每日宏觀策略觀點(diǎn)： 

1、美國(guó)： 

（1）美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)通脹水平持續(xù)低于2%的目標(biāo)可能帶來風(fēng)險(xiǎn)。本次FOMC聲明沒有提及縮減QE規(guī)模的安排，沒有下調(diào)6.5%的失業(yè)率加息門檻。FOMC形容美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)用詞，從“溫和”輕微下調(diào)至“緩慢”，可能傳遞延遲縮減QE規(guī)模的信號(hào)。美債市場(chǎng)大幅波動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)聲明前，10年期美債收益率一度漲至約2.70%，但之后大幅回落至2.60%水平。美元下跌，美股、黃金、歐元和石油上漲。 

（2）美國(guó)第二季度GDP初值增長(zhǎng)1.7%，好于預(yù)期的增長(zhǎng)1%；但第一季度GDP增速從增長(zhǎng)1.8%下修為增長(zhǎng)1.1%。另一份報(bào)告顯示，7月美國(guó)ADP私營(yíng)部門就業(yè)增加20萬人，好于預(yù)期的增加18萬人，前一月數(shù)值也上修至增加19.8萬人。周五美國(guó)勞工部將發(fā)布7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。 

2、中國(guó)：31日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究推進(jìn)政府向社會(huì)力量購買公共服務(wù)，部署加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。并提出了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的六個(gè)重點(diǎn)任務(wù)：市政地下管網(wǎng)建設(shè)和改造、污水和生活垃圾處理及再生利用設(shè)施建設(shè)、燃?xì)夂凸崂吓f管網(wǎng)改造、地鐵和輕軌等大容量公共交通系統(tǒng)建設(shè)、城市配電網(wǎng)建設(shè)、生態(tài)環(huán)境建設(shè)。 

3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻： 

周四（8月1日）： 

9:00，中國(guó)7月官方制造業(yè)PMI，上月50.1； 

9:45，中國(guó)7月匯豐制造業(yè)PMI終值，初值47.7； 

15:58，歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI終值，上月50.1，預(yù)期持平； 

16：28，英國(guó)7月制造業(yè)PMI，上月52.5； 

19:00，英國(guó)央行公布利率決定； 

19:45，歐洲央行公布利率決定； 

20:30，歐洲央行召開新聞發(fā)布會(huì)； 

20:30，美國(guó)7月27日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，上周34.3萬人； 

20:58，美國(guó)7月Markit制造業(yè)PMI終值，初值53.2； 

22:00，美國(guó)7月ISM制造業(yè)PMI，上月50.9，預(yù)期51.5； 

22:00，美國(guó)6月營(yíng)建支出月率，上月0.5%，預(yù)期持平； 

股指：

 1、宏觀經(jīng)濟(jì)：7月份匯豐PMI預(yù)覽值為47.7%，較上月終值回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，回落幅度高于歷史平均水平，并創(chuàng)下11個(gè)月來的新低，顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然乏力，宏觀經(jīng)濟(jì)仍在繼續(xù)下行。產(chǎn)出和新訂單分項(xiàng)指數(shù)繼續(xù)回落，反應(yīng)生產(chǎn)和內(nèi)需依然低迷，新出口訂單回升顯示外需略有好轉(zhuǎn)。今天將公布7月份中采PMI和匯豐PMI終值數(shù)據(jù)。 

2、政策面：31日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署假期城市基建六大重點(diǎn)任務(wù)；30日政治局會(huì)議表述主要體現(xiàn)為穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，體現(xiàn)底線思維；貨幣政策基調(diào)“盤活存量、優(yōu)化增量”，預(yù)計(jì)流動(dòng)性將總體維持緊平衡；政策面有托底預(yù)期，但刺激力度有限，出臺(tái)大力度刺激政策的可能性??；央行本周二重啟逆回購操作，有利于緩解資金面憂慮，但偏高的中標(biāo)利率體現(xiàn)了央行的謹(jǐn)慎態(tài)度；審計(jì)署官網(wǎng)發(fā)布公告稱將組織全國(guó)審計(jì)機(jī)關(guān)對(duì)政府性債務(wù)進(jìn)行審計(jì)；證監(jiān)會(huì)新股發(fā)行改革征求意見稿發(fā)布，IPO重啟預(yù)期升溫。 

3、盈利預(yù)期：從已公布的上市公司中期業(yè)績(jī)預(yù)告來看，預(yù)增公司個(gè)數(shù)占比相比1季度大幅下降，并低于過去6年的2季報(bào)預(yù)增公司占比，預(yù)示著2季度業(yè)績(jī)改善的空間并不大。滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤(rùn)增速有所下調(diào)。 

4、流動(dòng)性：  

A、央行本周二以利率招標(biāo)方式開展了170億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率4.40%。本周公開市場(chǎng)累計(jì)凈投放資金1020億元。本次逆回購為央行暫停6個(gè)月后首次重啟7天期逆回購。 

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購利率(R007)4.99%，隔夜回購利率(R001)3.73%，月末因素使得資金利率再度趨緊。  

C、新股繼續(xù)停發(fā)；8月份A股市場(chǎng)限售股解禁壓力處于年內(nèi)較高水平，其中創(chuàng)業(yè)板8-9月份解禁市值明顯放大；本周限售股解禁壓力小；上周產(chǎn)業(yè)資本減持力度有所減弱；7月26日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)回升而新增基金開戶數(shù)回落，持倉賬戶數(shù)回升，交易活躍程度稍有回落，證券交易結(jié)算資金轉(zhuǎn)為凈流入，交易結(jié)算資金期末余額回落。 

5、消息面：  

國(guó)務(wù)院確定加強(qiáng)城市基建六大重點(diǎn)任務(wù) 

外管局一天批261億資金 QFII和RQFII急援A股 

銀監(jiān)會(huì)首次披露非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模2.78萬億  

四大行7月存款流失近萬億新增貸款僅1960億  

小結(jié)：經(jīng)濟(jì)增速面臨進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，IPO重啟預(yù)期升溫，資金面維持緊平衡，股指基本面繼續(xù)偏空，市場(chǎng)對(duì)利空因素有所消化，政策面近期有所轉(zhuǎn)暖，股指有望維持震蕩反彈。 

  

貴金屬：

1、 較今日2:30 AM，倫敦金+1.0%，倫敦銀+0.65%。

2、 美國(guó)8月FOMC會(huì)議紀(jì)要聲明：保持零利率不變，保持每月購買850億美元不變；通脹水平持續(xù)低于2%的目標(biāo)可能帶來風(fēng)險(xiǎn)，但中期展望穩(wěn)定；如果保持適當(dāng)?shù)呢泿耪?，?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將從最近的增速中加快；重申利率將維持在“極低水平”直到失業(yè)率為6.5%；經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)從秋季開始已經(jīng)減少。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)的描述有輕微的下調(diào)。

3、 美國(guó)第二季度GDP初值年化季率為1.7%，預(yù)期1.0%，前值從1.8%修正為1.1%；第二季度消費(fèi)者支出初值為1.8%，預(yù)期1.6%；第二季度PCE物價(jià)指數(shù)初值0.0%，前值修正為1.1%；第二季度核心PCE物價(jià)指數(shù)初值為0.8%，預(yù)期1.0%。

4、 美國(guó)7月ADP就業(yè)增加20萬人，預(yù)期增加18萬人，前值從增加18.8萬人修正為增加19.8萬人；美國(guó)7月芝加哥PMI52.3，預(yù)期54，前值51.6。

5、 今日前瞻： 9:00，中國(guó)7月官方制造業(yè)PMI，上月50.1；9:45，中國(guó)7月匯豐制造業(yè)PMI終值，初值47.7；15:58，歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI終值，上月50.1，預(yù)期持平；16：28，英國(guó)7月制造業(yè)PMI，上月52.5；19:00，英國(guó)央行公布利率決定；19:45，歐洲央行公布利率決定；20:30，歐洲央行召開新聞發(fā)布會(huì)；20:30，美國(guó)7月27日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，上周34.3萬人；20:58，美國(guó)7月Markit制造業(yè)PMI終值，初值53.2；22:00，美國(guó)7月ISM制造業(yè)PMI，上月50.9，預(yù)期51.5；22:00，美國(guó)6月營(yíng)建支出月率，上月0.5%，預(yù)期持平；；

6、 中國(guó)白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià)3916元/千克（-29）；COMEX白銀庫存 5123.09噸（+37.33），上期所白銀庫存 535.883噸（-18.257）；SRPD黃金ETF持倉 927.355噸（-0.00），白銀ISHARES ETF持倉 10419.04噸（-0.00）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量14978千克；白銀TD 多付空，交收量3120千克； 

7、 美國(guó)10年tips 0.38%（-0.08%）；CRB指數(shù) 283.94（+0.80%）；S&P五百1685.73（-0.01%）；VIX 13.45（+0.06）；

8、 倫敦金銀比價(jià) 66.76（-0.41），金鉑價(jià)差-114.85（-6.2），金鈀比價(jià)1.81（+0.03），黃金/石油比價(jià)：13.04（-0.21）

9、 小結(jié)：短期問題：美聯(lián)儲(chǔ)本次利率決議下調(diào)了對(duì)經(jīng)濟(jì)的描述；但仍對(duì)第三季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)比較樂觀；如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在未來2個(gè)月不超預(yù)期惡化，美聯(lián)儲(chǔ)9月利率決議縮減QE的概率仍大，貴金屬仍有一跌，關(guān)注10年期美債收益率變化，。中期來看，美國(guó)中期增長(zhǎng)前景繼續(xù)穩(wěn)步改善，日本經(jīng)濟(jì)開始逐步復(fù)蘇，歐元區(qū)仍顯疲軟；經(jīng)濟(jì)基本面有利于美元資產(chǎn)（美元、美股）穩(wěn)步上升，防御型商品貴金屬承壓；以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)疲軟使得大宗商品價(jià)格低迷，通脹低位維持。綜上，中期內(nèi)黃金利空因素持續(xù)存在，仍將弱勢(shì)維持；在1200美元/一線有較強(qiáng)的成本支撐；白銀工業(yè)需求弱好轉(zhuǎn)，尚未帶動(dòng)COMEX庫存下降；金銀比價(jià)雖然向上空間有限但是短期內(nèi)下行的驅(qū)動(dòng)尚未形成；鉑金、鈀金相對(duì)緊缺的供應(yīng)，以及工業(yè)屬性更強(qiáng)，持續(xù)推薦買鈀、鉑拋黃金的頭寸。

 

 

金屬：

銅：1、LME銅C/3M貼水7.5（昨貼9.5美元/噸)，庫存-750噸，注銷倉單+50噸，大倉單較反復(fù)，近期LME庫存持續(xù)下降，上周COMEX基金持倉凈空頭較大位置。 

2、滬銅庫存本周-5865噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水940元/噸（昨825），廢精銅價(jià)差3840（昨3875）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.33（前值7.36）[進(jìn)口比價(jià)7.45]，三月比價(jià)7.25（前值7.21）[進(jìn)口比價(jià)7.5]。 

  

鋁：1、LME鋁C/3M貼水47（昨貼47)美元/噸，庫存+4600噸，注銷倉單-6200噸，近期倫鋁庫存增加，貼水走弱。 

2、滬鋁交易所庫存-11916噸，庫存下降，現(xiàn)貨對(duì)主力合約平水（昨貼水20）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.16（前值8.14）[進(jìn)口比價(jià)8.33]，三月比價(jià)7.95（前值7.93）[進(jìn)口比價(jià)8.35]，{原鋁出口比價(jià)5.43，鋁材出口比價(jià)6.94}。 

  

鋅：1、LME鋅C/3M貼水37.75（昨貼37.75美元/噸，庫存-4100噸，注銷倉單-4100噸，近期庫存增加，倫鋅受壓，貼水?dāng)U大。 

2、滬鋅庫存-3116噸，現(xiàn)貨對(duì)主力升水180元/噸（昨升水150），滬鋅基差和庫存表現(xiàn)較好，但庫存降幅和趨勢(shì)有所改變。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.06（前值8.07）[進(jìn)口比價(jià)8.12]，三月比價(jià)7.84（前值7.84）[進(jìn)口比價(jià)8.15]，到岸升水依舊高位，國(guó)內(nèi)鋅市將受到進(jìn)口壓力。 

  

鉛：1、LME鉛C/3M貼水13.5（昨貼13.5)美元/噸，庫存+0噸，注銷倉單+0噸，大倉單新進(jìn)，倫鉛貼水持穩(wěn)，注銷倉單高位。 

2、滬鉛交易所庫存-81噸，國(guó)內(nèi)庫存高位企穩(wěn)，現(xiàn)貨對(duì)主力升水5元/噸（昨平水）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.72（前值6.66）[進(jìn)口比價(jià)7.77]，三月比價(jià)6.75（前值6.69）[進(jìn)口比價(jià)7.87]，{鉛出口比價(jià)5.6，鉛板出口比價(jià)6.13}。 

  

鎳：1、LME鎳C/3M貼水69（昨貼69)美元/噸，庫存+2238噸，注銷倉單+432噸，大倉單維持，倫鎳庫存上升，注銷倉單上升，貼水持穩(wěn)。 

2、現(xiàn)貨比價(jià)7.14（前值7.14）[進(jìn)口比價(jià)7.28]。 

綜合新聞： 

1、據(jù)期貨日?qǐng)?bào)8月1日?qǐng)?bào)道，工信部原材料司昨日發(fā)布的2013年上半年有色金屬行業(yè)運(yùn)行情況稱，有色金屬行業(yè)目前面臨產(chǎn)能過剩突出、生產(chǎn)成本高企、市場(chǎng)需求進(jìn)一步萎縮三方面問題，尤其是電解鋁行業(yè)最為突出。下一步，將出臺(tái)化解電解鋁產(chǎn)能過剩的具體政策并組織實(shí)施。 

2、據(jù)道瓊斯倫敦7月31日消息，智利銅礦企業(yè)-安托法加斯塔公司（Antofagasta）周三稱，該公司仍有望達(dá)到全年銅產(chǎn)量目標(biāo)，盡管第二季度受Esperanza工廠維護(hù)影響較前一季度下滑1.9%至180300噸。 

3、塔吉克斯坦政府周三稱，中亞最大的原鋁生產(chǎn)商-塔吉克斯坦鋁業(yè)公司（TALCO）上半年鋁產(chǎn)量同比下滑18.7%至117600噸。 

4、7月31日LME評(píng)論：期銅收高，受強(qiáng)勁的美國(guó)數(shù)據(jù)支撐。中國(guó)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)做出樂觀聲明后，美國(guó)第二季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和民間就業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)ADP數(shù)據(jù)都好于預(yù)期，良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更加鼓勵(lì)樂觀的短期人氣。 

結(jié)論：倫銅數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，國(guó)內(nèi)廢精銅價(jià)差至階段高位，內(nèi)外比價(jià)較大程度回落，兩市庫存下降但現(xiàn)貨依舊表現(xiàn)較弱，進(jìn)口如預(yù)期增加，銅價(jià)仍然承壓，短期樂觀人氣提振銅價(jià)。國(guó)內(nèi)鋁市結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)較好，有成本支撐但減產(chǎn)不力，弱勢(shì)運(yùn)行。滬鋅去庫存效果較好，但近期庫存降幅趨緩，有進(jìn)口壓力，近期倫鋅出庫表現(xiàn)較好，但貼水?dāng)U大。倫鉛基本面較好，當(dāng)下交易數(shù)據(jù)較之前轉(zhuǎn)弱，若交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)等待買入機(jī)會(huì)。 

   

 

 

鋼鐵爐料：

1、國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，河北及東北地區(qū)偏弱，供需僵持凸顯。進(jìn)口礦弱勢(shì)持續(xù)，供需雙方觀望氣息逐漸增加

2、國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，大礦焦煤價(jià)格基本穩(wěn)定，市場(chǎng)成交無明顯改善，多數(shù)企業(yè)持續(xù)虧損出貨，局部地區(qū)焦價(jià)上漲雖然提振市場(chǎng)信心，但無法支撐焦煤上漲。

3、國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，行情無明顯波動(dòng)。

4、環(huán)渤海四港煤炭庫存2064.8萬噸（-0.9），上周進(jìn)口煉焦煤庫存780萬噸（-44），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存7266萬噸（+63）

5、天津港一級(jí)冶金焦平倉價(jià)1380（0），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1440（0），天津鋼鐵一級(jí)焦采購價(jià)1390（0），唐山二級(jí)焦炭1285（0），臨汾一級(jí)冶金焦1280（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)560（0），62%澳洲粉礦129.75（-0.25），唐山鋼坯3080（-10）。

6、柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)970（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美國(guó)焦煤1100（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盤面價(jià)格1000（0）。

7、鋼材前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3420（-40），二級(jí)螺紋3420（-40），上海6.5高線3440（-20），北京三級(jí)螺紋3480（-10），沈陽三級(jí)螺紋3510（0），唐山鐵精粉1025（+5）

8、庫存：螺紋654.83萬噸，減23.21萬噸；線材153.92萬噸，減9.47萬噸；熱軋427.61萬噸，減2.02萬噸。

9、螺紋現(xiàn)貨回落，焦煤焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)定。目前焦化企業(yè)利潤(rùn)很好，接近去年年底高點(diǎn)水平，焦煤庫存依然較大，近月合約可能存在貼水風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)月相對(duì)較強(qiáng)。

 

橡膠： 

1、華東國(guó)產(chǎn)全乳膠15700-16500，均價(jià)16100/噸（+0）；倉單82170噸（-230），上海（-130），海南（+0），云南（-40），山東（-20），天津（-40）。 

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)222.5（-4.6，換月）折進(jìn)口成本16247（-339），進(jìn)口盈利-147（+339）；RSS3近月結(jié)算價(jià)242.4（-2.6）折進(jìn)口成本19178（-196）。日膠主力239.2（-3.5），折美金2443（-23），折進(jìn)口成本19316（-176）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2535美元/噸（-0），折人民幣19780（-10）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2280美元/噸（+20），折人民幣16498（+134）；渤商所20號(hào)膠16632（+410）。 

4、泰國(guó)生膠片68.3（-0.28）折美金2275（-18）；膠團(tuán)58.5（-0.5）折美金1962（-24）；膠水64（-1）。

5、丁苯華東報(bào)價(jià)11400/噸（+50），順丁華東報(bào)價(jià)10800元/噸（+0）。 

6、截至7月31日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約26.49萬噸，較半月前下降12600噸。橡膠總庫存31.31萬噸，下降17200噸。 

7、據(jù)金凱訊7月31日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回升1至78.8；半鋼回升1.5至83.7。 

小結(jié)：近半月輪胎廠開工率回升，保稅區(qū)庫存降幅較大。新加坡20號(hào)膠換月后近月升水大幅回落。滬膠近月對(duì)復(fù)合膠升水回升。滬膠價(jià)格季節(jié)性：78月稍弱，9月偏強(qiáng)。 

  

  

玻璃：

1、消費(fèi)即將迎來傳統(tǒng)旺季，業(yè)內(nèi)預(yù)期普遍偏好，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格以漲為主，雖然

幅度并沒有會(huì)議預(yù)期的大，但氣氛普遍偏好，中間商拿貨比較積極，企業(yè)產(chǎn)銷平

衡。但華中地區(qū)依然偏弱，主要因產(chǎn)能擴(kuò)張比例過高導(dǎo)致庫存積累過多。

2、各交割廠庫5mm 白玻報(bào)價(jià)情況

交割廠庫名稱 倉單限額 升貼水30 日現(xiàn)貨價(jià)格31 日現(xiàn)貨價(jià)格折合到盤面價(jià)格

武漢長(zhǎng)利玻璃 1 30 1384 1384 1354

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1368 1360 1360

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司 0.9 0 1368 1368 1368

中國(guó)耀華 0.5 20 1416 1432 1412

山東巨潤(rùn)建材有限公司 1.5 -120 1304 1304 1424

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司 2.4 -200 1240 1240 1440

江門華爾潤(rùn) 1.1 120 1560 1560 1440

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 1240 1240 1440

臺(tái)玻長(zhǎng)江玻璃有限公司 1.1 170 1640 1640 1470

山東金晶科技股份有限公司 1.1 -40 1432 1432 1472

華爾潤(rùn)玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1512 1512 1512

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1616 1616 1536

3、上游原料價(jià)格變動(dòng)

華東重質(zhì)堿 1325（-） 華北1275（-）

華東石油焦均價(jià)1263（-），5500k 動(dòng)力煤570（-0） 華南180CST 5695（-25）

4、 社會(huì)庫存情況

截止7 月26日，統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)298條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2753萬重箱，較7 月

19 日的2768 萬重箱降15 萬重箱。

5、中國(guó)玻璃綜合指數(shù)1090.2(+0.68）

中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)1071.5（+0.66)；

中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)1165.01(+0.79）

6、注冊(cè)倉單數(shù)量 1602（-260）

7、FG1401期現(xiàn)價(jià)差（月均），最高2（+1） 最低-31（-） 平均-13（+1）

8、玻璃基本面區(qū)域分化大，但除了華中等少數(shù)地區(qū)由于產(chǎn)能擴(kuò)張比例過高，價(jià)格偏

弱，其余大部分地區(qū)均開始上漲，因業(yè)內(nèi)預(yù)期好，后續(xù)馬上會(huì)迎來消費(fèi)旺季，目前

中間商有囤貨行為?，F(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)，但FG1309 又面臨交割，為此走勢(shì)較為糾結(jié)。值

得關(guān)注：近兩天沙河地區(qū)部分企業(yè)倉單有流出現(xiàn)象，主要因該地區(qū)價(jià)格相對(duì)偏高，

貼水幅度已有70-80 元/噸，但華中現(xiàn)貨價(jià)格偏低，目前點(diǎn)位該地區(qū)倉單流出動(dòng)能不

高。整體看華中低價(jià)倉單在，近月價(jià)格仍難有大的反彈，但考慮到期貨價(jià)格已偏低，

尤其是遠(yuǎn)月，為此太大下跌空間也不具備，在現(xiàn)貨整體偏好的情況下，可以考慮戰(zhàn)

略性布置多單，但目前不是做多最好時(shí)機(jī)，為此倉位建議控制好。

甲醇：

1.上游原料： 布倫特原油107.7（+0.79）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）560（-0）； 

2.期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)2835（+30）， 西北中間價(jià)2010（+0），山東中間價(jià)2505（+30）；   期盤主力1309收盤價(jià)2775（+5）； 

3.升貼水交割庫名稱          升貼水      現(xiàn)貨價(jià)格    折合盤面價(jià)格  期盤-折合價(jià)   

江蘇地區(qū)                    0          2835（+30）   2835          -60 

浙江寧波                    0          2840（+15）   2840          -65 

河南中原大化集團(tuán)           -140        2355（+30）   2505           270 

山東兗礦煤化               -150        2505（+35）   2655           120 

河北定州天鷺               -155        2440（+5）   2595            180 

內(nèi)蒙博源                   -500        2180（+0）   2680            95 

福建泰山石化                0          2775（+25）   2775            0 

4.外盤價(jià)格：CFR東南亞421（+0）美元/噸；F0B鹿特丹中間價(jià)368.5（+3）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價(jià)格459(+0)美元/噸；（易貿(mào)報(bào)價(jià)）CRF中國(guó)價(jià)格367.5（+4）美元/噸,人民幣完稅價(jià)2837.29（+30） 

5.下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格4050 （+50） ；華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1255（-）；華南醋酸 3100（+），江蘇醋酸2850（+），山東醋酸2800（+) ； 寧波醋酸3000（+）；  

6.庫存情況：截止7月26日，華東庫存25.5萬噸（-0.8）；華南庫存11.5萬噸（-4.1）；寧波庫存9.3萬噸（-1.9）  

7.開工率：截至7月26日，總開工率：62.7%（-0.2%）華東開工率61.8%（-0%）；山東67.5%（-2%），西南39.42%（-3%）；西北65.72%（-0%），華北64.5%（-5%） 

8.進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年5月甲醇進(jìn)口量27.53萬噸（-18），出口量17.5萬噸（+15） 

2012年6月產(chǎn)量224.99萬噸（+5.61） 

9.小結(jié):甲醇市場(chǎng)情緒高漲，國(guó)內(nèi)各地地區(qū)紛紛上調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格，其中華東、華南地區(qū)漲幅最大，目前華東港口現(xiàn)貨已經(jīng)升水期貨主力合約60點(diǎn)，現(xiàn)貨偏緊局面已充分體現(xiàn)。后市甲醇走勢(shì)仍將表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，季節(jié)性需求的復(fù)蘇、南京惠生甲醇制烯烴裝置將啟動(dòng)的提振、港口庫存歷史低位、出口需求大幅攀升、進(jìn)口價(jià)格的連連上漲、倉單注冊(cè)依然為0等因素將是甲醇后期繼續(xù)走高的強(qiáng)力支撐。因此建議投資者空單盡早止損離場(chǎng)，后市以多頭思路為主，不管短期內(nèi)還是長(zhǎng)期看甲醇利好因素都比較明顯。 

  

pta:

1、原油WTI至105.03（+1.95）；石腦油至885（-8），MX至1260（+7）。 

2、亞洲PX至1448（+8）美元，折合PTA成本7825元/噸。 

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7765（+30），外盤1095（+3），進(jìn)口成本8405元/噸，內(nèi)外價(jià)差-640。 

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷5-8成；聚酯滌絲市場(chǎng)價(jià)格下跌10-50元。 

5、PTA裝置開工率78.5（+0.0）%，下游聚酯開工率81.8（-0.7）%，織造織機(jī)負(fù)荷70.2（-0.8）%。 

6、中國(guó)輕紡城總成交量至588（+14）萬米，其中化纖布495（+15）萬米。 

7、PTA 庫存：PTA工廠3-10天左右，聚酯工廠5-8天左右。 

8、倉單數(shù)量：17843（102），有效預(yù)報(bào)8981。 

  

受上游支撐，PX價(jià)格較高，PTA生產(chǎn)小幅虧損。8月PX亞洲合同價(jià)出臺(tái)在1440，對(duì)應(yīng)PTA生產(chǎn)成本在7800左右。本周聚酯總體產(chǎn)銷較差，庫存累積。終端織造近期開工下降。倉單持續(xù)流入，加有效預(yù)報(bào)有29000張左右，買入套保持倉從前期10萬張下降到6萬張。后期關(guān)注產(chǎn)銷情況及PTA倉單情況。 

  

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價(jià)887（-8），東北亞乙烯1225（-） 

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價(jià)11138（-），國(guó)產(chǎn)11100-11200，進(jìn)口11100-11150 

3、LLDPE東北亞到岸1460（-），進(jìn)口成本11385，進(jìn)口盈虧-250 

4、石化全國(guó)出廠均價(jià)11030（-），石腦油折合生產(chǎn)成本10085 

5、交易所倉單687張（-） 

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1401合約）：375，持有收益：7%。 

7、小結(jié)： 

合同貨訂單結(jié)束，7月底華東地區(qū)石化庫存有明顯增加，華北庫存繼續(xù)回落。現(xiàn)貨在高位交投并不活躍。 

進(jìn)入交割月前一月，1309仍有15萬手持倉，并升水現(xiàn)貨300余點(diǎn)，不利于多頭實(shí)際接貨，主力在10400上方有離場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，但前高10680有望突破。1401則有較大操作空間。 

  

 

豆類油脂：

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三收高，近月8月合約急升，交易商說，因現(xiàn)貨市場(chǎng)走強(qiáng)及首個(gè)交割通知日沒有合約交割。遠(yuǎn)月大豆合約漲幅受限，因天氣良好，有利大豆生長(zhǎng)前景。下周整個(gè)美國(guó)中西部迎來的降雨量預(yù)料將小于原先預(yù)期，但幾乎所有地區(qū)將迎來一些降水。CBOT-11月大豆 早盤一度跌穿12美元，為5月以來首見，之后該合約反彈。11月大豆早盤低見11.94-1/4美元，收?qǐng)?bào)每蒲式耳12.06-1/4美元，上漲3-1/4美分。在7月，CBOT大豆 下跌12.2%，為2011年9月來最大單月跌幅。本月豆粕 大跌11.3%，豆油 下跌9.3%，連跌第四個(gè)月。

2馬來西亞期市：馬來西亞棕櫚油期貨周三上漲至一周高位，因出口需求重新恢復(fù)，但漲幅受到全球油籽供應(yīng)充分預(yù)期的限制，美原油近月合約上漲2個(gè)百分點(diǎn)也支撐了棕油上。截止收盤指標(biāo)十月合約上漲0.95%。

3 ICE菜籽：周三，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤上漲，對(duì)近期的跌勢(shì)進(jìn)行反彈。截至收盤，11月合約上漲2.20加元，報(bào)收485加元/噸；1月合約上漲2.30加元，報(bào)收489加元/噸。 陳季油菜籽供應(yīng)緊張，新季油菜籽產(chǎn)量前景仍存在不確定性，支持了油菜籽價(jià)格。不過西加拿大油菜籽作物善狀況整體良好，缺少天氣威脅，制約了大盤的漲幅。

4按下午三點(diǎn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)算，1月盤面壓榨虧損5.8%，5月壓榨虧損2.8%。美豆11月船期基差96（-10），南美豆3月船期10（-2）。

5 張家港43豆粕報(bào)價(jià)3780（0）；張家港四級(jí)豆油6830（+50）；廣州港24度棕油5450（+80）。湖北菜籽5120（0），菜油9050（0），湖北菜粕2990（+30）。

6 國(guó)內(nèi)棕油港口庫存97.4（-0.4）萬噸，豆油商業(yè)庫存104.2（-0.3）萬噸。本周開機(jī)率54%（+2.6%），進(jìn)口大豆庫存582萬噸（+23）。

7船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS周三公布，馬來西亞7月棕櫚油出口量較6月的1,315,698噸增加5.3%，至1,385,607噸。其中中國(guó)進(jìn)口29.4萬噸，上月進(jìn)口27.6，環(huán)比增加6.5%。

小結(jié)：目前1月豆粕豆油前期盤中相對(duì)較好的壓榨利潤(rùn)已經(jīng)得到修復(fù)，后期豆粕1月仍然將以跟隨CBOT11月走勢(shì)為主。豆油隨著進(jìn)口豆到港的逐步實(shí)現(xiàn)供應(yīng)量非常充足，馬棕油預(yù)計(jì)逐漸轉(zhuǎn)入季節(jié)性淡季，歐盟對(duì)阿根廷和印尼生物柴油征收暫時(shí)反傾銷關(guān)稅，阿根廷生物柴油前6月出口較去年同期減少一半以上，總體來看植物油依然比較偏空。菜籽、菜油、菜粕9月合約主要受收儲(chǔ)政策的影響，1月合約則受到外盤菜籽的帶動(dòng)，從目前來看加拿大新菜籽生長(zhǎng)天氣較好。

 

棉花：

1、31日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆20479，328級(jí)冀魯豫19239，東南沿海19140，長(zhǎng)江中下游19162，西北內(nèi)陸19185。 

2、31日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)19222（-4)，2級(jí)20031（+0)，4級(jí)18643（-5)，5級(jí)16885（-1）。 

3、31日撮合8月合約結(jié)算價(jià)18826（+0）；鄭棉1401合約結(jié)算價(jià)19795（+75）。 

4、31日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)98.50美分(+0.06)，M報(bào)96.63美分(-0.04)，SLM報(bào)94.87美分（+0.39)。 

5、31日美期棉ICE1312合約結(jié)算價(jià)85.18（+0.04）, ICE庫存141797（-6061)。 

6、31日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25865（+0），30685（+0），21005（+0）。 

7、31日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交588（+14）萬米，其中棉布為93萬米。 

8、31日鄭州注冊(cè)倉單208（+0）張、預(yù)報(bào)50（+2）張。 

  

    棉花現(xiàn)貨略有下滑，30、40、45支紗價(jià)持穩(wěn)；外棉方面，市場(chǎng)交投清淡，美棉微幅收高。新年度收儲(chǔ)價(jià)格已經(jīng)確定，拋儲(chǔ)量或大于市場(chǎng)預(yù)期，在拋儲(chǔ)陸續(xù)增加和倉單稀缺的尷尬情況下，市場(chǎng)表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，9月面臨倉單稀缺的問題。由于倉單的稀缺，9月不具備大跌的驅(qū)動(dòng)，雖然保證金有所提高，但是相對(duì)來說9月合約對(duì)于多頭有利，9月有擠倉風(fēng)險(xiǎn)。近期倉單預(yù)報(bào)有所增加，關(guān)注倉單情況，階段性拋儲(chǔ)接近尾聲，關(guān)注后期政策情況。9月合約表現(xiàn)為倉單稀缺下的空頭主動(dòng)離場(chǎng)；1月合約受收儲(chǔ)支撐，下方空間有限，近期或?qū)⒈憩F(xiàn)為震蕩行情，如果1月價(jià)格太低將會(huì)出現(xiàn)接倉單交儲(chǔ)備的情況；5月合約定義為市場(chǎng)定價(jià)合約，如果新年度符合倉單標(biāo)準(zhǔn)棉花幾乎全部交儲(chǔ)，那么1305擠倉的情況可能會(huì)再次上演，如果未出現(xiàn)倉單稀缺，5月仍然需要往現(xiàn)貨靠攏，或者貼近拍儲(chǔ)搭配進(jìn)口配額的平均價(jià)格，所以5月合約的不確定性較大，定價(jià)取決于倉單數(shù)量。 

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5320（+5）元/噸，13093收盤價(jià)5225（-8）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5220（+0）元/噸，1309收盤價(jià)5129（-10）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1309升水116（+23）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1309升水16（+18）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=21（+10）元，柳盤1月-鄭糖1月=-21（+1）元； 注冊(cè)倉單量912（+300），有效預(yù)報(bào)1487（-300）；廣西電子盤可供提前交割庫存4500（+900）。

2：（1）ICE原糖10月合約上漲0.24%至16.97美分/磅；目前近月升水-0.50（+0.02）美分/磅；LIFFE近月?lián)Q10月，近月升水9.7（+0.5）美元/噸；盤面原白價(jià)差微幅擴(kuò)大；

（2）泰國(guó)原糖升水0.9，完稅進(jìn)口價(jià)4019（+8）元/噸，進(jìn)口盈利1301（-3）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4030（+8）噸，進(jìn)口盈利1290（-3）元，升水0.03。

3：（1）巴西圣保羅大學(xué)研究團(tuán)體Cepea在報(bào)告中稱，巴西上周糖出口盈利情況高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售，為約四個(gè)月來首次；

（2）俄羅斯糖生產(chǎn)商聯(lián)合會(huì)稱，年初以來的第三次甜菜測(cè)試顯示，甜菜平均根重為283克，去年同期為284克；甜菜含糖量為12.4%，高于去年同期的11.8%。

4：6月份我國(guó)進(jìn)口糖4.09萬噸，較上月減少29.72萬噸，同比減少33.92萬噸，其中韓國(guó)1.62萬噸，泰國(guó)1.45萬噸，巴西0.81萬噸，2013年1-6月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖126.8萬噸，同比減少17.65萬噸。

小結(jié)

A．外盤：巴西中南部的天氣仍存在風(fēng)險(xiǎn)；巴西貿(mào)易升貼水走穩(wěn)、ICE近月次月價(jià)差收窄，顯示需求的強(qiáng)勁；在天氣因素導(dǎo)致中南部甘蔗可能無法全部入榨的情況下，暫不考慮糖醇比價(jià)，而是盡最大量的壓榨甘蔗可能是糖廠的選擇；從乙醇現(xiàn)貨和期貨價(jià)格計(jì)算的平衡價(jià)格看，糖價(jià)比乙醇價(jià)格高；長(zhǎng)期關(guān)注乙醇的消費(fèi)； 

B．內(nèi)盤： 7月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)近期公布，關(guān)注度較高；夏季天氣炎熱，是食糖消費(fèi)旺季；工業(yè)庫存考驗(yàn)榨季末的食糖供給；6月份食糖進(jìn)口數(shù)量低于預(yù)期，到港量的延后，使得7月食糖到港量預(yù)期更大，同時(shí)需要關(guān)注加工糖廠的生產(chǎn)產(chǎn)能及銷貨情況；日照、營(yíng)口有少量倉單流入，關(guān)注后續(xù)倉單情況；無新的政策傳聞，仍需警惕政策風(fēng)險(xiǎn)；后期糖價(jià)走勢(shì)，一方面得看外盤的走勢(shì)，另一方面取決于國(guó)內(nèi)工業(yè)庫存。

 

 

 

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