國債: 1、今日國債期貨TF上市,掛牌價94.168,94.188,94.208,跨期價差基本反映3.3%的資金成本,期價及價差基本合理。 2、TF1312合約CTD券(130015.IB)收益率4.0%(+0),凈價96.8130(-0.06).用3%和4%的資金成本推算,對應合約遠期理論價范圍為TF1312(94.148-94.408),TF1403(94.100-94.608),TF1406(94.052-94.786)。 3、昨日利率市場整體平穩(wěn),中長端收益率稍稍下行,7年期國債現券本周在4%的位置窄幅波動,暫時無趨勢性行情。 國債1Y 3.63(+0)、3Y 3.92(+0)、5Y 3.95(-1BP)、7Y 4.00(-3BP)、10Y 4.05(-1BP)。 國開金融債1Y 4.63(+5BP)、3Y 4.73(+4BP)、5Y 4.80(+5BP)、7Y 4.83(+0)、10Y 4.85(-1BP)。 4、周四公開市場繼續(xù)逆回購操作釋放流動性。央行展開100億14天的逆回購操作,中標利率為4.1%。本周凈回籠370億元。上周公開市場為凈投放415億元。昨日隔夜回購資金2.8927(-11.09BP)、7 天回購3.4682(+1.98BP),市場資金較為寬松。 5、信用債方面,中票市場,交投一般,收益率平穩(wěn)。企業(yè)債交投活躍,買盤趨重,收益率稍下行。 6、小結:整體上,利率運行至高位,在貨幣政策真空期,當前收益率反應足夠悲觀預期。市場普遍處于謹慎觀望期,債券跌幅空間有限。但3季度債券供應較大,利率難下,預計利率高位震蕩,無明顯趨勢,等待貨幣政策新的變化。 貴金屬: 1、 較今日2:30 AM,倫敦金+0.0%,倫敦銀-0.4% 2、 美國8月ADP就業(yè)人數+17.6萬人,預期增加18.4萬人,前值從增加20萬人下修為增加19.8萬;美國上周首次申請失業(yè)救濟32.3萬人,預期33萬人,前值33.1萬人;美國8月ISM非制造業(yè)指數58.6,創(chuàng)2005年12月來新高,預期55.0,前值56.0。 3、 歐洲央行維持主要再融資利率在0.5%不變,歐洲央行維持隔夜存款利率在0.0%不變,維持隔夜貸款利率在1.00%不變,符合預期;英國央行本日貨幣政策會議決定,維持基準利率在0.50%不變,維持QE規(guī)模在3750億英鎊不變,符合預期。 4、 今日前瞻:14:00 德國7月季調后貿易帳,預期161億歐元,前值157億歐元;14:45 法國7月貿易帳,預期-46億歐元,前值-44.4億歐元;16:30 英國7月商品貿易帳,預期-81.5億英鎊,前值-80.82億英鎊;16:30 英國7月工業(yè)產出月率,預期+0.1% ,前值+1.1%;18:00 德國7月季調后工業(yè)產出月率,預期-0.5% ,前值+2.4%;20:30 美國8月季調后非農就業(yè)人數,預期18萬,前值16.2萬;20:30 美國8月失業(yè)率,預期7,4%,前值7.4%;美國芝加哥聯儲主席埃文斯在一個峰會上發(fā)表講話; 5、 中國白銀網白銀現貨昨日報價 4675元/千克(-115);COMEX白銀庫存 5101.55噸(-4.88),上期所白銀庫存 460.211噸(-5.254);SRPD黃金ETF持倉 919.228噸(-0.00),白銀ISHARES ETF持倉 10533.72噸(-3.99);上海黃金交易所交易數據:黃金TD 多付空,交收量8662千克;白銀TD 多付空,交收量9150千克; 6、 美國10年tips 0.92%(+0.09%);CRB指數 290.71(+0.04%),標普五百1655.08(+0.12%);VIX 15.77(-0.11); 7、 倫敦金銀比價58.95(-0.27),金鉑比價0.91(-0.01),金鈀比價1.99(-0.00),黃金/石油比價:13.098(-0.348); 8、 小結:美國公布的經濟數據總體上而言仍在美聯儲計劃的貨幣政策收斂節(jié)奏的范圍內;中國數據偏好,支撐整體大宗商品以及風險偏好,對貴金屬仍構成支撐;敘利亞問題走勢也在影響貴金屬行情,因此整體而言我們認為QE縮減腳步漸近將利空貴金屬,但是中國因素的支撐會使得其下跌幅度相對較5、6月份緩和很多,金銀比價在經濟復蘇的大背景下,即便是下跌行情仍然是下降驅動比較大。貴金屬主要驅動因素關注兩個方面:第一,美國經濟數據和美債走勢(我們預期9月縮減QE的概率不小,亦即利空因素仍未兌現);第二,中國短期經濟基本面的改善對大宗商品的支撐(如果這一驅動開始走弱,貴金屬預期亦將有回調行情)。 金屬: 銅:1、LME銅C/3M貼水28.5(昨貼28.5)美元/噸,基差企穩(wěn),庫存-625噸,注銷倉單-300噸,大倉單維持,近期LME銅庫存有所回升,近期馬來西亞柔佛庫存增幅明顯,注銷倉單維持高位,COMEX基金持倉凈空頭幾乎轉至凈多頭。 2、滬銅庫存本周+458噸,現貨對主力合約升水580元/噸(昨570),廢精銅價差4200(昨4400),關注進口對國內庫存的影響。 3、現貨比價7.34(前值7.34)[進口比價7.42],三月比價7.26(前值7.24)[進口比價7.43],國內進口到岸升水高位企穩(wěn)。 鋁:1、LME鋁C/3M貼水47(昨貼48)美元/噸,庫存-5650噸,注銷倉單-6175噸,庫存高位減少,注銷倉單下降,基差較弱。 2、滬鋁交易所庫存-21248噸,庫存下降,現貨對主力合約升水70元/噸(昨升70)。 3、現貨比價8.15(前值8.07)[進口比價8.25],三月比價7.89(前值7.83)[進口比價8.23],{原鋁出口比價5.43,鋁材出口比價6.94},現貨進口幾乎回升至盈利附近。 鋅:1、LME鋅C/3M貼水38.25(昨貼39)美元/噸,庫存-4250噸,注銷倉單-4250噸,出庫較好,注銷倉單維持高位,基差較弱。 2、滬鋅庫存-1312噸,現貨對主力升水75元/噸(昨升65),滬鋅下跌基差走強,庫存表現較好,但庫存降幅和趨勢有所改變。 3、現貨比價8.00(前值7.96)[進口比價8.05],三月比價7.81(前值7.77)[進口比價8.05],現貨進口幾乎回升至盈利附近。 鉛:1、LME鉛C/3M貼水13.25(昨貼12.5)美元/噸,庫存-900噸,注銷倉單-900噸,庫存下降,但注銷倉單下降,基差走弱。 2、滬鉛交易所庫存-2445噸,去庫存較緩慢,現貨對主力升水55元/噸(昨升15)。 3、現貨比價6.73(前值6.73)[進口比價7.75],三月比價6.69(前值6.7)[進口比價7.81],{鉛出口比價5.6,鉛板出口比價6.13}。 鎳:1、LME鎳C/3M貼水72.5(昨貼76.5)美元/噸,庫存+582噸,注銷倉單+1734噸,大倉單維持,倫鎳庫存上升,注銷倉單上升,貼水持穩(wěn)。 2、現貨比價7.10(前值7.13)[進口比價7.27]。 綜合新聞: 1、據雅加達9月5日消息,印尼能源和礦場資源部表示,印尼計劃放松一項強制外資礦商出售多數股權的決定,永許進行下游投資的外資礦商持有更大股份。去年,印尼政府稱外資公司必須在開始投產后的10年之內,將其在單一礦場持股降至49%或以下。 2、據雅加達9月5日消息,印尼國內唯一錫交易所表示,該交易所充斥著潛在采購商的詢問電話,因錫交易新規(guī)生效后,該國最大的錫生產商上周被迫停止出貨,而其他生產商則表示將暫時停止供應錫。印尼頭號錫出口商-PT Timah上周五開始停止錫出貨,因錫交易新規(guī)生效,迫使錫錠出口商必須在國內進行交易。 3、9月5日LME評論:基本金屬收盤漲跌互現,關注美國非農就業(yè)報告。期銅微幅收低,因美元走強,但跌幅受限,因預期中國需求復蘇將積累動能。美元近幾周走強,受助于預期美聯儲最早在本月開始縮減刺激計劃,因跡象顯示經濟持續(xù)改善。投資者靜待周五美國非農就業(yè)報告出爐。 結論:倫銅庫存有所回升,基差企穩(wěn);國內廢精銅價差階段高位有所回落,內外比價有一定幅度回升,國內現貨表現一般,進口如預期增加,銅價仍然承壓。國內鋁市結構數據較好,有成本支撐但減產不力,弱勢運行。需求疲軟下近期滬鋅庫存和鋅錠社會庫存降幅趨緩,滬鋅下跌基差走強,倫鋅出庫表現較好,基差較弱。倫鉛基本面較好,庫存下降,近期基差回落;近期動力性鉛酸電池價格有所走弱,上半年減產下短期供應緊張,整體偏弱格局未變。 鋼材: 1、現貨市場:國內鋼材市場弱勢盤整,部分地區(qū)小幅下跌。 2、前一交易日現貨價格:上海三級螺紋3470(-10),二級螺紋3480(-10),北京三級螺紋3560(-10),沈陽三級螺紋3510(-),上海6.5高線3450(-10),5.5熱軋3600(-20),唐山鐵精粉1045(-),日照港澳礦1060(-),唐山二級冶金焦1350(-),唐山普碳鋼坯3150(-20) 3、三級鋼過磅價成本3800,現貨邊際生產毛利-5%,期盤利潤-1.6%。 4、新加坡鐵礦石掉期10月價格129.56(-2.13),Q4價格127.63(-1.90)。 5、持倉:變化不大。 6、小結:短期來看期價升水較高,前期漲幅過快,并且九月份面臨倉單交割的壓力,有一定回調需求。但是基本面的低庫存格局,對價格有支撐,回調空間有限。后市主要關注九月旺季臨近后下游實際需求情況。 橡膠: 1、華東國產全乳膠18000-19400,均價18700/噸(+0);倉單91500噸(+30),上海(-40),海南(+0),云南(-0),山東(+160),天津(-90)。 2、SICOM TSR20近月結算價249.4(0.6)折進口成本18150(41),進口盈利550(-41);RSS3近月結算價268.9(1.9)折進口成本21050(134)。日膠主力283.2(0.2),折美金2837(-2),折進口成本22111(-11)。 3、青島保稅區(qū):泰國3號煙片報價2650美元/噸(-10),折人民幣20578(-73);20號復合膠美金報價2470美元/噸(0),折人民幣17835(-1);渤海電子盤20號膠17965元/噸(-6)。 4、泰國生膠片78.58(-0.3),折美金2534(-9);膠團71.5(-0.5),折美金2314(-15);膠水74(1),折美金2391(31)。 5、丁苯華東報價12750(150),順丁華東報價12400元/噸(200)。 6、截至8月30日,青島保稅區(qū)天膠+復合庫存約24.75萬噸,較半月前下降2300噸。 7、據金凱訊8月30日調研,山東地區(qū)輪胎廠全鋼開工率回升1.8至78.9;半鋼回升2.8至86.3。 8、中國7月半鋼和全鋼出口同比增速均創(chuàng)年內新高。 小結:全乳現貨持穩(wěn);滬主力對復合膠升水回升,升水高。保稅區(qū)庫存小幅下降,輪胎廠開工回升。新加坡20號膠近月平水。滬膠價格季節(jié)性:8月稍弱,9、10月偏強。 玻璃: 1、沙河企業(yè)趁勢將價格小幅上漲,其他企業(yè)也有跟隨之勢?!敖鹁陪y十”的勢頭得以延續(xù),華東等地區(qū)暫時還在消化以前的價格漲勢,預計中旬也將有所動作。華中等地區(qū)價格壓力尚未緩解! 價。 2、各交割廠庫5mm白玻報價情況 交割庫名稱 倉單限額 升貼水 現貨價格 折合盤面價格 期-折 荊州億均玻璃股份有限公司 0.7 0 1376(-) 1376 -14 武漢長利玻璃 1 30 1392(-) 1362 0 中國耀華 0.5 20 1464(+) 1444 -84 株洲旗濱集團股份有限公司 0.9 0 1384(-0) 1384 -2 山東巨潤建材有限公司 1.5 -120 1392 (+) 1512 -150 河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 1278(+8) 1478 -116 沙河市安全玻璃實業(yè)有限公司 2.4 -200 1278(+8) 1478 -116 江門華爾潤 1.1 120 1608(+) 1488 -126 臺玻長江玻璃有限公司 1.1 170 1696(+) 1526 -164 山東金晶科技股份有限公司 1.1 -40 1488(+) 1528 -167 華爾潤玻璃產業(yè)股份有限公司 2.7 0 1568 (-) 1592 -230 漳州旗濱玻璃有限公司 2 80 1672(+) 1592 -230 3、上游原料 華東重質堿 1365(-) 華北1315(-)華東石油焦均價1240(-) ,5500k 動力煤535(-) 華南180CST 5675(-) 4、社會庫存情況 截止8 月30日,統(tǒng)計的國內298條玻璃生產線庫存量為2736萬重箱,較8 月 23日的2728萬重箱降8萬重箱。 5、中國玻璃綜合指數1117.13(+1.11) 中國玻璃價格指數1105.40(+1.26); 中國玻璃市場信心指數1164.03(+0.49) 6、注冊倉單數量 :972(-35); 期貨1401合約:1362(-3); 期貨1405合約:1398(-3) 5-1月間價差:36 7、FG1401期-現 月均價差 最低: -51 月均最高:0 月均平均: -25 8、玻璃目前受旺季支撐,除華中地區(qū)小幅震蕩下滑外,現貨市場仍然以維穩(wěn)向上為主。但另一方面,前期點火生產線,有一部份將產生產品,市場的供給能力進一步提升,再次給玻璃旺季施壓,使得玻璃市場價格上行驅動有限。從稍遠角度看,后期更多產能還將繼續(xù)投入 生產,等消費旺季稍過,供需矛盾將更加突出,因此從大趨勢上并不看好玻璃。期貨盤面, 震蕩區(qū)間可能將繼續(xù)小幅下滑,易跌難漲可能是趨勢。倉單繼續(xù)流出,可能還將打壓現貨市場。建議投資者,中線,不追空,可逢高沽空,短期震蕩區(qū)間1360-1390。短線,短期反彈1360 以下或可短多。 LLDPE: 1、日本石腦油到岸均價966(-3),東北亞乙烯1280(+0),石腦油折算成本10612 2、華東國產LLDPE現貨價區(qū)間11650(+25),進口LLDPE價格11675(+25)。 3、LDPE華東市場價12550(+125),HDPE華東市場價11450(+100),PP華東市場價11475(+)。 3、東北亞LLDPE到岸價1480(+15),折合進口成本11527.69。 4、交易所倉單量5134(+206)。 6、主力基差(華東現貨-1401合約)680,多單持有收益16.5%。 7、塑料社會庫存不多,而交易所倉單又吸納部分庫存,此支撐短期現貨價格強勢。為此現貨價格有一定的投機性泡沫,倉單流出預計價格會有一定的回調需求。但目前L1401貼水幅度大,短期看價格已經提現了較多的利空,這也支撐目前價格的上漲。整體而言,下半年供求較上半年略微寬松,但整體相比其它品種基本面仍偏好,尤其是裝置端出問題的情況下,塑料可能繼續(xù)上漲。短期看,現貨價格有泡沫,預計隨著交割結束有回調需求,而L1401貼水幅度大,做空需等待更好點位。 棉花: 1、 5日主產區(qū)棉花現貨價格:2129B級新疆20479,3128B級冀魯豫19315,東南沿海19224,長江中下游19249,西北內陸19260。 2、5日中國棉花價格指數19149(-1),2級19985(-4),4級18573(-4),5級16845(+0)。 3、5日撮合9月合約結算價18369(-49);鄭棉1401合約結算價19670(-95)。 4、5日進口棉價格指數SM報97.81美分(+0.27),M報95.73美分(+0.33),SLM報94.03美分(+0.01)。 5、5美期棉ICE1312合約結算價82.3(-0.45), ICE庫存18229(+1458) 6、5日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25825(+0),30645(-5),20990(-10)。 7、5日中國輕紡城面料市場總成交707(+14)萬米,其中棉布為110萬米。 8、5日鄭州注冊倉單274(+4)張、預報55(-4)張。 棉花現貨略有下滑,30、40、45支紗價持穩(wěn);外棉方面,因多頭結清頭寸,ICE期棉收低。關注注近期即將公布的收儲細則,確定倉單棉是否能交儲。9月合約表現為倉單稀缺下的空頭主動離場;1月合約近期或將表現為震蕩行情,收儲細則決定1月合約的定位,如果收儲標準高于鄭棉,且鄭棉有大量倉單,那么1月將由市場定價,5月亦是如此;如果收儲標準比倉單寬松,那么1月將受到收儲政策支撐,5月將受到倉單支撐。 白糖: 1:柳州中間商報價5420(+30)元/噸,13093收盤價5319(+3)元/噸;昆明中間商報價5270(+10)元/噸,1309收盤價5201(+2)元/噸; 柳州現貨價較鄭盤1309升水102(+29)元/噸,昆明現貨價較鄭盤1309升水-48(+9)元/噸;柳州1月-鄭糖1月=-19(+7)元,昆明1月-鄭糖1月=-119(+14)元; 注冊倉單量1670(+470),有效預報1000(-500);廣西電子盤可供提前交割庫存20600(+0)。 2:(1)ICE原糖10月合約上漲0.79%收于16.51美分/磅,近月升水-0.57(+0.01)美分/磅;LIFFE近月升水10.4(+2.8)美元/噸;盤面原白價差擴大; (2)泰國Hipol等級原糖升水1,完稅進口價3925(+26)元/噸,進口盈利1495(+4)元,巴西原糖完稅進口價3927(+26)噸,進口盈利1493(+4)元,升水0.09。 3:(1) 歐盟對下一年度糖產量的首次預估顯示,2013/14年度(10月1日開始)糖產量或下滑7.6%,自1720萬噸降至1590萬噸;法國產量將下降1.9%至430萬噸;德國下滑13%至350萬噸;英國下滑4.4%至110萬噸;波蘭下滑11%至160萬噸; (2)俄羅斯食糖工業(yè)協會公布的數據顯示,截至9月2日俄羅斯甜菜糖產量下滑至27.4萬噸,去年同期為35.99萬噸; 4:(1)2012/13榨季截止8月底,全國累計銷售食糖1194.58萬噸,同比增加212.37萬噸,累計銷糖率91.41%,同比增加6.13%,工業(yè)庫存112.26萬噸,同比減少57.28萬噸;其中8月單月銷糖76.72萬噸,同比減少41.46萬噸; (2)截至2013年8月31日,廣西累計銷糖751.6萬噸,同比增加146.6萬噸,產銷率94.95%,同比增加7.75%,工業(yè)庫存39.9萬噸,同比減少49.3萬噸;其中8月單月銷糖50.3萬噸,同比減少24.7萬噸。 小結 A.外盤:巴西貿易升貼水持續(xù)走穩(wěn),關注其走勢;印度、泰國去庫存進行中;泰國原糖升水有所降低,白糖升水繼續(xù)維持低位;關注雷亞爾走勢;巴西乙醇消費有好轉趨勢,乙醇價格回升,但要消化國內供給過剩,還需漫長的調整;整體來講,外盤基本面在轉好,但賣壓令糖價承壓;巴西匯率始終存在風險; B.內盤:8月單月銷糖量處于低位,但整體工業(yè)庫存仍較低,盤面配額外泰國、巴西原糖進口實現盈利,預期后期到港量仍較大;印度白糖FOB報價低,相對具有吸引力;日照、營口的倉單正緩慢流入。 責任編輯:費思妲 |
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