每日宏觀策略觀點(diǎn)： 

1、歐洲：周三，英國(guó)央行首次推出前瞻指引，承諾在失業(yè)率跌至7%之前，將保持現(xiàn)在的政策不變包括利率政策和QE規(guī)模。英國(guó)央行預(yù)期，起碼在2016年三季度前，失業(yè)率水平都會(huì)在7%以上。政策出臺(tái)后，英鎊匯率“假摔”后大幅走強(qiáng)。 

2、中國(guó)：商務(wù)部發(fā)言人沈丹陽(yáng)7日表示，上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)（上海自貿(mào)區(qū)）的相關(guān)規(guī)則正在做進(jìn)一步修改完善，按程序辦理，待這些工作完成后會(huì)報(bào)國(guó)務(wù)院審定批準(zhǔn)，離正式公布不會(huì)很久了。 

3、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻： 

周四（8月8日）： 

中國(guó)7月出口同比，上月-3.1%，預(yù)期4.8%； 

中國(guó)7月進(jìn)口同比，上月-0.7%，預(yù)期1.4%； 

11：30，日本央行公布利率決定； 

16:00，歐洲央行月度報(bào)告； 

20:30，美國(guó)8月3日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，上周32.6萬(wàn)人； 

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：7月份中采PMI為50.3%，較上月微升0.2個(gè)百分點(diǎn)，好于預(yù)期，并呈現(xiàn)反季節(jié)性回升，新訂單、新出口訂單、生產(chǎn)指數(shù)等分項(xiàng)指數(shù)均出現(xiàn)不同程度回升，顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，制造業(yè)環(huán)比增速出現(xiàn)企穩(wěn)好轉(zhuǎn)跡象。7月份匯豐PMI終值47.7%，較上月回落0.5百分點(diǎn)，創(chuàng)11個(gè)月來(lái)新低。今天將公布7月份外貿(mào)數(shù)據(jù)。 

2、政策面：31日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署加強(qiáng)城市基建六大重點(diǎn)任務(wù)；30日政治局會(huì)議表述主要體現(xiàn)為穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，體現(xiàn)底線思維；貨幣政策基調(diào)“盤活存量、優(yōu)化增量”，預(yù)計(jì)流動(dòng)性將總體維持緊平衡；政策面有托底預(yù)期，出臺(tái)大力度刺激政策的可能性小；央行重啟逆回購(gòu)操作，有利于緩解資金面憂慮；審計(jì)署官網(wǎng)發(fā)布公告稱將組織全國(guó)審計(jì)機(jī)關(guān)對(duì)政府性債務(wù)進(jìn)行審計(jì)；證監(jiān)會(huì)新股發(fā)行改革征求意見(jiàn)稿發(fā)布，IPO重啟預(yù)期升溫。 

3、盈利預(yù)期：從已公布的上市公司中期業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，預(yù)增公司個(gè)數(shù)占比相比1季度大幅下降，并低于過(guò)去6年的2季報(bào)預(yù)增公司占比，預(yù)示著2季度業(yè)績(jī)改善的空間并不大。滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤(rùn)增速有所下調(diào)。 

4、流動(dòng)性：  

A、本周二人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了120億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率4.0%，較前一期下降40bp，公開(kāi)市場(chǎng)當(dāng)日凈回籠資金50億元。 

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率(R007)3.88%，隔夜回購(gòu)利率(R001)3.12%，資金利率繼續(xù)回落，總體維持緊平衡。  

C、新股繼續(xù)停發(fā)；8月份A股市場(chǎng)限售股解禁壓力處于年內(nèi)較高水平，其中創(chuàng)業(yè)板8-9月份解禁市值明顯放大；本周限售股解禁壓力不大；上周產(chǎn)業(yè)資本減持力度有所減弱，滬深300板塊連續(xù)兩周凈增持；8月2日當(dāng)周新增A股開(kāi)戶數(shù)回落而新增基金開(kāi)戶數(shù)回升，持倉(cāng)賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回落，證券交易結(jié)算資金小幅凈流入，交易結(jié)算資金期末余額回升。 

5、消息面：  

消息稱新一屆政府正在醞釀房地產(chǎn)調(diào)控長(zhǎng)效機(jī)制 

小結(jié)：宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、IPO重啟預(yù)期、資金面維持緊平衡，市場(chǎng)對(duì)利空因素有所消化，7月份中采PMI數(shù)據(jù)好于預(yù)期，政策面近期有所轉(zhuǎn)暖，股指有望維持震蕩反彈，宏觀面關(guān)注今天開(kāi)始陸續(xù)公布的7月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 

 

 

金屬：

銅：1、LME銅C/3M貼水17.5（昨貼17.5美元/噸)，庫(kù)存-3525噸，注銷倉(cāng)單-1850噸，LME庫(kù)存持續(xù)下降，上周COMEX基金持倉(cāng)凈空頭較大位置。 

2、滬銅庫(kù)存本周+2007噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水875元/噸（昨780），廢精銅價(jià)差4075（昨4100）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.32（前值7.32）[進(jìn)口比價(jià)7.45]，三月比價(jià)7.21（前值7.22）[進(jìn)口比價(jià)7.48]。 

  

鋁：1、LME鋁C/3M貼水46（昨貼46)美元/噸，庫(kù)存-7350噸，注銷倉(cāng)單-7350噸，近期倫鋁庫(kù)存增加，貼水走弱。 

2、滬鋁交易所庫(kù)存-7745噸，庫(kù)存下降，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水15元/噸（昨升10）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.15（前值8.15）[進(jìn)口比價(jià)8.32]，三月比價(jià)7.94（前值7.93）[進(jìn)口比價(jià)8.32]，{原鋁出口比價(jià)5.43，鋁材出口比價(jià)6.94}。 

  

鋅：1、LME鋅C/3M貼水39.25（昨貼39美元/噸，庫(kù)存-3225噸，注銷倉(cāng)單-3225噸，近期倫鋅庫(kù)存增加，貼水?dāng)U大。 

2、滬鋅庫(kù)存-7969噸，現(xiàn)貨對(duì)主力升水175元/噸（昨升水155），滬鋅基差和庫(kù)存表現(xiàn)較好，但庫(kù)存降幅和趨勢(shì)有所改變。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)8.08（前值8.05）[進(jìn)口比價(jià)8.11]，三月比價(jià)7.85（前值7.83）[進(jìn)口比價(jià)8.12]，到岸升水依舊高位，國(guó)內(nèi)鋅市將受到進(jìn)口壓力。 

  

鉛：1、LME鉛C/3M貼水12.75（昨貼12)美元/噸，庫(kù)存-575噸，注銷倉(cāng)單-575噸，倫鉛貼水持穩(wěn)，注銷倉(cāng)單高位。 

2、滬鉛交易所庫(kù)存-2152噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存高位企穩(wěn)，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水50元/噸（昨貼65）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.56（前值6.52）[進(jìn)口比價(jià)7.76]，三月比價(jià)6.62（前值6.58）[進(jìn)口比價(jià)7.83]，{鉛出口比價(jià)5.59，鉛板出口比價(jià)6.13}。 

  

鎳：1、LME鎳C/3M貼水73（昨貼72.5)美元/噸，庫(kù)存-918噸，注銷倉(cāng)單-918噸，大倉(cāng)單維持，倫鎳庫(kù)存上升，注銷倉(cāng)單上升，貼水持穩(wěn)。 

2、現(xiàn)貨比價(jià)7.11（前值7.07）[進(jìn)口比價(jià)7.27]。 

綜合新聞： 

1、據(jù)香港8月7日消息，中國(guó)的鋁供應(yīng)過(guò)剩局面可能再今年下半年加劇，因更多新產(chǎn)能投產(chǎn)，進(jìn)一步消減該全球最大鋁消費(fèi)國(guó)及生產(chǎn)國(guó)的進(jìn)口需求。中國(guó)當(dāng)前擁有超過(guò)2700萬(wàn)噸年產(chǎn)能。據(jù)工業(yè)和信息化部網(wǎng)站上的報(bào)告顯示，正在新建大約1000萬(wàn)噸產(chǎn)能。分析師預(yù)期中國(guó)今年將新增逾300萬(wàn)噸鋁冶煉產(chǎn)能，其中大部分將來(lái)自西北部的新疆偏遠(yuǎn)地區(qū)。下半年新疆至少有130萬(wàn)噸產(chǎn)能將開(kāi)工，而上半年全國(guó)新建產(chǎn)能約為100萬(wàn)噸。 

2、8月6日LME評(píng)論：期銅收盤持平，關(guān)注今日公布中國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)。錫價(jià)上揚(yáng)受助于全球最大錫礦出口國(guó)印尼的付運(yùn)被延遲，因政府調(diào)整出口規(guī)定。 

  

結(jié)論：倫銅數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，國(guó)內(nèi)廢精銅價(jià)差至階段高位，內(nèi)外比價(jià)較大程度回落，現(xiàn)貨表現(xiàn)較弱，進(jìn)口如預(yù)期增加，銅價(jià)仍然承壓。國(guó)內(nèi)鋁市結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)較好，有成本支撐但減產(chǎn)不力，弱勢(shì)運(yùn)行。滬鋅去庫(kù)存效果較好，但近期庫(kù)存降幅趨緩，有進(jìn)口壓力，倫鋅出庫(kù)表現(xiàn)較好，但貼水?dāng)U大。倫鉛基本面較好，當(dāng)下交易數(shù)據(jù)較之前轉(zhuǎn)弱，若交易數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)等待買入機(jī)會(huì)。 

  

  

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：主要城市價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)，市場(chǎng)心態(tài)平穩(wěn)。 

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3470（+10），二級(jí)螺紋3450（+10），北京三級(jí)螺紋3570（+20），沈陽(yáng)三級(jí)螺紋3460（-），上海6.5高線3500（-），5.5熱軋3590（-），唐山鐵精粉1015（-），日照港澳礦1005（+5），唐山二級(jí)冶金焦1305（+10），唐山普碳鋼坯3130（+20） 

3、三級(jí)鋼過(guò)磅價(jià)成本3665，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-1.8%，期盤利潤(rùn)+1.35%。 

4、新加坡鐵礦石掉期9月價(jià)格131.31（+1.31），Q4價(jià)格126.10（+1.10）。 

5、持倉(cāng)：永安大幅增多。 

6、小結(jié)：隨著去庫(kù)存的進(jìn)行，螺紋庫(kù)存已經(jīng)降至低位，礦石與鋼材的小庫(kù)存格局，使得基本面較前期已經(jīng)逐漸改善，評(píng)級(jí)偏多。

鋼鐵爐料：

1、國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)穩(wěn)中有漲，詢盤活躍度增加。進(jìn)口礦市場(chǎng)持續(xù)拉漲，期貨成交活躍，現(xiàn)貨詢盤增多，部分商家封盤。

2、國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)盤整，市場(chǎng)主流價(jià)格持穩(wěn)，山東地區(qū)部分焦煤資源窄幅上漲，成交一般。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)。部分冶金煤報(bào)價(jià)趨漲，但工廠采購(gòu)依然偏謹(jǐn)慎，成交一般

3、國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，市場(chǎng)價(jià)格有小幅上調(diào)，個(gè)別地區(qū)成交有回暖跡象。

4、環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存1978.5萬(wàn)噸（-86.3），上周進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存763萬(wàn)噸（-17），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存7241萬(wàn)噸（-25）

5、天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)1380（0），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1440（0），天津鋼鐵一級(jí)焦采購(gòu)價(jià)1390（0），唐山二級(jí)焦炭1295（+10），臨汾一級(jí)冶金焦1280（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)555（0），62%澳洲粉礦133（+1.5），唐山鋼坯3130（+20）。

6、柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)970（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美國(guó)焦煤1100（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盤面價(jià)格1000（0）。

7、目前焦炭折算盤面價(jià)格在1380-1400附近，1401雖然升水較高，但現(xiàn)貨市場(chǎng)看漲，且宏觀政策面利多支撐。焦煤庫(kù)存雖有小降，但依然偏大，遠(yuǎn)期月間價(jià)差較高，相對(duì)而言，弱于焦炭。夏季雖然電力需求旺盛，但動(dòng)力煤依然呈現(xiàn)弱勢(shì)格局

 

橡膠：

1、華東國(guó)產(chǎn)全乳膠15900-16800，均價(jià)16350/噸（+0）；倉(cāng)單83180噸（+490），上海（+50），海南（+0），云南（+0），山東（+470），天津（-30）。 

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)227.9（-0.5）折進(jìn)口成本16611（-47），進(jìn)口盈利-261（+47）；RSS3近月結(jié)算價(jià)245（-1.3）折進(jìn)口成本19340（-105）。日膠主力246.4（-3.5），折美金2538（+0），折進(jìn)口成本19972（-12）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2485美元/噸（-15），折人民幣19397（-119）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2330美元/噸（+0），折人民幣16833（-11）；渤商所20號(hào)膠16895（-59）。 

4、泰國(guó)生膠片69.15（+0.2）折美金2295（+1）；膠團(tuán)60.5（+0）折美金2020（-5）；膠水64（+1）。 

5、丁苯華東報(bào)價(jià)12500/噸（+0），順丁華東報(bào)價(jià)12200元/噸（+0）。 

6、截至7月31日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫(kù)存約26.49萬(wàn)噸，較半月前下降12600噸。橡膠總庫(kù)存31.31萬(wàn)噸，下降17200噸。 

7、據(jù)金凱訊7月31日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開(kāi)工率回升1至78.8；半鋼回升1.5至83.7。 

小結(jié)：泰國(guó)膠水回升；日本持穩(wěn)；新加坡走弱。新加坡20號(hào)膠近月升水回升。滬膠近月對(duì)復(fù)合膠升水回落。近半月輪胎廠開(kāi)工率回升，保稅區(qū)庫(kù)存降幅較大。滬膠價(jià)格季節(jié)性：78月稍弱，9月偏強(qiáng)。 

  

 

 

pta:

1、原油WTI至104.37（-0.93）；石腦油至898（-5），MX至1276（-3）。

2、亞洲PX至1467（-2）美元，折合PTA成本7918元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7800（-5），外盤1126（+7），進(jìn)口成本8643元/噸，內(nèi)外價(jià)差-843。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷5-7成；聚酯滌絲市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定。

5、PTA裝置開(kāi)工率75.17（+0.0）%，下游聚酯開(kāi)工率80.3（-0.2）%，織造織機(jī)負(fù)荷70.5（+0.0）%。

6、中國(guó)輕紡城總成交量至562（+19）萬(wàn)米，其中化纖布468（+15）萬(wàn)米。

7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠3-7天左右，聚酯工廠6-10天左右。

8、倉(cāng)單數(shù)量：23251（873），有效預(yù)報(bào)8022。

 原油小幅回落，PTA生產(chǎn)小幅虧損。8月PX亞洲合同價(jià)出臺(tái)在1440，對(duì)應(yīng)PTA生產(chǎn)成本在7800左右。本周聚酯總體產(chǎn)銷較差，庫(kù)存累積。終端織造近期開(kāi)工下降。倉(cāng)單持續(xù)流入，加有效預(yù)報(bào)有31000張左右，買入套保持倉(cāng)從前期10萬(wàn)張下降到3萬(wàn)張。后期關(guān)注產(chǎn)銷情況及PTA倉(cāng)單情況。

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價(jià)899（-5），東北亞乙烯1260（+32） 

2、華東LLDPE現(xiàn)貨均價(jià)11550（+10），國(guó)產(chǎn)11500-11650，進(jìn)口11500-11550 

3、LLDPE東北亞到岸1470（-），進(jìn)口成本11455，進(jìn)口盈虧+95 

4、石化全國(guó)出廠均價(jià)11550（+35），石腦油折合生產(chǎn)成本10110 

5、交易所倉(cāng)單687張（-） 

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1401合約）685，持有收益13.9%。 

7、小結(jié)： 

現(xiàn)貨貿(mào)易商報(bào)價(jià)跟漲石化，但高位成交有限，亞洲市場(chǎng)仍無(wú)跟漲，估算進(jìn)口盈利擴(kuò)大。乙烯原料走強(qiáng)。 

 1309上方空間有限，將加快大規(guī)模減持，建議11800附近獲利了結(jié)， 

1401出現(xiàn)明顯減持，以多頭為主，價(jià)格承壓，導(dǎo)致9-1價(jià)差逼近850點(diǎn)，維持強(qiáng)升水格局。 

 

玻璃：

1、近期玻璃行業(yè)會(huì)議頻頻，旺季即將到來(lái)，企業(yè)提價(jià)動(dòng)作多。最為關(guān)鍵的是華

中地區(qū)近期價(jià)格有所上漲，雖然基本面一般，但在周邊區(qū)域帶動(dòng)下，華中這兩天

價(jià)格也出現(xiàn)補(bǔ)漲，這對(duì)玻璃價(jià)格尤其是盤面價(jià)格利好大。

2、各交割廠庫(kù)5mm 白玻報(bào)價(jià)情況

交割廠庫(kù)名稱 倉(cāng)單限額 升貼水 6 日現(xiàn)貨價(jià)格 7 日現(xiàn)貨價(jià)格 折合到盤面價(jià)格

武漢長(zhǎng)利玻璃 1 30 1392 1400 1370

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司 0.9 0 1376 1376 1376

荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1368 1384 1384

中國(guó)耀華 0.5 20 1432 1432 1412

山東巨潤(rùn)建材有限公司 1.5 -120 1320 1320 1440

江門華爾潤(rùn) 1.1 120 1560 1560 1440

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 1256 1256 1456

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司 2.4 -200 1256 1256 1456

臺(tái)玻長(zhǎng)江玻璃有限公司 1.1 170 1648 1648 1478

山東金晶科技股份有限公司 1.1 -40 1440 1440 1480

華爾潤(rùn)玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司 2.7 0 1520 1536 1536

漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1624 1624 1544

3、上游原料價(jià)格變動(dòng)

華東重質(zhì)堿 1325（-） 華北1275（-）

華東石油焦均價(jià)1263（-），5500k 動(dòng)力煤570（-0） 華南180CST 5695（-25）

4、 社會(huì)庫(kù)存情況

截止7 月26日，統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)298條玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存量為2753萬(wàn)重箱，較7 月

19 日的2768 萬(wàn)重箱降15 萬(wàn)重箱。

5、中國(guó)玻璃綜合指數(shù)1097.25(+2.75）

中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)1078.96（+2.96)；

中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)1170.39(+1.88）

6、注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量 1602（-0）

7、玻璃目前基本面尚比較好，庫(kù)存低，即將旺季，囤貨需求強(qiáng)，為此和很多建材品

種一樣，價(jià)格有所上漲。雖然后續(xù)擴(kuò)產(chǎn)壓力仍比較大，但是目前FG1401 價(jià)格過(guò)低，

為此下跌空間比較有限，為此仍建議逢低做多單，目前點(diǎn)位前期多單建議繼續(xù)持有，

但9 月因素在，而1 月又是淡季，為此希望不抱太高，1400 附近可考慮獲利平倉(cāng)。

甲醇：

1.上游原料： 布倫特原油107.44（-0.74）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）560（-0）； 

2.期現(xiàn)價(jià)格：江蘇中間價(jià)2840（-5）， 西北中間價(jià)2200（+15），山東中間價(jià)2565（+30）；   期盤主力1309收盤價(jià)2722（-45）； 

3.升貼水交割庫(kù)名稱          升貼水      現(xiàn)貨價(jià)格    折合盤面價(jià)格  期盤-折合價(jià)   

江蘇地區(qū)                    0          2840（-5）   2840           -118 

浙江寧波                    0          2865（-10）   2865           -73 

河南中原大化集團(tuán)           -140        2550（+75）   2690           32 

山東兗礦煤化               -150        2565（+30）   2715            8 

河北定州天鷺               -155        2495（+20）   2650           72 

內(nèi)蒙博源                   -500        2245（+65）   2745           -23 

福建泰山石化                0          2840（+0）   2840            -118 

4.外盤價(jià)格：CFR東南亞421（+0）美元/噸；F0B鹿特丹中間價(jià)368.5（+3）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價(jià)格459(+0)美元/噸；（易貿(mào)報(bào)價(jià)）CRF中國(guó)價(jià)格367.5（+4）美元/噸,人民幣完稅價(jià)2837.29（+30） 

5.下游價(jià)格：江蘇二甲醚價(jià)格4050 （+50） ；華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1255（-）；華南醋酸 3100（+），江蘇醋酸2850（+），山東醋酸2800（+) ； 寧波醋酸3000（+）；  

6.庫(kù)存情況：截止7月26日，華東庫(kù)存25.2萬(wàn)噸（-0.3）；華南庫(kù)存10.6萬(wàn)噸（-0.9）；寧波庫(kù)存9.1萬(wàn)噸（-0.2）  

7.開(kāi)工率：截至8月2日，總開(kāi)工率：63.8%（+0.9%）華東開(kāi)工率61.1%（-0.7%）；山東67.5%（-2%），西南34.1%（-4.3%）；西北70.4.%（+4.8%），華北66.3%（+1.8%） 

8.進(jìn)口與產(chǎn)量：2013年6月甲醇進(jìn)口量27.53萬(wàn)噸（-18），出口量17.5萬(wàn)噸（+15） 

2012年6月產(chǎn)量224.99萬(wàn)噸（+5.61） 

9.倉(cāng)單：200 

10.小結(jié):甲醇港口庫(kù)存繼續(xù)小幅下降，華東華南兩大港口市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，進(jìn)口價(jià)格高企，進(jìn)口量下滑，出口量劇增，市場(chǎng)貨源偏緊。內(nèi)陸地區(qū)由于受裝置檢修影響，開(kāi)工率仍然維持低位，后期可能繼續(xù)下滑。因此，內(nèi)陸甲醇市場(chǎng)連連大漲，內(nèi)陸甲醇算上升貼水與期貨價(jià)格已接近平水 ，在此情況下，不具備繼續(xù)做倉(cāng)單條件?？偨Y(jié)可得，短期甲醇市場(chǎng)現(xiàn)貨偏緊局面難改，期貨主力盤面有所偏低，倉(cāng)單因素后期可能影響減小，甲醇繼續(xù)反彈向上可能增加。 

豆類油脂：

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三漲跌互見(jiàn)，新作11月大豆收低，因天氣持續(xù)良好，有利作物生長(zhǎng)，預(yù)期今年秋季大豆產(chǎn)量將增加。一氣象學(xué)家周三稱，未來(lái)兩周美國(guó)作物種植帶氣溫適宜，且土壤濕度整體良好，將提振玉米和大豆生長(zhǎng)。在美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周一公布8月作物報(bào)告前，路透訪問(wèn)分析師調(diào)查預(yù)期，美國(guó)大豆產(chǎn)量將為創(chuàng)紀(jì)錄高位的33.38億蒲式耳，但低于USDA在7月時(shí)預(yù)估的34.2億蒲式耳。8月大豆合約 上升3-1/2美分，報(bào)13.27-3/4美元。8月豆粕期貨收高4.3美元，收?qǐng)?bào)每短噸400.3美元。8月豆油期貨 跌0.47美分，報(bào)41.64美分。

2馬來(lái)西亞期市：棕櫚油期貨觸及逾一周低位，產(chǎn)量大幅增加讓投資人憂心，馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)將在8月14日公布官方7月數(shù)據(jù)?！按蠹壹敝鳒p部位。私下流傳的馬來(lái)西亞棕櫚油協(xié)會(huì)(MPOA)產(chǎn)量估值促使許多人采取行動(dòng)，在假期之前減少曝險(xiǎn)。”一位外資經(jīng)紀(jì)商交易員說(shuō)。目前尚無(wú)法立即取得MPOA的評(píng)論。指標(biāo)10月期約 盤中下跌將近2%至每噸2,201馬幣的低位，是7月30日以來(lái)最低水平。市場(chǎng)8月7日下午起休市，8月12日恢復(fù)交易。

3 ICE菜籽：周三，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤上漲，因?yàn)榻?jīng)過(guò)周二大幅下挫后，油菜籽市場(chǎng)進(jìn)入了盤整態(tài)勢(shì)。西加拿大油菜籽產(chǎn)區(qū)天氣形勢(shì)存在不確定性，也支持了油菜籽價(jià)格。雖然油菜籽作物狀況良好，但是長(zhǎng)勢(shì)緩慢，收獲前仍面臨霜降威脅。 截至收盤，11月合約上漲2.70加元，報(bào)收478.20加元/噸；1月合約上漲3.00加元，報(bào)收483.30加元/噸。

4按下午三點(diǎn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)算，1月盤面壓榨虧損4.4%，5月壓榨虧損2.3%。美豆11月船期基差98（0），南美豆3月船期18（+5）。

5 張家港43豆粕報(bào)價(jià)3740（-20）；張家港四級(jí)豆油6780（-50）；廣州港24度棕油5380（-80）。湖北菜籽5120（0），菜油9000（0），湖北菜粕2970（-20）。

6 國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存111.4（-1.2）萬(wàn)噸，豆油商業(yè)庫(kù)存104.4（-0.2）萬(wàn)噸。本周開(kāi)機(jī)率53%（-1%），進(jìn)口大豆庫(kù)存627萬(wàn)噸（+39）。

7吉隆坡證券交易所將于周三下半天休市，下周一(8月12日)重開(kāi)。印尼市場(chǎng)本周休市。

8 高盛調(diào)升其對(duì)美國(guó)2013年玉米產(chǎn)量的預(yù)估，因作物天氣良好，但調(diào)降玉米價(jià)格預(yù)估。高盛將其對(duì)芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米價(jià)格的預(yù)估從之前預(yù)計(jì)的每蒲式耳4.75美元調(diào)降至每蒲式耳4.25美元。CBOT 12月玉米期貨合約周二最新報(bào)每蒲式耳4.60美元。高盛亦調(diào)降CBOT大豆期貨價(jià)格預(yù)估至每蒲式耳10.50美元，之前預(yù)計(jì)為每蒲式耳11.00美元。

小結(jié)：目前1、5月豆粕豆油盤中壓榨利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，預(yù)期美豆新作天氣良好。植物油方面，阿根廷生物柴油7月生物柴油出口少于去年同期，但較6月份有較大的好轉(zhuǎn)；同時(shí)巴西、阿根廷豆油出口基差進(jìn)來(lái)小幅反彈，我們將關(guān)注這種反彈是否延續(xù)。菜籽、菜油、菜粕9月合約主要受收儲(chǔ)政策的影響，1月合約則受到外盤菜籽的帶動(dòng)，從目前來(lái)看加拿大新菜籽生長(zhǎng)天氣較好。

 

棉花：

1、7日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆20479，328級(jí)冀魯豫19229，東南沿海19140，長(zhǎng)江中下游19159，西北內(nèi)陸19185。 

2、7日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)19211（-6)，2級(jí)20023（-4)，4級(jí)18637（-4)，5級(jí)16878（-2）。 

3、7日撮合8月合約結(jié)算價(jià)18923（+0）；鄭棉1401合約結(jié)算價(jià)19785（-35）。 

4、7日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)98.90美分(+0.35)，M報(bào)96.86美分(+0.59)，SLM報(bào)96.28美分（+0.39)。 

5、7日美期棉ICE1312合約結(jié)算價(jià)88.33（+2.64）, ICE庫(kù)存62803（-7448)。 

6、7日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25855（-5），30670（-10），21020（+10）。 

7、7日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交562（+19）萬(wàn)米，其中棉布為94萬(wàn)米。 

8、7日鄭州注冊(cè)倉(cāng)單213（+2）張、預(yù)報(bào)57（+3）張。 

  

    棉花現(xiàn)貨略有下滑，30、40、45支紗價(jià)持穩(wěn)；外棉方面，因美國(guó)和中國(guó)數(shù)個(gè)棉產(chǎn)區(qū)天氣不利，美棉大幅收高。新年度收儲(chǔ)價(jià)格已經(jīng)確定，在拋儲(chǔ)陸續(xù)增加和倉(cāng)單稀缺的尷尬情況下，市場(chǎng)表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，9月面臨倉(cāng)單稀缺的問(wèn)題。由于倉(cāng)單的稀缺，9月不具備大跌的驅(qū)動(dòng)，雖然保證金有所提高，但是相對(duì)來(lái)說(shuō)9月合約對(duì)于多頭有利，9月有擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。近期倉(cāng)單預(yù)報(bào)有所增加，關(guān)注倉(cāng)單情況；關(guān)注收儲(chǔ)細(xì)則的公布，確定倉(cāng)單棉是否能交儲(chǔ)。9月合約表現(xiàn)為倉(cāng)單稀缺下的空頭主動(dòng)離場(chǎng)；1月合約受收儲(chǔ)支撐，下方空間有限，近期或?qū)⒈憩F(xiàn)為震蕩行情，如果1月價(jià)格太低將會(huì)出現(xiàn)接倉(cāng)單交儲(chǔ)備的情況；5月合約定義為市場(chǎng)定價(jià)合約，如果新年度符合倉(cāng)單標(biāo)準(zhǔn)棉花幾乎全部交儲(chǔ)，那么1305擠倉(cāng)的情況可能會(huì)再次上演，如果未出現(xiàn)倉(cāng)單稀缺，5月仍然需要往現(xiàn)貨靠攏，或者貼近拍儲(chǔ)搭配進(jìn)口配額的平均價(jià)格，所以5月合約的不確定性較大，定價(jià)取決于倉(cāng)單數(shù)量。 

  

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5340（+0）元/噸，13093收盤價(jià)5251（-7）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5230（+5）元/噸，1309收盤價(jià)5148（+1）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1309升水111（+5）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1309升水1（+10）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=22（-2）元，柳盤1月-鄭糖1月=-13（+3）元； 注冊(cè)倉(cāng)單量743（+0），有效預(yù)報(bào)1487（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫(kù)存4000（+0）。

2：（1）ICE原糖10月合約上漲1.39%至16.78美分/磅；目前近月升水-0.61（+0.03）美分/磅；LIFFE近月?lián)Q10月，近月升水13.2（+0.5）美元/噸；盤面原白價(jià)差擴(kuò)大；

（2）泰國(guó)J-spec等級(jí)原糖升水0.5，完稅進(jìn)口價(jià)3892（+45）元/噸，進(jìn)口盈利1448（-45）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4000（+45）噸，進(jìn)口盈利1340（-45）元，升水0.12。

3：（1）霜凍降雨過(guò)后，巴西最大糖和乙醇集團(tuán)Raizen Energia的糖和乙醇產(chǎn)量可能下滑6%；

（2）印度食品部日前表示，估計(jì)擬于10月份開(kāi)始的2013/14年度印度糖產(chǎn)量將下滑至2250萬(wàn)噸（2230-2280萬(wàn)噸區(qū)間，取決于飼料用蔗量的多少），不過(guò)如加上約700萬(wàn)噸的庫(kù)存糖，食糖供給總量仍將達(dá)到2,950萬(wàn)噸；目前印度業(yè)界對(duì)2012/13年度結(jié)束的庫(kù)存糖數(shù)量存在分歧，預(yù)期將有約800萬(wàn)噸庫(kù)存糖結(jié)轉(zhuǎn)到新一年度，但也可能只有650萬(wàn)噸；

（3）一代表糖廠的貿(mào)易協(xié)會(huì)表示，2012/13年度墨西哥將向美國(guó)以外的全球市場(chǎng)出口超過(guò)70萬(wàn)噸糖，該國(guó)至少十年來(lái)首度成為全球糖供應(yīng)國(guó)；

（4）俄羅斯糖廠協(xié)會(huì)表示，估計(jì)2013年底俄羅斯食糖庫(kù)存量將達(dá)336萬(wàn)噸，不過(guò)較2012年底減少30.1萬(wàn)噸；估計(jì)2013/14年度俄羅斯甜菜糖產(chǎn)量?jī)H為410萬(wàn)噸；

（5）俄羅斯2013年上半年原糖進(jìn)口降至35.03萬(wàn)噸，去年同期為41.49萬(wàn)噸，白糖進(jìn)口3.44萬(wàn)噸，去年同期為2.61萬(wàn)噸；

（6）根據(jù)7月30日法國(guó)第一次對(duì)13/14年度種植的甜菜測(cè)試的數(shù)據(jù)，甜菜單產(chǎn)減少、含糖分降低，或?qū)е聠萎a(chǎn)下降至2001年以來(lái)最低水平，甜菜單產(chǎn)僅為41.7噸/公頃，低于去年同期的44.5噸/公頃，同時(shí)低于48.39噸/公頃的五年平均水平。

4：（1）2012/13年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束，截至2013年7月底，本制糖期全國(guó)累計(jì)銷售食糖1117.86萬(wàn)噸，同比增加253.83萬(wàn)噸，銷糖率85.54%，同比提高10.52%，工業(yè)庫(kù)存188.98萬(wàn)噸，同比減少98.74萬(wàn)噸，其中7月單月銷糖73.86萬(wàn)噸，同比減少40.94萬(wàn)噸。

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5340（+0）元/噸，13093收盤價(jià)5251（-7）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5230（+5）元/噸，1309收盤價(jià)5148（+1）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1309升水111（+5）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1309升水1（+10）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=22（-2）元，柳盤1月-鄭糖1月=-13（+3）元； 注冊(cè)倉(cāng)單量743（+0），有效預(yù)報(bào)1487（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫(kù)存4000（+0）。

2：（1）ICE原糖10月合約上漲1.39%至16.78美分/磅；目前近月升水-0.61（+0.03）美分/磅；LIFFE近月?lián)Q10月，近月升水13.2（+0.5）美元/噸；盤面原白價(jià)差擴(kuò)大；

（2）泰國(guó)J-spec等級(jí)原糖升水0.5，完稅進(jìn)口價(jià)3892（+45）元/噸，進(jìn)口盈利1448（-45）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4000（+45）噸，進(jìn)口盈利1340（-45）元，升水0.12。

3：（1）霜凍降雨過(guò)后，巴西最大糖和乙醇集團(tuán)Raizen Energia的糖和乙醇產(chǎn)量可能下滑6%；

（2）印度食品部日前表示，估計(jì)擬于10月份開(kāi)始的2013/14年度印度糖產(chǎn)量將下滑至2250萬(wàn)噸（2230-2280萬(wàn)噸區(qū)間，取決于飼料用蔗量的多少），不過(guò)如加上約700萬(wàn)噸的庫(kù)存糖，食糖供給總量仍將達(dá)到2,950萬(wàn)噸；目前印度業(yè)界對(duì)2012/13年度結(jié)束的庫(kù)存糖數(shù)量存在分歧，預(yù)期將有約800萬(wàn)噸庫(kù)存糖結(jié)轉(zhuǎn)到新一年度，但也可能只有650萬(wàn)噸；

（3）一代表糖廠的貿(mào)易協(xié)會(huì)表示，2012/13年度墨西哥將向美國(guó)以外的全球市場(chǎng)出口超過(guò)70萬(wàn)噸糖，該國(guó)至少十年來(lái)首度成為全球糖供應(yīng)國(guó)；

（4）俄羅斯糖廠協(xié)會(huì)表示，估計(jì)2013年底俄羅斯食糖庫(kù)存量將達(dá)336萬(wàn)噸，不過(guò)較2012年底減少30.1萬(wàn)噸；估計(jì)2013/14年度俄羅斯甜菜糖產(chǎn)量?jī)H為410萬(wàn)噸；

（5）俄羅斯2013年上半年原糖進(jìn)口降至35.03萬(wàn)噸，去年同期為41.49萬(wàn)噸，白糖進(jìn)口3.44萬(wàn)噸，去年同期為2.61萬(wàn)噸；

（6）根據(jù)7月30日法國(guó)第一次對(duì)13/14年度種植的甜菜測(cè)試的數(shù)據(jù)，甜菜單產(chǎn)減少、含糖分降低，或?qū)е聠萎a(chǎn)下降至2001年以來(lái)最低水平，甜菜單產(chǎn)僅為41.7噸/公頃，低于去年同期的44.5噸/公頃，同時(shí)低于48.39噸/公頃的五年平均水平。

4：（1）2012/13年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束，截至2013年7月底，本制糖期全國(guó)累計(jì)銷售食糖1117.86萬(wàn)噸，同比增加253.83萬(wàn)噸，銷糖率85.54%，同比提高10.52%，工業(yè)庫(kù)存188.98萬(wàn)噸，同比減少98.74萬(wàn)噸，其中7月單月銷糖73.86萬(wàn)噸，同比減少40.94萬(wàn)噸。

小結(jié)

A．外盤：巴西貿(mào)易升貼水持續(xù)走穩(wěn)，顯示現(xiàn)貨的相對(duì)堅(jiān)挺，升貼水中有一部分天氣的升水，繼續(xù)關(guān)注升貼水的走勢(shì)，ICE近月相對(duì)其他月份疲弱，或是對(duì)天氣反應(yīng)過(guò)度的修正；在天氣因素導(dǎo)致中南部甘蔗可能無(wú)法全部入榨的情況下，最大量的壓榨甘蔗可能是糖廠的選擇；巴西雷亞爾的迅速貶值給糖價(jià)施壓；從乙醇現(xiàn)貨和期貨價(jià)格計(jì)算的平衡價(jià)格看，糖價(jià)比乙醇價(jià)格高，給糖價(jià)帶來(lái)壓力，或會(huì)帶來(lái)生產(chǎn)比例的調(diào)整，食糖生產(chǎn)比例或會(huì)擴(kuò)大；長(zhǎng)期關(guān)注乙醇的消費(fèi)。 

B．內(nèi)盤：7月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布，單月銷糖同比下滑，工業(yè)庫(kù)存處于低位；工業(yè)庫(kù)存考驗(yàn)榨季末的食糖供給；6月份食糖進(jìn)口數(shù)量低于預(yù)期，到港量的延后，使得7月食糖到港量預(yù)期更大，同時(shí)需要關(guān)注加工糖廠的生產(chǎn)產(chǎn)能及銷貨情況；日照、營(yíng)口有少量倉(cāng)單流入，關(guān)注后續(xù)倉(cāng)單情況；無(wú)新的政策傳聞，仍需警惕政策風(fēng)險(xiǎn)。（糖協(xié)總的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)中廣西銷量比廣西單獨(dú)發(fā)布的銷售數(shù)據(jù)少30萬(wàn)噸）

 

 

 

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