1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述：美國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)危機(jī)前水平。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱，希臘失業(yè)率創(chuàng)歷史新高，歐洲債務(wù)問(wèn)題尚未根本解決。中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的跡象增多，但是持續(xù)性有待觀察，投資的持續(xù)性和庫(kù)存調(diào)整的時(shí)間還有待觀察。

2、各國(guó)政策取向：美聯(lián)儲(chǔ)2013年1月開(kāi)始，每月購(gòu)買(mǎi)850億美元資產(chǎn)，市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席的換屆與QE退出的步伐。歐洲財(cái)政政策緊縮，貨幣政策偏松，歐洲央行維持低利率。市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速7.5%是下限，7%是底線(xiàn)，跌破則出臺(tái)一些刺激經(jīng)濟(jì)的政策。

3、銅價(jià)運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：長(zhǎng)周期下行主要因中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回落，銅供需格局寬松，庫(kù)存居高難下。短期反彈主要因美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好，中國(guó)政策托底的預(yù)期以及歐洲制造業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象。制約反彈高度的主要是長(zhǎng)周期因素。中國(guó)經(jīng)濟(jì)未失速，且金融系統(tǒng)情況尚可，QE預(yù)期變化以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價(jià)波動(dòng)。

4、其他指標(biāo)驗(yàn)證：美元指數(shù)小幅反彈，黃金和白銀價(jià)格依舊呈現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢(shì)。螺紋鋼反彈乏力，中國(guó)固定資產(chǎn)投資力度尚可。股市大幅上漲，外匯占款增加，改革期待和城鎮(zhèn)化繼續(xù)支撐股市。

5、現(xiàn)貨價(jià)格：9月12日，上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)升水20元/噸至升水160元/噸，平水銅成交價(jià)格52100-52150元/噸，升水銅成交價(jià)格52180-52280元/噸。滬期銅低開(kāi)低走，成交時(shí)段窄幅運(yùn)行，波動(dòng)區(qū)間不足50元/噸，持貨商依舊積極換現(xiàn)，現(xiàn)銅升水進(jìn)一步收窄，部分中間商接入平水銅，令平水銅與好銅價(jià)差收窄，濕法銅貨少價(jià)挺，與平水銅幾無(wú)價(jià)差，下游秉持逢低按需接貨原則，成交以中間商為主。

6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：今日，美國(guó)零售銷(xiāo)售和密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)。

7、重要行業(yè)新聞：海關(guān)數(shù)據(jù)顯示8月未鍛造銅及銅材進(jìn)口量為38.76萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.63%，同比上升8.91%。1-8月累計(jì)進(jìn)口280.05萬(wàn)噸，同比下降13.1%。

美國(guó)勞工部宣布，美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少3.1萬(wàn)，總數(shù)降至29.2萬(wàn)，降至2006年4月以來(lái)最低水平，市場(chǎng)預(yù)期為33萬(wàn)。人數(shù)大幅減少是因?yàn)閮蓚€(gè)州升級(jí)電腦系統(tǒng)導(dǎo)致。8月美國(guó)政府的收入為1850億美元，較上年同期增長(zhǎng)4%，而開(kāi)支總計(jì)3330億美元，同比減少10%。本財(cái)年美國(guó)政府11個(gè)月的赤字總計(jì)7550億美元，較上年同期大幅下降35%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)，歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還有待觀察。銅價(jià)技術(shù)上已重回跌勢(shì)，關(guān)注今日50500的支撐。策略上，前期建議的空單謹(jǐn)慎持有。