每日宏觀策略觀點(diǎn)： 

1、美國(guó)：芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席周二說(shuō)，不排除美聯(lián)儲(chǔ)在9月政策會(huì)議上開(kāi)始縮減購(gòu)債。稍早亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席也表達(dá)了類(lèi)似觀點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)6月貿(mào)易赤字收縮至2009年10月來(lái)最低水平，其中出口創(chuàng)歷史新高。在該數(shù)據(jù)過(guò)后，高盛、巴克萊分別上調(diào)對(duì)美國(guó)二季度GDP增速的預(yù)測(cè)至2.2%和2.5%。美國(guó)股市創(chuàng)下6月份以來(lái)最大單日跌幅，黃金大跌。 

2、歐洲： 

（1）意大利公布二季度GDP數(shù)據(jù)顯示，意大利經(jīng)濟(jì)繼續(xù)收縮，連續(xù)8個(gè)季度的萎縮為史上最長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)收縮周期記錄。德國(guó) 6月 季調(diào)后制造業(yè)訂單環(huán)比+3.8%，預(yù)期+1.0%，前值從-1.3%修正至-0.5%。 德國(guó)制造業(yè)部門(mén)應(yīng)該是第一個(gè)從歐元區(qū)復(fù)蘇中獲益的。 

（2）英國(guó)6月工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)好于預(yù)期，其中年率+1.2%，創(chuàng)2011年1月以來(lái)最大升幅。此前公布的7月份綜合PMI創(chuàng)出15年新高，顯示出英國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁上升勢(shì)頭。數(shù)據(jù)出臺(tái)，英鎊走高。 

3、澳大利亞：澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)8月貨幣政策會(huì)議決定將基準(zhǔn)利率下調(diào)25基點(diǎn)，降至2.5%，與此前共識(shí)預(yù)期一致。澳聯(lián)儲(chǔ)稱，必要時(shí)將會(huì)調(diào)整政策刺激增長(zhǎng)，澳元可能進(jìn)一步走軟，即使澳元疲弱，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期通脹率也會(huì)處于目標(biāo)范圍。 

4、中國(guó)：南華早報(bào)報(bào)道稱人民銀行正在研究設(shè)立新的政府機(jī)構(gòu)來(lái)負(fù)責(zé)執(zhí)行外儲(chǔ)投資的計(jì)劃，正考慮是在央行內(nèi)部設(shè)立部門(mén)還是設(shè)立一個(gè)獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，周小川支持后者。 

5、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻： 

周三（8月7日）： 

17：30，英國(guó)央行季度通脹報(bào)告； 

18:00，德國(guó)6月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出月率，上月-1%，預(yù)期0.3%； 

股指：

 1、宏觀經(jīng)濟(jì)：7月份中采PMI為50.3%，較上月微升0.2個(gè)百分點(diǎn)，好于預(yù)期，并呈現(xiàn)反季節(jié)性回升，新訂單、新出口訂單、生產(chǎn)指數(shù)等分項(xiàng)指數(shù)均出現(xiàn)不同程度回升，顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，制造業(yè)環(huán)比增速出現(xiàn)企穩(wěn)好轉(zhuǎn)跡象。7月份匯豐PMI終值47.7%，較上月回落0.5百分點(diǎn)，創(chuàng)11個(gè)月來(lái)新低。 

2、政策面：31日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署加強(qiáng)城市基建六大重點(diǎn)任務(wù)；30日政治局會(huì)議表述主要體現(xiàn)為穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，體現(xiàn)底線思維；貨幣政策基調(diào)“盤(pán)活存量、優(yōu)化增量”，預(yù)計(jì)流動(dòng)性將總體維持緊平衡；政策面有托底預(yù)期，出臺(tái)大力度刺激政策的可能性小；央行重啟逆回購(gòu)操作，有利于緩解資金面憂慮；審計(jì)署官網(wǎng)發(fā)布公告稱將組織全國(guó)審計(jì)機(jī)關(guān)對(duì)政府性債務(wù)進(jìn)行審計(jì)；證監(jiān)會(huì)新股發(fā)行改革征求意見(jiàn)稿發(fā)布，IPO重啟預(yù)期升溫。 

3、盈利預(yù)期：從已公布的上市公司中期業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，預(yù)增公司個(gè)數(shù)占比相比1季度大幅下降，并低于過(guò)去6年的2季報(bào)預(yù)增公司占比，預(yù)示著2季度業(yè)績(jī)改善的空間并不大。滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤(rùn)增速有所下調(diào)。 

4、流動(dòng)性：  

A、本周二人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了120億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率4.0%，較前一期下降40bp，公開(kāi)市場(chǎng)當(dāng)日凈回籠資金50億元。 

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)4.15%，隔夜回購(gòu)利率(R001)3.12%，資金利率繼續(xù)回落，總體維持緊平衡。  

C、新股繼續(xù)停發(fā)；8月份A股市場(chǎng)限售股解禁壓力處于年內(nèi)較高水平，其中創(chuàng)業(yè)板8-9月份解禁市值明顯放大；本周限售股解禁壓力不大；上周產(chǎn)業(yè)資本減持力度有所減弱，滬深300板塊連續(xù)兩周凈增持；7月26日當(dāng)周新增A股開(kāi)戶數(shù)回升而新增基金開(kāi)戶數(shù)回落，持倉(cāng)賬戶數(shù)回升，交易活躍程度稍有回落，證券交易結(jié)算資金轉(zhuǎn)為凈流入，交易結(jié)算資金期末余額回落。 

5、消息面：  

多家房企拋再融資預(yù)案 

央行“放短鎖長(zhǎng)”消除流動(dòng)性時(shí)點(diǎn)波動(dòng)  

小結(jié)：宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、IPO重啟預(yù)期、資金面維持緊平衡，市場(chǎng)對(duì)利空因素有所消化，7月份中采PMI數(shù)據(jù)好于預(yù)期，政策面近期有所轉(zhuǎn)暖，股指有望維持震蕩反彈。 

  

 

金屬：

 銅：1、LME銅C/3M貼水17.5（昨貼17.5美元/噸)，庫(kù)存-1775噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-1700噸，近期LME庫(kù)存持續(xù)下降，上周COMEX基金持倉(cāng)凈空頭較大位置。 

2、滬銅庫(kù)存本周+2007噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水780元/噸（昨870），廢精銅價(jià)差4100（昨4200）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.32（前值7.32）[進(jìn)口比價(jià)7.45]，三月比價(jià)7.22（前值7.21）[進(jìn)口比價(jià)7.48]。 

  

鋁：1、LME鋁C/3M貼水46（昨貼46)美元/噸，庫(kù)存+13950噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-6375噸，近期倫鋁庫(kù)存增加，貼水走弱。 

2、滬鋁交易所庫(kù)存-7745噸，庫(kù)存下降，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水10元/噸（昨升20）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.15（前值8.09）[進(jìn)口比價(jià)8.32]，三月比價(jià)7.93（前值7.89）[進(jìn)口比價(jià)8.32]，{原鋁出口比價(jià)5.43，鋁材出口比價(jià)6.94}。 

  

鋅：1、LME鋅C/3M貼水39（昨貼38.75美元/噸，庫(kù)存-3100噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-3100噸，近期倫鋅庫(kù)存增加，貼水?dāng)U大。 

2、滬鋅庫(kù)存-7969噸，現(xiàn)貨對(duì)主力升水155元/噸（昨升水160），滬鋅基差和庫(kù)存表現(xiàn)較好，但庫(kù)存降幅和趨勢(shì)有所改變。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.05（前值8.04）[進(jìn)口比價(jià)8.10]，三月比價(jià)7.83（前值7.83）[進(jìn)口比價(jià)8.12]，到岸升水依舊高位，國(guó)內(nèi)鋅市將受到進(jìn)口壓力。 

  

鉛：1、LME鉛C/3M貼水12（昨貼13.25)美元/噸，庫(kù)存+425噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單-550噸，倫鉛貼水持穩(wěn)，注銷(xiāo)倉(cāng)單高位。 

2、滬鉛交易所庫(kù)存-2152噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存高位企穩(wěn)，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水65元/噸（昨貼45）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.52（前值6.50）[進(jìn)口比價(jià)7.76]，三月比價(jià)6.58（前值6.57）[進(jìn)口比價(jià)7.84]，{鉛出口比價(jià)5.59，鉛板出口比價(jià)6.13}。 

  

鎳：1、LME鎳C/3M貼水72.5（昨貼73.5)美元/噸，庫(kù)存+696噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單+780噸，大倉(cāng)單維持，倫鎳庫(kù)存上升，注銷(xiāo)倉(cāng)單上升，貼水持穩(wěn)。 

2、現(xiàn)貨比價(jià)7.07（前值7.06）[進(jìn)口比價(jià)7.27]。 

綜合新聞： 

1、據(jù)莫斯科8月6日消息，俄羅斯鋁業(yè)將2013年鋁產(chǎn)量下調(diào)8.4%，減少35萬(wàn)噸。 

2、8月6日LME評(píng)論：期銅收高，強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振市場(chǎng)人氣。德國(guó)6月制造業(yè)訂單較前月增長(zhǎng)3.8%，遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期預(yù)估值1.0%。英國(guó)6月工業(yè)生產(chǎn)較前月增產(chǎn)1.1%，預(yù)估值升0.6%。此外，周一公布的美國(guó)服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)較為強(qiáng)勁，中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI高于預(yù)期。中國(guó)7月進(jìn)出口數(shù)據(jù)將于周四出爐，中國(guó)7月規(guī)模以上工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)將于周五公布。其他金屬中，在過(guò)去一個(gè)月對(duì)錫的現(xiàn)貨需求猛增，推高LME現(xiàn)貨價(jià)格較三個(gè)月期價(jià)有28美元的升水，為過(guò)去11月來(lái)最高，一個(gè)月前還是67美元的貼水。 

3、中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)7月精銅產(chǎn)量為568240噸，同比增12.84%，環(huán)比增0.06%；銅精礦365594噸，同比增15.94%，同比減0.26%；銅半成品產(chǎn)量1368719噸，同比增21.77%，環(huán)比增11.89%；鋁產(chǎn)量1843089噸，同比增7.94%，環(huán)比增4.38%；鋁半成品產(chǎn)量3558341噸，同比增24.58%，環(huán)比增8.30%；鋅產(chǎn)量447275噸，同比增9.14%，環(huán)比增1.24%；鋅精礦產(chǎn)量433018噸，同比增8.46%，環(huán)比增1.07%； 

結(jié)論：倫銅數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，國(guó)內(nèi)廢精銅價(jià)差至階段高位，內(nèi)外比價(jià)較大程度回落，現(xiàn)貨表現(xiàn)較弱，進(jìn)口如預(yù)期增加，銅價(jià)仍然承壓。國(guó)內(nèi)鋁市結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)較好，有成本支撐但減產(chǎn)不力，弱勢(shì)運(yùn)行。滬鋅去庫(kù)存效果較好，但近期庫(kù)存降幅趨緩，有進(jìn)口壓力，倫鋅出庫(kù)表現(xiàn)較好，但貼水?dāng)U大。倫鉛基本面較好，當(dāng)下交易數(shù)據(jù)較之前轉(zhuǎn)弱，若交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)等待買(mǎi)入機(jī)會(huì)。 

  

  

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：主要城市價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)，市場(chǎng)心態(tài)平穩(wěn)。 

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3460（+20），二級(jí)螺紋3440（+20），北京三級(jí)螺紋3550（+20），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋3460（-），上海6.5高線3500（-），5.5熱軋3600（-），唐山鐵精粉1015（-），日照港澳礦1000（+5），唐山二級(jí)冶金焦1295（+10），唐山普碳鋼坯3110（+20） 

3、三級(jí)鋼過(guò)磅價(jià)成本3640，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-1.4%，期盤(pán)利潤(rùn)+1.2%。 

4、持倉(cāng)：變化不大。 

5、新加坡鐵礦石掉期9月價(jià)格130.00（+2.92），Q4價(jià)格125.00（+2.61）。 

6、小結(jié)：隨著去庫(kù)存的進(jìn)行，螺紋庫(kù)存已經(jīng)降至低位，礦石與鋼材的小庫(kù)存格局，使得基本面較前期已經(jīng)逐漸改善，評(píng)級(jí)偏多。

鋼鐵爐料：

1、國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)穩(wěn)中有漲，詢盤(pán)活躍度增加。進(jìn)口礦市場(chǎng)回暖，市場(chǎng)活躍度提高。

2、國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)持續(xù)弱勢(shì)，主流市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)不大，兗礦精煤價(jià)格窄幅上調(diào)。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)盤(pán)整為主，報(bào)價(jià)無(wú)明顯波動(dòng)，成交一般。

3、國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，個(gè)別地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)小幅上調(diào)，市場(chǎng)成交趨好。

4、環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存1978.5萬(wàn)噸（-86.3），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存763萬(wàn)噸（-17），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存7241萬(wàn)噸（-25）

5、天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1380（0），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1440（0），天津鋼鐵一級(jí)焦采購(gòu)價(jià)1390（0），唐山二級(jí)焦炭1295（+10），臨汾一級(jí)冶金焦1280（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)555（0），62%澳洲粉礦131.5（+1.5），唐山鋼坯3110（+20）。

6、柳林4號(hào)焦煤車(chē)板價(jià)970（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美國(guó)焦煤1100（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盤(pán)面價(jià)格1000（0）。

7、近日爐料均已企穩(wěn)微漲為主，符合市場(chǎng)預(yù)期。焦炭小幅上漲，區(qū)域擴(kuò)大，焦煤弱勢(shì)維穩(wěn)。期貨角度看，焦煤焦炭是短空長(zhǎng)多的格局。

 

橡膠：

1、華東國(guó)產(chǎn)全乳膠15900-16800，均價(jià)16350/噸（+150）；倉(cāng)單82690噸（+780），上海（+460），海南（+0），云南（+0），山東（-240），天津（+560）。 

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)228.4（+5.4）折進(jìn)口成本16658（+385），進(jìn)口盈利-308（-235）；RSS3近月結(jié)算價(jià)246.3（+3.8）折進(jìn)口成本19444（+270）。日膠主力249.9（+4.1），折美金2538（+41），折進(jìn)口成本19984（+293）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2500美元/噸（-0），折人民幣19516（-2）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2330美元/噸（+30），折人民幣16844（+213）；渤商所20號(hào)膠16953（+99）。 

4、泰國(guó)生膠片68.95（-1.04）折美金2294（-37）；膠團(tuán)60.5（+0）折美金2025（-3）；膠水63（-0）。 

5、丁苯華東報(bào)價(jià)12500/噸（+250），順丁華東報(bào)價(jià)12200元/噸（+150）。 

6、截至7月31日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約26.49萬(wàn)噸，較半月前下降12600噸。橡膠總庫(kù)存31.31萬(wàn)噸，下降17200噸。 

7、據(jù)金凱訊7月31日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開(kāi)工率回升1至78.8；半鋼回升1.5至83.7。 

小結(jié)：泰國(guó)膠水持穩(wěn)；新加坡較強(qiáng)。新加坡20號(hào)膠近月升水回升。滬膠近月對(duì)復(fù)合膠升水回落。近半月輪胎廠開(kāi)工率回升，保稅區(qū)庫(kù)存降幅較大。滬膠價(jià)格季節(jié)性：78月稍弱，9月偏強(qiáng)。 

 

pta:

1、原油WTI至105.30（-1.26）；石腦油至903（-5），MX至1279（-1）。 

2、亞洲PX至1469（-2）美元，折合PTA成本7927元/噸。 

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)PTA至7805（-5），外盤(pán)1119（+0），進(jìn)口成本8589元/噸，內(nèi)外價(jià)差-784。 

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷(xiāo)出現(xiàn)分化，4-10成；聚酯滌絲市場(chǎng)價(jià)格上漲25元左右。 

5、PTA裝置開(kāi)工率75.17（-2.1）%，下游聚酯開(kāi)工率80.5（+0.0）%，織造織機(jī)負(fù)荷70.5（-0.1）%。 

6、中國(guó)輕紡城總成交量至543（-24）萬(wàn)米，其中化纖布453（-26）萬(wàn)米。 

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠3-7天左右，聚酯工廠6-10天左右。 

8、倉(cāng)單數(shù)量：22378（1035），有效預(yù)報(bào)6535。 

  

PTA沒(méi)有突出矛盾。原油高位震蕩，PX價(jià)格較大幅度上漲，PTA生產(chǎn)小幅虧損。8月PX亞洲合同價(jià)出臺(tái)在1440，對(duì)應(yīng)PTA生產(chǎn)成本在7800左右。本周聚酯總體產(chǎn)銷(xiāo)較差，庫(kù)存累積。終端織造近期開(kāi)工下降。倉(cāng)單持續(xù)流入，加有效預(yù)報(bào)有29000張左右，買(mǎi)入套保持倉(cāng)從前期10萬(wàn)張下降到3萬(wàn)張。后期關(guān)注產(chǎn)銷(xiāo)情況及PTA倉(cāng)單情況。 

  

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價(jià)904（-5），東北亞乙烯1228（+3） 

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價(jià)11540（+80），國(guó)產(chǎn)11500-11600，進(jìn)口11500-11550 

3、LLDPE東北亞到岸1470（+10），進(jìn)口成本11460，進(jìn)口盈虧+76 

4、石化全國(guó)出廠均價(jià)11515（+80），石腦油折合生產(chǎn)成本10150 

5、交易所倉(cāng)單687張（-） 

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1401合約）580，持有收益11.6%。 

7、小結(jié)： 

現(xiàn)貨貿(mào)易商報(bào)價(jià)跟漲石化，但高位成交有限，估算進(jìn)口出現(xiàn)盈利。有消息稱大慶石化計(jì)劃8月檢修，而撫順石化計(jì)劃8月20日重啟。此外，武漢石化和四川石化正式投產(chǎn)時(shí)間也有所推遲，因此8月國(guó)產(chǎn)貨源供應(yīng)仍將維持偏少狀態(tài)。 

1309持倉(cāng)穩(wěn)定在12萬(wàn)手，多頭仍在換手，推漲意圖明顯，但上方空間有限，建議11800附近獲利了結(jié)， 

9-1價(jià)差800點(diǎn)，維持強(qiáng)升水格局， 

1401持倉(cāng)保持在40萬(wàn)手之下，日內(nèi)交投增加，結(jié)算價(jià)緩步抬高，多頭控盤(pán)。 

 

 

 

豆類(lèi)油脂：

 1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二收低，交易商稱，因美國(guó)天氣良好，有利作物生長(zhǎng)，令市場(chǎng)預(yù)期豐產(chǎn)。一農(nóng)業(yè)氣象學(xué)家周二表示，美國(guó)中西部至8月中氣溫不高將有利玉米和大豆產(chǎn)量前景，盡管部分地區(qū)干燥。投行高盛周二將CBOT大豆期貨價(jià)格預(yù)估由11美元下調(diào)至10.50美元。8月大豆合約 下跌5-1/2美分，報(bào)13.24-1/4美元。8月豆粕期貨 收低6.6美元，收?qǐng)?bào)每短噸396.0美元。8月豆油期貨 跌0.61美分，報(bào)42.11美分。

2馬來(lái)西亞期市：馬來(lái)西亞棕櫚油期貨周二小幅上漲，因馬幣(林吉特)兌美元走堅(jiān)，且出口需求增大令庫(kù)存下降。馬幣兌美元 上漲，促使種植企業(yè)繼續(xù)留在棕櫚油期貨市場(chǎng)內(nèi)，因這樣當(dāng)他們向煉油企業(yè)出售棕櫚油時(shí)，可以因匯率升值而獲利。棕櫚油期貨有望收復(fù)今年以來(lái)7.9%的失地，因上月出口上升，暗示當(dāng)馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)在8月14日公布7月行業(yè)數(shù)據(jù)時(shí)，庫(kù)存可能會(huì)進(jìn)一步下降。指標(biāo)10月棕櫚油期貨 收高0.3%。

3 ICE菜籽：周二，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤(pán)大幅下跌，其中主力合約創(chuàng)下新低，因?yàn)榧夹g(shù)面利空，油菜籽作物狀況良好，農(nóng)戶銷(xiāo)售步伐加快。 西加拿大大部分地區(qū)油菜籽作物狀況良好，天氣理想，使得油菜籽市場(chǎng)從本周一開(kāi)始就處于下跌態(tài)勢(shì)。截至收盤(pán)，11月合約下跌18.10加元，報(bào)收475.50加元/噸；1月合約下跌17.10加元，報(bào)收480.30加元/噸。

4按下午三點(diǎn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)算，1月盤(pán)面壓榨虧損4.3%，5月壓榨虧損1.7%。美豆11月船期基差98（+1），南美豆3月船期13（+2）。

5 張家港43豆粕報(bào)價(jià)3760（-20）；張家港四級(jí)豆油6830（0）；廣州港24度棕油5450（0）。湖北菜籽5120（0），菜油9000（0），湖北菜粕2990（0）。

6 國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存112.6（+6.4）萬(wàn)噸，豆油商業(yè)庫(kù)存104.6（0）萬(wàn)噸。本周開(kāi)機(jī)率53%（-1%），進(jìn)口大豆庫(kù)存627萬(wàn)噸（+39）。

7吉隆坡證券交易所將于周三下半天休市，下周一(8月12日)重開(kāi)。印尼市場(chǎng)本周休市。印尼為全球最大棕櫚油生產(chǎn)國(guó)。

8 油籽行業(yè)協(xié)會(huì)Abiove總裁周一稱，巴西2013/14年度大豆種植面積料不會(huì)增加，該國(guó)本年度大豆種植面積擴(kuò)大至2,770萬(wàn)公頃的紀(jì)錄高位。Abiove執(zhí)行董事Fabio Trigueirinho說(shuō)，巴西2013/14年度大豆產(chǎn)量料與今年持穩(wěn)，約在8,000-8,200萬(wàn)噸，因種植戶需應(yīng)對(duì)生產(chǎn)成本增加及大豆價(jià)格下滑等問(wèn)題。

小結(jié)：目前1、5月豆粕豆油盤(pán)中壓榨利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，預(yù)期美豆新作天氣良好。植物油方面，阿根廷生物柴油7月生物柴油出口少于去年同期，但較6月份有較大的好轉(zhuǎn)；同時(shí)巴西、阿根廷豆油出口基差進(jìn)來(lái)小幅反彈，我們將關(guān)注這種反彈是否延續(xù)。菜籽、菜油、菜粕9月合約主要受收儲(chǔ)政策的影響，1月合約則受到外盤(pán)菜籽的帶動(dòng)，從目前來(lái)看加拿大新菜籽生長(zhǎng)天氣較好。

 

棉花：

1、6日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆20479，328級(jí)冀魯豫19229，東南沿海19140，長(zhǎng)江中下游19159，西北內(nèi)陸19185。 

2、6日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)19217（+0)，2級(jí)20027（+0)，4級(jí)18641（-1)，5級(jí)16880（-2）。 

3、6日撮合8月合約結(jié)算價(jià)18923（+0）；鄭棉1401合約結(jié)算價(jià)19820（+0）。 

4、6日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)98.55美分(+0.28)，M報(bào)96.27美分(+0.35)，SLM報(bào)95.89美分（+0.22)。 

5、6日美期棉ICE1312合約結(jié)算價(jià)85.69（+0.49）, ICE庫(kù)存70251（-393)。 

6、6日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25860（+0），30670（-10），21020（+10）。 

7、6日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交543（-24）萬(wàn)米，其中棉布為90萬(wàn)米。 

8、6日鄭州注冊(cè)倉(cāng)單211（+0）張、預(yù)報(bào)54（+0）張。 

  

    棉花現(xiàn)貨略有下滑，30、40、45支紗價(jià)持穩(wěn)；外棉方面，因美國(guó)德州棉田干燥及美國(guó)需求穩(wěn)健，美棉收高。新年度收儲(chǔ)價(jià)格已經(jīng)確定，在拋儲(chǔ)陸續(xù)增加和倉(cāng)單稀缺的尷尬情況下，市場(chǎng)表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，9月面臨倉(cāng)單稀缺的問(wèn)題。由于倉(cāng)單的稀缺，9月不具備大跌的驅(qū)動(dòng)，雖然保證金有所提高，但是相對(duì)來(lái)說(shuō)9月合約對(duì)于多頭有利，9月有擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。近期倉(cāng)單預(yù)報(bào)有所增加，關(guān)注倉(cāng)單情況；關(guān)注收儲(chǔ)細(xì)則的公布，確定倉(cāng)單棉是否能交儲(chǔ)。9月合約表現(xiàn)為倉(cāng)單稀缺下的空頭主動(dòng)離場(chǎng)；1月合約受收儲(chǔ)支撐，下方空間有限，近期或?qū)⒈憩F(xiàn)為震蕩行情，如果1月價(jià)格太低將會(huì)出現(xiàn)接倉(cāng)單交儲(chǔ)備的情況；5月合約定義為市場(chǎng)定價(jià)合約，如果新年度符合倉(cāng)單標(biāo)準(zhǔn)棉花幾乎全部交儲(chǔ)，那么1305擠倉(cāng)的情況可能會(huì)再次上演，如果未出現(xiàn)倉(cāng)單稀缺，5月仍然需要往現(xiàn)貨靠攏，或者貼近拍儲(chǔ)搭配進(jìn)口配額的平均價(jià)格，所以5月合約的不確定性較大，定價(jià)取決于倉(cāng)單數(shù)量。

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5340（+0）元/噸，13093收盤(pán)價(jià)5258（-2）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5225（+5）元/噸，1309收盤(pán)價(jià)5147（-5）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1309升水106（+14）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1309升水-9（+19）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=24（+12）元，柳盤(pán)1月-鄭糖1月=-16（-2）元； 注冊(cè)倉(cāng)單量743（+0），有效預(yù)報(bào)1487（+0）；廣西電子盤(pán)可供提前交割庫(kù)存4000（-300）。

2：（1）ICE原糖10月合約下跌0.06%至16.55美分/磅；目前近月升水-0.64（-0.02）美分/磅；LIFFE近月?lián)Q10月，近月升水12.7（+2.7）美元/噸；盤(pán)面原白價(jià)差擴(kuò)大；

（2）泰國(guó)J-spec等級(jí)原糖升水0.6，完稅進(jìn)口價(jià)3868（-2）元/噸，進(jìn)口盈利1472（+2）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)3952（-2）噸，進(jìn)口盈利1388（+2）元，升水0.1。

3：（1）國(guó)際糖業(yè)組織（ISO）表示，因價(jià)格下跌促使部分國(guó)家減少產(chǎn)量，2013/14年度（10月1日開(kāi)始）全球糖供應(yīng)過(guò)剩量將縮減至350萬(wàn)噸，同比減少近70%；

（2）巴西國(guó)內(nèi)分析機(jī)構(gòu)Canaplan調(diào)降其對(duì)中南部主產(chǎn)區(qū)的糖產(chǎn)量預(yù)估，預(yù)計(jì)當(dāng)前年度糖產(chǎn)量將從3450萬(wàn)噸降至3300萬(wàn)噸，乙醇產(chǎn)量也從之前的270億公升降至260億公升；

（3）國(guó)際糖業(yè)組織（ISO）常務(wù)董事表示，全球最大產(chǎn)糖國(guó)巴西2013/14年度（4月1日開(kāi)始）糖產(chǎn)量或增至4100萬(wàn)噸，高于上一年度的4000萬(wàn)噸，而2014/15年度巴西糖產(chǎn)量或增至4200萬(wàn)噸；

（4）巴基斯坦貿(mào)易部正考慮取消糖蜜15%的出口管理稅，此稅收規(guī)定自2009年4月份開(kāi)始實(shí)施，2012/13年度巴基斯坦有望產(chǎn)糖蜜230萬(wàn)噸；

（5）莫斯科農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)SovEcon董事長(zhǎng)表示，因農(nóng)戶轉(zhuǎn)向種植更有利可圖的作物，俄羅斯今年甜菜糖產(chǎn)量將重挫約20%，迫使該國(guó)增加原糖進(jìn)口；2013/14年度俄羅斯至少需進(jìn)口100萬(wàn)噸糖，高于當(dāng)前年度的60萬(wàn)噸；

（6）澳大利亞研究機(jī)構(gòu)Green Pool 在報(bào)告中稱，晴朗的天氣使澳大利亞糖用甘蔗收割加速進(jìn)行，并在未來(lái)幾周達(dá)到最大產(chǎn)能。目前糖用甘蔗的收割率為27%，澳大利亞將加工3040萬(wàn)噸甘蔗，產(chǎn)糖410萬(wàn)噸。

4：（1）2012/13年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束，截至2013年7月底，本制糖期全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)售食糖1117.86萬(wàn)噸，同比增加253.83萬(wàn)噸，銷(xiāo)糖率85.54%，同比提高10.52%，工業(yè)庫(kù)存188.98，同比減少98.74萬(wàn)噸，其中7月單月銷(xiāo)糖73.86萬(wàn)噸，同比減少40.94萬(wàn)噸。

小結(jié)

A．外盤(pán)：巴西貿(mào)易升貼水持續(xù)走穩(wěn)，顯示現(xiàn)貨的相對(duì)堅(jiān)挺，升貼水中有一部分天氣的升水，繼續(xù)關(guān)注升貼水的走勢(shì)，ICE近月相對(duì)其他月份疲弱，或是對(duì)天氣反應(yīng)過(guò)度的修正；在天氣因素導(dǎo)致中南部甘蔗可能無(wú)法全部入榨的情況下，最大量的壓榨甘蔗可能是糖廠的選擇；巴西雷亞爾的迅速貶值給糖價(jià)施壓；從乙醇現(xiàn)貨和期貨價(jià)格計(jì)算的平衡價(jià)格看，糖價(jià)比乙醇價(jià)格高，給糖價(jià)帶來(lái)壓力，或會(huì)帶來(lái)生產(chǎn)比例的調(diào)整，食糖生產(chǎn)比例或會(huì)擴(kuò)大；長(zhǎng)期關(guān)注乙醇的消費(fèi)。 

B．內(nèi)盤(pán)：7月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)公布，單月銷(xiāo)糖同比下滑，工業(yè)庫(kù)存處于低位；工業(yè)庫(kù)存考驗(yàn)榨季末的食糖供給；6月份食糖進(jìn)口數(shù)量低于預(yù)期，到港量的延后，使得7月食糖到港量預(yù)期更大，同時(shí)需要關(guān)注加工糖廠的生產(chǎn)產(chǎn)能及銷(xiāo)貨情況；日照、營(yíng)口有少量倉(cāng)單流入，關(guān)注后續(xù)倉(cāng)單情況；無(wú)新的政策傳聞，仍需警惕政策風(fēng)險(xiǎn)。（糖協(xié)總的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)中廣西銷(xiāo)量比廣西單獨(dú)發(fā)布的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)少30萬(wàn)噸）

 

 

 

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