1、 較今日2:30 AM，倫敦金-0.2%，倫敦銀-0.8%

2、 美國7月工業(yè)產(chǎn)出月率與上月持平，預(yù)期增加0.3%，前值向下修正，美國8月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)8.24，預(yù)期10.00，前值9.46，美國8月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)9.3，預(yù)期15.0，前值19.8；美國上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)32.0萬人，預(yù)期33.5萬人，前值從33.3萬人修正為33.5萬人；美國8月NAHB房地產(chǎn)指數(shù)59，預(yù)期57，前值修正為56；就業(yè)和房地產(chǎn)數(shù)據(jù)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，制造業(yè)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱。

3、 美國7月CPI月率0.2%，預(yù)期增長0.2%，前值0.5%；年率2.0%，預(yù)期2.0%，前值1.8%；核心CPI月率增長0.2%，預(yù)期0.2%，前值0.2%；核心CPI年率增長1.7%，預(yù)期1.7%。

4、 今日前瞻：17:00，歐元區(qū)7月CPI終值年率；20:30，美國7月營建許可總數(shù)，上月91.1萬戶；20:30，美國7月新屋開工總數(shù)年化，上月83.6萬戶；21:55，美國8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值；；

5、 中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià) 4390 元/千克（+100）；COMEX白銀庫存 5128.03噸（+11.91），上期所白銀庫存 491.836噸（-14.022）；SRPD黃金ETF持倉 911.233噸（+2.103），白銀ISHARES ETF持倉 10453.72噸（-56.99）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 空付多，交收量6062千克；白銀TD 空付多，交收量3960千克；

6、 美國10年tips 0.60%（+0.10%）；CRB指數(shù) 292.45（+0.83%）；S&P五百1661.32（-1.93%）；VIX 14.73（+1.69）；

7、 倫敦金銀比價(jià)59.36（-1.72），金鉑價(jià)差-161.03（+8.70），金鈀比價(jià)1.78（-0.01），黃金/石油比價(jià)：13.14（+0.22）

8、 小結(jié)：中國增長前景改善下大宗商品普遍上漲支撐貴金屬持續(xù)反彈，美國10年期國債收益率近兩日重新大幅跳升，是盤面仍沒有體現(xiàn)的利空因素。在9月非農(nóng)及9月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議的事件真空期，貴金屬或?qū)⒊掷m(xù)當(dāng)下反彈格局。我們?nèi)哉J(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月縮減QE概率較大，貴金屬仍是利空未出盡的行情。投資機(jī)會(huì)來看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下白銀工業(yè)需求的好轉(zhuǎn)以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的上升，金銀比價(jià)下降驅(qū)動(dòng)逐步走強(qiáng)；入場(chǎng)點(diǎn)建議選擇64以上或者美聯(lián)儲(chǔ)宣布縮減QE之時(shí)。

銅：1、LME銅C/3M貼水22（昨貼24.25美元/噸)，貼水持穩(wěn)，庫存-4250噸，注銷倉單-1450噸，大倉單新進(jìn)，LME銅庫存下降，注銷倉單依舊維持高位，COMEX基金持倉凈空頭維持較大位置。

2、滬銅庫存本周-12423噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水440元/噸（昨405），廢精銅價(jià)差4750（昨4725）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.27（前值7.25）[進(jìn)口比價(jià)7.43]，三月比價(jià)7.18（前值7.19）[進(jìn)口比價(jià)7.45]。

鋁：1、LME鋁C/3M貼水47.25（昨貼47.5)美元/噸，庫存-7650噸，注銷倉單-7600噸，庫存維持高位，注銷倉單下降，基差較弱。

2、滬鋁交易所庫存-8818噸，庫存下降，現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水70元/噸（昨貼55）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.76（前值7.84）[進(jìn)口比價(jià)8.25]，三月比價(jià)7.61（前值7.68）[進(jìn)口比價(jià)8.24]，{原鋁出口比價(jià)5.4，鋁材出口比價(jià)6.94}。

鋅：1、LME鋅C/3M貼水38.5（昨貼39.75美元/噸，庫存-2650噸，注銷倉單-1350噸，出庫較好，但基差較弱。

2、滬鋅庫存-1535噸，現(xiàn)貨對(duì)主力升水195元/噸（昨升水145），滬鋅基差和庫存表現(xiàn)較好，但庫存降幅和趨勢(shì)有所改變。

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.8（前值7.88）[進(jìn)口比價(jià)8.06]，三月比價(jià)7.64（前值7.69）[進(jìn)口比價(jià)8.07]，到岸升水依舊高位，國內(nèi)鋅市將受到進(jìn)口壓力。

鉛：1、LME鉛C/3M貼水8.5（昨貼10.5)美元/噸，庫存-3050噸，注銷倉單-1750噸，庫存下降，關(guān)注升貼水表現(xiàn)。

2、滬鉛交易所庫存-758噸，國內(nèi)庫存高位企穩(wěn)，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水30元/噸（昨貼60）。

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.5（前值6.58）[進(jìn)口比價(jià)7.75]，三月比價(jià)6.56（前值6.57）[進(jìn)口比價(jià)7.8]，{鉛出口比價(jià)5.58，鉛板出口比價(jià)6.13}。

鎳：1、LME鎳C/3M貼水70.5（昨貼70)美元/噸，庫存+66噸，注銷倉單+1740噸，大倉單維持，倫鎳庫存上升，注銷倉單上升，貼水持穩(wěn)。

2、現(xiàn)貨比價(jià)7.00（前值7.01）[進(jìn)口比價(jià)7.26]。

綜合新聞：

1、據(jù)紐約8月14日消息，美國鋁業(yè)公司稱，公司臨時(shí)停止了巴西年產(chǎn)能約為124000噸的鋁冶煉廠的生產(chǎn)，且將永久性關(guān)閉紐約Massena East工廠內(nèi)一個(gè)產(chǎn)能為40000噸的電解電池列，Massena East工廠的當(dāng)年產(chǎn)能為125000噸/年。

2、據(jù)阿拉木圖8月15日消息，哈薩克斯坦國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，該國前七個(gè)月產(chǎn)能增加為15.9%，至220901噸。

3、據(jù)圣地亞哥8月15日消息，全球最大銅礦-智利埃斯康抵達(dá)（Escondida）銅礦工人已停止罷工，但不排除采取進(jìn)一步行動(dòng)可能。

4、據(jù)赫爾辛基8月15日消息，芬蘭鎳礦產(chǎn)商Talvivaara2013年上半年生產(chǎn)鎳4500噸，因9月-5月中期公司旗下位于芬蘭東部的Sotkamo礦的運(yùn)營因暴雨而遭遇中斷。公司可能不再維持全年鎳產(chǎn)量為18000噸的目標(biāo)。

5、8月15日LME評(píng)論：基本金屬收跌，受美國數(shù)據(jù)疲軟及獲利了結(jié)拖累。因美國初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能很快縮減購債擔(dān)憂，帶動(dòng)美元走升，投資者繼續(xù)對(duì)近期漲勢(shì)了結(jié)獲利。

結(jié)論：倫銅數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好；國內(nèi)廢精銅價(jià)差至階段高位，內(nèi)外比價(jià)處于較低位置，國內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)較弱，進(jìn)口如預(yù)期增加，銅價(jià)仍然承壓，但在市場(chǎng)信心好轉(zhuǎn)帶動(dòng)反彈短期內(nèi)持續(xù)。國內(nèi)鋁市結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)較好，有成本支撐但減產(chǎn)不力，弱勢(shì)運(yùn)行。滬鋅去庫存效果較好，但近期庫存降幅趨緩，有進(jìn)口壓力，倫鋅出庫表現(xiàn)較好，但基差較弱。倫鉛基本面較好，庫存下降，關(guān)注升貼水表現(xiàn)。

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：國內(nèi)鋼材市場(chǎng)延續(xù)上漲行情，漲幅有所收窄，商家心態(tài)樂觀。

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3560（+10），二級(jí)螺紋3530（+10），北京三級(jí)螺紋3650（-），沈陽三級(jí)螺紋3490（+10），上海6.5高線3560（-），5.5熱軋3640（-），唐山鐵精粉1055（-），日照港澳礦1070（+15），唐山二級(jí)冶金焦1315（-），唐山普碳鋼坯3230（+20）

3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本3780，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-2.3%，期盤利潤+1.13%。

4、新加坡鐵礦石掉期9月價(jià)格133.83（-1.92），Q4價(jià)格129.97（-1.86）。

5、持倉：海通、銀河減持多單。

6、小結(jié)：行情仍有趨勢(shì)上行動(dòng)力，主要在于宏觀預(yù)期的回暖以及鋼材礦石的低庫存，帶動(dòng)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入新一輪再庫存階段。當(dāng)然，短期期價(jià)拉漲過快，也存回調(diào)整理可能。

鋼鐵爐料：

1、國產(chǎn)礦市場(chǎng)拉漲明顯，詢盤好轉(zhuǎn)。鋼材鋼坯漲勢(shì)良好，河北及山東大礦鐵精粉出廠價(jià)上調(diào)30-35元/噸，鋼廠采購價(jià)上調(diào)，各地拉漲氛圍濃郁，市場(chǎng)成交價(jià)格逐步走高。

2、國內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)盤整態(tài)勢(shì)，主流品種價(jià)格無明顯波動(dòng)，成交一般。進(jìn)口煤炭市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行，報(bào)價(jià)無明顯波動(dòng)，交投氣氛一般。

3、國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)整體維穩(wěn)，部分鋼廠上調(diào)采購價(jià)格，市場(chǎng)成交一般。

4、環(huán)渤海四港煤炭庫存2014.5萬噸（+36），上周進(jìn)口煉焦煤庫存765萬噸（+2），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存7103萬噸（-138）

5、天津港一級(jí)冶金焦平倉價(jià)1420（0），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1440（0），天津鋼鐵一級(jí)焦采購價(jià)1390（0），唐山二級(jí)焦炭1315（+10），臨汾一級(jí)冶金焦1280（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)555（0），62%澳洲粉礦141（-1），唐山鋼坯3230（+20）。

6、柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)970（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤1100（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盤面價(jià)格1000（0）。

7、昨日焦煤增倉較多，多空分歧較大，焦炭較為穩(wěn)定。由于礦石帶動(dòng)爐料行情上揚(yáng)，短期看焦炭現(xiàn)貨較為強(qiáng)勢(shì)。從中期看，焦煤顯性庫存較大，后期有擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期，較焦炭弱勢(shì)。

1、華東國產(chǎn)全乳膠17100-18300，均價(jià)17700/噸（+0）；倉單84720噸（+90），上海（-10），海南（+0），云南（+0），山東（-120），天津（+220）。

2、SICOM TSR20近月結(jié)算價(jià)240（+0.5）折進(jìn)口成本17457（+15），進(jìn)口盈利243（-15）；RSS3近月結(jié)算價(jià)259（-1）折進(jìn)口成本20320（-94）。日膠主力264.9（-1.4），折美金2710（+2），折進(jìn)口成本21180（-9）。

3、青島保稅區(qū)：泰國3號(hào)煙片報(bào)價(jià)2610美元/噸（-0），折人民幣20270（-22）；20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)2410美元/噸（-0），折人民幣17385（-21）；渤商所20號(hào)膠17293（-117）。

4、泰國生膠片72.09（-0.33）折美金2404（-4）；膠團(tuán)64.5（-0.5）折美金2161（-10）；膠水67（+1）。

5、丁苯華東報(bào)價(jià)12300/噸（-50），順丁華東報(bào)價(jià)11850元/噸（-100）。

6、截至8月15日，青島保稅區(qū)天膠+復(fù)合庫存約24.98萬噸，較半月前下降15100噸。橡膠總庫存29.83萬噸，下降14800噸。

7、據(jù)金凱訊7月31日調(diào)研，山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回升1至78.8；半鋼回升1.5至83.7。

8、印度4-7月產(chǎn)量同比下降18.6%；馬來西亞6月天膠產(chǎn)量同比下降23%。

小結(jié)：近半月保稅區(qū)庫存繼續(xù)大幅下降。全乳現(xiàn)貨持穩(wěn)，保稅區(qū)小跌。滬膠近月對(duì)復(fù)合膠升水回落。新加坡20號(hào)膠近月升水回升。7月天膠進(jìn)口同比下降11.8%。滬膠價(jià)格季節(jié)性：8月稍弱，9月偏強(qiáng)。

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)還有零星的價(jià)格上漲，大部分地區(qū)已經(jīng)處于盤整狀態(tài)。進(jìn)過前期的上漲，幅度較大，對(duì)于經(jīng)銷商來講也需要一段時(shí)間的消化。加之產(chǎn)能增加過快，市場(chǎng)信心有所下降。此時(shí)生產(chǎn)企業(yè)雖有意再次提價(jià)，但頗為謹(jǐn)慎！

2、各交割廠庫5mm白玻報(bào)價(jià)情況

交割庫名稱                    倉單限額   升貼水   現(xiàn)貨價(jià)格   折合盤面價(jià)格 期-折

荊州億均玻璃股份有限公司       0.7        0       1392（+8）    1392      31

武漢長利玻璃                   1          30      1420（+0）    1390      34

中國耀華                       0.5        20      1440（+0）     1420      4

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司       0.9        0       1392（+8）     1392      32

山東巨潤建材有限公司           1.5       -120     1352（+8）     1472      -48

河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200     1272（+0）     1472      -48

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司     2.4       -200     1272（+0）      1472     -48

江門華爾潤                     1.1        120     1584（+0）      1464      -40

臺(tái)玻長江玻璃有限公司           1.1        170     1648 （+0）     1478       -54

山東金晶科技股份有限公司       1.1        -40      1464（-8）     1512      -80

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司     2.7        0       1552 （+16）     1552      -128

漳州旗濱玻璃有限公司           2          80      1648（+16）     1568       144

3、上游原料

華東重質(zhì)堿 1365（-） 華北1315（-）華東石油焦均價(jià)1283（+）

，5500k 動(dòng)力煤560（-） 華南180CST 5675（-）

4、 社會(huì)庫存情況

截止8 月9日，統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)298條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2740萬重箱，較8 月

2日的2753萬重箱降13萬重箱。

5、中國玻璃綜合指數(shù)1106.85(+1.38）

中國玻璃價(jià)格指數(shù)1090.36（+2.03)；

中國玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)1172.83(-1.22）

6、注冊(cè)倉單數(shù)量 1852（-0）.期貨1309合約:1334（-21）；

期貨1401合約：1423（-1）；   月間價(jià)差89（+20）

7、FG1401期-現(xiàn) 月均價(jià)差 最低： -28     月均最高： 6          月均平均： -8

8、玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)從華東、華北會(huì)議后，迎來一波上漲，期貨盤面隨之帶動(dòng)走勢(shì)堅(jiān)挺。但玻璃基本面處于大庫存，高產(chǎn)能的壓力下，上漲空間比較有限，季節(jié)性旺季，短期內(nèi)體現(xiàn)并不那么明顯。后市，玻璃華中會(huì)議即將開始，可能再次迎來玻璃現(xiàn)貨價(jià)格的上調(diào)，華中地區(qū)前期漲幅相對(duì)較小，因此后期調(diào)價(jià)可能對(duì)盤面影響較大。短期內(nèi)期貨盤面FG1401大幅回落可能性不大，仍以維持震蕩上行為主，建議關(guān)注華中會(huì)議內(nèi)容。

1、原油WTI至107.33（+0.50）；石腦油至932（+12），MX至1292（+13）。

2、亞洲PX至1484（+11）美元，折合PTA成本8000元/噸。

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7770（-30），外盤1108（-10），進(jìn)口成本8505元/噸，內(nèi)外價(jià)差-735。

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷6-8成；聚酯滌絲市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。

5、PTA裝置開工率72.5（-5.6）%，下游聚酯開工率79.8（-0.2）%，織造織機(jī)負(fù)荷67.3（+0.3）%。

6、中國輕紡城總成交量至631（+7）萬米，其中化纖布534（+4）萬米。

7、PTA 庫存：PTA工廠4-10天左右，聚酯工廠6-10天左右。

8、倉單數(shù)量：28670（510），有效預(yù)報(bào)5740。

宏觀有所轉(zhuǎn)暖。8月PX亞洲合同價(jià)出臺(tái)在1440，對(duì)應(yīng)PTA生產(chǎn)成本在7800左右。7月份我國PX進(jìn)口量為78.7萬噸，較6月份大增14.1萬噸；PTA進(jìn)口虧損下，PTA（含QTA）進(jìn)口19.1萬噸，較6月減少2.1萬噸。終端織造近期開工下降。倉單持續(xù)流入，加有效預(yù)報(bào)有34000張左右。

1、日本石腦油到岸均價(jià)933.5（+12），東北亞乙烯1250（-0）

2、華東國產(chǎn)LLDPE現(xiàn)貨價(jià)區(qū)間11350（-），進(jìn)口LLDPE價(jià)格11350（-）。

3、LDPE華東市場(chǎng)價(jià)12325（-25)，HDPE華東市場(chǎng)價(jià)11325（-），PP華東市場(chǎng)價(jià)11225（-）。

3、東北亞LLDPE到岸價(jià)1465（+0)，折合進(jìn)口成本11412.38。

4、交易所倉單量927（+0）。

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1401合約）695，多單持有收益15.0684%。

7、塑料現(xiàn)貨驅(qū)動(dòng)弱，且價(jià)格高，短期存回調(diào)驅(qū)動(dòng)。期貨盤面走勢(shì)相對(duì)糾結(jié)，貼水多，且近月多頭持倉集中，倉單偏少。筆者認(rèn)為考慮到下半年供應(yīng)端增量概率大，為此目前L1401價(jià)格并未出現(xiàn)明顯的低估，而現(xiàn)貨驅(qū)動(dòng)不好，短期內(nèi)做多并不建議，價(jià)格有回調(diào)驅(qū)動(dòng)。但目前社會(huì)庫存整體不多，多頭操作容易，且中東局勢(shì)影響，油價(jià)強(qiáng)勢(shì)，為此空單要注意倉位控制，并建立好保護(hù)頭寸。

1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)11月大豆期貨周四連漲第四日，交易商稱，因美國上周出口銷售強(qiáng)于預(yù)期，且市場(chǎng)擔(dān)憂美國中西部的干燥天氣。美國農(nóng)業(yè)部農(nóng)場(chǎng)服務(wù)局發(fā)布的種植面積數(shù)據(jù)也提供支撐，數(shù)據(jù)暗示，美國農(nóng)業(yè)部可能在8月12日發(fā)布的供需報(bào)告中高估了玉米和大豆播種面積。交易商和氣象學(xué)家稱，美國玉米和大豆種植帶部分地區(qū)8月底天氣轉(zhuǎn)干，可能導(dǎo)致收成減少，提振大豆和玉米價(jià)格。11月大豆期貨 盤中觸及三周高位12.69美元，升穿50和100日移動(dòng)均線，結(jié)算時(shí)上揚(yáng)26-1/2美分，或2.1%，報(bào)每蒲式耳12.65-1/2美元。

2馬來西亞期市：馬來西亞棕櫚油期貨周四升至一個(gè)多月高點(diǎn)，受馬來西亞出口強(qiáng)勁激勵(lì)，因主要買家中國在中秋節(jié)前擴(kuò)大進(jìn)口。船貨調(diào)查機(jī)構(gòu)Intertek Testing Services周四公布，馬來西亞8月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口較上月同期成長17.7%，至644,589噸。指標(biāo)10月棕櫚油期貨上漲1.3%。

3 ICE菜籽：周四，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤上漲，因?yàn)橹ゼ痈缙谪浗灰姿–BOT）大豆和豆油市場(chǎng)飆升。截至收盤，11月合約上漲8.40加元，報(bào)收502.60加元/噸；1月合約上漲8.50加元，報(bào)收508.50加元/噸。不過加元匯率走強(qiáng)，未來幾天西加拿大地區(qū)天氣良好，制約了大盤的上漲空間。

4按下午三點(diǎn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)算，1月盤面壓榨虧損4.5%，5月壓榨虧損2.1%。美豆11月船期基差99（0），南美豆3月船期2（0）。

5 張家港43豆粕報(bào)價(jià)3880（+30）；張家港四級(jí)豆油6900（0）；廣州港24度棕油5500（-50）。湖北菜籽5120（0），菜油9100（0），湖北菜粕3070（+20）。

6 國內(nèi)棕油港口庫存106（-0.5）萬噸，豆油商業(yè)庫存102.5（-0.2）萬噸。本周開機(jī)率49.4%（-3.9%），進(jìn)口大豆庫存634萬噸（+7）。

7 NOPA表示，上月美國大豆壓榨量減少2.3%，至1.163億蒲式耳，與市場(chǎng)的平均預(yù)期1.164億蒲式耳基本持平。NOPA發(fā)布的豆油庫存降幅超過預(yù)期，至20.50億磅，6月為22.98億磅。分析師的預(yù)估為21.93億磅。

8 美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告，上周出口銷售2013/14年美國大豆189.3萬噸，高于市場(chǎng)預(yù)估的90-110萬噸。農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2012/13年美國大豆出口銷售訂單凈取消10,500噸。農(nóng)業(yè)部報(bào)告還顯示，上周出口銷售2012/13年豆粕12.23萬噸，銷售2013/14年豆粕12.11萬噸。上周出口銷售2012/13年豆油1,800噸，銷售2013/14年豆油6,000噸。

小結(jié)：8月報(bào)告發(fā)布，單產(chǎn)降幅超出市場(chǎng)預(yù)期，后期美豆關(guān)注的依然是天氣情況，8月報(bào)告中42.6的單產(chǎn)反應(yīng)到7月底的天氣，今年美豆種植偏慢后期炒作天氣的可能性依然比較大。植物油方面，阿根廷生物柴油7月生物柴油出口少于去年同期，但較6月份有較大的好轉(zhuǎn)；同時(shí)巴西、阿根廷豆油出口基差進(jìn)來小幅反彈，我們將關(guān)注這種反彈是否延續(xù)。菜籽、菜油、菜粕9月合約主要受收儲(chǔ)政策的影響，1月合約則受到外盤菜籽的帶動(dòng)，從目前來看加拿大新菜籽生長天氣較好。

1、15日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆20479，328級(jí)冀魯豫19222，東南沿海19131，長江中下游19159，西北內(nèi)陸19170。

2、15日中國棉花價(jià)格指數(shù)19190（-1)，2級(jí)20016（+1)，4級(jí)18618（+1)，5級(jí)16867（+0）。

3、15日撮合8月合約結(jié)算價(jià)19000（+0）；鄭棉1401合約結(jié)算價(jià)19785（-80）。

4、15日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)101.1美分(-0.95)，M報(bào)99.25美分(-1.1)，SLM報(bào)98.69美分（-0.88)。

5、15日美期棉ICE1312合約結(jié)算價(jià)91.79（+0.24）, ICE庫存44340（-4840)。

6、15日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25845（-5），30660（+0），21020（+0）。

7、15日中國輕紡城面料市場(chǎng)總成交631（+14）萬米，其中棉布為97萬米。

8、15日鄭州注冊(cè)倉單216（+2）張、預(yù)報(bào)74（+0）張。

棉花現(xiàn)貨略有下滑，30、40、45支紗價(jià)持穩(wěn)；外棉方面，因?yàn)楣任锷蠞q及美國東南部地區(qū)持續(xù)降雨將損害作物，美棉微幅收高。新年度收儲(chǔ)價(jià)格已經(jīng)確定，在拋儲(chǔ)陸續(xù)增加和倉單稀缺的尷尬情況下，市場(chǎng)表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，9月面臨倉單稀缺的問題。由于倉單的稀缺，9月不具備大跌的驅(qū)動(dòng)，雖然保證金有所提高，但是相對(duì)來說9月合約對(duì)于多頭有利，9月有擠倉風(fēng)險(xiǎn)。近期倉單預(yù)報(bào)有所增加，關(guān)注倉單情況；關(guān)注收儲(chǔ)細(xì)則的公布，確定倉單棉是否能交儲(chǔ)。9月合約表現(xiàn)為倉單稀缺下的空頭主動(dòng)離場(chǎng)；1月合約受收儲(chǔ)支撐，下方空間有限，近期或?qū)⒈憩F(xiàn)為震蕩行情，如果1月價(jià)格太低將會(huì)出現(xiàn)接倉單交儲(chǔ)備的情況；5月合約定義為市場(chǎng)定價(jià)合約，如果新年度符合倉單標(biāo)準(zhǔn)棉花幾乎全部交儲(chǔ)，那么1305擠倉的情況可能會(huì)再次上演，如果未出現(xiàn)倉單稀缺，5月仍然需要往現(xiàn)貨靠攏，或者貼近拍儲(chǔ)搭配進(jìn)口配額的平均價(jià)格，所以5月合約的不確定性較大，定價(jià)取決于倉單數(shù)量

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5390（+10）元/噸，13093收盤價(jià)5344（+9）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5310（+5）元/噸，1309收盤價(jià)5228（+8）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1309升水77（-3）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1309升水-3（-7）元/噸；柳州1月-鄭糖1月=-24（-9）元，昆明1月-鄭糖1月=-133（-11）元； 注冊(cè)倉單量1325（+0），有效預(yù)報(bào)1400（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存11800（+500）。

2：（1）ICE原糖10月合約下跌0.35%收于17.19美分/磅；目前近月升水-0.49（+0）美分/磅；LIFFE近月?lián)Q10月，近月升水13（+0.2）美元/噸；盤面原白價(jià)差微幅擴(kuò)大；

（2）泰國J-spec等級(jí)原糖升水0.55，完稅進(jìn)口價(jià)3981（-12）元/噸，進(jìn)口盈利1409（+22）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4069（-12）噸，進(jìn)口盈利1321（+22）元，升水0.07。

3：（1）根據(jù)７月降水量和月度降水分布看，８月降水預(yù)計(jì)同比增加15%，這對(duì)于印度甘蔗的生長較為有利，盡管印度2013/2014年度糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2370萬噸，不及上年，但更主要原因是種植面積下降，而單產(chǎn)方面，預(yù)計(jì)保持良好；

（2）由于巴西東北部地區(qū)遭遇干旱以及南馬托格羅索州受霜凍影響，估計(jì)巴西食糖和酒精生產(chǎn)企業(yè)Biosev2013/14年度甘蔗入榨量將從最初預(yù)計(jì)的3300萬噸減少到2870-3010萬噸，2012/13年度該企業(yè)甘蔗入榨量為2950萬噸。

4：（1）2012/13年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束，截至2013年7月底，本制糖期全國累計(jì)銷售食糖1117.86萬噸，同比增加253.83萬噸，銷糖率85.54%，同比提高10.52%，工業(yè)庫存188.98萬噸，同比減少98.74萬噸，其中7月單月銷糖73.86萬噸，同比減少40.94萬噸。

A．外盤：目前糖價(jià)吸引第二梯隊(duì)出口國愿意出口，或可緩解即期現(xiàn)貨的緊張；現(xiàn)貨市場(chǎng)的供需情況可通過巴西貿(mào)易升貼水體現(xiàn)，巴西貿(mào)易升貼水維持不變，顯示即期現(xiàn)貨的相對(duì)堅(jiān)挺，繼續(xù)關(guān)注升貼水的走勢(shì)；巴西前期出口進(jìn)度快，目前出口放緩；從乙醇現(xiàn)貨和期貨價(jià)格計(jì)算的平衡價(jià)格看，糖價(jià)比乙醇價(jià)格高，糖醇走勢(shì)分化已經(jīng)持續(xù)相當(dāng)長一段時(shí)間，或需生產(chǎn)的調(diào)整，讓價(jià)差回歸正常；6月有水乙醇的燃料消費(fèi)同比增長8%，乙醇現(xiàn)貨價(jià)格仍在下跌，但期貨價(jià)格逐步走穩(wěn)，或是對(duì)乙醇消費(fèi)的反映；長期關(guān)注乙醇的消費(fèi)。

B．內(nèi)盤：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)上調(diào)，市場(chǎng)擔(dān)憂榨季末的工業(yè)庫存和下榨季食糖產(chǎn)量；7月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布，單月銷糖同比下滑，工業(yè)庫存處于低位；工業(yè)庫存考驗(yàn)榨季末的食糖供給；關(guān)于下榨季食糖產(chǎn)量，目前有不同的說法，廣西是否減產(chǎn)尚待考證；6月份食糖進(jìn)口數(shù)量低于預(yù)期，到港量的延后，使得7月食糖到港量預(yù)期更大，同時(shí)需要關(guān)注加工糖廠的生產(chǎn)產(chǎn)能及銷貨情況；日照、營口有少量倉單流入，關(guān)注后續(xù)倉單情況；無新的政策傳聞，仍需警惕政策風(fēng)險(xiǎn)。