主力升水150元/噸（昨升水120），滬鋅基差和庫(kù)存表現(xiàn)較好，但庫(kù)存降幅和趨勢(shì)有所改變。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.07（前值8.03）[進(jìn)口比價(jià)8.11]，三月比價(jià)7.84（前值7.83）[進(jìn)口比價(jià)8.14]，到岸升水依舊高位，國(guó)內(nèi)鋅市將受到進(jìn)口壓力。 

  

鉛：1、LME鉛C/3M貼水13.5（昨貼13.5)美元/噸，庫(kù)存+1875噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+100噸，大倉(cāng)單新進(jìn)，倫鉛貼水持穩(wěn)，注銷(xiāo)倉(cāng)單高位。 

2、滬鉛交易所庫(kù)存-81噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存高位企穩(wěn)，現(xiàn)貨對(duì)主力平水（昨貼水30）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.66（前值6.69）[進(jìn)口比價(jià)7.77]，三月比價(jià)6.69（前值6.72）[進(jìn)口比價(jià)7.86]，{鉛出口比價(jià)5.6，鉛板出口比價(jià)6.13}。 

  

鎳：1、LME鎳C/3M貼水69（昨貼69)美元/噸，庫(kù)存+510噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+2832噸，大倉(cāng)單維持，倫鎳庫(kù)存上升，注銷(xiāo)倉(cāng)單上升，貼水持穩(wěn)。 

2、現(xiàn)貨比價(jià)7.14（前值7.1）[進(jìn)口比價(jià)7.28]。 

  

綜合新聞： 

1、據(jù)彭博社7月30日消息，日本最大的鎳生產(chǎn)商-日本住友金屬礦業(yè)公司表示，全球鎳供應(yīng)過(guò)剩量料擴(kuò)大至紀(jì)錄高位，因中國(guó)鎳生鐵產(chǎn)量增加。 

2、據(jù)圣地亞哥7月30日消息，智利6月銅產(chǎn)量為482252噸，同比增加6.5%，因礦石品位上升及重要礦床的提取效率較前一年提高。 

3、據(jù)雅加達(dá)7月30日消息，印尼國(guó)營(yíng)礦商阿內(nèi)卡礦業(yè)公司（Antam）周二在半年報(bào)中表示，上半年鎳鐵產(chǎn)量同比增27%至10166噸。 

4、7月30日LME評(píng)論：基金屬收低，因FED會(huì)議前投資者交投謹(jǐn)慎。據(jù)道瓊斯7月30日消息，LME基本金屬周二收低，多個(gè)金屬觸及數(shù)周低位，因謹(jǐn)慎投資者在中美關(guān)鍵數(shù)據(jù)及為期兩天的美國(guó)貨幣政策會(huì)議結(jié)果出爐前拋售。特別是周三美國(guó)公布第二季度實(shí)際GDP數(shù)據(jù)和本周四早上將公布中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)，以及美國(guó)美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決定和7月失業(yè)率。 

  

結(jié)論：倫銅數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，國(guó)內(nèi)廢精銅價(jià)差至階段高位，內(nèi)外比價(jià)較大程度回落，兩市庫(kù)存下降但現(xiàn)貨依舊表現(xiàn)較弱，進(jìn)口如預(yù)期增加，銅價(jià)仍然承壓。國(guó)內(nèi)鋁市結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)較好，有成本支撐但減產(chǎn)不力，弱勢(shì)運(yùn)行。滬鋅去庫(kù)存效果較好，但近期庫(kù)存降幅趨緩，有進(jìn)口壓力，近期倫鋅出庫(kù)表現(xiàn)較好，但貼水?dāng)U大。倫鉛基本面較好，當(dāng)下交易數(shù)據(jù)較之前轉(zhuǎn)弱，若交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)等待買(mǎi)入機(jī)會(huì)。 

  

 

 

鋼鐵爐料：

1、國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)整體平穩(wěn)，商家多謹(jǐn)慎觀望。進(jìn)口礦市場(chǎng)弱勢(shì)小幅下跌，市場(chǎng)活躍度較低。

2、國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)盤(pán)整，港口焦煤庫(kù)存較高，市場(chǎng)成交無(wú)明顯改善，部分品種虧損出貨，商家采購(gòu)謹(jǐn)慎。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，成交一般。

3、國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中有漲，市場(chǎng)成交山尚可。

4、秦皇島煤炭庫(kù)存723萬(wàn)噸（-5.5），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存780萬(wàn)噸（-44），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存7266萬(wàn)噸（+63）

5、天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1380（0），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1440（0），天津鋼鐵一級(jí)焦采購(gòu)價(jià)1390（0），唐山二級(jí)焦炭1285（0），臨汾一級(jí)冶金焦1280（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)560（0），62%澳洲粉礦130（-0.5），唐山鋼坯3090（0）。

6、柳林4號(hào)焦煤車(chē)板價(jià)970（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美國(guó)焦煤1100（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盤(pán)面價(jià)格1000（0）。

7、鋼材前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3460（-20），二級(jí)螺紋3460（-20），上海6.5高線3460（-30），北京三級(jí)螺紋3490（-10），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋3510（-10），唐山鐵精粉1025（+5）

8、庫(kù)存：螺紋654.83萬(wàn)噸，減23.21萬(wàn)噸；線材153.92萬(wàn)噸，減9.47萬(wàn)噸；熱軋427.61萬(wàn)噸，減2.02萬(wàn)噸。

9、螺紋現(xiàn)貨回落，焦炭從底部上漲20，焦煤價(jià)格穩(wěn)定。受下游消費(fèi)較好，上游煤價(jià)弱勢(shì)影響，焦化企業(yè)利潤(rùn)很好。如果產(chǎn)業(yè)格局保持不變，焦化企業(yè)利潤(rùn)可以維持。目前主力合約價(jià)格處于合理區(qū)間，多空觀望為主。

 

橡膠：

1、華東國(guó)產(chǎn)全乳膠15700-16500，均價(jià)16100/噸（-250）；倉(cāng)單82400噸（-330），上海（-330），海南（+0），云南（+0），山東（-0），天津（-0）。 

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)227.1（-2.1）折進(jìn)口成本16586（-152），進(jìn)口盈利-486（-98）；RSS3近月結(jié)算價(jià)245（-1.4）折進(jìn)口成本19374（-102）。日膠主力242.7（+2），折美金2466（+7），折進(jìn)口成本19492（+48）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2535美元/噸（-10），折人民幣19790（-73）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2260美元/噸（-0），折人民幣16363（-1）；渤商所20號(hào)膠16222（-53）。 

4、泰國(guó)生膠片68.58（+0.03）折美金2293（-3）；膠團(tuán)59（-0）折美金1986（-4）；膠水65（-1）。 

5、丁苯華東報(bào)價(jià)11350/噸（-0），順丁華東報(bào)價(jià)10800元/噸（+0）。 

6、截至7月15日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約27.75萬(wàn)噸，較半月前下降9500噸。橡膠總庫(kù)存33.03萬(wàn)噸，下降11600噸。 

7、據(jù)金凱訊7月15日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開(kāi)工率回落3.8至77.7；半鋼回落0.7至82.2。 

8、26日泰國(guó)農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)稱若今年稍晚價(jià)格上漲，政府可能啟動(dòng)銷(xiāo)售儲(chǔ)備。 

小結(jié)：國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨跌幅居前。新加坡20號(hào)膠近月升水較高。滬膠近月對(duì)復(fù)合膠升水持穩(wěn)。越南預(yù)計(jì)7月橡膠出口環(huán)比大增38.6%。滬膠價(jià)格季節(jié)性：78月稍弱，9月偏強(qiáng)。 

  

  

玻璃：

1、消費(fèi)即將迎來(lái)傳統(tǒng)旺季，業(yè)內(nèi)預(yù)期普遍偏好，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格以漲為主，雖然

幅度并沒(méi)有會(huì)議預(yù)期的大，但氣氛普遍偏好，中間商拿貨比較積極，企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)平

衡。但華中地區(qū)依然偏弱，主要因產(chǎn)能擴(kuò)張比例過(guò)高導(dǎo)致庫(kù)存積累過(guò)多。

2、各交割廠庫(kù)5mm 白玻報(bào)價(jià)情況

交割廠庫(kù)名稱 倉(cāng)單限額 升貼水29 日現(xiàn)貨價(jià)格30 日現(xiàn)貨價(jià)格折合到盤(pán)面價(jià)格

武漢長(zhǎng)利玻璃 1 30 1384 1384 1354

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1368 1368 1368

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司 0.9 0 1384 1368 1368

中國(guó)耀華 0.5 20 1416 1416 1396

山東巨潤(rùn)建材有限公司 1.5 -120 1304 1304 1424

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司 2.4 -200 1240 1240 1440

江門(mén)華爾潤(rùn) 1.1 120 1552 1560 1440

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 1240 1240 1440

臺(tái)玻長(zhǎng)江玻璃有限公司 1.1 170 1640 1640 1470

山東金晶科技股份有限公司 1.1 -40 1432 1432 1472

華爾潤(rùn)玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1512 1512 1512

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1608 1616 1536

3、上游原料價(jià)格變動(dòng)

華東重質(zhì)堿 1325（-） 華北1275（-）

華東石油焦均價(jià)1263（-），5500k 動(dòng)力煤570（-0） 華南180CST 5695（-25）

4、 社會(huì)庫(kù)存情況

截止7 月26日，統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)298條玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存量為2753萬(wàn)重箱，較7 月

19 日的2768 萬(wàn)重箱降15 萬(wàn)重箱。

5、中國(guó)玻璃綜合指數(shù)1089.52(+1.33）

中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)1070.84（+1.14)；

中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)1164.22(+2.08）

6、注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量 1862（-96）

7、FG1401期現(xiàn)價(jià)差（月均），最高1（-0） 最低-31（-1） 平均-14（-0）

8、玻璃基本面區(qū)域分化大，但除了華中等少數(shù)地區(qū)由于產(chǎn)能擴(kuò)張比例過(guò)高，價(jià)格偏

弱，其余大部分地區(qū)均開(kāi)始上漲，因業(yè)內(nèi)預(yù)期好，后續(xù)馬上會(huì)迎來(lái)消費(fèi)旺季，目前

中間商有囤貨行為。現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)，但FG1309 又面臨交割，而低端現(xiàn)貨價(jià)格偏弱，

為此玻璃目前盤(pán)面走勢(shì)預(yù)計(jì)將較為糾結(jié)。1 月比9 月強(qiáng)大概率，同時(shí)考慮到現(xiàn)貨好，

且1 月價(jià)格不高，當(dāng)價(jià)格1350 附近，1 月戰(zhàn)略性布置多單可以考慮，但需注意倉(cāng)位

控制，同時(shí)注意止盈。

甲醇：

1.上游原料： 布倫特原油106.91（-0.51）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）560（-0）； 

2.期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)2805（+60）， 西北中間價(jià)2010（+60），山東中間價(jià)2475（+15）；   期盤(pán)主力1309收盤(pán)價(jià)2770（+49）； 

3.升貼水交割庫(kù)名稱          升貼水      現(xiàn)貨價(jià)格    折合盤(pán)面價(jià)格  期盤(pán)-折合價(jià)   

江蘇地區(qū)                    0          2805（+60）   2805          -35 

浙江寧波                    0          2825（+40）   2825          -55 

河南中原大化集團(tuán)           -140        2325（+10）   2475           295 

山東兗礦煤化               -150        2475（+15）   2625           145 

河北定州天鷺               -155        2435（+0）   2590            180 

內(nèi)蒙博源                   -500        2180（+90）   2680            90 

福建泰山石化                0          2750（+35）   2750            -20 

4.外盤(pán)價(jià)格：CFR東南亞421（+2）美元/噸；F0B鹿特丹中間價(jià)368.5（+3）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價(jià)格459(+0)美元/噸；（易貿(mào)報(bào)價(jià)）CRF中國(guó)價(jià)格363.5（+3.5）美元/噸,人民幣完稅價(jià)2804.29（+25） 

5.下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格4050 （+50） ；華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1255（-）；華南醋酸 3100（+），江蘇醋酸2850（+），山東醋酸2800（+) ； 寧波醋酸3000（+）；  

6.庫(kù)存情況：截止7月26日，華東庫(kù)存25.5萬(wàn)噸（-0.8）；華南庫(kù)存11.5萬(wàn)噸（-4.1）；寧波庫(kù)存9.3萬(wàn)噸（-1.9）  

7.開(kāi)工率：截至7月26日，總開(kāi)工率：62.7%（-0.2%）華東開(kāi)工率61.8%（-0%）；山東67.5%（-2%），西南39.42%（-3%）；西北65.72%（-0%），華北64.5%（-5%） 

8.進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年5月甲醇進(jìn)口量27.53萬(wàn)噸（-18），出口量17.5萬(wàn)噸（+15） 

2012年6月產(chǎn)量224.99萬(wàn)噸（+5.61） 

9.小結(jié):甲醇目前港口庫(kù)存處于低位，進(jìn)口價(jià)格企穩(wěn)回升，國(guó)內(nèi)企業(yè)裝置檢修因素，開(kāi)工率相對(duì)較低。期貨主力與港口現(xiàn)貨價(jià)差為-35，期貨已經(jīng)貼水較多。下游季節(jié)性復(fù)蘇，供給面偏緊的格局，將是甲醇后期的趨勢(shì)。因此甲醇期貨中長(zhǎng)期仍以震蕩走強(qiáng)為主。建議投資者，逢回調(diào)買(mǎi)入操作，前期空單止損離場(chǎng)，現(xiàn)貨如此強(qiáng)勁的背景下，甲醇不乏繼續(xù)大幅走高可能。 

  

pta:

1、原油WTI至103.08（-1.47）；石腦油至893（+5），MX至1253（+7）。 

2、亞洲PX至1440（+8）美元，折合PTA成本7787元/噸。 

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)PTA至7735（+15），外盤(pán)1092（+4），進(jìn)口成本8382元/噸，內(nèi)外價(jià)差-647。 

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷(xiāo)5-7成；聚酯滌絲市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌。 

5、PTA裝置開(kāi)工率78.5（-0.5）%，下游聚酯開(kāi)工率82.5（+0.0）%，織造織機(jī)負(fù)荷71（+0.0）%。 

6、中國(guó)輕紡城總成交量至574（+6）萬(wàn)米，其中化纖布480（-1）萬(wàn)米。 

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠3-10天左右，聚酯工廠5-8天左右。 

8、倉(cāng)單數(shù)量：17741（195），有效預(yù)報(bào)8089。 

  

基本面變化不大。受上游支撐，PX價(jià)格較高，PTA生產(chǎn)小幅虧損。本周聚酯總體產(chǎn)銷(xiāo)較差，庫(kù)存小幅累積。倉(cāng)單持續(xù)流入，加有效預(yù)報(bào)有26000張左右，買(mǎi)入套保持倉(cāng)從前期10萬(wàn)張下降到6萬(wàn)張。后期關(guān)注產(chǎn)銷(xiāo)情況及PTA倉(cāng)單情況。 

  

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價(jià)895（+6），東北亞乙烯1225（-） 

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價(jià)11138（-），國(guó)產(chǎn)11100-11200，進(jìn)口11100-11150 

3、LLDPE東北亞到岸1460（-），進(jìn)口成本11385，進(jìn)口盈虧-250 

4、石化全國(guó)出廠均價(jià)11030（-），石腦油折合生產(chǎn)成本10085 

5、交易所倉(cāng)單687張（-） 

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1401合約）：485，持有收益：10%。 

7、小結(jié)： 

近期華東地區(qū)石化庫(kù)存繼續(xù)下降，但國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨在高位交投并不活躍。 

9-1價(jià)差仍在700點(diǎn)上方，9月多頭集中，或仍有拉升空間。資金再度介入1月，價(jià)差或維持。 

  

 

 

豆類(lèi)油脂：

 1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二下跌，交易商說(shuō)，因技術(shù)性賣(mài)盤(pán)，美國(guó)天氣溫和及現(xiàn)貨豆粕繼續(xù)走低。豆粕錄得最大百分點(diǎn)跌幅，因美國(guó)中西部西部現(xiàn)貨豆粕賣(mài)盤(pán)價(jià)格下滑，延續(xù)上周跌勢(shì)。指標(biāo)CBOT-11月大豆 跌勢(shì)加速，此前該合約跌穿上周低位12.07-1/4美元，且下滑至5月中來(lái)最低的12.00美元，尾盤(pán)收?qǐng)?bào)12.03美元，下跌17美分。大豆表現(xiàn)遜于玉米，受市場(chǎng)之間套利交易影像。在周三8月豆油合約首個(gè)交割通知前，大部份豆油期貨觸及合約新低。大部份分析師預(yù)計(jì)將有1,000-3,500口合約交割，CBOT截至周一晚上注冊(cè)合約為8,600口。交易商稱，CBOT-8月大豆和豆粕預(yù)料沒(méi)有合約交割。8月大豆合約 下跌17-1/2美分，報(bào)13.50美元。8月豆粕期貨 收低9.7美元，收?qǐng)?bào)每短噸429.2美元。8月豆油期貨 跌0.36美分，報(bào)42.11美分。

2馬來(lái)西亞期市：馬來(lái)西亞棕櫚油期貨周二錄得近七個(gè)月最大單日升幅，因寄望7月下半月出口形勢(shì)好轉(zhuǎn)，盡管美國(guó)大豆市場(chǎng)疲軟拖累棕櫚油走勢(shì)。周三將公布7月馬來(lái)西亞棕櫚油船貨數(shù)據(jù)，盡管預(yù)計(jì)出口將下滑，但交易商認(rèn)為降幅或小于預(yù)期。“7月出口應(yīng)相當(dāng)不錯(cuò)，盡管7月多出一天，”吉隆坡一外資商品經(jīng)紀(jì)公司的交易員稱。指標(biāo)10月棕櫚油合約 周二升2.2%，收?qǐng)?bào)每噸2,215馬幣，為1月初以來(lái)最大單日百分比升幅。

3 ICE菜籽：周二，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤(pán)下跌，其中主力合約再度創(chuàng)新低，因?yàn)橛筒俗旬a(chǎn)區(qū)缺少天氣威脅，技術(shù)面利空。截至收盤(pán)，11月合約下跌7.60加元，報(bào)收482.80加元/噸；1月合約下跌7.10加元，報(bào)收486.70加元/噸。交易商稱，北美大部分地區(qū)天氣條件相對(duì)良好，使得油菜籽市場(chǎng)趨于下跌。

4按下午三點(diǎn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)算，1月盤(pán)面壓榨虧損7%，5月壓榨虧損3.7%。美豆11月船期基差106（0），南美豆3月船期12（+1）。

5 張家港43豆粕報(bào)價(jià)3780（-20）；張家港四級(jí)豆油6780（-50）；廣州港24度棕油5370（-30）。湖北菜籽5120（0），菜油9050（0），湖北菜粕2960（+20）。

6 國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存97.8（-0.2）萬(wàn)噸，豆油商業(yè)庫(kù)存104.5（+4.5）萬(wàn)噸。本周開(kāi)機(jī)率54%（+2.6%），進(jìn)口大豆庫(kù)存582萬(wàn)噸（+23）。

7德國(guó)漢堡的行業(yè)期刊＜油世界＞發(fā)布的最新報(bào)告顯示，2013年歐盟油菜籽產(chǎn)量將達(dá)到2050萬(wàn)噸，略高于早先預(yù)測(cè)的2040萬(wàn)噸，也高于上年的實(shí)際產(chǎn)量1940萬(wàn)噸。

小結(jié)：目前1月豆粕豆油前期盤(pán)中相對(duì)較好的壓榨利潤(rùn)已經(jīng)得到修復(fù)，后期豆粕1月仍然將以跟隨CBOT11月走勢(shì)為主。豆油隨著進(jìn)口豆到港的逐步實(shí)現(xiàn)供應(yīng)量非常充足，馬棕油預(yù)計(jì)逐漸轉(zhuǎn)入季節(jié)性淡季，歐盟對(duì)阿根廷和印尼生物柴油征收暫時(shí)反傾銷(xiāo)關(guān)稅，阿根廷生物柴油前6月出口較去年同期減少一半以上，總體來(lái)看植物油依然比較偏空。菜籽、菜油、菜粕9月合約主要受收儲(chǔ)政策的影響，1月合約則受到外盤(pán)菜籽的帶動(dòng)，從目前來(lái)看加拿大新菜籽生長(zhǎng)天氣較好。

 

棉花：

1、30日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆20479，328級(jí)冀魯豫19239，東南沿海19140，長(zhǎng)江中下游19162，西北內(nèi)陸19185。 

2、30日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)19226（-3)，2級(jí)20031（-3)，4級(jí)18648（-1)，5級(jí)16886（-1）。 

3、29日撮合8月合約結(jié)算價(jià)18826（+0）；鄭棉1401合約結(jié)算價(jià)19610（-290）。 

4、30日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)98.44美分(-0.14)，M報(bào)96.67美分(-0.21)，SLM報(bào)94.48美分（-0.37)。 

5、30日美期棉ICE1312合約結(jié)算價(jià)85.14（+0.43）, ICE庫(kù)存147858（-4599)。 

6、30日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25865（+0），30685（-5），21005（-5）。 

7、30日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交574（+6）萬(wàn)米，其中棉布為94萬(wàn)米。 

8、30日鄭州注冊(cè)倉(cāng)單208（+2）張、預(yù)報(bào)48（+4）張。 

  

    棉花現(xiàn)貨略有下滑，30、40、45支紗價(jià)持穩(wěn)；外棉方面，受供應(yīng)吃緊憂慮提振，美棉收高。新年度收儲(chǔ)價(jià)格已經(jīng)確定，拋儲(chǔ)量或大于市場(chǎng)預(yù)期，在拋儲(chǔ)陸續(xù)增加和倉(cāng)單稀缺的尷尬情況下，市場(chǎng)表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，9月面臨倉(cāng)單稀缺的問(wèn)題。由于倉(cāng)單的稀缺，9月不具備大跌的驅(qū)動(dòng)，雖然保證金有所提高，但是相對(duì)來(lái)說(shuō)9月合約對(duì)于多頭有利，9月有擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。近期倉(cāng)單預(yù)報(bào)有所增加，關(guān)注倉(cāng)單情況，階段性拋儲(chǔ)接近尾聲，關(guān)注后期政策情況。9月合約表現(xiàn)為倉(cāng)單稀缺下的空頭主動(dòng)離場(chǎng)；1月合約受收儲(chǔ)支撐，下方空間有限，近期或?qū)⒈憩F(xiàn)為震蕩行情，如果1月價(jià)格太低將會(huì)出現(xiàn)接倉(cāng)單交儲(chǔ)備的情況；5月合約定義為市場(chǎng)定價(jià)合約，如果新年度符合倉(cāng)單標(biāo)準(zhǔn)棉花幾乎全部交儲(chǔ)，那么1305擠倉(cāng)的情況可能會(huì)再次上演，如果未出現(xiàn)倉(cāng)單稀缺，5月仍然需要往現(xiàn)貨靠攏，或者貼近拍儲(chǔ)搭配進(jìn)口配額的平均價(jià)格，所以5月合約的不確定性較大。

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5315（+0）元/噸，13093收盤(pán)價(jià)5233（+17）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5220（+0）元/噸，1309收盤(pán)價(jià)5139（+14）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1309升水93（-37）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1309升水-2（-37）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=11（-20）元，柳盤(pán)1月-鄭糖1月=-22（+0）元； 注冊(cè)倉(cāng)單量612（+0），有效預(yù)報(bào)1787（+0）；廣西電子盤(pán)可供提前交割庫(kù)存3600（-600）。

2：（1）ICE原糖10月合約上漲0.06%至16.93美分/磅；目前近月升水-0.52（-0.01）美分/磅；LIFFE近月?lián)Q10月，近月升水9.2（-0.4）美元/噸；盤(pán)面原白價(jià)差微幅縮小；

（2）泰國(guó)原糖升水1，完稅進(jìn)口價(jià)4027（+2）元/噸，進(jìn)口盈利1288（-2）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4018（+2）噸，進(jìn)口盈利1297（-2）元，升水0.03。

3：（1）Archer Consulting主管稱，因5-7月的降雨損及甘蔗質(zhì)量并降低含糖量，2013/14榨季巴西中南部甘蔗壓榨量或?yàn)?.7億噸，糖產(chǎn)量為3200萬(wàn)噸；

（2）Somar氣象預(yù)報(bào)主管稱，未來(lái)兩周巴西甘蔗種植區(qū)天氣預(yù)計(jì)普遍干燥，將允許進(jìn)行田間作業(yè)并提前收割；

（3）泰國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)辦公室表示，泰國(guó)2013/14年度甘蔗產(chǎn)量或增至1.609億噸，上一年度為1.04億噸；

（4）2012/13年度歐盟采取非常措施后，市場(chǎng)食糖供應(yīng)量增加了114.8萬(wàn)噸；

（5）烏克蘭糖廠協(xié)會(huì)表示，根據(jù)7月20日對(duì)烏克蘭甜菜的測(cè)試，甜菜根重略高于去年同期，從220克增至227克。

4：6月份我國(guó)進(jìn)口糖4.09萬(wàn)噸，較上月減少29.72萬(wàn)噸，同比減少33.92萬(wàn)噸，其中韓國(guó)1.62萬(wàn)噸，泰國(guó)1.45萬(wàn)噸，巴西0.81萬(wàn)噸，2013年1-6月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖126.8萬(wàn)噸，同比減少17.65萬(wàn)噸。

A．外盤(pán)：巴西中南部的天氣仍存在風(fēng)險(xiǎn)；巴西貿(mào)易升貼水走穩(wěn)、ICE近月次月價(jià)差收窄，顯示需求的強(qiáng)勁；在天氣因素導(dǎo)致中南部甘蔗可能無(wú)法全部入榨的情況下，暫不考慮糖醇比價(jià)，而是盡最大量的壓榨甘蔗可能是糖廠的選擇；從乙醇現(xiàn)貨和期貨價(jià)格計(jì)算的平衡價(jià)格看，糖價(jià)比乙醇價(jià)格高；長(zhǎng)期關(guān)注乙醇的消費(fèi)； 

B．內(nèi)盤(pán)： 7月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)近期公布，關(guān)注度較高；夏季天氣炎熱，是食糖消費(fèi)旺季；工業(yè)庫(kù)存考驗(yàn)榨季末的食糖供給；6月份食糖進(jìn)口數(shù)量低于預(yù)期，到港量的延后，使得7月食糖到港量預(yù)期更大，同時(shí)需要關(guān)注加工糖廠的生產(chǎn)產(chǎn)能及銷(xiāo)貨情況；日照、營(yíng)口有少量倉(cāng)單流入，關(guān)注后續(xù)倉(cāng)單情況；無(wú)新的政策傳聞，仍需警惕政策風(fēng)險(xiǎn)；后期糖價(jià)走勢(shì)，一方面得看外盤(pán)的走勢(shì)，另一方面取決于國(guó)內(nèi)工業(yè)庫(kù)存。  

 

 

 

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