股指：

 1、宏觀經(jīng)濟：7月份工業(yè)增加值同比增長9.7％，環(huán)比增長0.88%，分別較上月回升0.8和0.2個百分點，工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)好于預(yù)期；出口增速回升，固定資產(chǎn)投資增速與上月持平，其中制造業(yè)投資增速穩(wěn)定，基建投資和房地產(chǎn)投資增速有所回升。7月CPI漲幅與上月持平，PPI降幅繼續(xù)收窄，通脹總體溫和。 

2、政策面：央行延續(xù)逆回購和央票到期續(xù)做操作，貨幣政策中性；31日國務(wù)院常務(wù)會議部署加強城市基建六大重點任務(wù)；30日政治局會議表述主要體現(xiàn)為穩(wěn)定市場預(yù)期，體現(xiàn)底線思維；貨幣政策基調(diào)“盤活存量、優(yōu)化增量”，預(yù)計流動性將總體維持緊平衡；政策面有托底預(yù)期，出臺大力度刺激政策的可能性?。粚徲嬍鸸倬W(wǎng)發(fā)布公告稱將組織全國審計機關(guān)對政府性債務(wù)進行審計。 

3、盈利預(yù)期：從已公布的上市公司中期業(yè)績預(yù)告來看，預(yù)增公司個數(shù)占比相比1季度大幅下降，并低于過去6年的2季報預(yù)增公司占比，預(yù)示著2季度業(yè)績改善的空間并不大。滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤增速有所下調(diào)。 

4、流動性： 

A、本周二央行以利率招標方式開展了110億元7天期逆回購操作，中標利率3.9%，較上一期回落10bp。本周一央行再次開展了到期續(xù)做，續(xù)做量755億元，期限3年，利率3.5%。今天將有500億國庫現(xiàn)金投放。 

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.88%，隔夜回購利率(R001)3.45%，資金利率總體維持緊平衡。 

C、新股繼續(xù)停發(fā)；8月份A股市場限售股解禁壓力處于年內(nèi)較高水平，其中創(chuàng)業(yè)板8-9月份解禁市值明顯放大；本周限售股解禁壓力明顯增加；上周產(chǎn)業(yè)資本減持力度有所減弱，滬深300板塊凈增持力度有所增加，創(chuàng)業(yè)板板塊大幅凈減持；8月9日當周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回落，持倉賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回升，證券交易結(jié)算資金凈流出，交易結(jié)算資金期末余額小幅回升。 

5、消息面： 

國務(wù)院出臺鼓勵信息消費方案 2015年規(guī)模超3.2萬億 

IPO改革或醞釀試行儲架發(fā)行及恢復(fù)市值配售等制度  

QE縮減預(yù)期繼續(xù)升溫 美股全線大跌  

小結(jié)：7月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體好于預(yù)期，經(jīng)濟出現(xiàn)階段性企穩(wěn)，政策面近期有所轉(zhuǎn)暖，資金利率總體維持緊平衡，股指有望維持震蕩反彈。 

貴金屬：

1、 較今日2:30 AM，倫敦金+0.5%，倫敦銀+0.5%

2、 歐元區(qū)第二季度GDP初值季率0.3%，預(yù)期+0.2%，前值-0.3%，年率-0.7%，預(yù)期-0.8%，前值-1.1%；德國第二季度季調(diào)后GDP初值季率+0.7%，前值+0.6%，預(yù)期持平，年率+0.5%；法國第二季度GDP初值年率+0.3%，預(yù)期-0.4%，季率+0.5%，預(yù)期+0.2%。

3、 美國7月PP月率持平，預(yù)期增長0.3%，前值+0.8%；7月PPI年率2.1%，預(yù)期2.4%，前值2.5%。

4、 美聯(lián)儲圣路易斯聯(lián)儲主席Bullard認為低通脹率令人對美國的經(jīng)濟產(chǎn)生擔憂，截止至目前沒有更多的跡象表明通脹率正在向較高目標推進，建議美聯(lián)儲應(yīng)該等待更多數(shù)據(jù)后才決定縮減QE，

5、 今日前瞻：20:30，美國8月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)，上月9.46，預(yù)期8.9；20:30，美國8月10日當周初請失業(yè)金人數(shù)；20:30，美國7月季調(diào)后CPI月率，上月0.5%，預(yù)期0.3%；21：15，美國7月工業(yè)產(chǎn)出月率，上月0.3%，預(yù)期0.4%；22:00，美國8月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)，上月57，預(yù)期56；22:00，美國8月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)，上月19.8；

6、 中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日報價 4290 元/千克（+105）；COMEX白銀庫存 5128.03噸（+11.91），上期所白銀庫存 491.836噸（-14.022）；SRPD黃金ETF持倉 911.233噸（+2.103），白銀ISHARES ETF持倉 10453.72噸（-56.99）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量6062千克；白銀TD 空付多，交收量3960千克； 

7、 美國10年tips 0.50%（+0.02%）；CRB指數(shù) 290.04（+0.68%）；S&P五百1685.39（-0.52%）；VIX 13.04（+0.73）；

8、 倫敦金銀比價 61.09（-0.51），金鉑價差-169.23（+7.84），金鈀比價1.80（+0.01），黃金/石油比價：12.92（+0.12）

9、 小結(jié)：美債近期走勢趨穩(wěn)、中國增長前景改善下大宗商品普遍上漲是近期貴金屬持續(xù)反彈的主要原因，在9月非農(nóng)及9月美聯(lián)儲利率決議的事件真空期，貴金屬或?qū)⒊掷m(xù)當下反彈格局，但進一步的高度或有限。我們?nèi)哉J為美聯(lián)儲縮減QE未落地之前，仍是利空未出盡的行情。投資機會來看，經(jīng)濟復(fù)蘇下白銀工業(yè)需求的好轉(zhuǎn)以及市場風險偏好的上升，金銀比價下降驅(qū)動逐步走強；入場點建議選擇64以上或者美聯(lián)儲宣布縮減QE之時。

金屬：

 銅：1、LME銅C/3M貼水24.25（昨貼22美元/噸)，近期貼水擴大，庫存-1275噸，注銷倉單-425噸，大倉單新進，LME銅庫存下降，近期美國地區(qū)庫存下降和注銷倉單上升，COMEX基金持倉凈空頭維持較大位置。 

2、滬銅庫存本周-12423噸，現(xiàn)貨對主力合約升水405元/噸（昨365），廢精銅價差4725（昨4675）。 

3、現(xiàn)貨比價7.25（前值7.25）[進口比價7.44]，三月比價7.19（前值7.20）[進口比價7.46]。 

鋁：1、LME鋁C/3M貼水47.5（昨貼47)美元/噸，庫存-6425噸，注銷倉單-6575噸，近期倫鋁庫存增加，貼水走弱。 

2、滬鋁交易所庫存-8818噸，庫存下降，現(xiàn)貨對主力合約貼水55元/噸（昨貼90）。 

3、現(xiàn)貨比價7.84（前值7.82）[進口比價8.27]，三月比價7.68（前值7.67）[進口比價8.27]，{原鋁出口比價5.41，鋁材出口比價6.94}。 

鋅：1、LME鋅C/3M貼水39.75（昨貼40.25美元/噸，庫存-2600噸，注銷倉單-2600噸，出庫較好，但貼水擴大。 

2、滬鋅庫存-1535噸，現(xiàn)貨對主力升水145元/噸（昨升水115），滬鋅基差和庫存表現(xiàn)較好，但庫存降幅和趨勢有所改變。 

3、現(xiàn)貨比價7.88（前值7.84）[進口比價8.07]，三月比價7.69（前值7.67）[進口比價8.08]，到岸升水依舊高位，國內(nèi)鋅市將受到進口壓力。 

鉛：1、LME鉛C/3M貼水10.5（昨貼11.5)美元/噸，庫存-2650噸，注銷倉單-2650噸，庫存下降，關(guān)注升貼水表現(xiàn)。 

2、滬鉛交易所庫存-758噸，國內(nèi)庫存高位企穩(wěn)，現(xiàn)貨對主力貼水60元/噸（昨升70）。 

3、現(xiàn)貨比價6.58（前值6.49）[進口比價7.75]，三月比價6.57（前值6.55）[進口比價7.82]，{鉛出口比價5.59，鉛板出口比價6.13}。 

鎳：1、LME鎳C/3M貼水70（昨貼70)美元/噸，庫存-78噸，注銷倉單+1110噸，大倉單維持，倫鎳庫存上升，注銷倉單上升，貼水持穩(wěn)。 

2、現(xiàn)貨比價7.01（前值6.99）[進口比價7.27]。 

綜合新聞： 

1、據(jù)倫敦8月14日消息，多元化礦業(yè)公司嘉能可-斯塔拉塔（Glencore Xstrata）公布稱，該公司2013年上半年銅產(chǎn)量增長20%，因新礦投入生產(chǎn)，且亦受旗下剛果民主共和國銅礦運營加快影響。1-6月銅產(chǎn)量為673400噸，其第二季銅產(chǎn)量351600噸，增加逾22%。今年前六個月公司旗下贊比亞及剛果民主共和國礦場的銅產(chǎn)量為171500噸，增長逾40%。 

2、據(jù)圣地亞哥8月14日消息，全球最大銅礦-智利Escondida銅礦工人早上意外開始罷工，要求改善工作條件及薪酬待遇。該礦主要股東必和必拓旗下的Spence和Cerro Colorado礦亦加入罷工行列。Escondida銅礦去年產(chǎn)量110萬噸，約占該國總產(chǎn)量的20%。2011年，該礦公會組織為期兩周的罷工，震驚銅市，導(dǎo)致銅產(chǎn)量銳減。 

3、8月14日LME評論：基本金屬收高，因歐洲數(shù)據(jù)提振信心。歐元區(qū)第二季度GDP初值季率增長0.3%，經(jīng)濟學家預(yù)期為增長0.2%，數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟在經(jīng)歷了一年半的收縮后重啟增長步伐，助燃投資者對需求改善的信心。美國勞工部周三公布，美國7月PPI較前月持平，預(yù)估為上升0.3%，這可能加劇美聯(lián)儲對通脹過低的憂慮。 

結(jié)論：倫銅庫存下降，但貼水擴大；國內(nèi)廢精銅價差至階段高位，內(nèi)外比價處于較低位置，國內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)較弱，進口如預(yù)期增加，銅價仍然承壓，但在市場信心好轉(zhuǎn)帶動反彈短期內(nèi)持續(xù)。國內(nèi)鋁市結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)較好，有成本支撐但減產(chǎn)不力，弱勢運行。滬鋅去庫存效果較好，但近期庫存降幅趨緩，有進口壓力，倫鋅出庫表現(xiàn)較好，但貼水擴大。倫鉛基本面較好，庫存下降，關(guān)注升貼水表現(xiàn)。 

鋼材：

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)鋼材市場延續(xù)上漲行情，商家心態(tài)樂觀。 

2、前一交易日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋3550（+30），二級螺紋3530（+30），北京三級螺紋3650（+60），沈陽三級螺紋3480（+10），上海6.5高線3560（+20），5.5熱軋3640（+10），唐山鐵精粉1055（-），日照港澳礦1055（+20），唐山二級冶金焦1315（-），唐山普碳鋼坯3210（+30） 

3、三級鋼過磅價成本3755，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-3.5%，期盤利潤+1.66%。 

4、新加坡鐵礦石掉期9月價格135.75（-3.33），Q4價格131.83（-1.83）。 

5、持倉：變化不大。 

6、小結(jié)：行情仍有趨勢上行動力，主要在于宏觀預(yù)期的回暖以及鋼材礦石的低庫存，帶動煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈進入新一輪再庫存階段。當然，短期期價拉漲過快，也存回調(diào)整理可能。

鋼鐵爐料：

1、國產(chǎn)礦市場穩(wěn)，部分地區(qū)礦山出廠價上調(diào)。進口礦市場持續(xù)上揚，市場活躍度不及昨日。

2、國內(nèi)煉焦煤市場運行穩(wěn)定，主流市場價格較為平穩(wěn)，成交一般。進口煤炭市場維穩(wěn)運行，行情無明顯波動，成交一般。

3、國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場持穩(wěn)中上揚態(tài)勢，多地區(qū)焦炭價格小幅上調(diào)，市場成交良好。

4、環(huán)渤海四港煤炭庫存2014.5萬噸（+36），上周進口煉焦煤庫存765萬噸（+2），上周進口鐵礦石港口庫存7103萬噸（-138）

5、天津港一級冶金焦平倉價1420（0），天津一級焦出廠價1440（0），天津鋼鐵一級焦采購價1390（0），唐山二級焦炭1315（+10），臨汾一級冶金焦1280（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價格以一周變動一次），秦皇島5500大卡動力煤平倉價555（0），62%澳洲粉礦142（+0.5），唐山鋼坯3210（+30）。

6、柳林4號焦煤車板價970（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤1100（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盤面價格1000（0）。

7、焦煤焦炭現(xiàn)貨價格持續(xù)升溫，昨日日照鋼鐵上調(diào)采購價格40元，山西、河北的大型焦化企業(yè)近日將繼續(xù)上調(diào)焦炭價格。主力合約高升水，建議多空觀望。

橡膠：

1、華東國產(chǎn)全乳膠17100-18300，均價17700/噸（+0）；倉單84630噸（+670），上海（-70），海南（+400），云南（+0），山東（-70），天津（+410）。 

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價239.5（-3.3）折進口成本17442（-242），進口盈利258（+242）；RSS3近月結(jié)算價260（-1）折進口成本20414（-78）。日膠主力266.3（+0.8），折美金2708（-18），折進口成本21189（-133）。 

3、青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價2610美元/噸（-40），折人民幣20292（-293）；20號復(fù)合膠美金報價2410美元/噸（-40），折人民幣17406（-292）；渤商所20號膠17410（-404）。 

4、泰國生膠片72.42（+0）折美金2407（-11）；膠團65（+1.5）折美金2170（+38）；膠水66（+1）。 

5、丁苯華東報價12350/噸（-50），順丁華東報價11950元/噸（-0）。 

6、截至7月31日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約26.49萬噸，較半月前下降12600噸。橡膠總庫存31.31萬噸，下降17200噸。 

7、據(jù)金凱訊7月31日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回升1至78.8；半鋼回升1.5至83.7。 

8、印度4-7月產(chǎn)量同比下降18.6%；馬來西亞6月天膠產(chǎn)量同比下降23%。 

小結(jié)：全乳持穩(wěn)，保稅區(qū)及外盤走弱。滬膠近月對復(fù)合膠升水回升。新加坡20號膠近月升水回落。近半月輪胎廠開工率回升，保稅區(qū)庫存降幅較大。7月天膠進口同比下降11.8%。滬膠價格季節(jié)性：8月稍弱，9月偏強。 

玻璃：

1、2013年8月14日中國玻璃綜合指數(shù)1105.47點，環(huán)比上漲1.01點；中國玻璃價格指數(shù)1088.33，環(huán)比上漲1.58點；中國玻璃信心指數(shù)1174.05點，環(huán)比上漲-1.26點?？傮w看市場價格還維持上漲格局，但本輪上漲已經(jīng)基本結(jié)束，呈現(xiàn)僵持的狀態(tài)。

2、各交割廠庫5mm白玻報價情況

交割庫名稱                    倉單限額   升貼水   現(xiàn)貨價格   折合盤面價格 期-折

荊州億均玻璃股份有限公司       0.7        0       1392（+8）    1392      32

武漢長利玻璃                   1          30      1420（+0）    1390      34

中國耀華                       0.5        20      1440（+0）     1420      4

株洲旗濱集團股份有限公司       0.9        0       1384（+0）     1384      40

山東巨潤建材有限公司           1.5       -120     1344（+0）     1464      -40

河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200     1272（+0）     1472      -48

沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司     2.4       -200     1272（+0）      1472     -48

江門華爾潤                     1.1        120     1584（+0）      1464      -40

臺玻長江玻璃有限公司           1.1        170     1648 （+0）     1478       -54

山東金晶科技股份有限公司       1.1        -40      1472（+ 0）     1512      -88

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司     2.7        0       1536 （+0）     1536      -112

漳州旗濱玻璃有限公司           2          80      1648（+16）     1568       144

3、上游原料

華東重質(zhì)堿 1365（-） 華北1315（-）華東石油焦均價1283（+） 

，5500k 動力煤560（-） 華南180CST 5675（-）

4、 社會庫存情況

截止8 月9日，統(tǒng)計的國內(nèi)298條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2740萬重箱，較8 月

2日的2753萬重箱降13萬重箱。

5、中國玻璃綜合指數(shù)1105.47(+1.01）

中國玻璃價格指數(shù)1088.33（+1.53)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1174.05(-1.26）

6、注冊倉單數(shù)量 1852（-0）.期貨1309合約:1355（-7）；

期貨1401合約：1424（-0）；   月間價差 62（+3） 

7、FG1401期-現(xiàn) 月均價差 最低： -28     月均最高： 7          月均平均： -7

8、玻璃現(xiàn)貨市場從華東、華北會議后，迎來一波上漲，期貨盤面隨之帶動走勢堅挺。但玻璃基本面處于大庫存，高產(chǎn)能的壓力下，上漲空間比較有限，季節(jié)性旺季，短期內(nèi)體現(xiàn)并不那么明顯。后市，玻璃華中會議即將開始，可能再次迎來玻璃現(xiàn)貨價格的上調(diào)，華中地區(qū)前期漲幅相對較小，因此后期調(diào)價可能對盤面影響較大。短期內(nèi)期貨盤面FG1401大幅回落可能性不大，仍以維持震蕩上行為主，建議關(guān)注華中會議內(nèi)容。

甲醇：

pta:

1、原油WTI至106.85（+0.02）；石腦油至920（+0），MX至1282（+3）。 

2、亞洲PX至1476（+3）美元，折合PTA成本7961元/噸。 

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7780（-20），外盤1114（-4），進口成本8551元/噸，內(nèi)外價差-771。 

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷做平附近；聚酯滌絲市場價格上漲25-100元。 

5、PTA裝置開工率77（-1.1）%，下游聚酯開工率80（+0.0）%，織造織機負荷67（+0.0）%。 

6、中國輕紡城總成交量至617（-7）萬米，其中化纖布526（-4）萬米。 

7、PTA 庫存：PTA工廠4-10天左右，聚酯工廠6-10天左右。 

8、倉單數(shù)量：28160（540），有效預(yù)報6538。 

宏觀有所轉(zhuǎn)暖。8月PX亞洲合同價出臺在1440，對應(yīng)PTA生產(chǎn)成本在7800左右。聚酯產(chǎn)銷有所好轉(zhuǎn)。7月份我國PX進口量為78.7萬噸，較6月份大增14.1萬噸；PTA進口虧損下，PTA（含QTA）進口19.1萬噸，較6月減少2.1萬噸。終端織造近期開工下降。倉單持續(xù)流入，加有效預(yù)報有34000張左右。 

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價922（+），東北亞乙烯1250（-0）

2、華東國產(chǎn)LLDPE現(xiàn)貨價區(qū)間11350（-75），進口LLDPE價格11350（-25）。

3、LDPE華東市場價12350（-25)，HDPE華東市場價11325（-），PP華東市場價11225（-25）。3、東北亞LLDPE到岸價1478（+3)，折合進口成本11516.7。

4、交易所倉單量927（+0）。

5、主力基差（華東現(xiàn)貨-1401合約）720，多單持有收益15.54%。

6、武漢、撫順以及大慶9月前點火大概率事件，供應(yīng)端增量，市場心態(tài)弱，考慮到PE價格高，目前市場價格延續(xù)回調(diào)。目前近月升水現(xiàn)貨以及渤商所電子盤幅度均比較大，這促進倉單持續(xù)流入。雖然宏觀好，期貨貼水幅度大，期價近期表現(xiàn)較為抗跌，但現(xiàn)貨弱勢影響下，期價上漲動能偏低，相比于其它品種，盤面LLDPE表現(xiàn)顯著弱勢，后續(xù)筆者認為塑料現(xiàn)貨價格回調(diào)態(tài)勢仍將延續(xù)，建議盤面多頭考慮獲利平倉，L1401裸空尚不建議，但可考慮對沖空頭配置。

 豆類油脂：

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三連漲第三日，交易商稱，因天氣預(yù)報顯示美國中西部玉米帶天氣轉(zhuǎn)干，市場擔憂收成前景。農(nóng)業(yè)氣象學家稱，到8月底美國天氣轉(zhuǎn)干，且從下周開始氣溫升高，將可能影響美國玉米和大豆的收成前景。中國對美國大豆的需求也扶助支撐大豆價格。農(nóng)業(yè)部表示，民間出口商報告，向中國出口銷售2013/14年交割的美國大豆11萬噸，為本周第二批。用駁船運往美國墨西哥灣沿岸的大豆現(xiàn)貨基差周三早盤走堅，因需求良好和農(nóng)戶賣盤有限。CBOT豆粕跟隨大豆走高。9月大豆期貨合約 收升11-1/4美分，報每蒲式耳12.69-1/2美元。9月豆粕合約 收高6.1美元，報每短噸407.9美元。9月豆油合約 跌0.28美分，報42.34美分。

2馬來西亞期市：庫存增長打壓市場小幅收低，但需求穩(wěn)健限制跌幅，周三馬來西亞棕櫚油期貨下跌，因期末庫存今年來首次增長。不過需求有彈性以及對大豆收成較低的預(yù)估限制市場跌幅。另外8月前10日棕櫚油出口數(shù)據(jù)，也支撐市場。指標10月棕櫚油期貨 收低0.1%。

3 ICE菜籽：周二油菜籽市場收盤互有漲跌，其中近期合約下跌。2013年11月交割的油菜籽合約收低1.20加元，報每噸494.20加元；2014年1月合約收低1.7加元，報每噸500加元；3月合約收低2.20加元，報每噸505.70加元。

4按下午三點點對點算，1月盤面壓榨虧損4.4%，5月壓榨虧損2.1%。美豆11月船期基差99（0），南美豆3月船期2（-2）。

5 張家港43豆粕報價3850（0）；張家港四級豆油6900（0）；廣州港24度棕油5550（0）。湖北菜籽5120（0），菜油9100（0），湖北菜粕3050（0）。

6 國內(nèi)棕油港口庫存106.5（-2.4）萬噸，豆油商業(yè)庫存102.7（-1.1）萬噸。本周開機率49.4%（-3.9%），進口大豆庫存634萬噸（+7）。

7 全國油籽加加工商協(xié)會(NOPA)周四將公布7月壓榨數(shù)據(jù)。分析師的平均預(yù)估為1.164億蒲式耳，較6月下降2%。分析師平均預(yù)計，NOPA的7月豆油庫存為21.93億磅，低于6月的22.98億磅。

8 馬來西亞棕油局公布7月官方數(shù)據(jù)，7月馬來西亞棕油產(chǎn)量167.5萬噸（6月產(chǎn)量142萬噸，去年同期169萬噸，市場預(yù)期156萬噸）；7月庫存166.4萬噸（6月庫存165萬噸，去年同期200萬噸，市場預(yù)期165萬噸）；7月出口142萬噸（6月出口141萬噸，去年同期129萬噸，市場預(yù)期145萬噸）

小結(jié)：8月報告發(fā)布，單產(chǎn)降幅超出市場預(yù)期，后期美豆關(guān)注的依然是天氣情況，8月報告中42.6的單產(chǎn)反應(yīng)到7月底的天氣，今年美豆種植偏慢后期炒作天氣的可能性依然比較大。植物油方面，阿根廷生物柴油7月生物柴油出口少于去年同期，但較6月份有較大的好轉(zhuǎn)；同時巴西、阿根廷豆油出口基差進來小幅反彈，我們將關(guān)注這種反彈是否延續(xù)。菜籽、菜油、菜粕9月合約主要受收儲政策的影響，1月合約則受到外盤菜籽的帶動，從目前來看加拿大新菜籽生長天氣較好。

棉花：

1、14日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：229級新疆20479，328級冀魯豫19223，東南沿海19131，長江中下游19159，西北內(nèi)陸19170。

2、14日中國棉花價格指數(shù)19191（-1)，2級20015（+2)，4級18617（+0)，5級16867（+1）。

3、14日撮合8月合約結(jié)算價19000（+0）；鄭棉1401合約結(jié)算價19865（+75）。

4、14日進口棉價格指數(shù)SM報102.05美分(+0.03)，M報100.35美分(+0.06)，SLM報99.57美分（-0.2)。

5、14日美期棉ICE1312合約結(jié)算價91.55（-0.17）, ICE庫存49180（-2229)。

6、14日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25850（+0），30660（+0），21020（+5）。

7、14日中國輕紡城面料市場總成交617（-7）萬米，其中棉布為91萬米。

8、14日鄭州注冊倉單214（+0）張、預(yù)報74（+0）張。

    棉花現(xiàn)貨略有下滑，30、40、45支紗價持穩(wěn)；外棉方面，由投機驅(qū)動的買盤消退，美棉微幅收低。新年度收儲價格已經(jīng)確定，在拋儲陸續(xù)增加和倉單稀缺的尷尬情況下，市場表現(xiàn)較為謹慎，9月面臨倉單稀缺的問題。由于倉單的稀缺，9月不具備大跌的驅(qū)動，雖然保證金有所提高，但是相對來說9月合約對于多頭有利，9月有擠倉風險。近期倉單預(yù)報有所增加，關(guān)注倉單情況；關(guān)注收儲細則的公布，確定倉單棉是否能交儲。9月合約表現(xiàn)為倉單稀缺下的空頭主動離場；1月合約受收儲支撐，下方空間有限，近期或?qū)⒈憩F(xiàn)為震蕩行情，如果1月價格太低將會出現(xiàn)接倉單交儲備的情況；5月合約定義為市場定價合約，如果新年度符合倉單標準棉花幾乎全部交儲，那么1305擠倉的情況可能會再次上演，如果未出現(xiàn)倉單稀缺，5月仍然需要往現(xiàn)貨靠攏，或者貼近拍儲搭配進口配額的平均價格，所以5月合約的不確定性較大，定價取決于倉單數(shù)量。

白糖：

1：柳州中間商報價5380（-10）元/噸，13093收盤價5335（-22）元/噸；昆明中間商報價5305（+5）元/噸，1309收盤價5220（-13）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1309升水80（-5）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1309升水5（+10）元/噸；柳州1月-鄭糖1月=-15（+4）元，昆明1月-鄭糖1月=-122（+17）元； 注冊倉單量1325（+0），有效預(yù)報1400（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存11300（+100）。

2：（1）ICE原糖10月合約收平于17.25美分/磅；目前近月升水-0.49（-0.01）美分/磅；LIFFE近月?lián)Q10月，近月升水12.8（+0.3）美元/噸；盤面原白價差微幅擴大；

（2）泰國J-spec等級原糖升水0.55，完稅進口價3993（+0）元/噸，進口盈利1387（-10）元，巴西原糖完稅進口價4081（+0）噸，進口盈利1299（-10）元，升水0.07。

3：（1）UNICA7月下半月雙周報發(fā)布，7月下半月壓榨甘蔗4426萬噸，同比減少4.35%，產(chǎn)糖253萬噸，同比減少14.80%，制糖比例44.97%，同比減少5.62%，環(huán)比減少0.46%；截至7月底，累計制糖比例42.9%，制乙醇比例57.10%；

（2）USDA預(yù)計美國2013/14年度糖產(chǎn)量將達845.3萬噸，低于7月預(yù)估的864.3萬噸及2012/13年度的901.5萬噸；但2013/14年度總供應(yīng)預(yù)估由上個月的1397.8萬噸微幅上調(diào)至1399萬噸，因墨西哥向美國出口預(yù)估增加；2013/14年度年末庫存為202.5萬噸，微幅高于上個月預(yù)估的201.3萬噸，但低于2012/13年度的230.9萬噸；墨西哥產(chǎn)量預(yù)計為620萬噸，高于上個月預(yù)估的588.7萬噸，但低于2012/13年度的697.5萬噸；

4：（1）2012/13年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束，截至2013年7月底，本制糖期全國累計銷售食糖1117.86萬噸，同比增加253.83萬噸，銷糖率85.54%，同比提高10.52%，工業(yè)庫存188.98萬噸，同比減少98.74萬噸，其中7月單月銷糖73.86萬噸，同比減少40.94萬噸。

小結(jié)：

A．外盤：巴西和阿根廷繼續(xù)面臨霜凍風險；UNICA7月下半月雙周報發(fā)布，7月下半月雙周壓榨和產(chǎn)糖都同比減少，制糖比例44.97%，同比減少5.62%，環(huán)比減少0.46%，從乙醇銷售數(shù)據(jù)看，有水乙醇7月銷售12億升，環(huán)比增加1.9億升，整體來看，雙周報偏多；巴西貿(mào)易升貼水持續(xù)走穩(wěn)，顯示現(xiàn)貨的相對堅挺，繼續(xù)關(guān)注升貼水的走勢；巴西前期出口進度快，目前出口放緩；在天氣因素導(dǎo)致中南部甘蔗可能無法全部入榨的情況下，最大量的壓榨甘蔗可能是糖廠的選擇；巴西雷亞爾的迅速貶值給糖價施壓；從乙醇現(xiàn)貨和期貨價格計算的平衡價格看，糖價比乙醇價格高，給糖價帶來壓力，或會帶來生產(chǎn)比例的調(diào)整，食糖生產(chǎn)比例或會擴大；6月有水乙醇的燃料消費同比增長8%，長期關(guān)注乙醇的消費。 

B．內(nèi)盤：7月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布，單月銷糖同比下滑，工業(yè)庫存處于低位；工業(yè)庫存考驗榨季末的食糖供給；6月份食糖進口數(shù)量低于預(yù)期，到港量的延后，使得7月食糖到港量預(yù)期更大，同時需要關(guān)注加工糖廠的生產(chǎn)產(chǎn)能及銷貨情況；日照、營口有少量倉單流入，關(guān)注后續(xù)倉單情況；無新的政策傳聞，仍需警惕政策風險。