1、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行：長(zhǎng)周期地，市場(chǎng)普遍認(rèn)為中國(guó)潛在增速已經(jīng)回落，這限制了中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策空間。短周期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速緩慢回落態(tài)勢(shì)未變，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)有所企穩(wěn)。出口存在不確定性，消費(fèi)比較平穩(wěn)，投資的力度依舊決定中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期表現(xiàn)。

2、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策與房地產(chǎn)調(diào)控政策：貨幣政策依舊穩(wěn)健，但近期央行微調(diào)已顯示政策方向是松的。政府高層表態(tài)要把經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定在合理運(yùn)行區(qū)間，下要防止經(jīng)濟(jì)滑出下限，上要防止通脹超過(guò)上限。房地產(chǎn)調(diào)控的限購(gòu)限貸政策并未整體上放松，房?jī)r(jià)回落較快的個(gè)別城市的調(diào)控政策略有放松。未來(lái)政策取向不會(huì)再趨緊，更有可能是穩(wěn)中略松。

3、短期價(jià)格運(yùn)行的邏輯：近期煤焦鋼的整體反彈主要是由于中央政治局的會(huì)議扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)的悲觀預(yù)期，下游補(bǔ)庫(kù)需求支撐了煤焦鋼的價(jià)格。但是，煤焦鋼整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)格局并沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，期貨升水過(guò)高造成了上周的大幅回調(diào)。

4、螺紋鋼現(xiàn)貨情況：上海市場(chǎng)16-25mm規(guī)格HRB400材質(zhì)螺紋鋼主流價(jià)格3440-3450元/噸，同品規(guī)國(guó)標(biāo)資源主流價(jià)格在3240-3310元/噸；16-25mm規(guī)格HRB335材質(zhì)螺紋鋼主流價(jià)格在3440-3460元/噸；高線主流報(bào)價(jià)一般在3370-3390元/噸；8-10mm規(guī)格盤(pán)螺主流報(bào)價(jià)一般在3550-3630元/噸。

5、煤焦現(xiàn)貨情況：山西地區(qū)，呂梁柳林高硫主焦A10.5V22-23S2.0-1.6G85Y16，出廠價(jià)750元/噸，高硫主焦A11V16S1.6G85Y16，出廠價(jià)800元/噸。主焦煤，出廠價(jià)1050元／噸，9#焦煤A<9V19-24S1.3G80，出廠價(jià)860元/噸。

6、相關(guān)指標(biāo)：中國(guó)股市相對(duì)較強(qiáng)，已經(jīng)突破前期的整理區(qū)間。有色金屬價(jià)格呈現(xiàn)回調(diào)跡象，橡膠開(kāi)始下跌，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議即將到來(lái)，市場(chǎng)情緒越來(lái)越謹(jǐn)慎。

現(xiàn)貨方面，上周五上海螺紋鋼經(jīng)銷(xiāo)商整體出貨較昨日稍有增量，商家出貨量一般在900-1100噸左右，部分商家讓利空間較大。原料方面，午后唐山普方坯下調(diào)30元，現(xiàn)3070元/噸。，這十年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的核心是結(jié)構(gòu)問(wèn)題。縱觀世界經(jīng)濟(jì)歷史，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整都是世界經(jīng)濟(jì)各種力量綜合作用的結(jié)果，這點(diǎn)對(duì)領(lǐng)頭國(guó)家尤其如此。在大國(guó)博弈中，只能依靠技術(shù)創(chuàng)新與制度創(chuàng)新來(lái)獲得產(chǎn)業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，而政府主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)政策只能跟隨在領(lǐng)頭國(guó)家之后。高層的目的很清晰，但是思路并不那么清晰。我們只能靜觀其變。舊有模式不能持續(xù)，新的模式?jīng)]有出現(xiàn)，煤焦鋼在這樣的大背景下，不會(huì)有持續(xù)的好表現(xiàn)。策略上，前期建議的空單謹(jǐn)慎持有，對(duì)部分持倉(cāng)進(jìn)行滾動(dòng)操作。