1、經(jīng)濟環(huán)境概述：美國經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇，就業(yè)數(shù)據(jù)明顯走強。歐元區(qū)制造業(yè)呈現(xiàn)一定的復(fù)蘇跡象，西班牙等國失業(yè)率從高處略有回落，但是歐洲債務(wù)問題尚未根本解決。中國經(jīng)濟企穩(wěn)的跡象增多，但是持續(xù)性有待觀察，投資的持續(xù)性和庫存調(diào)整的時間還有待觀察。

2、各國政策取向：美聯(lián)儲2013年1月開始，每月購買850億美元資產(chǎn)，市場開始關(guān)注美聯(lián)儲主席的換屆與QE退出的步伐。歐洲財政政策緊縮，貨幣政策偏松，歐洲央行維持低利率。市場預(yù)期中國經(jīng)濟增速7.5%是下限，7%是底線，跌破則出臺一些刺激經(jīng)濟的政策。

3、銅價運行主要動因與制約：長周期下行主要因中國經(jīng)濟增速回落，銅供需格局寬松，庫存居高難下。短期反彈主要因美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好，中國政策托底的預(yù)期以及歐洲制造業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象。制約反彈高度的主要是長周期因素。中國經(jīng)濟未失速，且金融系統(tǒng)情況尚可，QE預(yù)期變化以及中國經(jīng)濟運行的預(yù)期促使銅價波動。

4、其他指標(biāo)驗證：美元指數(shù)小幅反彈，黃金和白銀價格沖高回落。螺紋鋼呈現(xiàn)回調(diào)跡象，中國固定資產(chǎn)投資力度尚可。股市開始整理，上行動能依舊較弱，等待三中全會和IPO。

5、現(xiàn)貨價格：8月28日，上海電解銅現(xiàn)貨報價升水100元/噸至升水250元/噸，平水銅成交價格53230-53300元/噸，升水銅成交價格53300-53450元/噸。滬期銅窄幅整理，近月末持貨商出貨意愿更強，現(xiàn)銅供應(yīng)充裕，升水維穩(wěn)，少人響應(yīng)，成交困難，僅早市有少量中間商交易，下游表現(xiàn)萎靡，積極性不及昨日，成交匱乏。

6、近期重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)：今日，德國失業(yè)率和CPI，美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)。

7、重要行業(yè)新聞：上海有色網(wǎng)（SMM）近期對國內(nèi)23家銅板帶箔企業(yè)調(diào)研結(jié)果顯示，有35%的銅板帶箔企業(yè)看平近期銅價。有22%的銅板帶箔企業(yè)看漲后市銅價。有13%的企業(yè)看跌銅價。

美國上周抵押貸款申請數(shù)量較前一周下滑2.5%。再融資指數(shù)較前一周下滑5%，MBA每周數(shù)據(jù)包含了全美超過四分之三的房屋抵押貸款申請。美國、英國和法國計劃在本周末對敘利亞特定軍事目標(biāo)實施48小時的巡航導(dǎo)彈襲擊。但該計劃未能獲得任何一個主要阿拉伯盟友的公開支持，阿拉伯世界對西方軍事干預(yù)普遍表現(xiàn)出抵觸和不安。受房貸利率提高影響，美國房地產(chǎn)市場復(fù)蘇減緩。中國方面依舊處于經(jīng)濟數(shù)據(jù)和政策平靜期，等待三中全會的召開。昨日，工業(yè)品全線回調(diào)，煤焦跌停，銅價尾盤也開始下行。銅價呈現(xiàn)一定的回調(diào)跡象，首先關(guān)注7200左右的支撐。策略上，前期建議的空單謹(jǐn)慎持有。