每日宏觀策略觀點(diǎn)： 

1、美國：湯森路透/密歇根大學(xué)8月消費(fèi)者信心指數(shù)初值由7月的六年高位85.1降至80.0，且大幅不及預(yù)期的85.2；7月新屋開工增加5.9%至89.6萬戶，略低于預(yù)期。美債10年期國債收益率創(chuàng)兩年新高。 

2、中國： 

（1）光大證券公告稱錯(cuò)誤來自于ETF套利的高頻交易程序的訂單生成和執(zhí)行系統(tǒng)的錯(cuò)誤。錯(cuò)誤導(dǎo)致股票累計(jì)成交72.7億元，光大發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤后采取了申購ETF賣出和賣出股指期貨空頭合約的方式進(jìn)行對(duì)沖 ，當(dāng)天的盯市損失為1.94億元；中國金融期貨交易所周日晚發(fā)布公告稱，鑒于中國證監(jiān)會(huì)已對(duì)光大證券采取立案調(diào)查措施，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)決定自2013年8月19日起，對(duì)光大證券自營業(yè)務(wù)股指期貨交易采取限制開倉措施。 

（2）7月中國70個(gè)大中城市中62個(gè)城市新建商品住宅價(jià)格環(huán)比上漲，69個(gè)城市同比上漲。 

3、歐洲：歐元區(qū)6月進(jìn)出口雙雙較5月上升，表明歐元區(qū)擺脫二戰(zhàn)以來最長的衰退周期，也表明消費(fèi)需求暫時(shí)回升。 

4、今日重點(diǎn)關(guān)注前瞻： 

周一（8月19日）： 

中國7月實(shí)際外商直接投資，上月20.1%，預(yù)期14%； 

股指：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：7月份工業(yè)增加值同比增長9.7％，環(huán)比增長0.88%，分別較上月回升0.8和0.2個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)好于預(yù)期；出口增速回升，固定資產(chǎn)投資增速與上月持平，其中制造業(yè)投資增速穩(wěn)定，基建投資和房地產(chǎn)投資增速有所回升。7月CPI漲幅與上月持平，PPI降幅繼續(xù)收窄，通脹總體溫和。 

2、政策面：央行延續(xù)逆回購和央票到期續(xù)做操作，貨幣政策中性；31日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署加強(qiáng)城市基建六大重點(diǎn)任務(wù)；30日政治局會(huì)議表述主要體現(xiàn)為穩(wěn)定市場預(yù)期，體現(xiàn)底線思維；貨幣政策基調(diào)“盤活存量、優(yōu)化增量”，預(yù)計(jì)流動(dòng)性將總體維持緊平衡；政策面有托底預(yù)期，出臺(tái)大力度刺激政策的可能性?。粚徲?jì)署官網(wǎng)發(fā)布公告稱將組織全國審計(jì)機(jī)關(guān)對(duì)政府性債務(wù)進(jìn)行審計(jì)。 

3、盈利預(yù)期：從已公布的上市公司中期業(yè)績預(yù)告來看，預(yù)增公司個(gè)數(shù)占比相比1季度大幅下降，并低于過去6年的2季報(bào)預(yù)增公司占比，預(yù)示著2季度業(yè)績改善的空間并不大。滬深300成分股2013年一致預(yù)期利潤增速有所下調(diào)。 

4、流動(dòng)性： 

A、上周公開市場累計(jì)凈投放資金475億元，另外上周四央行投放500億元國庫現(xiàn)金。本周公開市場到期待回籠資金100億元。 

B、昨日銀行間市場質(zhì)押式回購利率(R007)3.83%，隔夜回購利率(R001)3.26%，資金利率總體維持緊平衡。 

C、新股繼續(xù)停發(fā)；8月份A股市場限售股解禁壓力處于年內(nèi)較高水平，其中創(chuàng)業(yè)板8-9月份解禁市值明顯放大；本周限售股解禁壓力大幅增加；上周產(chǎn)業(yè)資本減持壓力不大；8月9日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回落，持倉賬戶數(shù)回落，交易活躍程度回升，證券交易結(jié)算資金凈流出，交易結(jié)算資金期末余額小幅回升。 

5、消息面： 

證監(jiān)會(huì)：IPO核查抽查和現(xiàn)場檢查結(jié)束 

樓市政策近期傾向維穩(wěn) 長效調(diào)控機(jī)制建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn) 

南方基金等下調(diào)光大證券估值降幅均達(dá)到或超過10%  

小結(jié)：7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)階段性企穩(wěn)，政策面近期有所轉(zhuǎn)暖，資金利率總體維持緊平衡，股指有望維持震蕩反彈。光大烏龍事件對(duì)市場做多情緒產(chǎn)生不利影響（烏龍買入資金有出局要求、跟風(fēng)進(jìn)場資金有出局要求、影響證券創(chuàng)新業(yè)務(wù)從而證券板塊評(píng)級(jí)下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)、做多動(dòng)能被過度消耗），建議暫時(shí)觀望。另外，由于離場資金壓力主要集中在上證50或上證180板塊，或存在多深100ETF空股指期貨的交易性機(jī)會(huì)。 

 

貴金屬：

1、 較周六2:30 AM，倫敦金-0.0%，倫敦銀+0.1%

2、 美國7月新屋開工年化89.6萬戶，預(yù)期90萬戶，前值83.6萬戶；美國7月營建許可年化94.3萬戶，預(yù)期94.5萬戶，前值91.8萬戶；美國8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值80.0，預(yù)期85.2，前值85.1。

3、 今日前瞻：無重要數(shù)據(jù)公布。 

4、 中國白銀網(wǎng)白銀現(xiàn)貨昨日?qǐng)?bào)價(jià) 4590 元/千克（+200）；COMEX白銀庫存 5139.10噸（-7.31），上期所白銀庫存 507.797噸（+11.750）；SRPD黃金ETF持倉 915.32噸（+2.4），白銀ISHARES ETF持倉 10525.71噸（-0.00）；上海黃金交易所交易數(shù)據(jù)：黃金TD 多付空，交收量21272千克；白銀TD 多付空，交收量4470千克； 

5、 美國10年tips 0.68%（+0.08%）；CRB指數(shù) 292.49（+0.01%）；S&P五百1655.83（-0.33%）；VIX 14.37（-0.36）；

6、 倫敦金銀比價(jià)59.21（-0.15），金鉑價(jià)差-149.09（+11.94），金鈀比價(jià)1.80（+0.01），黃金/石油比價(jià)：13.22（+0.08）；

7、 小結(jié)：中國增長前景改善下大宗商品普遍上漲支撐貴金屬持續(xù)反彈，美國10年期國債收益率近兩日重新大幅跳升，是盤面仍沒有體現(xiàn)的利空因素。在9月非農(nóng)及9月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議的事件真空期，貴金屬或?qū)⒊掷m(xù)當(dāng)下反彈格局。我們?nèi)哉J(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月縮減QE概率較大，貴金屬仍是利空未出盡的行情。投資機(jī)會(huì)來看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下白銀工業(yè)需求的好轉(zhuǎn)以及市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的上升，金銀比價(jià)下降驅(qū)動(dòng)逐步走強(qiáng)，2000年至現(xiàn)在剔除2003年伊拉克戰(zhàn)爭和2008年金融危機(jī)，金融比價(jià)的均值在57.8附近，標(biāo)準(zhǔn)差為7.8.

  

 

金屬：

 銅：1、LME銅C/3M貼水29（昨貼22美元/噸)，貼水持穩(wěn)，庫存-125噸，注銷倉單-1725噸，LME銅庫存下降，注銷倉單依舊維持高位，COMEX基金持倉凈空頭大幅縮小。 

2、滬銅庫存本周+10743噸，現(xiàn)貨對(duì)主力合約升水285元/噸（昨440），廢精銅價(jià)差4875（昨4750）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.22（前值7.27）[進(jìn)口比價(jià)7.42]，三月比價(jià)7.18（前值7.18）[進(jìn)口比價(jià)7.44]。 

鋁：1、LME鋁C/3M貼水46.5（昨貼47.25)美元/噸，庫存-5800噸，注銷倉單-5800噸，庫存維持高位，注銷倉單下降，基差較弱。 

2、滬鋁交易所庫存-15146噸，庫存下降，現(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水75元/噸（昨貼70）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.73（前值7.76）[進(jìn)口比價(jià)8.23]，三月比價(jià)7.56（前值7.61）[進(jìn)口比價(jià)8.23]，{原鋁出口比價(jià)5.4，鋁材出口比價(jià)6.93}。 

鋅：1、LME鋅C/3M貼水36.75（昨貼38.5美元/噸，庫存-2600噸，注銷倉單+2225噸，出庫較好，基差企穩(wěn)。

2、滬鋅庫存-1659噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水50元/噸（昨升水195），滬鋅基差轉(zhuǎn)負(fù)，庫存表現(xiàn)較好，但庫存降幅和趨勢有所改變。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)7.76（前值7.8）[進(jìn)口比價(jià)8.04]，三月比價(jià)7.65（前值7.64）[進(jìn)口比價(jià)8.05]，近期內(nèi)外比價(jià)回落較大。 

鉛：1、LME鉛C/3M貼水4.25（昨貼8.5)美元/噸，庫存-1050噸，注銷倉單-1050噸，庫存下降，貼水走強(qiáng)。 

2、滬鉛交易所庫存-5410噸，國內(nèi)庫存高位企穩(wěn)，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水180元/噸（昨貼30）。 

3、現(xiàn)貨比價(jià)6.5（前值6.5）[進(jìn)口比價(jià)7.75]，三月比價(jià)6.69（前值6.56）[進(jìn)口比價(jià)7.8]，{鉛出口比價(jià)5.58，鉛板出口比價(jià)6.12}。 

鎳：1、LME鎳C/3M貼水70.5（昨貼70.5)美元/噸，庫存+240噸，注銷倉單+522噸，大倉單維持，倫鎳庫存上升，注銷倉單上升，貼水持穩(wěn)。 

2、現(xiàn)貨比價(jià)6.92（前值7.00）[進(jìn)口比價(jià)7.26]。 

綜合新聞： 

1、據(jù)中國證券報(bào)8月19日?qǐng)?bào)道，全球礦業(yè)巨頭力拓集團(tuán)日前宣布，因旗下位于蒙古的奧尤陶勒蓋銅金礦價(jià)值50多億美元的地下礦山拓展項(xiàng)目暫停，該公司將在蒙古裁員1700人。 

2、據(jù)盧薩卡8月15日消息，贊比亞2013年銅產(chǎn)量將高于去年的824976噸。贊比亞是非洲最大的銅生產(chǎn)商。 

3、印尼頭號(hào)錫生產(chǎn)商PT Timah公司周四在雅加達(dá)接受采訪表示，印尼7月錫出口量為1300噸。8月錫出口量或仍居底，因受價(jià)格下滑影響，冶煉商限制銷售。分析師平均預(yù)計(jì)印尼7月錫出口量將環(huán)比下滑28%至8000噸，受該國出臺(tái)新規(guī)提高錫純度標(biāo)準(zhǔn)影響。 

4、中鋁礦業(yè)（或五礦資源）考慮標(biāo)購嘉能可秘魯Las Bambas銅礦。該礦定于2015年投產(chǎn)，至少前五年的設(shè)計(jì)產(chǎn)能為每年40萬噸。 

5、中國精煉銅進(jìn)口商面臨2014年合約銅升水漲幅最高達(dá)三分之一的壓力，因智利國家銅業(yè)公司及必和必拓等供應(yīng)商利用當(dāng)前現(xiàn)貨銅升水高企之機(jī)來商議提高合約銅升水報(bào)價(jià)，之前連續(xù)兩年下跌。將于9-11月開始2014年船期的交易展開磋商。中國進(jìn)口商向智利國家銅業(yè)公司支付的2013年船期的合約銅價(jià)格為每噸較LME現(xiàn)貨銅價(jià)每噸高出98美元，低于2012年的每噸110美元。 

6、8月16日LME評(píng)論：倫銅收于十周高點(diǎn)，受強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振。因跡象顯示中國經(jīng)濟(jì)韌性、歐洲經(jīng)濟(jì)走出衰退以及美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇慢慢在加速。 

  

結(jié)論：倫銅數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好；國內(nèi)廢精銅價(jià)差至階段高位，內(nèi)外比價(jià)處于較低位置，國內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)較弱，進(jìn)口如預(yù)期增加，銅價(jià)仍然承壓，但在市場信心好轉(zhuǎn)帶動(dòng)反彈持續(xù)。國內(nèi)鋁市結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)較好，有成本支撐但減產(chǎn)不力，弱勢運(yùn)行。滬鋅去庫存效果較好，但滬鋅基差轉(zhuǎn)負(fù)，近期庫存降幅趨緩，倫鋅出庫表現(xiàn)較好，基差企穩(wěn)。倫鉛基本面較好，庫存下降，貼水走強(qiáng)，滬鉛成本支撐下近期邊際數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，下游電動(dòng)自行車電池季節(jié)性好轉(zhuǎn)，上半年減產(chǎn)下短期供應(yīng)緊張，關(guān)注滬鉛基差表現(xiàn)。 

  

鋼材：

  1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)鋼材市場上周依然上行，后半周漲勢減緩，商家心態(tài)平穩(wěn)。 

2、前一交易日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級(jí)螺紋3560（-），二級(jí)螺紋3530（-），北京三級(jí)螺紋3640（-10），沈陽三級(jí)螺紋3520（+30），上海6.5高線3560（-），5.5熱軋3640（-），唐山鐵精粉1055（-），日照港澳礦1065（-5），唐山二級(jí)冶金焦1315（-），唐山普碳鋼坯3200（-30） 

3、三級(jí)鋼過磅價(jià)成本3780，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利-2.3%，期盤利潤+1.13%。 

4、新加坡鐵礦石掉期9月價(jià)格134.69（+0.86），Q4價(jià)格130.69（+0.71）。 

5、持倉：海通、中證減持多單。 

6、庫存：螺紋623.48萬噸，減9.76萬噸；線材136.56萬噸，減9.49萬噸；熱軋417.07萬噸，減0.51萬噸。港口鐵礦石7148萬噸，增45萬噸。唐山鋼坯庫存64.08萬噸，減0.99萬噸。 

7、小結(jié)：行情仍有趨勢上行動(dòng)力，主要在于宏觀預(yù)期的回暖以及鋼材礦石的低庫存，帶動(dòng)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入新一輪再庫存階段。當(dāng)然，短期期價(jià)拉漲過快，也存回調(diào)整理可能。 

鋼鐵爐料：

1、國產(chǎn)礦市場拉漲氛圍稍降。進(jìn)口礦市場弱勢下跌，心態(tài)轉(zhuǎn)變。

2、國內(nèi)煉焦煤市場運(yùn)行穩(wěn)定，成交情況有所好轉(zhuǎn)，大礦陸續(xù)上調(diào)掛牌價(jià)格。

3、國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場整體平穩(wěn)運(yùn)行，局部地區(qū)上調(diào)焦炭價(jià)格，市場成交一般。

4、環(huán)渤海四港煤炭庫存2038.6萬噸（+24.2），上周進(jìn)口煉焦煤庫存755.7萬噸（-9.3），上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存7103萬噸（-138）

5、天津港一級(jí)冶金焦平倉價(jià)1420（0），天津一級(jí)焦出廠價(jià)1440（0），天津鋼鐵一級(jí)焦采購價(jià)1390（0），唐山二級(jí)焦炭1315（0），臨汾一級(jí)冶金焦1280（0）（注：焦炭、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格以一周變動(dòng)一次），秦皇島5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)555（0），62%澳洲粉礦138（-3），唐山鋼坯3200（-30）。

6、柳林4號(hào)焦煤車板價(jià)1010（+20），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美國焦煤150美金（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盤面價(jià)格1000（0）。

7、部分礦企開始上調(diào)焦煤價(jià)格，鋼坯價(jià)格周末小降，鐵礦石價(jià)格重回140美金以內(nèi)?？傮w而言，爐料現(xiàn)貨多空交織，前期升水較高的品種可能迎來回調(diào)。

 

  

玻璃：

1、產(chǎn)能的快速增加，現(xiàn)貨渠道的市場信心有走低跡象，也需要市場價(jià)格暫緩一下上漲步伐?，F(xiàn)貨市場整體從短期看還在上升通道的初期。

2、各交割廠庫5mm白玻報(bào)價(jià)情況

交割庫名稱                    倉單限額   升貼水   現(xiàn)貨價(jià)格   折合盤面價(jià)格 期-折

荊州億均玻璃股份有限公司       0.7        0       1392（+8）    1392      24

武漢長利玻璃                   1          30      1424（+4）    1394      22

中國耀華                       0.5        20      1448（+8）     1428      -12

株洲旗濱集團(tuán)股份有限公司       0.9        0       1392（+8）     1392      24

山東巨潤建材有限公司           1.5       -120     1352（+8）     1472      -56

河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200     1272（+0）     1472      -56

沙河市安全玻璃實(shí)業(yè)有限公司     2.4       -200     1272（+0）      1472     -56

江門華爾潤                     1.1        120     1584（+0）      1464      -48

臺(tái)玻長江玻璃有限公司           1.1        170     1648 （+0）     1478      -62

山東金晶科技股份有限公司       1.1        -40      1464（+0）      1504      -88

華爾潤玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司     2.7        0       1552 （+0）     1552      -136

漳州旗濱玻璃有限公司           2          80      1648（+0）     1568       -152

3、上游原料

華東重質(zhì)堿 1365（-） 華北1315（-）華東石油焦均價(jià)1283（+） 

，5500k 動(dòng)力煤560（-） 華南180CST 5675（-）

4、 社會(huì)庫存情況

截止8 月16日，統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)298條玻璃生產(chǎn)線庫存量為2735萬重箱，較8 月

9日的2753萬重箱降5萬重箱。

5、中國玻璃綜合指數(shù)1106.92(+0.07）

中國玻璃價(jià)格指數(shù)1090.56（+0.2)；

中國玻璃市場信心指數(shù)1172.37(-0.46）

6、注冊倉單數(shù)量 2027（+175）.期貨1309合約:1338（+4）；

期貨1401合約：1416（-7）；   月間價(jià)差86（-3） 

7、FG1401期-現(xiàn) 月均價(jià)差 最低： -30    月均最高： 5          月均平均： -10

8、玻璃上周生產(chǎn)線繼續(xù)點(diǎn)火，產(chǎn)能繼續(xù)上升，而玻璃庫存繼續(xù)小幅下滑，體現(xiàn)下游需求改善。期貨方面，玻璃倉單繼續(xù)產(chǎn)生，對(duì)FG1309繼續(xù)施壓。玻璃華中會(huì)議結(jié)束，現(xiàn)貨企業(yè)將繼續(xù)小幅提升玻璃華中價(jià)格。后市玻璃或?qū)⒕S持震蕩，期貨要繼續(xù)上漲需等待需求指標(biāo)的進(jìn)一步明確。

 

pta:

1、原油WTI至107.46（+0.13）；石腦油至922（-10），MX至1290（-2）。 

2、亞洲PX至1508（+24）美元，折合PTA成本8117元/噸。 

3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至7780（+10），外盤1109（+1），進(jìn)口成本8512元/噸，內(nèi)外價(jià)差-732。 

4、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷做平附近；聚酯滌絲市場價(jià)格漲跌互現(xiàn)。 

5、PTA裝置開工率72.5（+0.0）%，下游聚酯開工率79.6（-0.2）%，織造織機(jī)負(fù)荷67.4（+0.1）%。 

6、中國輕紡城總成交量至（）萬米，其中化纖布（）萬米。 

7、PTA 庫存：PTA工廠4-10天左右，聚酯工廠6-10天左右。 

8、倉單數(shù)量：28946（276），有效預(yù)報(bào)4940。 

  

宏觀有所轉(zhuǎn)暖。8月PX亞洲合同價(jià)出臺(tái)在1440，對(duì)應(yīng)PTA生產(chǎn)成本在7800左右。但現(xiàn)貨PX漲幅較大，后期預(yù)計(jì)合同價(jià)有較大漲幅。7月份我國PX進(jìn)口量為78.7萬噸，較6月份大增14.1萬噸；PTA進(jìn)口虧損下，PTA（含QTA）進(jìn)口19.1萬噸，較6月減少2.1萬噸。限電因素有所緩解，終端織造開工率上升。 

  

LLDPE:

1、日本石腦油到岸均價(jià)923.76（-10），東北亞乙烯1250（-0） 

2、華東國產(chǎn)LLDPE現(xiàn)貨價(jià)區(qū)間11300（-50），進(jìn)口LLDPE價(jià)格11350（-0）。 

3、LDPE華東市場價(jià)12300（-25)，HDPE華東市場價(jià)11325（-），PP華東市場價(jià)11200（-25）。 

3、東北亞LLDPE到岸價(jià)1458（-7)，折合進(jìn)口成本11353.11。 

4、交易所倉單量927（+0）。 

6、主力基差（華東現(xiàn)貨-1401合約）645，多單持有收益14.07%。 

7、撫順以及武漢裝置今日開車，后續(xù)逐步出產(chǎn)品，市場觀望心態(tài)濃，普遍維持低庫存，接貨意愿低，上周石化庫存繼續(xù)走高。整體而言，下半年供應(yīng)量高于上半年，LLDPE目前高價(jià)難以維系，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走弱概率大。期貨盤面相對(duì)糾結(jié)，無倉單，而近月多頭持倉較為集中，為此相對(duì)堅(jiān)挺。但筆者認(rèn)為，期現(xiàn)價(jià)差持續(xù)拉大，尤其是近月將促使倉單流入，為此期價(jià)繼續(xù)拉概率不大，期貨盤面震蕩走弱概率大，仍可關(guān)注逢高空單配置。 

 

 

 

豆類油脂：

 1CBOT大豆：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五下跌，因獲利了結(jié)，此前因美國總體天氣較乾及美國政府作物預(yù)估低于預(yù)期，帶動(dòng)大豆在本周稍早大幅攀升。CBOT豆粕和豆油期貨跟隨大豆走低，但豆油從周四美國全國油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)公布的數(shù)據(jù)得到支撐，該數(shù)據(jù)顯示美國豆油庫存跌幅多于預(yù)期。本周，CBOT-11月大豆期貨 上升77美分或6.5%，為該合約面世以來第二大漲幅。CBOT-12月豆粕 上漲8.5%，12月豆油 勁升3.1%，終止五周連跌的頽勢。

2馬來西亞期市：馬來西亞棕櫚油期貨周五觸及一個(gè)多月來高位，本周錄得2月初以來最佳單周表現(xiàn)，因出口增加令投資者愈發(fā)樂觀。船貨調(diào)查機(jī)構(gòu)Intertek Testing Services周四公布，馬來西亞8月1-15日棕櫚油出口較上月同期成長17.7%，至644,589噸。另一調(diào)查機(jī)構(gòu)Societe Generale de Surveillance稱，同期棕櫚油出口增加18.7%。指標(biāo)11月棕櫚油期貨盤中觸及7月12日來高位，終場較上日收盤高0.3%。

3 ICE菜籽：周五，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤下跌，主要原因是芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆和豆油走低。截至收盤，11月合約下跌2加元，報(bào)收500.60加元/噸；1月合約下跌2.20加元，報(bào)收506.30加元/噸。

4按下午三點(diǎn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)算，1月盤面壓榨虧損4.7%，5月壓榨虧損2.5%。美豆11月船期基差99（0），南美豆3月船期2（0）。

5 張家港43豆粕報(bào)價(jià)3910（+30）；張家港四級(jí)豆油6950（+50）；廣州港24度棕油5550（+50）。湖北菜籽5120（0），菜油9100（0），湖北菜粕3120（+50）。

6 國內(nèi)棕油港口庫存106（0）萬噸，豆油商業(yè)庫存102.5（0）萬噸。

7 印度煉油協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，012年11月到2013年7月期間食用油進(jìn)口總量比上年同期增長了10%，達(dá)到了780萬噸。

小結(jié)：8月報(bào)告發(fā)布，單產(chǎn)降幅超出市場預(yù)期，后期美豆關(guān)注的依然是天氣情況，8月報(bào)告中42.6的單產(chǎn)反應(yīng)到7月底的天氣，今年美豆種植偏慢后期炒作天氣的可能性依然比較大。植物油方面，阿根廷生物柴油7月生物柴油出口少于去年同期，但較6月份有較大的好轉(zhuǎn)；同時(shí)巴西、阿根廷豆油出口基差進(jìn)來小幅反彈，我們將關(guān)注這種反彈是否延續(xù)。菜籽、菜油、菜粕9月合約主要受收儲(chǔ)政策的影響，1月合約則受到外盤菜籽的帶動(dòng)，從目前來看加拿大新菜籽生長天氣較好。

 

棉花：

1、16日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆20479，328級(jí)冀魯豫19222，東南沿海19131，長江中下游19159，西北內(nèi)陸19170。 

2、16日中國棉花價(jià)格指數(shù)19189（-1)，2級(jí)20016（+0)，4級(jí)18615（-3)，5級(jí)16865（-2）。 

3、16日撮合8月合約結(jié)算價(jià)19000（+0）；鄭棉1401合約結(jié)算價(jià)19785（+0）。 

4、16日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)101.23美分(+0.13)，M報(bào)99.27美分(+0.02)，SLM報(bào)98.89美分（+0.2)。 

5、16日美期棉ICE1312合約結(jié)算價(jià)93.32（+1.53）, ICE庫存43000（-1340)。 

6、16日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至25845（+0），30660（+0），21020（+0）。 

7、15日中國輕紡城面料市場總成交631（+14）萬米，其中棉布為97萬米。 

8、16日鄭州注冊倉單216（+0）張、預(yù)報(bào)74（+0）張。 

  

    棉花現(xiàn)貨略有下滑，30、40、45支紗價(jià)持穩(wěn)；外棉方面，受投機(jī)者買盤推動(dòng)，美棉收高。新年度收儲(chǔ)價(jià)格已經(jīng)確定，在拋儲(chǔ)陸續(xù)增加和倉單稀缺的尷尬情況下，市場表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，9月面臨倉單稀缺的問題。由于倉單的稀缺，9月不具備大跌的驅(qū)動(dòng)，雖然保證金有所提高，但是相對(duì)來說9月合約對(duì)于多頭有利，9月有擠倉風(fēng)險(xiǎn)。近期倉單預(yù)報(bào)有所增加，關(guān)注倉單情況；關(guān)注收儲(chǔ)細(xì)則的公布，確定倉單棉是否能交儲(chǔ)。9月合約表現(xiàn)為倉單稀缺下的空頭主動(dòng)離場；1月合約受收儲(chǔ)支撐，下方空間有限，近期或?qū)⒈憩F(xiàn)為震蕩行情，如果1月價(jià)格太低將會(huì)出現(xiàn)接倉單交儲(chǔ)備的情況；5月合約定義為市場定價(jià)合約，如果新年度符合倉單標(biāo)準(zhǔn)棉花幾乎全部交儲(chǔ)，那么1305擠倉的情況可能會(huì)再次上演，如果未出現(xiàn)倉單稀缺，5月仍然需要往現(xiàn)貨靠攏，或者貼近拍儲(chǔ)搭配進(jìn)口配額的平均價(jià)格，所以5月合約的不確定性較大，定價(jià)取決于倉單數(shù)量。 

白糖：

1：柳州中間商報(bào)價(jià)5410（+20）元/噸，13093收盤價(jià)5355（+11）元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)5315（+5）元/噸，1309收盤價(jià)5232（+4）元/噸；

柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1309升水82（+5）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1309升水-13（-10）元/噸；柳州1月-鄭糖1月=-27（-3）元，昆明1月-鄭糖1月=-140（-7）元； 注冊倉單量1325（+0），有效預(yù)報(bào)1400（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存16900（+5100）。

2：（1）ICE原糖10月合約下跌1.45%收于16.94美分/磅；目前近月升水-0.54（-0.05）美分/磅；LIFFE近月?lián)Q10月，近月升水14.9（+1.9）美元/噸；盤面原白價(jià)差微幅擴(kuò)大；

（2）泰國J-spec等級(jí)原糖升水0.55，完稅進(jìn)口價(jià)3931（-50）元/噸，進(jìn)口盈利1479（+70）元，巴西原糖完稅進(jìn)口價(jià)4011（-58）噸，進(jìn)口盈利1399（+78）元，升水0.03（-0.04）。

3：（1）美國政府周四開始實(shí)施購買過剩糖并虧本銷售給乙醇生產(chǎn)商的計(jì)劃，用以生產(chǎn)更多生物燃料并幫助緩解高價(jià)糖過剩狀況；

（2）因當(dāng)?shù)靥菑S持有的原糖庫存異常高企，肯尼亞已經(jīng)暫停發(fā)放食糖進(jìn)口許可；

（3）根據(jù)8月12日法國糖廠協(xié)會(huì)（SNFS）第二次對(duì)2013/14年度種植甜菜的測試數(shù)據(jù)，甜菜單產(chǎn)減少、含糖分降低，或?qū)е聠萎a(chǎn)下降至2001年來最低水平；甜菜單產(chǎn)僅達(dá)52.3噸/公頃，低于去年同期的55.4噸/公頃，同時(shí)低于60.67噸/公頃的五年（2008-2012年）平均水平。

4：（1）海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份我國進(jìn)口糖50萬噸，環(huán)比上月增加45.9萬噸，同比上年7月增加10.2萬噸；1-7月我國累計(jì)進(jìn)口糖176.8萬噸，同比減少7.4萬噸，減幅4.1%。

小結(jié)

A．外盤：目前糖價(jià)吸引第二梯隊(duì)出口國愿意出口，或可緩解即期現(xiàn)貨的緊張；現(xiàn)貨市場的供需情況可通過巴西貿(mào)易升貼水體現(xiàn)，巴西貿(mào)易升貼水周五轉(zhuǎn)弱，繼續(xù)關(guān)注升貼水的走勢；雷亞爾的大幅貶值給糖價(jià)施壓；從乙醇現(xiàn)貨和期貨價(jià)格計(jì)算的平衡價(jià)格看，糖價(jià)比乙醇價(jià)格高，糖醇走勢分化已經(jīng)持續(xù)相當(dāng)長一段時(shí)間，或需生產(chǎn)的調(diào)整，讓價(jià)差回歸正常；6月有水乙醇的燃料消費(fèi)同比增長8%，乙醇現(xiàn)貨價(jià)格仍在下跌，但期貨價(jià)格逐步走穩(wěn)，或是對(duì)乙醇消費(fèi)的反映；長期關(guān)注乙醇的消費(fèi)。 

B．內(nèi)盤：7月進(jìn)口數(shù)據(jù)公布，進(jìn)口量處于市場預(yù)估的下沿；市場擔(dān)憂榨季末的工業(yè)庫存和下榨季食糖產(chǎn)量；工業(yè)庫存考驗(yàn)榨季末的食糖供給；關(guān)于下榨季食糖產(chǎn)量，目前有不同的說法，廣西是否減產(chǎn)尚待考證，后期廣西的天氣仍存在變數(shù)；繼續(xù)關(guān)注后期食糖到港量，同時(shí)需要關(guān)注加工糖廠的生產(chǎn)產(chǎn)能及銷貨情況；日照、營口有少量倉單流入，關(guān)注后續(xù)倉單情況；無新的政策傳聞，仍需警惕政策風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)外盤的聯(lián)動(dòng)仍不可忽視，配額外進(jìn)口盈虧可長期跟蹤。

 

 

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