1、宏觀經(jīng)濟：7月份工業(yè)增加值同比增長9.7％，環(huán)比增長0.88%，分別較比上月回升0.8和0.2個百分點，工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)好于預期；出口增速回升，固定資產(chǎn)投資增速與上月持平，其中制造業(yè)投資增速穩(wěn)定，基建投資和房地產(chǎn)投資增速有所回升。7月CPI漲幅與上月持平，PPI降幅繼續(xù)收窄，通脹總體溫和。

2、政策面：央行延續(xù)逆回購和央票到期續(xù)做操作，貨幣政策中性；31日國務院常務會議部署加強城市基建六大重點任務；30日政治局會議表述主要體現(xiàn)為穩(wěn)定市場預期，體現(xiàn)底線思維；貨幣政策基調(diào)“盤活存量、優(yōu)化增量”，預計流動性將總體維持緊平衡；政策面有托底預期，出臺大力度刺激政策的可能性?。粚徲嬍鸸倬W(wǎng)發(fā)布公告稱將組織全國審計機關對政府性債務進行審計。

3、盈利預期：從已公布的上市公司中期業(yè)績預告來看，預增公司個數(shù)占比相比1季度大幅下降，并低于過去6年的2季報預增公司占比，預示著2季度業(yè)績改善的空間并不大。滬深300成分股2013年一致預期利潤增速有所下調(diào)。

4、流動性：

A、本周二央行以利率招標方式開展了110億元7天期逆回購操作，中標利率3.9%，較上一期回落10bp。本周一央行再次開展了到期續(xù)做，續(xù)做量755億元，期限3年，利率3.5%。本周公開市場凈投放資金195億元。

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.73%，隔夜回購利率(R001)3.24%，資金利率總體維持緊平衡。

C、新股繼續(xù)停發(fā)；8月份A股市場限售股解禁壓力處于年內(nèi)較高水平，其中創(chuàng)業(yè)板8-9月份解禁市值明顯放大；本周限售股解禁壓力明顯增加；上周產(chǎn)業(yè)資本減持力度有所減弱，滬深300板塊凈增持力度有所增加，創(chuàng)業(yè)板板塊大幅凈減持；8月9日當周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回落，持倉賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回升。

5、消息面：

溫州松綁限購令 地方調(diào)控隱現(xiàn)分化趨勢

放短鎖長 央行流動性調(diào)控顯效

小結(jié)：7月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體好于預期，經(jīng)濟出現(xiàn)階段性企穩(wěn)，政策面近期有所轉(zhuǎn)暖，資金利率總體維持緊平衡，股指有望維持震蕩反彈。

1、 較今日2:30 AM，倫敦金-1.4%，倫敦銀-0.7%

2、 美國7月零售銷售月率+0.2%，預期+0.3%，前值從+0.4%修正為+0.6%；美國7月核心零售銷售月率+0.5%，預期+0.4%，前值從+0.0%修正為+0.1%。

3、 歐元區(qū)6月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出月率+0.7%，預期+1.0%，前值從-0.3%修正至-0.2%。德國 8月 ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù) 42.0，預期39.9，前值36.3；德國 8月 ZEW經(jīng)濟現(xiàn)況指數(shù) 18.3，預期12.0，前值10.6；德國7月CPI終值年率1.9%,預期1.9%。

4、 美國7月政府預算赤字976億美元，高于市場預期的960億美元，前值為盈余1165億美元。

5、 今日前瞻：13:30，法國第二季度GDP初值年率，上月-0.4%；14:00，德國第二季度季調(diào)后GDP初值年率，前值0.1%；16:30，英國央行公布會議紀要；17:00，歐元區(qū)第二季度GDP初值年率，前值-0.2%；

6、 中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價 4290 元/千克（+105）；COMEX白銀庫存 5116.12噸（-0.18），上期所白銀庫存 505.858噸（-0.985）；SRPD黃金ETF持倉 911.13噸（-0.00），白銀ISHARES ETF持倉 10396.73噸（-0.00）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量9356千克；白銀TD 空付多，交收量0千克；

7、 美國10年tips 0.48%（+0.11%）；CRB指數(shù) 288.08（-0.06%）；S&P五百1694.16（+0.28%）；VIX 12.31（-0.50）；

8、 倫敦金銀比價 61.60（-0.93），金鉑價差-177.07（-18.91），金鈀比價1.78（-0.02），黃金/石油比價：12.80（-0.15）

9、 小結(jié)：短期問題：美債近期走勢趨穩(wěn)、中國增長前景改善下大宗商品普遍上漲是近期貴金屬持續(xù)反彈的主要原因，在9月非農(nóng)及9月美聯(lián)儲利率決議的事件真空期，貴金屬或?qū)⒊掷m(xù)當下反彈格局，但進一步的高度或有限。我們?nèi)哉J為美聯(lián)儲縮減QE未落地之前，仍是利空未出盡的行情。投資機會來看，經(jīng)濟復蘇下白銀工業(yè)需求的好轉(zhuǎn)以及市場風險偏好的上升，金銀比價下降驅(qū)動逐步走強；入場點建議選擇64以上或者美聯(lián)儲宣布縮減QE之時。

銅：1、LME銅C/3M貼水22（昨貼20.5美元/噸)，近期貼水擴大，庫存-3225噸，注銷倉單+2350噸，LME銅庫存下降，近期美國地區(qū)庫存下降和注銷倉單上升，COMEX基金持倉凈空頭維持較大位置。

2、滬銅庫存本周-12423噸，現(xiàn)貨對主力合約升水365元/噸（昨270），廢精銅價差4675（昨4440）。

3、現(xiàn)貨比價7.25（前值7.19）[進口比價7.44]，三月比價7.20（前值7.19）[進口比價7.46]。

鋁：1、LME鋁C/3M貼水47（昨貼47)美元/噸，庫存-1250噸，注銷倉單-6150噸，近期倫鋁庫存增加，貼水走弱。

2、滬鋁交易所庫存-8818噸，庫存下降，現(xiàn)貨對主力合約貼水90元/噸（昨貼65）。

3、現(xiàn)貨比價7.82（前值7.83）[進口比價8.26]，三月比價7.67（前值7.69）[進口比價8.26]，{原鋁出口比價5.41，鋁材出口比價6.94}。

鋅：1、LME鋅C/3M貼水40.25（昨貼41.5美元/噸，庫存-3675噸，注銷倉單-3675噸，出庫較好，但貼水擴大。

2、滬鋅庫存-1535噸，現(xiàn)貨對主力升水115元/噸（昨升水125），滬鋅基差和庫存表現(xiàn)較好，但庫存降幅和趨勢有所改變。

3、現(xiàn)貨比價7.84（前值7.85）[進口比價8.09]，三月比價7.67（前值7.69）[進口比價8.10]，到岸升水依舊高位，國內(nèi)鋅市將受到進口壓力。

鉛：1、LME鉛C/3M貼水11.5（昨貼11.75)美元/噸，庫存-1050噸，注銷倉單-1050噸，倫鉛貼水持穩(wěn)，注銷倉單高位。

2、滬鉛交易所庫存-758噸，國內(nèi)庫存高位企穩(wěn)，現(xiàn)貨對主力升水70元/噸（昨升20）。

3、現(xiàn)貨比價6.49（前值6.47）[進口比價7.75]，三月比價6.55（前值6.64）[進口比價7.82]，{鉛出口比價5.58，鉛板出口比價6.13}。

鎳：1、LME鎳C/3M貼水70（昨貼70)美元/噸，庫存+1950噸，注銷倉單+660噸，大倉單維持，倫鎳庫存上升，注銷倉單上升，貼水持穩(wěn)。

2、現(xiàn)貨比價6.99（前值6.92）[進口比價7.26]。

綜合新聞：

1、據(jù)雅加達8月13日消息，自由港麥克米倫銅金公司印尼分公司警告稱，明年生效的未加工礦石出口禁令將導致全球第二大銅礦Grasberg減產(chǎn)。

2、據(jù)香港8月13日消息，由于在處理硫酸方面存在問題，國內(nèi)冶煉產(chǎn)被迫消減產(chǎn)出，中國未來數(shù)月或必須增加銅進口。硫酸是冶煉過程中產(chǎn)生的副產(chǎn)品。

3、據(jù)彭博社8月13日消息，美國自由港麥克米倫銅金公司周二在雅加達接受采訪時表示，預計該公司旗下的印尼Grasberg銅礦8月底將以全部產(chǎn)能運營。

4、8月13日LME評論：基本金屬多數(shù)收跌，但期銅持穩(wěn)。美元走強為原因之一。因一項衡量美國消費者支出的數(shù)據(jù)增幅為七個月最快，增強了美聯(lián)儲撤走刺激舉措的可能性。

結(jié)論：倫銅庫存下降，但貼水擴大；國內(nèi)廢精銅價差至階段高位，內(nèi)外比價處于較低位置，國內(nèi)現(xiàn)貨依舊表現(xiàn)較弱，進口如預期增加，銅價仍然承壓，但在市場信心好轉(zhuǎn)帶動反彈短期內(nèi)持續(xù)。國內(nèi)鋁市結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)較好，有成本支撐但減產(chǎn)不力，弱勢運行。滬鋅去庫存效果較好，但近期庫存降幅趨緩，有進口壓力，倫鋅出庫表現(xiàn)較好，但貼水擴大。倫鉛基本面較好，但當下交易數(shù)據(jù)表現(xiàn)較弱。

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)鋼材市場延續(xù)上漲行情，商家心態(tài)樂觀。

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3520（+30），二級螺紋3500（+30），北京三級螺紋3590（+30），沈陽三級螺紋3470（+20），上海6.5高線3540（+20），5.5熱軋3630（+10），唐山鐵精粉1055（+20），日照港澳礦1035（+15），唐山二級冶金焦1315（+10），唐山普碳鋼坯3180（+20）

3、三級鋼過磅價成本3730，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-2%，期盤利潤+2.8%。

4、新加坡鐵礦石掉期9月價格139.08（+2.00），Q4價格133.67（+1.14）。

5、持倉：永安增持多單。

6、小結(jié)：行情仍有上行動力，主要在于宏觀預期的回暖以及鋼材礦石的低庫存，帶動煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈進入新一輪再庫存階段。

鋼鐵爐料：

1、國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中向好，安徽礦山出廠價普漲。進口礦市場強勢上漲，市場活躍。

2、國內(nèi)煉焦煤市場運行穩(wěn)定，主流市場價格無波動，成交微顯起色。進口煤炭市場主流持穩(wěn)，行情無明顯變動，交投氣氛良好。

3、國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場價格小幅上調(diào)，市場成交良好。

4、環(huán)渤海四港煤炭庫存2014.5萬噸（+36），上周進口煉焦煤庫存765萬噸（+2），上周進口鐵礦石港口庫存7103萬噸（-138）

5、天津港一級冶金焦平倉價1420（0），天津一級焦出廠價1440（0），天津鋼鐵一級焦采購價1390（0），唐山二級焦炭1305（0），臨汾一級冶金焦1280（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5500大卡動力煤平倉價555（0），62%澳洲粉礦141.5（+3.5），唐山鋼坯3180（+20）。

6、柳林4號焦煤車板價970（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤1100（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盤面價格1000（0）。

7、昨日焦煤焦炭繼續(xù)上漲，期現(xiàn)價差達到高位，天津港及山西美錦的倉單出現(xiàn)。雖然焦炭可以轉(zhuǎn)拋到1月，但9月接貨并不劃算。預計今日焦煤焦炭價格將下行。

1、華東國產(chǎn)全乳膠17100-18300，均價17700/噸（+650）；倉單83960噸（+190），上海（-150），海南（+0），云南（+0），山東（+340），天津（-0）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價242.8（+1.8）折進口成本17684（+133），進口盈利16（+517）；RSS3近月結(jié)算價261（+3.5）折進口成本20491（+255）。日膠主力265.5（+0.3），折美金2726（-24），折進口成本21321（-169）。

3、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價2650美元/噸（+20），折人民幣20585（+148）；20號復合膠美金報價2450美元/噸（+5），折人民幣17698（+40）；渤商所20號膠17813（-88）。

4、泰國生膠片72.42（+0.51）折美金2418（+16）；膠團63.5（+1.5）折美金2132（+47）；膠水65（-0）。

5、丁苯華東報價12400/噸（-0），順丁華東報價11950元/噸（-0）。

6、截至7月31日，青島保稅區(qū)天膠+復合庫存約26.49萬噸，較半月前下降12600噸。橡膠總庫存31.31萬噸，下降17200噸。

7、據(jù)金凱訊7月31日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回升1至78.8；半鋼回升1.5至83.7。

8、印度4-7月產(chǎn)量同比下降18.6%至196000噸。

小結(jié)：現(xiàn)貨漲幅較大高端接近期貨近月。滬膠近月對復合膠升水回落。新加坡20號膠近月升水回落。近半月輪胎廠開工率回升，保稅區(qū)庫存降幅較大。7月天膠進口同比下降11.8%。滬膠價格季節(jié)性：8月稍弱，9月偏強。

1、中國玻璃信心指數(shù)1175.31點，環(huán)比上漲-1.31點。持續(xù)上漲三周的信心指數(shù)，出現(xiàn)小幅回落。主要是七八月份來連續(xù)投產(chǎn)的生產(chǎn)線給人們很大的壓力。讓大家對今年旺季市場價格持續(xù)的時間和上漲的幅度再次有所疑問，尤其是湖北和河北兩地今年以來集中投產(chǎn)的新增產(chǎn)能

2、各交割廠庫5mm白玻報價情況

交割庫名稱                    倉單限額   升貼水   現(xiàn)貨價格   折合盤面價格 期-折

荊州億均玻璃股份有限公司       0.7        0       1384（-）      1384      40

武漢長利玻璃                   1          30      1420（+20）    1390      34

中國耀華                       0.5        20      1440（+0）     1420      4

株洲旗濱集團股份有限公司       0.9        0       1384（+0）     1384      40

山東巨潤建材有限公司           1.5       -120     1344（+0）     1464      -40

河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200     1272（+0）     1472      -48

沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司     2.4       -200     1272（+0）      1472     -48

江門華爾潤                     1.1        120     1584（+0）      1464      -40

臺玻長江玻璃有限公司           1.1        170     1648 （+0）     1478      -54

山東金晶科技股份有限公司       1.1        -40      1472（+ 0）     1512     -88

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司     2.7        0       1536 （+0）     1536     -112

漳州旗濱玻璃有限公司           2          80      1632（+0）      1552     -128

3、上游原料

華東重質(zhì)堿 1365（-） 華北1315（-）華東石油焦均價1283（+）

，5500k 動力煤560（-） 華南180CST 5675（-）

4、 社會庫存情況

截止8 月9日，統(tǒng)計的國內(nèi)298條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2740萬重箱，較8 月

2日的2753萬重箱降13萬重箱。

5、中國玻璃綜合指數(shù)1104.46(+1.35）

中國玻璃價格指數(shù)1086.75（+2.02)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1175.31(-1.31）

6、注冊倉單數(shù)量 1852（-0）.期貨1309合約:1362（-4）；

期貨1401合約：1424（-1）；   月間價差 62（+3）

7、FG1401期-現(xiàn) 月均價差 最低： -25      月均最高： 8          月均平均： -7

8、本周初玻璃現(xiàn)貨市場表現(xiàn)一般，受上周3條生產(chǎn)線的點火，市場心態(tài)小幅受壓，短期內(nèi)玻璃現(xiàn)貨市場難以繼續(xù)大幅上漲。但玻璃庫存連續(xù)下降，季節(jié)性旺季仍然支撐市場，下游消費能力進一步提高，因此玻璃大幅震蕩回落可能性不大。期貨盤面，對于期貨合約FG1309受倉單壓力，繼續(xù)上行空間偏小，主力FG1401走勢偏強，若在后市現(xiàn)貨推動作用減弱的情況下，F(xiàn)G1401亦將趨于震蕩格局，多頭或可部分獲利平倉，等待機會回調(diào)再次進場。

1.上游原料： 布倫特原油109.82（+0.85）；秦皇島山西優(yōu)混（Q5500K）550（-5）；

2.期現(xiàn)價格：江蘇中間價2880（+25）， 西北中間價2200（+0），山東中間價2635（+10）；   期盤主力1309收盤價2782（+7）；

3.升貼水交割庫名稱          升貼水      現(xiàn)貨價格    折合盤面價格  期盤-折合價

江蘇地區(qū)                    0          2880（+25）   2880           98

浙江寧波                    0          2935（+20）  2935           -153

河南中原大化集團           -140        2550（+0）   2690            92

山東兗礦煤化               -150        2635（+10）  2785            -3

河北定州天鷺               -155        2560（+15）  2715            67

內(nèi)蒙博源                   -500        2330（+85）   2830           -48

福建泰山石化                0          2990（+70）   2990          -208

4.外盤價格：CFR東南亞421（+0）美元/噸；F0B鹿特丹中間價368.5（+3）歐元/噸，F(xiàn)OB美灣價格459(+0)美元/噸；（易貿(mào)報價）CRF中國價格376.5（+9）美元/噸,人民幣完稅價2902.54（+0）

5.下游價格：江蘇二甲醚價格4200（+50） ；華東甲醛市場均價1290（+0）；華南醋酸 2900（-0），江蘇醋酸2700（-0），山東醋酸2620（-) ； 寧波醋酸2800（-）；

6.庫存情況：截止8月9日，華東庫存23.3萬噸（-1.9）；華南庫存8.8萬噸（-1.8）；寧波庫存9萬噸（-0.1）

7.開工率：截至8月9日，總開工率：62.37%（-1.5%）華東開工率61.1%（+4%）；山東73.85%（-），西南27%（-7%）；西北69.03%（-1%），華北60.9%（-5.5%）

8.進口與產(chǎn)量：2013年6月甲醇進口量27.53萬噸（-18），出口量17.5萬噸（+15）

2012年6月產(chǎn)量224.99萬噸（+5.61）

9.倉單：200（+0）.多頭套保持倉：350   空頭套保持倉：690

10.小結(jié):甲醇現(xiàn)貨繼續(xù)大幅上漲，其中華南地區(qū)，華東浙江地區(qū)漲幅尤其明顯，可見現(xiàn)貨偏緊局面。西北、華北等地隨著幾大裝置的陸續(xù)檢修、原料供給不足停車等因素影響下出貨偏少，內(nèi)蒙價格昨日上調(diào)70元/噸左右。下游，從宏觀環(huán)境角度，還是從季節(jié)性旺季角度都是比較利好，昨日二甲醚繼價格續(xù)小幅上揚。因此總體來看，甲醇仍有一定上行空間。

1、原油WTI至106.83（+0.72）；石腦油至920（+15），MX至1279（+3）。

2、亞洲PX至1473（+6）美元，折合PTA成本7947元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7800（+10），外盤1118（+0），進口成本8581元/噸，內(nèi)外價差-781。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷出現(xiàn)分化，POY明顯回落；聚酯滌絲市場價格上漲15-75元。

5、PTA裝置開工率78.12（+0.0）%，下游聚酯開工率80（-0.3）%，織造織機負荷67（+0.2）%。

6、中國輕紡城總成交量至624（+32）萬米，其中化纖布530（+28）萬米。

7、PTA 庫存：PTA工廠4-10天左右，聚酯工廠6-10天左右。

8、倉單數(shù)量：27620（1001），有效預報6136。

宏觀有所轉(zhuǎn)暖。8月PX亞洲合同價出臺在1440，對應PTA生產(chǎn)成本在7800左右。聚酯產(chǎn)銷有所好轉(zhuǎn)。7月份我國PX進口量為78.7萬噸，較6月份大增14.1萬噸；PTA進口虧損下，PTA（含QTA）進口19.1萬噸，較6月減少2.1萬噸。終端織造近期開工下降。倉單持續(xù)流入，加有效預報有33000張左右。

1、日本石腦油到岸均價922（+15），東北亞乙烯1250（-10）

2、華東國產(chǎn)LLDPE現(xiàn)貨價區(qū)間11425（-），進口LLDPE價格11375（-）。

3、LDPE華東市場價12375（-50)，HDPE華東市場價11325（-75），PP華東市場價11250（-）。

3、東北亞LLDPE到岸價1475（+0)，折合進口成本11491。

4、交易所倉單量927（+120）。

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1401合約）535，多單持有收益11.14%。

7、武漢、撫順以及大慶9月前點火大概率事件，供應端增量，市場心態(tài)弱，考慮到PE價格高，目前市場價格延續(xù)回調(diào)。目前近月升水現(xiàn)貨以及渤商所電子盤幅度均比較大，這促進倉單持續(xù)流入。雖然宏觀好，期貨貼水幅度大，期價近期表現(xiàn)較為抗跌，但現(xiàn)貨弱勢影響下，期價上漲動能偏低，相比于其它品種，盤面LLDPE表現(xiàn)顯著弱勢，后續(xù)筆者認為塑料現(xiàn)貨價格回調(diào)態(tài)勢仍將延續(xù)，建議盤面多頭考慮獲利平倉，L1401裸空尚不建議，但可考慮對沖空頭配置。

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二多數(shù)收漲，交易商稱，受助于農(nóng)業(yè)部周一下調(diào)大豆產(chǎn)量預估后出現(xiàn)的后續(xù)買盤，以及受市場間套利交易提振，相對于玉米上漲。11月大豆 與12月玉米 的價格比升至2.74:1，突破技術阻力位2.7:1，從而吸引新買盤。未來未數(shù)周，大豆和玉米收成可能受到影響，因美國玉米種植帶天氣轉(zhuǎn)干。指標11月大豆期貨 升至兩周半高位12.40美元，后縮減漲幅，收報每蒲式耳12.27-3/4美元。9月大豆期貨合約 收升1-1/4美分，報每蒲式耳12.57-3/4美元。9月豆粕合約 收跌0.9美元，報每短噸401.8美元。9月豆油合約 漲0.24美分，報42.64美分。

2馬來西亞期市：棕櫚油升至一個月高位，受美國調(diào)降大豆產(chǎn)量預估激勵，指標10月棕櫚油期貨 攀高2.4%，收報每噸2,296馬幣(林吉特)。船貨調(diào)查機構(gòu)Intertek Testing Services周一表示，8月1-10日馬來西亞棕櫚油出口跳增18.5%，因中國在中秋節(jié)前再次補充庫存。另一船貨調(diào)查機構(gòu)Societe Generale de Surveillance則公布同期出口跳增25.8%。

3 ICE菜籽：周二，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤上漲，主要原因是芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油市場走強，加元匯率走軟。截至收盤，11月合約上漲1.50加元，報收495.40加元/噸；1月合約上漲2.20加元，報收501.70加元/噸。

4按下午三點點對點算，1月盤面壓榨虧損4.3%，5月壓榨虧損1.9%。美豆11月船期基差99（0），南美豆3月船期4（-7）。

5 張家港43豆粕報價3850（+90）；張家港四級豆油6900（+120）；廣州港24度棕油5550（+150）。湖北菜籽5120（0），菜油9100（+100），湖北菜粕3050（+50）。

6 國內(nèi)棕油港口庫存108.9（-0.9）萬噸，豆油商業(yè)庫存103.8（-0.7）萬噸。本周開機率49.4%（-3.9%），進口大豆庫存634萬噸（+7）。

7 美國農(nóng)業(yè)部周一晚些時候稱，美國大豆結(jié)莢率為58%，低于68%的五年均值。農(nóng)業(yè)部稱，大豆優(yōu)良率為64%，與上周持平。

小結(jié)：8月報告發(fā)布，單產(chǎn)降幅超出市場預期，后期美豆關注的依然是天氣情況，8月報告中42.6的單產(chǎn)反應到7月底的天氣，今年美豆種植偏慢后期炒作天氣的可能性依然比較大。植物油方面，阿根廷生物柴油7月生物柴油出口少于去年同期，但較6月份有較大的好轉(zhuǎn)；同時巴西、阿根廷豆油出口基差進來小幅反彈，我們將關注這種反彈是否延續(xù)。菜籽、菜油、菜粕9月合約主要受收儲政策的影響，1月合約則受到外盤菜籽的帶動，從目前來看加拿大新菜籽生長天氣較好。

1：柳州中間商報價5390（+40）元/噸，13093收盤價5357（+19）元/噸；昆明中間商報價5300（+25）元/噸，1309收盤價5233（+30）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1309升水85（+29）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1309升水-5（+14）元/噸；柳州1月-鄭糖1月=-19（-6）元，昆明1月-鄭糖1月=-139（-7）元； 注冊倉單量1325（+482），有效預報1400（-87）；廣西電子盤可供提前交割庫存11200（+2800）。

2：（1）ICE原糖10月合約上漲0.52%至17.25美分/磅；目前近月升水-0.48（+0.04）美分/磅；LIFFE近月?lián)Q10月，近月升水12.5（+1.1）美元/噸；盤面原白價差微幅擴大；

（2）泰國J-spec等級原糖升水0.55，完稅進口價3993（+19）元/噸，進口盈利1397（+21）元，巴西原糖完稅進口價4081（+19）噸，進口盈利1309（+21）元，升水0.07。

3：（1）UNICA7月下半月雙周報發(fā)布，7月下半月壓榨甘蔗4426萬噸，同比減少4.35%，產(chǎn)糖253萬噸，同比減少14.80%，制糖比例44.97%，同比減少5.62%，環(huán)比減少0.46%；截至7月底，累計制糖比例42.9%，制乙醇比例57.10%；

（2）USDA預計美國2013/14年度糖產(chǎn)量將達845.3萬噸，低于7月預估的864.3萬噸及2012/13年度的901.5萬噸；但2013/14年度總供應預估由上個月的1397.8萬噸微幅上調(diào)至1399萬噸，因墨西哥向美國出口預估增加；2013/14年度年末庫存為202.5萬噸，微幅高于上個月預估的201.3萬噸，但低于2012/13年度的230.9萬噸；墨西哥產(chǎn)量預計為620萬噸，高于上個月預估的588.7萬噸，但低于2012/13年度的697.5萬噸；

4：（1）2012/13年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束，截至2013年7月底，本制糖期全國累計銷售食糖1117.86萬噸，同比增加253.83萬噸，銷糖率85.54%，同比提高10.52%，工業(yè)庫存188.98萬噸，同比減少98.74萬噸，其中7月單月銷糖73.86萬噸，同比減少40.94萬噸。

A．外盤：巴西和阿根廷繼續(xù)面臨霜凍風險；UNICA7月下半月雙周報發(fā)布，7月下半月雙周壓榨和產(chǎn)糖都同比減少，制糖比例44.97%，同比減少5.62%，環(huán)比減少0.46%，從乙醇銷售數(shù)據(jù)看，有水乙醇7月銷售12億升，環(huán)比增加1.9億升，整體來看，雙周報偏多；巴西貿(mào)易升貼水持續(xù)走穩(wěn)，顯示現(xiàn)貨的相對堅挺，繼續(xù)關注升貼水的走勢；巴西前期出口進度快，目前出口放緩；在天氣因素導致中南部甘蔗可能無法全部入榨的情況下，最大量的壓榨甘蔗可能是糖廠的選擇；巴西雷亞爾的迅速貶值給糖價施壓；從乙醇現(xiàn)貨和期貨價格計算的平衡價格看，糖價比乙醇價格高，給糖價帶來壓力，或會帶來生產(chǎn)比例的調(diào)整，食糖生產(chǎn)比例或會擴大；6月有水乙醇的燃料消費同比增長8%，長期關注乙醇的消費。

B．內(nèi)盤：現(xiàn)貨報價大幅上調(diào)；7月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布，單月銷糖同比下滑，工業(yè)庫存處于低位；工業(yè)庫存考驗榨季末的食糖供給；6月份食糖進口數(shù)量低于預期，到港量的延后，使得7月食糖到港量預期更大，同時需要關注加工糖廠的生產(chǎn)產(chǎn)能及銷貨情況；日照、營口有少量倉單流入，關注后續(xù)倉單情況；無新的政策傳聞，仍需警惕政策風險。