每日宏觀策略觀點(diǎn)： 

1、美國(guó)：美國(guó)ISM非制造業(yè)指數(shù)升至5個(gè)月最高水平，從三年低位反彈，其中新訂單指數(shù)也創(chuàng)下5個(gè)月新高。此外，美國(guó)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席Richard Fisher周一警告投資者不要依賴(lài)美聯(lián)儲(chǔ)每月850億美元的購(gòu)債計(jì)劃。他說(shuō)，美國(guó)失業(yè)率下降，美聯(lián)儲(chǔ)向開(kāi)始縮減QE規(guī)模又邁進(jìn)了一步。美債收益率上升，黃金跌。 

2、歐洲： 

（1）歐元區(qū) 7月 綜合PMI終值 50.5，為2011年8月以來(lái)最高，預(yù)期50.4，初值50.4。德國(guó)在7月重回?cái)U(kuò)張，而其他四大經(jīng)濟(jì)體的下滑趨勢(shì)都出現(xiàn)放緩。制造業(yè)首先走出收縮，一些國(guó)家受益于出口需求的改善。而真正點(diǎn)燃復(fù)蘇希望的是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)定信號(hào)日增。這不僅幫助了制造業(yè)，也將服務(wù)業(yè)拉回到復(fù)蘇軌道。 

（2）歐元區(qū)6月零售銷(xiāo)售年率 -0.9%，預(yù)期-1.3%，前值從-0.1%修正至+0.3%。歐元區(qū)6月零售銷(xiāo)售月率 -0.5%，創(chuàng)2012年12月以來(lái)最大降幅，預(yù)期-0.7%，前值從+1.0%修正至+1.1%。 

3、中國(guó)： 

（1）中國(guó)外管局官方網(wǎng)站周一刊登的新聞稿稱(chēng)，將防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，提升貿(mào)易投資便利化水平，穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換。 

（2）截止2013年2季度末，67家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為9.45萬(wàn)億元，相比去年2季度末的5.54萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)70.72%?？傂磐幸?guī)模中，工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、證券投資、金融機(jī)構(gòu)和房地產(chǎn)的占比，從去年年末分別為26.65%、23.62%、11.55%、10.21%和9.85%，變成今年二季度末分別為29.40%、26.84%、10.45%、10.68%和9.11%。投向房地產(chǎn)資金信貸占比的減少，表明信托公司對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)持謹(jǐn)慎的態(tài)度，但投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的卻依舊在增加。 

4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻： 

周二（8月6日）： 

12：30，澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)公布利率決定，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將降息； 

16:30，英國(guó)6月工業(yè)產(chǎn)出月率，上月0.6%，預(yù)期持平； 

17:00，意大利第二季度GDP初值年率，前值-2.4%，預(yù)期-2.2%； 

18:00，德國(guó)6月季調(diào)后制造業(yè)訂單月率，上月-1.3%，預(yù)期1%； 

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：7月份中采PMI為50.3%，較上月微升0.2個(gè)百分點(diǎn)，好于預(yù)期，并呈現(xiàn)反季節(jié)性回升，新訂單、新出口訂單、生產(chǎn)指數(shù)等分項(xiàng)指數(shù)均出現(xiàn)不同程度回升，顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，制造業(yè)環(huán)比增速出現(xiàn)企穩(wěn)好轉(zhuǎn)跡象。7月份匯豐PMI終值47.7%，較上月回落0.5百分點(diǎn)，創(chuàng)11個(gè)月來(lái)新低。 

2、政策面：31日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署加強(qiáng)城市基建六大重點(diǎn)任務(wù)；30日政治局會(huì)議表述主要體現(xiàn)為穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，體現(xiàn)底線(xiàn)思維；貨幣政策基調(diào)“盤(pán)活存量、優(yōu)化增量”，預(yù)計(jì)流動(dòng)性將總體維持緊平衡；政策面有托底預(yù)期，出臺(tái)大力度刺激政策的可能性?。谎胄猩现苤貑⒛婊刭?gòu)操作，有利于緩解資金面憂(yōu)慮，但偏高的中標(biāo)利率體現(xiàn)了央行的謹(jǐn)慎態(tài)度；審計(jì)署官網(wǎng)發(fā)布公告稱(chēng)將組織全國(guó)審計(jì)機(jī)關(guān)對(duì)政府性債務(wù)進(jìn)行審計(jì)；證監(jiān)會(huì)新股發(fā)行改革征求意見(jiàn)稿發(fā)布，IPO重啟預(yù)期升溫。 

3、盈利預(yù)期：從已公布的上市公司中期業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，預(yù)增公司個(gè)數(shù)占比相比1季度大幅下降，并低于過(guò)去6年的2季報(bào)預(yù)增公司占比，預(yù)示著2季度業(yè)績(jī)改善的空間并不大。滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤(rùn)增速有所下調(diào)。 

4、流動(dòng)性：  

A、上周公開(kāi)市場(chǎng)累計(jì)凈投放資金1360億元，本周到期待回籠資金70億元。 

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)4.35%，隔夜回購(gòu)利率(R001)3.11%，資金利率維持緊平衡。  

C、新股繼續(xù)停發(fā)；8月份A股市場(chǎng)限售股解禁壓力處于年內(nèi)較高水平，其中創(chuàng)業(yè)板8-9月份解禁市值明顯放大；本周限售股解禁壓力不大；上周產(chǎn)業(yè)資本減持力度有所減弱，滬深300板塊連續(xù)兩周凈增持；7月26日當(dāng)周新增A股開(kāi)戶(hù)數(shù)回升而新增基金開(kāi)戶(hù)數(shù)回落，持倉(cāng)賬戶(hù)數(shù)回升，交易活躍程度稍有回落，證券交易結(jié)算資金轉(zhuǎn)為凈流入，交易結(jié)算資金期末余額回落。 

5、消息面：  

發(fā)改委：鼓勵(lì)引導(dǎo)民間投資發(fā)展 激發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力  

發(fā)改委：堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控各項(xiàng)政策  

小結(jié)：宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、IPO重啟預(yù)期、資金面維持緊平衡，市場(chǎng)對(duì)利空因素有所消化，7月份中采PMI數(shù)據(jù)好于預(yù)期，政策面近期有所轉(zhuǎn)暖，股指有望維持震蕩反彈。 

 

貴金屬：

1、 較今日2:30 AM，倫敦金+0.1%，倫敦銀-0.1%

2、 美聯(lián)儲(chǔ)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾：現(xiàn)在失業(yè)率降低至了7.4%。如果未來(lái)數(shù)月經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭沒(méi)有逆轉(zhuǎn)，建議美聯(lián)儲(chǔ)今年秋季削減量化寬松政策。

3、 美國(guó)7月ISM非制造業(yè)指數(shù)56.0，預(yù)期53.1，前值52.2。新訂單指數(shù)57.7，前值50.8，5個(gè)月新高。

4、 歐元區(qū)8月SEMNTIX投資者信心指數(shù)-4.9，前值-12.6，預(yù)期-10.0；歐元區(qū)6月零售銷(xiāo)售年率-0.9%，預(yù)期-1.3%；月率-0.5%，創(chuàng)2012年12月以來(lái)最大降幅。

5、 今日前瞻：9:30 澳大利亞6月商業(yè)及服務(wù)貿(mào)易帳，前值6.7億澳元； 12:30 澳大利亞公布利率決定，前值2.75%，預(yù)期2.5%； 16:00 意大利6月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出月率，前值0.1%；年率，前值-4,2%，預(yù)期-3.3%； 16:30 英國(guó)6月工業(yè)產(chǎn)出月率，前值持平，年率前值-2.3%，預(yù)期+0.7%； 17:00 意大利第二季度GDP初值年率，前值-2.4%，預(yù)期-2.2%； 18:00 德國(guó)6月季調(diào)后制造業(yè)訂單月率，前值-1.3%，預(yù)期+1.0%；年率前值-4.0%； 20:30 美國(guó)6月貿(mào)易帳，前值-450.3億美元，預(yù)期-435億美元；   

6、 中國(guó)白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià)3980元/千克（+80）；COMEX白銀庫(kù)存 5103.55噸（-4.27），上期所白銀庫(kù)存 522.949噸（-3.919）；SRPD黃金ETF持倉(cāng) 918.641噸（-1.502），白銀ISHARES ETF持倉(cāng) 10396.73噸（-0.00）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量12008千克；白銀TD 多付空，交收量12240千克； 

7、 美國(guó)10年tips 0.42%（-0.00%）；CRB指數(shù) 283.18（-0.21%）；S&P五百1707.14（-0.15%）；VIX 11.84（-0.14）；

8、 倫敦金銀比價(jià) 66.07（+0.12），金鉑價(jià)差-148.32（-11.21），金鈀比價(jià)1.77（-0.02），黃金/石油比價(jià)：12.69（-0.05）

9、 小結(jié)：短期問(wèn)題：美國(guó)7月非農(nóng)數(shù)據(jù)不及市場(chǎng)預(yù)期，但16.2萬(wàn)的新增水平已經(jīng)達(dá)到了美聯(lián)儲(chǔ)2.5%的GDP年率增速的均衡值（我們計(jì)算為15.5萬(wàn)）；美國(guó)10年期國(guó)債收益率仍是升勢(shì)，若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在9月份利率決議之前能保持在當(dāng)下水平，9月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議縮減QE的概率仍較大，貴金屬仍有一波下跌。中期來(lái)看，美國(guó)中期增長(zhǎng)前景繼續(xù)穩(wěn)步改善，日本經(jīng)濟(jì)開(kāi)始逐步復(fù)蘇，歐元區(qū)仍顯疲軟；經(jīng)濟(jì)基本面有利于美元資產(chǎn)（美元、美股）穩(wěn)步上升，防御型商品貴金屬承壓；以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)疲軟使得大宗商品價(jià)格低迷，通脹低位維持。綜上，中期內(nèi)黃金利空因素持續(xù)存在，仍將弱勢(shì)維持；在1200美元/一線(xiàn)有較強(qiáng)的成本支撐；白銀工業(yè)需求弱好轉(zhuǎn)，尚未帶動(dòng)COMEX庫(kù)存下降；金銀比價(jià)雖然向上空間有限但是短期內(nèi)下行的驅(qū)動(dòng)尚未形成；鉑金、鈀金相對(duì)緊缺的供應(yīng)，以及工業(yè)屬性更強(qiáng)，持續(xù)推薦買(mǎi)鈀、鉑拋黃金的頭寸。

 

 

金屬： 

銅：1、LME銅C/3M貼水17.5（昨貼15美元/噸)，庫(kù)存-1775噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+7300噸，近期LME庫(kù)存持續(xù)下降，上周COMEX基金持倉(cāng)凈空頭較大位置。 

2、滬銅庫(kù)存本周+2007噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水870元/噸（昨915），廢精銅價(jià)差4200（昨4135）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.32（前值7.33）[進(jìn)口比價(jià)7.45]，三月比價(jià)7.21（前值7.22）[進(jìn)口比價(jià)7.48]。 

  

鋁：1、LME鋁C/3M貼水46（昨貼45)美元/噸，庫(kù)存-5700噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-4825噸，近期倫鋁庫(kù)存增加，貼水走弱。 

2、滬鋁交易所庫(kù)存-7745噸，庫(kù)存下降，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水20元/噸（昨升15）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.09（前值8.10）[進(jìn)口比價(jià)8.31]，三月比價(jià)7.89（前值7.89）[進(jìn)口比價(jià)8.31]，{原鋁出口比價(jià)5.43，鋁材出口比價(jià)6.94}。 

  

鋅：1、LME鋅C/3M貼水38.75（昨貼37美元/噸，庫(kù)存+17000噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-3375噸，昨日倫鋅庫(kù)存增加，近期貼水?dāng)U大。 

2、滬鋅庫(kù)存-7969噸，現(xiàn)貨對(duì)主力升水160元/噸（昨升水155），滬鋅基差和庫(kù)存表現(xiàn)較好，但庫(kù)存降幅和趨勢(shì)有所改變。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.04（前值8.05）[進(jìn)口比價(jià)8.10]，三月比價(jià)7.83（前值7.84）[進(jìn)口比價(jià)8.12]，到岸升水依舊高位，國(guó)內(nèi)鋅市將受到進(jìn)口壓力。 

  

鉛：1、LME鉛C/3M貼水13.25（昨貼11)美元/噸，庫(kù)存-350噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-350噸，倫鉛貼水持穩(wěn)，注銷(xiāo)倉(cāng)單高位。 

2、滬鉛交易所庫(kù)存-2152噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存高位企穩(wěn)，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水45元/噸（昨貼70）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.5（前值6.55）[進(jìn)口比價(jià)7.77]，三月比價(jià)6.57（前值6.59）[進(jìn)口比價(jià)7.83]，{鉛出口比價(jià)5.59，鉛板出口比價(jià)6.13}。 

  

鎳：1、LME鎳C/3M貼水73.5（昨貼70.5)美元/噸，庫(kù)存+6噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+288噸，大倉(cāng)單維持，倫鎳庫(kù)存上升，注銷(xiāo)倉(cāng)單上升，貼水持穩(wěn)。 

2、現(xiàn)貨比價(jià)7.06（前值7.10）[進(jìn)口比價(jià)7.27]。 

綜合新聞： 

1、據(jù)彭博社8月2日消息，自由港麥克墨輪銅金礦公司（Freeport McMoRan Copper and Gold Inc）位于印尼的Grasberg礦產(chǎn)量可能較今年的目標(biāo)低20%，該礦是全球第二大銅礦。 

2、8月5日LME評(píng)論：期銅收低，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未能構(gòu)成提振。匯豐公布中國(guó)7月服務(wù)業(yè)PMI持穩(wěn)在51.3，其中新業(yè)務(wù)訂單自數(shù)年低位回升，經(jīng)濟(jì)罕有地顯露出韌性跡象，但7月企業(yè)收費(fèi)價(jià)格指數(shù)跌至九個(gè)月低位，表明需求仍太過(guò)疲軟，導(dǎo)致企業(yè)難以上調(diào)價(jià)格，此部分抵消了上述強(qiáng)韌態(tài)勢(shì)。美元走強(qiáng)亦打壓基本金屬價(jià)格，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)上月非制造業(yè)擴(kuò)張速度快于預(yù)期，閃亮的美國(guó)數(shù)據(jù)抵消了對(duì)中國(guó)需求放緩的擔(dān)憂(yōu)。市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向周四公布的中國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)，中國(guó)數(shù)據(jù)可能證實(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)仍在放緩，但不會(huì)停滯。 

  

結(jié)論：倫銅數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，國(guó)內(nèi)廢精銅價(jià)差至階段高位，內(nèi)外比價(jià)較大程度回落，現(xiàn)貨表現(xiàn)較弱，進(jìn)口如預(yù)期增加，銅價(jià)仍然承壓。國(guó)內(nèi)鋁市結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)較好，有成本支撐但減產(chǎn)不力，弱勢(shì)運(yùn)行。滬鋅去庫(kù)存效果較好，但近期庫(kù)存降幅趨緩，有進(jìn)口壓力，倫鋅出庫(kù)表現(xiàn)較好，但貼水?dāng)U大。倫鉛基本面較好，當(dāng)下交易數(shù)據(jù)較之前轉(zhuǎn)弱，若交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)等待買(mǎi)入機(jī)會(huì)。 

   

 

鋼材： 

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：主要城市價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)，市場(chǎng)心態(tài)平穩(wěn)。 

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3440（+10），二級(jí)螺紋3420（+10），北京三級(jí)螺紋3530（+10），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋3460（-），上海6.5高線(xiàn)3500（+20），5.5熱軋3600（-），唐山鐵精粉1015（-），日照港澳礦995（-），唐山二級(jí)冶金焦1285（-），唐山普碳鋼坯3090（+10） 

3、三級(jí)鋼過(guò)磅價(jià)成本3640，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-1.7%，期盤(pán)利潤(rùn)+0.9%。 

4、持倉(cāng)：變化不大。 

5、新加坡鐵礦石掉期9月價(jià)格127.08（+0.71），Q4價(jià)格122.39（+0.47）。 

6、庫(kù)存：螺紋650.04萬(wàn)噸，減4.79萬(wàn)噸；線(xiàn)材146.96萬(wàn)噸，減6.96萬(wàn)噸；熱軋423.3萬(wàn)噸，減4.31萬(wàn)噸。港口鐵礦石7241萬(wàn)噸，減25萬(wàn)噸。唐山鋼坯62.85萬(wàn)噸，增0.43萬(wàn)噸。 

7、小結(jié)：隨著去庫(kù)存的進(jìn)行，螺紋庫(kù)存已經(jīng)降至低位，礦石與鋼材的小庫(kù)存格局，使得基本面較前期已經(jīng)逐漸改善，評(píng)級(jí)偏多。 

鋼鐵爐料：

1、國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)整體持穩(wěn)，盼漲意愿濃。進(jìn)口礦市場(chǎng)主流平穩(wěn)運(yùn)行，商家報(bào)價(jià)探漲，市場(chǎng)成交一般。

2、國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)盤(pán)整，個(gè)別大礦窄幅上調(diào)，主流市場(chǎng)價(jià)格無(wú)較大波動(dòng)，煤礦停采依然較多。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)穩(wěn)中有漲，現(xiàn)期詢(xún)盤(pán)尚可，成交一般。

3、國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)盤(pán)整，市場(chǎng)成交一般，個(gè)別地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)上調(diào)。

4、環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存1978.5萬(wàn)噸（-86.3），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存763萬(wàn)噸（-17），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存7241萬(wàn)噸（-25）

5、天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1380（0），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1440（0），天津鋼鐵一級(jí)焦采購(gòu)價(jià)1390（0），唐山二級(jí)焦炭1285（0），臨汾一級(jí)冶金焦1280（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)555（-5），62%澳洲粉礦130（+0.25），唐山鋼坯3090（0）。

6、柳林4號(hào)焦煤車(chē)板價(jià)970（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美國(guó)焦煤1100（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盤(pán)面價(jià)格1000（0）。

7、焦煤焦炭近日均有小幅上漲，后期能否繼續(xù)上漲需要視下游的強(qiáng)弱而定。目前來(lái)看，主力合約升水較高，近月交割依然可能帶動(dòng)遠(yuǎn)期下行。

 

橡膠：

1、華東國(guó)產(chǎn)全乳膠15800-16600，均價(jià)16200/噸（+100）；倉(cāng)單81910噸（+410），上海（-30），海南（+300），云南（+360），山東（-220），天津（-0）。 

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)223（-1.2）折進(jìn)口成本16273（-98），進(jìn)口盈利-73（+198）；RSS3近月結(jié)算價(jià)242.5（-1.8）折進(jìn)口成本19174（-143）。日膠主力245.8（-2.3），折美金2497（+6），折進(jìn)口成本19691（+29）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2500美元/噸（-0），折人民幣19518（-14）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2300美元/噸（+15），折人民幣16631（+95）；渤商所20號(hào)膠16854（+222）。 

4、泰國(guó)生膠片69.99（+0.87）折美金2331（+29）；膠團(tuán)60.5（+0.5）折美金2028（+17）；膠水63（-0）。 

5、丁苯華東報(bào)價(jià)12250/噸（+500），順丁華東報(bào)價(jià)12050元/噸（+800）。 

6、截至7月31日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約26.49萬(wàn)噸，較半月前下降12600噸。橡膠總庫(kù)存31.31萬(wàn)噸，下降17200噸。 

7、據(jù)金凱訊7月31日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開(kāi)工率回升1至78.8；半鋼回升1.5至83.7。 

小結(jié)：合成膠漲幅較大；新加坡走弱。新加坡20號(hào)膠近月升水回落至接近平水。滬膠近月對(duì)復(fù)合膠升水回升。近半月輪胎廠開(kāi)工率回升，保稅區(qū)庫(kù)存降幅較大。滬膠價(jià)格季節(jié)性：78月稍弱，9月偏強(qiáng)。 

  

 

pta:

1、原油WTI至106.56（-0.38）；石腦油至908（+1），MX至1280（+0）。 

2、亞洲PX至1471（-6）美元，折合PTA成本7937元/噸。 

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)PTA至7810（-10），外盤(pán)1119（+3），進(jìn)口成本8589元/噸，內(nèi)外價(jià)差-779。 

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷(xiāo)8-9成；聚酯滌絲市場(chǎng)價(jià)格上漲50-100元。 

5、PTA裝置開(kāi)工率77.3（+0.0）%，下游聚酯開(kāi)工率80.5（-0.3）%，織造織機(jī)負(fù)荷70.6（+0.0）%。 

6、中國(guó)輕紡城總成交量至567（-37）萬(wàn)米，其中化纖布479（-18）萬(wàn)米。 

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠3-7天左右，聚酯工廠6-10天左右。 

8、倉(cāng)單數(shù)量：21343（），有效預(yù)報(bào)8778。 

  

原油高位震蕩，PX價(jià)格較大幅度上漲，PTA生產(chǎn)小幅虧損。8月PX亞洲合同價(jià)出臺(tái)在1440，對(duì)應(yīng)PTA生產(chǎn)成本在7800左右。本周聚酯總體產(chǎn)銷(xiāo)較差，庫(kù)存累積。終端織造近期開(kāi)工下降。倉(cāng)單持續(xù)流入，加有效預(yù)報(bào)有30000張左右，買(mǎi)入套保持倉(cāng)從前期10萬(wàn)張下降到6萬(wàn)張。后期關(guān)注產(chǎn)銷(xiāo)情況及PTA倉(cāng)單情況。 

  

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價(jià)909（+1），東北亞乙烯1225（-） 

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價(jià)11460（+130），國(guó)產(chǎn)11450-11550，進(jìn)口11400-11450 

3、LLDPE東北亞到岸1460（-），進(jìn)口成本11385，進(jìn)口盈虧76 

4、石化全國(guó)出廠均價(jià)11425（+170），石腦油折合生產(chǎn)成本10190 

5、交易所倉(cāng)單687張（-） 

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1401合約）550，持有收益11%。 

7、小結(jié)： 

現(xiàn)貨跟漲，外盤(pán)持穩(wěn)，估算進(jìn)口出現(xiàn)盈利。1309持倉(cāng)穩(wěn)定在12萬(wàn)手，升水現(xiàn)貨300余點(diǎn)，突破前高10675，上方空間有限；9-1價(jià)差近800點(diǎn)，呈強(qiáng)升水格局。1401深幅貼水現(xiàn)貨，多頭套保介入。 

 

 

豆類(lèi)油脂：

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一收盤(pán)漲跌互現(xiàn)，舊作合約走低，因美國(guó)中西部天氣狀況總體良好，有利作物生長(zhǎng)，以及有消息稱(chēng)中國(guó)將出售國(guó)儲(chǔ)大豆，促使投資者出脫有看漲套利交易頭寸。中國(guó)計(jì)劃在本周出售50萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)大豆，如果銷(xiāo)售成功，可能拍賣(mài)更多國(guó)儲(chǔ)大豆。一農(nóng)業(yè)氣象學(xué)家周一稱(chēng)，8月初美國(guó)中西部氣溫適中，偶有降雨，將進(jìn)一步提振美國(guó)玉米和大豆收成前景。分析師稱(chēng)，預(yù)計(jì)上周美國(guó)大豆優(yōu)良率持穩(wěn)，因氣溫涼爽，且有部分降雨。8月大豆期貨合約 收跌1-1/4美分，報(bào)每蒲式耳13.29-3/4美元。8月豆粕合約 收挫9.5美元，報(bào)每短噸402.6美元。8月豆油合約 漲0.34美分，報(bào)42.72美分。

2馬來(lái)西亞期市：棕櫚油期貨在開(kāi)齋節(jié)前下跌，但供應(yīng)趨緊限制跌幅，“跌勢(shì)溫和，但人們不愿冒險(xiǎn)全盤(pán)拋售，”一外資大宗商品經(jīng)紀(jì)公司的交易商稱(chēng)?！吧酝硎袌?chǎng)可能出現(xiàn)空頭回補(bǔ)，因棕櫚油供應(yīng)緊俏，且全球農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)在開(kāi)齋節(jié)期間仍然開(kāi)放，”他補(bǔ)充道。指標(biāo)10月棕櫚油期貨 收低0.9%。

3 ICE菜籽：加拿大市場(chǎng)周一休市

4按下午三點(diǎn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)算，1月盤(pán)面壓榨虧損4.8%，5月壓榨虧損1.7%。美豆11月船期基差97（0），南美豆3月船期11（0）。

5 張家港43豆粕報(bào)價(jià)3780（0）；張家港四級(jí)豆油6830（0）；廣州港24度棕油5450（0）。湖北菜籽5120（0），菜油9000（-50），湖北菜粕2990（0）。

6 國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存106.2（+9.6）萬(wàn)噸，豆油商業(yè)庫(kù)存104.6（-0.2）萬(wàn)噸。本周開(kāi)機(jī)率53%（-1%），進(jìn)口大豆庫(kù)存627萬(wàn)噸（+39）。

7吉隆坡證券交易所將于周三下半天休市，下周一(8月12日)重開(kāi)。印尼市場(chǎng)本周休市。印尼為全球最大棕櫚油生產(chǎn)國(guó)。小結(jié)：目前1、5月豆粕豆油盤(pán)中壓榨利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，預(yù)期美豆新作天氣良好。植物油方面，阿根廷生物柴油7月生物柴油出口少于去年同期，但較6月份有較大的好轉(zhuǎn)；同時(shí)巴西、阿根廷豆油出口基差進(jìn)來(lái)小幅反彈，我們將關(guān)注這種反彈是否延續(xù)。菜籽、菜油、菜粕9月合約主要受收儲(chǔ)政策的影響，1月合約則受到外盤(pán)菜籽的帶動(dòng)，從目前來(lái)看加拿大新菜籽生長(zhǎng)天氣較好。

棉花：

1、5日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆20479，328級(jí)冀魯豫19229，東南沿海19140，長(zhǎng)江中下游19159，西北內(nèi)陸19185。 

2、5日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)19217（-3)，2級(jí)20027（-1)，4級(jí)18642（-1)，5級(jí)16882（+0）。 

3、5日撮合8月合約結(jié)算價(jià)18823（+0）；鄭棉1401合約結(jié)算價(jià)19820（-5）。 

4、5日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)98.27美分(-0.48)，M報(bào)95.92美分(-0.13)，SLM報(bào)95.67美分（-0.3)。 

5、5日美期棉ICE1312合約結(jié)算價(jià)85.2（+0.22）, ICE庫(kù)存70644（+0)。 

6、5日下游紗線(xiàn)CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25860（+0），30680（+0），21010（+5）。 

7、5日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交567（-28）萬(wàn)米，其中棉布為88萬(wàn)米。 

8、5日鄭州注冊(cè)倉(cāng)單211（+0）張、預(yù)報(bào)54（+2）張。 

  

    棉花現(xiàn)貨略有下滑，30、40、45支紗價(jià)持穩(wěn)；外棉方面，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，美棉收高。新年度收儲(chǔ)價(jià)格已經(jīng)確定，拋儲(chǔ)量或大于市場(chǎng)預(yù)期，在拋儲(chǔ)陸續(xù)增加和倉(cāng)單稀缺的尷尬情況下，市場(chǎng)表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，9月面臨倉(cāng)單稀缺的問(wèn)題。由于倉(cāng)單的稀缺，9月不具備大跌的驅(qū)動(dòng)，雖然保證金有所提高，但是相對(duì)來(lái)說(shuō)9月合約對(duì)于多頭有利，9月有擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。近期倉(cāng)單預(yù)報(bào)有所增加，關(guān)注倉(cāng)單情況。9月合約表現(xiàn)為倉(cāng)單稀缺下的空頭主動(dòng)離場(chǎng)；1月合約受收儲(chǔ)支撐，下方空間有限，近期或?qū)⒈憩F(xiàn)為震蕩行情，如果1月價(jià)格太低將會(huì)出現(xiàn)接倉(cāng)單交儲(chǔ)備的情況；5月合約定義為市場(chǎng)定價(jià)合約，如果新年度符合倉(cāng)單標(biāo)準(zhǔn)棉花幾乎全部交儲(chǔ)，那么1305擠倉(cāng)的情況可能會(huì)再次上演，如果未出現(xiàn)倉(cāng)單稀缺，5月仍然需要往現(xiàn)貨靠攏，或者貼近拍儲(chǔ)搭配進(jìn)口配額的平均價(jià)格，所以5月合約的不確定性較大，定價(jià)取決于倉(cāng)單數(shù)量。 

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5340（+10）元/噸，13093收盤(pán)價(jià)5260（+18）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5220（+10）元/噸，1309收盤(pán)價(jià)5152（+11）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1309升水92（-15）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1309升水-28（-15）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=12（-7）元，柳盤(pán)1月-鄭糖1月=-14（+12）元；

注冊(cè)倉(cāng)單量743（+0），有效預(yù)報(bào)1487（+0）；廣西電子盤(pán)可供提前交割庫(kù)存4300（-200）。

2：（1）ICE原糖10月合約下跌1.37%至16.56美分/磅；目前近月升水-0.62（-0.03）美分/磅；LIFFE近月?lián)Q10月，近月升水10（+0.1）美元/噸；盤(pán)面原白價(jià)差擴(kuò)大；

（2）泰國(guó)J-spec等級(jí)原糖升水0.6，完稅進(jìn)口價(jià)3870（-52）元/噸，進(jìn)口盈利1470（+62）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)3954（-52）噸，進(jìn)口盈利1386（+62）元，升水0.1。

3：（1）巴西外貿(mào)部表示，2013年7月份巴西出口糖233.3萬(wàn)噸（原糖值），高于6月份的224.4萬(wàn)噸，不過(guò)，低于2012年7月份的252.4萬(wàn)噸；

4：（1）截至7月31日廣西累計(jì)銷(xiāo)糖731.3萬(wàn)噸，同比增加201.3萬(wàn)噸，產(chǎn)銷(xiāo)率92.3%，同比增加15.95%，工業(yè)庫(kù)存60.2萬(wàn)噸，同比減少104萬(wàn)噸；其中7月份單月銷(xiāo)糖67.6萬(wàn)噸，同比減少15.3萬(wàn)噸；

（2）截至7月31日，云南省累計(jì)銷(xiāo)糖167.46萬(wàn)噸，同比增加41.88萬(wàn)噸，產(chǎn)銷(xiāo)率74.7%，同比增加12.34%；工業(yè)庫(kù)存56.73萬(wàn)噸，同比減少19.05萬(wàn)噸；其中7月單月銷(xiāo)糖21.77萬(wàn)噸，同比增加4.51萬(wàn)噸；

（3）截至7月31日，廣東省已銷(xiāo)糖119.1493萬(wàn)噸，庫(kù)存2.1046萬(wàn)噸，其中7月單月售糖0.5093萬(wàn)噸，同比減少2.4707萬(wàn)噸；

（4）截至7月30日，海南累計(jì)售糖30.18萬(wàn)噸，同比增加13.47萬(wàn)噸，庫(kù)存19.60萬(wàn)噸，同比增加5.44萬(wàn)噸；其中7月單月售糖4.19萬(wàn)噸，同比增加2.4萬(wàn)噸。

主流市場(chǎng)成交 

電子盤(pán)：電子盤(pán)小幅上漲，成交量一般；

廣西：柳州中間商報(bào)價(jià)5320-5350元/噸，南寧中間商報(bào)價(jià)5330元/噸；

華東華中區(qū)：報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)，僅武漢有所上調(diào)，成交一般；

華南西部區(qū)：報(bào)價(jià)持穩(wěn)，成交一般；

華北東北區(qū)：報(bào)價(jià)不變，成交一般偏淡；

主產(chǎn)區(qū)天氣：云南西部或有雨；

小結(jié)

A．外盤(pán)：巴西貿(mào)易升貼水持續(xù)走穩(wěn)，顯示現(xiàn)貨的堅(jiān)挺，升貼水中有一部分天氣的升水，繼續(xù)關(guān)注升貼水的走勢(shì)；在天氣因素導(dǎo)致中南部甘蔗可能無(wú)法全部入榨的情況下，暫不考慮糖醇比價(jià)，而是盡最大量的壓榨甘蔗可能是糖廠的選擇；巴西雷亞爾的迅速貶值給糖價(jià)施壓；從乙醇現(xiàn)貨和期貨價(jià)格計(jì)算的平衡價(jià)格看，糖價(jià)比乙醇價(jià)格高，給糖價(jià)帶來(lái)壓力，或會(huì)帶來(lái)生產(chǎn)比例的調(diào)整，食糖生產(chǎn)比例或會(huì)擴(kuò)大；長(zhǎng)期關(guān)注乙醇的消費(fèi)； 

B．內(nèi)盤(pán)： 7月主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，廣西地區(qū)單月銷(xiāo)糖同比下滑，但工業(yè)庫(kù)存處于絕對(duì)低位；工業(yè)庫(kù)存考驗(yàn)榨季末的食糖供給；6月份食糖進(jìn)口數(shù)量低于預(yù)期，到港量的延后，使得7月食糖到港量預(yù)期更大，同時(shí)需要關(guān)注加工糖廠的生產(chǎn)產(chǎn)能及銷(xiāo)貨情況；日照、營(yíng)口有少量倉(cāng)單流入，關(guān)注后續(xù)倉(cāng)單情況；無(wú)新的政策傳聞，仍需警惕政策風(fēng)險(xiǎn)。    

 

 

永安期貨研究中心咨詢(xún)電話(huà)：0571-88388014（銅鋁鋅），88398227（橡膠 燃料油），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA,棉花），88398217（黃金），88370937（白糖 谷物）