要點(diǎn) 1、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行:長(zhǎng)周期地,市場(chǎng)普遍認(rèn)為中國(guó)潛在增速已經(jīng)回落,這限制了中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策空間。短周期來(lái)看,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速緩慢回落態(tài)勢(shì)未變,近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)有所企穩(wěn)。出口存在不確定性,消費(fèi)比較平穩(wěn),投資的力度依舊決定中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期表現(xiàn)。 2、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策與房地產(chǎn)調(diào)控政策:貨幣政策依舊穩(wěn)健,但近期央行微調(diào)已顯示政策方向是松的。政府高層表態(tài)要把經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定在合理運(yùn)行區(qū)間,下要防止經(jīng)濟(jì)滑出下限,上要防止通脹超過(guò)上限。房地產(chǎn)調(diào)控的限購(gòu)限貸政策并未整體上放松,房?jī)r(jià)回落較快的個(gè)別城市的調(diào)控政策略有放松。未來(lái)政策取向不會(huì)再趨緊,更有可能是穩(wěn)中略松。 3、短期價(jià)格運(yùn)行的邏輯:近期煤焦鋼的整體反彈主要是由于中央政治局的會(huì)議扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)的悲觀預(yù)期,下游補(bǔ)庫(kù)需求支撐了煤焦鋼的價(jià)格。但是,煤焦鋼整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)格局并沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化,期貨升水過(guò)高造成了上周的大幅回調(diào)。 4、螺紋鋼現(xiàn)貨情況:上海市場(chǎng)16-25mm規(guī)格HRB400材質(zhì)螺紋鋼主流價(jià)格3440-3450元/噸,同品規(guī)國(guó)標(biāo)資源主流價(jià)格在3240-3310元/噸;16-25mm規(guī)格HRB335材質(zhì)螺紋鋼主流價(jià)格在3440-3460元/噸;高線主流報(bào)價(jià)一般在3370-3390元/噸;8-10mm規(guī)格盤(pán)螺主流報(bào)價(jià)一般在3550-3630元/噸。 5、煤焦現(xiàn)貨情況:山西地區(qū),呂梁柳林高硫主焦A10.5V22-23S2.0-1.6G85Y16,出廠價(jià)750元/噸,高硫主焦A11V16S1.6G85Y16,出廠價(jià)800元/噸。主焦煤,出廠價(jià)1050元/噸,9#焦煤A<9V19-24S1.3G80,出廠價(jià)860元/噸。 6、相關(guān)指標(biāo):中國(guó)股市相對(duì)較強(qiáng),已經(jīng)突破前期的整理區(qū)間。有色金屬價(jià)格呈現(xiàn)回調(diào)跡象,橡膠開(kāi)始下跌,美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議即將到來(lái),市場(chǎng)情緒越來(lái)越謹(jǐn)慎。 小結(jié): 現(xiàn)貨方面,上周五上海螺紋鋼經(jīng)銷(xiāo)商整體出貨較昨日稍有增量,商家出貨量一般在900-1100噸左右,部分商家讓利空間較大。原料方面,午后唐山普方坯下調(diào)30元,現(xiàn)3070元/噸。,這十年,中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的核心是結(jié)構(gòu)問(wèn)題。縱觀世界經(jīng)濟(jì)歷史,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整都是世界經(jīng)濟(jì)各種力量綜合作用的結(jié)果,這點(diǎn)對(duì)領(lǐng)頭國(guó)家尤其如此。在大國(guó)博弈中,只能依靠技術(shù)創(chuàng)新與制度創(chuàng)新來(lái)獲得產(chǎn)業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì),而政府主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)政策只能跟隨在領(lǐng)頭國(guó)家之后。高層的目的很清晰,但是思路并不那么清晰。我們只能靜觀其變。舊有模式不能持續(xù),新的模式?jīng)]有出現(xiàn),煤焦鋼在這樣的大背景下,不會(huì)有持續(xù)的好表現(xiàn)。策略上,前期建議的空單謹(jǐn)慎持有,對(duì)部分持倉(cāng)進(jìn)行滾動(dòng)操作。
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